Tiêu điểm thị trường

Fed Atlanta đã nâng dự báo tăng trưởng GDP quý II/2025 của Mỹ lên 2.9% (điều chỉnh theo mùa, tính theo tỷ lệ năm), từ mức 2.4% được công bố ngày 25/7. Đây là ước tính cuối cùng cho quý II.

Báo cáo GDP chính thức của Mỹ sẽ được công bố vào 19h30 ngày mai.

Theo lời Fed Atlanta: “Dự báo cuối cùng của mô hình GDPNow đối với tăng trưởng GDP thực trong quý II/2025 là 2.9% (ngày 29/7), tăng từ 2.4% (ngày 25/7). Sau báo cáo Chỉ số Kinh tế Sơ bộ sáng nay từ Cục Thống kê Dân số Mỹ, việc giảm dự báo tăng trưởng đầu tư nội địa tư nhân thực từ -11.7% xuống -12.7% đã được bù đắp hoàn toàn bởi việc nâng dự báo đóng góp của xuất khẩu ròng vào tăng trưởng GDP thực từ 3.31 điểm phần trăm lên 4.04 điểm phần trăm.”

Dự báo tiếp theo của mô hình GDPNow sẽ được công bố vào thứ Năm, ngày 31/7, và đó sẽ là ước tính ban đầu cho quý III.

• EU hiện đang đàm phán từ một vị thế yếu và cần phải thay đổi điều này
• Các mức thuế mới tạo ra gánh nặng rất lớn
• Sẽ đánh giá Mỹ dựa trên các cam kết đã đưa ra hôm Chủ Nhật
• Không thể nói trước bao nhiêu trong số 600 tỷ USD đầu tư vào Mỹ sẽ rơi vào Đức

Bộ trưởng Thương mại Mỹ cho biết Tổng thống Trump đã thực hiện một màn đàm phán "xuất sắc" với EU, và về lâu dài, EU sẽ nhận ra đó là một thỏa thuận có lợi.
Trump đang tìm cách thu hút các chuỗi cung ứng quay trở lại Mỹ hoặc áp thuế nếu không.

• Số lượng vị trí việc làm trống (JOLTS) trong tháng 6: 7.437 triệu, dự báo: 7.500 triệu, tháng trước: điều chỉnh từ 7.769 triệu xuống 7.712 triệu (Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 4/2025)
• Tỷ lệ vị trí trống: 4.4%, tháng trước: 4.6%
• Tỷ lệ nghỉ việc: 2.0%, tháng trước: 2.1% (đã điều chỉnh từ 2,0%)

Giá vàng đang lao dốc khoảng 100 pip

• IMF nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 lên 3,0% từ mức 2,8% (tháng 4); nâng dự báo năm 2026 lên 3,1% từ 3,0%
• Tuy nhiên, hoạt động tăng trưởng cho thấy có sự bóp méo do thuế quan, chứ không phản ánh sức mạnh nội tại thực sự của nền kinh tế
• Lạm phát toàn cầu dự kiến giảm xuống 4,2% trong năm 2025 và 3,6% trong năm 2026
• Thuế suất hiệu lực của Mỹ trong các dự báo hiện là 17,3%, giảm so với mức 24,4% hồi tháng 4;
•  Thuế suất cho phần còn lại của thế giới là 3,5%, giảm từ 4,1%
• Thuế quan dự kiến sẽ được chuyển sang người tiêu dùng Mỹ, gây áp lực lạm phát trong nửa cuối năm 2025;
•  Tác động này sẽ nhẹ hơn ở các nền kinh tế lớn khác
• Luật cắt giảm thuế/chi tiêu mới của Mỹ được dự báo sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách thêm 1,5 điểm phần trăm, trong đó nguồn thu từ thuế quan chỉ bù đắp khoảng một nửa
• Trung Quốc: IMF nâng dự báo tăng trưởng năm 2025 thêm 0,8 điểm % lên 4,8%; năm 2026 tăng 0,2 điểm % lên 4,2%
• Mỹ: Dự báo tăng trưởng năm 2025 được điều chỉnh tăng 0,1 điểm % lên 1,9%; năm 2026 tăng 0,3 điểm % lên 2,0%
• Thương mại toàn cầu: Năm 2025 được nâng dự báo tăng trưởng lên 2,6% (+0,9 điểm %); năm 2026 giảm xuống 1,9% (-0,6 điểm %)
• IMF nhấn mạnh: Mức độ bất ổn kinh tế và biến động cao đòi hỏi các ngân hàng trung ương phải truyền thông rõ ràng và bảo vệ tính độc lập
• Khu vực Eurozone: Dự báo năm 2025 tăng 0,2 điểm % lên 1,0%; giữ nguyên năm 2026 ở 1,2%
• Gournichas cảnh báo: Việc làm suy yếu uy tín của các ngân hàng trung ương có thể dẫn đến lo ngại về khả năng kiểm soát lạm phát và sự bất ổn
• Các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển: Dự báo tăng trưởng năm 2025 tăng từ 3,7% lên 4,1%; năm 2026 tăng nhẹ từ 3,0% lên 3,1%
• Mexico: Giờ đây được dự báo sẽ tăng trưởng 0,2% trong năm nay, thay vì suy giảm 0,3% như dự báo trước đó

• Thỏa thuận thương mại với EU là một bài học mẫu mực của Tổng thống Trump
• EU cam kết mua 750 triệu USD năng lượng. Thuế quan 15%
• Mỹ hiện đã có một thị trường mở với thị trường châu Âu trị giá 20 nghìn tỷ USD
• EU có thặng dư thương mại 235 tỷ USD mỗi năm, và châu Âu sẽ phải mua hàng Mỹ
• EU có thể chuyển sản xuất sang Mỹ để tránh thỏa thuận hoặc chấp nhận thuế
• Trọng tâm của thỏa thuận là ô tô và dược phẩm. Nếu bạn muốn bán ở Mỹ, bạn sẽ phải sản xuất tại đây
• Trump sẽ công bố một kế hoạch dược phẩm mới: nếu bạn định sản xuất và xuất khẩu dược phẩm sang Mỹ, bạn sẽ phải sản xuất ngay trong nước Mỹ
• EU đã đi trước bằng cách đồng ý mức thuế 15%
• Vẫn còn rất nhiều điều phải thương lượng
• Dịch vụ số sẽ được đưa vào bàn đàm phán. Thép và nhôm cũng vậy
• Trump đồng ý rằng tài nguyên thiên nhiên sẽ không bị áp thuế
• Với các nước khác, cần có thị trường hoàn toàn mở
• Các thỏa thuận đang được đưa lên bàn để Trump cân nhắc, nhưng ông có thể tự định giá
• Trump sẽ quyết định có ký thỏa thuận hay không
• Trung Quốc là một thỏa thuận riêng biệt. Chúng tôi sẽ hoàn tất mọi việc trước thứ Sáu

• Tồn kho bán buôn: +0.2%, trước đó: -0.3%
• Tồn kho bán lẻ (không bao gồm ô tô): 0.0%, trước đó: 0.2%

Đây không phải là một dữ liệu có khả năng tác động lớn đến thị trường, do tính biến động rất cao của các con số này

Trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, đồng USD tiếp tục được hỗ trợ trên diện rộng bất chấp việc thị trường thiếu vắng các dữ liệu kinh tế quan trọng hay thông tin mới mang tính định hướng.

GDP của Tây Ban Nha vượt kỳ vọng trong khi khảo sát của ECB cho thấy kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng khu vực Eurozone tiếp tục giảm cho giai đoạn 1 năm tới, qua đó củng cố thêm khả năng ECB giữ lập trường thận trọng.

Trên thị trường tài chính, chứng khoán phục hồi nhẹ sau phiên giảm trước đó, trong khi các thị trường khác chủ yếu đi ngang khi giới đầu tư chờ đợi quyết định lãi suất từ Fed cùng các dữ liệu then chốt của Mỹ như báo cáo việc làm (NFP) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI).

Cùng lúc đó, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung tại Stockholm cũng đang diễn ra, với kỳ vọng hai bên sẽ đồng ý gia hạn thêm 90 ngày để tiếp tục đàm phán và tránh leo thang căng thẳng.

Trong phiên Mỹ sắp tới, thị trường sẽ chú ý tới số liệu việc làm trống (Job Openings) – dự kiến giảm còn 7.500 triệu – trong bối cảnh doanh nghiệp trước đó chủ yếu giữ thế "ít tuyển, ít sa thải" vì bất ổn chính sách. Ngoài ra, chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ cũng sẽ được công bố, với dự báo tăng lên 95.0 nhờ tâm lý cải thiện sau khi chiến tranh thương mại có dấu hiệu hạ nhiệt.

USDCHF hiện đang giao dịch tại vùng kháng cự quan trọng quanh mốc 0.8050 sau khi đồng bạc xanh phục hồi trong những phiên cuối tuần trước, dù thị trường không có chất xúc tác rõ ràng nào cho đà tăng này.

Trong bối cảnh vị thế bán USD đang trở nên quá đông đúc, những đợt bật tăng ngắn hạn như hiện tại là điều dễ hiểu, và phải cần đến một cú hích thực sự — chẳng hạn như Fed phát tín hiệu cắt giảm lãi suất nhiều hơn kỳ vọng hiện tại — mới có thể khiến USD suy yếu trở lại.

Ở chiều ngược lại, franc Thụy Sĩ khó có thêm dư địa giảm lãi suất khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) gần như đã kết thúc chu kỳ nới lỏng và đưa lãi suất về mức 0%, trừ khi các số liệu lạm phát bất ngờ lao dốc mới khiến họ phải cân nhắc cắt giảm tiếp trong kỳ họp tháng 12.

Trên biểu đồ ngày, USDCHF đã chạm vùng kháng cự kỹ thuật quan trọng — nơi hội tụ của vùng giá 0.8050 và đường xu hướng chính — tạo điều kiện để phe bán vào lệnh với rủi ro được kiểm soát phía trên kháng cự, nhắm đến khả năng giá quay đầu về đáy mới. Nếu vùng này bị xuyên thủng, phe mua có thể sẽ chiếm ưu thế và đẩy giá lên vùng 0.85.

Trên khung thời gian 4 giờ và 1 giờ, các đường xu hướng tăng ngắn hạn đang giữ vai trò hỗ trợ chính, cho thấy phe mua vẫn đang kiểm soát động lượng. Tuy nhiên, nếu các đường này bị phá vỡ, áp lực bán có thể gia tăng mạnh, mở ra khả năng điều chỉnh sâu hơn về các vùng hỗ trợ tiếp theo.

Cắt giảm lãi suất đến cuối năm

• Fed: 44 điểm cơ bản (xác suất 97% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 14 điểm cơ bản (xác suất 90% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoE: 46 điểm cơ bản (xác suất 88% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoC: 14 điểm cơ bản (xác suất 92% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBA: 59 điểm cơ bản (xác suất 83% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 35 điểm cơ bản (xác suất 72% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• SNB: 8 điểm cơ bản (xác suất 86% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất đến cuối năm

• BoJ: 19 điểm cơ bản (xác suất 98% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Thị trường dầu thô đã rơi vào trạng thái "ngủ đông" kể từ sau khi xung đột giữa Israel và Iran kết thúc. Kể từ đó, không có nhiều thông tin mới khiến giá dao động trong vùng đi ngang.

Câu chuyện thuế quan hiện có lẽ đã đạt đỉnh, bởi gần như mọi thứ đã được thị trường phản ánh vào giá và ai cũng biết rằng chúng ta sẽ hoặc có thêm các mốc thời hạn mới, hoặc có các thỏa thuận trong biên độ thuế quan 10–20%.

Việc OPEC+ gia tăng nguồn cung cũng không còn ảnh hưởng nhiều đến giá nữa vì yếu tố đó đã được thị trường dự báo, và chúng ta cũng đang tiến đến giai đoạn kết thúc của các đợt tăng sản lượng.

Điều này khiến dữ liệu kinh tế và chính sách của Fed có khả năng trở thành những yếu tố dẫn dắt thị trường lớn tiếp theo trong phần còn lại của năm. Bức tranh về tăng trưởng và lạm phát vẫn có xu hướng nghiêng về phía tích cực trong thời điểm hiện tại, khi định hướng chính sách của Fed vẫn thiên về nới lỏng. Điều đó sẽ giúp giữ cho thị trường được hỗ trợ.

Trên biểu đồ ngày, giá dầu thô tiếp tục bật tăng từ vùng hỗ trợ quan trọng quanh mốc 64.00. Bên mua vẫn liên tục tham gia quanh vùng hỗ trợ này với mức rủi ro rõ ràng bên dưới, nhằm nhắm tới mục tiêu quay lại vùng kháng cự 72.00. Để bên bán có thể chiếm ưu thế, họ cần một cú phá vỡ dưới vùng hỗ trợ chủ chốt này, qua đó mở đường cho một đợt giảm sâu hơn về mốc 55.00.

Trên biểu đồ 4 giờ, thị trường hiện đang đi ngang trong biên độ giữa hỗ trợ 64.00 và kháng cự 69.00. Các nhà giao dịch có thể sẽ tiếp tục giao dịch trong biên độ này — mua ở hỗ trợ và bán ở kháng cự — cho đến khi xuất hiện một cú phá vỡ rõ ràng theo một trong hai hướng.

Trên biểu đồ 1 giờ, hành động giá gần đây cho thấy sự hỗn loạn. Đây là điều thường thấy trong các giai đoạn đi ngang và cũng là nguyên nhân khiến nhiều nhà giao dịch mất lợi nhuận vì thị trường “lấy lại” phần lời. Có một vài mức giá đáng chú ý như kháng cự tại 67.68 và đường xu hướng quanh mức 65.50. Các nhà giao dịch có thể sẽ dựa vào các mức này, nhưng về mặt quản lý rủi ro, tốt hơn hết là chỉ nên vào lệnh quanh vùng hỗ trợ chủ chốt, hoặc chờ đợi một tín hiệu tăng giá rõ ràng. Các đường màu đỏ thể hiện phạm vi dao động trung bình trong ngày hôm nay.

Số liệu mới nhất từ Anh cho thấy hoạt động vay mượn trong tháng 6 đã tăng mạnh so với kỳ vọng, phản ánh mức độ chi tiêu và nhu cầu mua nhà gia tăng trong bối cảnh kinh tế vẫn còn nhiều bất ổn. Cụ thể, số lượng chấp thuận thế chấp đạt 64,170 hồ sơ, vượt dự báo 63,000 và cao hơn mức đã điều chỉnh của tháng trước là 63,290.

Tổng số nợ thế chấp ròng mà người dân vay thêm trong tháng cũng tăng vọt 3.1 tỷ bảng, đưa tổng mức vay lên 5.3 tỷ bảng, so với mức tăng 2.2 tỷ bảng hồi tháng 5. Trong khi đó, tín dụng tiêu dùng ròng đạt 1.4 tỷ bảng, cao hơn mức kỳ vọng 1.2 tỷ và tăng đáng kể so với 0,9 tỷ bảng của tháng trước.

Tốc độ tăng trưởng tín dụng tiêu dùng theo năm cũng tăng lên 6.7%, từ mức 6.5% trong tháng 5.

Những con số này cho thấy người tiêu dùng Anh đang sử dụng đòn bẩy tín dụng nhiều hơn, cả trong lĩnh vực nhà ở lẫn chi tiêu hàng ngày, điều có thể phản ánh sự phục hồi tâm lý tiêu dùng hoặc áp lực tài chính ngày càng rõ rệt.

Deutsche Bank không còn kỳ vọng ECB sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, thay vào đó cho rằng động thái tiếp theo có thể là một đợt tăng lãi suất – dự kiến diễn ra vào cuối năm 2026.

Trước đó, ngân hàng này từng dự báo ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tới, với lãi suất cuối cùng ở mức 1.50%. Tuy nhiên, Deutsche đã lưu ý rằng có những rủi ro đáng kể khiến chu kỳ nới lỏng có thể dừng lại ở mức 1,75% hoặc thậm chí .00%. Diễn biến hiện tại cho thấy những rủi ro đó đang trở thành hiện thực.

Theo khảo sát mới nhất của ECB, kỳ vọng lạm phát trong vòng 1 năm tới đã giảm từ 2.8% xuống còn 2.6%. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát trong 3 và 5 năm tới vẫn giữ nguyên ở mức lần lượt 2.4% và 2.1%.

Dù không đủ để thay đổi chính sách tiền tệ hiện tại, đây vẫn là tín hiệu tích cực cho ECB, cho thấy niềm tin vào việc lạm phát sẽ tiếp tục được kiểm soát trong trung và dài hạn.

Kỳ vọng hiện tại là hai bên sẽ gia hạn lệnh đình chiến thương mại hiện đang có hiệu lực, dự kiến sẽ hết hạn vào ngày 12 tháng 8, khi cả hai vẫn đang tìm cách xác định hướng đi phù hợp để tiến triển.

Trong bối cảnh hiện tại, Trung Quốc dường như chấp nhận khả năng thuế quan cao hơn, trong khi phía Mỹ cũng bắt đầu nhận ra rằng không nên hành động thiếu thận trọng nếu không muốn lại đối mặt với nguy cơ bị cắt nguồn cung đất hiếm.

• Eurostoxx tăng 0.6%
• Chỉ số DAX của Đức tăng 0.7%
• CAC 40 của Pháp tăng 0.5%
• FTSE của Anh tăng 0.1%
• IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.5%
• FTSE MIB của Ý tăng 0.5%

Mặc dù kịch bản tồi tệ nhất của một cuộc chiến thương mại đã được tránh khỏi, nhưng phản ứng tại châu Âu vẫn tiêu cực khi các nhà lập pháp và tổ chức công nghiệp không hài lòng với thỏa thuận mà Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen đạt được cuối tuần qua.

Như đã đề cập vào thứ Hai, nếu thị trường chứng khoán Nhật Bản là chỉ báo đi trước, thì chứng khoán châu Âu có thể tiếp tục chịu áp lực giảm. Nikkei hôm nay tiếp tục giảm 0.8%, đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp trong tuần.

Tâm lý thị trường toàn cầu hiện tập trung vào Phố Wall, nơi giới đầu tư đang chờ loạt báo cáo lợi nhuận từ các công ty công nghệ lớn vào cuối phiên ngày mai và thứ Năm.

Tăng trưởng GDP sơ bộ quý 2 của Tây Ban Nha đạt 0.7% so với quý trước, vượt kỳ vọng 0.6% và cao hơn mức tăng 0.6% của quý trước đó.

Trên cơ sở hàng năm, GDP tăng 2.8%, cho thấy nền kinh tế Tây Ban Nha tiếp tục duy trì đà mở rộng ổn định và là một trong những điểm sáng hiếm hoi của khu vực châu Âu.

Trong phiên châu Âu, không có nhiều sự kiện đáng chú ý ngoài báo cáo nhanh GDP quý 2 của Tây Ban Nha. Tuy nhiên, như thường lệ, các báo cáo GDP thường mang tính "tin cũ", và dữ liệu từ Tây Ban Nha cũng sẽ không ảnh hưởng gì đến quyết định của ECB.

Trong phiên Mỹ, sẽ có hai dữ liệu quan trọng được công bố: số lượng việc làm đang mở (Job Openings) và chỉ số niềm tin người tiêu dùng (Consumer Confidence). Dự báo số lượng việc làm mở là 7.500 triệu, giảm so với mức 7.769 triệu trước đó. Thị trường lao động gần đây cho thấy xu hướng "tuyển dụng ít, sa thải cũng ít", có thể do các doanh nghiệp đang chờ đợi thêm thông tin rõ ràng về chính sách thuế quan. Giờ đây khi đã có phần nào rõ ràng hơn, diễn biến của dữ liệu này sẽ rất đáng theo dõi.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Mỹ được kỳ vọng đạt 95.0, tăng từ 93.0 trước đó. Niềm tin tiêu dùng đã phục hồi kể từ mức đáy hồi tháng 4, khi căng thẳng thương mại dần hạ nhiệt. Báo cáo này thường phản ánh đánh giá của người tiêu dùng về thị trường lao động, khác với khảo sát UMich vốn nghiêng nhiều hơn về tình hình tài chính cá nhân.

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức tăng 0.4%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh tăng 0.3%

Các nhà đầu tư vẫn đang phần lớn tiêu hóa thỏa thuận thương mại Mỹ-EU, nhưng tâm lý chung trong giới lãnh đạo châu Âu là thỏa thuận này chưa đủ tốt. Do đó, vẫn cần chờ xem tình hình sẽ diễn biến ra sao trong thời gian tới. Ít nhất, kịch bản tồi tệ nhất đã được tránh khỏi, nhưng điều đó vẫn chưa đủ để giúp thị trường chứng khoán châu Âu hồi phục trong ngày hôm qua.

Trong khi đó, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ nhích nhẹ 0.2%, với cổ phiếu công nghệ tiếp tục là động lực dẫn dắt đà tăng trước loạt báo cáo lợi nhuận quan trọng sắp được công bố trong tuần này.

Trong bối cảnh thị trường vẫn đang xoay quanh các tin tức thương mại và bất ổn chính sách, tuần giao dịch sắp tới sẽ bị chi phối đáng kể bởi loạt báo cáo lợi nhuận quan trọng từ các doanh nghiệp lớn, đặc biệt là nhóm công nghệ. Dưới đây là lịch các công ty lớn sẽ công bố kết quả kinh doanh và thời điểm:

Thứ Ba:

• Trước giờ mở cửa: Boeing, Spotify, PayPal, UnitedHealth Group
• Sau giờ đóng cửa: Visa, Starbucks

Thứ Tư 

• Sau giờ đóng cửa: Microsoft, Meta (Facebook), Qualcomm, Ford

Thứ Năm 

•  Trước giờ mở cửa: Mastercard
• Sau giờ đóng cửa: Apple, Amazon

Thứ Sáu

• Trước giờ mở cửa: Exxon Mobil, Chevron

Bộ Tài chính Mỹ vừa công bố sẽ vay 1.007 nghìn tỷ USD trong quý III năm nay, tăng mạnh so với con số dự báo trước đó vào tháng 4 là 554 tỷ USD. Trong những tháng đầu năm, do vướng trần nợ công, Bộ Tài chính Mỹ buộc phải hạn chế phát hành trái phiếu để không vượt quá giới hạn. Tuy nhiên, sau khi dự luật chi tiêu quy mô lớn của ông Trump được thông qua và trần nợ được nâng thêm 5 nghìn tỷ USD lên trên 40 nghìn tỷ USD, Bộ Tài chính hiện cần phải “bù lại” lượng phát hành trước đó.

Do đó, việc phát hành nợ ngắn hạn – đặc biệt là tín phiếu Kho bạc – đang được đẩy mạnh nhằm bổ sung lại nguồn tiền mặt đang cạn dần, hiện chỉ còn khoảng 300 tỷ USD. Mục tiêu mới là tăng con số này lên 850 tỷ USD trước khi bước vào quý IV. Nếu kế hoạch này được thực hiện, lượng vay dự kiến trong quý IV năm 2025 sẽ là 590 tỷ USD.

Tại sao điều này lại quan trọng?

Hiện tại, thị trường đang theo dõi xem liệu Bộ Tài chính Mỹ có thể duy trì mức độ phát hành và quy mô các phiên đấu giá nợ như hiện tại hay không, trong bối cảnh thâm hụt ngân sách tiếp tục gia tăng. Cụ thể hơn, câu hỏi là: họ có thể giữ nguyên hiện trạng này trong bao lâu trước khi cần điều chỉnh?

Sau khi “dự luật tuyệt đẹp” của ông Trump được thông qua, thâm hụt ngân sách Mỹ được dự báo có thể tăng vọt lên 2.8 nghìn tỷ USD trong vòng một thập kỷ tới.

Ở thời điểm hiện tại, dường như Bộ Tài chính Mỹ không cần vội điều chỉnh kế hoạch trong quý này. Vào thứ Tư, cơ quan này sẽ công bố quy mô đấu giá và lượng phát hành mới cho các kỳ hạn 3 năm, 10 năm và 30 năm. Thông báo sẽ được đưa ra lúc 20h30 theo giờ Việt Nam và các nhà đầu tư không kỳ vọng có thay đổi lớn nào so với kế hoạch tài trợ hiện tại.

Quan điểm chủ đạo hiện nay là nhu cầu tài chính của Bộ Tài chính Mỹ có thể – và nên – được đáp ứng bằng việc phát hành thêm nợ ngắn hạn. Nói cách khác, không có biến động lớn nào được dự báo đối với thị trường trái phiếu cũng như thị trường tài chính nói chung, miễn là các thị trường tiền tệ còn đủ sức “tiêu hóa” tốc độ phát hành T-bills ngày càng cao.

Dù vậy, đây vẫn là điều đáng lưu ý trong trường hợp xuất hiện bất kỳ bất ngờ nào.

Bitmain mở nhà máy đầu tiên tại Mỹ giữa bối cảnh chính trị thuận lợi

Bitmain Technologies – nhà sản xuất thiết bị khai thác tiền điện tử lớn nhất thế giới – dự kiến sẽ mở cơ sở đầu tiên tại Mỹ vào cuối quý III năm 2025, đặt trụ sở chính và dây chuyền lắp ráp mới tại Texas hoặc Florida.

Hoạt động sản xuất sẽ bắt đầu vào đầu năm 2026, và vận hành toàn diện vào cuối năm, với khoảng 250 lao động địa phương được tuyển dụng ban đầu. Động thái này phù hợp với chính sách thúc đẩy khai thác Bitcoin tại Mỹ của cựu Tổng thống Donald Trump, trong bối cảnh căng thẳng thương mại từng làm gián đoạn chuỗi cung ứng của Bitmain và khiến công ty con về trí tuệ nhân tạo của họ bị Mỹ đưa vào danh sách đen.

Mỹ hiện đã trở thành trung tâm toàn cầu về khai thác tiền điện tử, đặc biệt khi các con trai của ông Trump vừa thành lập American Bitcoin Corp. hợp tác với Hut 8 – công ty vừa đặt mua hơn 31.000 máy đào Bitmain.

Phiên giao dịch tại châu Á diễn ra khá yên ắng, không có nhiều tin tức hay dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố. Thị trường ngoại hối ghi nhận biên độ dao động hẹp, mặc dù USD/JPY giảm nhẹ vào cuối phiên mà không có chất xúc tác rõ ràng.

Trước đó, Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick cho biết khả năng cao hai bên sẽ gia hạn lệnh đình chiến thương mại Mỹ–Trung thêm 90 ngày, trong khuôn khổ các cuộc đàm phán đang diễn ra tại Stockholm. Cuộc đối thoại bắt đầu từ thứ Hai và sẽ tiếp tục vào thứ Ba.

Một diễn biến ngoại giao đáng chú ý là Tổng thống Trump đã từ chối cho Tổng thống Đài Loan quá cảnh tại New York trên đường đến Trung Mỹ. Động thái này được xem là tín hiệu rõ ràng cho thấy ông Trump muốn duy trì mối quan hệ mang tính xây dựng với Trung Quốc, có lẽ nhằm phục vụ mục tiêu ổn định thương mại và địa chính trị — điều mà thị trường khó có thể bỏ qua.

Về tin tức trong nước Mỹ, một vụ xả súng hàng loạt bi thảm xảy ra tại New York, khi một tay súng đơn độc sát hại bốn người trong một tòa nhà văn phòng ở Manhattan rồi tự sát.

Chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương:

• Australia (S&P/ASX 200): -0.25%
• Hong Kong (Hang Seng): -1.1%
• Nhật Bản (Nikkei 225): -0.9%
• Trung Quốc (Shanghai Composite): -0.1%

Theo nhận định của cựu Phó thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ):

• Việc tăng lãi suất sẽ giúp củng cố niềm tin rằng nền kinh tế và lạm phát đang đi đúng quỹ đạo dự báo

• Tuy nhiên, BoJ vẫn cần cảnh giác với nguy cơ lạm phát tăng cao hơn kỳ vọng

• Giá thực phẩm leo thang có thể khiến kỳ vọng lạm phát bị đẩy lên quá mức

• Đồng USD vẫn sẽ giữ vai trò là đồng tiền chủ chốt toàn cầu

• Dù vậy, đang xuất hiện những dấu hiệu rạn nứt khi nhà đầu tư bắt đầu chuyển hướng sang các đồng tiền khác để đa dạng hóa danh mục

Điểm đáng chú ý nhất có lẽ là nhận định về đồng USD vì điều này củng cố thêm xu hướng mà giới phân tích đã theo dõi từ tháng 4. Tuy nhiên, với việc các mức thuế của ông Trump đang bắt đầu được triển khai và nhiều quốc gia khác dường như đang tỏ ra do dự hoặc chùn bước, liệu đây có phải là dấu hiệu cho một bước ngoặt của đồng USD?

Theo Wall Street Journal, bản dự báo trước cuộc họp FOMC tóm tắt như sau:

• Các quan chức Fed dự đoán họ sẽ cần tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tương lai nhưng chưa sẵn sàng làm điều đó trong tuần này.
• Câu hỏi gây ra ý kiến trái chiều trong nội bộ Fed xoay quanh việc cần thêm bằng chứng gì trước khi hành động và liệu việc chờ đợi quá lâu có phải một sai lầm hay không.
• Fed từng đồng thuận khi tạm dừng cắt giảm lãi suất đầu năm nay sau khi lo ngại thuế quan có thể làm lạm phát quay trở lại. Nhưng khi mức tăng giá liên quan đến thuế thấp hơn dự báo và có dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang chững lại, các quan chức giờ đây chia thành ba luồng quan điểm về việc có nên tiếp tục cắt giảm hay không.
• Trọng tâm sắp tới sẽ là việc liệu Chủ tịch Powell có đưa ra bất kỳ gợi ý nào về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trong cuộc họp báo chiều thứ Tư hay không, và liệu trong những ngày và tuần tới, các đồng nghiệp của ông có bắt đầu chuẩn bị cho một đợt cắt giảm mới tại cuộc họp tiếp theo.

Fidelity International cho rằng có nhiều yếu tố đang hỗ trợ cho đà tăng của vàng, bao gồm chính sách mềm mỏng hơn từ Fed, đồng USD suy yếu và việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào vàng.

Ian Samson, quản lý quỹ tại Fidelity, cho biết họ vẫn giữ vững quan điểm tích cực về vàng. Một số danh mục đầu tư tại công ty đã tăng gấp đôi tỷ trọng vàng từ mức 5% sau khi giá vàng điều chỉnh từ mức đỉnh trên 3,500 USD/ounce hồi tháng 4.

Theo ông, triển vọng giảm lãi suất tại Mỹ đang trở nên rõ ràng hơn và khiến vàng hấp dẫn hơn với nhà đầu tư. Bên cạnh đó, yếu tố thời vụ thường khiến vàng yếu trong tháng 8, cùng với căng thẳng địa chính trị kéo dài như bất ổn thương mại dưới thời Tổng thống Trump và các cuộc xung đột ở Ukraine và Trung Đông cũng là lý do để nhà đầu tư phân bổ thêm vào vàng.

Mặc dù giá vàng đã tăng hơn 25% trong năm nay, diễn biến gần đây khá giằng co khi lo ngại thương mại giảm bớt khiến nhu cầu trú ẩn tạm thời yếu đi. Tuy vậy, Samson cảnh báo rằng các mức thuế mà ông Trump đề xuất thực chất là một gánh nặng đáng kể cho kinh tế Mỹ và có thể làm tăng rủi ro tăng trưởng chậm lại, từ đó củng cố thêm lập luận nắm giữ vàng trong danh mục.

PBoC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.1511 (Dự báo: 7.1891)
Giá đóng cửa trước đó là 7.1787
PBOC đã bơm 449.2 tỷ nhân dân tệ thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 1.40%

Chứng khoán Mỹ diễn biến trái chiều vào thứ Hai trong khi đồng EUR sụt giảm và trái phiếu Kho bạc Mỹ bị bán tháo khi các nhà đầu tư thận trọng đón nhận thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu vào đầu một tuần đầy biến động cho thị trường.

Thỏa thuận thương mại khung cuối tuần, mà Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen mô tả là tốt nhất mà khối có thể đạt được, sẽ áp đặt mức thuế nhập khẩu 15% đối với hầu hết hàng hóa của EU, trong khi EU dự kiến chi 600 tỷ đô la cho các khoản đầu tư của Hoa Kỳ và mở cửa một số lĩnh vực quan trọng của thị trường.

Mặc dù thỏa thuận này có thể tránh được một cuộc đối đầu gây thiệt hại giữa các đối tác thương mại, vốn chiếm gần một phần ba thương mại toàn cầu, một số quan chức tại các nước châu Âu đã phàn nàn rằng Mỹ là nước có lợi hơn trong các thỏa thuận này. 

Thỏa thuận của châu Âu diễn ra sau các hiệp ước của Hoa Kỳ với Nhật Bản, Indonesia và Philippines được ký kết vào tuần trước. Các quốc gia khác vẫn đang gấp rút đàm phán trước thời hạn ngày 1 tháng 8 của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, trong đó các quan chức kinh tế hàng đầu của Hoa Kỳ và Trung Quốc đã gặp nhau tại Stockholm vào thứ Hai trong hơn năm giờ đàm phán nhằm giải quyết các tranh chấp kinh tế kéo dài, nhằm tìm cách gia hạn thỏa thuận đình chiến thêm ba tháng.

Diễn biến trầm lắng của thị trường cổ phiếu vào thứ Hai diễn ra sau tâm trạng hào hứng nhờ các mức đỉnh mới của S&P 500 và Nasdaq, nhờ vào báo cáo tài chính quý vững chắc từ các cổ phiếu vốn hóa lớn và nhóm ngành trí tuệ nhân tạo cũng như sự lạc quan rằng Hoa Kỳ sẽ đạt được thỏa thuận với các đối tác thương mại của mình.

• S&P 500 +0.02%
• Nasdaq Composite +0.33%
• Dow Jones -0.14%

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD đã tăng giá so với các đồng tiền chủ chốt sau hiệp định thương mại cuối tuần, với các nhà đầu tư cũng đang hướng tới các cuộc họp của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và Nhật Bản trong tuần này.

• Chỉ số DXY +0.04%
• EUR/USD +0.01%
• GPB/USD -0.01%
• USD/JPY +0.04%
• AUD/USD -0.02%
• NZD/USD +0.00%
• USD/CAD -0.01%
• USD/CHF: -0.02%

Đối với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, lợi suất đã tăng sau thỏa thuận thương mại và các cuộc đấu giá trái phiếu của Hoa Kỳ. Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fedsẽ bắt đầu vào thứ Ba và NHTW này dự kiến sẽ không thay đổi lãi suất trong tuần này. Ngân hàng trung ương đã thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất vì các quan chức muốn xác định tác động của thuế quan đối với lạm phát trước khi đưa ra quyết định.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng 2.8 điểm cơ bản lên 4.414% Lợi suất trái phiếu 2 năm, thường diễn biến cùng chiều với kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đã tăng 1.1 điểm cơ bản lên 3.928%.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu đã tăng hơn 2% sau thỏa thuận Mỹ-EU và thông báo của Trump rằng ông sẽ đặt ra thời hạn cho Nga để chấm dứt chiến tranh ở Ukraine hoặc đối mặt với các mức thuế khắc nghiệt. Dầu thô WTI chốt phiên tăng 2.38% hay 1.55 USD, ở mức 66.71 USD/thùng, trong khi dầu Brent kết thúc ở mức 70.04 USD/thùng, tăng 2.34%, tương đương 1.60 USD trong ngày.

Đối với kim loại quý, giá vàng đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần ba tuần khi thỏa thuận thương mại thúc đẩy đồng đô la và tâm lý rủi ro, trong khi các nhà đầu tư chờ đợi những tín hiệu mới về chính sách lãi suất từ cuộc họp của Fed trong tuần này. Giá vàng giao ngay giảm 0.56% xuống còn 3,317.31 USD/ounce. Hợp đồng tương lai vàng của Mỹ giảm 0.74% xuống 3,309.20 USD/ounce.

Chỉ số S&P 500 tăng nhẹ trong phiên giao dịch thứ Hai khi nhà đầu tư tỏ ra khá dè dặt dù một thỏa thuận thương mại rất được mong đợi giữa Mỹ và Liên minh châu Âu vừa được công bố. S&P 500 nhích nhẹ 0.08%, sau khi lập mức đỉnh lịch sử mới ngay sau tiếng chuông mở cửa. Chỉ số Dow Jones gần như đi ngang, trong khi Nasdaq Composite tăng 0.3% và cũng ghi nhận mức cao kỷ lục mới trong ngày.

Các biến động này diễn ra sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố hôm Chủ nhật rằng Mỹ đã đạt được thỏa thuận với EU để giảm thuế xuống 15%. Trước đó, ông từng đe dọa áp thuế tới 30% lên phần lớn hàng hóa nhập khẩu từ đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ. Vào thứ Hai, ông Trump cho biết mức thuế toàn cầu áp với các quốc gia chưa tái đàm phán với Mỹ có thể nằm trong khoảng 15% – 20%.

Tuần này, thị trường tài chính toàn cầu bước vào giai đoạn sôi động với hàng loạt sự kiện quan trọng. Hơn 150 công ty trong chỉ số S&P 500, bao gồm các “ông lớn” như Meta, Microsoft, Amazon và Apple, sẽ công bố kết quả kinh doanh quý. Cùng lúc, Fed tổ chức cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày, với kỳ vọng giữ nguyên lãi suất nhưng có thể hé lộ khả năng cắt giảm trong tháng 9. Bên cạnh đó, nhà đầu tư sẽ theo dõi sát dữ liệu GDP quý II, chỉ số lạm phát PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – và báo cáo việc làm tháng 7, dự kiến cho thấy số việc làm mới giảm nhẹ và tỷ lệ thất nghiệp nhích lên 4.2%. Đây được đánh giá là một trong những tuần bận rộn và có tác động lớn nhất đến thị trường trong năm nay.

Chuyên gia Jay Woods nhận định: “Đây là tuần vừa khiến giới giao dịch phấn khích, vừa khiến họ lo lắng. Có quá nhiều diễn biến đáng theo dõi – từ quyết định của Fed cho đến họp báo của Chủ tịch Powell.”

Thủ tướng Canada Mark Carney phát biểu trong bối cảnh các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ đang bước vào giai đoạn then chốt:

• Đàm phán thương mại với Mỹ đang ở giai đoạn rất căng thẳng
• Bất kỳ thỏa thuận nào với Mỹ cũng phải dựa trên điều kiện công bằng đối với Canada
• Ông khẳng định lại rằng khả năng đạt được một thỏa thuận hoàn toàn không có thuế quan là rất thấp
• Vấn đề hiện nay là mức thuế sẽ được áp dụng đến đâu
• Khi được hỏi về nhận xét của ông Trump rằng việc đàm phán với Canada là “khó khăn”, Carney trả lời: “Đúng, chúng tôi có thể khó thương lượng – vì chúng tôi đang chiến đấu cho Canada.”

Sau khi chạm mức đỉnh gần đây, cặp USD/CAD đang có nhịp điều chỉnh và kiểm định vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng. Tuần trước, tỷ giá bật tăng mạnh từ vùng đáy theo đường xu hướng, khởi động một xu hướng tăng rõ rệt. Thứ Sáu, đà tăng được củng cố khi USD/CAD phá vỡ cả đường MA 100 giờ và 200 giờ, cho thấy lực mua gia tăng mạnh. Hôm nay, cặp tiền đã điều chỉnh về vùng thoái lui Fibonacci 38.2% của biên độ giao dịch tháng 7 – khu vực mà giới phân tích đang theo dõi như một vùng hỗ trợ tiềm năng cho phe mua quay trở lại.

Giá vàng tiếp đà suy yếu sau các thông tin tích cực về thoả thuận thương mại

Trump:

• Fed phải cắt giảm lãi suất.
• Kinh tế Mỹ vẫn đang tốt ngay cả khi chưa cắt lãi suất.
• Nếu cắt lãi suất, Mỹ sẽ còn phát triển tốt hơn nữa.
• Chỉ cần giảm 1% lãi suất là tiết kiệm được 360 tỷ USD.
• Lãi suất nên giảm 300 điểm cơ bản.
• Tất nhiên, việc Fed cắt lãi suất không đảm bảo sẽ làm giảm toàn bộ mặt bằng lãi suất như Tổng thống mong muốn, trừ khi Bộ Tài chính vay toàn bộ ở kỳ hạn ngắn.

FOMC dự kiến sẽ nhóm họp vào thứ Tư tuần này và phần lớn thị trường dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.

Ông Trump và Thủ tướng Anh Keir Starmer vừa có cuộc gặp gỡ báo chí, trong đó các bình luận của ông Trump phần lớn không tập trung vào thương mại mà hướng nhiều hơn đến các vấn đề hợp tác toàn cầu giữa hai quốc gia.

Phát biểu của Donald Trump:

• "Chúng ta có thể nói rất nhiều, nhưng có một sự thật là nạn đói đang diễn ra thật sự, không thể giả vờ được."
• "Israel có nhiều trách nhiệm liên quan đến dòng viện trợ, họ có thể làm được nhiều hơn để cải thiện khả năng tiếp cận lương thực tại Gaza."
• "Iran đang phát đi nhiều tín hiệu tiêu cực."
• "Các nhà máy điện hạt nhân quy mô nhỏ là hướng đi đáng quan tâm."
• Về Nga: "Sẽ có thêm các lệnh trừng phạt trừ khi họ đạt được một thỏa thuận hòa bình. Họ có thể đạt được thỏa thuận, không ai biết trước được."
• "Tối nay hoặc ngày mai sẽ xác nhận thời hạn mới."
• Về ngành dược và thương mại với Anh:
  • "Chúng tôi sẽ sớm công bố hình thức áp thuế mới."
  • "Chúng tôi không dùng thuế như một công cụ gây áp lực với Anh."
  • "Giá thuốc tại Mỹ sẽ sớm giảm rất mạnh."

Phát biểu của Thủ tướng Keir Starmer:

• "Những hình ảnh trẻ em chết đói ở Gaza là không thể chấp nhận nổi."
• "Hamas tuyệt đối không thể đóng vai trò gì trong chính quyền Palestine tương lai."

Giá vàng tiếp đà suy yếu trong phiên khi khẩu vị rủi ro tích cực sau thoả thuận thương mai giữa Mỹ và EU.

Dự kiến, hai bên sẽ duy trì mức thuế quan hiện tại, đồng thời đặt nền móng cho khả năng diễn ra hội nghị thượng đỉnh Trump–Tập vào cuối năm nay.
Cuộc đàm phán do Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent, Đại diện Thương mại Mỹ Greer, và Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong (He Lifeng) chủ trì.

Trọng tâm của vòng đối thoại lần này sẽ là các vấn đề mang tính cơ cấu như:

• Quyền tiếp cận thị trường,
• Tình trạng dư thừa công suất công nghiệp,
• Và căng thẳng liên quan đến thương mại các chế phẩm chứa fentanyl.

Dù không kỳ vọng có bước đột phá lớn, cả hai phía đều hy vọng sẽ xây dựng được một thỏa thuận hạn chế, có thể gắn với cam kết của Trung Quốc về fentanyl và đầu tư trong tương lai, để đổi lấy việc Mỹ giảm thuế một phần.

Một thỏa thuận toàn diện vẫn còn bỏ ngỏ, khi Trung Quốc cũng đang tìm kiếm nhượng bộ từ Mỹ, bao gồm giảm hiện diện quân sự tại châu Á và nới lỏng kiểm soát xuất khẩu công nghệ.

• USD dẫn đầu, EUR giảm mạnh trong phiên
• Chứng khoán châu Âu tăng; Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.2%
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 1.8 điểm cơ bản lên 4.403%
• Giá vàng đi ngang ở mức 3,336.15 USD/oz
• Dầu WTI tăng 1.1% lên 65.93 USD/thùng
• Bitcoin giảm 0.7% còn 118,621 USD

Khi bước vào tuần mới, thị trường ban đầu tỏ ra lạc quan trước thỏa thuận thương mại Mỹ–EU đạt được vào cuối tuần. Thỏa thuận này giúp tránh được viễn cảnh tồi tệ nhất là một cuộc chiến thương mại toàn diện giữa hai bên. Tuy nhiên, sự lạc quan đó nhanh chóng tan biến trong phiên giao dịch châu Âu.

Liên minh châu Âu sẽ vẫn phải chịu mức thuế cơ bản 15%, khi bà von der Leyen về cơ bản đã nhượng bộ để đạt được một thỏa thuận tạm thời, tránh hỗn loạn lan rộng. Tuy vậy, bà hiện đang chịu áp lực lớn trong nước vì các mức thuế này tiếp tục gây tổn thương cho nền kinh tế châu Âu, đặc biệt trong bối cảnh triển vọng cho nửa cuối năm trở nên u ám hơn.

Liệu có khả năng đàm phán được các điều khoản tốt hơn? Đó sẽ là yêu cầu mà các nghị sĩ EU đưa ra trong những tuần tới.

• Tôi muốn tiếp tục thúc đẩy các chính sách liên quan đến ngành thép.
• Đây cũng là một lĩnh vực cần tiếp tục đàm phán.
• Tôi muốn tiến về phía trước theo hướng tích cực.
• Tôi không kỳ vọng sẽ có bước đột phá lớn trong hôm nay.
• Tôi kỳ vọng sẽ tiếp tục giám sát việc thực thi các thỏa thuận đã có.
• Cả ông Trump và ông Tập đều có quan tâm đến một cuộc gặp mặt.
• Chúng tôi không cảm thấy chịu áp lực phải ký thêm nhiều thỏa thuận.
• Ông Trump quan tâm đến những thỏa thuận tốt hơn là những thỏa thuận nhanh.
• Cần thêm nhiều vòng đàm phán, chúng tôi vẫn đang trao đổi với các đối tác.

Thị trường đã lấp đầy các khoảng trống sau thỏa thuận thương mại Mỹ–EU cuối tuần qua. Có thể đây chỉ là động thái “bán khi tin chính thức ra” vì giới đầu tư đã kỳ vọng mức thuế 15% từ tuần trước theo bài viết của Financial Times.

Có thể thấy rõ rằng mức thuế cuối cùng sẽ nằm trong khoảng 10–20%, và các thời hạn chót – giống như đã thấy với Trung Quốc – nhiều khả năng sẽ tiếp tục được gia hạn để có thêm thời gian đàm phán.

Tuần này hứa hẹn sẽ là một trong những tuần bận rộn nhất đối với thị trường tài chính toàn cầu, khi hàng loạt dữ liệu kinh tế quan trọng và quyết định chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương lớn đồng loạt được công bố.

Mở đầu là cuộc gặp giữa Mỹ và Trung Quốc với kỳ vọng gia hạn tình trạng đình chiến thương mại, tiếp đó là loạt báo cáo việc làm từ Mỹ như JOLTS, ADP và đặc biệt là bảng lương phi nông nghiệp (non-farm payrolls) vào cuối tuần.

Tại Úc, dữ liệu CPI quý II sẽ là yếu tố then chốt cho quyết định lãi suất của RBA trong tháng 8, trong bối cảnh thị trường đang đặt cược 84% khả năng ngân hàng này sẽ cắt giảm lãi suất. Cùng thời điểm, Mỹ sẽ công bố GDP quý II, chỉ số PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, trong khi Fed và Ngân hàng Trung ương Canada sẽ ra quyết định chính sách mới.

Phía châu Âu, các số liệu lạm phát sơ bộ từ Pháp, Đức, Ý và Tây Ban Nha sẽ được theo dõi sát sao, trước khi toàn Eurozone công bố ước tính chung vào thứ Sáu – dữ liệu có thể quyết định hướng đi của ECB trong tháng 9.

Thị trường cũng sẽ đón nhận báo cáo lợi nhuận quý từ các “ông lớn” công nghệ như Meta, Microsoft, Amazon và Apple, góp phần khuấy động thêm bức tranh vốn đã nhiều biến động. Tất cả diễn biến này còn trùng với thời điểm giao dịch cuối tháng – yếu tố kỹ thuật có thể khiến thị trường càng thêm khó lường.