Tiêu điểm thị trường

Dữ liệu Chi tiêu Vốn Tư nhân (Capex) Quý 3 của Úc vừa được công bố với những con số "bùng nổ", vượt xa mọi kỳ vọng của thị trường.

Số liệu chính:

• Chi tiêu vốn mới (Tổng thể): Tăng 6.4% so với quý trước (Dự báo chỉ là 0.5%; kỳ trước 0.2%).
• Ghi chú: Mức tăng 6.4% này là mức cao nhất được ghi nhận kể từ năm 2012.

Chi tiết từng thành phần:

• Chi tiêu vốn cho Xây dựng: Tăng 2.1% so với quý trước (kỳ trước +0.2%).
• Chi tiêu vốn cho Nhà xưởng và Máy móc: Tăng vọt 11.5% so với quý trước (kỳ trước +0.3%).
  • Điểm nhấn: Sự gia tăng đột biến này đã đưa chi tiêu cho máy móc và thiết bị lên mức cao kỷ lục.

Nguyên nhân & Triển vọng:

• Lý giải từ Cục Thống kê Úc (ABS): Sự tăng trưởng mạnh mẽ này chủ yếu được thúc đẩy bởi "bước nhảy vọt" trong chi tiêu cho các trung tâm dữ liệu và đầu tư vào vận tải hàng không.
• Triển vọng đầu tư: Ước tính lần 4 về kế hoạch đầu tư cho niên độ tài chính 2025/26 đã được điều chỉnh tăng 9.4%, lên mức 191 tỷ USD.

Đồng USD giao dịch tương đối ổn định trong phiên thứ Tư, giữa bối cảnh kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng tới cùng các dữ liệu kinh tế trái chiều. Tuy nhiên, đồng Yên mới là tâm điểm chú ý của thị trường trong thời gian qua, khi các nhà đầu tư vẫn cảnh giác cao độ trước khả năng Nhật Bản can thiệp để vực dậy đồng tiền đang suy yếu này.

Theo các nguồn tin chia sẻ với Reuters, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đang chuẩn bị tâm lý cho thị trường về một đợt tăng lãi suất có thể diễn ra ngay trong tháng tới. Động thái này khôi phục lại giọng điệu hawkish trước đây khi những lo ngại về đà giảm mạnh của đồng Yên quay trở lại, trong khi áp lực chính trị yêu cầu giữ lãi suất thấp đang mờ dần.

GBP cũng thu hút sự chú ý với thông báo ngân sách của Vương quốc Anh: Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves đã công bố một bản ngân sách mang lại cho bà nhiều dư địa hơn để đáp ứng các mục tiêu vay mượn, một động thái giúp trấn an tâm lý lo ngại của nhà đầu tư.

Về dữ liệu kinh tế Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của các tiểu bang đã giảm 6,000 xuống mức 216,000 (đã điều chỉnh theo mùa) trong tuần kết thúc vào ngày 22 tháng 11. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 4.

• Chỉ số DXY: -0.23%
• EURUSD: +0.07%
• GBPUSD: +0.05%
• USDJPY: -0.20%
• USDCHF: -0.12%
• USDCAD:-0.04%
• AUDUSD: +0.11%
• NZDUSD: +0.14%

Chứng khoán Mỹ đã tăng điểm vào thứ Tư, giúp các chỉ số chính ghi nhận ngày tăng thứ tư liên tiếp trước thềm kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn. S&P 500, Nasdaq và Dow đang hướng tới tuần giao dịch tốt nhất kể từ cuối tháng Sáu. Tính từ đầu tuần đến nay, chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 3%, trong khi chỉ số công nghệ Nasdaq và chỉ số blue-chip Dow lần lượt tăng hơn 4% và hơn 2%. "Chúng ta cũng đang bước vào giai đoạn tốt nhất trong năm đối với cổ phiếu – từ tháng 11 đến tháng 4," theo nhận định của chuyên gia Eric Diton, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành tại The Wealth Alliance. "Thật khó để không giữ quan điểm lạc quan vào lúc này."

• Dow Jones: +0.67%
• S&P 500: +0.69%
• Nasdaq Composite: +0.82%

Giá vàng dao động gần mức cao nhất trong hơn một tuần vào thứ Tư, khi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới tiếp tục giúp kim loại quý (vốn là tài sản không sinh lời) trở thành kênh đầu tư được ưa chuộng. Giá dầu tăng vào thứ Tư trước thềm kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn của Mỹ, khi các nhà đầu tư đánh giá triển vọng dư cung và các cuộc đàm phán về thỏa thuận hòa bình Nga-Ukraine. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn tương đối ổn định vào thứ Tư khi các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi các diễn biến có thể ảnh hưởng đến quyết định lãi suất sắp tới của Fed và đồn đoán về vị chủ tịch tiếp theo của ngân hàng trung ương.

• Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm: Giảm nhẹ chưa đến 1 điểm cơ bản, xuống 3.994%.
• Lợi suất TPCP kỳ hạn 30 năm: Giảm hơn 1 điểm cơ bản xuống 4.641%.
• Lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm: Tăng hơn 1 điểm cơ bản lên 3.477%.
   

Thị trường chứng khoán Mỹ đã chứng kiến sự chuyển dịch đáng chú ý hôm nay, với lĩnh vực công nghệ chiếm lĩnh các tiêu đề tin tức. Khi phiên giao dịch diễn ra, Nvidia nổi lên như một ngôi sao sáng, trong khi Google đối mặt với một số thách thức, tạo tiền đề cho một ngày giao dịch thú vị trên thị trường.

📈 Lĩnh vực Công nghệ: Nvidia Dẫn đường

• Nvidia (NVDA): Nvidia đã chiếm trọn tâm điểm với mức tăng đáng kể 2,26%, củng cố hiệu suất của ngành bán dẫn. Sự tăng vọt này phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào vị thế thị trường và triển vọng tương lai của Nvidia.

• AMD (AMD) & Micron (MU): Theo sau đà tăng của Nvidia, AMD và Micron lần lượt ghi nhận mức tăng 2,02% và 2,82%, báo hiệu sự quan tâm mạnh mẽ đối với lĩnh vực bán dẫn.

• Oracle (ORCL): Tách biệt khỏi xu hướng phần mềm, Oracle đã đạt mức tăng ấn tượng 5,69%, củng cố sự lạc quan của nhà đầu tư xoay quanh những tiến bộ về đám mây và cơ sở hạ tầng của hãng.

📉 Dịch vụ Truyền thông: Google Đối mặt Cơn gió ngược

• Google (GOOGL): Ngược lại, Google đã giảm 0,90%, làm nổi bật những lo ngại của nhà đầu tư hoặc động thái chốt lời, giữa bối cảnh tâm lý tích cực rộng lớn hơn trong ngành.

• Meta (META): Thể hiện sự ổn định, Meta tăng nhẹ 0,09%, cho thấy quan điểm trung lập từ các nhà đầu tư.

🏦 Dấu hiệu Trái chiều trong Lĩnh vực Tài chính

• JPMorgan Chase (JPM) & Visa (V): Lĩnh vực tài chính thể hiện kết quả trái chiều, với JPMorgan Chase tăng 0,27%, trong khi Visa giảm nhẹ 0,17%, phản ánh các chiến lược đa dạng của nhà đầu tư.

Quan chức ECB Vujcic cho biết:

• Việc dự báo lạm phát thực phẩm đã trở nên khó khăn hơn do biến đổi khí hậu.

• Có nguy cơ xuất hiện những dữ liệu bất ngờ.

Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 9/2025

• Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 9 tăng trưởng 0.5% so với kỳ vọng 0.3%.

• Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền trừ giao thông vận tải tăng trưởng 0.6% so với kỳ vọng 0.2%. Số liệu tháng trước là 0.3% được điều chỉnh thành 0.5%.

• Hàng hóa lâu bền trừ quốc phòng tăng trưởng 0.1% so với 1.9% của tháng trước.

OBR (Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách) vừa làm một điều không tưởng và chưa từng có tiền lệ là về cơ bản đã để lộ toàn bộ (ít nhiều) nội dung Ngân sách Mùa thu. Điều này đủ để khiến thị trường biến động với việc Bộ trưởng Tài chính Anh Reeves dự kiến công bố mức tăng thuế 26 tỷ bảng, giúp bà có khoảng 22 tỷ bảng dư địa trên mặt trận tài khóa. Tuy nhiên, bà sẽ chi tiêu nhiều hơn gần 12 tỷ bảng vào cuối cùng kỳ đó. Thế đấy.

Đồng Bảng ban đầu phục hồi với việc GBP/USD leo lên trên mức 1.3200 nhưng hiện đã trả lại toàn bộ đà tăng và thậm chí còn giảm sâu xuống mức 1.3136. Cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Anh cũng bật tăng mạnh trở lại sau khi giảm xuống 4,43% và hiện đang ở mức 4.53% trong ngày.

Giá vàng đi ngang 4,160 USD/oz sau khi tăng mạnh lên gần 4,170 USD/oz vào chiều hôm nay. Động lực tăng của vàng được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất.

Chỉ số tâm lý nhà đầu tư UBS tháng 11 đạt 12.2, tăng mạnh so với mức -7.7 của tháng trước, cho thấy sự lạc quan trở lại trong giới đầu tư Thụy Sĩ. Tuy nhiên, chỉ số điều kiện hiện tại lại dự báo xấu đi, giảm từ 0.0 xuống -4.9. UBS nhận định: “Kỳ vọng về đà xuất khẩu đã được cải thiện đáng kể sau khi Thụy Sĩ và Mỹ công bố tuyên bố ý định về một hiệp định thương mại chung.”

• Eurostoxx +0.6%
• Germany DAX +0.5%
• France CAC 40 +0.5%
• UK FTSE +0.2%
• Spain IBEX +0.4%
• Italy FTSE MIB +0.4%

Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng đang nhích lên sau phiên bứt phá mạnh trên Phố Wall ngày hôm qua. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.4% khi nhóm cổ phiếu công nghệ tiếp tục giữ vững. Tuần này đang chứng kiến sự luân chuyển nhẹ từ Nvidia sang Google, nhưng nhìn chung, “làn sóng AI” vẫn còn nguyên động lực, với cả S&P 500 và Nasdaq bật lên từ đường trung bình 100 ngày kể từ thứ Sáu tuần trước.

Số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ sẽ là tâm điểm theo dõi trước kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn bắt đầu vào ngày mai.

Trong phiên châu Âu, tâm điểm là công bố Ngân sách Mùa thu của Anh, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư và thị trường tài chính.

Tại Mỹ, các nhà đầu tư chuẩn bị theo dõi số liệu mới nhất về đơn xin trợ cấp thất nghiệp, được công bố sớm do thị trường đóng cửa vào ngày mai nhân dịp Lễ Tạ Ơn. Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu dự kiến ở mức 225,000 so với 220,000 trước đó, trong khi đơn xin trợ cấp tiếp tục ước tính 1,969,000 so với 1,974,000 trước đó. Số liệu phản ánh thị trường lao động hạ nhiệt với ít sa thải và ít tuyển dụng, nhưng sự tăng nhẹ ở các đơn tiếp tục có thể kéo tỷ lệ thất nghiệp lên cao hơn.

Trong bối cảnh này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang tìm cách cân bằng giữa áp lực lạm phát và thị trường lao động suy yếu. Hiện tại, thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps vào tháng 12, sau sự ủng hộ từ Chủ tịch Fed New York John Williams, nhưng vẫn tồn tại rủi ro về một kịch bản “cắt giảm theo hướng thắt chặt”.

• Hợp đồng tương lai Eurostoxx tăng 0.7%
• DAX của Đức tăng 0.6%
• FTSE 100 của Anh tăng 0.3%

Diễn biến tích cực này nối dài đà hồi phục của thị trường Mỹ trước kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn, khi hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.4%, Nasdaq tăng 0.5% và Dow Jones tăng 0.3%.

Đà tăng được thúc đẩy bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng tới, cùng với sự phục hồi kỹ thuật từ đường trung bình động 100 ngày của cả S&P 500 và Nasdaq, củng cố tâm lý lạc quan của nhà đầu tư.

Bắc Kinh vừa ban hành một kế hoạch chi tiết nhằm thúc đẩy tiêu dùng trong nước, nhấn mạnh việc nâng cấp hàng hóa ở khu vực nông thôn, tận dụng các chương trình đổi cũ lấy mới và nâng cấp thiết bị quy mô lớn, cũng như khuyến khích ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong mọi lĩnh vực sản phẩm tiêu dùng.

Kế hoạch còn đề cao nghiên cứu các sản phẩm thân thiện với người cao tuổi và phát triển các mặt hàng liên quan đến thú cưng, đồ chơi theo xu hướng hiện đại, hướng tới việc tăng dần tỷ trọng tiêu dùng đóng góp vào tăng trưởng kinh tế đến năm 2030.

Động thái này cho thấy Trung Quốc không chỉ muốn hồi sinh nhu cầu nội địa giữa bối cảnh dân số già hóa nhanh, mà còn tiếp tục hiện thực hóa mục tiêu chiến lược “thịnh vượng chung” của Chủ tịch Tập Cận Bình, với trọng tâm là giải quyết các vấn đề xã hội đang nổi cộm.

Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi nhấn mạnh rằng cải thiện sức khỏe tài khóa quốc gia phụ thuộc vào việc tăng cường sức mạnh nền kinh tế, đồng thời khẳng định việc đảm bảo tính bền vững tài khóa là ưu tiên hàng đầu.

Bà Takaichi cũng trấn an thị trường, cho biết không nên lo ngại về một cuộc bán tháo kiểu “Truss-shock” như từng xảy ra tại Anh, đồng thời chính phủ Nhật đang theo dõi chặt chẽ diễn biến lợi suất trái phiếu chính phủ (JGB) và tỷ giá đồng yên, cũng như cảnh giác với các động thái đầu cơ.

Trong bối cảnh Anh vẫn còn chịu dư chấn từ gói ngân sách mini Truss-Kwarteng năm 2022, nhận định của Thủ tướng Takaichi cho thấy quan điểm dovish nhưng quyết liệt về chính sách tài khóa: bà sẵn sàng áp dụng các biện pháp cần thiết để thúc đẩy chương trình kinh tế của mình, lời nói đi đôi với hành động để đảm bảo chương trình hiệu quả.

Hôm nay, cả thị trường đồng bảng Anh và trái phiếu chính phủ đều tập trung theo dõi sát sao khi Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves công bố Ngân sách Mùa Thu. Kế hoạch tài chính này được kỳ vọng sẽ chịu áp lực giám sát đặc biệt, trong bối cảnh Reeves đối mặt với sức ép chính trị gia tăng trong những tháng gần đây.

Đồng bảng Anh đang duy trì sự ổn định trong tuần, với GBP/USD tiếp tục thử thách ngưỡng 1.3200, trong khi EUR/GBP hạ nhiệt sau khi chạm mức cao nhất hai năm rưỡi đầu tháng ở trên 0.8850, hiện giao dịch quanh 0.8782. Thị trường đang chờ đợi các tín hiệu mới từ ngân sách để xác định xu hướng tiếp theo.

Ngân hàng trung ương New Zealand đã cắt giảm lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) 25 điểm cơ bản xuống còn 2.25%, mức thấp nhất kể từ giữa năm 2022. Tuy nhiên, ngân hàng cũng phát đi tín hiệu rằng chu kỳ nới lỏng về cơ bản đã kết thúc khi các dấu hiệu phục hồi sớm bắt đầu xuất hiện. Động thái này phù hợp với kỳ vọng, nhưng giọng điệu của tuyên bố lại thận trọng hơn so với dự đoán của thị trường, khiến các nhà giao dịch nhanh chóng thu hẹp các khoản đặt cược vào bất kỳ đợt cắt giảm nào thêm.

Chi tiết cuộc họp và Dự báo:

• Tranh luận nội bộ: Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) cho biết hội đồng quản trị đã tranh luận giữa việc giữ nguyên lãi suất hoặc cắt giảm thêm lần nữa, đồng thời nhấn mạnh rằng các bước đi trong tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát và tăng trưởng. Đây là cuộc họp cuối cùng dưới thời Thống đốc Christian Hawkesby trước khi bà Anna Breman tiếp quản vào tháng 12.

• Lộ trình lãi suất: Ngân hàng hiện dự báo OCR sẽ duy trì ở mức 2.25% vào đầu năm 2026 và tăng lên 2.65% vào cuối năm 2027. Mặc dù lộ trình này thấp hơn so với dự báo trước đó, nhưng nó đã dập tắt khả năng nới lỏng thêm.

• Phản ứng thị trường: Thị trường phản ứng nhanh chóng: đồng đô la New Zealand (NZD) tăng 1% lên mức cao nhất trong một tuần, và lãi suất hoán đổi kỳ hạn hai năm tăng vọt khi xác suất cho một đợt cắt giảm khác giảm mạnh từ hơn 50% xuống còn 22%.

Bối cảnh Kinh tế:

RBNZ đã thực hiện tổng cộng 325 điểm cơ bản cắt giảm kể từ tháng 8 năm 2024 để hỗ trợ một nền kinh tế đã rơi vào suy thoái năm ngoái và vẫn còn mong manh. Mặc dù hoạt động kinh tế vẫn yếu cho đến giữa năm 2025, chi phí đi vay thấp hơn đã bắt đầu thúc đẩy chi tiêu hộ gia đình. Lạm phát được dự báo sẽ trôi dần về mức trung điểm 2% của phạm vi mục tiêu vào giữa năm 2026.

Các nhà kinh tế cho rằng lập trường của RBNZ phản ánh sự thận trọng tương tự tại Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Biên bản cuộc họp cho thấy 5 trong số 6 thành viên đã bỏ phiếu ủng hộ đợt cắt giảm hôm thứ Tư, nhưng vẫn đặt trọng tâm vào các rủi ro tăng đối với cả lạm phát và sản lượng, bất chấp "công suất dư thừa đáng kể" vẫn hiện hữu trong nền kinh tế.

Triển vọng:

Tăng trưởng dự kiến sẽ cải thiện khiêm tốn lên 0.4% trong Quý 3 và 0.7% trong Quý 4, nhưng niềm tin tiêu dùng, thị trường nhà ở và nhu cầu bên ngoài vẫn là những cơn gió ngược rõ ràng.

Vàng tiếp tục bật tăng, giao dịch tại mốc 4,162 USD/oz, quanh vùng 4,160 USD/oz sau khi vượt qua vùng hỗ trợ

Phiên giao dịch hôm nay chứng kiến nhiều biến động đáng chú ý trên thị trường tiền tệ khu vực.

Tại Úc, dữ liệu lạm phát một lần nữa nóng hơn dự kiến. Chuỗi dữ liệu CPI hàng tháng mới cho thấy lạm phát toàn phần trong tháng 10 đã tăng 3.8% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là tốc độ tăng nhanh nhất trong 10 tháng qua và vượt mức dự báo trung vị là 3.6%, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp lạm phát tăng tốc trở lại kể từ mức đáy hồi tháng 6. Chỉ số lạm phát cơ bản (trimmed mean) cũng tăng lên 3.3%, tiếp tục xu hướng đi lên và nằm trên vùng mục tiêu 2–3% của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Với việc lạm phát đang đi sai hướng, hy vọng về việc RBA cắt giảm lãi suất trong thời gian tới gần như đã bị dập tắt. Dữ liệu này đã tạo đà tăng vững chắc cho đồng đô la Úc (AUD).

Ở bên kia bờ biển Tasman, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã cắt giảm lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 2.25%, mức thấp nhất kể từ giữa năm 2022. Tuy nhiên, ngân hàng này cũng phát đi tín hiệu rằng chu kỳ nới lỏng về cơ bản đã kết thúc. RBNZ hiện dự báo OCR sẽ giữ quanh mức 2.25% vào đầu năm 2026 trước khi tăng lên 2.65% vào cuối năm 2027 — một định hướng dập tắt kỳ vọng về các đợt cắt giảm thêm. Thị trường phản ứng nhanh chóng: đồng đô la New Zealand (NZD) tăng khoảng 1% lên mức cao nhất trong một tuần và lãi suất hoán đổi kỳ hạn hai năm cũng bật tăng.

Đồng Yên Nhật mạnh lên nhờ kỳ vọng gia tăng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ sớm tăng lãi suất, khiến tỷ giá USD/JPY và các cặp chéo của đồng yên đồng loạt giảm. Chất xúc tác là một báo cáo từ Reuters cho thấy sự thay đổi trong thông điệp của BOJ về đồng yên yếu, gợi ý về một động thái có thể diễn ra ngay trong tháng 12. Trong khi đó, phiên đấu giá Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 40 năm đã thu hút nhu cầu cao hơn mức trung bình 12 tháng, khi lợi suất cao hấp dẫn người mua bất chấp những lo ngại về tài khóa còn dai dẳng.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã ấn định tỷ giá tham chiếu đồng nhân dân tệ nội địa ở mức mạnh nhất kể từ ngày 14 tháng 10 năm 2024.

Về mặt địa chính trị:

Tổng thống Trump cho biết ông đã từ bỏ thời hạn chót tự đặt ra vào Lễ Tạ ơn cho một thỏa thuận hòa bình Ukraine, lưu ý rằng các cuộc đàm phán với Nga và Kyiv đang tiến triển nhưng cần thêm thời gian.

Trung Quốc cáo buộc Nhật Bản và Đảng Dân tiến (DPP) cầm quyền tại Đài Loan kích động căng thẳng ở eo biển Đài Loan, cảnh báo rằng mọi sự can thiệp từ bên ngoài sẽ phải đối mặt với sự trả đũa kiên quyết. Thông tin này đã giúp hỗ trợ giá vàng.

Thị trường chứng khoán Châu Á tăng điểm, nối tiếp đà hưng phấn từ Phố Wall, khi dữ liệu kinh tế yếu hơn của Mỹ củng cố kỳ vọng về việc Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất.

• Chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương:
• Nhật Bản (Nikkei 225): +1.65%
• Hồng Kông (Hang Seng): +0.45%
• Thượng Hải (Shanghai Composite): +0.14%
• Úc (S&P/ASX 200): +0.6%

Lạm phát tại Úc đã tăng tốc trở lại vào tháng 10, mang đến một báo cáo "nóng" hơn dự kiến, gần như dập tắt hoàn toàn hy vọng về các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo và thậm chí làm sống lại các cuộc thảo luận về khả năng tăng lãi suất vào năm tới.

Dữ liệu Lạm phát "Xấu xí"

Dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) hàng tháng mới nhất từ Cục Thống kê Úc (ABS) cho thấy:

• CPI Toàn phần: Tăng 3.8% (cao hơn mức dự báo 3.6%). Đây là tốc độ tăng nhanh nhất trong 10 tháng qua và đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp lạm phát tăng tốc trở lại kể từ mức thấp của tháng 6.

• Lạm phát Cơ bản: Leo lên mức 3.3%, tiếp tục xu hướng đi lên.

Phản ứng Thị trường

Thị trường đã phản ứng gay gắt trước dữ liệu này:

• Ngoại hối: Đồng đô la Úc (AUD) tăng 0.5% lên mức 0.6502 USD.

• Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 3 năm tăng vọt 11 điểm cơ bản lên 3.855%, mức cao nhất kể từ tháng 2.

• Kỳ vọng Lãi suất: Kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 5 đã giảm mạnh từ 40% xuống chỉ còn 8%. Trong khi đó, xác suất về một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2025 đã tăng lên 32%.

Góc nhìn Chuyên gia và RBA

Các nhà kinh tế mô tả báo cáo này là "xấu xí" (ugly), cảnh báo rằng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) không thể xem xét việc nới lỏng và thậm chí có thể phải cân nhắc thắt chặt trở lại nếu lạm phát và áp lực từ khu vực dịch vụ vẫn "cứng đầu".

Mặc dù chuỗi dữ liệu CPI hàng tháng mới cung cấp nhiều chi tiết hơn, RBA vẫn ưu tiên dữ liệu hàng quý do tính biến động của các con số hàng tháng. Tuy nhiên, tính chất lan rộng của đợt tăng giá trong tháng 10 - bao gồm lạm phát dịch vụ vững chắc ở mức 3.9% và lạm phát nhà ở ở mức 5.9% — nhấn mạnh thách thức đối với các nhà hoạch định chính sách sau ba đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Các chuyên gia cho rằng Ngân hàng trung ương phải đảm bảo lạm phát quay trở lại vùng mục tiêu 2–3%, mặc dù tác động đầy đủ của các đợt nới lỏng trước đó vẫn chưa thẩm thấu hết vào nền kinh tế.

Theo Mizuho Securities, đồng đô la Mỹ đã suy yếu sau khi thị trường gia tăng mạnh xác suất ông Kevin Hassett được đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp theo. Các nhà giao dịch cho biết họ không nghi ngờ sự độc lập của Fed nếu chỉ dựa trên các tín hiệu chính sách đơn thuần, khi các quan chức cấp cao bao gồm John Williams, Chris Waller và Mary Daly đều công khai ủng hộ một đợt cắt giảm lãi suất nữa vào tháng tới.

Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng các nhà đầu tư đang bắt đầu phản ánh vào giá rủi ro rằng việc đề cử ông Hassett có thể chính trị hóa ngân hàng trung ương, một động thái mà họ gọi là "hiệu ứng Hassett".

Theo nhận định, quan điểm này đang gây áp lực lên đồng đô la do làm dấy lên những lo ngại về định hướng chính sách trong tương lai và khả năng về một Fed dễ bị chi phối bởi chính trị hơn. Chuyên gia của Mizuho cảnh báo rằng cho đến khi những nghi ngờ này tan biến, mối đe dọa về việc đồng đô la bị "suy giảm giá trị" sẽ vẫn ở mức cao.

Thông tin từ Mizuho, trích dẫn qua báo cáo của Wall Street Journal.

Giá vàng đã được hỗ trợ vững chắc trong phiên giao dịch, hưởng lợi từ việc lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và đồng USD suy yếu. Yếu tố địa chính trị cũng đang đóng một vai trò quan trọng, với những ngôn từ gay gắt phát ra từ phía Trung Quốc.

Bắc Kinh đã cáo buộc Nhật Bản và Đảng Dân chủ Tiến bộ (DPP) cầm quyền tại Đài Loan đang kích động căng thẳng ở eo biển Đài Loan, đồng thời cảnh báo rằng mọi sự can thiệp từ bên ngoài sẽ vấp phải sự trả đũa kiên quyết. Người phát ngôn Văn phòng Các vấn đề Đài Loan, ông Peng Qingen, cho rằng Nhật Bản đang "gây rối" bằng cách tham gia tích cực hơn vào các vấn đề liên quan đến Đài Loan, đồng thời cáo buộc DPP đang bắt tay với các đối tác nước ngoài để tạo ra sự bất ổn.

Phát biểu của ông Peng được đưa ra nhằm đáp trả lời kêu gọi của người đứng đầu cơ quan đối ngoại Đài Loan, ông Lâm Giai Long (Lin Chia-lung), người đã khuyến khích người dân Đài Loan đi du lịch đến Nhật Bản và ủng hộ các sản phẩm của Nhật. Bắc Kinh coi những bình luận này là hành động khiêu khích, mặc dù truyền thông Đài Loan ghi nhận nhiều luồng ý kiến trái chiều trên hòn đảo này.

Tái khẳng định lập trường lâu nay của mình, Bắc Kinh tuyên bố vấn đề Đài Loan vẫn là công việc nội bộ và Trung Quốc sẽ "kiên quyết đáp trả" mọi nỗ lực từ bên ngoài nhằm gây ảnh hưởng đến các vấn đề xuyên eo biển.

Tổng thống Donald Trump đã rút lại yêu cầu kiên quyết trước đó về việc Ukraine phải chấp nhận một kế hoạch hòa bình do Mỹ hậu thuẫn trước Lễ Tạ ơn. Ông tuyên bố không có thời hạn chót cứng nhắc nào cho một thỏa thuận và nhấn mạnh rằng "thời hạn chót đối với tôi là khi mọi việc kết thúc".

Phát biểu với các phóng viên trên chuyên cơ Không lực Một (Air Force One) trên đường tới Florida nghỉ Lễ Tạ ơn, ông Trump cho biết các nhà đàm phán Mỹ đang đạt được tiến triển trong các cuộc thảo luận với cả Kyiv và Moscow. Ông cũng tiết lộ Nga đã đồng ý với một số nhượng bộ nhất định - mặc dù ông từ chối nêu chi tiết cụ thể đó là gì.

Khuôn khổ chấm dứt xung đột mới nổi của Mỹ, được báo cáo vào tuần trước, đã làm dấy lên lo ngại rằng Washington có thể đang gây sức ép buộc Ukraine chấp nhận các điều khoản có lợi cho Moscow. Ông Trump xác nhận đặc phái viên của mình, ông Steve Witkoff, sẽ sớm tới Moscow để gặp Tổng thống Vladimir Putin. Ông cũng cho biết ông Jared Kushner, người đã giúp môi giới lệnh ngừng bắn ở Gaza, cũng đang tham gia vào các cuộc đàm phán này.

Trước đó, ông Trump từng đưa ra mốc thời gian là thứ Năm để đạt được thỏa thuận, nhưng cả ông và các quan chức cấp cao kể từ đó đã hạ giọng, nói rằng họ chỉ đơn giản nhắm mục tiêu đạt được thỏa thuận "càng sớm càng tốt".

Tổng thống cũng nhận định Nga hiện đang nắm giữ lợi thế trên chiến trường và cảnh báo rằng Ukraine có nguy cơ mất thêm lãnh thổ trong những tháng tới. Ông cho biết các cuộc đàm phán đang được tiến hành với các đối tác châu Âu về các đảm bảo an ninh tiềm năng cho Kyiv như một phần của bất kỳ thỏa thuận hòa bình nào.

Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc cho biết các quan chức đang ở trạng thái cảnh giác cao đối với các hoạt động giao dịch đầu cơ và hành vi “bầy đàn” trên thị trường ngoại hối, nhấn mạnh rằng chính quyền sẽ có phản ứng nghiêm khắc đối với bất kỳ biến động quá mức nào. Phát biểu tại một buổi họp báo, Bộ trưởng Koo Yun-cheol cho biết đồng won đang phản ứng mạnh hơn so với các đồng tiền chủ chốt khác trước sự bất định, một phần do các yếu tố cấu trúc trong nước và kỳ vọng ngày càng tăng về đà suy yếu tiếp theo.

Ông Koo xác nhận chính phủ đã gặp gỡ các công ty môi giới địa phương để thảo luận về ổn định ngoại hối và cũng đang liên lạc với Quỹ Hưu trí Quốc gia (NPS), dù chưa có biện pháp cụ thể nào được thống nhất. Ông nhấn mạnh NPS sẽ không được chỉ đạo can thiệp để hỗ trợ đồng won, đồng thời quyết định bảo hiểm rủi ro ngoại tệ cho các giao dịch mua USD của quỹ vẫn thuộc quyền quyết định nội bộ của tổ chức này.

Bộ Tài chính đang theo dõi tình trạng mua cổ phiếu nước ngoài tăng mạnh từ các nhà đầu tư trong nước, nhưng ông Koo chưa đưa ra kế hoạch hành động mới ở thời điểm này. Thay vào đó, ông nhắc lại rằng mọi lựa chọn chính sách vẫn được giữ trên bàn nếu điều kiện thị trường xấu đi.

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ New Zealand Hawkseby cho biết:

• Ngân hàng sẽ không công bố chi tiết các phiếu bầu hôm nay.

• Các rủi ro hiện ở trạng thái cân bằng.

• Chúng tôi đang ở vị thế tốt để giảm thiểu rủi ro.

• Dự báo trung tâm dựa trên giả định lãi suất tiền mặt được giữ nguyên đến năm 2026.

• Thị trường lao động đang có dấu hiệu ổn định.

• Chúng tôi đang thấy các chỉ báo kinh tế tần suất cao đều tăng lên.

• Lãi suất hiện tại mang tính hỗ trợ và kích thích.

• Nền kinh tế đã trải qua một năm đầy thách thức.

• Chúng tôi duy trì toàn quyền lựa chọn về lãi suất; mọi phương án đều được xem xét.

• Chúng tôi lo ngại về rủi ro lạm phát toàn cầu.

RBNZ đã hạ lãi suất tiền mặt 25 điểm cơ bản, được hầu hết thị trường dự đoán là đợt cắt giảm cuối cùng trong chu kỳ. Hawkseby nhấn mạnh các dự báo của ngân hàng dựa trên giả định lãi suất được giữ nguyên đến năm 2026.

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.0796 (Dự báo: 7.0825), mức cao nhất kể từ tháng 10/2024

Giá đóng cửa trước đó là 7.0845

PBOC đã bơm 213.3 tỷ nhân dân tệ thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 1.40%

USD/JPY giảm mạnh sau khi BOJ phát tín hiệu "hawkish"

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) phát tín hiệu rõ ràng hơn rằng khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn đã quay trở lại bàn thảo, khi các quan chức bắt đầu sử dụng ngôn ngữ mang tính “hawkish” hơn trong bối cảnh đồng yên suy yếu và sự phản đối chính trị đối với việc thắt chặt chính sách dần phai nhạt. Các nguồn tin thân cận với BOJ nói với Reuters rằng ngân hàng đã chủ động điều chỉnh thông điệp trong những ngày gần đây nhằm nhấn mạnh rủi ro lạm phát từ việc đồng yên duy trì yếu kéo dài, qua đó củng cố quan điểm rằng đợt tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn là một lựa chọn thực tế.

Sự thay đổi này diễn ra sau cuộc gặp giữa Thủ tướng Sanae Takaichi và Thống đốc Kazuo Ueda, được cho là đã gỡ bỏ những phản đối chính trị ngắn hạn đối với việc tiếp tục thắt chặt. Dù quyết định tăng lãi suất vào tháng 12 hay lùi sang tháng 1 vẫn đang được cân nhắc kỹ lưỡng — và có thể chịu ảnh hưởng từ động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trước đó một tuần — ngày càng nhiều quan chức BOJ cho rằng đà giảm của đồng yên mang tính cơ cấu, qua đó tạo áp lực tăng giá bền vững hơn.

Sự ủng hộ trong nội bộ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đối với việc tăng lãi suất trong ngắn hạn đang lan rộng, khi ngày càng nhiều thành viên hội đồng bày tỏ sẵn sàng thắt chặt chính sách trong các tháng tới. Thành viên mới Kazuyuki Masu – người từng thận trọng khi mới gia nhập hội đồng cách đây năm tháng – cho biết tuần trước rằng “thời điểm tăng lãi suất đang đến gần.” Junko Koeda cũng ủng hộ việc tiếp tục bình thường hóa chính sách, dù chưa nói rõ liệu tháng 12 có phải thời điểm phù hợp hay không. Ngay cả Asahi Noguchi – thường được xem là một trong những thành viên có quan điểm “bồ câu” nhất – cũng sẽ có bài phát biểu vào thứ Năm, sau khi khiến thị trường bất ngờ với tín hiệu cứng rắn hồi tháng 9.

Cựu quan chức BOJ, ông Momma, nhận định các phát biểu trên nhìn chung vẫn phù hợp với lập trường của Thống đốc Kazuo Ueda. Ueda hiện cố tình giữ “cửa mở” cho cả hai khả năng – tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc tháng 1. Momma cho rằng hội đồng sẽ cuối cùng đi theo hướng mà Thống đốc lựa chọn: nếu Ueda hành động vào tháng 12, “mọi thành viên” sẽ ủng hộ; còn nếu ông ưu tiên tháng 1, những người còn do dự cũng sẽ sẵn lòng chờ đợi.

Dữ liệu lạm phát tháng 10/2025 của Úc cho thấy áp lực giá cả cao hơn dự kiến, làm dấy lên lo ngại rằng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể phải trì hoãn kế hoạch nới lỏng chính sách tiền tệ.

Lạm phát tổng thể (headline inflation) không thay đổi so với tháng trước (0% m/m), trong khi thị trường kỳ vọng giảm 0.2%. So với cùng kỳ năm ngoái, chỉ số giá tiêu dùng tăng 3.8%, cao hơn mức dự báo 3.6% và vượt khung mục tiêu 2–3% của RBA.

Lạm phát cơ bản (core inflation) cũng cao hơn đáng kể so với kỳ vọng. Thước đo trung bình cắt giảm (trimmed mean) tăng 0.3% so với tháng trước và 3.3% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi thước đo trung vị có trọng số (weighted median) đạt 3/4% y/y, đều vượt xa dự báo tương ứng lần lượt là 2.9% và 2.95%.

AUD/USD tăng nhẹ sau tin

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã quyết định hạ lãi suất cơ bản (OCR) thêm 25 điểm cơ bản xuống 2.25% trong cuộc họp mới nhất, đánh dấu lần cắt giảm thứ ba liên tiếp. Giới phân tích nhận định đây có thể là lần hạ lãi suất cuối cùng trong chu kỳ nới lỏng hiện tại.

Chỉ số DXY giảm trong phiên giao dịch thứ Ba sau loạt dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến, bao gồm doanh số bán lẻ tháng 9, chỉ số giá sản xuất lõi (core PPI) tháng 9 và báo cáo việc làm ADP hàng tuần, qua đó củng cố khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng 12.  Đồng USD tiếp tục nới rộng đà giảm sau khi chỉ số niềm tin tiêu dùng Mỹ tháng 11 do Conference Board công bố giảm mạnh hơn dự kiến, chạm mức thấp nhất trong bảy tháng. Thị trường hiện đang định giá xác suất 80% cho khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC diễn ra ngày 9–10/12. Trong khi đó, đồng yên tăng giá mạnh so với USD trong phiên thứ Ba, trong bối cảnh lo ngại chính phủ Nhật Bản sắp can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ đồng nội tệ, sau khi Bộ trưởng phụ trách tăng trưởng kinh tế Kiuchi cho biết chính phủ “đang theo dõi chặt chẽ” diễn biến tỷ giá, bao gồm cả các hoạt động đầu cơ, với “mức độ khẩn cấp cao.”

• Chỉ số DXY -0.37%

• EUR/USD +0.40%

• GBP/USD +0.47%

• USD/JPY -0.53%

• AUD/USD +0.15%

• NZD/USD +0.25%

• USD/CAD -0.09%

• USD/CHF: -0.2%

Chứng khoán Phố Wall nối dài đà phục hồi trong phiên thứ Ba khi loạt dữ liệu kinh tế yếu củng cố quan điểm rằng Fed sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thứ ba và cũng là cuối cùng trong năm vào tháng 12, dù đà tăng của Nasdaq bị hạn chế bởi sự suy yếu của nhóm công nghệ. Cả ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều kết phiên trong sắc xanh, trong đó chỉ số công nghiệp Dow Jones dẫn đầu. Tuy nhiên, đà tăng của Nasdaq bị kìm hãm bởi cổ phiếu của “ông lớn” trí tuệ nhân tạo Nvidia (NVDA) giảm giá. Hàng loạt dữ liệu kinh tế được công bố trong ngày, phần lớn củng cố kỳ vọng rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ cắt giảm lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tới. 

• Dow Jones +1.43%

• S&P 500 +0.91%

• Nasdaq Composite +0.67%

Giá vàng tăng nhẹ 0.55% lên mức 4,140 USD/ounce trong phiên thứ Ba, khi dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự báo tiếp tục củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm sau loạt dữ liệu này, với lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 3.4 điểm cơ bản xuống còn 4.002%, sau khi có thời điểm rơi xuống 3.988% — lần đầu tiên xuyên thủng mốc 4% kể từ ngày 29/10.

Tổng quan các Ngành

Thị trường chứng khoán hôm nay đang phác họa một bức tranh phức tạp, với ngành công nghệ chủ yếu chìm trong sắc đỏ. Ngành công nghiệp bán dẫn đang trải qua một ngày khó khăn, trong khi một số cổ phiếu điện tử tiêu dùng và dịch vụ truyền thông lại cho thấy khả năng phục hồi.

• Bán dẫn: Một đợt suy thoái đáng kể được ghi nhận tại đây, với Nvidia (NVDA) giảm 4.77% và AMD trượt dốc 6.59%. Sự sụt giảm này có thể gợi ý về những lo ngại rộng lớn hơn trong lĩnh vực công nghệ hoặc những thách thức cụ thể của ngành đang tác động đến tâm lý nhà đầu tư.

• Điện tử Tiêu dùng & Cơ sở hạ tầng: Ở một điểm sáng hiếm hoi, Apple (AAPL) đã tăng 0.52%, phản ánh niềm tin tích cực của nhà đầu tư vào sự ổn định và triển vọng tăng trưởng của hãng.

• Dịch vụ Truyền thông: Google (GOOGL) cho thấy mức tăng khả quan 1.53%, theo sau là Meta (META) với mức tăng 1.23%. Điều này cho thấy sự lạc quan vững chắc đối với các "gã khổng lồ" truyền thông giữa cơn biến động của ngành công nghệ.

Tâm lý và Xu hướng Thị trường

Tâm lý thị trường hôm nay được mô tả chính xác nhất là trái chiều, được nhấn mạnh bởi hiệu suất phân hóa giữa các ngành. Sự sụt giảm trên diện rộng của nhóm bán dẫn cho thấy những lo ngại tiềm ẩn về vấn đề chuỗi cung ứng hoặc sự bão hòa của thị trường. Tuy nhiên, đà tăng ở các công ty công nghệ vốn hóa lớn như Google lại cho thấy niềm tin bền vững của nhà đầu tư vào mảng quảng cáo kỹ thuật số và dịch vụ truyền thông.

Khuyến nghị Chiến lược

• Đa dạng hóa là Chìa khóa: Nhà đầu tư nên cân nhắc đa dạng hóa danh mục qua các ngành khác nhau để giảm thiểu rủi ro liên quan đến thị trường bán dẫn đầy biến động.

• Tập trung vào Sự ổn định: Cân nhắc gia tăng tỷ trọng vào điện tử tiêu dùng và dịch vụ truyền thông, vì các lĩnh vực này hiện đang thể hiện khả năng phục hồi và tiềm năng tăng trưởng.

• Luôn cập nhật thông tin: Theo dõi sát sao các tin tức tác động đến ngành bán dẫn để tìm kiếm tín hiệu về khả năng phục hồi hoặc đà giảm tiếp theo.

• Theo dõi các Cơ hội mới nổi: Bất chấp áp lực hiện tại, ngành công nghệ vẫn nắm giữ tiềm năng. Các công ty có nền tảng cơ bản mạnh mẽ có thể mang lại những cơ hội sinh lời hấp dẫn một khi thị trường ổn định trở lại.

DXY giảm xuống mức 99.85 sau tin tức về chỉ số PPI và doanh thu bán lẻ Mỹ

Báo cáo tài chính của Nvidia đã không gây thất vọng khi vượt qua mọi kỳ vọng của giới phân tích. Chủ tịch Fed New York, ông John Williams, cũng phát đi tín hiệu rằng vẫn còn dư địa cho một đợt cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, đồng thời cảnh báo về những rủi ro gia tăng đối với thị trường lao động. Điều này đã đẩy kỳ vọng về một đợt hạ lãi suất vào tháng 12 lên cao hơn (hiện đã vượt mức 75%).

Tuy nhiên, cả hai yếu tố tích cực trên đều không đủ sức vực dậy tâm lý nhà đầu tư. Các chỉ số chính của Hoa Kỳ như S&P 500, Nasdaq và Dow Jones đều đóng cửa trong sắc đỏ. Những lo ngại về "bong bóng AI", cộng hưởng với việc công cụ repo ngược (reverse repo) gần như đã cạn kiệt, đang lấn át các tín hiệu lạc quan.

Vậy điều gì có thể khôi phục niềm tin cho thị trường?

Về mặt địa chính trị, một trong những tâm điểm tin tức tuần này sẽ là khả năng đạt được thỏa thuận chấm dứt xung đột Nga - Ukraine. Ban đầu, ông Trump đã đưa ra thời hạn chót là ngày 27/11 để Kiev chấp nhận thỏa thuận, nhưng Ngoại trưởng Marco Rubio sau đó đã làm rõ rằng mốc thời gian này không cố định và có thể được lùi lại.

Về khả năng thành công, bản đề xuất gồm 28 điểm – được cho là đã soạn thảo bí mật với Moscow và trình lên phía Ukraine – chứa đựng những "lằn ranh đỏ" mà Kiev kiên quyết từ chối: công nhận các vùng lãnh thổ bị chiếm đóng là một phần của Nga, hạn chế lực lượng vũ trang và giới hạn các liên minh quân sự. Nếu không có những nhượng bộ này, phía Nga tuyên bố sẽ không ký kết.

Nếu đạt được bất kỳ tiến triển nào, điều đó có thể thúc đẩy các tài sản rủi ro tăng giá, đồng thời gây áp lực giảm lên giá vàng và dầu mỏ.

Một yếu tố then chốt khác cần theo dõi là công cụ repo ngược (reverse repo facility), hiện đang tiến gần về mức 0, báo hiệu lượng thanh khoản dư thừa đang cạn dần. Cùng lúc đó, nhu cầu sử dụng công cụ repo lại đang tăng lên khi các ngân hàng phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn vốn hàng ngày từ Fed. Nếu "tấm đệm" repo ngược biến mất hoàn toàn, Fed có thể buộc phải xem xét lại kế hoạch Thắt chặt Định lượng (QT) để ngăn chặn các rủi ro hệ thống.

Về mặt vĩ mô, dữ liệu doanh số bán lẻ và chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 9 sẽ được công bố vào thứ Ba; Sách Be (Beige Book) của Fed vào thứ Tư; và số liệu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần vào thứ Năm (lưu ý lịch công bố có thể thay đổi do nghỉ lễ). Mặc dù một số chỉ báo này có độ trễ, chúng vẫn sẽ giúp làm rõ bức tranh thực tế của nền kinh tế Mỹ và cung cấp manh mối về các bước đi tiếp theo của Fed.

Nhìn chung, dù tuần giao dịch này sẽ bị rút ngắn do kỳ nghỉ lễ Tạ ơn tại Mỹ, vẫn có rất nhiều sự kiện quan trọng cần theo dõi vì chúng có khả năng tác động mạnh đến tâm lý thị trường. Ngoài ra, việc theo dõi biến động giá Bitcoin và chỉ số Russell 2000 cũng sẽ là những thước đo hữu ích để đánh giá khẩu vị rủi ro (risk-on) của giới đầu tư lúc này.

Dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 9 của Mỹ vừa được công bố với kết quả thấp hơn kỳ vọng, đặc biệt là sự suy yếu đáng lo ngại trong nhóm kiểm soát (control group) - thước đo quan trọng để tính toán GDP.

Số liệu chính (Tháng 9):

• Doanh số bán lẻ toàn phần: +0.2% (thấp hơn mức dự kiến +0.4%).
  • Tháng trước (Tháng 8): +0.6%.
• Doanh số bán lẻ (trừ ô tô): +0.3% (khớp với dự kiến +0.3%).
  • Tháng trước: 0.7% (đã được điều chỉnh giảm xuống 0.6%).
• Doanh số bán lẻ (trừ xăng và ô tô): +0.1% (suy yếu so với mức 0.6% đã điều chỉnh của tháng trước).

Dữ liệu quan trọng:

• Nhóm Kiểm soát (Retail Control Group): -0.1% (thấp hơn nhiều so với dự kiến +0.3%).
  • Tháng trước: 0.7% (đã điều chỉnh giảm xuống 0.6%).
  • Lưu ý: Đây là con số yếu nhất kể từ tháng 8 năm 2024. Nhóm dữ liệu này được sử dụng trực tiếp để tính toán GDP của Mỹ.
• Doanh số bán lẻ theo năm (YoY): +3.9% (giảm tốc so với mức +5.0% của tháng trước).

Phản ứng Thị trường:

• Lợi suất trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm nhẹ sau khi "xả" dữ liệu, với kỳ hạn 10 năm hiện ở mức 4.017%, giảm 1.9 điểm cơ bản.
• Ngoại hối: Đồng đô la Mỹ (USD) đã giảm giá ngay sau khi báo cáo cho thấy sức mua của người tiêu dùng yếu hơn dự kiến.

Dữ liệu Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tháng 9 của Mỹ vừa được công bố, cho thấy áp lực giá cả ở cấp độ sản xuất phù hợp với kỳ vọng của thị trường, mặc dù lạm phát lõi có phần nhẹ hơn dự báo.

Số liệu chính (Tháng 9):

• PPI Toàn phần (Hàng năm): +2.7% (khớp với dự kiến +2.7%; kỳ trước +2.6%).
• PPI Toàn phần (Hàng tháng): +0.3% (khớp với dự kiến +0.3%; kỳ trước -0.1%).

Số liệu PPI Lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng):

• Hàng năm: +2.6% (thấp hơn mức dự kiến +2.7%).
• Hàng tháng: +0.1% (thấp hơn mức dự kiến +0.2%).

Phân tích:

• Cần lưu ý rằng đây là dữ liệu của tháng 9 (bị trì hoãn công bố), do đó đây được coi là tin tức "rất cũ" và sẽ không làm thay đổi bất kỳ định hướng chính sách nào đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
• Chi tiết từ Cục Thống kê Lao động (BLS): "Mức tăng trong chỉ số nhu cầu cuối cùng của tháng 9 chủ yếu là do mức tăng 0.9% trong giá hàng hóa nhu cầu cuối cùng. Chỉ số dịch vụ nhu cầu cuối cùng không thay đổi."

Tổng quan Cơ bản

Đồng USD đã lấy lại được một số vị thế trong những ngày qua nhưng đà tăng đã chững lại khi xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 tăng vọt sau những bình luận dovish của ông Williams thuộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Tính đến thời điểm hiện tại, xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đứng ở mức khoảng 70%. Tuy nhiên, chúng ta sẽ không nhận được nhiều dữ liệu trước cuộc họp FOMC, vì vậy sự tập trung có thể sẽ chủ yếu dồn vào số liệu trợ cấp thất nghiệp và dữ liệu ADP. Dữ liệu yếu sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng bạc xanh, trong khi dữ liệu mạnh có thể cung cấp một số hỗ trợ ngắn hạn.

Về phía đồng AUD, tất cả các dữ liệu kinh tế được công bố đều nghiêng về phía hawkish với những bất ngờ tăng lớn trong cả báo cáo lạm phát và việc làm. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) hiện đang thoải mái ở vị thế "đứng ngoài quan sát", với việc thị trường không còn nhìn thấy khả năng cắt giảm lãi suất trong năm 2026 nữa.

Vào ngày mai, chúng ta sẽ có dữ liệu CPI hàng tháng của Úc nhưng khó có khả năng thay đổi quan điểm của RBA, vì ngân hàng trung ương này đã nhiều lần đề cập rằng dữ liệu hàng tháng biến động hơn và họ tập trung nhiều hơn vào các báo cáo hàng quý.

Phân tích Kỹ thuật AUDUSD – Khung Thời gian Ngày

Trên biểu đồ ngày, chúng ta có thể thấy AUDUSD đã thăm dò bên dưới các mức thấp của tháng 10 vào thứ Sáu nhưng cuối cùng đã bật tăng trở lại sau sự ủng hộ cắt giảm lãi suất từ ông Williams của Fed. Phe mua có khả năng sẽ tiếp tục tham gia quanh các mức này với mục tiêu nhắm đến một đợt tăng giá lên kháng cự 0.6520 tiếp theo. Ngược lại, phe bán sẽ muốn thấy giá phá vỡ xuống thấp hơn để gia tăng các vị thế giảm giá (bearish bets) hướng về hỗ trợ 0.6350.

Phân tích Kỹ thuật AUDUSD – Khung Thời gian 4 giờ

Trên biểu đồ 4 giờ, chúng ta thấy một đường xu hướng giảm xác định động lượng giảm giá. Phe bán có khả năng sẽ dựa vào đường xu hướng này với rủi ro được xác định phía trên nó để định vị cho một đợt giảm xuống các mức thấp mới. Trong khi đó, phe mua sẽ tìm kiếm một cú phá vỡ lên cao hơn để gia tăng các vị thế tăng giá (bullish bets) hướng tới mức 0.6520.

Phân tích Kỹ thuật AUDUSD – Khung Thời gian 1 giờ

Trên biểu đồ 1 giờ, không có nhiều điều để bổ sung ở đây khi phe bán sẽ tìm kiếm sự từ chối giá (rejection), trong khi phe mua sẽ nhắm mục tiêu phá vỡ (breakout). Các đường màu đỏ xác định biên độ dao động trung bình trong ngày hôm nay.

Các chất xúc tác sắp tới

Hôm nay, chúng ta sẽ nhận được dữ liệu việc làm hàng tuần của ADP và báo cáo Niềm tin Tiêu dùng Mỹ. Chúng ta cũng sẽ nhận được báo cáo PPI và Doanh số Bán lẻ tháng 9 của Mỹ (bị trì hoãn).

Vào ngày mai, chúng ta có dữ liệu CPI hàng tháng của Úc và số liệu Trợ cấp Thất nghiệp Mỹ mới nhất. Vào thứ Năm, Mỹ sẽ nghỉ lễ Tạ ơn, điều này có khả năng làm cho phần cuối của tuần giao dịch trở nên ảm đạm và giá đi ngang trong biên độ hẹp.