Tiêu điểm thị trường

• Chi tiêu hộ gia đình: +0.5% m/m (trước đó: +1.0%)
• +4.8% y/y (trước đó: +4.4%)
• Quảng cáo việc làm: -1.0% theo tháng (trước đó +1.8%)
• +0.1% y/y
• Cao hơn 14.4% so với mức trước đại dịch

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.1366 (Dự báo:  7.1667)
Giá đóng cửa trước đó là 7.1800
PBOC đã bơm 160.7 tỷ nhân dân tệ thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 1.40% 

• Chỉ số giá hàng hóa New Zealand tháng 7: -1.8% m/m (kỳ trước: -2.4%)

• ANZ cho biết giá các sản phẩm từ sữa giảm là yếu tố gây áp lực lên giá

• Giá hàng hóa New Zealand tháng 7: +10.7% y/y

• ANZ nói rằng mức tăng này được hỗ trợ bởi giá sữa và thịt đỏ cao hơn

• Chỉ số giá Hàng hóa NZD giảm 1.2% m/m do đồng nội tệ mạnh lên

• ANZ cho biết giá cước vận chuyển toàn cầu: nhìn chung cao hơn trong tháng 7 nhưng các nhà xuất khẩu kỳ vọng chi phí sẽ giảm trong những tháng tới do nhu cầu toàn cầu giảm

• PMI sơ bộ: 53.5, kỳ trước: 51.7
• Sự cải thiện được thúc đẩy bởi nhu cầu nội địa mạnh mẽ giúp Nhật Bản vượt qua sự sụt giảm mạnh trong đơn hàng xuất khẩu và lượng khách du lịch yếu hơn
• Đơn hàng nội địa mới tăng ở tốc độ nhanh nhất trong ba tháng
• Đơn hàng xuất khẩu giảm lần đầu tiên kể từ tháng 12, giảm với tốc độ nhanh nhất trong hơn ba năm
• Nhu cầu du lịch yếu một phần do lo ngại động đất trong tháng 7
• Việc làm trong lĩnh vực dịch vụ không thay đổi, kết thúc chuỗi tăng trưởng việc làm kéo dài 21 tháng khi các công ty cho biết thiếu hụt lao động và ngân sách eo hẹp là rào cản cho việc tuyển dụng
• Áp lực giá giảm, trong đó lạm phát chi phí đầu vào đạt mức thấp nhất trong 17 tháng và giá đầu ra tăng ở tốc độ chậm nhất trong 9 tháng
• PMI tổng hợp, kết hợp giữa sản xuất và dịch vụ, tăng nhẹ lên 51.6 – cao nhất kể từ tháng 2
• Ngành sản xuất quay lại tình trạng suy giảm, khiến lĩnh vực dịch vụ trở thành động lực tăng trưởng chính

Đồng USD đã được hỗ trợ nhẹ vào thứ Hai khi thị trường tiếp tục đánh cược vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Sau báo cáo việc làm không mấy khả quan của Mỹ và việc Tổng thống Donald Trump sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động (BLS), hành động tuyên bố từ chức của Thống đốc Fed đã tạo điều kiện để ông Trump sớm có thêm ảnh hưởng tại Fed – nơi ông từng nhiều lần công khai bất mãn vì không hạ lãi suất đủ nhanh. Thị trường hiện nghiêng về kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn khiến sức ép lên đồng USD tiếp tục duy trì cho đến khi Nhà Trắng bổ nhiệm người kế nhiệm tiếp theo cho Thống đốc Fed. Ngược lại, đồng GBP lại hưởng lợi từ đà suy yếu của đồng bạc xanh và kỳ vọng về động thái tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Thị trường hiện định giá gần như chắc chắn BoE sẽ cắt giảm lãi suất 0.25 điểm cơ bản trong cuộc họp chính sách vào thứ Năm, với tổng mức cắt giảm 50 điểm cơ bản được kỳ vọng trước cuối năm. Giới đầu tư cũng bắt đầu chú ý đến khả năng BoE có thể điều chỉnh tốc độ nới lỏng định lượng (QE) trong giai đoạn sắp tới.

• Chỉ số DXY -0.04%
• EUR/USD +0.08%
• GBP/USD +0.08%
• USD/JPY -0.08%
• AUD/USD +0.12%
• NZD/USD +0.13%
• USD/CAD -0.07%
• USD/CHF: -0.06%

Sau phiên giảm mạnh cuối tuần trước, các chỉ số chính trên thị trường chứng khoán Mỹ đã bật tăng trở lại trong phiên giao dịch thứ Hai, được hỗ trợ bởi kỳ vọng ngày càng gia tăng rằng Fed sẽ phải đẩy nhanh tiến trình cắt giảm lãi suất. Theo CME FedWatch, xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 hiện đã tăng lên khoảng 84%, phản ánh mức độ lo ngại ngày càng cao về đà suy yếu kinh tế. Thị trường hiện đang định giá ít nhất hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm, cho thấy sự chuyển dịch rõ rệt trong tâm lý đầu tư sau dữ liệu việc làm gây thất vọng.

• Dow Jones +1.34%
• S&P 500 +1.47%
• Nasdaq Composite +1.95%

Giá dầu giảm mạnh trong phiên đầu tuần khi OPEC+ công bố kế hoạch nâng sản lượng thêm 547,000 thùng/ngày từ tháng 9, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ dư cung trong bối cảnh nhu cầu có dấu hiệu chững lại. Tuy nhiên, đà giảm của giá dầu phần nào được kìm hãm nhờ việc Ả Rập Xê Út tiếp tục duy trì cắt giảm xuất khẩu, giúp cân bằng nguồn cung toàn cầu. Thêm vào đó, nhà đầu tư đang chờ đợi lập trường rõ ràng hơn từ Mỹ sau những cảnh báo trừng phạt nhắm vào Nga nếu không đạt được thỏa thuận ngừng bắn với Ukraine. Chốt phiên, giá dầu WTI tăng 0.05% lên 66.26 USD/thùng, trong khi Brent tăng nhẹ 0.13% xuống 68.76 USD/thùng.

Giá vàng tăng 0.17% tiếp tục xu hướng đi lên trong phiên giao dịch thứ Hai, đánh dấu phiên tăng thứ ba liên tiếp khi dữ liệu kinh tế yếu kém từ tuần trước thúc đẩy kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Ngược lại, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống mốc 4.20% trong phiên thứ Hai, chạm mức thấp nhất trong ba tháng và giữ vững gần 20 điểm cơ bản giảm so với mức đỉnh của phiên trước đó. Sự sụt giảm mạnh của lợi suất cũng phản ánh niềm tin đang gia tăng trên thị trường rằng chu kỳ thắt chặt tiền tệ của Fed có thể đã kết thúc, trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ bắt đầu cho thấy dấu hiệu suy yếu rõ rệt.

Tổng quan các ngành

Thị trường chứng khoán Mỹ đang chứng kiến sự trỗi dậy mạnh mẽ của ngành công nghệ, với các "ông lớn" đang thúc đẩy đà tăng trưởng đáng kể. Đáng chú ý, Microsoft (MSFT) và Nvidia (NVDA) đang có những mức tăng ấn tượng, lần lượt là 2.08% và 2.30%. Đà tăng này đang góp phần tạo nên tâm lý tích cực chung trên toàn thị trường. Tuy nhiên, không phải tất cả các ngành đều tăng điểm, khi ngành tài chính đối mặt với những tín hiệu trái chiều và một số lĩnh vực như hàng tiêu dùng theo chu kỳ đang cho thấy những điểm yếu.

Ngành Công nghệ: Ngành công nghệ đang trải qua một xu hướng tăng giá, chủ yếu được thúc đẩy bởi hiệu suất vượt trội của các công ty như Oracle (ORCL) tăng 2.53% và Palo Alto Networks (PANW) với mức tăng nhẹ, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư ngày càng tăng. Những tiến bộ công nghệ liên tục và sự lạc quan xung quanh các ứng dụng AI có thể đang thúc đẩy xu hướng tăng này.

• MSFT: Tăng 2.08%, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư.

• NVDA: Tăng vọt 2.30%, được củng cố bởi nhu cầu mạnh mẽ trong lĩnh vực công nghệ AI.

Tâm lý và Xu hướng thị trường

Tâm lý thị trường chung đang nghiêng về sự lạc quan, phần lớn là do hiệu suất mạnh mẽ của các ngành liên quan đến công nghệ. Các nhà đầu tư đang tận dụng các báo cáo lợi nhuận tích cực và những tiến bộ chiến lược trong các ngành này. Làn sóng tăng giá đang tạo ra một cái nhìn chung thuận lợi, mặc dù cần thận trọng ở các lĩnh vực đang hiển thị màu đỏ trên bản đồ nhiệt.

Ngược lại, ngành năng lượng đang chịu áp lực với sự sụt giảm đáng chú ý ở các công ty khổng lồ như ExxonMobil (XOM), giảm 0.92%, do biến động giá dầu toàn cầu và căng thẳng địa chính trị.

Ông Trump đang đăng trên mạng xã hội Truth Social, rằng ông sẽ tăng thuế quan mà Ấn Độ phải trả cho Mỹ. Lý do là vì họ đã mua một lượng lớn dầu của Nga và sau đó bán lại ra thị trường tự do.

• Lượng Đơn đặt hàng nhà máy so với tháng trước giảm -4.8%.
• Đơn đặt hàng nhà máy không bao gồm vận tải: 0.4% so với 0.3% tháng trước (điều chỉnh từ 0.2%).
• Đơn đặt hàng lâu bền (số liệu điều chỉnh): -9.4% so với -9.3% (số liệu sơ bộ).
• Đơn đặt hàng lâu bền không bao gồm quốc phòng: -9.4% so với -9.4% (số liệu sơ bộ). Tháng trước: +15.7%.
• Đơn đặt hàng lâu bền không bao gồm vận tải: +0.2% so với 0.2% (số liệu sơ bộ). Tháng trước: 0.6%.

Các chi tiết khác từ Cục Điều tra Dân số:

• Đơn hàng mới: ↓ 4.8% xuống còn 611.7 tỷ USD (sau khi tăng 8.3% trong tháng 5)
• Lô hàng: ↑ 0.5% lên 602.4 tỷ USD (tháng tăng thứ hai liên tiếp)
• Đơn hàng chưa thực hiện: ↑ 1.0% lên 1,469.9 tỷ USD (tăng 11 trong 12 tháng qua)
• Tỷ lệ đơn hàng chưa thực hiện trên lô hàng: ↑ lên 7.03 (từ 6.98)
• Hàng tồn kho: ↑ 0.2% lên 945.6 tỷ USD (tăng 8 trong 9 tháng qua)
• Tỷ lệ hàng tồn kho trên lô hàng: không đổi ở mức 1.57

Nhìn vào ba tháng qua, đã có các mức giảm là -3.9% và -4.8%. Cộng lại là -8.7%. Điều đó đã bù lại mức tăng 8.3%. Nếu bạn nhìn vào 4 tháng qua, giai đoạn gần như tương ứng với mùa áp thuế, đơn đặt hàng nhà máy đã tăng 3%.

Đồng USD ít thay đổi sau khi báo cáo NFP yếu hơn dự kiến vào thứ Sáu (đặc biệt là các số liệu điều chỉnh) và việc giám đốc Cục Thống kê Lao động (BLS) bị sa thải ngay sau đó.

Nối tiếp tuần trước, Tổng thống Trump đã nói rằng họ sẽ công bố người đứng đầu mới của BLS trong ba hoặc bốn ngày tới. Trump cũng sẽ tìm cách công bố một Thống đốc mới sau khi bà Adriana Kugler từ chức, có hiệu lực từ ngày 8 tháng 8. Thống đốc Fed New York, ông Williams cho biết ông sẽ có quan điểm cởi mở đối với quyết định lãi suất vào tháng 9.

Tuần này, VoEsẽ công bố quyết định lãi suất vào thứ Năm. Thị trường đang kỳ vọng một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản. Sau báo cáo việc làm yếu hơn của Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu có thể thu hút thêm sự chú ý. Cần nhớ lại, số đơn xin trợ cấp ban đầu đã tăng lên 250,000 nhưng sau đó đã quay đầu giảm về gần mức thấp của dữ liệu gần đây là khoảng 220,000. Điều này không nhất thiết ủng hộ cho báo cáo việc làm được công bố hôm thứ Sáu. Dữ liệu việc làm của Canada sẽ được công bố vào thứ Sáu. Dưới đây là tóm tắt các sự kiện chính trong tuần này:

Thứ Hai, ngày 4 tháng 8

• CHF CPI (m/m): thực tế 0.0% (so với dự báo -0.2%, trước đó 0.2%)

Thứ Ba, ngày 5 tháng 8

• USD ISM Dịch vụ PMI: ước tính 51.5 (so với 50.8 trước đó)

• NZD Thay đổi việc làm (q/q): ước tính -0.1% (so với 0.1% trước đó)

• NZD Tỷ lệ thất nghiệp: ước tính 5.3% (so với 5.1% trước đó)

Thứ Năm, ngày 7 tháng 8

• GBP Báo cáo Chính sách Tiền tệ của BOE

• GBP Tóm tắt Chính sách Tiền tệ

• GBP Phiếu bầu lãi suất chính thức của MPC: 0–8–1 (so với 0–3–6 trước đó)

• GBP Lãi suất chính thức: ước tính 4.00% (so với 4.25% trước đó)

• USD Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp: ước tính 221,000 (so với 218,000 trước đó)

Thứ Sáu, ngày 8 tháng 8

• CAD Thay đổi việc làm: ước tính 15,300 (so với 83,100 trước đó)

• CAD Tỷ lệ thất nghiệp: ước tính 7.0% (so với 6.9% trước đó)

Báo cáo thu nhập trong tuần này:

• Thứ Hai: Palantir

• Thứ Ba: Pfizer, Caterpillar, BP, AMD, Super Micro Computer

• Thứ Tư: Uber, Shopify, Applovin

• Thứ Năm: Lilly, ConocoPhillips, Twillion

Nhìn vào thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, các chỉ số chính đang điều chỉnh tăng nhẹ sau đợt giảm mạnh hôm thứ Sáu:

• Dow Jones +177.25 điểm

• Chỉ số S&P +30.49 điểm

• Chỉ số NASDAQ +161.95 điểm

Trên thị trường trái phiếu Mỹ, lợi suất diễn biến trái chiều sau đợt giảm mạnh hôm thứ Sáu:

• Lợi suất 2 năm 3.691%, -1.2 điểm cơ bản

• Lợi suất 5 năm 3.765%, -0.5 điểm cơ bản

• Lợi suất 10 năm 4.225%, +0.6 điểm cơ bản

• Lợi suất 30 năm 4.830%, +2.3 điểm cơ bản

Chính phủ Thụy Sĩ cho biết tại thời điểm này, họ không xem xét bất kỳ biện pháp trả đũa nào đối với Mỹ và sẵn sàng đưa ra một đề nghị hấp dẫn hơn.

Một trong những mức thuế gây bất ngờ là 39% đối với Thụy Sĩ. Tổng thống Mỹ cho biết họ có thâm hụt thương mại 40 tỷ USD và điều đó là không thể chấp nhận được.

• Hàng xa xỉ (Đồng hồ, Sô cô la, Phô mai): Đồng hồ Thụy Sĩ bị ảnh hưởng đặc biệt—tất cả hàng nhập khẩu hiện phải chịu thuế 39%. Sô cô la và phô mai cũng có thể phải đối mặt với việc tăng giá tại các cửa hàng ở Mỹ.

• Dược phẩm & Chăm sóc sức khỏe: Mặc dù các loại thuốc thiết yếu có thể được miễn trừ hoặc đàm phán, nhưng về lâu dài, thuế quan đối với dược phẩm có thể lên tới 200% nếu không có các điều khoản miễn trừ đặc biệt.

• Hàng công nghiệp: Thụy Sĩ đã bãi bỏ thuế quan nội địa đối với các sản phẩm công nghiệp vào năm 2024—nhưng thuế của Mỹ vẫn áp dụng cho hàng hóa xuất khẩu có nguồn gốc từ Thụy Sĩ khi vào thị trường Mỹ.

Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia (NEC), ông Hassett phát biểu trên kênh CNBC:

• Dữ liệu việc làm đã rất không đáng tin cậy.
• Dữ liệu cần được hiện đại hóa.
• Cần có một luồng gió mới tại Cục Thống kê Lao động (BLS).
• BLS phải có trách nhiệm giải thích về các số liệu đã điều chỉnh.
• Để đảm bảo dữ liệu minh bạch, chúng tôi sẽ đưa những người có năng lực cao vào và bắt đầu lại từ đầu.
• Chúng tôi kỳ vọng các công ty nước ngoài sẽ phải gánh chịu phần lớn thuế quan.
• Rất đáng thất vọng khi các phiếu bầu của Fed bị chia rẽ theo đảng phái chính trị.
• Số liệu việc làm thấp hơn dự kiến.
• Báo cáo việc làm được công bố trước khi có gói dự luật "lớn và tuyệt đẹp".
• Có rất nhiều lý do chính đáng để lạc quan về nửa cuối năm nay.
• Ông Bessent đang dẫn đầu danh sách đề cử cho vị trí thành viên hội đồng thống đốc Fed
• Sẽ có một vài thỏa thuận được hoàn tất trong tuần này.
• Phần lớn sự không chắc chắn về thuế quan đã ở lại phía sau.
• Tình hình thuế quan chưa kết thúc, tổng thống luôn sẵn sàng cho một thỏa thuận.

Sau cú sốc dữ liệu việc làm yếu kém hôm thứ Sáu, thị trường toàn cầu khởi đầu tuần mới với tâm lý ổn định hơn khi kỳ vọng về việc Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất giúp nhà đầu tư bớt lo ngại. Chứng khoán châu Âu bật tăng hơn 1%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,6%, dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu công nghệ với cả bảy cái tên thuộc Mag7 đều tăng giá trước phiên mở cửa.

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD giữ ổn định sau đợt bán tháo cuối tuần trước; EUR/USD giảm nhẹ 0.1% xuống 1.1568 trong khi USD/JPY dao động quanh mốc 147.45. Đồng franc Thụy Sĩ là đồng tiền yếu nhất trong ngày khi thị trường nước này hoạt động trở lại, đẩy USD/CHF tăng 0.4% lên 0.8075.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm nhích nhẹ 1 điểm cơ bản lên 4.226%, góp phần giữ tâm lý thị trường trong trạng thái thận trọng.

Trong khi đó, giá vàng tăng 0.1% lên 3,367.74 USD/ounce, giữ đà tăng từ cuối tuần trước khi giới đầu tư chờ đợi một nỗ lực chạm lại đỉnh tháng 6 và 7 trên 3,400 USD. Dầu WTI giảm mạnh 1.8% xuống 66.10 USD/thùng trong khi Bitcoin tăng nhẹ 0.25% lên 114,431 USD, phản ánh tâm lý thị trường vẫn thiên về rủi ro dù còn thận trọng.

Giá vàng tiếp tục phục hồi sau khi đồng USD giảm do dữ liệu kinh tế Mỹ yếu, củng cố kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất.

Chứng khoán Mỹ khởi sắc trở lại sau cú sốc từ báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) yếu hơn dự kiến vào cuối tuần trước, khi HĐTL S&P 500 hồi phục phần lớn đà giảm nhờ phát biểu mang tính dovish của chủ tịch Fed New York, cho biết sẽ bước vào cuộc họp tháng 9 với "tâm thế hoàn toàn cởi mở".

Mặc dù dữ liệu không quá tiêu cực, phản ứng mạnh của thị trường phần lớn đến từ việc giới đầu tư đã kỳ vọng một báo cáo mạnh mẽ hơn. Hiện thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm tới 58 điểm cơ bản lãi suất vào cuối năm, tăng mạnh so với mức 35 điểm trước khi NFP được công bố.

Lạm phát hạ nhiệt theo dữ liệu từ ISM ngành sản xuất và khảo sát người tiêu dùng của UMich đang tạo lực đẩy cho đà phục hồi của chứng khoán, trong khi nhà đầu tư tiếp tục dõi theo các báo cáo ISM ngành dịch vụ và đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần này. Nếu dữ liệu tới đây tiếp tục tích cực, thị trường có thể kỳ vọng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ mở đường cho chính sách nới lỏng tại Hội nghị Jackson Hole sắp tới.

Về kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, S&P 500 đã mở rộng nhịp điều chỉnh sau những tín hiệu "hawkish" từ Powell và dữ liệu NFP yếu, với vùng hỗ trợ tiềm năng nằm quanh mốc 6,170 – nơi được xem là điểm tựa cho phe mua quay trở lại.

Trên khung 4 giờ, lực mua đã xuất hiện tại 6,241 – trùng với đường xu hướng tăng.

Nếu giá điều chỉnh về đây và giữ được đà phục hồi, S&P 500 có thể tiếp tục hướng tới các đỉnh cao mới. Ngược lại, nếu xuyên thủng vùng này, phe bán có thể lấy lại thế chủ động và kéo thị trường về thử thách lại các mốc hỗ trợ quan trọng phía dưới.

Morgan Stanley vừa đưa ra khuyến nghị mua vào mỗi khi thị trường giảm nhẹ, cho rằng đây là cơ hội hấp dẫn trong bối cảnh thị trường đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới. Trong báo cáo sau số liệu việc làm Mỹ công bố hôm thứ Sáu, ngân hàng này nhận định Fed sẽ sớm chuyển sang cắt giảm lãi suất và đợt giảm vừa qua có thể là tất cả những gì nhà đầu tư có được, ít nhất cho đến khi có thêm dữ liệu kinh tế yếu xuất hiện.

Giám đốc đầu tư Mike Wilson cũng cho biết ông hy vọng thị trường sẽ điều chỉnh nhẹ để tạo cơ hội cho nhà đầu tư tham gia, nhưng nhấn mạnh rằng bất kỳ đợt giảm nào cũng sẽ ngắn và nông. Ông khẳng định: “Đây chính là hình ảnh khởi đầu của một thị trường giá lên mới – bùng nổ, không cho ai kịp vào.”

Wilson cho rằng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận đang vượt kỳ vọng và các doanh nghiệp đang thích nghi tốt với môi trường có thuế quan.

Trong khi đó, thị trường đang phản ứng tích cực với quan điểm này khi hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq tăng lần lượt 0.6% và 0.8% trong phiên đầu tuần, lấy lại phần lớn mức giảm từ cuối tuần trước.

Bitcoin đang chứng kiến sự xoay trục trong tâm lý thị trường khi kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất quay trở lại sau báo cáo việc làm (NFP) yếu hơn dự kiến hôm thứ Sáu. Đồng tiền số lớn nhất thế giới đã lao dốc về mức thấp mới trước khi phục hồi mạnh, nhờ phát biểu đầy tính "dovish" của Chủ tịch Fed chi nhánh New York – ông John Williams – rằng ông sẽ bước vào cuộc họp tháng 9 với “tâm thế rất cởi mở”.

Dù dữ liệu không quá tệ nếu xét riêng lẻ, thị trường vốn đã định vị cho một báo cáo tích cực nên phản ứng bất ngờ là điều dễ hiểu. Sau sự kiện này, mức định giá kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đến cuối năm đã tăng từ 35 lên 58 điểm cơ bản. Trong bối cảnh lạm phát tiếp tục hạ nhiệt qua các chỉ số như ISM Manufacturing và khảo sát UMich, các tài sản rủi ro như Bitcoin có thể được hưởng lợi trong thời gian tới. Tuần này, giới đầu tư sẽ theo dõi sát sao dữ liệu PMI dịch vụ và đơn xin trợ cấp thất nghiệp – hai yếu tố có thể tạo thêm động lực nếu củng cố kỳ vọng nới lỏng chính sách.

Về kỹ thuật, Bitcoin đã chạm đường xu hướng tăng dài hạn quanh vùng 112,000 – nơi lực mua quay trở lại mạnh mẽ. Tuy nhiên, vùng kháng cự then chốt nằm quanh 116,000 với sự hội tụ của đường xu hướng giảm ngắn hạn, sẽ là thách thức lớn tiếp theo.

Nếu vượt qua được ngưỡng này, Bitcoin có thể mở rộng đà tăng lên mức đỉnh mới. Ngược lại, nếu không trụ vững ở mốc hỗ trợ ngắn hạn 114,000, giá có thể quay lại kiểm tra đường xu hướng chính, nơi giới đầu tư bắt đáy có thể một lần nữa nhập cuộc.

Chỉ số niềm tin nhà đầu tư Sentix của khu vực Eurozone trong tháng 8 bất ngờ giảm xuống -3.7, trái ngược hoàn toàn với mức dự báo 8.0 và giảm mạnh so với mức 4.5 của tháng trước.

Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 4, phản ánh tâm lý bi quan ngày càng gia tăng trong giới đầu tư, đặc biệt sau khi thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và EU vấp phải nhiều hoài nghi.

Trong khi đó, triển vọng kinh tế khu vực đồng euro tiếp tục bị đặt dấu hỏi, nhất là khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn chưa đưa ra thêm động thái hỗ trợ nào.

Sau cú giảm mạnh vào thứ Sáu do báo cáo việc làm đáng thất vọng từ Mỹ, đồng USD đang có xu hướng ổn định trở lại trong phiên giao dịch đầu tuần. Thị trường nhìn chung khá bình lặng, trong bối cảnh kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang dần nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 9.

Tâm lý nhà đầu tư cũng đã chuyển hướng tích cực hơn: từ lo ngại suy thoái kinh tế sang kỳ vọng rằng chính sách nới lỏng tiền tệ sắp tới sẽ hỗ trợ tăng trưởng.

Trên thị trường tiền tệ, EUR/USD giảm 0.2% xuống 1,1560 – chịu ảnh hưởng một phần từ các hợp đồng quyền chọn lớn đáo hạn trong ngày, khiến giá dao động trong biên độ hẹp. USD/JPY tăng 0.4% lên 147.97 trong khi USD/CHF cũng tăng 0.6% lên mức 0,.085.

Nhóm tiền tệ hàng hóa có biến động nhẹ: USD/CAD giữ nguyên ở mức 1.3781, còn AUD/USD nhích giảm 0.1% xuống 0.6471.

Tổng thể, các biến động vẫn tương đối hạn chế trong bối cảnh thị trường tiếp tục tiêu hóa dữ liệu lao động Mỹ và chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed trong thời gian tới.

• Chỉ số PMI ngành sản xuất Thụy Sĩ tháng 7 đạt 48.8, thấp hơn mức dự báo 49.7; trước đó là 49.6.
• Chỉ số tiếp tục duy trì dưới ngưỡng quan trọng 50.0 kể từ tháng 1/2023, cho thấy lĩnh vực sản xuất vẫn đang suy yếu.

Sự sụt giảm lần này chủ yếu do số lượng đơn hàng mới trong tháng giảm mạnh. Trong khi đó, sản lượng sản xuất đạt 49.6 – gần như đi ngang so với tháng trước và vẫn nằm dưới ngưỡng tăng trưởng.

Trong khi đó, đồng USD phục hồi trở lại sau cú giảm mạnh vào cuối tuần trước do báo cáo việc làm (NFP), qua đó giúp cặp USD/JPY tăng nhẹ lên gần mức 148.00.

Tuy nhiên, kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạ lãi suất vào tháng 9 vẫn đang hiện hữu, điều này có thể hạn chế đà tăng của cả đồng USD và cặp tỷ giá USD/JPY.

• Cặp EUR/USD duy trì vững chắc quanh mức 1.1570 khi đồng USD chịu áp lực sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ trong tháng 7.
• Dữ liệu việc làm yếu cùng với những nghi ngờ về độ tin cậy của số liệu kinh tế Mỹ đã gây sức ép lên đồng bạc xanh.
• Trong khi đó, lạm phát tại Khu vực đồng Euro tiếp tục tăng ổn định trong tháng 7.

Như thường lệ vào ngày thứ Hai, lịch kinh tế hôm nay khá vắng vẻ. Tâm điểm duy nhất là báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Thụy Sĩ, dự kiến tăng 0,1% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, con số này được cho là sẽ không ảnh hưởng nhiều đến chính sách tiền tệ, bởi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất – trừ khi có sự sai lệch đáng kể trong dữ liệu kéo dài vài tháng. Việc tăng lãi suất cũng không nằm trong kế hoạch hiện tại.

Ngoài ra, Thụy Sĩ cũng sẽ công bố chỉ số PMI ngành sản xuất, vốn đã bật tăng lên mức cao nhất trong hai năm vào tháng trước. Tuy nhiên, chỉ số này có thể chững lại trong các kỳ tới do ảnh hưởng từ việc Mỹ tăng thuế nhập khẩu gần đây.

Bên cạnh đó, không có sự kiện nào khác được kỳ vọng sẽ tác động mạnh đến thị trường trong hôm nay, trừ khi xuất hiện diễn biến bất ngờ. Trong tuần này, sự chú ý của giới đầu tư sẽ tập trung vào các phát biểu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), chỉ số PMI dịch vụ ISM và dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ.

DXY giao dịch quanh mức 98.76, tiếp tục suy yếu sau thông báo thuế quan của Mỹ đối với các nước

Citi đã điều chỉnh tăng dự báo giá vàng trong 3 tháng tới lên 3,300 USD/oz, so với mức trước đó là 3,100-3,500 USD. Hiện ngân hàng này kỳ vọng giá vàng sẽ dao động trong khoảng 3,300-3,600 USD, do triển vọng tăng trưởng và lạm phát của Mỹ trong ngắn hạn đang xấu đi.

“Các lo ngại về tăng trưởng và lạm phát liên quan đến thuế quan tại Mỹ sẽ tiếp tục ở mức cao trong nửa cuối năm 2025. Cùng với đà suy yếu của đồng USD, điều này sẽ đẩy giá vàng tăng vừa phải lên mức cao kỷ lục mới,” Citi cho biết.

Ngân hàng này cũng nhấn mạnh tình trạng yếu kém của dữ liệu thị trường lao động Mỹ trong quý II, đồng thời bày tỏ lo ngại về “uy tín thể chế” của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Cục Thống kê Lao động (BLS).

Về mặt hỗ trợ, Citi đánh giá rằng nhu cầu đầu tư vào vàng vẫn mạnh mẽ, trong khi hoạt động mua vào ở mức vừa phải từ các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục giữ cho kim loại quý này ở vị thế thuận lợi.

Dữ liệu việc làm ảm đạm công bố hôm thứ Sáu đã khiến thị trường chao đảo, khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 9 tăng vọt từ khoảng 39% lên 81%. Điều đáng chú ý không nằm ở con số tiêu đề mà là các điều chỉnh giảm mạnh trong số liệu tháng trước, cho thấy thị trường lao động đang yếu đi rõ rệt.

Ngay sau khi báo cáo được công bố, Trump lập tức công kích Chủ tịch Fed Jerome Powell, gọi ông là một “gã cứng đầu ngu ngốc” và yêu cầu “phải hạ lãi suất mạnh ngay lập tức”.

Tuy nhiên, khi đồng USD suy yếu và thị trường chứng khoán cũng lao dốc, Trump chuyển mũi dùi sang Giám đốc BLS Erika McEntarfer, cáo buộc số liệu sai nghiêm trọng và tuyên bố “chúng ta cần số liệu việc làm chính xác” vì “kinh tế Mỹ đang bùng nổ”. Ông sa thải McEntarfer, gây ra làn sóng hỗn loạn cả trong nước và trên thị trường tài chính toàn cầu.

Điều đáng lo là: số liệu tốt thì Trump không hài lòng vì Fed không giảm lãi suất, số liệu xấu thì Trump cũng không hài lòng vì làm xấu hình ảnh ‘nền kinh tế Trump’. Làm gì cũng không vừa.

Từ việc đe dọa tính độc lập của ngân hàng trung ương, Trump giờ đây còn đe dọa cả tính độc lập của cơ quan thống kê. Và đó chắc chắn không phải là điều tốt cho bất kỳ nền kinh tế nào.

Nếu số liệu về lao động và lạm phát bị thao túng, các nhà hoạch định chính sách sẽ dựa vào đâu để đưa ra quyết định đúng đắn? Nếu Fed và BLS chỉ còn tồn tại để phục vụ các con số có lợi cho một tổng thống, thì chúng ta còn tin tưởng gì ở dữ liệu kinh tế Mỹ?

Và với thị trường, hệ quả lớn nhất có thể rơi vào trái phiếu TIPS (trái phiếu chống lạm phát của Mỹ), vốn dựa hoàn toàn vào độ chính xác và minh bạch của dữ liệu lạm phát từ BLS.

Nếu bạn đang tìm một lý do khác khiến đồng USD và tài sản tài chính Mỹ có thể mất uy tín, thì đây chính là nó.

Trung Quốc vừa công bố kế hoạch bắt đầu đánh thuế thu nhập lãi từ trái phiếu do chính phủ và các định chế tài chính phát hành - một bước ngoặt chính sách lớn sau nhiều thập kỷ miễn thuế trong thị trường trái phiếu.

Thông báo này đã khiến giới đầu tư bất ngờ, buộc các tổ chức phải đánh giá lại danh mục thu nhập cố định trong bối cảnh lo ngại về mức lợi suất sau thuế sẽ giảm. Chính sách thuế mới có thể làm suy yếu nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ và trái phiếu ngân hàng chính sách của Trung Quốc, đặc biệt từ phía các nhà đầu tư tổ chức vốn đã dựa vào miễn thuế để tối ưu lợi suất.

Dù chi tiết triển khai đầy đủ vẫn chưa được công bố, động thái này cho thấy Bắc Kinh đang hướng tới việc mở rộng cơ sở thuế, ngay cả khi phải đối mặt với nguy cơ làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư vốn đã mong manh trên thị trường nợ trong nước.

Thông tin chi tiết thêm:

• Việc thu thuế sẽ bắt đầu từ ngày 8/8.
• Chính sách này chấm dứt miễn thuế lãi suất trái phiếu đã tồn tại từ những năm 1990.
• Thay đổi bất ngờ này ảnh hưởng đến gần 70% tổng quy mô thị trường trái phiếu đang lưu hành của Trung Quốc.
• Theo ước tính, với thuế giá trị gia tăng thông thường 6%, chính sách này sẽ tăng chi phí đầu tư đối với trái phiếu mới phát hành và nới rộng chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu cũ và mới thêm khoảng 5–10 điểm cơ bản.

Hợp đồng dầu thô mở đầu tuần với mức “gap down” sau khi OPEC+ xác nhận vào cuối tuần rằng sẽ nâng sản lượng thêm 548,000 thùng/ngày trong tháng 9 - một mức tăng đã được thị trường dự báo trước. Tuy nhiên, đà suy yếu ban đầu của giá dầu dần phai nhạt khi khoảng trống giá được lấp đầy trong phiên giao dịch.

USD/JPY giao dịch sôi động, tăng từ ngay trên mốc 147.00 lên thử ngưỡng cao gần 148.00. Trưởng đoàn đàm phán thương mại Nhật Bản, ông Ryosei Akazawa, đã hạ thấp kỳ vọng về thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật mới công bố, cho rằng đây không phải là cam kết ràng buộc về mặt pháp lý, đồng thời khuyến nghị không nên xem mọi tuyên bố từ phía Mỹ là chắc chắn. Những phát biểu này làm dấy lên nghi ngờ về mức độ thực thi và tính thực chất của thỏa thuận.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật giảm, làm dấy lên lo ngại về nhu cầu trước phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm vào thứ Ba. Thị trường chứng khoán Nhật Bản lao dốc, với chỉ số Nikkei ghi nhận mức giảm sâu nhất trong vòng 4 tháng. Ở các thị trường khác trong khu vực, chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương diễn biến trái chiều.

Trên thị trường tiền tệ, biến động trong nhóm G10 nhìn chung khá hạn chế, với đồng USD lấy lại phần nào ổn định sau đợt sụt giảm mạnh vào thứ Sáu.

Thông tin vĩ mô nhìn chung khá nhẹ. Từ Úc, chỉ số lạm phát tư nhân của Viện Melbourne cho thấy đà tăng giá quay trở lại mạnh mẽ trong tháng 7, với cả số liệu lạm phát tổng thể và lõi đều ghi nhận mức tăng nhanh nhất trong 19 tháng.

Các diễn biến địa chính trị cũng nổi bật. Tổng thống Trump xác nhận đặc phái viên Steve Witkoff sẽ đến Nga vào tuần tới. Chuyến thăm diễn ra ngay trước khi vòng trừng phạt mới của Mỹ có hiệu lực, trong bối cảnh căng thẳng với Moscow gia tăng. Trong khi đó, ông Trump và Thủ tướng Canada Mark Carney dự kiến sẽ có cuộc điện đàm trong những ngày tới khi các căng thẳng về thuế và thương mại tiếp tục nóng lên.

Trưởng đoàn đàm phán thương mại Nhật Bản, ông Ryosei Akazawa, cho biết thỏa thuận thương mại vừa được công bố giữa Mỹ và Nhật Bản không phải là một cam kết mang tính ràng buộc pháp lý, làm dấy lên nghi ngờ về phạm vi cũng như tính khả thi của thỏa thuận này.

Trong một tuyên bố có thể làm nguội bớt sự lạc quan xoay quanh thỏa thuận, ông Akazawa kêu gọi cần thận trọng, đồng thời nhấn mạnh rằng không nên tin hoàn toàn vào mọi phát ngôn từ phía quan chức Mỹ liên quan đến các cuộc đàm phán. Những bình luận này cho thấy vẫn còn nhiều bất ổn về nội dung cụ thể của thỏa thuận và làm rõ khoảng cách giữa các tuyên bố chính trị và những cam kết thương mại chính thức.

Thông điệp trên được đưa ra trong bối cảnh cả hai nước đang tìm cách ổn định quan hệ kinh tế giữa những thay đổi lớn trong thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, phát biểu của Akazawa cho thấy các rào cản đàm phán vẫn tồn tại và Nhật Bản đang chủ động kiểm soát kỳ vọng trong quá trình đàm phán sắp tới.

Ngân hàng Wells Fargo dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 9 nhưng vẫn có khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nếu các điều kiện kinh tế tiếp tục ổn định.

Các nhà phân tích cho rằng BoJ có thể nâng lãi suất chuẩn thêm 25 điểm cơ bản lên 0.75% trong tháng 10, với giả định rằng nền kinh tế nội địa Nhật Bản vẫn duy trì đà phục hồi, và tăng trưởng toàn cầu (đặc biệt là tại Mỹ) suy yếu một cách có trật tự.

Triển vọng này phụ thuộc vào việc động lực kinh tế trong nước có giữ vững hay không và lương cũng như lạm phát có tiếp tục duy trì ở mức ổn định. Tuy nhiên, Wells Fargo lưu ý rằng nếu hoạt động kinh tế trong nước suy yếu mạnh hoặc chỉ số lương và lạm phát giảm đáng kể, BoJ có thể hoãn lần tăng lãi suất tiếp theo sang đầu năm 2026.

BoJ đã tăng lãi suất vào tháng 3, lần đầu tiên kể từ năm 2007 và chấm dứt giai đoạn lãi suất âm kéo dài. Hiện các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc các bước siết chặt tiếp theo nhưng vẫn còn hành động thận trọng do đà phục hồi kinh tế trong nước còn mong manh và môi trường bên ngoài vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn.

Sắp tới, các dữ liệu về tiền lương, lạm phát và chi tiêu hộ gia đình sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình chính sách của BoJ, nhất là trong bối cảnh đồng yên tiếp tục suy yếu và gây áp lực trong các cuộc thảo luận chính sách.

Goldman Sachs vẫn giữ nguyên dự báo giá dầu Brent, với mức trung bình 64 USD/thùng trong quý IV 2025 và 56 USD/thùng trong năm 2026. Tuy nhiên, ngân hàng này cảnh báo rằng rủi ro suy giảm nhu cầu dầu đang gia tăng do ảnh hưởng từ việc Mỹ tăng thuế quan, khả năng áp thêm các biện pháp thương mại mới và dữ liệu kinh tế yếu hơn kỳ vọng tại Mỹ.

Theo Goldman Sachs, dấu hiệu tăng trưởng kinh tế Mỹ thấp hơn xu hướng đã làm tăng xác suất xảy ra suy thoái trong vòng 1 năm tới. Điều này có thể làm suy yếu kịch bản cơ sở của Goldman, vốn dự báo nhu cầu dầu toàn cầu tăng thêm 800,000 thùng/ngày mỗi năm trong giai đoạn 2025–2026.

Về phía nguồn cung, Goldman lưu ý rằng áp lực địa chính trị lên nguồn cung dầu bị trừng phạt từ Nga và Iran có thể giúp giá dầu duy trì ở mức cao hơn, đặc biệt trong bối cảnh công suất dự phòng toàn cầu đang bình thường hóa nhanh hơn dự kiến. Tuy nhiên, ngân hàng này cho rằng rủi ro về gián đoạn lớn trong nguồn cung từ Nga là không cao do Trung Quốc và Ấn Độ vẫn tiếp tục mua dầu, dù gần đây có thông tin rằng các nhà máy lọc dầu Ấn Độ đã tạm dừng mua do mức chiết khấu giảm và chịu áp lực từ Mỹ.

OPEC+ đã đồng ý vào Chủ nhật sẽ tăng sản lượng thêm 547,000 thùng/ngày trong tháng 9 nhằm giành lại thị phần đã mất. Goldman dự báo liên minh này sẽ giữ sản lượng ổn định sau tháng 9 khi tồn kho dầu tại các nước OECD tăng lên và nhu cầu theo mùa bắt đầu hạ nhiệt.

Một quan chức cấp cao của Canada cho biết Tổng thống Mỹ Donald Trump và Thủ tướng Canada Mark Carney dự kiến sẽ có cuộc trao đổi trong vài ngày tới, sau khi Washington quyết định áp thuế 35% đối với các mặt hàng Canada không nằm trong khuôn khổ Hiệp định thương mại USMCA.

Dominic LeBlanc, bộ trưởng nội các Canada phụ trách quan hệ thương mại với Mỹ, chia sẻ trong chương trình của CBS rằng hai bên đã có tiến triển trong các cuộc trao đổi với các quan chức Mỹ, bao gồm Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick và Đại diện Thương mại Jamieson Greer. Tuy nhiên, một thỏa thuận cuối cùng nhằm nới lỏng thuế quan vẫn chưa được thống nhất.

Ông LeBlanc bày tỏ lạc quan rằng hai nước vẫn có thể đạt được một thỏa thuận giúp giảm thuế và tạo môi trường đầu tư ổn định hơn.

Phía Mỹ giải thích mức thuế mới một phần do cáo buộc Canada không kiểm soát được tình trạng buôn lậu fentanyl. Tuy nhiên, các quan chức Canada phản bác rằng Canada chỉ chiếm khoảng 1% lượng fentanyl nhập vào Mỹ và nước này đang tích cực triển khai các biện pháp để giảm thêm con số này.

Động thái này đánh dấu sự leo thang mới nhất trong cuộc tranh chấp thương mại kéo dài nhiều tháng bắt đầu bùng phát trở lại sau khi ông Trump trở lại Nhà Trắng hồi đầu năm nay.

Trung Quốc đang hạn chế nguồn cung các khoáng sản quan trọng cho các nhà sản xuất quốc phòng phương Tây, khiến hoạt động sản xuất bị trì hoãn và chi phí trong toàn ngành quốc phòng Mỹ tăng vọt. Những khoáng sản thiết yếu cho mọi thứ từ đạn dược đến các hệ thống vũ khí hiện đại này ngày càng trở nên khó tiếp cận hơn khi các doanh nghiệp Mỹ chật vật tìm kiếm nguồn thay thế ngoài Trung Quốc.

Tóm tắt từ bài viết của Wall Street Journal:

• Đầu năm nay, trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ–Trung leo thang, Bắc Kinh đã siết chặt kiểm soát xuất khẩu đối với đất hiếm. Dù một số lô hàng được nối lại sau khi Washington nhượng bộ trong đàm phán vào tháng 6, Trung Quốc vẫn tiếp tục hạn chế xuất khẩu các khoáng sản phục vụ mục đích quốc phòng.
• Trung Quốc hiện cung cấp khoảng 90% lượng đất hiếm toàn cầu và giữ ưu thế trong sản xuất nhiều vật liệu chiến lược khác.
• Một nhà sản xuất linh kiện máy bay không người lái của Mỹ cho biết họ đã phải đối mặt với tình trạng trì hoãn sản xuất tới 2 tháng khi cố gắng tìm nguồn nam châm thay thế cho hàng Trung Quốc. Các nguồn tin trong ngành nói rằng giá của một số khoáng sản đã tăng vọt, trong đó có một công ty được chào giá samarium - khoáng chất quan trọng trong sản xuất nam châm cho động cơ máy bay chiến đấu cao gấp 60 lần giá thông thường.
• Tình trạng này cho thấy mức độ phụ thuộc cao của quân đội Mỹ vào chuỗi cung ứng từ Trung Quốc. Nhiều công nghệ quốc phòng tiên tiến bao gồm động cơ drone, hệ thống dẫn đường tên lửa, kính nhìn đêm, và linh kiện vệ tinh đều phụ thuộc vào đất hiếm và khoáng sản phần lớn có nguồn gốc từ Trung Quốc.
• Sự thắt chặt nguồn cung đang mang lại lợi thế chiến lược cho Bắc Kinh trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và thương mại giữa hai nước vẫn chưa hạ nhiệt.

Chỉ số lạm phát hàng tháng do Viện Melbourne công bố đã tăng mạnh 0.9% trong tháng 7, đánh dấu mức tăng theo tháng lớn nhất trong vòng 19 tháng. Tính theo năm, lạm phát đã tăng lên 2.9%, so với mức 2.4% trong tháng 6, cho thấy áp lực giá cả trong nền kinh tế đang quay trở lại.

Chỉ số trimmed mean cũng tăng 0.8% trong tháng 7, đây cũng là mức cao nhất trong 19 tháng. Tính theo năm, chỉ số trimmed mean tăng 2.6%.

ANZ nhận định rằng sự suy yếu của thị trường lao động Mỹ và sản lượng công nghiệp thấp nhất trong vòng 9 tháng đã khiến giá dầu Brent giảm mạnh vào ngày 4 tháng 8 năm 2025.

Theo báo cáo từ các nhà phân tích tại ANZ Research được đăng bởi Wall Street Journal, ANZ cho biết: “Thị trường việc làm tại Mỹ đang hạ nhiệt nhanh chóng, trong khi hoạt động sản xuất công nghiệp ghi nhận mức suy giảm mạnh nhất trong vòng 9 tháng, khiến lo ngại về nhu cầu dầu thô suy yếu gia tăng.”

Ngoài ra, bài báo cũng bổ sung: “Truyền thông đưa tin rằng OPEC+ đã đồng ý vào cuối tuần qua sẽ tăng sản lượng dầu thêm 547,000 thùng/ngày vào tháng 9, điều này cũng có thể đang gây áp lực lên giá dầu.”

Biểu đồ giá cho thấy giá dầu mở cửa với một cú sụt mạnh nhưng chưa có đà giảm tiếp theo tính đến thời điểm cập nhật. Do thông tin về việc OPEC+ tăng sản lượng đã được thị trường dự đoán trước nên nhiều khả năng khoảng trống giá này sẽ sớm được lấp đầy.

PBoC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.1395 (Dự báo: 7.1774)
Giá đóng cửa trước đó là 7.1930

Tổng thống Trump trả lời phóng viên khi trên đường trở về Washington sau kỳ nghỉ chơi golf cuối tuần. Ông đề cập đến nhiều chủ đề khác nhau, trong đó một số phát biểu đáng chú ý bao gồm:

• Mỹ đã điều tàu ngầm hạt nhân đến khu vực gần Nga
• Nga rất giỏi trong việc né tránh các lệnh trừng phạt
• Đặc phái viên của ông, Witkoff, có thể sẽ xuất phát vào thứ Tư hoặc thứ Năm và thông điệp của Witkoff sẽ là “chấm dứt giết chóc”
• Sẽ sớm công bố người thay thế nữ thành viên rời khỏi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong vài ngày tới
• Sẽ công bố người được bổ nhiệm vào Cục Thống kê Lao động trong vòng 3 đến 4 ngày tới
• Ông Trump cũng cho biết có thể sẽ có hình thức phân phối tiền mặt đến người dân Mỹ từ nguồn thu thuế quan.

Đồng USD tăng mạnh trong tuần qua trong bối cảnh dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy những tín hiệu trái chiều về khả năng cắt giảm lãi suất của Fed. Những phiên giao dịch đầu tuần được hỗ trợ bởi kỳ vọng thị trường về cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7 của Fed và, như dự báo, tiếp tục giữ nguyên mức lãi suất trong khoảng 4.25%–4.50%. Quyết định này đã một phần được dự đoán trước bởi thị trường khiến tâm lý chung giữ vững trạng thái ổn định, đặc biệt là khi tăng trưởng GDP quý II tại Mỹ đạt 3% bất chấp những lo ngại tiêu cực do căng thẳng thuế quan. Tuy nhiên, chỉ số PCE lõi – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – lại cho thấy một xu hướng không mấy tích cực khi tăng 0.3% so với tháng trước, cao hơn mức 0.2% của tháng 5. Những dấu hiệu ngược chiều trong bức tranh kinh tế tổng thể khiến tâm lý thị trường trở nên lo ngại về khả năng cắt giảm lãi suất trong lần tiếp theo của Fed, nhất là khi chủ tịch Fed Jerome Powell khẳng định lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và nhấn mạnh việc tiếp tục theo dõi dữ liệu để đưa ra quyết định chính sách. Trong bối cảnh này, kết quả thất vọng so với dự báo của việc làm phi nông nghiệp Mỹ đã kìm hãm mạnh đà tăng của đồng USD vào những ngày cuối tuần, khi sự tự tin của các nhà đầu về đợt cắt giảm lãi suất sắp tới bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Tâm lý thị trường vào cuối tuần biến động mạnh hơn khi tổng thống Trump tuyên bố sẽ sa thải lãnh đạo Cục Thống kê Lao động (BLS) trước kết quả không mấy khả quan và hạn chót thuế quan đến gần.

Weekly performance:

• Chỉ số DXY +1.36%
• EUR/USD -1.64%
• GPB/USD -1.15%
• USD/JPY -0.10%
• AUD/USD -1.76%
• NZD/USD -1.78%
• USD/CAD +0.72%
• USD/CHF: +1.22%

Các chỉ số chứng khoán Mỹ đồng loạt ghi nhận mức giảm, khép lại một tuần giao dịch tồi tệ nhất kể từ đợt bán tháo hồi đầu tháng 4 do ảnh hưởng của thuế quan. Phiên giao dịch đầu tuần đi ngang khi tâm lý thị trường duy trì sự ổn định từ kết quả kinh doanh tích cực của các doanh nghiệp. Theo dữ liệu từ FactSet, tính đến sáng thứ Sáu, đã có 66% công ty thuộc chỉ số S&P 500 công bố kết quả kinh doanh, trong đó 82% vượt kỳ vọng về lợi nhuận, với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bình quân là 10.3%. Tuy nhiên, các thỏa thuận thương mại và chính sách thuế quan tiếp tục là nhân tố chính chi phối tâm lý thị trường, đặc biệt khi Tổng thống Donald Trump đặt ra hạn chót ngày 1/8 để đạt được các thỏa thuận mới. Ông Trump đã ký sắc lệnh hành pháp nâng thuế đối với hầu hết các đối tác thương mại của Mỹ khiến thị trường chứng khoán giảm mạnh vào sáng thứ Sáu. Trong tuần cũng có một số thông báo về các thỏa thuận mới với các đối tác như Liên minh châu Âu (EU) và Hàn Quốc, cùng với việc gia hạn thêm 90 ngày đàm phán với Mexico. 

• Dow Jones -2.61%
• S&P 500 -2.07%
• Nasdaq Composite -1.95%

Giá vàng biến động mạnh, giảm vào đầu tuần khi dữ liệu mới công bố cho thấy kinh tế Mỹ đang trên đà phục hồi mạnh mẽ. Đến cuối tuần, nhu cầu cho loại tài sản chú ẩn này tăng mạnh 0.81% trong bối cảnh bất ổn chính trị đang quay trở lại khi Mỹ công bố quyết định nâng mức thuế quan với hầu hết các nước trên thế giới. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm biến động mạnh, tăng nhẹ nhờ dữ liệu cho thấy tín hiệu sơ bộ thị trường việc làm ổn định và động thái giữ nguyên lãi suất của Fed. Tuy nhiên, sau công bố về những số liệu kinh tế kém tích cực về lạm phát và việc làm phi nông nghiệp, cùng với thông báo về thuế quan mới đã khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm trên diện rộng trong ngày thứ Sáu, giảm gần 16 điểm cơ bản xuống mức 4.22%.

Thông tin đáng chú ý trong tuần sẽ là các dữ liệu kinh tế của Anh và New Zealand, cùng với báo cáo về xu hướng việc làm tại Mỹ.

Chỉ số niềm tin tiêu dùng cuối cùng của Đại học Michigan tháng 7: 61.7 (sơ bộ: 62.0)

• Tháng trước: 60.7
• Điều kiện hiện tại: 68.0 so với 58.6 sơ bộ
• Kỳ vọng tương lai: 57.7 so với 66.8 sơ bộ

Kỳ vọng lạm phát:

• Lạm phát kỳ vọng 1 năm: 4.5% so với 4.4% sơ bộ
• Lạm phát kỳ vọng 5 năm: 3.4% so với 3.6% sơ bộ

Dữ liệu hôm nay nhìn chung đều yếu, bao gồm cả báo cáo UMich cuối cùng này. Thị trường hiện đang định giá mức nới lỏng 59 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm, so với 35 điểm cơ bản trước báo cáo việc làm NFP. Đây là một bước nhảy lớn và cho thấy thị trường lo ngại rằng Fed có thể hành động quá muộn, vì vậy đang định giá khả năng cắt giảm mạnh hơn.

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đang giảm mạnh sau báo cáo việc làm yếu, lo ngại về thuế quan, kết quả kinh doanh không như kỳ vọng từ Amazon vào cuối ngày hôm qua, cùng với lo ngại về lạm phát và suy thoái.

Tất cả các chỉ số chính đều giảm khoảng -1.0%, với chỉ số NASDAQ giảm -1.5%. Cập nhật thị trường hiện tại như sau:

• Chỉ số Dow Jones: giảm 574.0 điểm (-1.31%) còn 43,550
• Chỉ số S&P 500: giảm 85.97 điểm (-1.36%) còn 6,253.22
• Chỉ số NASDAQ: giảm 365 điểm (-1.76%) còn 20,755
• Chỉ số Russell 2000: giảm 41 điểm (-1.86%) còn 2,170.55

Lợi suất trái phiếu giảm mạnh khi kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tăng vọt lên khoảng 75% (so với 45% trước báo cáo):

• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm: 3.745%, giảm 20.6 điểm cơ bản
• Kỳ hạn 5 năm: 3.805%, giảm 15.4 điểm
• Kỳ hạn 10 năm: 4.245%, giảm 11.5 điểm
• Kỳ hạn 30 năm: 4.813%, giảm 7.2 điểm

Thị trường hàng hóa:

• Dầu thô: giảm 0.28 USD, còn 68.98 USD/thùng
• Vàng: tăng 54.91 USD (+1.6%) lên 3,342 USD nhờ đồng USD suy yếu
• Bitcoin: giảm 320 USD, còn 115,408 USD
• Đồng: sau khi sụt hơn 21% hôm qua (mức giảm lớn nhất trong lịch sử), hôm nay phục hồi +1.62%, giao dịch tại 4.42 USD

Một số cổ phiếu lớn:

• Amazon: -6.27%
• Meta: -2.22%
• Apple: +0.63%
• Nvidia: -3.27%
• AMD: -4.12%
• Microsoft: -0.43%
• Tesla: -5.21%

• Chỉ số sản xuất ISM - Mỹ: 48.0 (Dự báo: 49.5. Trước đó: 49.0)
• Giá đã thanh toán: 64.8 (Dự báo: 70.0)
• Việc làm: 43.4 (Trước đó: 45.0)
• Đơn hàng mới: 47.1 (Trước đó: 46.4)
• Sản xuất: 51.4 (Trước đó: 50.3)
• Thời gian giao hàng từ nhà cung cấp: 49.3 (Trước đó: 54.2)
• Tồn kho: 48.9 (Trước đó: 49.2)
• Tồn kho của khách hàng: 45.7 (Trước đó: 46.7)
• Đơn hàng tồn đọng: 46.8 (Trước đó: 44.3)
• Xuất khẩu mới: 46.1 (Trước đó: 46.3)
• Nhập khẩu: 47.6 (Trước đó: 47.4)

Ngoại trừ sản xuất và giá đã thanh toán, tất cả các thành phần còn lại đều dưới mức 50.0.