Tiêu điểm thị trường

CEO của ConocoPhillips cho biết thị trường dầu mỏ vật chất không có dấu hiệu dư cung như nhiều nhà giao dịch lo ngại, cho thấy có thể có sự mất kết nối giữa tâm lý thị trường và các yếu tố cơ bản thực tế.

Nói về các dòng chảy dầu thô toàn cầu, ông lưu ý rằng lượng dầu tồn kho trên biển không tăng, và không có sự gia tăng đáng kể nào của dầu thô chua trung bình cập Vịnh Mexico của Mỹ - một mô hình thường xuất hiện nếu các nhà sản xuất có công suất dự phòng lớn.

“Khi bạn nhìn vào thị trường vật chất, bạn không thấy điều đó (dư cung) đang diễn ra,” ông nói, và cảnh báo rằng “có thể sắp có một sự va chạm” giữa những kỳ vọng bi quan và nguồn cung cơ bản eo hẹp hơn.

Vị CEO nói thêm rằng trong khi các nhà đầu tư đang theo dõi các dấu hiệu của tình trạng dư thừa nguồn cung, ConocoPhillips lại thấy rất ít bằng chứng. “Phần lớn sự gia tăng sản lượng của OPEC+ chỉ là những 'thùng dầu trên giấy' - chúng vốn đã có mặt trên thị trường,” ông nói, đồng thời đặt câu hỏi liệu sự bi quan của thị trường có thành hiện thực hay không.

Góc nhìn: Các bình luận này cho thấy các yếu tố cơ bản có thể hỗ trợ giá dầu cao hơn so với những gì hợp đồng tương lai đang phản ánh, củng cố luận điểm tăng giá cho dầu thô trong ngắn hạn. Việc thiếu vắng sự gia tăng tồn kho rõ ràng có thể gây áp lực lên các vị thế bán khống nếu dữ liệu tiếp tục đi ngược lại tâm lý bi quan.

Các quan điểm trái chiều: Cũng cần lưu ý rằng các công ty lớn khác trong ngành lại có quan điểm ngược lại:

• Gunvor: Cho biết mặc dù các cuộc thảo luận về tình trạng dư cung dầu mỏ đã từng xuất hiện trước đây - và thường tỏ ra sai lầm - nhưng lần này câu chuyện dường như đáng tin cậy hơn trong điều kiện thị trường hiện tại.
• Trafigura: Lưu ý rằng các nhà giao dịch đã nhận thức được về tình trạng thặng dư sắp xảy ra trong khoảng một năm nay, và cho rằng giá có khả năng sẽ giảm sâu hơn từ các mức hiện