MUFG - Daily FX: GBP chịu áp lực khi thị trường lao động Anh tiếp tục suy yếu

Tâm lý rủi ro toàn cầu cải thiện vào đầu tuần đã giúp các đồng tiền có hệ số beta cao như AUD/USD, NOK và NZD tăng giá, trong khi đồng JPY từ bỏ một phần đà tăng của tuần trước. Sự cải thiện này phản ánh sự lạc quan ban đầu rằng tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ có thể sắp kết thúc, cùng với việc đà bán tháo cổ phiếu AI và công nghệ tại Mỹ chững lại. Chỉ số Nasdaq Composite đã phục hồi gần 4.5% từ đáy hôm thứ Sáu. Theo Bloomberg, tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ có thể kết thúc sớm nhất vào ngày mai, sau khi Thượng viện thông qua dự luật chi tiêu tạm thời với tỷ lệ phiếu 60–40. Dự luật này cần được Hạ viện – hiện do Đảng Cộng hòa kiểm soát – phê duyệt, nhằm duy trì hoạt động của phần lớn cơ quan chính phủ đến ngày 30 tháng Một. Hạ viện dự kiến sẽ bỏ phiếu vào ngày mai, và nếu được thông qua, Tổng thống Trump sẽ ký thành luật. Khi chính phủ sắp mở cửa trở lại, giới đầu tư và Fed sẽ tập trung vào các dữ liệu kinh tế bị trì hoãn để đánh giá sức khỏe của nền kinh tế Mỹ. Việc đóng cửa kéo dài kỷ lục đã gây thiệt hại cho tăng trưởng quý IV. Đồng USD trước đó hưởng lợi nhờ thiếu dữ liệu kinh tế, khi Fed thể hiện lập trường thận trọng hơn về khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 12 nếu chưa có thêm bằng chứng về suy yếu thị trường lao động. Tuy nhiên, với việc chính phủ sắp hoạt động trở lại, Fed có thể có đủ dữ liệu để tiếp tục kế hoạch cắt giảm lãi suất trong tháng tới, phù hợp với nhận định rằng đồng USD có thể suy yếu trong những tháng tới.

Trái ngược với đồng JPY suy yếu, đồng CHF – một đồng tiền G10 có lợi suất thấp khác – vẫn duy trì được sức mạnh. CHF được hỗ trợ sau khi có thông tin cho rằng nước này đang tiến gần đến một thỏa thuận thương mại với Mỹ. Theo đó, thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Thụy Sĩ sẽ giảm xuống 15% từ mức 39% hiện nay, ngang bằng với mức thuế dành cho hàng nhập khẩu từ EU. Động thái này được kỳ vọng sẽ giảm bớt rủi ro tăng trưởng và giúp Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) tạm thời tránh phải tiếp tục cắt giảm lãi suất. SNB gần đây cho biết vẫn còn “rào cản cao” đối với việc quay lại chính sách lãi suất âm. Bloomberg dẫn nguồn tin cho biết thỏa thuận có thể được hoàn tất trong hai tuần tới, dù các cuộc đàm phán vẫn có nguy cơ đổ vỡ. Tổng thống Trump cũng xác nhận hai bên “đang làm việc để giảm thuế quan phần nào”.

Nhu cầu lao động yếu và tăng trưởng tiền lương chậm lại tại Anh