Nhật Bản xác nhận GDP suy giảm sâu hơn, ủng hộ gói kích thích của Thủ tướng Takaichi

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm với tốc độ hàng năm là 2.3% trong quý thứ ba, các số liệu sửa đổi cho thấy chi tiêu doanh nghiệp và đầu tư nhà ở yếu hơn so với các số liệu sơ bộ. Mức suy giảm này sâu hơn so với con số ban đầu là 1.8%, và đây là lần đầu tiên trong sáu quý.

Kết quả kém cỏi này ủng hộ gói kích thích của Takaichi, gói này có mức chi tiêu mới lớn nhất kể từ đại dịch. Với việc xác nhận suy giảm ngay từ đầu nhiệm kỳ của bà, dữ liệu có thể cung cấp lý do để Takaichi tiếp tục chi tiêu trong tương lai, khi tiêu dùng cá nhân vẫn yếu và các phần khác của nền kinh tế thiếu động lực. Dữ liệu này thêm một yếu tố phức tạp vào quyết định chính sách sắp tới của BoJ vào cuối tuần sau, nhưng có lẽ sẽ không làm lệch hướng đi tăng lãi suất dần dần của ngân hàng.

“Có khả năng Takaichi sẽ sử dụng tình trạng suy thoái kinh tế gần đây để tung ra một gói kích thích quy mô lớn,” Uichiro Nozaki, một nhà kinh tế tại Nomura Securities Co., cho biết. Nhưng với khoảng cách sản lượng của Nhật Bản gần như bằng không, sẽ khó để Takaichi tiếp tục sử dụng nền kinh tế như một lý do để chi tiêu, ông nói thêm. “Sau đợt suy giảm tạm thời này, tôi vẫn nghĩ rằng nền kinh tế sẽ quay lại tăng trưởng dương từ quý sau.”

Để giảm bớt gánh nặng của lạm phát đối với các hộ gia đình, Thủ tướng Takaichi đã công bố một gói kích thích với 17.7 nghìn tỷ yên (114 tỷ USD) chi tiêu mới theo kế hoạch. Các khoản chi từ gói này bao gồm các biện pháp giảm giá như trợ cấp tiện ích và cắt giảm thuế, cũng như các biện pháp hỗ trợ tiền lương chủ yếu nhằm giúp đỡ các công ty nhỏ hơn.

Chính phủ ước tính rằng gói này sẽ nâng GDP của quốc gia lên trung bình khoảng 1.4 điểm phần trăm mỗi năm trên cơ sở hàng năm trong ba năm, giả sử các biện pháp có hiệu lực trong khoảng thời gian đó.

Trong khi đó, thị trường đang định giá 90% khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất trong tháng này, sau những gợi ý mạnh mẽ của Thống đốc Kazuo Ueda vào tuần trước rằng việc tăng lãi suất sẽ sớm đến. Ueda đã nói rõ rằng ngân hàng sẽ xem xét việc tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới, lặp lại ngôn ngữ mà ông đã sử dụng trước lần tăng lãi suất cuối cùng vào tháng 1. Các quan chức BoJ sẵn sàng tăng lãi suất vào tuần tới, miễn là không có cú sốc lớn nào đối với nền kinh tế hoặc thị trường tài chính trong thời gian đó.

“BoJ thực sự nên tăng lãi suất vào mùa thu, vì vậy giờ đây họ hơi chậm trễ,” Ayako Fujita, nhà kinh tế trưởng về Nhật Bản tại JPMorgan Securities, cho biết. “Chỉ vì dữ liệu của một quý cho thấy tăng trưởng âm nhẹ không có nghĩa là Thống đốc Ueda sẽ gặp khó khăn trong việc giải thích việc tăng lãi suất vào tháng 12.”

Xuất khẩu ròng cũng vẫn kém cỏi một phần do tác động của thuế quan Mỹ, trong khi tiêu dùng cá nhân trong nước không làm được gì nhiều để bù đắp cho sự yếu kém chung, chỉ tăng 0.2%. Lạm phát tiếp tục vượt qua tăng trưởng tiền lương, làm xói mòn sức mua của các hộ gia đình.

Dữ liệu riêng từ Bộ Lao động vào thứ Hai cho thấy tiền lương thực tế giảm 0.7% so với năm trước vào tháng 10, đánh dấu tháng thứ 10 liên tiếp suy giảm. Trong khi tiền lương danh nghĩa tăng 2.6% và lương cơ bản tăng cùng tốc độ cho thấy động lực tăng lương bền vững, tốc độ này vẫn chậm hơn lạm phát.

Thước đo lạm phát chính của Nhật Bản đã duy trì ở mức hoặc trên mục tiêu 2% của BoJ trong hơn ba năm rưỡi, đánh dấu chuỗi dài nhất kể từ đầu những năm 1990.

“Trong quý cuối năm, có thể có tác động tiêu cực đến chi tiêu du lịch từ tình hình với Trung Quốc, trong khi thuế quan của Trump cũng có thể đè nặng lên nhu cầu bên ngoài,” Keiji Kanda, nhà kinh tế cấp cao tại Daiwa Institute of Research, cho biết. “Dù vậy, với sự cải thiện dự kiến trong thu nhập, tiêu dùng nên tăng dần. Nhìn chung, chúng ta sẽ thiếu sức mạnh lớn nhưng sự phục hồi kinh tế nên tiếp tục.”