KBC Bank: GBP bị bán tháo trong những phiên gần đây do dữ liệu kinh tế Anh yếu kém

Diễn biến thị trường

Trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục thể hiện tốt hơn trái phiếu Bunds trong phiên hôm qua. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm từ 2.2 bps (kỳ hạn 2 năm) đến 4.7 bps (kỳ hạn 7–10 năm). Phần lớn mức giảm diễn ra ngay sau khi thị trường tiền mặt mở cửa, phản ánh việc điều chỉnh theo báo cáo của ADP công bố ngày 11 tháng 11. ADP, đơn vị công bố bảng lương tư nhân không chính thức hàng tháng, gần đây đã bắt đầu cung cấp thêm các bản cập nhật hàng tuần. Báo cáo hôm thứ Ba cho thấy các doanh nghiệp đã cắt giảm trung bình 11.3 nghìn việc làm mỗi tuần trong 4 tuần tính đến ngày 25 tháng 10.

Các kỳ hạn dài hơn, bao gồm kỳ hạn 10 năm, chạm đáy sau khi cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ 10 năm trị giá 42 tỷ USD cho kết quả kém hơn kỳ vọng, với các chỉ số đấu thầu yếu hơn đôi chút. Tuy nhiên, tầm quan trọng của các dữ liệu thay thế như từ ADP – vốn đang được chú ý do thiếu báo cáo chính thức từ chính phủ – được cho là sẽ giảm dần trong những tuần tới.

Hạ viện Mỹ đã thông qua dự luật chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ kéo dài 43 ngày với tỷ lệ 222–209, bất chấp hai nghị sĩ Cộng hòa phản đối và sáu nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu thuận. Tổng thống Donald Trump đã ký ban hành dự luật này vào đêm qua, giúp cải thiện tâm lý rủi ro trên thị trường. Nhà Trắng đã yêu cầu các nhân viên quay lại làm việc từ hôm nay, song dự kiến sẽ mất ít nhất vài tuần để xử lý lượng công việc tồn đọng.

Điều này đồng nghĩa không có báo cáo trợ cấp thất nghiệp hay CPI tháng 10 như lịch công bố ban đầu. Thư ký Báo chí Nhà Trắng Leavitt cho biết khả năng phát hành dữ liệu lạm phát tháng trước là rất thấp. Tình trạng tương tự cũng áp dụng cho báo cáo bảng lương, dù một số chuyên gia kỳ vọng Cục Thống kê Lao động có thể gộp số liệu của tháng 10 và tháng 11 trong bản cập nhật sắp tới.

Tại châu Âu, lợi suất trái phiếu Đức giảm 0.3–2.6 bps trong bối cảnh đường cong lợi suất trái phiếu phẳng hơn và thị trường điều hướng qua loạt phát biểu của các quan chức ECB. Thị trường ngoại hối diễn biến yên ả, và xu hướng này được dự đoán sẽ duy trì trong ngày hôm nay.

EUR/USD phục hồi nhẹ sau khi thị trường Mỹ mở cửa và kết thúc ngày quanh mức 1.16. Chỉ số DXY dao động gần 99.50, trong khi đà yếu của JPY giúp ngăn chỉ số trọng số thương mại giảm sâu hơn. USD/JPY tăng lên mức đỉnh 9 tháng tại 154.79.

GBP chịu áp lực bán trong vài phiên gần đây do bất ổn nội bộ trong Đảng Lao động lan rộng ra công chúng, cùng với dữ liệu lao động yếu và tăng trưởng GDP quý 3 thấp hơn kỳ vọng. EUR/GBP tăng lên 0.884 – mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023. GDP của Anh chỉ tăng 0.1% so với mức kỳ vọng 0.2%, trong khi dữ liệu hàng tháng cho thấy động lực tăng trưởng tiếp tục yếu (-0.1% m/m trong tháng 9, sau khi không tăng trong tháng trước).

Những con số này gây thêm sức ép cho Bộ trưởng Tài chính Reeves trước Bản Công bố Ngân sách mùa Thu quan trọng vào ngày 26 tháng 11, trong đó dự kiến Đảng Lao động sẽ phải phá vỡ một số cam kết bầu cử năm 2024 bằng cách áp dụng các loại thuế bổ sung.

Để bù đắp thâm hụt tài chính ước tính lên tới 35 tỷ GBP, Bộ Tài chính Anh đã trình kế hoạch cho Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR), tập trung vào việc cắt giảm chi phí sinh hoạt hộ gia đình và hạ nhiệt lạm phát thông qua điều chỉnh giá do nhà nước quy định. Điều này có thể mở đường cho các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của BoE, qua đó giảm chi phí vay mượn. OBR hiện là cơ quan cung cấp các dự báo kinh tế được dùng để đánh giá mức độ tuân thủ các quy tắc tài chính của Anh.

Tin tức & quan điểm

Dữ liệu thị trường lao động tháng 10 của Úc mạnh hơn kỳ vọng, củng cố quan điểm rằng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã hoàn tất chu kỳ thắt chặt chính sách. Số việc làm tăng 42 nghìn, vượt xa mức đồng thuận 20 nghìn. Trong đó, việc làm toàn thời gian tăng mạnh (+55 nghìn) trong khi việc làm bán thời gian giảm (-13 nghìn). Tỷ lệ thất nghiệp giảm trở lại mức 4.3% – tương đương với mức mùa hè – sau khi tăng lên 4.5% trong tháng 9. Tỷ lệ tham gia lao động giữ ổn định ở 67%, còn số giờ làm việc tăng 0.5% theo tháng, vượt mức tăng 0.3% của việc làm.

Đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Úc sáng nay nghiêng dốc hơn, với lợi suất trái phiếu tăng tới 10 bps ở đầu ngắn hạn. Đồng AUD tăng nhẹ, hiện giao dịch quanh mức AUD/USD 0.6550.

Khảo sát thị trường nhà ở tháng 10 của Anh do Viện Khảo sát Công chứng Hoàng gia (RICS) công bố cho thấy cân bằng giá toàn quốc giảm nhẹ từ -17% xuống -19%. Yêu cầu từ người mua mới yếu nhất kể từ tháng 4 (-24%), trong bối cảnh bất định xung quanh Ngân sách Mùa thu sắp tới. Các thay đổi tiềm năng đối với các loại thuế liên quan đến bất động sản – gồm thuế tem, thuế lợi nhuận vốn và thuế thừa kế – đang làm suy giảm nhu cầu mua, doanh số bán cũng như lượng bất động sản niêm yết mới.

Lạm phát cao hơn mục tiêu và tỷ lệ thất nghiệp tăng cũng là yếu tố tiêu cực đối với thị trường nhà ở. Doanh số bán hàng đã thỏa thuận ghi nhận mức cân bằng ròng -24%, giảm từ -17%. Tuy vậy, một cân bằng ròng +7% các nhà khảo sát kỳ vọng thị trường sẽ có sự cải thiện nhẹ vào năm 2026. Hướng dẫn từ nhà cung cấp mới (-20%) giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021.