Chỉ số DXY hiện đang kéo dài đà tăng lên trên 104.40, được thúc đẩy bởi báo cáo việc làm ADP mạnh mẽ, tuy nhiên tăng trưởng GDP thấp hơn dự kiến có thế hạn chế đà tăng của đồng tiền này.
Chủ tịch Fed chi nhánh Atlanta Raphael Bostic nhận định rằng nền kinh tế Mỹ trong năm 2025 sẽ kém khả năng chống chịu hơn so với những dự báo ban đầu – một lập trường mang tông giọng khác với Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây.
Đây được xem là sự thay đổi quan điểm đáng chú ý, bởi trước đó Bostic được xem là một trong những thành viên theo trường phái "diều hâu", ưu tiên thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, phát biểu lần này cho thấy ông đang chuyển sang thái độ thận trọng hơn.
“Không nên điều chỉnh chính sách trong bối cảnh còn nhiều bất định,”
Trong khi đó, đồng USD đang phục hồi trở lại sau nhịp giảm nhẹ trước đó.
Toàn cảnh thị trường
Thị trường chứng khoán hôm nay ghi nhận diễn biến phân hóa giữa các nhóm ngành, trong đó cổ phiếu xe điện nổi bật với đà tăng mạnh. Tesla (TSLA) dẫn đầu lĩnh vực sản xuất ô tô với mức tăng 6.40%, phản ánh tâm lý tích cực của nhà đầu tư, có thể nhờ vào kết quả kinh doanh khả quan hoặc tiến bộ công nghệ pin.
Tâm lý thị trường
Tâm lý chung hôm nay là lạc quan thận trọng. Mức tăng ấn tượng của Tesla cho thấy niềm tin ngày càng lớn vào năng lượng bền vững và phương tiện giao thông thay thế. Tuy nhiên, sự phân hóa ở các nhóm ngành như công nghệ và y tế cho thấy nhà đầu tư vẫn lo ngại về rủi ro từ chính sách hoặc biến động thị trường.
Đáng chú ý, Google (GOOG) giảm 0.81%, càng làm rõ thêm sự dè dặt hiện hữu trong nhóm công nghệ.
Hiện Thụy Sĩ đang có thặng dư thương mại lớn với Mỹ, dẫn đến việc Mỹ áp mức thuế 31% đối với hàng nhập khẩu từ Thụy Sĩ, mức này hiện đã được hạ xuống 10% cho đến ngày 8/7. Tuy nhiên, nếu loại trừ giao dịch vàng, cán cân thương mại song phương sẽ cân bằng hơn nhiều – và vấn đề liên quan đến vàng cũng đã được ông Trump đề cập hôm qua trong thỏa thuận với Anh.
Trước đó ông từng nói:
Thị trường chứng khoán Mỹ được dự báo sẽ mở cửa tăng điểm trong phiên hôm nay, khi nhà đầu tư đặt nhiều kỳ vọng vào các thỏa thuận thương mại sắp tới, đặc biệt là cuộc gặp giữa Mỹ và Trung Quốc tại Thụy Sĩ.
Tổng thống Trump cho biết mức thuế 80% là “hợp lý”, thấp hơn đáng kể so với mức 145% trước đó. Tuy vậy, 80% vẫn là mức rất cao và có thể dẫn đến áp lực lạm phát cùng với tỷ lệ thất nghiệp tăng khi nhiều doanh nghiệp nhỏ khó có thể tồn tại. Tình hình vẫn còn nhiều bất định, nhưng thị trường vẫn kỳ vọng.
Chỉ số HĐTL cho thấy:
Trước phiên hôm nay:
Về mặt kỹ thuật, cả S&P 500 và Nasdaq vẫn duy trì trên đường trung bình 50 ngày trong các phiên giảm gần nhất.
Giao dịch trước giờ mở cửa:
Chủ tịch Fed New York John Williams nhận định:
Ngoài thực thi chính sách từ FOMC, bộ phận giao dịch của Fed New York cũng chịu trách nhiệm thu thập thông tin thị trường. Theo đó, nhận định rằng thị trường đang định giá đầy đủ lạc quan từ đợt tăng gần đây, và rủi ro vỡ kỳ vọng đang hiện hữu, là kết quả từ quá trình quan sát này.
Tất nhiên, đây không phải là điều gì mới mẻ, nhưng đà tăng của thị trường chứng khoán trong những tuần qua dựa trên sự lạc quan, và phần lớn sự lạc quan đó hiện đã được phản ánh vào giá. Do đó, có những rủi ro về sự thất vọng phía trước và không có chỗ cho sự tự mãn.
Phát biểu mới đây, Chủ tịch Fed New York John Williams nhấn mạnh rằng
Tuy nhiên, ông Williams không đưa ra bất kỳ bình luận nào liên quan đến chính sách tiền tệ hay triển vọng kinh tế trong phát biểu lần này.
Tỷ giá USD/CAD trước thời điểm công bố dữ liệu ở mức 1.3909. Dù báo cáo việc làm tháng 4 ghi nhận một số tín hiệu tích cực như việc làm toàn thời gian phục hồi mạnh (+31,500 so với -32,600 tháng trước), nhưng bức tranh tổng thể vẫn nghiêng về chiều hướng tiêu cực. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 6.9% (từ 6.7%) — mức cao nhất kể từ năm 2021 và nếu loại trừ giai đoạn đại dịch, đây là mức tệ nhất kể từ năm 2016.
Bà đã trình bày một bài phát biểu rất toàn diện về chủ đề “Đánh giá Mức Việc làm Tối đa”. Những bài phát biểu như vậy luôn là cơ hội học hỏi quý giá cho những người mới.
Không có gì mới trong những phát biểu này so với những gì đã được nói trước đây hoặc cần làm rõ. Fed đã giữ vững lập trường trong tuần này, và các bình luận trên phản ánh quan điểm đó, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cân nhắc tác động của thuế quan do Trump đề xuất.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) tái khẳng định sẽ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải với các trọng tâm sau:
Đây là những bình luận quen thuộc từ PBOC. Tuyên bố này được đưa ra sau các hành động lớn trong tuần này
Giảm lãi suất vào cuối năm:
Tăng lãi suất vào cuối năm:
Chúng ta có thể thấy rằng so với cập nhật hôm thứ Tư, thị trường đang định giá lại kỳ vọng theo hướng "hawkish" hơn trên toàn cầu. Điều này là do sự chắc chắn xung quanh mức lãi suất toàn cầu 10% đã tăng lên sau thỏa thuận thương mại Mỹ-Anh, và đây cũng là kịch bản "hawkish" hơn đối với Fed.
Hiện tại, chúng ta đã đạt đến đỉnh điểm trong “giao dịch giảm leo thang” và trọng tâm có thể sẽ chuyển sang các quốc gia khác, đặc biệt là EU. Liệu họ sẽ có lập trường cứng rắn hơn và phản đối hoàn toàn mức sàn 10% này không?
Theo các nguồn tin, Ấn Độ đang đề xuất giảm khoảng cách thuế quan với Mỹ xuống dưới 4% (hiện tại là 13%) để đổi lấy việc được miễn các mức thuế quan của Tổng thống Trump. Để đạt được điều này, Ấn Độ được cho là sẵn sàng giảm thuế về 0% đối với 60% dòng thuế trong giai đoạn đầu của thỏa thuận. Điều này sẽ giúp giảm chênh lệch thuế quan trung bình giữa hai nước khoảng 9%, có lợi cho Mỹ.
Để hiểu thêm bối cảnh, Ấn Độ trước đó đã bị áp thuế 26% trước khi có lệnh tạm hoãn 90 ngày, do nước này đang có thặng dư thương mại lớn với Mỹ, lên tới 45.7 tỷ USD.
Một trong các nguồn tin cũng cho biết Ấn Độ đã đề xuất ưu đãi tiếp cận cho gần 90% hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ, bao gồm việc giảm thuế. Và với tiến độ đàm phán hiện tại, Ấn Độ và Nhật Bản là hai quốc gia tiếp theo có khả năng hoàn tất thỏa thuận. Nguồn tin này nói rằng: “Chúng ta sẽ xem quốc gia nào cán đích trước.”
Việc đạt được thỏa thuận nhanh chóng như vậy không thực sự được đánh giá cao trong tình huống này hay không. Điều quan trọng hơn là phải đạt được một thỏa thuận phù hợp. Về cơ bản, những gì đang diễn ra cho thấy Ấn Độ đang yêu cầu được miễn hoàn toàn thuế quan trong khi đưa ra một loạt nhượng bộ.
Chúng ta sẽ chờ xem điều đó diễn ra như thế nào, vì cả Trump và Lutnick đều đã nói rằng mức thuế 10% là “tốt nhất” mà một quốc gia có thể nhận được. Thật đáng kinh ngạc khi cuối cùng, Trump đã khiến cả thế giới chấp nhận mức thuế chung 10% trên diện rộng như một điều tốt đẹp. Nói về hội chứng Stockholm là đây.
Giờ đây khi Mỹ đã tuyên bố mức thuế 10% là mức sàn, quả bóng đang nằm trong tay EU. Liệu EU sẽ có phản ứng hawkish hơn?
Thuế quan của Mỹ hiện nhằm mục tiêu tăng nguồn thu ngân sách chứ không phải để hạ rào cản thương mại toàn cầu. Điều này làm gia tăng nguy cơ bị các quốc gia khác trả đũa.
Nếu thỏa thuận thương mại với Anh được công bố cách đây hai hoặc ba tuần, tôi đã có thể nhận định đây là tin rất tích cực cho thị trường và sẽ lạc quan hơn nhiều về tâm lý chấp nhận rủi ro. Tuy nhiên, theo tôi, bối cảnh hiện tại đã khác.
Hãy nhớ lại hồi giữa tháng Tư, Quan chức Fed Waller đã đưa ra chiến lược ứng phó với thuế quan. Ông đề cập đến hai kịch bản: Mức thuế trung bình khoảng 25% và mức thuế trung bình khoảng 10%. Hiện kịch bản thứ hai đang diễn ra và điều này khiến Fed ít có xu hướng cắt giảm lãi suất một cách nhanh chóng hơn.
Các hợp đồng tương lai của Mỹ cũng giữ ổn định, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.1%. Thỏa thuận thương mại Mỹ-Anh hôm qua đã giúp ổn định thị trường, nhưng chủ yếu là các bình luận của Trump đã làm thị trường tăng vọt. Những câu nói như "nên đi mua cổ phiếu ngay bây giờ" và "thị trường chứng khoán sẽ thực sự tăng mạnh" đã kích thích tinh thần đầu tư.
ECB vẫn duy trì lập trường quen thuộc trong các phát biểu gần đây. Giới giao dịch hiện đang định giá khoảng 90% khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách vào tháng sáu tới. Vì vậy, nhìn chung, thông điệp và quan điểm vẫn chưa có nhiều thay đổi.
Đây là động thái dễ hiểu từ phía Trung Quốc trước thềm các cuộc đàm phán diễn ra vào ngày mai. Vấn đề đặt ra lúc này là liệu Mỹ có hạ mức thuế quan trước khi hai bên chính thức ngồi vào bàn đàm phán cuối tuần này hay không. Sau báo cáo mới được công bố, khả năng này hoàn toàn có thể xảy ra.
Việc hạ thuế trước sẽ giúp tạo tiền đề cho quá trình đàm phán, nhưng với lập trường cứng rắn của Trung Quốc, họ khó lòng chấp nhận bất kỳ thỏa thuận nào nếu không quay lại điểm xuất phát ban đầu. Cuộc chơi còn dài, hãy chờ xem diễn biến tiếp theo.
Trong phiên giao dịch châu Âu, lịch kinh tế không có nhiều chỉ số quan trọng, không có khả năng tác động mạnh đến thị trường. Trong phiên Mỹ, tâm điểm sẽ là báo cáo việc làm của Canada, dự kiến cho thấy nền kinh tế tạo thêm 2,500 việc làm trong tháng Tư, trong khi tỷ lệ thất nghiệp được dự đoán sẽ tăng nhẹ lên 6.8% từ mức 6.7% trước đó.
Đây là ngày tiếp theo sau khi bản phác thảo đầu tiên của thỏa thuận thương mại được công bố, và hiện thị trường kỳ vọng Mỹ sẽ hạ thuế đối với Trung Quốc vào cuối tuần — đây sẽ là chủ đề chính dẫn dắt thị trường. Như thường lệ, nhà đầu tư cần theo dõi sát các tin tức liên quan đến thuế quan trong ngày, đặc biệt là khả năng xuất hiện các biện pháp trả đũa từ những quốc gia khác (như EU), trong bối cảnh Mỹ tuyên bố mức thuế 10% sẽ là ngưỡng tối thiểu.
Đồng đô la Úc (AUD) đã bất ngờ vọt lên trên mức 0.6400 sau khi dữ liệu xuất khẩu của Trung Quốc vượt qua kỳ vọng, khiến nhiều nhà đầu tư phải chú ý.
Dù xuất khẩu giảm so với tháng 3, nhưng mức giảm không quá sâu như lo ngại trước đó, trong khi tháng 3 là thời điểm các doanh nghiệp Trung Quốc chạy đua hoàn thành giao dịch trước khi các thuế quan mới của Mỹ có hiệu lực.
Cụ thể, xuất khẩu Trung Quốc trong tháng 4 đã tăng 8.1% so với cùng kỳ năm ngoái tính theo USD.
Tuy nhiên, sự lạc quan này không hoàn toàn được chấp nhận, khi tác giả bài viết bày tỏ sự hoài nghi về tính xác thực của các số liệu từ Trung Quốc.
Trong bối cảnh căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, việc công bố các con số tích cực vào thời điểm này có thể là chiến lược của Bắc Kinh nhằm thể hiện sức mạnh và không muốn thua kém trong các cuộc đàm phán thương mại sắp tới.
Trong khi phía Mỹ liên tục đưa ra những tuyên bố về các thỏa thuận sắp tới, Trung Quốc cũng không ngần ngại thể hiện lập trường cứng rắn.
Điều này càng khiến nhiều người nghi ngờ về sự minh bạch trong dữ liệu xuất khẩu của Trung Quốc, đặc biệt khi số liệu này được công bố đúng hạn, điều thường ít thấy trong quá khứ.
Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), công ty sản xuất chất bán dẫn hàng đầu của Trung Quốc, đã cảnh báo về khả năng giảm doanh thu trong quý II, dự báo mức giảm có thể lên đến 6%.
Nguyên nhân chủ yếu được cho là sự không chắc chắn về nhu cầu và các rủi ro liên quan đến thương mại, đặc biệt là tác động từ các mức thuế quan của Mỹ.
Mặc dù các mức thuế này đã mang lại một số tác động tích cực, gia tăng đơn hàng trong một số trường hợp, nhưng theo lời Giám đốc điều hành Zhao Haijun, hiệu quả tổng thể vẫn hạn chế. SMIC vẫn phải đối mặt với nhiều yếu tố không lường trước, bao gồm căng thẳng thương mại Mỹ - Trung và sự thay đổi trong chuỗi cung ứng toàn cầu.
Nhu cầu trong quý hiện tại vẫn chưa rõ ràng, khiến các nhà đầu tư đặc biệt chú ý đến những tác động rộng hơn mà tình hình này có thể gây ra đối với ngành công nghiệp chất bán dẫn của Trung Quốc.
16:55 - Thống đốc Fed Michael Barr phát biểu về "Trí tuệ nhân tạo và Thị trường lao động" tại Hội nghị Kinh tế Reykjavik do Ngân hàng Trung ương Iceland tổ chức.
17:45 - Thống đốc Fed Adriana Kugler phát biểu về "Việc làm tối đa" tại Hội nghị Kinh tế Reykjavik.
19:30 - Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin tham gia buổi trò chuyện tại Hội nghị Phòng Thương mại Quận Loudon.
19:30 - Chủ tịch Fed New York John Williams phát biểu tại Hội nghị Kinh tế Reykjavik.
21:00 - Chủ tịch Fed Chicago Austen Goolsbee phát biểu khai mạc sự kiện "Fed Lắng Nghe: Quan điểm từ miền Trung Tây".
22:30 (qua video đã ghi sẵn) - Chủ tịch Fed New York John Williams phát biểu về "Các Quy tắc Taylor trong Chính sách" tại Hội nghị Chính sách Tiền tệ Hoover.
06:45 - Thống đốc Fed Lisa Cook, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack và Chủ tịch Fed St Louis Alberto Musalem tham gia phiên thảo luận về chính sách tiền tệ tại Hội nghị Chính sách Tiền tệ Hoover.
Ủy ban Đầu tư Nước ngoài tại Mỹ (CFIUS) là một cơ quan liên ngành của Chính phủ Mỹ, có nhiệm vụ giám sát và đánh giá các khoản đầu tư nước ngoài vào các công ty và tài sản của Mỹ để đảm bảo an ninh quốc gia. CFIUS xem xét các thương vụ đầu tư tiềm tàng, đặc biệt trong các lĩnh vực nhạy cảm như công nghệ, quốc phòng và cơ sở hạ tầng quan trọng, để đảm bảo không có mối đe dọa đối với an ninh quốc gia.
Nếu cần thiết, ủy ban có thể yêu cầu các thay đổi trong các điều kiện giao dịch hoặc yêu cầu ngừng giao dịch nếu thấy có nguy cơ tiềm ẩn. Chính sách này giúp duy trì sự ổn định của môi trường đầu tư, đồng thời bảo vệ các yếu tố nhạy cảm của quốc gia. Để tối ưu hóa quy trình, Bộ Tài chính Mỹ đang triển khai một chương trình "fast track", cho phép các nhà đầu tư nước ngoài từ các quốc gia đồng minh gửi thông tin trước khi thực hiện giao dịch. Chương trình này nhằm giảm thiểu thời gian và chi phí, đồng thời vẫn đảm bảo không làm ảnh hưởng đến sự chặt chẽ của quá trình đánh giá an ninh quốc gia.
Thứ trưởng Ngoại giao Trung Quốc Hoa Xuân Oánh hôm nay khẳng định Bắc Kinh không e ngại trước các thách thức thương mại do Washington đưa ra, đồng thời bày tỏ quan điểm cứng rắn nhưng vẫn để ngỏ khả năng đối thoại.
Bà nhấn mạnh rằng Hoa Kỳ "không thể duy trì những gì họ đang làm" trong chính sách thương mại hiện tại, và rằng Trung Quốc "có đầy đủ năng lực cũng như sự tự tin" để vượt qua các khó khăn do căng thẳng thương mại gây ra.
Dù nhấn mạnh Trung Quốc không muốn “chiến tranh dưới bất kỳ hình thức nào với bất kỳ quốc gia nào”, bà Hoa cũng lưu ý rằng người dân Trung Quốc – dù không mong muốn chiến tranh thương mại – vẫn thể hiện sự kiên cường và tin tưởng vào năng lực của đất nước.
Trước thềm cuộc gặp song phương giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ tại Geneva vào cuối tuần này, bà tuyên bố: "Nếu phải đối mặt với thực tế thì cứ đến đi. Chúng tôi không sợ."
Cuộc gặp dự kiến sẽ là bước khởi đầu thăm dò trong tiến trình nối lại đàm phán thương mại giữa hai nền kinh tế hàng đầu thế giới.
Trong bốn tháng đầu năm 2025, hoạt động thương mại của Trung Quốc ghi nhận sự gia tăng đáng kể ở mảng xuất khẩu, bất chấp những thách thức từ môi trường thương mại toàn cầu và các hàng rào thuế quan. Tính theo đồng Nhân dân tệ, xuất khẩu tăng 7.5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi nhập khẩu giảm 4.2%, cho thấy nhu cầu trong nước vẫn còn yếu.
Riêng trong tháng 4, xuất khẩu tăng 9.3% — dù chậm lại so với mức 13.5% của tháng trước, nhưng vẫn được xem là tích cực nếu dữ liệu là chính xác. Nhập khẩu tháng 4 cũng ghi nhận chuyển biến nhẹ, tăng 0.8% so với cùng kỳ, đánh dấu sự cải thiện sau nhiều tháng suy giảm.
Tính theo USD, xuất khẩu trong 4 tháng đầu năm tăng 6.4%, trong khi nhập khẩu giảm 5.2%, giúp Trung Quốc đạt thặng dư thương mại 368.76 tỷ USD, trong đó riêng với Mỹ là 97.07 tỷ USD.
Riêng tháng 4, thặng dư thương mại đạt 96.18 tỷ USD, với xuất khẩu tăng 8.1% và nhập khẩu chỉ giảm nhẹ 0.2%.
Các số liệu này cho thấy Trung Quốc tiếp tục duy trì vị thế xuất siêu mạnh, đặc biệt là trong quan hệ thương mại với Mỹ — một yếu tố có thể tiếp tục làm nóng các tranh chấp thương mại trong thời gian tới.
Cố vấn Thương mại Nhà Trắng Peter Navarro:
Tổng hợp tin tức vào thứ Năm:
Vào lúc 15h40 9/5, thống đốc BOE Andrew Bailey sẽ có bài phát biểu chính tại Hội nghị kinh tế Reykjavik 2025, do Đại học Northwestern và Ngân hàng Trung ương Iceland đồng tổ chức tại Reykjavik.
Trung Quốc xem xét cấm hình thức bán nhà “mua trên giấy”, yêu cầu các doanh nghiệp chỉ được bán nhà sau khi hoàn thiện, nhằm giảm rủi ro và bình ổn thị trường bất động sản.
