Thủ tướng mới của Canada, Mark Carney, sẽ công bố danh sách nội các trong ngày hôm nay – một động thái có thể gây biến động cho đồng CAD.

Hiện tại, thị trường vẫn chưa rõ Carney sẽ điều hành ra sao, đặc biệt là với khẩu hiệu "xây dựng, xây dựng nữa, xây dựng mãi" nhằm kích thích kinh tế và ứng phó với các biện pháp thuế quan từ phía Mỹ.

Ban đầu có thông tin rằng Chrystia Freeland, cựu Bộ trưởng Tài chính và người thường xuyên chỉ trích ông Trump, sẽ không có tên trong nội các. Tuy nhiên, tin này nhanh chóng bị bác bỏ. Có vẻ như bà vẫn sẽ đảm nhiệm một vị trí — điều này không bất ngờ, vì Carney là cha đỡ đầu của con bà Freeland, và hai người vốn có quan hệ thân thiết từ lâu.

Tuy vậy, Carney muốn xây dựng hình ảnh hòa hợp quốc gia, trong khi Freeland vẫn bị xem là mang theo "di sản" của Thủ tướng cũ Trudeau. Nếu bà giữ một vị trí quan trọng như Bộ trưởng Tài chính, có thể gây ra tín hiệu tiêu cực. Nhiều khả năng vị trí này sẽ thuộc về Carlos Leitao, cựu kinh tế trưởng của Laurentian Bank và cựu Bộ trưởng Tài chính Quebec.

Bộ Môi trường cũng là danh mục đáng theo dõi — đây là lĩnh vực từng gây cản trở lớn cho các dự án xây dựng và đầu tư ở Canada. Nhà hoạt động môi trường Steven Guilbeault được cho là vẫn ở lại nội các, nhưng nếu ông tiếp tục phụ trách Bộ Môi trường thì đó sẽ là tin xấu cho đồng CAD. Tuy nhiên, dấu hiệu ban đầu cho thấy ông có thể chuyển sang Bộ Di sản, nơi phụ trách các lĩnh vực như đa dạng sinh học, thiên nhiên và công viên quốc gia.

Carney dự kiến sẽ bổ nhiệm 30 bộ trưởng nội các, trong đó khoảng một nửa là gương mặt mới, cùng với 10 thứ trưởng có danh mục công việc cụ thể nhưng không tham dự phần lớn các cuộc họp nội các.

Sau khi nội các được công bố, thị trường sẽ chuyển sự chú ý sang phiên khai mạc quốc hội ngày 27/5 và bài phát biểu sẽ hé lộ định hướng chính sách của chính phủ Carney trong nhiệm kỳ mới.

Goldman Sachs mới đây đã thay đổi dự báo, cho rằng ECB sẽ giảm lãi suất 0.25% vào tháng 6 và thêm một lần nữa vào tháng 7, đưa mức lãi suất xuống còn 1.75%.

Tuy nhiên, thị trường vẫn còn nghi ngờ về kế hoạch này. Hiện tại, thị trường chỉ tin rằng có khoảng 80% khả năng ECB sẽ giảm lãi trong tháng 6, và khả năng giảm tiếp vào ngày 24/7 thì còn thấp hơn.

Điều đáng chú ý là vào ngày 9/7, thỏa thuận miễn thuế giữa EU và Mỹ sẽ hết hiệu lực. Việc đàm phán giữa hai bên tiến triển rất chậm, khiến ECB càng khó đưa ra quyết định chắc chắn.

Bên cạnh đó, Goldman Sachs cũng nâng dự báo tăng trưởng kinh tế khu vực Eurozone sau khi Mỹ và Trung Quốc đạt được một thỏa thuận thương mại. Họ hiện dự báo kinh tế Eurozone sẽ tăng nhẹ 0.1% trong quý 3 và quý 4, thay vì không tăng trưởng như trước đó. Tuy nhiên, mức tăng này vẫn rất khiêm tốn và không tạo nhiều kỳ vọng.

• CPI tổng thể: 0.2% m/m (Dự báo: 0.3%, trước đó: -0.1%)
• CPI tổng thể: 2.3% y/y (Dự báo: 2.4%, trước đó: 2.4%)
• CPI lõi: 0.2% m/m (Dự báo: 0.3%, trước đó: 0.1%)
• CPI lõi: 2.8% y/y (Dự báo: 2.8%, trước đó: 2.8%)
• Thu nhập thực hàng tuần: -0.1% (trước đó: +0.3%, đã điều chỉnh thành +0.6%)
• Dịch vụ lõi: +0.30% (trước đó: +0.126%)
• Dịch vụ lõi ngoại trừ chi phí nhà ở: +0.135% (trước đó: +0.100%)
• Dịch vụ lõi ngoại trừ tiền thuê nhà và OER: +0.128% (trước đó: +0.095%)

Dữ liệu nhìn chung hơi yếu hơn kỳ vọng, đặc biệt là CPI tổng thể và CPI lõi theo tháng.

Điều này tạm thời gây áp lực giảm lên USD, nhưng đồng bạc xanh đã phục hồi ngay sau đó.

Nếu không vì rủi ro từ chính sách thuế, Fed sẽ có cơ sở khá thuận lợi để chuẩn bị cắt giảm lãi suất.

Đại diện Thương mại Mỹ (USTR) Greer cho biết Washington đang thúc đẩy nhanh các thỏa thuận thương mại mới trong bối cảnh môi trường toàn cầu nhiều biến động. Dù vậy, việc gỡ bỏ các rào cản phi thuế quan với Trung Quốc sẽ cần thêm thời gian. Trong tuần này, ông sẽ gặp Bộ trưởng Thương mại Ấn Độ vào thứ Ba trước khi bay sang Hàn Quốc, đồng thời tiết lộ Mỹ cũng đang thảo luận song song nhiều thỏa thuận khác. Bà nhấn mạnh rằng Mỹ không phụ thuộc vào bất kỳ đối tác nào để đảm bảo các mặt hàng thiết yếu, và cho rằng mức thuế toàn cầu trung bình 10% sẽ là công cụ hữu hiệu giúp giảm thâm hụt thương mại. Liên quan đến vấn đề fentanyl, bà cho biết cựu Tổng thống Trump sẽ cân nhắc điều chỉnh lập trường nếu nhận thấy có tiến triển rõ rệt. Theo ông, mục tiêu cuối cùng đã trở nên rõ ràng: xây dựng một mặt bằng thuế nhập khẩu toàn cầu ổn định ở mức 10%, qua đó giúp giảm thiểu bất định cho doanh nghiệp và thị trường quốc tế.

Ông Nagel, một thành viên của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cho biết điều quan trọng trong hoạch định chính sách tiền tệ hiện nay là phải giữ thái độ thận trọng và tránh phản ứng thái quá trước những tín hiệu kinh tế ngắn hạn có thể nhanh chóng thay đổi.

Ông nhấn mạnh rằng ECB sẽ tiếp tục theo đuổi cách tiếp cận dựa trên dữ liệu thực tế, đồng thời khẳng định mọi quyết định về lãi suất sẽ được đưa ra tại từng kỳ họp, dựa trên đánh giá cập nhật về tình hình kinh tế. Những phát biểu này cho thấy phe "hawkish" trong ECB – những người thận trọng với việc nới lỏng chính sách – đang dần tỏ ra lo ngại về tốc độ cắt giảm lãi suất hiện tại và mong muốn có thêm thông tin trước khi đưa ra các bước đi tiếp theo.

Trong tháng 4, chỉ số lạc quan kinh doanh nhỏ NFIB của Mỹ giảm xuống còn 95.8, thấp hơn mức 97.4 của tháng trước nhưng vẫn vượt dự báo 94.5. Dù vậy, tâm lý giới doanh nghiệp nhỏ tiếp tục chịu sức ép từ môi trường kinh tế nhiều bất định, thể hiện qua chỉ số bất định giảm 4 điểm xuống 92 – nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử là 68.

Áp lực tuyển dụng cũng hạ nhiệt phần nào khi tỷ lệ chủ doanh nghiệp báo cáo không thể lấp đầy vị trí tuyển dụng giảm xuống 34%, mức thấp nhất kể từ tháng 1/2021. Tuy nhiên, theo ông Bill Dunkelberg – chuyên gia kinh tế trưởng của NFIB, sự bất định vẫn là rào cản lớn trong hoạt động kinh doanh, ảnh hưởng tiêu cực đến cả kế hoạch tuyển dụng lẫn đầu tư tương lai, khi triển vọng về điều kiện kinh doanh không còn đủ tích cực để thúc đẩy mở rộng.

Ông Huw Pill – Kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh (BoE) – mới đây cảnh báo về những rủi ro gia tăng trong kịch bản lạm phát tăng trở lại, đồng thời nhấn mạnh rằng không nên coi các dự báo mới nhất trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ là sự ủng hộ trực tiếp cho đường cong lãi suất hiện tại của thị trường.

Theo ông, nền kinh tế Anh đang đối mặt với nguy cơ xuất hiện các hiệu ứng vòng hai, khi giá cả tăng kéo theo yêu cầu tăng lương, từ đó gây áp lực tiếp tục lên lạm phát.

Ông cũng bày tỏ lo ngại rằng đã có sự thay đổi mang tính cấu trúc trong cách hình thành giá cả và tiền lương, khiến chính sách tiền tệ có thể phải duy trì lập trường thắt chặt trong thời gian dài hơn để đảm bảo đưa chỉ số CPI trở lại mục tiêu 2%.

Dù Pill cùng bà Mann đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp gần nhất, quan điểm của ông vẫn khá “hawkish" do dữ liệu lạm phát và tiền lương chưa cho thấy tiến triển rõ rệt.

Trên thực tế, một số nhà quan sát nhận định rằng kịch bản lạm phát tăng cao đang dần hiện rõ, khi tâm lý lo ngại suy thoái trên thị trường giảm bớt, trong khi BoE lại bắt đầu nới lỏng chính sách dù chưa kiểm soát được các yếu tố cốt lõi như lạm phát nền và tăng trưởng tiền lương.

-Chỉ số điều kiện hiện tại tiếp tục xấu đi, giảm xuống -82.0, (dự báo -77.0; trước đó -81.2)

-Chỉ số kỳ vọng kinh tế lại cải thiện mạnh, tăng vọt lên 25.2 (dự báo 11; trước đó -14.0)

Biên độ dự báo có vai trò quan trọng đối với phản ứng của thị trường, vì khi dữ liệu thực tế lệch khỏi kỳ vọng, sẽ tạo ra hiệu ứng bất ngờ. Một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường là phân bố các dự báo.

Thực tế, dù có một khoảng dự báo, phần lớn các dự báo có thể tập trung ở rìa trên của khoảng đó, nên nếu dữ liệu được công bố nằm trong khoảng nhưng gần rìa dưới, vẫn có thể gây bất ngờ cho thị trường.

Dự báo CPI theo năm (Y/Y)

• 2.5% (6%)
• 2.4% (61%) – đồng thuận
• 2.3% (31%)
• 2.2% (2%)

Dự báo CPI theo tháng (M/M)

• 0.6% (1%)
• 0.4% (4%)
• 0.3% (58%) – đồng thuận
• 0.2% (32%)
• 0.1% (4%)
• 0.0% (1%)

Core CPI theo năm (Y/Y)

• 3.0% (2%)
• 2.9% (18%)
• 2.8% (62%) – đồng thuận
• 2.7% (18%)

Core CPI theo tháng (M/M)

• 0.6% (1%)
• 0.4% (6%)
• 0.3% (66%) – đồng thuận
• 0.2% (24%)
• 0.1% (3%)

Giờ đây, khi kỳ vọng về mức thuế quan toàn cầu trung bình 10% đã dần ổn định và lo ngại về tăng trưởng giảm bớt, trọng tâm thị trường có thể quay lại với vấn đề lạm phát. Nếu thị trường kỳ vọng hoạt động kinh tế sẽ mạnh hơn trong thời gian tới, thì bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lạm phát chậm hạ nhiệt đều có thể khiến Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, thậm chí khiến thị trường kỳ vọng ít đợt cắt giảm hơn so với trước. Điều này có thể hỗ trợ đồng USD trong ngắn hạn khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng.

• Sự bất định đang đè nặng lên hoạt động đầu tư.
• Các dữ liệu mềm cho thấy niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng đang suy giảm rõ rệt.
• Quá trình hội nhập kinh tế toàn cầu hiện đang chững lại, thậm chí có thể đang đảo ngược; vài tuần qua chứng kiến tốc độ và quy mô thay đổi gia tăng nhanh chóng.
• Ngay cả khi một cuộc chiến thương mại toàn diện chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, những tác động do bất định vẫn sẽ kéo dài.
• Chính sách tiền tệ cần thích ứng với bản chất mới của các cú sốc cung do sự phân mảnh địa kinh tế gây ra.
• Xét đến quy mô, độ sâu và tính dai dẳng của các cú sốc do phân mảnh gây ra cũng như tác động của chúng lên giá cả, các phản ứng chính sách tiền tệ cần được hiệu chỉnh một cách thận trọng.
• Nguy cơ mất neo kỳ vọng lạm phát — cả theo hướng tăng và giảm — đòi hỏi những phản ứng quyết liệt và bền bỉ.

Lãi suất vẫn là công cụ chính mặc định trong bộ công cụ chính sách, khi bị giới hạn bởi mức sàn, các công cụ khác như cho vay mục tiêu và điều hành bảng cân đối tài sản cũng có vai trò nhất định. Ông đang gợi ý một cách tiếp cận thận trọng hơn trong việc điều chỉnh lãi suất.

• Eurostoxx tăng 0.1%
• DAX Đức cũng tăng nhẹ 0.1%
• CAC 40 của Pháp ở mức tham chiếu
• FTSE của Anh giảm 0.1%
• IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.2%

Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.4% trong phiên giao dịch sớm, nhưng vẫn duy trì tâm lý tích cực sau khi chỉ số này bật tăng hơn 3% và đóng cửa ở đỉnh trong phiên trước đó.

• Các Quản lý Quỹ hiện đang có mức nắm giữ USD thấp nhất kể từ năm 2006.
• Lệnh ngừng bắn trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung ngăn chặn suy thoái và sự kiện tín dụng.
• Trước các cuộc đàm phán Mỹ - Trung tại Geneva, các quản lý quỹ dự đoán thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc sẽ ở mức 37%.
• 61% các nhà quản lý quỹ dự báo nền kinh tế sẽ hạ cánh nhẹ, so với 37% trong tháng Tư.
• 26% dự báo suy thoái sâu, giảm so với 49% trong tháng Tư.

Có thể thấy rằng giao dịch bán khống USD hiện tại đang bị quá tải. Tôi nhận thấy USD có thể còn tiếp tục tăng trong vài tuần tới, nhưng có thể chúng ta cần dữ liệu kinh tế mạnh mẽ để thị trường điều chỉnh kỳ vọng lãi suất ít dễ dãi hơn.

Có thể một bất ngờ tích cực trong báo cáo CPI của Mỹ hôm nay sẽ thúc đẩy điều này.

Các cuộc đàm phán tại Geneva với Trung Quốc đã thiết lập một cơ chế nhằm ngăn chặn nguy cơ leo thang căng thẳng. Tổng thống Trump nhấn mạnh mục tiêu tái cân bằng nền kinh tế Mỹ, trong khi Trung Quốc cũng đang nỗ lực chuyển dịch sang mô hình tăng trưởng dựa vào tiêu dùng nội địa.

Cả hai bên đều không mong muốn xảy ra một cuộc tách rời toàn diện giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Mỹ sẽ từng bước đưa về nước các ngành công nghiệp chiến lược như dược phẩm, chất bán dẫn và các lĩnh vực trọng yếu khác.

Washington cũng ghi nhận các cuộc trao đổi mang tính xây dựng với Nhật Bản. Chính quyền Mỹ đang tập trung mở rộng các thỏa thuận tại khu vực châu Á, trong đó Indonesia thể hiện thiện chí rõ rệt, còn Đài Loan đã đưa ra những đề xuất đáng chú ý.

Dù vậy, phần lớn nội dung vẫn chỉ là nhắc lại những tuyên bố trước đây, không có nhiều điểm mới đáng kể.

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức tăng 0.2%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh giảm 0.3%.

Chứng khoán Mỹ khép lại phiên hôm qua với đà tăng ấn tượng, góp phần xoa dịu tâm lý thị trường toàn cầu trong tuần này. Hiện tại, thị trường đang tạm chững lại để tiêu hóa thông tin tích cực từ thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc về việc cắt giảm thuế quan và tạm ngừng leo thang căng thẳng trong vòng 90 ngày.

Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm nhẹ 0.3% sau khi tăng mạnh 3.3% trong phiên trước đó, giúp chỉ số này bứt phá rõ rệt qua cả hai ngưỡng trung bình động 100 và 200 ngày.

Phiên giao dịch châu Âu hôm nay khá yên ắng, chỉ có khảo sát ZEW của Đức và bài phát biểu từ ông Pill (BoE). Chỉ số ZEW được kỳ vọng sẽ cải thiện nhờ lo ngại thương mại dịu bớt, còn ông Pill khó đưa ra thông tin mới vì vừa phát biểu tuần trước.

Trong phiên Mỹ, tâm điểm là báo cáo CPI. Lạm phát lõi theo năm được dự báo giữ nguyên ở mức 2.8%, còn theo tháng có thể tăng lên 0.3% so với 0.1% kỳ trước. Khi kỳ vọng về mức thuế toàn cầu trung bình khoảng 10% ngày càng rõ ràng, dữ liệu lạm phát sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng.

Rủi ro trong thời gian tới sẽ không còn nằm ở tăng trưởng nữa, mà sẽ là lạm phát khi các hoạt động kinh tế phục hồi mạnh mẽ.

• Tỷ lệ thất nghiệp ILO tháng 3 của Anh: 4.5% (Dự báo: 4.5%; Trước đó 4.4%)
• Thay đổi việc làm: 112k (Dự báo: 115k;Trước đó: 206k)
• Thu nhập trung bình hàng tuần: +5.5% (Dự báo: +5.2% 3 tháng/năm; Trước đó +5'6%, điều chỉnh thành +5.7%)
• Thu nhập trung bình hàng tuần không tính thưởng +5.6% (Dự báo: +5.7% 3 tháng/năm; Trước đó +5.9%)
• Thay đổi bảng lương tháng 4: -33k; Trước đó -78k; điều chỉnh thành -47k

Theo thông tin mới nhất, Mỹ sẽ giảm mức thuế de minimis áp dụng cho các lô hàng từ Trung Quốc từ 120% xuống còn 54%, sau khi thỏa thuận Mỹ-Trung được công bố hôm qua không đề cập đến việc miễn thuế de minimis cho các lô hàng thương mại điện tử.

Dù đã giảm từ mức gấp đôi, thuế suất 54% vẫn là một khoản đáng kể. Trước đây, ngưỡng miễn thuế de minimis (trị giá lô hàng dưới 800 USD) đã bị xóa bỏ, và hiện tại không có dấu hiệu cho thấy ngưỡng này được khôi phục. Ngoài ra, cần lưu ý rằng phí cố định 100 USD sẽ tăng lên 200 USD sau ngày 1/6 theo quy định trước đó. Người tiêu dùng Mỹ sẽ phải chi trả ít nhất 1.5 lần giá trị hàng hóa có xuất xứ từ Trung Quốc, khiến chi phí mua sắm vẫn là một thách thức lớn.

Theo thỏa thuận mới đạt được giữa Mỹ và Trung Quốc, Goldman Sachs đã hạ dự báo xác suất xảy ra suy thoái kinh tế tại Mỹ trong 12 tháng tới xuống còn 35%, từ mức 45% trước đó. Do đó, ngân hàng này hiện chỉ kỳ vọng Fed sẽ thực hiện một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, giảm so với dự báo trước đó là ba lần cắt giảm.

Đồng thời, Goldman Sachs cũng nâng mục tiêu cuối năm cho chỉ số S&P 500 lên 6,100 điểm, từ mức 5,900 điểm trước đó, phản ánh tâm lý lạc quan hơn về thị trường chứng khoán nhờ sự giảm bớt căng thẳng thương mại.

Hôm nay, không có hợp đồng ngoại hối đáo hạn đáng chú ý nào trên thị trường. Do đó, các nhà giao dịch sẽ tập trung vào tâm lý rủi ro chung như yếu tố chính định hướng xu hướng giao dịch. Sau đà tăng sôi nổi của các tài sản rủi ro trong ngày hôm qua, thị trường hôm nay có dấu hiệu ổn định hơn, đồng thời đà tăng của đồng USD cũng phần nào hạ nhiệt.

Yếu tố chính sẽ chi phối diễn biến giá trong phiên giao dịch sắp tới là liệu tâm lý tích cực từ hôm qua có tiếp diễn hay thị trường sẽ chuyển sang giai đoạn củng cố để đánh giá tình hình kỹ hơn. Tuy nhiên, một sự kiện rủi ro quan trọng cần lưu ý là báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố trong ngày, hứa hẹn mang lại thêm biến động cho thị trường.

Ngân hàng UBS nhận định triển vọng tăng trưởng kinh tế Trung Quốc đang cải thiện khi áp lực từ thuế quan dần hạ nhiệt. Theo đó, UBS dự báo nền kinh tế Trung Quốc sẽ tăng trưởng trong khoảng 3.7% đến 4.0% vào năm 2025, cao hơn so với mức dự báo trước đó là 3.4% được đưa ra vào tháng trước.

Trong bài phát biểu tại lễ khai mạc Diễn đàn Trung Quốc - Cộng đồng các quốc gia Mỹ Latinh và Caribe (CELAC) lần thứ tư ở Bắc Kinh, Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình nhấn mạnh rằng các cuộc chiến thương mại và thuế quan không mang lại lợi ích cho bất kỳ bên nào. Ông khẳng định hòa bình, ổn định và phát triển toàn cầu chỉ có thể đạt được thông qua hợp tác quốc tế.

Cảnh báo về hành vi bắt nạt và cô lập

Ông Tập cảnh báo rằng các hành vi bắt nạt và thống trị sẽ dẫn đến sự cô lập. Trung Quốc bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với các nước Mỹ Latinh và Caribe trong việc nâng cao vai trò tại các tổ chức đa phương toàn cầu, đồng thời cam kết duy trì sự hỗ trợ lẫn nhau trên các vấn đề cốt lõi và ưu tiên trọng đại.

Mở rộng hợp tác với Mỹ Latinh và Caribe

Trung Quốc đặt mục tiêu thúc đẩy hợp tác với khu vực này trong nhiều lĩnh vực, bao gồm cơ sở hạ tầng, nông nghiệp, an ninh lương thực, năng lượng và tài nguyên khoáng sản. Để hỗ trợ các quốc gia Mỹ Latinh và Caribe, Bắc Kinh công bố cung cấp dòng tín dụng trị giá 66 tỷ nhân dân tệ (khoảng 9.2 tỷ USD).

Cam kết hợp tác lâu dài

Phát biểu của ông Tập nhấn mạnh cam kết của Trung Quốc trong việc xây dựng mối quan hệ hợp tác bền vững với khu vực, dựa trên lợi ích chung và sự tôn trọng lẫn nhau.

Sau những biến động mạnh vào thứ Hai, thị trường Châu Á bước vào phiên giao dịch thứ Ba với tâm lý ổn định hơn.

Đồng yên Nhật phục hồi

Đồng yên Nhật Bản đã tìm lại đà tăng, giảm từ mức đỉnh trên 148.40 xuống khoảng 147.75. Sự phục hồi này được kích hoạt bởi phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, ông Kato, khi ông bày tỏ mong muốn thảo luận về vấn đề tỷ giá hối đoái với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent tại cuộc họp G7 sắp tới ở Banff, Canada (20–22/5). Bình luận này được xem là lời cảnh báo nhẹ nhàng về sự suy yếu gần đây của đồng Yên, đồng thời gợi ý khả năng can thiệp bằng ngoại giao từ phía Nhật Bản.

Trước đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) công bố “Tóm tắt Ý kiến” từ cuộc họp chính sách ngày 30/4–1/5, trong đó các thành viên nhấn mạnh sự bất ổn gia tăng, đặc biệt liên quan đến chính sách thương mại của Mỹ. Giọng điệu này cho thấy BoJ đang duy trì lập trường thận trọng, với ít khả năng hành động trong ngắn hạn cho đến khi tình hình toàn cầu ổn định. Kể từ đó, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung đã đạt được thỏa thuận giảm nhẹ thuế quan và tạm hoãn áp dụng các biện pháp mới trong 90 ngày.

Phó Thống đốc BoJ Uchida cũng lặp lại quan điểm về sự bất ổn, nhưng khẳng định ngân hàng vẫn kỳ vọng tăng lãi suất dần dần nếu nền kinh tế và lạm phát diễn biến đúng như dự báo.

Trung Quốc hỗ trợ nhân dân tệ

Tại Trung Quốc, đồng nhân dân tệ tăng giá sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY dưới mức 7.2, lần đầu tiên kể từ ngày 7/4. Động thái này phát đi tín hiệu mạnh mẽ về việc hỗ trợ sự ổn định của đồng nội tệ trong bối cảnh căng thẳng thương mại đang hạ nhiệt.

Tâm lý tại Úc cải thiện nhẹ

Dữ liệu từ Úc cho thấy một bức tranh kinh tế thận trọng nhưng có dấu hiệu tích cực. Tâm lý người tiêu dùng cải thiện nhẹ so với mức thấp trước đó, trong khi niềm tin kinh doanh cũng tăng nhẹ. Tuy nhiên, điều kiện kinh doanh có dấu hiệu sụt giảm so với tháng trước.

Thị trường ngoại hối ổn định

Ở các cặp tiền tệ chính khác ngoài đồng yên, giao dịch diễn ra trong biên độ hẹp, phản ánh tâm lý thị trường ổn định nhưng thận trọng.

Báo cáo của Wall Street Journal - Trung Quốc đang đầu tư vào cơ sở hạ tầng Nam Mỹ để đảm bảo nhập khẩu nông sản.

Trung Quốc đang xây dựng các cảng lớn ở Nam Mỹ để đáp ứng nhu cầu về cây trồng - Trung Quốc đã trấn an người dân rằng họ sẽ có đủ lương thực mà không cần cây trồng của Hoa Kỳ. Trước tiên, nước này sẽ phải thông quan cảng lớn nhất Mỹ Latinh.

Phó thống đốc BoJ Uchida nhận xét:

• Thuế quan của Hoa Kỳ gây áp lực giảm đối với nền kinh tế Nhật Bản
• Có cả rủi ro tăng và giảm từ thuế quan của Hoa Kỳ đối với giá cả của Nhật Bản
• Tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản sẽ chậm lại ở mức tiềm năng trước khi tăng tốc trở lại khi tăng trưởng quốc tế tiếp tục tăng trưởng vừa phải
• Khoảng cách sản lượng của Nhật Bản sẽ duy trì quanh mức hiện tại, sau đó sẽ tiếp tục cải thiện cho đến cuối giai đoạn 3 năm của BoJ cho đến năm tài chính 2027

PBOC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ngày hôm nay ở mức 7.1991 (Trước đó: 7.2075)

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong phiên điêm qua, với S&P 500 đạt mức đỉnh kể từ đầu tháng 3 khi thỏa thuận giữa Mỹ và Trung Quốc về việc tạm thời cắt giảm thuế quan mang lại một số hy vọng về việc giảm bớt sự leo thang trong cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu mà Tổng thống Mỹ Donald Trump đã khơi mào vào đầu tháng 4.

Mỹ và Trung Quốc đã thông báo vào thứ Hai rằng họ sẽ giảm mạnh mức thuế quan đã áp đặt lên nhau trước đó trong 90 ngày. Mỹ cho biết sẽ cắt giảm thuế quan áp đặt đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc xuống 30% từ mức 145%, trong khi Trung Quốc cho biết sẽ cắt giảm thuế đối với hàng nhập khẩu của Mỹ xuống 10% từ mức 125%.

Chỉ số Dow Jones trong phiên đã tăng lên mức 42,410.10, vùng giá cao nhất kể từ ngày 26 tháng 3. S&P 500 đã tăng 184.28 điểm, kết thúc phiên ở mức 5,844.19, mức đỉnh ngày 03/03, trong khi Nasdaq Composite đã tăng 779.43 điểm, tương đương 4.35%.

• DowJones +2.81%
• S&P500 +3.26%
• Nasdag +4.35%

Đồng USD vẫn duy trì sức mạnh sau đà tăng mạnh mẽ nhờ thông tin thuế quan, khiến cho các đồng tiền chính khác tiếp tục chịu áp lực suy yếu.

• Chỉ số DXY +1.4%
• USD/JPY +2.13%
• USD/CAD +0.31%
• USD/CHF +1.75%
• NZD/USD -0.87%
• AUD/USD -0.60%
• EUR/USD -1.46%
• GBPUSD - 0.99%

Trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát có thể được thiết lập lại, lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng vọt vào thứ Hai khi các nhà giao dịch nghĩ về khả năng Fed sẽ chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Trong khi đó, vàng giảm gần 3% khi nhu cầu tài sản trú ẩn suy yếu và khẩu vị rủi ro đang dần tích cực trở lại

Chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong phiên thứ Hai sau khi Mỹ và Trung Quốc đồng ý tạm thời cắt giảm thuế quan trong 90 ngày, sau vòng đàm phán cuối tuần tại Thụy Sĩ.

• Chỉ số Dow Jones tăng 888 điểm (+2.1%)
• S&P 500 tăng 2.3%
• Nasdaq Composite tăng mạnh 3.1%

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết các cuộc đàm phán với Trung Quốc diễn ra “rất hiệu quả”, và hai nước đã nhất trí cắt giảm thuế “đối ứng” tổng cộng 115% trong 90 ngày:

• Thuế Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc giảm còn 30%
• Thuế Trung Quốc đối với hàng hóa Mỹ giảm còn 10%

Bessent chia sẻ trên CNBC rằng ông dự kiến sẽ gặp lại phái đoàn Trung Quốc trong vài tuần tới để thảo luận một thỏa thuận toàn diện hơn. Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick xác nhận rằng mức thuế sàn 10% với hàng nhập khẩu từ các nước khác sẽ duy trì “trong tương lai gần”, lặp lại quan điểm trước đó của Tổng thống Trump.

Nếu đà tăng trong phiên giao dịch sáng duy trì đến cuối phiên, S&P 500 sẽ tiến gần trở lại vùng tăng trưởng dương trong năm.

• Khó có thể đánh giá chính xác sức tăng trưởng nền tảng của nền kinh tế ở thời điểm hiện tại.
• Thị trường lao động nhìn chung vẫn duy trì trạng thái ổn định.
• Fed ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất tại mức hạn chế hiện tại, cho rằng cơ quan này đang ở vị thế tốt để phản ứng linh hoạt trước các biến động trong triển vọng kinh tế vĩ mô.

Thị trường hiện định giá 45% khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 7, tổng mức giảm kỳ vọng trong 12 tháng tới là 81 điểm cơ bản, giảm mạnh so với mức 131 điểm cơ bản cách đây 3 tuần, cho thấy kỳ vọng nới lỏng chính sách đang dần bị điều chỉnh xuống trong bối cảnh dữ liệu kinh tế chưa đủ yếu để thúc đẩy hành động sớm từ Fed.

• “Chúng tôi đang đàm phán thương mại với Ấn Độ ngay lúc này.”
• “Mỹ đã giúp đỡ rất nhiều trong việc đạt được thỏa thuận ngừng bắn giữa Ấn Độ và Pakistan.”
• Thỏa thuận hiện tại không bao gồm các lĩnh vực: thép, nhôm, ô tô và dược phẩm.
• Trump cho biết ông đã nói chuyện với Tim Cook sáng nay, và Cook “sẽ đầu tư rất nhiều vào sản xuất tại Mỹ.”
• Các cuộc đàm phán tại Geneva với Trung Quốc diễn ra trong không khí thân thiện.
• Chúng tôi không nhằm mục đích gây tổn hại cho Trung Quốc.
• Có thể tôi sẽ nói chuyện với Chủ tịch Tập Cận Bình vào cuối tuần này.

Trump sắp có cuộc họp báo về ngành dược phẩm.

Hôm qua, Tổng thống đã đăng tải về một kế hoạch liên quan đến thuốc kê đơn, trong đó chi phí sẽ được chuyển phần nào sang các quốc gia khác. Thông tin này đang khiến cổ phiếu ngành dược chịu áp lực, dù thị trường chung hôm nay diễn biến rất tích cực.

Hiện tại, chưa thấy yếu tố vĩ mô rõ ràng nào từ các phát biểu riêng về lĩnh vực dược, nhưng nhiều khả năng Trump sẽ bị hỏi về Trung Quốc, vì vậy cần theo dõi sát những phát ngôn liên quan đến thương mại.

Thị trường hôm nay chứng kiến nhiều bên hưởng lợi, nhưng vàng lại là kẻ thua cuộc rõ ràng nhất.
Giá vàng giảm mạnh 95 USD, xuống còn 3,228 USD/ounce, do kỳ vọng về một cuộc “tách rời kinh tế” giữa Mỹ và Trung Quốc đang dần mờ nhạt.

Cho đến hiện tại, vàng vẫn giữ được mốc hỗ trợ quan trọng tại 3,201 USD – mức đáy ngày 1/5, đây là tín hiệu tích cực đối với phe mua. Trong năm qua, thị trường thường chứng kiến áp lực bán mạnh vào khoảng 9h sáng giờ New York, trùng với thời điểm mở cửa thị trường chứng khoán – một khung giờ đầy nhạy cảm. Nếu vàng tiếp tục giữ vững vùng hỗ trợ này, và Tổng thống Trump phát tín hiệu mềm mỏng hơn về thương chiến, thì đợt bán tháo có thể sẽ dịu lại. Ngược lại, nếu ngưỡng hỗ trợ bị phá vỡ, thì áp lực giảm sâu hơn là hoàn toàn có thể xảy ra.

Cắt giảm lãi suất vào cuối năm:

• Fed: 54 bps – 92% xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới
• ECB: 45 bps – 79% xác suất cắt giảm lãi suất
• BoE: 50 bps – 84% xác suất giữ nguyên lãi suất
• BoC: 39 bps – 58% xác suất giữ nguyên lãi suất
• RBA: 78 bps – 98% xác suất cắt giảm lãi suất
• RBNZ: 69 bps – 69% xác suất cắt giảm lãi suất
• SNB: 30 bps – 96% xác suất cắt giảm lãi suất

Tăng lãi suất vào cuối năm:

• BoJ: 19 bps – 96% xác suất giữ nguyên lãi suất tại kỳ họp tới, nhưng thị trường vẫn kỳ vọng tăng lãi suất nhẹ vào cuối năm

Sau thỏa thuận Mỹ–Anh tuần trước, kỳ vọng về mức thuế sàn 10% được áp cho mọi đối tác thương mại đã khiến thị trường điều chỉnh theo hướng diều hâu hơn.

Tin tức tích cực từ đàm phán Mỹ–Trung sáng nay tiếp tục củng cố kỳ vọng rằng tăng trưởng toàn cầu có thể phục hồi mạnh trong ngắn hạn. Các ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất sâu hơn trong thời gian tới.

Mỹ áp dụng mức thuế cơ bản 10% đối với hàng hóa Trung Quốc, và áp thuế bổ sung 20% liên quan đến vấn đề fentanyl, nâng tổng thuế suất lên 30%, trong khi Trung Quốc giữ mức thuế 10% với hàng hóa Mỹ, và không rút lại các biện pháp hạn chế xuất khẩu đất hiếm, vốn đã được áp dụng từ trước. Thỏa thuận hiện có hiệu lực trong 90 ngày, nhưng theo Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent, thời hạn này có thể được gia hạn nếu đàm phán diễn ra suôn sẻ. Tuy nhiên, điều này khiến các nhà nhập khẩu rơi vào thế khó xử – họ phải lựa chọn giữa chủ động tích trữ hàng hóa với mức thuế 30% hiện tại, hoặc chờ đợi hy vọng thuế giảm thêm, nhưng cũng có nguy cơ mọi thứ xấu đi.

Thị trường toàn cầu hiện đang phản ứng tích cực:

• Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 3.2%
• Giá dầu tăng 4%
• USD/JPY tăng 280 pip
• Lợi suất trái phiếu 2 năm của Mỹ tăng 11 điểm cơ bản

Triển vọng tăng trưởng của Mỹ, Trung Quốc và toàn cầu vừa có bước cải thiện rõ rệt. Tuy nhiên, hôm nay sẽ là phép thử: Liệu các đợt tăng giá này có được duy trì không, hay thị trường vẫn còn hoài nghi? Điều đó sẽ phản ánh sức mạnh nội tại thực sự của nền kinh tế.  Có vẻ như Trump không thực sự muốn một cuộc chiến thương mại toàn diện, mà đang chuyển hướng sang mở cửa thị trường Trung Quốc cho doanh nghiệp Mỹ.

Tỷ giá EURUSD gần đây đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh mức 1.1277, mở đường cho khả năng tiếp tục giảm xuống các mức thấp hơn, với mục tiêu tiếp theo là 1.10 và 1.09.

Đồng USD đã chịu áp lực trong vài tháng qua và trở thành một giao dịch "đông đúc", khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào đồng tiền này.

Tuy nhiên, khi thị trường trở nên quá mua, những thay đổi trong điều kiện kinh tế có thể dẫn đến các đợt điều chỉnh mạnh mẽ.

Gần đây, sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tạo ra sự chuyển hướng trong tâm lý thị trường. Tại đỉnh điểm của lo ngại về chiến tranh thương mại, thị trường đã dự báo sẽ có tới năm đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2025, nhưng sau các thông tin tích cực từ Mỹ-Trung, kỳ vọng này đã giảm xuống còn chỉ hai lần.

Phân tích kỹ thuật cho thấy, trên biểu đồ 4 giờ, sự phá vỡ của ngưỡng hỗ trợ 1.1277 đã xác nhận xu hướng giảm, với mức 1.09 có thể là điểm dừng tiếp theo.

Trong khi đó, trên biểu đồ 1 giờ, động thái giảm mạnh sau tin tức Mỹ-Trung cho thấy đây là thời điểm để thực hiện các giao dịch bán, đặc biệt nếu thị trường không có sự điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên, nếu giá có sự phục hồi nhẹ, các nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội bán ở mức 1.12 trước khi giá tiếp tục đi xuống.

Nếu một nhà đầu tư thực sự làm theo lời khuyên của Donald Trump về thị trường chứng khoán trong những tuần gần đây, thì kết quả mang lại có thể khiến nhiều người bất ngờ.

Kể từ ngày 9 tháng 4, Trump liên tục đưa ra những phát biểu kêu gọi mua vào cổ phiếu, trong đó đáng chú ý là dòng tweet nhấn mạnh "ĐÂY LÀ THỜI ĐIỂM TUYỆT VỜI ĐỂ MUA!!!" – được đăng tải trước khi Mỹ và Trung Quốc tuyên bố tạm ngừng các biện pháp áp thuế trả đũa trong vòng 90 ngày.

Sự kiện địa chính trị này đã góp phần thúc đẩy đà tăng của thị trường, giúp chỉ số S&P 500 leo dốc mạnh mẽ.

Tính đến thời điểm hiện tại, hợp đồng tương lai của S&P 500 đã tăng hơn 2.5% trong ngày và được dự báo mở cửa trên ngưỡng 5,800 điểm.

Nếu nhà đầu tư nghe theo lời khuyên đầu tiên của Trump và nắm giữ đến nay, mức sinh lời ghi nhận có thể lên đến khoảng 16%.

Thậm chí, nếu tiếp tục làm theo lời kêu gọi gần đây nhất của ông vào tuần trước, nhà đầu tư lại tiếp tục chứng kiến một đợt tăng giá khác.