Tờ New York Times vừa đăng tải một báo cáo quan trọng liên quan đến Trung Đông và có thể ảnh hưởng đến thị trường dầu mỏ:

• Giới chức Israel đã xây dựng kế hoạch tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran trong tháng 5, nhằm trì hoãn chương trình hạt nhân của Tehran khoảng một năm.
• Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nói rõ với Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu rằng Mỹ sẽ không hỗ trợ chiến dịch này, trong khi các cuộc đàm phán hạt nhân với Iran vẫn đang diễn ra.           
• Ông Netanyahu ban đầu đề xuất một phương án kết hợp không kích với đột kích biệt kích.
• Trong nội bộ Mỹ, bà Tulsi Gabbard cảnh báo rằng việc tăng cường vũ khí tại khu vực có thể châm ngòi cho một cuộc xung đột quy mô lớn hơn với Iran, điều mà Washington không mong muốn.             

Hiện cũng có báo cáo về sự hiện diện quân sự lớn hơn của hải quân Mỹ tại biển Ả Rập, dù mục tiêu được cho là nhằm vào lực lượng Houthi tại Yemen.

Báo cáo cho thấy chưa có hành động quân sự nào sắp xảy ra, dù triển vọng đàm phán với Iran đang xấu đi so với cuối tuần qua. Các mục tiêu được đề cập đều là hạt nhân, không trực tiếp nhắm vào năng lượng hay cơ sở hạ tầng dầu mỏ.

Thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa phiên giao dịch ngày hôm nay với diễn biến trái chiều: Chỉ số Dow Jones giảm mạnh, trong khi NASDAQ và S&P 500 hồi phục nhẹ sau phiên giảm điểm trước đó.

• Nguyên nhân chính khiến Dow giảm sâu là kết quả kinh doanh gây thất vọng từ UnitedHealth Group (UNH):
• Lợi nhuận quý I: 7.20 USD/cổ phiếu (dự báo: 7.37 USD)
• Doanh thu: 109.6 tỷ USD (dự báo: 111.55 tỷ USD)
• Hạ dự báo lợi nhuận cả năm: còn 26–26.50 USD/cổ phiếu (trước đó: 29.50–30.00 USD)
• Nguyên nhân đến từ áp lực doanh thu do cắt giảm tài trợ Medicare, thay đổi cơ cấu thành viên, và tăng sử dụng dịch vụ chăm sóc người cao tuổi.
• Hoạt động chăm sóc y tế cao hơn dự kiến trong mảng Medicare Advantage, cùng với sự thay đổi hồ sơ thành viên Optum Health và mức độ tham gia thấp vào các gói hoàn trả năm 2024, cũng làm gia tăng lo ngại cho triển vọng năm 2025.
• Cổ phiếu UNH giảm gần 18%, góp phần lớn vào đà giảm gần 500 điểm của chỉ số Dow Jones.

Tình hình thị trường hiện tại:

• Dow Jones: -517 điểm (-1.30%) còn 39,155 điểm
• S&P 500: +10.02 điểm (+0.19%) lên 5,285 điểm
• NASDAQ: +12 điểm (+0.08%) lên 16,318 điểm    

Ở chiều tích cực, TSMC công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng:

• Lợi nhuận ròng Q1: 361.6 tỷ TWD (dự báo: 354.6 tỷ)
• Doanh thu: 839.3 tỷ TWD (so với 592.6 tỷ cùng kỳ năm trước)
• Chi tiêu vốn tăng mạnh lên 10.06 tỷ TWD (trước: 5.77 tỷ)
• Dự báo doanh thu Q2 đạt 28.4–29.2 tỷ USD (vượt kỳ vọng), biên lợi nhuận gộp từ 57–59%, và biên lợi nhuận hoạt động 47–49%.
• TSMC cho biết nhu cầu liên quan đến AI đang rất mạnh, doanh thu mảng AI dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2025. Công ty đang mở rộng sản xuất tại Mỹ, đặc biệt là tại Arizona để phục vụ các khách hàng lớn như Apple.
• Cổ phiếu TSMC tăng 2.95%.      

Các cổ phiếu công nghệ lớn khác:

• Nvidia: giảm 1.34% (sau khi mất 7% phiên trước)
• Amazon: giảm 0.52% còn 173.40 USD
• Alphabet (Google): tăng 0.33%          
• Microsoft: tăng 0.20%

• Hầu hết các chỉ báo cho thấy lạm phát đang quay về mức mục tiêu
• Lạm phát đã giảm
• Căng thẳng địa chính trị là nguồn gây bất ổn lớn       
• Đồng EUR mạnh hơn có thể làm giảm lạm phát

Đồng EUR đã giảm nhẹ khi bà Lagarde đưa ra quan điểm ôn hòa. Thị trường hiện đang định giá 68% khả năng ECB cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Dữ liệu xây dựng nhà ở Mỹ tháng 3:

• Số nhà khởi công: 1.324 triệu căn (Dự đoán: 1.420 triệu; Trước đó: 1.501 triệu – đã điều chỉnh xuống 1.494 triệu)
• Giấy phép xây dựng: 1.482 triệu căn (Dự đoán: 1.446 triệu; Trước đó: 1.459 triệu)                

Những dữ liệu này vẫn nằm trong phạm vi của hai năm qua. Lãi suất cao đang đè nặng lên thị trường nhà ở nhưng thực sự không có sự thay đổi đáng kể.

• Chỉ số triển vọng kinh doanh Philly Fed tháng 4 của Mỹ: -26.4 (Dự báo: +2.0; Trước đó: +12.5)
• Chi tiết:
• Chỉ số kỳ vọng 6 tháng: 6.9 (Trước đó: 5.6)
• Chỉ số đầu tư vốn cố định trong 6 tháng tới: 2.0 (Trước đó: 13.4)
• Việc làm: 0.2 (Trước đó: 19.7)
• Giá đầu vào: 51.0 (Trước đó: 48.3)
• Đơn hàng mới: -34.2 (Trước đó: 8.7)
• Lô hàng giao đi: -9.1 (Trước đó: 2.0)
• Đơn hàng chưa hoàn tất: -1.1 (Trước đó: 0.6)
• Thời gian giao hàng: -2.6 (Trước đó: 4.1)
• Tồn kho: -0.9 (Trước đó: -5.7)
• Giờ làm việc trung bình: -12.7 (Trước đó: 8.7)             

Số liệu đơn hàng mới (-34.2) đã quay về mức thấp từng thấy trong thời kỳ COVID. Trong lịch sử, chỉ có hai thời điểm tệ hơn: tháng 4/2020 và tháng 3/2009.

• Chính sách tiền tệ đang phù hợp với nền kinh tế, không thấy cần thiết phải thay đổi lãi suất trong thời gian tới.
• Thuế quan sẽ làm tăng lạm phát trong năm nay và giảm tăng trưởng      

Không có nhiều sự ủng hộ cho việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, dù thị trường đang định giá khả năng xoay trục lớn và nhanh chóng.

• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu: 215,000 đơn (Dự đoán: 225,000; Trước đó: 223,000 – đã điều chỉnh lên 224,000)
• Trung bình 4 tuần của đơn xin trợ cấp lần đầu: 220,750 đơn (Trước đó: 223,250)
• Đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp: 1.885 triệu đơn
• (Dự đoán: 1.872 triệu; Trước đó: 1.850 triệu – đã điều chỉnh xuống 1.844 triệu)
• Trung bình 4 tuần của đơn xin tiếp tục trợ cấp: 1.867 triệu đơn (Trước đó: 1.866 triệu)

Các dữ liệu tiếp tục cho thấy thị trường lao động Mỹ giữ được sự ổn định và vững chắc.

Trước quyết định chính sách của ECB, các nhà phân tích đang kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với một số nhà phân tích dự đoán khả năng cắt giảm mạnh hơn 50 điểm cơ bản trong tương lai tùy thuộc vào điều kiện kinh tế và căng thẳng thương mại. Dưới đây là tóm tắt quan điểm của các nhà phân tích:

Deutsche Bank

• Dự báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
• Nhấn mạnh rằng việc tạm dừng thuế quan của Mỹ không thay đổi lý do cho việc cắt giảm lãi suất.
• Tác động từ thuế quan đối ứng, sự không chắc chắn và điều kiện tài chính có thể vượt quá dự báo của ECB.
• Chính sách sẽ vẫn có xu hướng dovish, mặc dù có cắt giảm lãi suất, với trọng tâm là lạm phát quay trở lại mục tiêu.

Societe Generale

• Dự báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng cũng không loại trừ khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản để "thoát khỏi" chính sách hạn chế.
• Các rủi ro giảm tăng trưởng và lạm phát sẽ chiếm ưu thế so với lo ngại về những lần tăng giá nhất thời.
• Thông điệp sau cuộc họp sẽ tập trung nhiều hơn vào các yếu tố giảm lạm phát từ tăng trưởng toàn cầu yếu hơn, giá năng lượng thấp hơn và các yếu tố khác.

UBS

• Dự báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng không thấy khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản.
• Sự không chắc chắn về các biện pháp trả đũa của EU và thuế quan của Mỹ khiến một đợt cắt giảm lớn hơn là không khả thi.
• Dự báo sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6, với khả năng cắt giảm thêm nếu các yếu tố thương mại và lạm phát tiếp tục ảnh hưởng.

Goldman Sachs

• Dự báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, tập trung vào các rủi ro giảm tăng trưởng do căng thẳng thương mại.
• Dự báo sẽ loại bỏ ngôn từ "dovish" (mềm mỏng) và có một cách tiếp cận thận trọng đối với các bước đi chính sách tương lai.
• Cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 6 là rất khả thi, với khả năng cắt giảm thêm vào tháng 7.

Commerzbank

• Dự báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
• ECB có thể sẽ mô tả chính sách tiền tệ hiện tại là "trung lập" thay vì "ít hạn chế hơn".
• Dự báo sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất không chỉ vào tháng 6 mà còn vào tháng 9 do thuế quan của Mỹ.
• Dự báo ECB sẽ thận trọng trong việc giao tiếp và không đưa ra chỉ dẫn trước.

Tóm lại, các nhà phân tích kỳ vọng ECB sẽ tiếp tục duy trì chính sách thận trọng, với trọng tâm là các rủi ro đối với tăng trưởng và lạm phát do căng thẳng thương mại toàn cầu và các yếu tố khác. ECB có thể sẽ tiếp tục tiếp cận chính sách dựa trên dữ liệu.

Tổng thống Mỹ Donald Trump chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell trên Truth Social

"Powell luôn quá chậm và sai lầm. Fed lẽ ra phải hạ lãi suất từ lâu rồi. Việc Powell bị thay thế không thể đến nhanh hơn."

Tổng thống Trump đã chỉ trích Chủ tịch Powell từ khi ông còn tại chức trong nhiệm kỳ đầu. Nhiệm kỳ của Powell sẽ hết hạn vào tháng 5 năm 2026.

Nga bi quan về một thỏa thuận hòa bình vì cho rằng người châu Âu hiện là trở ngại chính. 

• Putin đã có một cuộc trò chuyện dài với đặc phái viên của Trump, Witkoff, về vấn đề Ukraine.
• Hiện tại, Mỹ tiếp tục làm việc với người châu Âu và Ukraine.
• Thật không may, cho đến nay, chúng tôi chỉ thấy người châu Âu tập trung vào việc tiếp tục cuộc chiến.

Thông tin thêm từ Bộ Ngoại giao Nga:

• Ukraine tiếp tục vi phạm hàng ngày lệnh cấm tấn công năng lượng.
• Ukraine đã tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga hơn 80 lần kể từ khi đồng ý với lệnh cấm.
• Chúng tôi đã chuyển dữ liệu này về các cuộc tấn công năng lượng của Ukraine cho người Mỹ.

Hôm nay, sẽ có một cuộc họp tại Paris, trong đó Ngoại trưởng Mỹ Rubio và đặc phái viên Witkoff sẽ gặp Tổng thống Macron và các quan chức châu Âu khác để đàm phán về một thỏa thuận hòa bình. Các quan chức Ukraine và Tổng thống Zelensky cũng sẽ có mặt.

Cắt giảm lãi suất trước cuối năm

• Fed: 86 điểm cơ bản (xác suất 84% là không thay đổi trong cuộc họp sắp tới)
• ECB: 79 điểm cơ bản (xác suất 99% là cắt giảm lãi suất trong quyết định hôm nay)
• BoE: 79 điểm cơ bản (xác suất 87% là cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)
• BoC: 45 điểm cơ bản (xác suất 52% là không thay đổi trong cuộc họp sắp tới)
• RBA: 118 điểm cơ bản (xác suất 78% là cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 78 điểm cơ bản (xác suất 99% là cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)
• SNB: 24 điểm cơ bản (xác suất 74% là cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

Đối với RBA, phần còn lại của xác suất là cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.

Tăng lãi suất trước cuối năm

• BoJ: 14 điểm cơ bản (xác suất 99% là không thay đổi trong cuộc họp sắp tới)

Kể từ bản cập nhật ngày hôm qua, chúng ta đã có một số thay đổi nhẹ trong giá cả. Giá cả của RBA đã ít dovish hơn sau báo cáo việc làm khả quan của Úc hôm nay (mặc dù vẫn khá quyết liệt so với chỉ ba tuần trước). Một số nhận xét tích cực từ các quan chức BoJ về việc cần thiết phải tăng lãi suất cũng đã ảnh hưởng đến kỳ vọng với giá cả có xu hướng hawkish hơn một chút.

Sau đợt tăng trưởng mạnh do quyết định tạm dừng thuế quan đối ứng của Trump, hầu hết các thị trường đã bước vào giai đoạn củng cố và chờ đợi thông tin mới. Bitcoin cũng là một trong những thị trường như vậy.

Sự chú ý đã chuyển sang các cuộc đàm phán thương mại, và chúng ta đang chờ đợi các thỏa thuận thương mại đầu tiên để bắt đầu xây dựng kỳ vọng. Chúng ta có thể sẽ chỉ dao động cho đến lúc đó.

Có những dấu hiệu tích cực khi Trung Quốc nói rằng họ sẵn sàng đàm phán, nhưng cũng có những tin tức thất vọng về mặt đàm phán thương mại, khi mà vẫn chưa có kết quả cụ thể, chỉ có những lời tốt đẹp nhưng không có sự kiện nào.

Trên biểu đồ hàng ngày, chúng ta có thể thấy bitcoin bị mắc kẹt trong một giai đoạn củng cố ngay tại đường xu hướng quan trọng. Đây là nơi diễn ra cuộc chiến giữa người mua và người bán. Một sự từ chối mạnh mẽ có thể mở ra cơ hội cho một đợt giảm xuống thấp hơn, trong khi một sự bứt phá thành công sẽ có khả năng đưa giá lên mức 90,625 nhanh chóng.

Trên biểu đồ 1 giờ, chúng ta có thể thấy rõ hơn hành động giá trong phạm vi giữa mức hỗ trợ 83,000 và kháng cự 86,125. Các nhà tham gia thị trường có thể sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi này cho đến khi có một sự bứt phá ở một trong hai phía.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Katsunobu Kato, phát biểu với Reuters trong một cuộc phỏng vấn:

• Rất lo ngại về việc thuế quan của Hoa Kỳ ảnh hưởng đến Nhật Bản và nền kinh tế thế giới.
• Tác động có thể được cảm nhận thông qua nhiều mặt khác nhau như thương mại và thị trường tài chính.
• Có nguy cơ gây áp lực giảm đối với nền kinh tế Nhật Bản.
• Không bình luận về những gì sẽ được thảo luận về ngoại hối tại cuộc họp có thể có với Bessent.
• Không thay đổi lập trường của Nhật Bản đối với những diễn biến gần đây của thị trường ngoại hối.
• Chủ động trao đổi quan điểm với Hoa Kỳ về lập trường cơ bản đối với vấn đề tiền tệ & ngoại hối.
• Sẽ liên lạc chặt chẽ với Hoa Kỳ trong bối cảnh thị trường biến động.

Các nhận xét ở đây đến từ một cuộc phỏng vấn vài giờ sau khi các cuộc đàm phán về thuế quan bắt đầu ở Washington, vì vậy không có câu hỏi thăm dò nào về điều đó. Phần lớn tập trung vào vấn đề ngoại hội, hỏi Kato về suy đoán của thị trường rằng Hoa Kỳ có thể yêu cầu Nhật Bản tham gia vào một nỗ lực phối hợp để làm suy yếu đồng USD. Tất nhiên, ông ấy đã gạt điều đó sang một bên vì Nhật Bản sẽ tiếp tục muốn tránh bất kỳ chủ đề nào về thao túng tiền tệ.

Điểm nổi bật trong phiên châu Âu sẽ là quyết định lãi suất của ECB, mặc dù không chắc ngân hàng trung ương này sẽ gây bất ngờ cho thị trường ra sao. Trong phiên Mỹ, chúng ta có Lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ, hiện nay thậm chí còn quan trọng hơn vì chúng có thể đưa ra tín hiệu sớm về sự xấu đi của thị trường lao động. 

19h15 (giờ Việt Nam) - Quyết định lãi suất của ECB:

ECB dự kiến sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất điều hành xuống mức 2.25%. Thị trường sau đó dự kiến ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất nữa vào cuối năm. Kỳ vọng về lãi suất đã được định hình bởi cuộc chiến thương mại đang diễn ra và việc tạm hoãn 90 ngày đối với thuế quan đối ứng đã giúp giảm bớt mức dự báo quá lớn. 

19h30 - Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ: 
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những thông cáo quan trọng nhất cần theo dõi hàng tuần vì nó là một chỉ báo kịp thời hơn về tình trạng của thị trường lao động.

Tuần này, Số đơn xin trợ cấp ban đầu dự kiến ở mức 225,000 so với mức 223,000 trước đó, trong khi Số đơn xin tiếp tục nhận trợ cấp được dự kiến là 1,872,000 so với mức 1,850,000 trước đó.

Phát biểu của quan chức NHTW:

• 22h45 (Giờ Việt Nam)- Quan chức Fed Barr (trung lập - có quyền biểu quyết)