Tiêu điểm thị trường

Sau phiên giao dịch hôm nay, thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận bức tranh đan xen giữa đà tăng hứng khởi và những nhịp điều chỉnh thận trọng, đặc biệt là trong nhóm bán dẫn. Dù một số mã giảm giá, tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vào cổ phiếu công nghệ vẫn là điểm nhấn của ngày.

Công nghệ & điện tử tiêu dùng: Điểm sáng dẫn dắt

• Microsoft (MSFT) tăng 0.85%, tiếp thêm niềm tin cho nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng bền vững.
• Apple (AAPL) cũng nhích 0.63%, phản ánh nhu cầu ổn định và niềm tin vào mảng điện tử tiêu dùng.
• Oracle (ORCL) (+0.17%) và Palantir (PLTR) (+0.90%) tiếp tục củng cố triển vọng tích cực cho toàn ngành.

Bán dẫn: Thách thức xen lẫn cơ hội

• Nvidia (NVDA) giảm 0.50%, cho thấy tâm lý thận trọng giữa lúc nhóm công nghệ nói chung vẫn tăng.
• Ngược lại, Texas Instruments (TXN) (+4.52%) và Micron Technology (MU) (+1.84%) ghi nhận mức tăng, phần nào bù đắp áp lực giảm của ngành.

Hàng tiêu dùng & truyền thông: Tín hiệu lạc quan

• Meta (META) dẫn đầu với mức tăng 2.69%, thể hiện sự hứng khởi của nhà đầu tư.
• Google (GOOG) tăng 0.71%, củng cố tâm lý tích cực trong mảng dịch vụ truyền thông.

Tài chính: Tín hiệu trái chiều

• JPMorgan Chase (JPM) tăng mạnh 1.75%, góp phần nâng đỡ ngành ngân hàng.
• Ngược lại, các công ty dịch vụ dữ liệu tài chính như ICE giảm 2.03%, cho thấy sự phân hóa trong ngành.

Đánh giá chung

• Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay thể hiện một bức tranh trái chiều: nhóm công nghệ tăng trưởng mạnh, nhưng bị che bớt phần hào quang bởi những khó khăn trong ngành bán dẫn. Điều này phản ánh sự biến động mà nhà đầu tư phải điều hướng.
• Chiến lược hợp lý lúc này là duy trì danh mục đa dạng, tập trung vào những doanh nghiệp công nghệ vững mạnh, đồng thời theo dõi sát diễn biến của nhóm bán dẫn. Trong bối cảnh biến động cao, việc cập nhật thông tin theo thời gian thực là chìa khóa để quản lý danh mục hiệu quả.

• Barkin cho rằng có thể vẫn sẽ xuất hiện áp lực lên cả lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp, nhưng hiện chưa rõ cán cân giữa hai yếu tố này.
• Chính sách của Fed đang ở vị thế phù hợp để điều chỉnh khi khả năng “nhìn rõ” tình hình kinh tế được cải thiện.

Về tiêu dùng và tăng trưởng

• Để nền kinh tế suy yếu rõ rệt, chi tiêu tiêu dùng sẽ phải giảm mạnh hơn nữa.
• Mặc dù chi tiêu đã có dấu hiệu chậm lại, nhưng với tỷ lệ thất nghiệp thấp và tiền lương tiếp tục tăng, khó hình dung một đợt sụt giảm mạnh.
• Sự dịch chuyển trong mô hình chi tiêu của người tiêu dùng có thể đang giúp giảm bớt tác động của thuế quan lên lạm phát.

Về thị trường lao động

• Việc làm có thể chịu ảnh hưởng nếu chi tiêu giảm, nhưng hy vọng tránh được các đợt sa thải lớn.
• Bất kỳ mức tăng nào của tỷ lệ thất nghiệp có thể cũng thấp hơn dự đoán do nhập cư giảm và tốc độ tăng cung lao động chậm lại.
• Tông giọng & hàm ý chính sách
• Bình luận của Barkin mang xu hướng hơi “hawkish”, nhấn mạnh sự bền bỉ của thị trường lao động và tiêu dùng dù có dấu hiệu chậm lại.
• Áp lực lạm phát vẫn có thể xảy ra, và Fed sẽ điều chỉnh chính sách dựa trên dữ liệu, cho thấy một cách tiếp cận thận trọng với việc nới lỏng cho đến khi có dấu hiệu rõ ràng hơn về sự hạ nhiệt của nền kinh tế.

Pantheon Macroeconomics cho rằng số liệu CPI mới công bố tương ứng với mức tăng 0.23% của core PCE sẽ được công bố cuối tháng này.

• Dữ liệu PPI ra mắt vào ngày mai sẽ bổ sung thêm căn cứ cho dự báo này.
• Họ nhận định CPI tháng 7 sẽ không làm thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Fed nới lỏng; tâm lý chờ đợi một đợt cắt giảm lãi suất vẫn được duy trì.
• Mặc dù vậy, mức tăng này vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Wall Street Journal thì bình luận:

"Bản in CPI hôm nay có thể đã phá hỏng khả năng cắt giảm lãi suất tháng 9, nhưng thực tế số liệu CPI tháng 7 không phải là một báo cáo 'không lạm phát', và cũng không nóng đến mức ngăn cản việc cắt giảm lãi suất tháng 9."

Bối cảnh dữ liệu và niềm tin thị trường

• Sau đợt điều chỉnh lớn trong số liệu việc làm Mỹ, ngày càng nhiều ý kiến bàn về việc nên “tin vào dữ liệu” hay chỉ là “DỮ LIỆU” — nếu dữ liệu đầu vào sai hoặc bị nghi ngờ, thì giá trị còn lại là gì?
• Trước đây, Chủ tịch Fed Powell từng coi dữ liệu của BLS là “tiêu chuẩn vàng”, nhưng giờ niềm tin này đang bị lung lay.

Diễn biến chính trị liên quan

• Tổng thống Trump đã đề cử E.J. Antoni, một nhà kinh tế của Heritage Foundation và là người thường xuyên chỉ trích Cục Thống kê Lao động (BLS), để dẫn dắt cơ quan này, sau khi sa thải Ủy viên Erika McEntarfer đầu tháng này.
• McEntarfer, một nhà kinh tế kỳ cựu được xác nhận vào năm 2024, bị bãi nhiệm sau khi BLS công bố điều chỉnh dữ liệu việc làm tháng 5 và 6 giảm 258.000 so với báo cáo ban đầu - động thái gây phẫn nộ cả hai đảng.
• Động thái này cho thấy nỗ lực của Trump nhằm đưa những người ủng hộ vào vị trí lãnh đạo các cơ quan cung cấp dữ liệu kinh tế then chốt về việc làm, tiền lương và giá cả.

DXY dần phục hồi sau tin tức CPI Mỹ tháng 7 phù hợp với dự báo, giao dịch sát mức 98.5

• Ông cho biết sẵn sàng đảm nhận chức Chủ tịch Fed và đã trao đổi với Bộ trưởng Tài chính Bessent vào tuần trước.
• Khẳng định sẽ chấp nhận công việc nếu mục tiêu là giữ lạm phát thấp và ổn định, đồng thời tôn trọng tính độc lập của Fed.
• Sẽ làm việc trong khuôn khổ Đạo luật Dự trữ Liên bang (Fed Reserve Act).
• Ông không cho rằng thuế quan thực sự gây ra lạm phát, mà chỉ là yếu tố khiến mức giá tăng một lần.
• Nhận định lãi suất đã sẵn sàng để giảm.
• Dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và có thể thêm một lần nữa trong năm nay.
• Kỳ vọng mức giảm tổng cộng khoảng 100 điểm cơ bản vào thời điểm này năm sau.
• Cho rằng bất kỳ ứng viên nào trong danh sách cũng đều muốn được tạo điều kiện để thành công thay vì thất bại.

CPI tháng 7/2025: 

• 0.2% m/m (Dự báo: 0.2%; Trước đó: 0.3%)
• 2.7% y/y (Dự báo: 2.8%; Trước đó: 2.7%)

CPI lõi: 0.3% m/m (Dự báo: 0.3%; Trước đó: 0.2%)

Số liệu chưa làm tròn: CPI m/m +0.197%, CPI lõi m/m +0.322%

Thu nhập thực hàng tuần: +0.4% (tháng trước -0.3%, điều chỉnh từ -0.4%)

Trung bình 3 tháng (annualized): 2.3%

ừ tháng 6 → tháng 7/2025 (điều chỉnh theo mùa):

Lạm phát hàng hóa (hàng hóa trừ thực phẩm & năng lượng): +0.2% so với tháng trước

Lạm phát dịch vụ (dịch vụ trừ năng lượng): +0.4% so với tháng trước

Nhóm tăng mạnh hơn trong tháng 7:

Cà phê: +2.3% so với +2.2% tháng trước (+0.1 điểm %)

Đồ nội thất & giường nệm: +0.9% so với +0.4% (+0.5 điểm %)

Xe ô tô & xe tải đã qua sử dụng: +0.5% so với -0.7% (+1.2 điểm %)

Phụ tùng & thiết bị xe cơ giới: +0.9% so với +0.6% (+0.3 điểm %)

Dụng cụ, phần cứng, thiết bị ngoài trời: +1.6% so với +0.2% (+1.4 điểm %)

Nhóm giảm tốc trong tháng 7:

Nhiên liệu động cơ: -2.0% so với +1.0% (-3.0 điểm %)

Đồ gia dụng: -0.9% so với +1.9% (-2.8 điểm %)

Trái cây tươi: -1.4% so với +1.3% (-2.7 điểm %)

Hàng hóa công nghệ thông tin: -1.4% so với 0.0% (-1.4 điểm %)

Quần áo (tổng thể): +0.1% so với +0.4% (-0.3 điểm %)

Trước khi báo cáo được công bố, thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận:

• Dow Jones: +72 điểm
• S&P 500: +8.8 điểm
• NASDAQ: tăng nhẹ.

Thước đo lạm phát lõi cao hơn dự báo một chút, với số liệu chưa làm tròn ở mức 0.322%, cao hơn mốc 0.3%. Điều này đã đẩy CPI lõi hàng năm tăng lên 3.1% từ mức 3.0%.

Tuy nhiên, CPI tổng thể lại thấp hơn, ở mức 2.7%.

Về thị trường chứng khoán, Dow Jones hiện tăng khoảng 200 điểm, còn NASDAQ tăng 120 điểm.

Thị trường tiền tệ châu Âu hôm nay tiếp tục duy trì trạng thái trầm lắng khi giới đầu tư hướng sự chú ý về báo cáo CPI của Mỹ – sự kiện được xem là tâm điểm trong tháng.

Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đúng như dự báo và tái khẳng định lập trường phụ thuộc vào dữ liệu, trong khi thị trường vẫn kỳ vọng thêm một lần cắt giảm trước cuối năm, với báo cáo việc làm công bố vào thứ Năm nhiều khả năng sẽ tác động mạnh đến dự báo này.

Tại Anh, số liệu việc làm nhìn chung phù hợp kỳ vọng, cho thấy sự chênh lệch quen thuộc giữa dữ liệu chính thức và khảo sát tư nhân, cùng đà tăng lương chậm lại, qua đó không làm thay đổi triển vọng lãi suất vốn được định giá lần cắt tiếp theo vào tháng 2/2026.

Trên thị trường, đồng USD ghi nhận mức tăng nhẹ trong bối cảnh biến động giá duy trì trong biên độ hẹp, có thể do hoạt động phòng ngừa rủi ro trước nguy cơ CPI “nóng”.

Báo cáo CPI lần này sẽ là yếu tố định hướng cuối cùng trước Hội nghị Jackson Hole, nơi Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể phát tín hiệu cho khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, trong khi những phát biểu của các quan chức Fed trong những ngày tới sẽ phản ánh rõ hơn quan điểm chính sách trước thềm cuộc họp FOMC.

Giá vàng tiếp tục giao dịch ở mức thấp, chờ đợi dữ liệu CPI Mỹ công bố vào tối hôm nay.

Đồng USD đã giảm giá mạnh trên diện rộng kể từ sau báo cáo việc làm Mỹ (NFP) yếu hơn dự kiến, khi dữ liệu này thúc đẩy thị trường nhanh chóng định giá lại theo hướng nới lỏng và khiến nhiều quan chức Fed chuyển sang lập trường mềm mỏng hơn. Hiện thị trường dự báo Fed sẽ cắt giảm 57 điểm cơ bản vào cuối năm, so với mức 35 điểm cơ bản trước khi NFP được công bố, và nếu các số liệu kinh tế sắp tới tiếp tục ôn hòa, Chủ tịch Jerome Powell nhiều khả năng sẽ mở đường cho đợt giảm lãi suất vào tháng 9 tại hội nghị Jackson Hole.

Tâm điểm hiện nay là báo cáo CPI của Mỹ, với việc đồng bạc xanh phục hồi nhẹ hôm qua có thể phản ánh hoạt động phòng ngừa rủi ro trước sự kiện này; song với tín hiệu chính sách hiện tại, chỉ một dữ liệu lạm phát nóng vượt trội cùng báo cáo NFP tích cực trong tháng 9 mới đủ sức đảo chiều kỳ vọng. Ở chiều ngược lại, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) vẫn duy trì trạng thái tạm dừng kéo dài, dù lạm phát có cải thiện nhẹ và không có khả năng tăng lãi suất trong thời gian tới, trong khi thị trường cũng không kỳ vọng SNB sẽ cắt giảm thêm. Mức thuế 39% mà Mỹ áp lên Thụy Sĩ nhiều khả năng sẽ được hạ xuống 10–20% trong thời gian tới.

Về kỹ thuật, USDCHF đang giữ trên vùng hỗ trợ 0.8050 và đường xu hướng chính, với khung 4 giờ xuất hiện đường xu hướng tăng nhỏ gần vùng hỗ trợ – điểm then chốt để phe mua kỳ vọng giá bật lên mốc 0.84, còn phe bán tìm kiếm cú phá vỡ xuống đáy mới.

Trên khung 1 giờ, vùng hỗ trợ 0.8090 có thể là điểm vào lệnh của phe mua, trong khi phe bán sẽ gia tăng vị thế nếu giá xuyên thủng vùng này để đưa tỷ giá về đường xu hướng thấp hơn; tuy nhiên, với báo cáo CPI công bố hôm nay, các tín hiệu kỹ thuật có thể tạm mất hiệu lực và giới đầu tư nên thận trọng chờ sau khi dữ liệu ra mắt.

Chỉ số lạc quan của doanh nghiệp nhỏ NFIB tại Mỹ đã tăng từ 98,6 lên 100.3 trong tháng 7, vượt dự báo 98.6, nhờ nhiều chủ doanh nghiệp đánh giá điều kiện kinh doanh cải thiện và coi đây là thời điểm thích hợp để mở rộng.

Tuy vậy, Chỉ số Bất ổn tăng 8 điểm so với tháng 6, lên 97, phản ánh tâm lý lo ngại vẫn hiện hữu. Chất lượng lao động trở lại vị trí vấn đề hàng đầu của Main Street, với 21% chủ doanh nghiệp coi đây là mối quan tâm lớn nhất, tăng 5 điểm so với tháng trước. Kinh tế trưởng NFIB Bill Dunkelberg cho biết, dù mức lạc quan cải thiện, sự không chắc chắn vẫn cao, song 6 tháng tới có thể mang lại nhiều rõ ràng hơn nếu Quốc hội duy trì vĩnh viễn khoản khấu trừ thuế 20% cho doanh nghiệp nhỏ và chính sách thương mại được định hình, trong khi bài toán nhân sự chất lượng vẫn là thách thức nổi bật.

Goldman Sachs dự báo tác động của thuế quan sẽ bắt đầu hiện rõ hơn trong giá tiêu dùng Mỹ từ tháng 8, khi các cuộc đàm phán thương mại đã ổn định sau hạn chót 1/8. Theo ước tính, đến tháng 6, các nhà xuất khẩu nước ngoài mới gánh 14% chi phí thuế, người tiêu dùng Mỹ chịu 22% và doanh nghiệp Mỹ hấp thụ hơn một nửa. Tuy nhiên, nếu các mức thuế mới theo xu hướng cũ, tỷ lệ này sẽ chuyển dịch mạnh khi người tiêu dùng phải gánh tới 67%, nhà xuất khẩu 25% và doanh nghiệp Mỹ chưa tới 10%.

Goldman Sachs tính toán thuế quan đã làm PCE lõi tăng 0,20% và có thể cộng thêm 0.16% trong tháng 7, cùng 0,5% từ tháng 8 đến tháng 12, đưa lạm phát PCE lõi lên 3.2% cuối năm, so với xu hướng cơ bản 2.4%. Diễn biến này khiến thị trường gần như chắc chắn Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 với xác suất 89% và khoảng 57 điểm cơ bản được dự báo cho đến cuối năm, trong bối cảnh các ngân hàng lớn như Citi, BofA, JP Morgan, Deutsche, Morgan Stanley và Wells Fargo đều đưa ra dự báo PCE lõi tháng này tăng 0.27%–0.34% m/m và khoảng 3.0% y/y.

Khảo sát ZEW tháng 8 cho thấy bức tranh kinh tế Đức tiếp tục ảm đạm khi chỉ số điều kiện hiện tại giảm sâu xuống -68.6, tệ hơn dự báo -65.0 và mức -59.5 của tháng trước. Chỉ số triển vọng cũng lao dốc mạnh từ 52.7 xuống 34.7, thấp hơn dự báo 39.8, phản ánh tâm lý lạc quan đang suy yếu rõ rệt.

Theo ZEW, nguyên nhân chủ yếu là sự thất vọng của giới chuyên gia tài chính trước thỏa thuận thương mại Mỹ–EU, đặc biệt triển vọng u ám hơn đối với ngành hóa chất và dược phẩm, qua đó kéo giảm mạnh chỉ số tâm lý kinh tế tổng thể.

Tổng thống Trump đăng trên Truth Social rằng nhập khẩu vàng sẽ không bị áp thuế, theo nhận định của các chuyên gia phân tích FX Frances Cheung và Christopher Wong của OCBC.

Đà tăng nhẹ trên biểu đồ ngày suy yếu

“Thông tin này đã giúp xóa bỏ sự nhầm lẫn trước đó khi truyền thông đưa tin rằng các thỏi vàng 1 kg và 100 ounce nhập khẩu từ Thụy Sĩ sẽ bị áp thuế 39%. Tuy nhiên, hiện vẫn chưa có thông báo chính thức hay sắc lệnh hành pháp nào được ban hành. Trong ngắn hạn, dữ liệu CPI của Mỹ và kỳ vọng của thị trường về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed cũng có thể tác động đến triển vọng giá vàng.”

“Giá XAU hiện ở mức 3,351 USD. Đà tăng nhẹ trên biểu đồ ngày đã suy yếu, trong khi đà giảm của RSI cũng chậm lại. Vùng hỗ trợ quan trọng nằm quanh 3,340/3,350 USD (đường trung bình 21 và 50 ngày). Nếu phá vỡ dứt khoát, hỗ trợ tiếp theo sẽ ở vùng 3,290 USD. Kháng cự ở mức 3,450 và 3,500 USD (đỉnh năm 2025).”

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 của Mỹ được kỳ vọng tăng 2.8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 2.7% của tháng 6, phản ánh tác động lan tỏa từ các biện pháp thuế quan.

Giới phân tích dự báo Fed sẽ hạ lãi suất 25 bps vào tháng 9.

Diễn biến lạm phát tháng này có thể đóng vai trò then chốt trong việc định hình xu hướng của đồng USD thời gian tới.

• Eurostoxx tăng 0.3%
• DAX của Đức tăng 0.1%
• CAC 40 của Pháp tăng 0.5%
• FTSE 100 của Anh tăng 0.2%
• IBEX của Tây Ban Nha
• FTSE MIB của Ý cùng tăng 0.5%.

Dù khởi đầu tích cực, nhưng vẫn còn khá sớm trong ngày. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng ổn định hơn sau phiên giao dịch ảm đạm hôm qua, với S&P 500 futures hiện tăng 0.1%. Tâm điểm thị trường đang hướng về báo cáo CPI của Mỹ sắp công bố, khiến giao dịch buổi sáng tại châu Âu có phần trầm lắng trong vài giờ tới.

UBS dự báo CPI lõi tháng 7 của Mỹ tăng +0.35% so với tháng trước (cao hơn dự báo +0.32%) và +3.11% so với cùng kỳ (so với +3.00%), mức dự báo cao nhất trong nhóm các nhà phân tích. Họ cho rằng áp lực giá sẽ tiếp tục gia tăng từ nay đến hết mùa thu.

Tác động từ thuế quan được xem là yếu tố chính, với lạm phát hàng hóa lõi tháng 7 dự kiến đạt +0.38% so với tháng trước (tháng 6 là +0.20%) và có thể tăng mạnh trong những tháng tới: +0.60% (tháng 8), +0.76% (tháng 9) và +0.73% (tháng 10).

Ở mảng dịch vụ lõi, UBS dự báo mức tăng tháng 7 sẽ đạt +0.35% (so với +0.25% của tháng 6), nhờ giá vé máy bay và lưu trú phục hồi. Sau khi giảm lần lượt 0.11% và 2.89% trong tháng 6, hai nhóm này được kỳ vọng sẽ tăng +1.0% và +0.90% trong tháng 7.

Đà tăng mới của đồng USD tiếp tục gây áp lực lên nhóm tài sản rủi ro, khiến EUR/USD giảm phiên thứ hai liên tiếp vào thứ Hai, có lúc lùi xuống dưới 1,1600. Diễn biến này diễn ra khi nhà đầu tư chuẩn bị cho dữ liệu CPI của Mỹ công bố vào thứ Ba và đánh giá việc gia hạn 90 ngày thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ - Trung.

Dữ liệu mới nhất do ONS công bố - ngày 12 tháng 8 năm 2025

• Tỷ lệ thất nghiệp: 4.7% (Kỳ vọng: 4.7%, Kỳ trước: 4.7%)
• Thay đổi việc làm: +239,000 (Kỳ vọng: +185,000, Kỳ trước: +134,000)
• Thu nhập trung bình hàng tuần: +4.6% (Kỳ vọng: +4.7% - trung bình 3 tháng so với cùng kỳ, Kỳ trước: +5.0%)
• Thu nhập trung bình hàng tuần (không tính thưởng): +5.0% (Kỳ vọng: +5.0% - trung bình 3 tháng so với cùng kỳ, Kỳ trước: +5.0%)

Tỷ lệ thất nghiệp không đổi trong tháng, nhưng thị trường lao động vẫn đang dần hạ nhiệt trong bối cảnh bảng lương tiếp tục suy yếu. Một dấu hiệu tốt cho BoE để tiếp tục cắt giảm lãi suất là tiền lương thực tế đang tiếp tục giảm bớt. Trong các tháng từ tháng 4 đến tháng 6, tổng thu nhập (tính theo giá trị thực) đã hạ nhiệt xuống +0.5%, trong khi thu nhập thường xuyên (không tính thưởng) giảm xuống +0.9%. Đây là những mức thấp nhất trong gần hai năm qua.

BOE dường như sẽ tạm dừng vào tháng 9, nhưng nếu điều kiện thị trường lao động tiếp tục theo hướng này trong những tháng tới, họ có thể cân nhắc hành động vào tháng 11 hoặc tháng 12. Tuy nhiên, họ vẫn phải cân bằng điều này với lạm phát giá tiêu dùng. Do đó, đây chính là rủi ro đình lạm (stagflation) đối với nền kinh tế Vương quốc Anh.

Phát biểu của Thống đốc RBA, Michele Bullock, trong cuộc họp báo của bà:

• Chúng tôi sẽ quyết định theo từng cuộc họp.
• Các dự báo ngụ ý rằng lãi suất điều hành có thể cần phải thấp hơn để đảm bảo ổn định giá cả.
• Đừng quá chú trọng vào lãi suất trung tính.
• Lãi suất trung tính là một khái niệm dài hạn nhưng chỉ đúng khi không có các cú sốc.

Đồng AUD (aussie) giảm nhẹ trong ngày nhưng không có gì thực sự nổi bật. RBA đã hành động đúng như kỳ vọng và thông điệp về việc chờ đợi thêm dữ liệu vẫn là phần quan trọng trong định hướng của họ. Sự kiện rủi ro quan trọng tiếp theo sẽ là báo cáo thị trường lao động Úc vào thứ Năm tuần này. Hiện tại, các nhà giao dịch đang định giá xác suất chỉ khoảng ~34% cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Đầu tiên là cặp EUR/USD tại mức 1.1650. Đây không phải là mức có ý nghĩa kỹ thuật quan trọng, vì vậy tác động có thể sẽ tương đối nhỏ. Tuy nhiên, nếu có, nó sẽ giúp hạn chế các biến động giá lớn vì các nhà giao dịch đều đang chờ đợi báo cáo CPI của Mỹ vào cuối ngày trước khi có động thái mới.

Điều tương tự cũng áp dụng cho cặp USD/CAD tại mức 1.3750, mặc dù đường trung bình động 100 giờ đang ở gần mức 1.3754. Nhưng nhìn chung, các nhà giao dịch sẽ không mặn mà với việc theo đuổi bất kỳ biến động nào trước dữ liệu lạm phát.

Do đó, dự kiến thị trường đối với các đồng tiền chính sẽ trầm lắng hơn cho đến khi chúng ta đến với sự kiện chính. Sau đó, tất cả sẽ xoay quanh việc phản ứng với các con số và phân tích ý nghĩa của chúng đối với triển vọng của Fed.

RBA đã tiến hành cắt giảm lãi suất trong tháng 8 sau khi gây bất ngờ bằng việc tạm dừng vào tháng 7:

• Lạm phát đã tiếp tục hạ nhiệt.

• Sự không chắc chắn trong nền kinh tế thế giới vẫn ở mức cao.

• Đã có thêm một chút rõ ràng về phạm vi và quy mô của thuế quan Hoa Kỳ.

• Điều đó cho thấy rằng các kết quả cực đoan hơn có khả năng sẽ được tránh khỏi.

• Ở trong nước, nhu cầu tư nhân dường như đã phục hồi dần dần.

• Nhiều chỉ số khác nhau cho thấy rằng các điều kiện thị trường lao động vẫn còn hơi thắt chặt.

• Có rủi ro rằng tăng trưởng tiêu dùng sẽ chậm hơn một chút so với dự kiến.

• Việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa là phù hợp do lạm phát cơ bản đã giảm trở lại vùng mục tiêu và các điều kiện thị trường lao động nới lỏng nhẹ.

• Sẽ chú ý đến dữ liệu và đánh giá các rủi ro đang thay đổi để định hướng cho các quyết định của mình.

• Duy trì sự ổn định giá cả và toàn dụng lao động là ưu tiên hàng đầu.

Trong bối cảnh ông Trump kêu gọi Trung Quốc tăng gấp bốn lần lượng mua đậu nành từ Mỹ, Brazil là bên có lý do để lo ngại vì họ đã là nhà cung cấp đậu nành hàng đầu của Trung Quốc trong một thời gian dài. Để cung cấp thêm bối cảnh, Trung Quốc là nước mua đậu nành lớn nhất thế giới nhưng đang đối mặt với tình hình khá khó khăn trong năm nay trong bối cảnh thị trường dư thừa nguồn cung.

Bắc Kinh đã nhập khẩu một lượng kỷ lục vào đầu năm 2025 nhưng hiện đang phải đối phó với điều kiện nhu cầu rất yếu cũng như mùa cao điểm nguồn cung từ Brazil kéo dài hơn những năm trước. Điều đó có nghĩa là Trung Quốc sẽ phải đối mặt với tình trạng dư thừa nguồn cung khi bước vào Quý 4 – đây cũng là mùa bán hàng cao điểm của Mỹ.

Thực tế, Trung Quốc thậm chí đã xuất khẩu khoảng 127,000 tấn dầu đậu nành trong nửa đầu năm 2025. Con số này vượt quá tổng lượng họ đã xuất khẩu trong cả năm 2024.

Vậy, cuộc điện đàm giữa ông Tập và ông Lula có nội dung gì? Không có chi tiết nào được tiết lộ, nhưng có thể giả định rằng những lời trấn an về thương mại đậu nành là một phần trong đó. Điều này đặc biệt quan trọng khi ông Trump muốn Trung Quốc tăng cường mua đậu nành như một cử chỉ thiện chí để cải thiện các cuộc đàm phán thương mại.

Tuy nhiên, Mỹ đe dọa đến mức nào đối với hoạt động xuất khẩu của Brazil sang Trung Quốc? Câu trả lời là không nhiều, kể từ sau sự thất bại của toàn bộ thỏa thuận thương mại Giai đoạn Một.

Nhìn vào dữ liệu vận chuyển mới nhất cho tháng 6, Trung Quốc đã nhập khẩu 9.73 triệu tấn đậu nành từ Brazil – một kỷ lục cho tháng 6. Trong khi đó, họ chỉ nhập khẩu vỏn vẹn 724,000 tấn từ Mỹ. Và trong bối cảnh dư thừa nguồn cung hiện tại, Bắc Kinh thậm chí còn chưa đặt bất kỳ lô hàng đậu nành nào của Mỹ cho Quý 4, với lý do người mua viện dẫn "sự không chắc chắn trong các cuộc đàm phán thương mại".

Vì vậy, Mỹ muốn Trung Quốc tăng cường mua đậu nành trong (các) quý tới. Nhưng điều này thực sự đến vào một thời điểm không thể tệ hơn cho Bắc Kinh trong bối cảnh thị trường hiện tại. Và trong mọi trường hợp, thị phần của Brazil có thể sẽ không bị đe dọa quá nhiều. Ngay cả nếu có, người ta có thể nhìn lại giai đoạn 2019-2020 khi Trung Quốc chỉ tăng cường nhập khẩu từ Mỹ để giữ thể diện trong một thời gian. Tất cả những điều đó trước khi quay trở lại tình hình như hiện nay.

JPMorgan cho biết Mỹ có thể đối mặt với môi trường “có phần đình lạm” trong nửa cuối năm, khi những dấu hiệu ban đầu của áp lực giá do thuế quan gây ra kết hợp với nhu cầu suy yếu và thị trường lao động chùng xuống.

Trong báo cáo hôm thứ Hai, chiến lược gia Mislav Matejka nhận định giá hàng hóa đang bắt đầu tăng khi tác động của thuế quan lan tỏa, ngay cả khi tiêu dùng chậm lại và tốc độ tăng trưởng việc làm rơi xuống dưới mức ông gọi là “tốc độ đình trệ”. Ông cho rằng sự kết hợp này cho thấy bức tranh thị trường lao động trở nên pha tạp hơn, khiến giới đầu tư phần lớn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9 tới.

Khảo sát Kinh doanh tháng 7/2025 của Ngân hàng Quốc gia Úc (NAB):

• Niềm tin kinh doanh: 7 (trước đó: 5)
• Điều kiện kinh doanh: giảm xuống 7 (trước đó: 9)

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.1418 (Dự báo: 1.1901)

Giá đóng cửa trước đó là 7.1881

PBOC đã bơm 114.6 tỷ nhân dân tệ thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 1.40%

Trung Quốc đã cập nhật danh sách kiểm soát xuất khẩu, bổ sung quy định cho phép doanh nghiệp nộp đơn xin phép giao dịch với các đối tượng hiện đang bị hạn chế. Trong khuôn khổ thay đổi này, Bắc Kinh đã gỡ bỏ biện pháp kiểm soát xuất khẩu đối với 12 công ty có trụ sở tại Mỹ và cho biết sẽ cấp giấy phép cho các nhà xuất khẩu đáp ứng yêu cầu pháp lý.

Ngoài ra, Trung Quốc cũng tạm ngừng việc đưa một số công ty Mỹ vào danh sách kiểm soát xuất khẩu trong 90 ngày.

Động thái này cho thấy Bắc Kinh đang áp dụng cách tiếp cận có chọn lọc và có điều kiện hơn đối với các hạn chế thương mại, cho phép miễn trừ theo từng trường hợp thay vì áp lệnh cấm toàn diện. Giới phân tích nhận định sự thay đổi có thể nhằm giảm căng thẳng trong một số lĩnh vực nhất định, đồng thời vẫn duy trì khả năng áp dụng biện pháp kiểm soát ở những lĩnh vực mà Trung Quốc coi là nhạy cảm hoặc liên quan đến an ninh chiến lược.

Tổng thống Trump đã đề cử ông EJ Antoni, nhà kinh tế trưởng tại Quỹ Di sản (Heritage Foundation) giữ chức lãnh đạo Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), sau khi ông sa thải ủy viên trước đó vì những điều chỉnh trong báo cáo việc làm.

Quyết định này vấp phải chỉ trích gay gắt, phần lớn xoay quanh danh tiếng của Antoni như một nhân vật có lập trường đảng phái cực đoan.

Dù sự phản đối đến từ cả hai phe chính trị, nhưng mối lo ngại lớn hơn là Antoni vốn là một nhà kinh tế chứ không phải nhà thống kê, đặt ra câu hỏi liệu ông có đủ nền tảng kỹ thuật để lãnh đạo một cơ quan mà công việc phụ thuộc vào sự chuẩn xác về thống kê hay không.

Với thị trường, mối quan tâm chính là tác động tiềm ẩn đến độ tin cậy và tính minh bạch của dữ liệu từ BLS — bao gồm các số liệu việc làm và lạm phát được theo dõi sát sao.

Chi tiêu của người tiêu dùng Anh đã khởi sắc trong tháng 7, nhờ thời tiết nóng vào đầu tháng (Cơ quan Khí tượng Anh cho biết tháng 7 vừa qua là tháng 7 ấm thứ năm trong lịch sử) giúp thúc đẩy doanh số quần áo dù đà tăng chững lại vào cuối tháng khi nhiệt độ hạ xuống.

Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) cho biết tổng doanh số tăng 2.5% y/y, giảm tốc so với mức tăng 3.1% của tháng 6.

• Doanh số bán lẻ cùng kỳ tăng 1.8%

• Dữ liệu từ Barclays cho thấy tổng chi tiêu tăng 1.4%, phục hồi từ mức giảm 0.1% của tháng 6

• Doanh số thực phẩm tăng 3.9% so với cùng kỳ, phản ánh nhu cầu mạnh vào đầu tháng và giá cả cao hơn

• Doanh số quần áo bật tăng 4.2% — tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 9/2024

Các nhà kinh tế đang theo dõi xem liệu các hộ gia đình có sẵn sàng rút tiền tiết kiệm để duy trì chi tiêu khi tình trạng mất việc gia tăng và tăng trưởng tiền lương chậm lại.

Ông Trump:

• Vừa ký sắc lệnh hành pháp kéo dài thời gian tạm ngừng áp thuế đối với Trung Quốc thêm 90 ngày.
• Tất cả các điều khoản khác trong thỏa thuận sẽ giữ nguyên.

Thị trường đầu tuần chưa chứng kiến quá nhiều biến động khi các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một tuần dày đặc các sự kiện liên quan đến thương mại, địa chính trị và dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ khiến chỉ số DXY giảm nhẹ. Trong đó, dữ liệu lạm phát của Mỹ vào thứ Ba sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định diễn biến của đồng USD trong tuần này vì nó có thể làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về khả năng cắt giảm lãi suất của Fed. Trong khi đó, GBP/USD giảm xuống từ mức cao nhất trong hai tuần là 1.345 khi giới giao dịch chờ dữ liệu việc làm và GDP của Anh – những yếu tố có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của BOE, sau cuộc bỏ phiếu suýt soát về việc cắt giảm lãi suất hôm thứ Năm tuần trước.

• Chỉ số DXY -0.02%
• EUR/USD +0.03%
• GBP/USD +0.02%
• USD/JPY +0.12%
• AUD/USD +0.12%
• NZD/USD +0.06%
• USD/CAD -0.02%
• USD/CHF: -0.07%

BTC/USD chạm mức đỉnh cao nhất trong lịch sử, giao dịch quanh mức 122,838. Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh kho dự trữ crypto của các công ty đã vượt mốc 100 tỷ USD, làm dấy lên lo ngại trong giới phân tích rằng một ngày nào đó Mỹ có thể quốc hữu hóa một phần tài sản này. Tính đến cuối tháng 7, các công ty nắm giữ Bitcoin đã sở hữu 791,662 BTC, trị giá khoảng 95 tỷ USD, tương đương khoảng 3.8% tổng nguồn cung lưu hành. Sự gia tăng sở hữu của các công ty có thể tạo ra một điểm tập trung rủi ro mới cho Bitcoin và đồng tiền số đầu tiên thế giới có thể đi theo “con đường quốc hữu hóa” giống vàng năm 1971. ETH/USD cũng đã tăng lên mức 4,300 - mức cao nhất kể từ tháng 12.2021 nhờ sự kết hợp mạnh mẽ giữa yếu tố pháp lý rõ ràng hơn, dòng vốn tổ chức, tiến bộ kỹ thuật và vai trò ngày càng mở rộng trong stablecoin.

• BTC/USD -0.02%
• ETH/USD +0.25%

Tại Phố Wall, nhóm chỉ số chính giảm nhẹ, với nhóm cổ phiếu năng lượng và nguyên vật liệu dẫn dắt đà giảm. Thị trường biến động mạnh vào thứ Hai khi nhà đầu tư chuẩn bị cho một tuần bận rộn và nhóm cổ phiếu chip dao động sau khi đồng ý chia sẻ một phần doanh thu từ thị trường Trung Quốc với Mỹ theo sự thay đổi chính sách thương mại từ chính quyền Trump.

• Dow Jones -0.45%
• S&P 500 -0.25%
• Nasdaq Composite -0.30% 

Giá vàng biến động mạnh, giảm mạnh do hy vọng gia tăng về một lệnh ngừng bắn giữa Ukraine và Nga nhưng sau đó được hỗ trợ bởi tâm lý thị trường trước thềm công bố số liệu kinh tế Mỹ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0.19% ở mức 8 điểm cơ bản.

Doanh thu thuế quan của chính quyền Trump đã đạt 29,6 tỷ USD trong tháng 7, cao hơn vài tỷ USD so với mức 28 tỷ USD thu được trong tháng 6. Doanh thu thuế quan đã tăng đều đặn từ 17,4 tỷ USD trong tháng 4 lên 23,9 tỷ USD vào tháng 5, trước khi leo lên 28 tỷ USD vào tháng 6.

Với tốc độ thu hiện tại là 29,6 tỷ USD (tạm tính là 30 tỷ USD mỗi tháng), con số này sẽ đạt 360 tỷ USD cho cả năm. Đây là mức thu cao hơn bao giờ hết, nhưng vẫn còn xa mới đạt được mức 700 tỷ USD mà Bộ trưởng Thương mại Lutnick đã quảng bá trên các chương trình tin tức Chủ nhật vào cuối tháng 7.

Vào cuối tuần qua, Goldman Sachs ước tính rằng:

• 64% doanh thu thuế được trả bởi các công ty Mỹ
• 22% bởi người tiêu dùng Mỹ
• 14% bởi các bên khác (? - có thể là do các công ty nước ngoài giảm giá bán)

Liệu cơ cấu này có thể tiếp tục giữ lạm phát ở mức thấp? Mức thuế quan trung bình đã giảm sau ngày 1 tháng 8, cho thấy Mỹ có thể đã đạt đỉnh về doanh thu thuế quan?

USDCAD đã tăng cao hơn trong phiên hôm nay, phá vỡ lên trên đường MA 200 giờ tại 1.37817 và đường MA 100 ngày tại 1.37876.  Đường MA 100 ngày hiện đóng vai trò là một ngưỡng kháng cự rõ ràng. Một đà giảm bền vững từ ngưỡng này sẽ mở đường cho giá tiến tới mức thoái lui 38.2% tại 1.37626, với đường MA 100 giờ tại 1.3754 là mục tiêu giảm giá tiếp theo.

Nếu giá di chuyển xuống dưới cả hai mức đó, trọng tâm sẽ chuyển sang mức Fibonacci thoái lui 50%, đây sẽ là vùng hỗ trợ hợp lý tiếp theo.

Các nhà giao dịch nên lưu ý về một kịch bản tương tự ở đây. Về mặt kỹ thuật, các cú phá vỡ thất bại là điều mà các nhà giao dịch nên cảnh giác. Tuy nhiên, nếu phe mua quay trở lại và đẩy giá vượt lên trên đường MA 100 ngày, việc tham gia vào phe bán sẽ rất rủi ro (vì đây là ngưỡng quan trọng xác định rủi ro và xu hướng)

Sau khi phá vỡ xuống dưới đường MA 100 giờ, giá hiện đang kiểm tra mức 50% của đợt giảm từ đỉnh ngày 1 tháng 7.

EURUSD đã giảm xuống mức đáy mới trong phiên, gây áp lực lên một ngưỡng kỹ thuật quan trọng — mức Fibonacci thoái lui 50% của đợt giảm từ đỉnh ngày 1 tháng 7 tại 1.16098. Đầu phiên Mỹ, cặp tiền đã trượt xuống dưới đường trung bình động 100 giờ tại 1.16312 (đường màu xanh), đảo ngược xu hướng ngắn hạn sang giảm. Đối với phe bán, đường MA đó hiện đóng vai trò là ngưỡng rủi ro gần, và việc giữ giá dưới mức này sẽ duy trì xu hướng giảm.

Một cú phá vỡ dứt khoát xuống dưới 1.16098 sẽ mở đường cho đà giảm về phía đường MA 200 giờ tại 1.15648. Cho đến lúc đó, mức giữa này là vùng giằng co. Trong các phiên gần đây, EURUSD đã bị giới hạn giữa mức 1.16098 và mức đỉnh của ngày Thứ Tư tại 1.1698, khiến cho việc kiểm tra mức này hôm nay càng trở nên quan trọng hơn. Phe bán đang chiếm ưu thế — bây giờ vấn đề là liệu họ có thể phá vỡ và duy trì đà giảm hay không.

Tỷ giá USDCHF đã chững lại tại các mức đỉnh vào Thứ Tư, Thứ Năm và Thứ Sáu tuần trước, tất cả đều đạt đỉnh gần 0.8090. Việc phá vỡ các đường kháng cự đã thúc đẩy đà mua tăng mạnh.

Giá đã đạt đến mức 0.8116, đây cũng là mức đỉnh của tuần trước (Thứ Ba). Việc vượt qua mức này sẽ mở đường cho giá tiến tới các mức đỉnh gần đây khác, bao gồm vùng dao động từ 0.81468 đến 0.8155, tiếp theo là mức đỉnh của ngày 1 tháng 8 tại 0.81703.

Nhắc lại rằng, mức đỉnh đó đã đạt được sau khi Tổng thống Trump áp đặt mức thuế 39% đối với hầu hết các mặt hàng xuất khẩu của Thụy Sĩ, có hiệu lực từ ngày 7 tháng 8 năm 2025. Mức thuế sâu rộng này áp dụng cho các lĩnh vực chính như đồng hồ xa xỉ, máy móc, công cụ chính xác, v.v., mặc dù một số mặt hàng như dược phẩm được miễn trừ.

• USD đang giao dịch ở mức đỉnh mới trong ngày khi các nhà giao dịch Bắc Mỹ bước vào phiên giao dịch trong tuần mới

Tuần này, các sự kiện quan trọng bắt đầu vào rạng sáng thứ Ba tại Mỹ với quyết định chính sách của RBA lúc 11h30, với lãi suất điều hành dự kiến sẽ giảm xuống 3.60% từ 3.85%. Đi kèm với đó sẽ là Tuyên bố Chính sách Tiền tệ, tuyên bố lãi suất và cuộc họp báo của RBA. Dữ liệu của Úc tiếp tục được công bố vào cuối tuần với Chỉ số Giá Tiền lương vào thứ Ba, lúc 9:30 tối theo giờ ET, dự báo tăng 0.8% so với quý trước, tiếp theo là số liệu thị trường lao động vào thứ Tư, lúc 9:30 tối theo giờ ET, với thay đổi việc làm dự kiến ở mức 25.3K (so với 2.0K tháng trước) và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4.2% từ 4.3%.

Tại Hoa Kỳ, trọng tâm tuần này là lạm phát, chi tiêu và tâm lý người tiêu dùng. CPI tháng 7 được công bố vào thứ Ba, với CPI toàn phần dự báo tăng +0.2% so với tháng trước (lõi +0.3%) và tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước tăng lên 2.8% (từ 2.7%). Giá sản xuất (PPI) sẽ được công bố vào thứ Năm, lúc 8:30 sáng theo giờ ET, với PPI toàn phần dự kiến tăng 0.2% và PPI lõi cũng tăng 0.2%. Cùng lúc đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần dự kiến ở mức 225K (so với 226K tuần trước). Doanh số bán lẻ sẽ được công bố vào thứ Sáu, lúc 8:30 sáng theo giờ ET, với doanh số toàn phần dự kiến tăng 0.5% so với tháng trước (so với 0.6% lần trước) và lõi +0.3% (so với 0.5%). Tuần kết thúc với chỉ số tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan vào thứ Sáu, lúc 10:00 sáng theo giờ ET, dự kiến ở mức 61.9, với kỳ vọng lạm phát ở mức 4.5%.

Từ Vương quốc Anh, công bố quan trọng là GDP so với tháng trước vào thứ Năm, được dự báo sẽ phục hồi 0.2% trong tháng 7 sau khi giảm 0.1% vào tháng 6, cung cấp một cái nhìn sớm về động lực tăng trưởng quý ba.

Vào cuối tuần qua, Quan chức Fed Michelle Bowman, một người có phiếu biểu quyết cố định tại FOMC và có quan điểm ôn hòa, đã báo hiệu ủng hộ ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025, với lý do thị trường lao động Mỹ suy yếu mạnh. Phát biểu tại một hội nghị ngân hàng ở Colorado Springs, bà chỉ ra những điều chỉnh giảm đáng kể trong dữ liệu NFP gần đây, là bằng chứng cho thấy động lực kinh tế đang suy yếu. Bà Bowman cho rằng sự chậm lại rõ ràng trong tăng trưởng và một thị trường lao động kém năng động hơn đã vượt qua rủi ro lạm phát cao hơn, khiến việc chuyển từ lập trường thắt chặt vừa phải sang trung lập là phù hợp. Bà dự kiến sẽ ủng hộ một lần cắt giảm tại mỗi cuộc họp còn lại của Fed trong năm nay — ngày 16–17 tháng 9, 28–29 tháng 10 và 9–10 tháng 12 — phù hợp với các tín hiệu ôn hòa gần đây từ các quan chức Fed khác bao gồm Daly, Waller, Williams và Kashkari.

Cũng vào cuối tuần, Nvidia và AMD đã đạt được một thỏa thuận chưa từng có với chính quyền Trump để chia sẻ cho chính phủ Hoa Kỳ 15% doanh thu từ việc bán một số loại chip nhất định ở Trung Quốc để đổi lấy giấy phép xuất khẩu. Theo thỏa thuận, Nvidia sẽ chia sẻ 15% doanh thu từ việc bán chip H20, trong khi AMD sẽ cung cấp cùng một tỷ lệ phần trăm từ việc bán chip MI308 cho Trung Quốc. Thỏa thuận này, được một quan chức Hoa Kỳ xác nhận, là một điều kiện cho các giấy phép được cấp vào tuần trước, ngay sau khi Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang gặp Tổng thống Trump. Chính quyền vẫn chưa xác định số tiền này sẽ được sử dụng như thế nào. Các chuyên gia kiểm soát xuất khẩu lưu ý rằng chưa có công ty Hoa Kỳ nào trước đây đồng ý chia sẻ doanh thu để đảm bảo được phê duyệt xuất khẩu, đánh dấu đây là một thỏa thuận đầu tiên thuộc loại này, phù hợp với chiến lược rộng lớn hơn của chính quyền là gắn liền việc tiếp cận thị trường với các biện pháp tạo ra việc làm và doanh thu cho Hoa Kỳ. Thật bất ngờ. Ai có thể nghĩ rằng chính phủ Hoa Kỳ lại có một thỏa thuận chia sẻ doanh thu với các công ty trong nước? Phải chăng một rào cản lớn vừa bị phá vỡ?

Cổ phiếu của hai công ty này đang giảm trong giao dịch trước giờ mở cửa. Cổ phiếu Nvidia giảm 1.01 USD, tương đương 0.55%, xuống còn 181.67 USD. Trong khi đó, cổ phiếu AMD giảm 2.90 USD, tương đương -1.68%, xuống còn 169.86 USD.

• Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 126 điểm
• Chỉ số S&P tăng 13.55 điểm
• Chỉ số NASDAQ tăng 38 điểm

Trên thị trường trái phiếu Mỹ, lợi suất giảm nhẹ, với các kỳ hạn dài giảm nhiều hơn:

• Lợi suất 2 năm: 3.760%, +0.2 điểm cơ bản
• Lợi suất 5 năm: 3.820%, -0.7 điểm cơ bản
• Lợi suất 10 năm: 4.269%, -1.4 điểm cơ bản
• Lợi suất 30 năm: 4.831%, -2.3 điểm cơ bản

Đồng bảng Anh đang được hưởng lợi khi BoE thực hiện đợt cắt giảm lãi suất mang tính hawkish vào tuần trước, trong bối cảnh USD suy yếu trên diện rộng sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) yếu hơn dự kiến. Dữ liệu này đã thúc đẩy thị trường nâng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm từ 35 điểm cơ bản lên 58 điểm cơ bản, đồng thời làm gia tăng khả năng Chủ tịch Powell sẽ mở đường cho một đợt giảm lãi suất vào tháng 9 tại Hội nghị Jackson Hole, trừ khi lạm phát sắp tới nóng bất thường.

Ở phía Anh, BoE không chỉ cắt giảm lãi suất mà còn đưa ra các tín hiệu hawkish khi nâng dự báo lạm phát và cảnh báo rủi ro lạm phát trung hạn tăng, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát cơ bản chưa từng giảm dưới 3% kể từ năm 2021 và tăng trưởng tiền lương vẫn cao.

Trên biểu đồ kỹ thuật, GBPUSD đang giao dịch gần đường xu hướng giảm chính, là vùng mà phe bán có thể tìm cách đẩy giá về 1.3140, trong khi phe mua kỳ vọng phá vỡ để hướng tới 1.3590; các khung thời gian ngắn hơn cho thấy xu hướng tăng vẫn được duy trì nếu giá giữ trên đường xu hướng hỗ trợ, nhưng rủi ro đảo chiều sẽ xuất hiện nếu mốc này bị xuyên thủng.

Giá vàng khởi đầu tuần mới với xu hướng giảm nhẹ, khi giới đầu tư tiếp tục chờ Nhà Trắng làm rõ thông tin về việc áp thuế nhập khẩu kim loại quý này. Cuối tuần trước, hợp đồng vàng tương lai COMEX đã tăng vọt sau khi cơ quan hải quan Mỹ được cho là đánh dấu vàng thuộc diện chịu thuế, trong khi thị trường giao ngay vẫn khá trầm lắng. Tuy nhiên, đến nay chưa có xác nhận chính thức từ Tổng thống Trump – người nắm quyết định cuối cùng – khiến thị trường rơi vào trạng thái “lưng chừng”.

Hôm nay, giá hợp đồng COMEX giảm trở lại, thu hẹp chênh lệch với hợp đồng LME từ hơn 120 USD xuống khoảng 60 USD, trong khi giá vàng giao ngay cũng lùi 1%, xuống dưới đường trung bình động 100 giờ và tiến sát mốc 3,352 USD ở đường trung bình động 200 giờ. Giữ được mức này, xu hướng ngắn hạn sẽ trung lập; nhưng nếu thủng, phe bán sẽ chiếm ưu thế. Trên bức tranh dài hạn, vàng vẫn trong xu hướng đi ngang từ tháng 5, với ngưỡng kháng cự đáng chú ý tại 3,435–3,450 USD và mốc hỗ trợ then chốt tại 3,292 USD – vùng giá chưa bị phá kể từ tháng 10/2023.

Lạm phát tại Italy trong tháng 7 hầu như không có biến động so với ước tính ban đầu, chỉ số HICP tăng 1.7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức 1.8% của tháng trước, trong khi CPI hàng năm cũng ghi nhận mức tăng 1.7%, trùng khớp với số liệu sơ bộ và giữ nguyên so với tháng trước.

Diễn biến này cho thấy không có bất ngờ nào so với dự báo, và nhiều khả năng sẽ không tác động đến các quyết định chính sách tiền tệ của ECB.

Freedom Holding Corp. (Nasdaq: FRHC) công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2026 với doanh thu đạt 533.4 triệu USD, tăng 17% so với cùng kỳ, nhờ tăng trưởng mạnh ở mảng ngân hàng và bảo hiểm. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông đạt 30,4 triệu USD, tương đương 0,50 USD/cổ phiếu, trong khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 480.8 triệu USD. Doanh thu mảng ngân hàng tăng 60% lên 146.2 triệu USD, với số khách hàng Freedom Bank Kazakhstan tăng từ 2.5 triệu lên 2.9 triệu; mảng bảo hiểm tăng 18% lên 174.0 triệu USD, nâng số khách hàng lên 1.4 triệu. Mảng môi giới ghi nhận 176.3 triệu USD doanh thu, tăng nhẹ 1% với số tài khoản tăng lên 725.0 nghìn. Các mảng khác, gồm phong cách sống và viễn thông, đóng góp 36.9 triệu USD. Đáng chú ý, công ty lãi 45,6 triệu USD từ giao dịch chứng khoán, đảo ngược tình trạng lỗ 52.1 triệu USD cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ giá trái phiếu chính phủ Kazakhstan trong danh mục tự doanh tăng.

Thị trường hợp đồng tương lai Ethereum ngày 11/8/2025 mở cửa với giá quanh 4,298 USD, sát ngưỡng tâm lý 4,300 và gần mức VWAP phiên ở 4,304, sau khi phiên cuối tuần trước mang lại lợi nhuận 10.7% cho các lệnh mua từ vùng 3,949 USD.

Theo chiến lược của tradeCompass, xu hướng tăng chỉ được kích hoạt nếu giá lùi về 4,263 rồi bật trở lại trên 4,265, với các mục tiêu chốt lời lần lượt tại 4,282, 4,299, 4,318, 4,331, 4,367, 4,400 và xa hơn là 4,463 USD, ứng với các vùng kỹ thuật quan trọng như POC, VAH và các cụm thanh khoản.

Ngược lại, xu hướng giảm được xác nhận khi giá thủng 4,235, nhưng cần lưu ý khả năng đảo chiều tại 4,210,5, với các mốc chốt lời kế tiếp ở 4,162.5 – 4,103.5 – 4,001.5 USD. Các mức giá này được xác định dựa trên VWAP, vùng giá trị (Value Area) và các hồ thanh khoản – những công cụ giúp nhận diện giá trị hợp lý, vùng giao dịch tập trung và các điểm hút giá – từ đó tối ưu hóa việc chốt lời, quản trị rủi ro và duy trì sự linh hoạt trước biến động thị trường.