USD/JPY đã có một phiên biến động mạnh khi ban đầu tăng vọt từ khoảng 143,60 lên hơn 144.30 sau tuyên bố của Bộ Tài chính Mỹ về cuộc gặp giữa Bộ trưởng Bessent và Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Kato. Tuy nhiên, đà tăng này nhanh chóng bị xóa bỏ khi tỷ giá quay đầu giảm mạnh trong phần còn lại của phiên, hiện đã lùi xuống dưới mốc 143.20.

Nguyên nhân của biến động nằm ở bản chất của tuyên bố – mặc dù chỉ là một thông cáo trung lập, nhấn mạnh rằng hai bên không bàn về mức tỷ giá cụ thể, đồng thuận rằng tỷ giá nên được quyết định bởi thị trường và rằng tỷ giá USD/JPY hiện tại phản ánh các yếu tố cơ bản. Tuy vậy, vì tuyên bố được đưa ra vào thời điểm thanh khoản thị trường thấp, nó lại trở thành chất xúc tác khiến thị trường phản ứng mạnh.

Ở chiều tin tức khác, Donald Trump cho biết đang “rất nghiêm túc cân nhắc” việc đưa Fannie Mae và Freddie Mac trở lại niêm yết và sẽ đưa ra quyết định trong thời gian tới. Trong khi đó, dữ liệu từ Nhật Bản cho thấy đơn đặt hàng máy móc trong tháng 3 tăng mạnh (+13.4% so với tháng trước), giúp xoa dịu phần nào lo ngại về suy thoái kinh tế. PMI sơ bộ tháng 5 cho thấy ngành sản xuất tiếp tục thu hẹp nhưng có cải thiện, còn ngành dịch vụ vẫn giữ được đà mở rộng.

Về phía Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), thành viên hội đồng Asahi Noguchi – một người theo hướng ôn hòa – phát biểu rằng BOJ nên nâng lãi suất một cách từ tốn, nhưng chỉ khi có bằng chứng chắc chắn rằng lạm phát đang ổn định quanh mức mục tiêu 2% và được hỗ trợ bởi tăng trưởng tiền lương. Ông cũng cho biết không cần thay đổi đáng kể kế hoạch cắt giảm mua trái phiếu, và rằng việc tăng mua chỉ nên xảy ra trong trường hợp thị trường thực sự hỗn loạn.

Giá vàng và Bitcoin đều tăng trong phiên. Bitcoin đặc biệt gây chú ý khi vượt mốc 110.000 USD, thiết lập mức cao kỷ lục mới.

Cuối cùng, theo dự kiến, Hạ viện Mỹ sẽ bỏ phiếu về dự luật thuế của Trump vào khoảng 4h30 sáng giờ Bờ Đông, tuy thời điểm này vẫn có thể thay đổi tùy tình hình.

Trong một tuyên bố sau cuộc họp giữa các bộ trưởng tài chính Nhật Bản và Hoa Kỳ, ông Mimura cho biết hai bên không thảo luận về mức tỷ giá hối đoái hiện tại hay tương lai. Ông tái khẳng định quan điểm rằng tỷ giá nên được xác định bởi thị trường, đồng thời nhấn mạnh không có bất kỳ khác biệt nào trong nhận thức giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ về vấn đề này. Bộ trưởng Tài chính Kato cũng nhất trí với ông Bessent rằng tỷ giá hối đoái cần được để cho thị trường quyết định, thay vì chịu sự can thiệp từ các chính phủ.

Ông Asahi Noguchi, cho rằng ngân hàng trung ương chỉ nên tăng cường mua trái phiếu trong trường hợp “thị trường rối loạn nghiêm trọng”, qua đó phát tín hiệu rằng hiện chưa cần thiết phải can thiệp vào đợt tăng gần đây của lợi suất trái phiếu siêu dài hạn.

Ông Noguchi tin rằng không cần có thay đổi lớn đối với kế hoạch giảm dần quy mô mua trái phiếu hiện tại của BOJ, vốn kéo dài đến tháng 3 năm 2026, dù ông cho rằng chiến lược sau thời điểm đó nên được xem xét lại từ góc nhìn dài hạn.

BOJ dự định sẽ tiến hành đánh giá giữa kỳ đối với chương trình giảm mua trái phiếu trong cuộc họp chính sách vào tháng tới, đồng thời đưa ra định hướng mới cho giai đoạn sau tháng 3 năm 2026.

Là một thành viên có quan điểm ôn hòa trong Hội đồng BOJ, ông Noguchi cũng kêu gọi thận trọng với việc tăng lãi suất trong tương lai, cho rằng các đợt tăng lãi suất nên được thực hiện một cách từ tốn và chỉ khi có bằng chứng rõ ràng rằng lạm phát được duy trì ổn định quanh mức mục tiêu 2%, được hỗ trợ bởi tăng trưởng tiền lương.

Dù BOJ để thị trường quyết định lãi suất dài hạn, ông Noguchi nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương vẫn giữ quyền điều chỉnh hoạt động mua trái phiếu để phản ứng với biến động — nhưng những biện pháp khẩn cấp như vậy chỉ nên được sử dụng trong các trường hợp đặc biệt.

Đây là một bước nâng cấp quan trọng trong hiệp định thương mại tự do giữa hai bên.

Hiệp định lần này bổ sung chín chương mới, tập trung vào các lĩnh vực như kinh tế số, kinh tế xanh và kết nối chuỗi cung ứng, nhằm làm sâu sắc thêm hội nhập khu vực và hợp tác kinh tế.

Các quan chức cho biết CAFTA 3.0 sẽ tăng cường sự ổn định thương mại, thúc đẩy hợp tác công nghiệp và công nghệ, đồng thời cung cấp nền tảng thể chế cho một hệ thống chuỗi cung ứng hiệu quả và an toàn.

Với kim ngạch thương mại song phương dự kiến gần 1.000 tỷ USD trong năm 2024, hai bên coi đây là bước tiến then chốt hướng tới phát triển chất lượng cao và là tín hiệu mạnh mẽ ủng hộ thương mại đa phương dựa trên luật lệ.

Việc ký kết chính thức hiệp định dự kiến sẽ diễn ra trước cuối năm 2025.

• Trump nói với các nhà lãnh đạo châu Âu rằng Putin cho rằng mình đang giành chiến thắng trong cuộc chiến và chưa sẵn sàng đàm phán hòa bình — quan điểm này vốn đã được các lãnh đạo châu Âu chia sẻ, nhưng họ chưa từng nghe trực tiếp từ Trump.
• Trump đã chuyển quan điểm từ việc gợi ý gia tăng trừng phạt sang đề xuất tổ chức các cuộc đàm phán cấp thấp tại Vatican giữa Nga và Ukraine.
• Các nhà lãnh đạo châu Âu tìm cách làm rõ lập trường của Putin với Trump, đồng thời nhấn mạnh sự cần thiết của việc tiếp tục ủng hộ Ukraine

Thị trường chứng khoán Mỹ và đồng USD đồng loạt giảm mạnh trong ngày thứ Tư khi nhà đầu tư lo lắng về tình hình tài chính của nước Mỹ và việc đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm của Bộ Tài chính không thu hút được nhiều người mua.

Cụ thể, Bộ Tài chính Mỹ phát hành 16 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 20 năm nhưng nhu cầu yếu, cho thấy nhà đầu tư đang dần mất niềm tin vào trái phiếu chính phủ Mỹ. Điều này càng làm tăng lo ngại về gánh nặng nợ công nếu kế hoạch cắt giảm thuế của Tổng thống Trump được thông qua. Ước tính dự luật thuế có thể khiến nợ công Mỹ tăng thêm 3.000 - 5.000 tỷ USD, đẩy tổng nợ lên hơn 36.200 tỷ USD. Sau phiên đấu giá trái phiếu Mỹ, lợi suất trái phiếu 20 năm tăng lên mức 5.127%, cao nhất kể từ tháng 11/2023. Lợi suất trái phiếu 30 năm cũng tăng mạnh lên 5.0817%.

Tâm lý thị trường cũng đang chịu áp lực sau khi Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm của Mỹ vào cuối tuần trước, do lo ngại về khoản nợ công khổng lồ hiện đã lên tới hơn 36,000 tỷ USD. Trong khi đó, nội bộ Đảng Cộng hòa vẫn chưa thống nhất được các chi tiết của dự luật thuế mới.

Ngoài ra, tiến trình đàm phán thương mại giữa Mỹ và các đối tác vẫn chưa có tiến triển rõ ràng, khiến thị trường càng thêm bất an.

• Chỉ số Dow Jones giảm 816.80 điểm, tương đương 1.91%, xuống 41,860.44 điểm
• S&P 500 giảm 1.61% còn 5,844.61 điểm
• Nasdaq giảm 1.41% còn 18,872.64 điểm

Thị trường ngoại hối, EUR/USD tăng 0.4%, giao dịch tại mức 1.1334, sau khi đạt đỉnh hai tuần. GBP/USD tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 2/2022 sau khi CPI tháng 4 của Anh vượt kỳ vọng. Đồng yên Nhật mạnh lên, USD/JPY giảm 0.2% về 143.62, do lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu 30 năm Nhật Bản tăng lên mức cao kỷ lục sau kết quả đấu giá trái phiếu suy yếu.

• DXY: -0.06%
• EURUSD: +0.4%
• USDJPY: -0.2%
• GBPUSD: +0.04%
• AUDUSD: +0.02%
• USDCAD: +0.01%
• USDCHF: -0.04%

Bitcoin lập đỉnh lịch sử mới tại 109,760.08 USD, vượt qua mức đỉnh hồi tháng 1, hiện dao dịch quanh 108,261.87 USD khi khẩu vị rủi ro trên thị trường cải thiện sau đợt bán tháo do lo ngại thuế quan hồi tháng trước. Đà tăng này đến từ nhiều yếu tố kết hợp, trong đó có việc căng thẳng thương mại Mỹ - Trung hạ nhiệt và việc Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia Mỹ, khiến nhà đầu tư tìm đến các kênh khác thay thế cho đồng USD.

Giá dầu giảm do kỳ vọng về vòng đàm phán hạt nhân mới giữa Mỹ và Iran, và số liệu dự trữ dầu kém tích cực từ Mỹ. Trước đó, giá đã tăng nhờ tin tình báo Mỹ cho biết Israel có thể đang chuẩn bị tấn công cơ sở hạt nhân Iran. Dầu Brent giảm 0.7% xuống 64.91 USD/thùng. WTI giảm 0.7% còn 61.57 USD/thùng. Giá vàng giao ngay tăng 0.7% lên 3,312.77 USD/oz, được hỗ trợ bởi đà suy yếu của đồng USD.

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm vào ngày thứ Tư khi nhà đầu tư lo ngại lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng và theo dõi sát tiến trình thông qua gói ngân sách mới có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt ngân sách quốc gia.

• Chỉ số Dow Jones giảm 306 điểm (tương đương 0.7%)
• S&P 500 giảm 0.2%
• Nasdaq Composite tăng nhẹ 0.3%

Lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ đã vượt lại mốc 5%, trong khi trái phiếu 10 năm giao dịch trên 4.53%. Những ngưỡng này đã bị vượt qua đầu tuần sau khi Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm nợ chính phủ Mỹ vào cuối tuần trước.

Các nhà đầu tư hiện đang dõi theo Washington, nơi các lãnh đạo đảng Cộng hòa đang nỗ lực hoàn thiện một dự luật ngân sách mới với mục tiêu giảm thuế. Tuy nhiên, dự luật đang vấp phải phản đối từ chính một số thành viên Cộng hòa yêu cầu tăng mức khấu trừ thuế địa phương và tiểu bang. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng dự luật mới có thể làm gia tăng thêm nợ công của Mỹ.

Về diễn biến cổ phiếu, UnitedHealth là mã giảm mạnh nhất trong rổ Dow Jones, mất hơn 5% sau khi bị HSBC hạ bậc khuyến nghị. Các cổ phiếu công nghệ lớn như Apple và Amazon cũng giảm hơn 1% do áp lực từ lãi suất tăng cao.

Diễn biến này diễn ra sau một phiên khó khăn của cả ba chỉ số chính. S&P 500 chấm dứt chuỗi 6 phiên tăng liên tiếp, trong khi Nasdaq có phiên giảm đầu tiên sau ba ngày tăng.

• Dự trữ dầu thô hàng tuần của Mỹ: +1328 triệu thùng, kỳ vọng: -1277 triệu thùng, kỳ trước: +3454 triệu thùng
• Xăng: +816 nghìn thùng (kỳ vọng: -524 nghìn thùng)
• Nhiên liệu chưng cất (distillates): +579 nghìn thùng (kỳ vọng: -1,398 nghìn thùng)

Dữ liệu tư nhân công bố tối qua:

• Dầu thô: +2,499 triệu thùng
• Xăng: -3,238 triệu thùng
• Distillates: -443 nghìn thùng

Giá dầu WTI trước đó tăng 14 cent lên 62.17 USD/thùng, từng có lúc chạm 64.19 USD sau tin tức Israel đang cân nhắc tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran.

Tuy nhiên, bộ dữ liệu tồn kho lần này được đánh giá là tiêu cực đối với giá dầu do lượng tồn kho tăng vượt kỳ vọng ở cả ba nhóm sản phẩm chính.

Tuần trước, thị trường tạm yên tâm khi Walmart giữ nguyên dự báo doanh thu cả năm, với ban lãnh đạo cho biết tháng 2 yếu hơn kỳ vọng, tháng 3 ổn định trở lại, còn tháng 4 rất tích cực.

Tuy nhiên, một tín hiệu đáng lưu ý có thể là người tiêu dùng thu nhập cao, vốn thường mua sắm tại Target, đang có xu hướng "hạ cấp" chi tiêu, chuyển sang các nhà bán lẻ giá rẻ hơn như Walmart.

Cổ phiếu Target đã giảm 7% sau khi công bố kết quả kinh doanh quý I không đạt kỳ vọng về doanh thu, đồng thời hạ dự báo doanh số cả năm, từ mức tăng trưởng 1% xuống mức giảm nhẹ. Một số người cho rằng kết quả yếu kém của Target một phần đến từ các tranh cãi xoay quanh chiến lược DEI (đa dạng, công bằng, hòa nhập), nhưng bản thân công ty chủ yếu đổ lỗi cho bối cảnh kinh tế suy yếu.

Doanh thu quý I giảm gần 3% so với cùng kỳ năm ngoái. CEO Brian Cornell chỉ ra các nguyên nhân chính gồm:

• Áp lực kéo dài trong mảng hàng tiêu dùng không thiết yếu
• Năm tháng liên tiếp niềm tin người tiêu dùng suy giảm
• Bất ổn liên quan đến chính sách thuế quan
• Và phản ứng của khách hàng với các cập nhật chính sách "hòa nhập" được công bố hồi tháng 1

Một điểm đáng chú ý: người tiêu dùng Mỹ hiện vẫn chưa hứng chịu tác động từ việc tăng thuế nhập khẩu, nhưng Target cho biết việc tăng giá vẫn là lựa chọn cuối cùng – dù không loại trừ khả năng áp dụng trong tương lai.

Hiện tại, nền kinh tế, thương mại và chính trường Mỹ đều có rất nhiều yếu tố cần theo dõi, nhưng chỉ báo quan trọng nhất chính là lợi suất trái phiếu dài hạn.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã ba lần kiểm định mốc 5% trong năm nay, và cả ba lần đều có lực mua mạnh, bao gồm cả đợt đầu tuần này sau khi Mỹ bị hạ xếp hạng tín nhiệm. Tuy nhiên, lần này lực mua đã nhanh chóng suy yếu, và lợi suất đã tăng thêm 5,5 điểm cơ bản lên 5.02%. Nếu thị trường đóng cửa trên ngưỡng 5%, đặc biệt là trên biểu đồ tuần, điều đó có thể là dấu hiệu rõ ràng cho thấy bên mua đã kiệt sức.

Trong kịch bản đó, thị trường có thể sớm hướng về mức đỉnh năm 2023 là 5.17% – mức từng ghi nhận trong thời điểm kinh tế Anh rối loạn vì kế hoạch ngân sách của Liz Truss, và lạm phát Mỹ còn ngoài tầm kiểm soát. Khi đó, nền kinh tế Mỹ còn mạnh mẽ hơn hiện nay. Tóm lại, đây là tín hiệu đáng lo ngại đối với các tài sản rủi ro, đặc biệt khi hôm nay đồng USD giảm giá ngay cả khi lợi suất đang tăng.

Một điểm cần lưu ý là lợi suất trái phiếu 10 năm vẫn còn nằm trong biên độ dự kiến cho năm 2025, và vẫn còn dư địa trước khi kiểm định lại mức đỉnh tháng 1 ở mức 4.81%. Tuy nhiên, áp lực rõ ràng đang gia tăng.

Để ngăn lạm phát giảm xuống dưới 2%, ECB có thể phải hạ lãi suất xuống thấp hơn mức trung lập, hiện trong khoảng 1.50% đến 2.00%.

Hiện tại, thị trường đang dự đoán ECB sẽ hạ lãi suất xuống mức thấp nhất là 1,64%, tức là đã phản ánh đầy đủ một đợt cắt giảm hơn 50 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, nếu ECB thực sự muốn hạ lãi suất xuống dưới mức trung tính, thì sẽ cần thêm ít nhất một lần giảm lãi suất nữa ngoài mức mà thị trường đang kỳ vọng.

• Chỉ số giá nhà mới tại Canada: -0.4%, tháng trước: 0.0%

Điều này cho thấy thị trường bất động sản đang yếu đi rõ rệt, trong khi sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ dường như chưa xuất hiện. Sau khi báo cáo CPI được công bố, xác suất BoC hạ lãi suất vào tháng 6 đã giảm mạnh xuống chỉ còn 31%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Canada cũng đang tăng theo xu hướng toàn cầu, khiến chi phí vay mua nhà tiếp tục tăng – tạo thêm áp lực cho thị trường bất động sản vốn đang chững lại.

Tin tức hôm nay cực kỳ hạn chế và chúng ta không có dữ liệu nào ngoài báo cáo CPI của Anh. Số liệu lạm phát Anh vượt kỳ vọng với biên độ lớn, khiến thị trường định giá lại kỳ vọng lãi suất, hiện chỉ nghiêng về một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025.

Lợi suất dài hạn toàn cầu vẫn ở mức cao khi các nhà giao dịch trái phiếu không chỉ lo ngại về nợ mà còn về lạm phát, trong bối cảnh các ngân hàng trung ương tiếp tục xem nhẹ rủi ro lạm phát và tập trung nhiều hơn vào tăng trưởng.

Vào phần cuối của phiên, chúng ta cũng nhận được tin tức rằng đảng Cộng hòa đã đạt thỏa thuận tăng mức khấu trừ thuế tiểu bang và địa phương (SALT) lên 40,000 USD, một trong những rào cản cuối cùng cản trở “dự luật lớn, đẹp đẽ” của Trump. Chủ tịch Hạ viện cho biết họ có thể bỏ phiếu về dự luật này vào tối nay.

Chủ tịch Hạ viện Mỹ Johnson cho biết họ đã đạt được thỏa thuận về mức trần khấu trừ thuế tiểu bang và địa phương (SALT) là 40.000 USD. Các nghị sĩ bảo thủ cứng rắn đã phản đối mạnh mẽ việc tăng đáng kể mức trần khấu trừ này. Đây được xem là một bước tiến lớn trong việc thông qua “dự luật lớn, đẹp đẽ” của đảng Cộng hòa.

Một phóng viên quốc hội của CNN đã đăng trên X rằng Chủ tịch Hạ viện cho biết họ sẽ cố gắng bỏ phiếu vào tối nay.

• Mục tiêu lạm phát 2% sẽ sớm đạt được.
• Chúng ta không thể chủ quan với các rủi ro tài chính đối với thị trường.
• Chi phí năng lượng và đồng Euro sẽ đẩy lạm phát giảm.
• Một số yếu tố tạm thời đã thúc đẩy GDP quý 1 ở khu vực đồng Euro.
• Các dự báo mới sẽ đi theo “cùng hướng” với dự báo của EU.
• Nhiều rủi ro mà chúng tôi đã cảnh báo đã trở thành hiện thực.
• Tôi không có cùng sự tin tưởng rằng ECB sẽ sớm đạt mục tiêu lạm phát 2%, trừ khi ông ấy đang nói về CPI tổng thể, vốn có thể bị ảnh hưởng bởi giá năng lượng thấp hơn. Lạm phát dịch vụ đã duy trì trên 4% kể từ năm 2022.

• Đơn xin thế chấp Mỹ giảm mạnh 5.1% trong tuần kết thúc 16/5 khi lãi suất tăng
• Trước đó +1.1%
• Chỉ số thị trường 238.5 so với 251.2 trước đó
• Chỉ số mua 157.8 so với 166.5 trước đó
• Chỉ số tái cấp vốn 682.5 so với 718.1 trước đó
• Lãi suất thế chấp 30 năm 6.92% so với 6.86% trước đó

Báo cáo này không bao giờ gây biến động thị trường. Tất nhiên, khi lãi suất dài hạn tăng, đơn xin thế chấp giảm. Chỉ số thị trường thế chấp và lợi suất US30Y có mối quan hệ nghịch biến.

Theo dữ liệu hải quan, nhập khẩu vàng của Trung Quốc trong tháng trước đã đạt mức cao nhất trong 11 tháng, bất chấp giá vàng ở mức kỷ lục, các nhà phân tích hàng hóa của ING, Warren Patterson và Ewa Manthey, cho biết.

Giá vàng tăng hơn 20% trong năm nay,

"Tổng nhập khẩu vàng đạt 127.5 tấn, tăng 73% so với một tháng trước, sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc phân bổ hạn ngạch mới cho một số ngân hàng thương mại trong tháng Tư. Giá vàng tăng hơn 20% trong năm nay, sau khi đạt đỉnh kỷ lục 3,500 USD/oz trong tháng Tư. Các động lực chính của đợt tăng giá là rủi ro địa chính trị và hoạt động mua của ngân hàng trung ương."

"Trong các kim loại khác, sản lượng đồng của Trung Quốc tăng lên mức kỷ lục hàng tháng trong tháng Tư. Sản lượng đồng tinh luyện tăng 9% so với một năm trước lên 1.25 triệu tấn. Điều này diễn ra bất chấp phí xử lý yếu. Trong khi đó, sản lượng chì trong tháng Tư giảm 1% so với cùng kỳ năm trước xuống 664,000 tấn, trong khi sản lượng kẽm tăng 0.3% lên 576,000 tấn."

"Sản lượng nhôm toàn cầu không thay đổi so với tháng trước trong tháng Tư ở mức 201,100 tấn mỗi ngày, theo Viện Nhôm Quốc tế. So với cùng kỳ năm trước, sản lượng tăng 2.24%."

• Việc cắt giảm lãi suất đang gần kết thúc với giả định lạm phát ổn định ở mức 2% trong vài tháng tới.
• Việc phân tích các kịch bản thay thế là quan trọng trong bối cảnh bất ổn thương mại.
• Nếu kịch bản rủi ro lạm phát hoặc giảm phát xảy ra, chính sách tiền tệ sẽ phản ứng phù hợp.
• Thị trường dự kiến lãi suất cuối kỳ của ECB ở mức khoảng 1.75%, tương đương với hai lần cắt giảm 0.25% nữa.

• Đồng yên Nhật tiếp tục tăng giá so với USD, được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng chính sách tiền tệ của BoJ sẽ dần thắt chặt, trong khi Fed có thể nghiêng về hướng nới lỏng hơn.
• Triển vọng đạt được một thỏa thuận thương mại Mỹ–Nhật trong tương lai cũng góp phần củng cố sức mạnh của đồng yên.
• Bối cảnh vĩ mô hiện tại đang nghiêng về phía đồng yên, mở ra dư địa cho đà giảm sâu hơn của cặp tỷ giá USD/JPY.

Các chỉ số chứng khoán châu Âu mở phiên với sắc đỏ khi dữ liệu lạm phát cao hơn dự báo của Anh gây áp lực lên tâm lý thị trường.

• EuroStoxx giảm 0.2%
• DAX Đức giảm 0.3%
• CAC 40 Pháp giảm 0.3%
• FTSE Anh giảm 0.1%
• IBEX Tây Ban Nha đi ngang

Đợt tăng mạnh của chứng khoán châu Âu kể từ sau khi ông Trump tạm hoãn áp thuế hôm 9/4 đang đối mặt với rủi ro điều chỉnh, trong bối cảnh lo ngại lạm phát có thể khiến thị trường dần loại bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ ECB. Báo cáo CPI khu vực đồng euro sắp tới sẽ đóng vai trò then chốt trong định hướng chính sách.

• Nhà đầu tư giảm kỳ vọng nới lỏng của BoE, chỉ còn nghiêng về một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025
• Thị trường hiện định giá mức nới lỏng 34 bps trong năm 2025, giảm so với 41 bps trước khi số liệu CPI của Anh được công bố. Đợt cắt giảm tiếp theo hiện đã được định giá hoàn toàn vào tháng 11.
• Tuy vậy, mức định giá này vẫn còn hơi cao theo quan điểm cá nhân, và tôi kỳ vọng sẽ có thêm điều chỉnh theo hướng "diều hâu" trong những tuần và tháng tới đối với cả BoE và các ngân hàng trung ương lớn khác.

Lợi suất trái phiếu siêu dài hạn của Nhật Bản đang tiếp tục tăng vọt lên mức kỷ lục, phản ánh sự sụt giảm nghiêm trọng về giá trong bối cảnh thị trường thiếu thanh khoản và nhu cầu đầu tư yếu. Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư ví thị trường trái phiếu như một “cơn tắm máu”, khi giá giảm mạnh và gây tổn thất lớn.

Một số thành viên thị trường đã kêu gọi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) ngừng kế hoạch thắt chặt định lượng hoặc tăng cường mua trái phiếu siêu dài hạn nhằm ổn định lợi suất. Áp lực càng gia tăng sau phát biểu đáng lo ngại của Thủ tướng Nhật Bản, cho rằng tình hình tài khóa của nước này “tồi tệ hơn cả Hy Lạp”.

Viễn cảnh nợ công ngày càng xấu đi khiến nhà đầu tư đòi hỏi mức lợi suất cao hơn để nắm giữ trái phiếu chính phủ, qua đó làm trầm trọng thêm làn sóng bán tháo. Một số chuyên gia cảnh báo tình trạng biến động mạnh tại Nhật có thể lan sang các thị trường toàn cầu nếu nhà đầu tư Nhật rút vốn về nước để tận dụng lợi suất nội địa tăng cao. BoJ dự kiến sẽ xem xét lại kế hoạch thắt chặt tiền tệ trong cuộc họp chính sách ngày 16–17/6 tới, và bất kỳ dấu hiệu đảo chiều nào trong chính sách cũng có thể tạo áp lực giảm lên đồng yên.

Giá dầu tăng mạnh do lo ngại Israel có thể tấn công cơ sở hạt nhân Iran – căng thẳng địa chính trị Trung Đông leo thang sau báo cáo của CNN.

Thượng viện Mỹ thông qua luật miễn thuế cho tiền boa (100–0), nhưng có lo ngại sẽ khiến các nỗ lực tăng lương cơ bản bị chững lại và thu nhập thực tế có thể giảm với lao động thu nhập thấp.

Thỏa thuận sơ bộ về nâng trần khấu trừ thuế SALT lên 40,000 USD đang được đàm phán trong gói cải cách thuế lớn của Đảng Cộng hòa.

Ba quan chức Fed (Hammack, Daly, Bostic) phát biểu thận trọng, cho rằng Fed nên "ngồi im và quan sát" thêm dữ liệu kinh tế.

Nhật Bản báo cáo thâm hụt thương mại bất ngờ, xuất khẩu sang Mỹ giảm; lợi suất trái phiếu dài hạn tiếp tục cao.

Trung Quốc chỉ trích Mỹ vì cảnh báo các công ty không dùng chip AI của Huawei – gọi đó là hành vi bảo hộ và bắt nạt.

Thị trường ngoại hối: Đồng USD suy yếu, tất cả các đồng tiền lớn đều tăng giá so với USD.

Giá vàng tăng nhẹ, gần mức cao nhất phiên.

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) vừa công bố Khảo sát Kỳ vọng Kinh doanh (Business Expectations Survey – BES) đầu tiên cho quý II/2025, cho thấy kỳ vọng lạm phát đang có xu hướng tăng nhẹ.

Cụ thể, các doanh nghiệp dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong 1 năm tới sẽ ở mức 2.44%, cao hơn so với 2.25% trong kỳ trước, trong khi kỳ vọng CPI 2 năm tăng từ 2.47% lên 2.54%. Khảo sát BES sẽ được công bố hàng quý, trước mỗi Tuyên bố Chính sách Tiền tệ của RBNZ, và lấy ý kiến từ hàng trăm doanh nghiệp thuộc nhiều lĩnh vực và quy mô khác nhau trên toàn quốc.

Đây là khảo sát độc lập, tách biệt với Khảo sát Kỳ vọng hiện tại vốn tập trung vào các chuyên gia và nhà kinh tế, nhằm cung cấp cái nhìn thực tế hơn từ khu vực doanh nghiệp về triển vọng kinh tế và lạm phát.

Morgan Stanley nâng dự báo GDP của Trung Quốc lên 4.5% (Từ 4.0%) cho năm 2025 và 4.2% cho năm 2026 (từ 4.0%). GDP quý 4 năm 2025 hiện được dự báo sẽ tăng trưởng 4.0% so với cùng kỳ năm trước (tăng từ 3.7%).

Các nhà phân tích giả định rằng thuế quan bổ sung của Mỹ sẽ được giới hạn ở mức 30%, cho phép Bắc Kinh áp dụng các biện pháp kích thích. Tuy nhiên, những thách thức nội tại như nhà ở và tiêu dùng tiếp tục gây áp lực, với dự báo tăng trưởng GDP danh nghĩa sẽ vẫn ở mức thấp ở mức 3.5% -3.6% trong giai đoạn 2025–26.

Định chế này lưu ý rằng mặc dù chính sách của Trung Quốc vẫn tập trung vào việc tái cân bằng kinh tế dần dần, nhưng việc xoay trục mạnh mẽ khỏi đà tăng trưởng do đầu tư dẫn dắt là khó xảy ra trong thời gian tới.

Nhóm các quốc gia G7 đang thảo luận về các biện pháp thuế quan phối hợp nhắm vào hàng nhập khẩu giá trị thấp của Trung Quốc, khi các nền kinh tế phương Tây ngày càng cảnh giác các hành vi phi thị trường và dư thừa công suất của nền công nghiệp Bắc Kinh.

Bộ trưởng Tài chính Canada François-Philippe Champagne xác nhận rằng các cuộc đàm phán đang được tiến hành giữa các thành viên G7 để giải quyết sự gia tăng hàng hóa giá rẻ của Trung Quốc, thường được bán thông qua các nền tảng thương mại điện tử, né tránh các mức thuế quan truyền thống. 

Pháp, Vương quốc Anh và Liên minh châu Âu rộng lớn hơn đã đưa ra các đề xuất áp đặt thuế hoặc phí hành chính đối với hàng nhập khẩu giá trị thấp, với trọng tâm là thiết lập lại cạnh tranh công bằng cho các nhà sản xuất trong nước và kiềm chế sự thống trị của chuỗi cung ứng Trung Quốc. Mặc dù hành động cụ thể vẫn chưa được hoàn thiện, các quan chức G7 cho rằng thuế quan đối với các kiện hàng giá trị thấp có thể là một trong một số bước được thực hiện để giải quyết sự mất cân bằng mang tính hệ thống trong dòng chảy thương mại toàn cầu.

Các nhà quản lý quỹ hưu trí Hồng Kông đã cảnh báo về khả năng bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ sau khi Moody's hạ bậc xếp hạng nợ của Mỹ.

Theo quy định của Quỹ Dự phòng Bắt buộc (MPF) của Hồng Kông, các quỹ chỉ có thể phân bổ hơn 10% cho trái phiếu kho bạc nếu Mỹ có xếp hạng AAA hoặc tương đương từ một cơ quan được phê duyệt. Bốn cơ quan được phê duyệt là: S&P, Moody's, Fitch và Rating & Investment Information (R&I) của Nhật Bản. Hiện tại chỉ có R&I xếp hạng Mỹ ở mức AAA.

Hiệp hội Quỹ Đầu tư Hồng Kông đã kêu gọi các cơ quan quản lý đưa ra ngoại lệ đối với trái phiếu kho bạc Mỹ được xếp hạng ngay dưới AAA.

Tính đến cuối năm 2024, 484 tỷ HKD trong các quỹ trái phiếu và các loại tài sản có thể bị ảnh hưởng.

MPFA đã thừa nhận vấn đề này, xác nhận rằng Mỹ vẫn đủ điều kiện theo các quy tắc hiện hành, nhưng cho biết họ sẽ tiếp tục theo dõi và hành động nếu cần thiết.

Các quỹ Hồng Kông chỉ là một nhóm quỹ. Nếu các khu vực pháp lý khác tuân theo các quy tắc tương tự (tất cả đều làm như vậy) thì việc bán tháo bắt buộc có thể xảy ra. Sẽ không chỉ có thị trường trái phiếu Mỹ bị ảnh hưởng. Đó là điều đáng lo ngại và đó là lý do tại sao việc hạ bậc lại quan trọng.

PBOC thiết lập mức tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1937 (Trước đó: 7.2165)

Bộ Thương mại Trung Quốc:

• Các biện pháp của Mỹ đối với chip tiên tiến của Trung Quốc là "điển hình của hành vi bắt nạt đơn phương và chủ nghĩa bảo hộ"
• Các biện pháp về chip của Mỹ làm suy yếu nghiêm trọng sự ổn định của chuỗi công nghiệp bán dẫn và chuỗi cung ứng toàn cầu
• Mỹ lạm dụng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu để kiềm chế và đàn áp Trung Quốc, vi phạm luật pháp quốc tế và các chuẩn mực cơ bản
• Bất kỳ tổ chức hoặc cá nhân nào thực hiện hoặc hỗ trợ việc thực hiện các biện pháp của Mỹ sẽ phải chịu trách nhiệm pháp lý tương ứng
• Kêu gọi Mỹ ngay lập tức sửa chữa các hành vi sai trái của mình
• Kêu gọi Mỹ tuân thủ các quy tắc kinh tế và thương mại quốc tế, đồng thời tôn trọng quyền phát triển khoa học và công nghệ của các quốc gia khác