Tiêu điểm thị trường

Tổng quan các Ngành: Công nghệ và Bán dẫn trượt dốc, Tài chính Thể hiện Sự ổn định

• Ngành bán dẫn thống trị các tin tức thị trường hôm nay với một đợt suy giảm đáng chú ý. "Ông lớn" Nvidia (NVDA) đã trải qua một đợt sụt giảm đáng kể 2.09%, tạo ra sắc thái (tiêu cực) cho các cổ phiếu bán dẫn khác như Advanced Micro Devices (AMD) (giảm 2.00%) và Micron Technology (MU) (giảm 2.18%).
• Ngược lại, ngành tài chính lại thể hiện hiệu suất kiên cường. Mặc dù JPMorgan Chase (JPM) giảm nhẹ 0.42%, các cổ phiếu khác như Visa (V) và Berkshire Hathaway (BRK-B) lại ghi nhận mức tăng nhẹ, lần lượt là 0.25% và 0.30%. Ngành này dường như duy trì sự ổn định trong bối cảnh thị trường biến động chung.
• Tâm lý và Xu hướng Thị trường: Tâm lý lung lay giữa các Màn trình diễn Trái chiều
• Tâm lý thị trường hôm nay được đánh dấu bằng sự không chắc chắn, đặc biệt rõ rệt qua hiệu suất khác biệt giữa các ngành. Trong khi cổ phiếu công nghệ và bán dẫn phải đối mặt với áp lực, các ngành phòng thủ như hàng tiêu dùng phòng thủ lại cho thấy mức tăng khiêm tốn, dẫn đầu là Walmart (WMT) (tăng 0.44%) và Costco (COST) (tăng 0.63%). Điều này nhấn mạnh một sự luân chuyển (dòng tiền) có thể xảy ra khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn ở các lĩnh vực dễ đoán hơn.

Khuyến nghị Chiến lược: Điều hướng "vùng nước" biến động hôm nay

• Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ ngành bán dẫn, vì sự sụt giảm hiện tại có thể mang lại cơ hội mua vào nếu định giá trở nên hấp dẫn.
• Cân nhắc chuyển một số vốn sang các cổ phiếu tiêu dùng phòng thủ như Walmart và Costco, vốn dường như đang mang lại sự ổn định trong bối cảnh thị trường biến động.
• Đa dạng hóa vẫn là yếu tố then chốt. Cân bằng tỷ trọng giữa các lĩnh vực tăng trưởng cao như công nghệ và các lựa chọn an toàn hơn như tài chính và hàng tiêu dùng phòng thủ có thể làm đệm chống lại sự biến động.

Phát biểu từ quan chức Fed, ông Jefferson:

• Fed đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu, triển vọng và sự cân bằng của các rủi ro.
• Fed vẫn có rất nhiều dữ liệu về nền kinh tế bất chấp việc thiếu các báo cáo chính thức.
• "Chúng tôi có đủ dữ liệu để hoạch định chính sách, nhưng không nghi ngờ gì rằng dữ liệu chính thức là 'tiêu chuẩn vàng'."

Phân tích (InvestingLive):

Động thái này của ông Jefferson chủ yếu là để xoa dịu những người còn hoài nghi, phòng trường hợp Fed thực sự phải cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Về cơ bản, ông đang cố gắng tái khẳng định rằng bất chấp việc chính phủ đóng cửa, họ vẫn có thông tin và dữ liệu cần thiết để đưa ra quyết định chính sách "đúng đắn".

Vàng giao dịch quanh mốc 4,000 USD/oz trong phiên

Thị trường lao động Canada đã công bố một báo cáo gây bất ngờ lớn trong tháng 10, với số liệu việc làm tăng vọt, hoàn toàn trái ngược với dự báo của các nhà phân tích. Tuy nhiên, các chi tiết bên trong báo cáo lại cho thấy một bức tranh hỗn hợp.

Số liệu chính (Tháng 10):

• Thay đổi việc làm: +66,600 (so với dự kiến -2,500)
  • Kỳ trước: +60,400
• Tỷ lệ thất nghiệp: 6.9% (so với dự kiến 7.1%)
  • Kỳ trước: 7.1%
• Tỷ lệ tham gia: 65.3% (so với 65.2% kỳ trước)
• Lương giờ (nhân viên chính thức): [Chưa có số liệu] (so với +3.6% kỳ trước)

Chi tiết việc làm (toàn thời gian/bán thời gian):

• Toàn thời gian: -18,500 (kỳ trước +106,100)
• Bán thời gian: +85,100 (kỳ trước -45,600)

Phản ứng Thị trường và Phân tích

Phản ứng thị trường: Ngay lập tức sau khi báo cáo được công bố, đồng đô la Canada (CAD) đã tăng giá. Tỷ giá USD/CAD, vốn đang giao dịch ở mức 1.4102 (con số 1.1402 trong dữ liệu gốc của bạn có thể là một lỗi đánh máy, dựa trên các mức giá gần đây), đã nhanh chóng giảm xuống 1.4075.

Phân tích chuyên sâu: Các số liệu trong báo cáo này đã biến động mạnh (yo-yo'd) trong nhiều tháng, khiến việc có được một cái nhìn rõ ràng về những gì đang xảy ra với thị trường tuyển dụng Canada trở nên rất khó khăn.

Nhìn chung, quan điểm trước đây là thị trường đang suy yếu nhưng không đến mức đáng báo động; tuy nhiên, hai báo cáo vừa qua (với số liệu headline mạnh) có thể thay đổi quan điểm đó. Mặc dù vậy, chi tiết báo cáo tháng 10 cho thấy sự yếu kém khi toàn bộ mức tăng đến từ việc làm bán thời gian, trong khi việc làm toàn thời gian lại sụt giảm.

Đã có những dấu hiệu về việc sa thải, vì vậy rất khó để tự tin vào tình hình tuyển dụng, và chắc chắn là không phải ở tốc độ (headline) này. Nếu tính trung bình trong bốn tháng qua, tăng trưởng việc làm hàng tháng thực tế chỉ là +5,100, một con số có vẻ phù hợp hơn với tình hình hiện tại.

Về mặt tích cực, tỷ lệ thất nghiệp đã quay trở lại mức của tháng Tư.

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã cắt giảm lãi suất trong tháng này nhưng cũng đã báo hiệu rằng họ sẽ chuyển sang trạng thái "đứng ngoài quan sát". Báo cáo (vừa mạnh về headline, vừa yếu về chi tiết) này chắc chắn củng cố cho quan điểm đó.

Phát biểu của quan chức Fed, ông Jefferson:

• Ông nói thêm rằng "với thời điểm mà chúng ta đang ở trong chu kỳ kinh tế, việc có sự đa dạng trong quan điểm là điều phù hợp".

Phân tích thị trường:

Điều duy nhất mà việc này mang lại là khiến các bên tham gia thị trường khó đoán hơn về động thái tiếp theo của Fed.

Tuy nhiên, có thể thấy cách thị trường tự định vị trước cuộc họp Fed vừa qua cũng đã là phù hợp. Động thái tiếp theo cho tháng 12 phần lớn bị ảnh hưởng bởi sự thiếu hụt dữ liệu kinh tế, nhưng các nhà hoạch định chính sách sẽ có thời gian ít nhất cho đến ngày 28 tháng 11 (ngày cuối cùng trước "giai đoạn không phát ngôn" của FOMC) để định hướng rõ ràng cho các kỳ vọng trước khi quyết định được đưa ra vào ngày 10 tháng 12.

Tổng quan Thị trường:

• Ngoại hối: EUR dẫn đầu, NZD yếu nhất trong ngày
• Chứng khoán: Cổ phiếu châu Âu giảm điểm; hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.3%
• Trái phiếu: Lợi suất 10 năm của Mỹ tăng 0.4 điểm cơ bản lên 4.096%
• Hàng hóa: Vàng tăng 0.6% lên $4,002.04
• Dầu thô WTI: Tăng 0.9% lên $60.05
• Tiền điện tử: Bitcoin giảm 1.0% xuống $100,083

Diễn biến chính:

Phiên giao dịch bắt đầu với tâm lý thị trường ổn định hơn nhưng dần trở nên tiêu cực khi thị trường chuyển tiếp và chuẩn bị bước vào phiên giao dịch Bắc Mỹ trong chặng cuối cùng của tuần.

Đây lại là một kịch bản né tránh rủi ro , với cổ phiếu quay đầu giảm trong khi Bitcoin đang nhích trở lại, hướng tới việc kiểm tra mốc $100,000. Hợp đồng tương lai S&P 500 đã từng tăng khoảng 0.3% vào đầu phiên châu Âu, nhưng thay vào đó (hiện) đã sụt giảm xuống mức âm 0.3%. Điều đó cũng khiến các chỉ số châu Âu giảm điểm sau một khởi đầu tích cực, với chỉ số DAX (Đức) giảm 0.7% và CAC 40 (Pháp) giảm 0.4%. Áp lực đã quay trở lại.

Như đã đề cập trước đó, cá nhân tôi không muốn quy kết tâm lý tiêu cực trong tuần này hoàn toàn là do việc chính phủ Mỹ đóng cửa, nhưng có lẽ tốt nhất cũng nên thừa nhận rằng nó đang đóng một vai trò, ít nhất là về mặt tác động đến thanh khoản/nguồn vốn.

Khi các giao dịch rủi ro suy yếu, chúng ta lại thấy đồng đô la cũng nhích xuống thấp hơn một chút trong ngày. Tỷ giá USD/JPY đang đi ngang quanh 153.08 nhưng đã cách xa mức đỉnh 153.50 trước đó. Trong khi đó, EUR/USD tăng nhẹ lên 1.1562, còn USD/CHF giảm 0.1% xuống 0.8055.

Các đồng tiền hàng hóa ít nhất đang trụ vững ở thời điểm hiện tại sau một tuần tồi tệ. Dù vậy, vẫn còn sớm trong ngày và mọi thứ có thể trở nên tồi tệ trở lại khi Phố Wall tham gia vào cuộc chơi.

Trong không gian hàng hóa, vàng tiếp tục ở trạng thái "lưỡng lự" trong tuần này trong bối cảnh tâm lý rủi ro giằng co, nhưng đang ổn định ở mức cao hơn một chút hôm nay trong một nỗ lực khác nhằm giành lại mốc $4,000.

Khi tâm lý rủi ro vẫn là động lực chính trước thềm cuối tuần, liệu những người mua bắt đáy có cố gắng trụ vững, hay đây sẽ là dấu hiệu bắt đầu cho một đợt giảm giá sâu hơn trong nửa đầu tháng 11?

Bình luận của Phó Chủ tịch Fed, Philip Jefferson

• Nên tiến hành chậm rãi khi chính sách tiến gần đến lãi suất trung lập.

• Lập trường chính sách hiện tại vẫn còn hơi thắt chặt.

• Sẽ quyết định bỏ phiếu theo từng cuộc họp, xem xét khả năng thiếu dữ liệu do việc đóng cửa chính phủ.

• Thông tin có sẵn cho thấy không có nhiều thay đổi về nền kinh tế trong những tháng gần đây.

• Nhưng dù sao, tháng 12 vẫn là một "cuộc họp có khả năng hành động".

Vẫn còn một thời gian nữa trước cuộc họp tiếp theo của Fed vào ngày 10 tháng 12. Và vẫn còn phải xem việc chính phủ đóng cửa sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế ở mức độ nào, hoặc sự rõ ràng về nó, khi các nhà hoạch định chính sách vẫn phải dựa vào các cuộc khảo sát tư nhân vào thời điểm hiện tại. Các nhà giao dịch đang định giá khoảng 68% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng tôi cho rằng nó gần hơn với việc tung đồng xu vào thời điểm này.

Các chỉ số châu Âu chuyển sang sắc đỏ trong khi hợp đồng tương lai của Mỹ giảm trong phiên.

Sau đợt bán tháo ngày hôm qua, chúng ta bắt đầu thấy lại những dấu hiệu thận trọng trên thị trường hôm nay. Khẩu vị rủi ro đã giữ vững ổn định hơn vào đầu ngày nhưng hiện đang bắt đầu đảo chiều một lần nữa. Rõ ràng là đang có một sự giảm rủi ro khiêm tốn diễn ra trên các thị trường rộng lớn hơn trong tuần này, với Bitcoin một lần nữa cũng sẽ được kiểm tra ở mốc 100,000 USD.

Đối với cổ phiếu, chỉ số DAX giảm 0.6% và CAC 40 giảm 0.3% trong ngày. Điều này diễn ra khi hợp đồng tương lai S&P 500 cũng đang giảm, giảm 0.1%, với hợp đồng tương lai Nasdaq hiện đang giảm 0.2%.

Hiện tại, các đồng tiền chính đang giữ bình tĩnh hơn nhưng hãy cảnh giác với tình hình thị trường.

Cụ thể, Bắc Kinh xác nhận rằng họ sẽ đình chỉ các biện pháp đã được công bố vào ngày 9 tháng 10. Và họ cũng tái khẳng định rằng sự đình chỉ này là một phần của thỏa thuận ngừng bắn thương mại với Washington đã được nhất trí gần đây.

Sau đợt bán tháo ngày hôm qua, thị trường đang bình tĩnh hơn trong phiên giao dịch sáng châu Âu hôm nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong một tháng vào thứ Tư trước khi giảm trở lại vào ngày hôm qua và sau đó hiện đang đẩy trở lại lên 4.11%. Điều đó đang giúp ổn định con tàu cùng với đồng đô la, với đồng bạc xanh đang ở mức cao hơn một chút trên diện rộng cho đến nay hôm nay.

Những thay đổi giữa các cặp đô la tương đối nhẹ trong phần lớn thời gian, mặc dù USD/JPY đã tăng 0.3% lên gần 153.50 và hy vọng sẽ phục hồi sau đợt giảm từ ngày hôm qua. GBP/USD cũng đã giảm trở lại 1.3100 sau quyết định của BOE, với hành động giá giữ ở giữa các mức quan trọng trong ngắn hạn tại 1.3083 và 1.3144 vào thời điểm hiện tại.

Bên cạnh đó, tâm lý phổ biến giữa các đồng tiền chính tiếp tục tập trung vào tâm trạng rủi ro trong phần lớn thời gian. Các đồng tiền châu Âu đã có ít thay đổi trong tuần so với đồng đô la nói chung. Trong khi đó, các biến động lớn hơn chủ yếu xoay quanh các đồng tiền hàng hóa - vốn đã bị bán ra trong bối cảnh bán tháo rủi ro trong vài phiên vừa qua.

• EUR/USD: Đi ngang

• USD/JPY: -0.3%

• GBP/USD: -0.3%

• USD/CHF: +0.5%

• USD/CAD: +0.8%

• AUD/USD: -0.9%

• NZD/USD: -1.8%

Giá vàng củng cố lên trên mức 4,000 USD/oz trong phiên trưa nay.

Giá vàng đang dao động dưới mốc 4,000 USD/oz.

Nhà Trắng được cho là đã quyết định ngăn cản Nvidia bán các dòng chip trí tuệ nhân tạo (AI) mới – vốn đã được rút gọn thông số kỹ thuật – cho Trung Quốc, đảo ngược so với những gợi ý trước đó của cựu Tổng thống Donald Trump rằng việc xuất khẩu có thể được cho phép.

Theo các nguồn tin am hiểu, các cơ quan liên bang đã được thông báo rằng sẽ không có giấy phép nào được cấp cho các sản phẩm AI chuyên biệt dành cho Trung Quốc của Nvidia, dù những sản phẩm này được thiết kế để tuân thủ các quy định xuất khẩu hiện hành.

Động thái này cho thấy Washington tiếp tục đẩy mạnh nỗ lực hạn chế khả năng tiếp cận phần cứng AI tiên tiến của Bắc Kinh, bất chấp những đồn đoán rằng chính quyền có thể nới lỏng kiểm soát để hỗ trợ các nhà sản xuất chip Mỹ.

Lệnh cấm mới là tín hiệu rõ ràng rằng các lo ngại về an ninh quốc gia của Mỹ vẫn được ưu tiên hơn lợi ích thương mại trong cuộc đua AI, gia tăng áp lực đối với các công ty bán dẫn Mỹ đang cố duy trì mối quan hệ kinh doanh với khách hàng công nghệ Trung Quốc.

Zara Nokes, chuyên gia quản lý tài sản tại J.P. Morgan Asset Management, cho biết Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã “ra quyết định đúng đắn” khi giữ nguyên lãi suất chính sách trong cuộc họp ngày 6/11, vì lạm phát vẫn ở mức quá cao khiến ngân hàng trung ương chưa thể nới lỏng.

Nokes nhận định rằng dù thị trường lao động đang dần hạ nhiệt, các chỉ báo khác — bao gồm doanh số bán lẻ và niềm tin người tiêu dùng — vẫn cho thấy nền kinh tế Anh có khả năng chống chịu tốt hơn dự kiến. Bà cũng cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát trong các hộ gia đình đang tăng lên, làm gia tăng rủi ro lạm phát quay trở lại.

Nhìn về tương lai, Nokes cho rằng cán cân rủi ro có thể thay đổi vào năm 2026 nếu chính phủ Anh công bố các đợt tăng thuế quy mô lớn trong Ngân sách mùa Thu sắp tới. Tuy nhiên, bà nhấn mạnh rằng cho đến khi lạm phát thể hiện “tiến triển rõ rệt hơn” hướng tới mục tiêu 2%, BoE cần duy trì lập trường thận trọng và chưa nên xem xét cắt giảm lãi suất.

Phó Tổng thống Mỹ J.D. Vance cảnh báo rằng người dân Mỹ sẽ sớm phải đối mặt với “những hậu quả nghiêm trọng” khi tình trạng chính phủ đóng cửa tiếp tục kéo dài.

“Người dân Mỹ, đáng tiếc là, sắp phải bắt đầu chịu đựng những hệ quả rất thực tế từ việc chính phủ ngừng hoạt động,” ông nói.

Thực tế, tác động đã bắt đầu lan rộng:

• Các hãng hàng không Mỹ buộc phải cắt giảm hoạt động tại 40 sân bay có lưu lượng cao kể từ 6 giờ sáng thứ Sáu theo giờ miền Đông (US ET).

• Các chương trình hỗ trợ lương thực cũng đã bị cắt giảm. Tòa án đã ra lệnh cho cựu Tổng thống Trump phải khôi phục chi trả để người thụ hưởng có thể tiếp tục nhận thực phẩm, nhưng ông Trump hiện đang kháng cáo phán quyết này.

Giới quan sát nhận định Phó Tổng thống Vance có thể sẽ tìm cách thuyết phục ông Trump thay đổi lập trường, nhằm giảm bớt thiệt hại cho người dân trong bối cảnh khủng hoảng ngân sách ngày càng nghiêm trọng.

Đồng USD suy yếu phiên thứ hai liên tiếp do dữ liệu việc làm yếu, kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất tăng lên. Đồng USD giảm phiên thứ hai liên tiếp vào thứ Năm, khi dữ liệu mới cho thấy sự suy yếu của thị trường lao động Mỹ, làm gia tăng kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay. Đồng bạc xanh sụt giảm sau báo cáo từ Challenger cho thấy số lượng sa thải tại Mỹ trong tháng 10 đã tăng 175% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng mạnh nhất trong 22 năm, củng cố triển vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Ngoài ra, đồng USD vẫn chịu áp lực từ tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa một phần (shutdown) đang kéo dài khi càng duy trì lâu, nền kinh tế Mỹ càng chịu thiệt hại, và khả năng Fed phải cắt giảm lãi suất càng cao. Trong khi đó, đồng bảng Anh tăng giá sau khi Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) quyết định giữ nguyên lãi suất trước thềm công bố ngân sách trong tháng này. Dù thị trường dự đoán BoE sẽ không thay đổi chính sách, vẫn có khoảng 1/3 khả năng được định giá cho một đợt cắt giảm. Trước khả năng Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves sẽ công bố tăng thuế trong ngân sách tháng này, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của BoE đã bỏ phiếu 5–4 để giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4.0%. Tỷ lệ phiếu sít sao này khiến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trước cuối năm vẫn còn được duy trì.

• Chỉ số DXY -0.46%
• EUR/USD +0.47%
• GBP/USD +0.66%
• USD/JPY -0.63%
• AUD/USD -0.41%
• NZD/USD -0.52%
• USD/CAD +0.06%
• USD/CHF: -0.47%

Các chỉ số chính Phố Wall giảm xuống gần mức thấp nhất trong hai tuần, khi cổ phiếu công nghệ chịu áp lực bán mới, trong bối cảnh lo ngại về thuế quan của Mỹ và sức khỏe nền kinh tế tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Phần lớn cổ phiếu công nghệ sụt giảm khi lo ngại về định giá quá cao quay trở lại, sau nhịp hồi ngắn vào thứ Tư. Trước đó, cảnh báo về khả năng điều chỉnh thị trường từ các lãnh đạo ngân hàng lớn của Phố Wall hôm thứ Ba đã khiến cổ phiếu liên quan đến AI bị bán tháo mạnh. Các mã vốn hóa lớn như Microsoft (giảm 1.8%) và Nvidia (giảm 3%) kéo chỉ số công nghệ thông tin giảm mạnh, trong khi chỉ số bán dẫn SOX giảm 2.4%.

• Dow Jones -0.84%
• S&P 500 -1.12%
• Nasdaq Composite -1.19%

Giá vàng duy trì quanh mức 3,980 USD/ounce vào thứ Năm, tiếp nối đà tăng từ phiên trước, trong bối cảnh thị trường lao động Mỹ yếu đi làm tăng khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách và giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng – tài sản không sinh lãi. Báo cáo việc làm khu vực tư nhân tháng 10 cho thấy mức tăng khiêm tốn 42,000 việc làm, song đi kèm với lượng sa thải được công bố cao nhất trong tháng 10 suốt hơn hai thập kỷ, phản ánh xu hướng tăng trưởng việc làm đang chậm lại. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 8 điểm cơ bản xuống 4.08% từ mức cao một tháng là 4.16% trước đó trong phiên, khi các dấu hiệu mới về thị trường lao động yếu củng cố lập luận cho khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng tới.

Vàng tiếp tục giao dịch trên mức 4,000 USD/oz trong phiên

Tổng quan Thị trường:

Ngoại hối: EUR và JPY dẫn đầu, NZD yếu nhất trong ngày

• Chứng khoán: Cổ phiếu châu Âu giảm điểm; hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.1%
• Trái phiếu: Lợi suất 10 năm của Mỹ giảm 1.9 điểm cơ bản xuống 4.137%
• Hàng hóa: Vàng tăng 0.6% lên $4,008.34
• Dầu thô WTI: Tăng 0.7% lên $60.03
• Bitcoin: Giảm 1.1% xuống $102,572

Diễn biến chính:

Sự kiện tâm điểm của phiên là quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BOE). Đúng như dự kiến, BOE đã giữ nguyên lãi suất ngân hàng ở mức 4.00%, mặc dù tỷ lệ bỏ phiếu ủng hộ quyết định này là sít sao nhất có thể.

Kết quả bỏ phiếu là 5-4 nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất. Bốn phiếu bất đồng đến từ các bà Breeden, Dhingra, Taylor và ông Ramsden, những người muốn cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Tỷ giá GBP/USD đã giảm nhẹ từ 1.3090 xuống 1.3060 sau quyết định, nhưng không có gì trong tuyên bố được cho là quá dovish. Cặp tiền này hiện đang phục hồi các khoản lỗ, quay trở lại mức 1.3085 khi Thống đốc Bailey đang phát biểu.

Ngoài ra, không có nhiều tin tức đáng chú ý trong phiên. Dữ liệu sa thải Challenger của Mỹ tiếp tục phản ánh tình trạng sa thải hàng loạt trong năm, tái khẳng định bức tranh thị trường lao động đang yếu đi. Tuy nhiên, điều này không tạo ra nhiều phản ứng trên thị trường, khi tâm lý rủi ro giữ được sự ổn định hơn sau đợt phục hồi của Phố Wall ngày hôm qua.

Hợp đồng tương lai của Mỹ đang nhích cao hơn, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc không tiếp nối đà tăng của ngày hôm qua. Lợi suất 10 năm hiện giảm 1.9 điểm cơ bản xuống 4.137%.

Điều đó đang giữ cho các thị trường rộng lớn hơn trong tầm kiểm soát, với đồng đô la hôm nay giữ ở mức thấp hơn một chút. Tỷ giá EUR/USD đang tăng 0.3% lên 1.1525, trong khi USD/JPY giảm 0.3% xuống 153.60 ở thời điểm hiện tại.

Trong khi đó, thị trường vàng đang chứng kiến những người mua bắt đáy bắt đầu thể hiện sự quan tâm trở lại, đẩy giá vượt mốc $4,000 và phá vỡ trở lại các mức kỹ thuật ngắn hạn quan trọng.

Các phát biểu chính từ ông Bailey (trong phiên Hỏi & Đáp):

• "Chúng tôi sẽ có cơ hội để xem xét Ngân sách (mùa Thu) trong cuộc họp tiếp theo."
• "Quyết định của chúng tôi cũng sẽ phụ thuộc có điều kiện vào chính sách tài khóa."
• "Hiện tại, chúng tôi không ở vị thế để suy đoán về Ngân sách."
• "Chúng tôi sẽ không đưa ra bất kỳ phán xét nào về những gì Bộ trưởng Tài chính Anh đã nói trong tuần này về chính sách tài khóa và/hoặc Ngân sách."
• "Một số thành viên, bao gồm cả tôi, không có quan điểm chắc chắn về mức lãi suất cuối cùng ở trạng thái cân bằng."

Phân tích:

• Điều này cho thấy BOE sẽ không cam kết trước bất cứ điều gì cho đến khi có sự rõ ràng hơn về Ngân sách mùa Thu.
• Do đó, họ vẫn để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 nếu cần thiết. Tuy nhiên, họ sẽ chỉ làm rõ ý định đó sau khi Ngân sách được công bố trong hai tuần nữa.
• Vì vậy, không có "tin vui" nào cho những người đang hy vọng vào một lập trường dovish rõ rệt hơn từ ông Bailey.

Các phát biểu chính từ Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) Andrew Bailey:

• Chúng ta cần thấy lộ trình đi xuống của lạm phát trở nên vững chắc hơn trước khi cắt giảm (lãi suất) một lần nữa.
• Quyết định ngày hôm nay dựa trên hai đánh giá then chốt:
• Thứ nhất là áp lực giá cả và tiền lương cơ bản trong nước đang tiếp tục giảm bớt.
• Thứ hai là rủi ro về sự dai dẳng của lạm phát đã trở nên ít rõ rệt hơn.
• Dữ liệu lạm phát mới nhất rất đáng khích lệ, nhưng đó chỉ là một điểm dữ liệu.

Phân tích nhanh:

• Ông Bailey chủ yếu chỉ nhắc lại phần tóm tắt tuyên bố chính sách trước khi phiên Hỏi & Đáp (Q&A) diễn ra.
• Tóm lại, BOE dường như đang "đặt nền móng" cho một đợt cắt giảm lãi suất khác có thể diễn ra vào tháng 12. Tuy nhiên, sự tùy chọn (để ngỏ khả năng hành động) vẫn là yếu tố then chốt đối với họ vào lúc này. Do đó, không có gì quá dovish trong thông điệp được đưa ra, ngay cả khi họ tái khẳng định rằng một lộ trình giảm dần lãi suất vẫn là kịch bản có khả năng xảy ra.

Phản ứng thị trường: Sau đợt giảm nhẹ ban đầu, tỷ giá GBP/USD đang nhích trở lại mức 1.3080 và tiến gần hơn đến mức 1.3090 (so với thời điểm trước khi quyết định được công bố).

GBP/USD giảm nhẹ sau tin tức về quyết định chính sách của BOE

Ngân hàng Anh công bố quyết định chính sách tiền tệ mới nhất cho tháng 11 năm 2025

• Lãi suất ngân hàng: 4.00% (không đổi)
• Tháng trước: 4.00%
• Tỷ lệ phiếu bầu: 5-4 (so với kỳ vọng 6-3). Breeden, Ramsden, Dhingra, Taylor đã bỏ phiếu cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
• Cuộc họp trước: 7-2
• Lạm phát CPI được đánh giá đã đạt đỉnh.
• Tiến trình giảm lạm phát cơ bản tiếp tục, được hỗ trợ bởi lập trường chính sách tiền tệ vẫn còn thắt chặt.
• Rủi ro từ sự dai dẳng của lạm phát đã trở nên ít rõ rệt hơn gần đây, và rủi ro đối với lạm phát trung hạn từ nhu cầu yếu hơn đã trở nên rõ ràng hơn.
• Nhìn chung, các rủi ro hiện đã cân bằng hơn; nhưng cần thêm bằng chứng ở cả hai phía.
• Mức độ thắt chặt của chính sách tiền tệ đã giảm khi Lãi suất Ngân hàng đã được hạ xuống.
• Do đó, mức độ cắt giảm thêm sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của triển vọng lạm phát.
• Nếu tiến trình giảm lạm phát tiếp tục, Lãi suất Ngân hàng có khả năng sẽ tiếp tục đi theo một con đường giảm dần.

Đồng USD đã mạnh lên trên diện rộng kể từ sau sự thay đổi theo hướng "hawkish" của Chủ tịch Fed Powell tại cuộc họp báo FOMC gần nhất. Sự định giá lại kỳ vọng lãi suất đã đóng vai trò là cơn gió thuận chiều cho đồng bạc xanh khi lợi suất trái phiếu Kho bạc tiếp tục tăng cao hơn.

Hôm qua, chúng ta đã có một vài dữ liệu mạnh của Mỹ. Báo cáo ADP của Mỹ đã vượt qua dự báo (mặc dù điều đó đã được dự kiến) và chỉ số PMI Dịch vụ ISM đã tốt hơn nhiều so với dự kiến với chỉ số giá đẩy lên mức cao nhất trong chu kỳ mới.

Bất chấp dữ liệu mạnh, đồng bạc xanh đã không thể mở rộng đà tăng. Đây thường là một tín hiệu của một đỉnh ngắn hạn, với thị trường cần nhiều hơn nữa để duy trì xu hướng. Trên thực tế, định giá thị trường hiện đang cho thấy xác suất 60% cắt giảm vào tháng 12, đây là một con số vừa phải. Dữ liệu vào tháng 12 có lẽ sẽ có tiếng nói cuối cùng và hy vọng chúng ta sẽ nhận được một báo cáo NFP và CPI trước quyết định FOMC tiếp theo.

Về phía GBP, BoE dự kiến sẽ giữ nguyên Lãi suất điều hành hôm nay ở mức 4.00% và tốc độ QT không thay đổi. Tỷ lệ phiếu bầu dự kiến sẽ là 6-3 ủng hộ việc giữ nguyên với quan chức Dhingra, Taylor và Ramsden bỏ phiếu cho việc cắt giảm (Dhingra và Taylor có thể bỏ phiếu cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản nhưng điều đó sẽ không bất ngờ).

Ngân hàng trung ương cũng sẽ công bố các dự báo kinh tế cập nhật, trong đó dự kiến sẽ có sự điều chỉnh giảm nhẹ đối với lạm phát, và một định dạng biên bản mới bao gồm các quan điểm cá nhân từ các thành viên MPC.

Thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ mở ra cánh cửa cho một đợt cắt giảm vào tháng 12, vì vậy nếu chúng ta có được điều đó, nó sẽ không gây ngạc nhiên, nhưng vẫn có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh vì xác suất cắt giảm lãi suất sẽ tăng lên. Mặt khác, đồng bảng Anh có thể mạnh lên nếu chúng ta không nhận được bất kỳ tín hiệu hay gợi ý nào về việc cắt giảm vào tháng 12, hoặc thậm chí là sự phản đối lại kỳ vọng của thị trường.

Phân tích Kỹ thuật GBPUSD – Khung thời gian ngày

Trên biểu đồ ngày, có thể thấy rằng GBPUSD gần đây đã phá vỡ xuống dưới mức quan trọng 1.3140, điều này có thể đã mở ra cánh cửa cho một sự sụt giảm xuống mức 1.2712 tiếp theo. Hiện tại, USD dường như đã hết hơi khi không thể tăng giá trước dữ liệu mạnh của Mỹ. Từ góc độ quản lý rủi ro, người bán sẽ có một thiết lập rủi ro trên lợi nhuận tốt hơn quanh mức 1.3140 và đường xu hướng giảm chính để tiếp tục nhắm mục tiêu các mức thấp mới. Mặt khác, người mua sẽ tìm kiếm các cú phá vỡ lên trên để tham gia và mở rộng đợt điều chỉnh thành các mức cao mới.

Dữ liệu được công bố sớm hơn dự kiến. Các nhà tuyển dụng tại Mỹ đã thông báo cắt giảm 153,074 việc làm trong tháng 10 năm nay, tăng vọt 175% so với 55,597 lượt cắt giảm được công bố vào tháng 10 năm 2024. Ngay cả so với tháng 9, số lượng sa thải cũng đã tăng đáng kinh ngạc 183% vào tháng trước. Và trong lịch sử tháng 10, đây là con số cao nhất kể từ tháng 10 năm 2003.

“Tốc độ cắt giảm việc làm trong tháng 10 cao hơn nhiều so với mức trung bình của tháng. Một số ngành đang điều chỉnh sau sự bùng nổ tuyển dụng của đại dịch, nhưng điều này xảy ra khi việc áp dụng AI, chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp yếu đi, và chi phí gia tăng thúc đẩy việc thắt lưng buộc bụng và đóng băng tuyển dụng. Những người bị sa thải hiện đang gặp khó khăn hơn trong việc nhanh chóng đảm bảo vai trò mới, điều này có thể làm nới lỏng hơn nữa thị trường lao động.”

Nhìn vào chi tiết, số lượng sa thải đã tăng vọt trong lĩnh vực công nghệ vào tháng trước với 33,281 lượt cắt giảm việc làm được công bố trong tháng 10. Con số đó tăng mạnh so với 5,639 lượt cắt giảm việc làm trong tháng 9. Trong khi đó, các nhà bán lẻ cũng tiếp tục gặp khó khăn với 2,431 lượt cắt giảm việc làm trong tháng 10. Tuy nhiên, tính từ đầu năm đến nay, các nhà bán lẻ đã công bố 88,664 lượt cắt giảm việc làm, tăng 145% so với 36,136 lượt cắt giảm việc làm được công bố tính đến tháng 10 năm ngoái.

BoE dự kiến sẽ giữ nguyên Lãi suất điều hành hôm nay ở mức 4.00% và tốc độ QT không thay đổi. Tỷ lệ phiếu bầu dự kiến sẽ là 6-3 ủng hộ việc giữ nguyên với các quan chức Dhingra, Taylor và Ramsden bỏ phiếu cho việc cắt giảm (Dhingra và Taylor có thể bỏ phiếu cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản nhưng điều đó sẽ không bất ngờ). Ngân hàng trung ương cũng sẽ công bố các dự báo kinh tế cập nhật, trong đó dự kiến sẽ có sự điều chỉnh giảm nhẹ đối với lạm phát, và một định dạng biên bản mới bao gồm các quan điểm cá nhân từ các thành viên MPC.

Một số người đang kỳ vọng một đợt cắt giảm bất ngờ với xác suất 25% từ việc định giá của thị trường, nhưng tôi nghĩ điều đó rất khó xảy ra tại cuộc họp này vì việc chờ đợi thêm một tháng nữa để xem Ngân sách mùa Thu và nhận thêm dữ liệu trước cuộc họp tháng 12 sẽ hợp lý hơn nhiều. Trên thực tế, BOE sẽ được xem thêm hai báo cáo việc làm và lạm phát nữa trước cuộc họp tiếp theo.

TUYÊN BỐ

Tuyên bố dự kiến sẽ vẫn giữ nguyên phần lớn, bao gồm các dòng chính "một cách tiếp cận dần dần và cẩn trọng đối với việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ vẫn là phù hợp" và "chính sách tiền tệ không đi theo một lộ trình định trước".

Các dự báo kinh tế dự kiến sẽ cho thấy sự điều chỉnh giảm đối với các dự báo lạm phát trong ngắn hạn với dữ liệu mới nhất. Trọng tâm sẽ là định dạng biên bản mới sẽ bao gồm các quan điểm cá nhân từ các thành viên MPC. Hiện tại, chúng ta có một phe ôn hòa (Dhingra, Taylor và Ramsden ít hơn một chút), một phe trung lập (Bailey và Breeden) và một phe diều hâu (Mann, Greene, Pill và Lombardelli). Các phe này dựa trên những bình luận gần đây của họ và lịch sử bất đồng chính kiến.

Kỳ vọng của thị trường về đợt cắt giảm vào tháng 12 sẽ được định hình bởi quan điểm của các thành viên, đặc biệt là những người trong phe trung lập (Bailey và Breeden) vì họ đủ để đảm bảo đa số. Trên thực tế, quyết định của ngày hôm nay sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào quan điểm của Thống đốc Bailey vì Breeden luôn bỏ phiếu cùng với Thống đốc. Điều đó cũng đúng đối với cuộc họp báo đi kèm.

Thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ mở ra cánh cửa cho một đợt cắt giảm vào tháng 12, vì vậy nếu chúng ta có được điều đó, nó sẽ không gây ngạc nhiên nhưng vẫn có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh vì xác suất cắt giảm lãi suất sẽ tăng lên. Mặt khác, đồng bảng Anh có thể mạnh lên nếu chúng ta không nhận được bất kỳ tín hiệu hay gợi ý nào về việc cắt giảm vào tháng 12, hoặc thậm chí là sự phản đối lại kỳ vọng của thị trường.

• Chỉ số PMI xây dựng: 44.1 (Kỳ vọng: 46.7, Tháng trước: 46.2)

Đây là một thông tin khá đáng thất vọng khi hoạt động xây dựng giảm với tốc độ nhanh nhất trong hơn năm năm vào tháng 10. Đã có sự sụt giảm mạnh trong hoạt động xây dựng nhà ở và công trình dân dụng, khi các công ty cho biết thiếu công việc mới để thay thế các dự án đã hoàn thành. S&P Global lưu ý rằng:

"Các công ty xây dựng của Vương quốc Anh đã báo cáo một tháng đầy thách thức khác vào tháng 10 khi sự suy yếu kéo dài của sổ đặt hàng cho đến nay trong năm 2025 đã dẫn đến sự sụt giảm nhanh nhất trong hoạt động kinh doanh trong hơn năm năm. Hoạt động công trình dân dụng và dân dụng đã chứng kiến tốc độ co lại nhanh nhất, trong khi xây dựng thương mại cho thấy một số khả năng phục hồi.

"Khối lượng công việc giảm một lần nữa được cho là do sự e ngại rủi ro và sự chậm trễ trong việc ra quyết định của khách hàng, điều này đã góp phần vào việc giải phóng các dự án mới chậm hơn dự kiến. Nhu cầu yếu đi sau sự không chắc chắn về chính trị và kinh tế gia tăng cũng dẫn đến sự sụt giảm mạnh nhất trong việc mua đầu vào kể từ tháng 5 năm 2020.

"Trong khi đó, một số tín hiệu tích cực cho ngành xây dựng vào tháng 10 bao gồm sự chậm lại của lạm phát chi phí xuống mức thấp nhất trong một năm, sự sẵn có của nhà thầu phụ tăng lên và sự cải thiện bền vững trong hiệu suất của nhà cung cấp.

"Nhìn về phía trước, kỳ vọng hoạt động kinh doanh trong 12 tháng tới vẫn yếu hơn nhiều so với mức trung bình khảo sát dài hạn, phần lớn là do lo ngại về tâm lý đầu tư mong manh và các kênh bán hàng yếu. Tuy nhiên, mức độ lạc quan tổng thể đã tăng nhẹ lên mức cao nhất kể từ tháng 7 do triển vọng về chi phí vay thấp hơn được cho là đã giúp thúc đẩy các dự báo về nhu cầu."