Tiêu điểm thị trường

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.0866 (Dự báo: 7.1204)

Giá đóng cửa trước đó là 7.1185

PBOC đã bơm 404.8 tỷ nhân dân tệ thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 1.40%

Chi tiêu của người tiêu dùng Anh giảm tốc trong tháng 10 khi các hộ gia đình tạm hoãn các khoản mua sắm lớn trước khi chính phủ công bố ngân sách mùa thu và các chương trình giảm giá Black Friday trong tháng này, theo các khảo sát công bố hôm thứ Ba.

Ngân hàng Barclays cho biết chi tiêu qua thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ của họ — chiếm gần 40% tổng giao dịch thẻ tại Anh — đã giảm 0,8% so với cùng kỳ năm ngoái, do các khoản chi thiết yếu như nhiên liệu và thực phẩm giảm mạnh.

Các số liệu cho thấy tâm lý thận trọng đang bao trùm nền kinh tế trước ngân sách ngày 26/11 của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, trong đó được kỳ vọng sẽ bao gồm các đợt tăng thuế. Chiến lược gia Julien Lafargue của Barclays nhận định cả người tiêu dùng lẫn doanh nghiệp đều đang “án binh bất động,” tạo ra lực cản ngắn hạn nhưng có thể mở đường cho sự phục hồi nếu niềm tin cải thiện trong mùa lễ hội sắp tới.

Trong khi đó, Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) cho biết doanh số bán lẻ tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước — mức tăng yếu nhất kể từ tháng 5.
Giám đốc điều hành BRC, bà Helen Dickinson, cho biết các nhà bán lẻ đang trông chờ vào Black Friday để thúc đẩy doanh số, song cảnh báo rằng “các quyết định ngân sách sắp tới có thể làm suy yếu niềm tin người tiêu dùng vốn đã mong manh.” Bà cho biết thêm rằng các vấn đề chưa được giải quyết về thuế kinh doanh và nhu cầu yếu đang buộc doanh nghiệp phải cân nhắc lại kế hoạch đầu tư và tuyển dụng.

Một khảo sát riêng của Barclays trên 2,000 người tiêu dùng cho thấy cứ ba người thì có một người trì hoãn các khoản mua sắm lớn cho đến sau khi ngân sách được công bố.

Cả bảy chỉ số niềm tin của Barclays đều giảm — lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm 2022, thời điểm Ngân hàng Anh thực hiện đợt tăng lãi suất mạnh nhất trong gần ba thập kỷ.

Mỹ và Thụy Sĩ đang đàm phán để giảm mức thuế 39% mà Washington đã áp lên hàng hóa nhập khẩu từ Thụy Sĩ hồi tháng 8, Tổng thống Donald Trump xác nhận hôm thứ Hai, cho biết các cuộc thảo luận “đang tiến triển” nhưng ông “chưa đưa ra con số cụ thể nào.”

Phát biểu tại Phòng Bầu Dục, ông Trump nói chính quyền “đang làm việc để giúp Thụy Sĩ,” thừa nhận rằng Mỹ đã “đánh mạnh” vào quốc gia vùng Alps này, song gọi Thụy Sĩ là “một đồng minh tốt” mà Washington muốn hỗ trợ để phát triển.

Chính phủ Thụy Sĩ từ chối bình luận về các cuộc đàm phán, sau khi Bloomberg đưa tin rằng một thỏa thuận có thể đạt được trong vòng hai tuần, với khả năng mức thuế được hạ xuống khoảng 15%.
“Các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra và chúng tôi không có bình luận thêm,” người phát ngôn Bộ Kinh tế Thụy Sĩ cho biết.

Mức thuế 39% — một trong những mức cao nhất được áp dụng trong khuôn khổ cải tổ thương mại toàn cầu của ông Trump — đã ảnh hưởng nặng nề đến các nhà xuất khẩu Thụy Sĩ, đặc biệt là trong các lĩnh vực đồng hồ xa xỉ, máy công cụ và sô cô la, trong đó Mỹ là một trong những thị trường lớn nhất. Việc giảm thuế sẽ giúp giảm bớt áp lực lên các ngành công nghiệp chủ chốt này và có thể đánh dấu một trong những bước nới lỏng thuế quan đáng kể nhất kể từ khi chính quyền Trump bắt đầu điều chỉnh lại quan hệ thương mại vào năm 2024.

Một thỏa thuận thương mại Mỹ–Thụy Sĩ sẽ giúp giảm căng thẳng cho các lĩnh vực xuất khẩu chủ lực của Thụy Sĩ, đồng thời báo hiệu khả năng ông Trump đang mềm mỏng hơn trong lập trường thương mại, qua đó hỗ trợ tâm lý cho thị trường công nghiệp và hàng xa xỉ châu Âu. Đồng franc Thụy Sĩ (CHF) được dự báo hưởng lợi.

Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản, ông Kiuchi, cho biết chính phủ ngày càng nhận thức rõ hơn việc lạm phát cao đang làm xói mòn sức mua của các hộ gia đình, đồng thời nhấn mạnh rằng đồng yên yếu vẫn tiếp tục đẩy chi phí nhập khẩu và giá tiêu dùng tăng cao.

Ông cho biết Tokyo sẽ triển khai và mở rộng các biện pháp nhằm giảm thiểu tác động của chi phí sinh hoạt tăng, bao gồm hỗ trợ có mục tiêu cho các hộ gia đình dễ bị tổn thương và các chính sách trợ giá năng lượng. Ông Kiuchi cũng nhấn mạnh rằng chính phủ vẫn cam kết thúc đẩy tăng trưởng tiền lương vượt mức lạm phát, nhằm khôi phục thu nhập thực tế và duy trì tiêu dùng tư nhân.

Đồng Yên tiếp tục suy yếu sau tin

Giá vàng nhích nhẹ trong phiên giao dịch đầu giờ châu Á, giao dịch quanh mức 4,134 USD/ounce giữa những dấu hiệu cho thấy khả năng chấm dứt tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa. 

Chỉ số DXY trong phiên thứ Hai tăng nhẹ, phục hồi từ mức giảm đầu phiên và quay đầu tăng sau khi Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis, ông Alberto Musalem, cho biết ông kỳ vọng kinh tế Mỹ sẽ phục hồi trong quý tới và dư địa để Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất là hạn chế. Ngoài ra, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cũng giúp mở rộng chênh lệch lãi suất, qua đó hỗ trợ đồng USD. Trước đó, USD chịu áp lực giảm do lạc quan rằng tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa sắp kết thúc, sau khi một nhóm thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ bỏ phiếu cùng Đảng Cộng hòa để thông qua dự luật mở cửa lại chính phủ. Việc chính phủ tái mở cửa sẽ cho phép công bố các báo cáo kinh tế có thể cho thấy đà suy yếu của nền kinh tế, khiến Fed tiếp tục duy trì xu hướng cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro, bao gồm đô la Úc, tăng giá trong phiên thứ Hai, trong khi các tài sản trú ẩn an toàn như yên Nhật giảm so với đồng USD, khi tâm lý ưa rủi ro của thị trường được cải thiện nhờ những dấu hiệu cho thấy chính phủ liên bang Mỹ đang tiến gần hơn đến việc mở cửa trở lại.

• Chỉ số DXY +0.07%
• EUR/USD -0.03%
• GBP/USD +0.25%
• USD/JPY +0.23%
• AUD/USD +0.65%
• NZD/USD +0.39%
• USD/CAD -0.21%
• USD/CHF: -0.09%

Chứng khoán Phố Wall tăng điểm trong phiên thứ Hai, được thúc đẩy bởi các dấu hiệu tiến triển trong nỗ lực chấm dứt tình trạng chính phủ đóng cửa kéo dài kỷ lục, vốn đã làm đình trệ việc công bố dữ liệu kinh tế và gia tăng lo ngại về triển vọng tăng trưởng. Vào Chủ nhật, Thượng viện đã tiến hành bỏ phiếu thủ tục để thông qua dự luật từ Hạ viện, trong đó gia hạn tài trợ chính phủ đến ngày 30 tháng 1. Nếu được Thượng viện thông qua, dự luật sẽ cần sự chấp thuận của Hạ viện và chữ ký của Tổng thống Donald Trump — quá trình này có thể mất vài ngày. Nhóm cổ phiếu công nghệ tăng mạnh, với Nvidia, Alphabet và Meta Platforms dẫn đầu đà tăng.

• Dow Jones +0.81%
• S&P 500 +0.54%
• Nasdaq Composite +2.27%

Giá vàng tăng hơn 2.5% lên 4,130 USD/ounce trong phiên thứ Hai, lên mức cao nhất trong hai tuần, khi các dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, làm tăng sức hấp dẫn của tài sản không sinh lãi này. Trong khi đó, trái phiếu kho bạc Mỹ quay đầu giảm gần 3 điểm cơ bản xuống mức 4.12%, đẩy lợi suất tăng, khi giới đầu tư hoan nghênh tiến triển trong việc chấm dứt tình trạng chính phủ đóng cửa dài nhất trong lịch sử, vốn đã bắt đầu ảnh hưởng đến nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Bình luận từ Chủ tịch Fed San Francisco

• Chính sách đang ở một vị thế tốt.

• Việc cắt giảm lãi suất cho đến nay đã hỗ trợ thị trường lao động, duy trì áp lực giảm lên lạm phát.

• Tăng trưởng tiền lương chậm cho thấy đó là một cú sốc cầu tiêu cực trong thị trường lao động.

• Không muốn mắc sai lầm giữ lãi suất quá lâu.

• Nếu chúng ta phân tích dữ liệu lạm phát, không thấy lạm phát tăng trong dịch vụ, nhà ở hay kỳ vọng lạm phát.

• Định giá tài sản phản ánh kỳ vọng năng suất cao hơn, dù AI có mang tính chuyển đổi hay không.

Cắt giảm lãi suất vào cuối năm:

• Fed: 16 điểm cơ bản (xác suất 65% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 82 điểm cơ bản

• ECB: 1 điểm cơ bản (xác suất 96% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 12 điểm cơ bản

• BoE: 15 điểm cơ bản (xác suất 57% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 57 điểm cơ bản

• BoC: 3 điểm cơ bản (xác suất 87% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 10 điểm cơ bản

• RBA: 4 điểm cơ bản (xác suất 86% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 18 điểm cơ bản

• RBNZ: 28 điểm cơ bản (xác suất 91% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 44 điểm cơ bản

• SNB: 3 điểm cơ bản (xác suất 89% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 8 điểm cơ bản

Tăng lãi suất vào cuối năm:

• BoJ: 6 điểm cơ bản (xác suất 75% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 42 điểm cơ bản

Những nhận xét từ nhà hoạch định chính sách của Fed, Mary Daly

• Chính sách thắt chặt đang gây áp lực giảm lên lạm phát.

• Tác động của thuế quan phần lớn chỉ giới hạn ở hàng hóa.

• Kỳ vọng lạm phát vẫn còn tương đối được neo giữ.

Bà ấy rõ ràng đang nghiêng về phía "dovish" và sẽ bỏ phiếu cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 nếu bà ấy có thể. Tuy nhiên, bà ấy không phải là thành viên có quyền bỏ phiếu cho đến năm 2027. Có 12 thành viên có quyền bỏ phiếu trong FOMC và hiện tại chúng ta có thể nói chắc chắn rằng 3 người sẽ bỏ phiếu cho việc cắt giảm và 3 người sẽ bỏ phiếu cho việc giữ nguyên. Phần còn lại sẽ quyết định dựa trên dữ liệu trước cuộc họp tiếp theo vào tháng 12.

Số liệu Sentix giảm xuống -7.4 (thấp hơn nhiều so với kỳ vọng -4.0 và mức -5.4 tháng trước), điều đó cho thấy nhà đầu tư đang trở nên bi quan hơn về triển vọng kinh tế.

Nói cách khác, họ lo ngại tăng trưởng chậm, nhu cầu yếu và môi trường lãi suất cao kéo dài đang tiếp tục gây áp lực lên khu vực.

Tuy nhiên, mức suy yếu này không đủ mạnh để khiến ECB thay đổi lập trường ngay lập tức.

ECB vẫn sẽ duy trì chính sách như hiện tại, nghĩa là sẽ chưa vội cắt giảm lãi suất cho đến ít nhất cuối năm, và tiếp tục chờ thêm tín hiệu rõ ràng hơn từ lạm phát và tăng trưởng.

Giá vàng tiếp tục tăng trong ngày lên 4,084 USD/oz

Đồng USD tiếp tục suy yếu dù các số liệu kinh tế như ADP và PMI Dịch vụ của Mỹ vẫn tích cực, phản ánh khả năng xu hướng tăng ngắn hạn của USD đang tạm chững lại khi thị trường chờ thêm chất xúc tác mới.

Hiện xác suất thị trường dự báo Fed cắt lãi suất trong tháng 12 đã tăng lên khoảng 63%, với báo cáo việc làm NFP và lạm phát CPI sắp tới được xem là yếu tố quyết định trước cuộc họp FOMC.

Ở chiều ngược lại, SNB giữ nguyên lập trường chính sách, cho rằng rủi ro quay lại lãi suất âm là rất thấp, dù lạm phát Thụy Sĩ gần đây có dấu hiệu mềm lại.

Trên phương diện kỹ thuật, USD/CHF đã giảm trở lại dưới ngưỡng then chốt 0.8073 và đang điều chỉnh về đường xu hướng tăng trên biểu đồ ngày; nếu giá chạm vùng này, phe mua có thể sẽ quay lại với mục tiêu hướng về khu vực 0.8171, trong khi phe bán vẫn tiếp tục tận dụng đường xu hướng giảm trên khung thời gian thấp hơn để gây áp lực trong ngắn hạn.

Dự trữ tiền gửi vãng lai tại SNB trong tuần kết thúc ngày 7/11 giảm nhẹ xuống còn 460.0 tỷ CHF so với mức 470.5 tỷ CHF trước đó, trong đó tiền gửi vãng lai trong nước cũng lùi từ 446.9 tỷ CHF xuống 436.3 tỷ CHF.

Mức giảm này được đánh giá là diễn biến bình thường và không báo hiệu thay đổi chính sách, khi các số liệu vẫn duy trì trong vùng ổn định đã kéo dài suốt vài tháng qua kể từ sau điều chỉnh chính sách của SNB hồi tháng Sáu.

Giá vàng tiếp tục đà tăng, hướng về mức 4,100 USD/Oz trong giờ giao dịch châu Âu vào thứ Hai. Kim loại quý này nhích cao giữa bối cảnh bất ổn gia tăng về triển vọng kinh tế Mỹ và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ hạ lãi suất, mặc dù có tín hiệu lạc quan về khả năng chấm dứt đóng cửa chính phủ Mỹ.

• Euro Stoxx tăng 1.3%
• DAX của Đức tăng 1.5%
• CAC 40 của Pháp tăng 1.0%
• FTSE của Anh tăng 0.7%
• IBEX của Tây Ban Nha tăng 1.2%
• FTSE MIB của Ý tăng 1.3%

Đà tăng này phần lớn đến từ việc các thị trường châu Âu đang bắt nhịp lại với đà tăng mạnh của Phố Wall vào cuối tuần trước, diễn ra sau khi thị trường châu Âu đã đóng cửa.

Tâm lý nhà đầu tư trở nên hứng khởi hơn trước khả năng cao việc đóng cửa chính phủ Mỹ sắp kết thúc, giúp bức tranh thị trường trở nên tích cực hơn.

Hợp đồng tương lai S&P 500 cũng tăng thêm 0.7% trong ngày hôm nay, tiếp nối đà phục hồi vào cuối tuần trước.

Hôm nay sẽ là một Chủ nhật khá yên ắng về dữ liệu kinh tế, khi không có báo cáo quan trọng nào trong lịch trình.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường đang khởi sắc trong phiên sáng nay sau khi Thượng viện Mỹ bỏ phiếu ủng hộ với tỷ lệ 60–40 để thông qua dự luật tạm thời tài trợ cho chính phủ.

Theo đó, tám thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ đã cùng phe Cộng hòa ủng hộ thỏa thuận chi tiêu ngắn hạn, giúp chính phủ được tài trợ đến ngày 30 tháng 1 và khôi phục việc chi trả cho các bang.

Với việc chính phủ mở cửa trở lại, các nhà đầu tư kỳ vọng sẽ nhận được các báo cáo kinh tế quan trọng — bao gồm báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) — trước cuộc họp FOMC tiếp theo.

Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Luis de Guindos cho biết, ECB vẫn tin tưởng mạnh mẽ rằng mức lãi suất hiện tại đang ở ngưỡng phù hợp để kiểm soát lạm phát và hỗ trợ ổn định kinh tế.

Ông nhấn mạnh, chính sách tiền tệ có thể được điều chỉnh nếu diễn biến lạm phát, dự báo kinh tế hoặc cơ chế truyền dẫn chính sách cho thấy sự sai lệch. Tuy nhiên, ở thời điểm này, ECB chưa thấy cần thiết phải thay đổi hướng đi.

Theo De Guindos, giá dịch vụ và tiền lương đang di chuyển đúng hướng, nhưng ông cũng cảnh báo rằng ECB cần duy trì sự thận trọng và kiên định trong việc hoạch định chính sách, dù mức độ bất ổn của thị trường đã phần nào hạ nhiệt.

Phát biểu của ông được xem là tín hiệu duy trì “nguyên trạng” trong chính sách tiền tệ của ECB, ít nhất cho đến đầu năm sau, khi ngân hàng tiếp tục theo dõi sát sao đà giảm của lạm phát và tăng trưởng trong khu vực.

Ông Aida, nhà kinh tế trưởng phụ trách Nhật Bản tại Credit Agricole và là cố vấn kinh tế của Thủ tướng Sanae Takaichi, cho biết trong cuộc phỏng vấn với tờ Nikkei rằng: “Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ là một bước đi đầy rủi ro.”

Ông cho rằng một đợt tăng lãi suất trong tháng 12 sẽ đi ngược lại kế hoạch của chính phủ, vốn đang thúc đẩy chi tiêu quy mô lớn để kích thích nền kinh tế. Thay vào đó, ông Aida nhận định việc nâng lãi suất vào tháng 1 năm tới sẽ hợp lý hơn — nếu dự báo cho thấy nền kinh tế Nhật Bản sẽ đạt mức tăng trưởng vững chắc trong năm tài khóa 2026.

Được biết, Thủ tướng Takaichi đã thành lập một hội đồng chiến lược trọng điểm nhằm thảo luận chiến lược tăng trưởng quốc gia, và ông Aida là một trong những chuyên gia kinh tế được chọn tham gia nhóm này. Điều này phần nào cho thấy định hướng thiên về kích thích tăng trưởng của đội ngũ kinh tế trong chính quyền Takaichi.

Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi ngày 10.11 bày tỏ kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ định hướng chính sách tiền tệ một cách phù hợp nhằm giúp nền kinh tế đạt mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững, không chỉ dựa vào áp lực chi phí mà còn nhờ tăng trưởng tiền lương ổn định.

Bà Takaichi nhấn mạnh mong muốn BoJ tiếp tục phối hợp chặt chẽ với chính phủ trong việc triển khai chính sách, theo dõi sát diễn biến kinh tế, giá cả và tài chính, đồng thời khẳng định chính phủ chịu trách nhiệm cuối cùng về chính sách kinh tế, còn lộ trình tiền tệ cụ thể vẫn do BoJ tự quyết.

Giới quan sát cho rằng phát biểu này phản ánh nỗ lực của Takaichi trong việc khẳng định vai trò chỉ đạo của chính phủ, đặc biệt sau khi bà thể hiện lập trường nới lỏng tài khóa, thúc đẩy chi tiêu và các gói kích thích tăng trưởng.

Trước đó, Thủ tướng Takaichi cũng cho biết chính phủ sẽ xây dựng mục tiêu tài chính mới mang tính dài hạn, thay vì duy trì mục tiêu ngân sách hàng năm, qua đó cho thấy quan điểm mềm dẻo hơn trong việc củng cố tài khóa của Nhật Bản.

Vàng tiếp tục tăng cao, giao dịch sát mốc 4,070 USD/oz khi tâm lý e ngại rủi ro quay lại trên thị trường

Vàng tiếp tục duy trì trên mốc 4,050 USD/oz

Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua cuộc bỏ phiếu thủ tục đầu tiên cần thiết để mở cửa trở lại chính phủ, với tỷ lệ 60 phiếu thuận và 40 phiếu chống.

Sau khi tất cả các cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện hoàn tất, vốn dường như chỉ còn là hình thức sau khi (cuộc bỏ phiếu) này được thông qua, Hạ viện sẽ cần tiến hành bỏ phiếu.

Như đã bình luận trước đó, dự kiến dự luật cũng sẽ được thông qua tại Hạ viện và việc chính phủ đóng cửa sẽ chấm dứt trong vài ngày tới.

Thành viên hội đồng chính sách Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Junko Nakagawa đã có bài phát biểu tại một cuộc họp của Câu lạc bộ Okayama.

Bà cho biết ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường thận trọng khi các rủi ro chính sách thương mại vẫn ở mức cao và kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng về mục tiêu 2%.

Bà Nakagawa nói BoJ sẽ đưa ra các quyết định chính sách "một cách thích hợp" trong khi xem xét mức độ bất ổn cao trong thương mại toàn cầu, lưu ý rằng thuế quan của Mỹ và sự chuyển dịch trong xuất khẩu của Trung Quốc sang các thị trường ngoài Mỹ có thể đè nặng lên cả kinh tế toàn cầu và Nhật Bản.

Bà cho biết các doanh nghiệp Nhật Bản vẫn cam kết chi tiêu vốn bất chấp những cơn gió ngược đó, một dấu hiệu của sự kiên cường và tự tin trong khu vực doanh nghiệp. Tuy nhiên, bà cảnh báo rằng những tác động không đồng đều của lạm phát đặt ra những thách thức mới - khi các công ty đang tích cực hơn trong việc tăng giá và tăng lương, điều này có thể nâng cao kỳ vọng lạm phát của hộ gia đình nhưng cũng gây căng thẳng cho tâm lý người tiêu dùng.

Bà Nakagawa nói thêm rằng giá cả tăng cuối cùng có thể làm giảm nhu cầu, khiến các doanh nghiệp phải cắt giảm chi phí và kìm hãm việc tăng lương thêm nếu lợi nhuận bị thu hẹp.

Tuy nhiên, bà cho biết bức tranh tổng thể cho thấy kỳ vọng lạm phát trung và dài hạn đang nhích dần lên, trong khi quan điểm cơ sở của BoJ về các nền kinh tế nước ngoài vẫn không thay đổi.

Về mặt trong nước, bà Nakagawa lưu ý rằng tiêu dùng hộ gia đình vẫn vững chắc mặc dù chi tiêu cho hàng hóa không lâu bền đã suy yếu trong bối cảnh giá thực phẩm cao hơn. Nhu cầu dịch vụ cũng đã ổn định sau khi tăng trưởng vừa phải vào đầu năm.

Phát biểu của bà củng cố cách tiếp cận thận trọng, phụ thuộc vào dữ liệu của BoJ khi ngân hàng này cân nhắc liệu kỳ vọng lạm phát cao hơn phản ánh động lực giá cả-tiền lương bền vững hay chỉ là áp lực chi phí ngắn hạn.

Từ Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR):

• Văn phòng USTR đã thông báo đình chỉ hành động trong cuộc điều tra theo Mục 301 về việc Trung Quốc nhắm mục tiêu vào các lĩnh vực hàng hải, logistics và đóng tàu để chiếm ưu thế.
• Hành động này sẽ bị đình chỉ trong một năm, có hiệu lực từ 12:01 sáng, Giờ Miền Đông Hoa Kỳ, ngày 10 tháng 11 năm 2025 (tức 12:01 trưa, giờ Việt Nam, ngày 10 tháng 11 năm 2025).

Tài sản của các quỹ ETF vàng (quỹ hoán đổi danh mục) và dự trữ chính thức của Trung Quốc đã tăng vọt trong ba quý đầu năm 2025, nhấn mạnh nhu cầu của nhà đầu tư và sự tích lũy của nhà nước vẫn tiếp tục bất chấp tiêu thụ vàng vật chất yếu hơn.

Dữ liệu từ Hiệp hội Vàng Trung Quốc cho thấy các quỹ ETF vàng nội địa đã (mua ròng) thêm 79 tấn trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 9, tăng 164% so với cùng kỳ năm 2024, nâng tổng lượng nắm giữ lên 193.7 tấn vào cuối tháng 9.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã kéo dài chuỗi mua vàng hàng tháng lên 11 tháng liên tiếp tính đến hết tháng 9, bổ sung 23.95 tấn trong ba quý đầu năm để nâng tổng dự trữ chính thức lên 2,303.5 tấn. Sự tích lũy ổn định này phản ánh nỗ lực đang diễn ra nhằm đa dạng hóa khỏi các tài sản bằng đồng đô la Mỹ trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và xích mích thương mại dai dẳng.

Sản lượng vàng của Trung Quốc cũng tăng nhẹ, tăng 3.6% so với cùng kỳ năm ngoái lên 392.9 tấn, trong đó sản lượng từ nguyên liệu thô trong nước tăng 1.4% lên 271.8 tấn. Tuy nhiên, tiêu thụ vàng đã giảm 7.9% xuống còn 682.7 tấn, phản ánh nhu cầu trang sức yếu và chi tiêu hộ gia đình thận trọng trong một nền kinh tế đang suy yếu.

Sự kết hợp của dòng vốn tổ chức mạnh mẽ, lực mua từ ngân hàng trung ương và tăng trưởng sản lượng vừa phải cho thấy Trung Quốc vẫn là động lực chính của thị trường vàng toàn cầu, ngay cả khi nhu cầu bán lẻ đang tụt lại.

Phân tích thị trường:

Dòng vốn ETF của Trung Quốc gia tăng và hoạt động mua vào bền bỉ của ngân hàng trung ương đã củng cố sức hấp dẫn chiến lược của vàng, giúp hỗ trợ giá toàn cầu ở gần mức cao nhiều tháng. Sự phân kỳ giữa tích lũy của các tổ chức và nhu cầu của người tiêu dùng làm nổi bật sự thay đổi động lực của thị trường vàng.

Tái bút: Biểu đồ đang hiển thị các nến 5 phút, cập nhật từ mức đỉnh đạt được ít phút trước trên US$4050.

Vàng giao dịch trên mức 4,050 USD/oz trong phiên

Thủ tướng Nhật Bản Takaichi cho biết:

• Không loại trừ khả năng cắt giảm thuế tiêu dùng trong tương lai, nhưng ưu tiên trước mắt là soạn thảo một gói biện pháp để giảm bớt tác động từ chi phí sinh hoạt tăng cao

• Việc thay đổi mức thuế tiêu dùng sẽ cần thời gian, vì vậy quyết định có thực hiện hay không sẽ phải xem xét mức lương và lạm phát vào thời điểm đó

• Chính phủ Nhật Bản sẽ cần tối đa nguồn thu để tài trợ cho các gói kích thích mà Thủ tướng mới đang lên kế hoạch

Goldman Sachs đã nâng triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc, dẫn chứng sự bền bỉ của xuất khẩu, căng thẳng thương mại Mỹ–Trung giảm bớt, cùng động lực chính sách mới từ kế hoạch 5 năm gần đây của Bắc Kinh.

Hui Shan, kinh tế trưởng về Trung Quốc của Goldman, cho biết ngân hàng hiện kỳ vọng GDP thực của Trung Quốc sẽ tăng 4.8% trong năm 2026 và 4.7% trong năm 2027, tăng so với dự báo trước đó là 4.3% và 4.0%, đánh dấu mức nâng dự báo lớn nhất của Goldman kể từ năm 2019.

Đợt điều chỉnh này diễn ra sau cuộc gặp giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình vào cuối tháng 10, giúp hạ nhiệt căng thẳng thương mại và dẫn đến việc giảm thuế quan. Shan nhấn mạnh rằng cuộc gặp này cho thấy Trung Quốc hiện có sức ảnh hưởng đáng kể trong các cuộc đàm phán thương mại, đặc biệt thông qua kiểm soát xuất khẩu khoáng sản đất hiếm, khiến Mỹ khó có thể áp thêm thuế quan mới.

Goldman cũng lưu ý kết quả Đại hội lần thứ tư gần đây và Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 của Trung Quốc, nhấn mạnh tự chủ công nghệ và năng lực cạnh tranh công nghiệp. Các nhà hoạch định chính sách muốn tập trung mạnh vào sản xuất công nghệ cao và đổi mới sáng tạo làm động lực tăng trưởng, thay vì dựa vào bất động sản và hạ tầng. Shan cảnh báo chiến lược này có thể nhanh chóng thúc đẩy xuất khẩu và lợi nhuận doanh nghiệp, nhưng có thể mất nhiều thời gian hơn để nâng tiêu dùng hộ gia đình.

Ngân hàng cho rằng sự kết hợp giữa xuất khẩu mạnh, nâng cấp công nghệ và giảm áp lực địa chính trị là chìa khóa để duy trì đà tăng trưởng. Goldman cũng nhận định rằng sự phát triển của trí tuệ nhân tạo có thể nâng tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Trung Quốc lên tới 8% trong thập kỷ tới, giúp bù đắp các yếu tố dân số và cơ cấu bất lợi.

Phó Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc Hauser

• Không nghĩ là phi lý khi cho rằng các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai có thể xảy ra

• Có nhiều quan điểm khác nhau có thể xem xét về triển vọng lãi suất

• Sẽ đi từng bước với mức lãi suất trung lập, sẽ đánh giá chính sách thắt chặt hay nới lỏng dựa trên kinh tế vĩ mô

• Các điều kiện tài chính hiện gần mức trung lập hơn so với chúng tôi nghĩ trước đây

• Sự tăng lạm phát nhiều khả năng chỉ là tạm thời

• Chủ yếu tập trung vào dữ liệu khi chúng được công bố

Thủ tướng Nhật Bản Takaichi cho biết:

Chính phủ sẽ không từ bỏ mục tiêu cân đối ngân sách cơ bản cho năm tài khóa 2025, nhưng sẽ xem xét một mục tiêu tài khóa mới trong tương lai, dựa trên việc đánh giá tình hình tài chính trong khung thời gian nhiều năm.
Chính phủ cần khôi phục niềm tin của thị trường vào tài chính quốc gia, song song với việc thúc đẩy đầu tư để củng cố tăng trưởng kinh tế.

Trước đó, có thông tin cho biết bà Takaichi đã từ bỏ mục tiêu ngân sách hàng năm và chuyển sang lập trường mềm mỏng hơn trong việc thắt chặt tài khóa.
Dù các chính trị gia Nhật Bản thường xuyên nhấn mạnh kỷ luật tài chính, chính phủ mới hiện đang đề xuất hàng loạt gói kích thích quy mô lớn cho nền kinh tế Nhật Bản — đây là điều đáng chú ý.

Vàng bật tăng mạnh vào phiên sáng đầu tuần, giao dịch quanh mức 4,049 USD/ounce

Theo bản tóm tắt cuộc họp tháng 10 công bố hôm thứ Hai, các nhà hoạch định chính sách của BOJ đã thảo luận về khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn, với phần lớn thành viên nghiêng về hướng thắt chặt nếu đà tăng lương và điều kiện kinh tế tiếp tục thuận lợi.

Trong tổng số 13 ý kiến chính sách được nêu ra bởi chín thành viên hội đồng, có tám ý kiến ủng hộ việc sớm nâng lãi suất hoặc nêu rõ điều kiện để thực hiện. Một số thành viên cho rằng BOJ không nên “bỏ lỡ thời điểm” nâng lãi suất, trong khi những người khác cho rằng quyết định này sẽ phụ thuộc vào việc xác nhận động lực tăng lương của doanh nghiệp tiếp tục duy trì và không có cú sốc lớn nào đối với kinh tế hoặc thị trường toàn cầu.

Tại cuộc họp kéo dài hai ngày kết thúc ngày 30 tháng 10, BOJ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0.5%, dù hai thành viên đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lên 0.75%. Thống đốc Kazuo Ueda cho biết ông muốn “có thêm một chút dữ liệu” để xác nhận rằng các doanh nghiệp sẽ tiếp tục tăng lương, bất chấp tác động tiêu cực từ thuế quan cao hơn của Mỹ.

Bản tóm tắt cho thấy BOJ đang ngày càng tự tin hơn trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ, nhưng vẫn thận trọng về thời điểm, tập trung vào việc xác thực sức bền của tăng trưởng lương trước khi thực hiện bước đi tiếp theo.

Theo Reuters dẫn nguồn tin giấu tên, ít nhất có 8 phiếu từ khối nghị sĩ Dân chủ tại Thượng viện ủng hộ một thỏa thuận đàm phán nhằm chấm dứt việc chính phủ ngừng hoạt động. Con số này được cho là đủ để thông qua thỏa thuận và mở lại chính phủ.

Hiện Thượng viện đang tạm nghỉ cho đến 8 giờ tối theo giờ miền Đông (Mỹ). Có vẻ như số phiếu cần thiết để mở lại chính phủ đã gần như chắc chắn, tuy nhiên mọi thứ vẫn chưa chính thức cho đến khi cuộc bỏ phiếu diễn ra.

Sau khi được Thượng viện thông qua, dự luật vẫn cần được chuyển xuống Hạ viện – nơi dự kiến sẽ có một số phản đối. Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng áp lực chính trị hiện nay đang rất lớn, nên khả năng cao dự luật sẽ được thông qua, giúp chính phủ Mỹ sớm hoạt động trở lại.

Dữ liệu lạm phát của Trung Quốc trong tháng 10/2025 ghi nhận một số dấu hiệu cải thiện, cho thấy áp lực giá có thể đang chạm đáy, dù nguy cơ giảm phát vẫn còn rõ rệt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0.2% so với cùng kỳ năm trước, nhỉnh hơn mức dự báo 0.0% và phục hồi từ mức giảm -0.3% của tháng 9. So với tháng trước, CPI cũng tăng 0.2%, cao hơn mức +0.1% của tháng trước đó, phản ánh nhu cầu tiêu dùng nội địa có dấu hiệu nhích lên.

Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 2.1% so với cùng kỳ, đánh dấu tháng thứ 37 liên tiếp giá tại cổng nhà máy giảm, nhưng vẫn cho thấy cải thiện nhẹ so với mức -2.3% của tháng 9 và tốt hơn dự báo -2.2%. Diễn biến này cho thấy lĩnh vực công nghiệp vẫn đối mặt với áp lực giảm phát, dù tốc độ suy giảm đã chậm lại đôi chút.

Nhìn chung, số liệu tháng 10 cho thấy lạm phát tiêu dùng đang dần thoát khỏi vùng giảm phát, trong khi giá sản xuất vẫn bị mắc kẹt trong xu hướng đi xuống. Sự phục hồi nhu cầu nội địa và các biện pháp hỗ trợ chính sách tiếp theo sẽ đóng vai trò then chốt trong việc giúp nền kinh tế Trung Quốc thoát khỏi giai đoạn giảm phát kéo dài.

Đầu tuần, chỉ số DXY dao động quanh ngưỡng 99.9 – mức cao nhất trong ba tháng khi thị trường chủ yếu chờ đợi loạt dữ liệu kinh tế khu vực tư nhân để tìm thêm tín hiệu về sức khỏe thị trường lao động và triển vọng tăng trưởng của Mỹ, trong bối cảnh chính phủ bước sang tháng thứ hai đóng cửa mà chưa có giải pháp rõ ràng. Tuy nhiên, đà ổn định này nhanh chóng bị thay thế bởi nhịp tăng mạnh vào thứ Ba, khi những bất đồng trong nội bộ Fed khiến giới đầu tư nghi ngờ khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tâm lý né tránh rủi ro lan rộng, thị trường chứng khoán giảm sâu, qua đó thúc đẩy nhu cầu nắm giữ USD như tài sản trú ẩn an toàn. Bước sang giữa tuần, đà tăng của đồng bạc xanh chững lại khi chỉ số DXY gần như đi ngang do giới giao dịch tỏ ra thận trọng trước các tín hiệu trái chiều từ các quan chức Fed, trong khi xác suất giảm lãi suất tháng 12 giảm mạnh so với trước đó. Các dữ liệu tích cực hơn từ thị trường lao động và lĩnh vực dịch vụ tạm thời giúp USD duy trì vị thế vững chắc. Tuy nhiên, xu hướng này đảo chiều rõ rệt từ thứ Năm khi loạt dữ liệu yếu kém – đặc biệt là báo cáo sa thải tăng tới 175% so với cùng kỳ – làm dấy lên kỳ vọng Fed sẽ phải nới lỏng thêm chính sách tiền tệ. Áp lực này kéo dài sang phiên cuối tuần, khiến DXY rơi xuống mức thấp nhất trong một tuần. Sự sụt giảm niềm tin tiêu dùng cùng rủi ro kinh tế từ tình trạng chính phủ đóng cửa đã khiến đồng bạc xanh khép lại tuần giao dịch với đà giảm, chấm dứt chuỗi tăng mạnh trước đó.

• Chỉ số DXY -0.24%
• EUR/USD +0.29%
• GBP/USD +0.11%
• USD/JPY -0.45%
• AUD/USD -0.79%
• NZD/USD -2.01%
• USD/CAD +0.24%
• USD/CHF: +0.38%

Thị trường chứng khoán Mỹ khởi đầu tháng 11 trong không khí hứng khởi, khi làn sóng lạc quan xoay quanh trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục khuấy động Phố Wall. Các thỏa thuận hợp tác quy mô lớn trong lĩnh vực này đã đưa nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn như Amazon và Nvidia lên đỉnh mới. Động lực từ AI giúp S&P 500 và Nasdaq nối dài chuỗi tăng mạnh nhất trong nhiều năm, đưa tâm lý thị trường lên mức hưng phấn rõ rệt. Tuy nhiên, nhịp tăng này sớm chững lại vào giữa tuần, khi nhà đầu tư bắt đầu thận trọng trước loạt cảnh báo từ các lãnh đạo tài chính hàng đầu Phố Wall về khả năng thị trường sắp bước vào giai đoạn điều chỉnh. Các chỉ số chính đồng loạt giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một tuần, khi giới đầu tư tiêu hóa báo cáo lợi nhuận và đánh giá lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Mặc dù thị trường tạm thời lấy lại cân bằng nhờ dữ liệu việc làm khu vực tư nhân khả quan và tăng trưởng ổn định trong lĩnh vực dịch vụ, áp lực chốt lời quay trở lại ngay sau đó, khi lo ngại về định giá quá cao và rủi ro thuế quan tiếp tục đè nặng tâm lý. Kết thúc tuần, Nasdaq vẫn giảm điểm, trong khi S&P 500 và Dow Jones chỉ nhích nhẹ nhờ kỳ vọng mới về tiến triển trong bế tắc ngân sách – yếu tố được cho là có thể giúp chấm dứt đợt đóng cửa chính phủ kéo dài nhất trong lịch sử Mỹ.

• Dow Jones -1.41%
• S&P 500 -2.12%
• Nasdaq Composite -3.91%

Giá vàng mở đầu tuần duy trì quanh ngưỡng 4,000 USD/ounce, khi nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu việc làm tư nhân Mỹ để đánh giá triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Tuy nhiên, đến giữa tuần, kim loại quý biến động mạnh: sau khi quay đầu giảm do đồng USD mạnh lên, vàng nhanh chóng phục hồi nhờ nhu cầu trú ẩn tăng cao giữa bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu chao đảo và lo ngại bong bóng AI. Đến cuối tuần, vàng tăng mạnh trở lại lên trên 4,005 USD/ounce khi đồng USD suy yếu và tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài khiến giới đầu tư tìm đến tài sản an toàn. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm khi các khảo sát mới cho thấy tâm lý người tiêu dùng xấu đi, một phần do tác động của việc chính phủ đóng cửa, trong bối cảnh giới đầu tư tiếp tục cân nhắc giữa lo ngại về nguồn cung nợ và rủi ro suy thoái kinh tế.

Tổng quan các Ngành: Công nghệ và Bán dẫn trượt dốc, Tài chính Thể hiện Sự ổn định

• Ngành bán dẫn thống trị các tin tức thị trường hôm nay với một đợt suy giảm đáng chú ý. "Ông lớn" Nvidia (NVDA) đã trải qua một đợt sụt giảm đáng kể 2.09%, tạo ra sắc thái (tiêu cực) cho các cổ phiếu bán dẫn khác như Advanced Micro Devices (AMD) (giảm 2.00%) và Micron Technology (MU) (giảm 2.18%).
• Ngược lại, ngành tài chính lại thể hiện hiệu suất kiên cường. Mặc dù JPMorgan Chase (JPM) giảm nhẹ 0.42%, các cổ phiếu khác như Visa (V) và Berkshire Hathaway (BRK-B) lại ghi nhận mức tăng nhẹ, lần lượt là 0.25% và 0.30%. Ngành này dường như duy trì sự ổn định trong bối cảnh thị trường biến động chung.
• Tâm lý và Xu hướng Thị trường: Tâm lý lung lay giữa các Màn trình diễn Trái chiều
• Tâm lý thị trường hôm nay được đánh dấu bằng sự không chắc chắn, đặc biệt rõ rệt qua hiệu suất khác biệt giữa các ngành. Trong khi cổ phiếu công nghệ và bán dẫn phải đối mặt với áp lực, các ngành phòng thủ như hàng tiêu dùng phòng thủ lại cho thấy mức tăng khiêm tốn, dẫn đầu là Walmart (WMT) (tăng 0.44%) và Costco (COST) (tăng 0.63%). Điều này nhấn mạnh một sự luân chuyển (dòng tiền) có thể xảy ra khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn ở các lĩnh vực dễ đoán hơn.

Khuyến nghị Chiến lược: Điều hướng "vùng nước" biến động hôm nay

• Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ ngành bán dẫn, vì sự sụt giảm hiện tại có thể mang lại cơ hội mua vào nếu định giá trở nên hấp dẫn.
• Cân nhắc chuyển một số vốn sang các cổ phiếu tiêu dùng phòng thủ như Walmart và Costco, vốn dường như đang mang lại sự ổn định trong bối cảnh thị trường biến động.
• Đa dạng hóa vẫn là yếu tố then chốt. Cân bằng tỷ trọng giữa các lĩnh vực tăng trưởng cao như công nghệ và các lựa chọn an toàn hơn như tài chính và hàng tiêu dùng phòng thủ có thể làm đệm chống lại sự biến động.

Phát biểu từ quan chức Fed, ông Jefferson:

• Fed đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu, triển vọng và sự cân bằng của các rủi ro.
• Fed vẫn có rất nhiều dữ liệu về nền kinh tế bất chấp việc thiếu các báo cáo chính thức.
• "Chúng tôi có đủ dữ liệu để hoạch định chính sách, nhưng không nghi ngờ gì rằng dữ liệu chính thức là 'tiêu chuẩn vàng'."

Phân tích (InvestingLive):

Động thái này của ông Jefferson chủ yếu là để xoa dịu những người còn hoài nghi, phòng trường hợp Fed thực sự phải cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Về cơ bản, ông đang cố gắng tái khẳng định rằng bất chấp việc chính phủ đóng cửa, họ vẫn có thông tin và dữ liệu cần thiết để đưa ra quyết định chính sách "đúng đắn".

Vàng giao dịch quanh mốc 4,000 USD/oz trong phiên