Nhận định giá vàng: Quyết định của Fed và biểu đồ dự báo lãi suất điều chỉnh sẽ kích hoạt diễn biến lớn tiếp theo

Vàng ổn định nhờ đà suy yếu kéo dài của USD

Vàng nhích nhẹ đầu tuần nhưng nhanh chóng mất động lực khi tâm lý ưa rủi ro cải thiện, được phản ánh qua phiên mở cửa tăng giá trên Phố Wall vào thứ Hai, khiến nhu cầu trú ẩn an toàn suy giảm.

Dù XAU/USD đóng cửa trong sắc đỏ vào thứ Ba, giá vẫn giữ trên 4,200 USD khi Đô la Mỹ (USD) tiếp tục chịu sức ép giảm do kỳ vọng ngày càng rõ rằng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Ba úp mở rằng ông muốn đề cử cố vấn kinh tế trưởng Kevin Hassett — người được đánh giá có xu hướng ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng — thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào năm sau.

Dữ liệu Automatic Data Processing (ADP) công bố thứ Tư cho thấy khu vực tư nhân cắt giảm 32,000 việc làm trong tháng 11, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng tăng 5,000, khiến USD khó lấy lại lực tăng. Ngoài ra, chỉ số ISM Dịch vụ ghi nhận Chỉ số Việc làm ở mức 48,9 trong tháng 11, tiếp tục cho thấy sự thu hẹp trong thị trường lao động dịch vụ.

Một số dữ liệu tích cực vào thứ Năm giúp USD phục hồi nhẹ, nhưng không đủ tác động lên định giá thị trường vốn đang nghiêng mạnh về khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 bps vào ngày 10/12. Nhờ đó, XAU/USD bật trở lại trên 4,200 USD sau khi điều chỉnh về gần 4,170 USD trong phiên Mỹ.

Báo cáo Challenger, Gray & Christmas cho thấy số lượng cắt giảm việc làm theo kế hoạch giảm 53% so với tháng 10, còn 71,321 trong tháng 11. Bộ Lao động Mỹ (DoL) cũng cho biết số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống 191,000 từ 218,000, mức thấp nhất hơn ba năm và tốt hơn dự báo 220,000. Tuy nhiên, dữ liệu này thường bị biến động trong kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn, nên tác động lên thị trường khá hạn chế.

Giới giao dịch vàng hướng sự chú ý sang cuộc họp của Fed

Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện định giá khoảng 90% khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 bps. Do đó, quyết định hạ lãi suất có thể không phải yếu tố khiến thị trường biến động mạnh.

Nếu Fed bất ngờ giữ nguyên lãi suất, USD nhiều khả năng bật tăng mạnh và tạo áp lực đáng kể lên XAU/USD. Ngược lại, nếu Fed cắt giảm 25 bps như kỳ vọng, phản ứng của Vàng sẽ phụ thuộc vào tín hiệu từ biểu đồ dự báo lãi suất.

Nếu SEP điều chỉnh cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự kiến cắt giảm tổng cộng 50 bps hoặc ít hơn trong năm tới, Vàng có thể chịu áp lực giảm. Ngược lại, dự báo cắt giảm 75 bps hoặc nhiều hơn vào năm 2026 có thể củng cố kỳ vọng về lập trường chính sách nới lỏng, gây sức ép giảm lên USD và hỗ trợ XAU/USD tăng giá trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi chặt chẽ phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo. Ông có thể bị hỏi về ứng viên kế nhiệm tiềm năng Kevin Hassett, nhưng nhiều khả năng sẽ từ chối bình luận. Tuy nhiên, nếu ông cảnh báo về việc nới lỏng quá mức với lý do rủi ro lạm phát, thị trường có thể coi đây là giọng điệu hawkish. Ngược lại, nếu ông nhấn mạnh những lo ngại về triển vọng thị trường lao động và tỏ ra lạc quan hơn về quá trình giảm lạm phát, USD có thể suy yếu thêm.

Trước sự kiện của Fed, Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố dữ liệu Vị trí Tuyển dụng JOLTS tháng 10, nhưng nhiều khả năng sẽ không tác động mạnh đến thị trường.

Phân tích kỹ thuật vàng

Triển vọng kỹ thuật nghiêng về tăng trong ngắn hạn khi giá vàng duy trì trên Đường SMA 20 ngày và chỉ báo RSI trên biểu đồ khung ngày vẫn trên 60. Bên cạnh đó, XAU/USD vẫn nằm trong kênh hồi quy tăng ba tháng.

Về phía tăng, vùng 4,300–4,315 USD (mốc tâm lý, điểm giữa kênh tăng) là kháng cự đầu tiên trước khi hướng lên 4,380 USD (đỉnh lịch sử). Ở phía giảm, các vùng hỗ trợ đáng chú ý gồm 4,150–4,130 USD (SMA 20 ngày, Fibonacci 23,6%), 4,077–4,070 USD (SMA 50 ngày, đáy kênh tăng) và 3,975 USD (Fibonacci 38,2%).