Giá vàng giao ngay giữ vững bất chấp hợp đồng tương lai COMEX tăng vọt, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Giá vàng giao ngay hiện vẫn giữ ổn định quanh mức 3,392 USD/ounce bất chấp đà tăng mạnh của hợp đồng tương lai trên sàn COMEX, trong bối cảnh Mỹ bất ngờ áp thuế lên vàng thỏi nhập khẩu.
Diễn biến này khiến thị trường rơi vào trạng thái bị động, khi chênh lệch giá giữa COMEX và thị trường London mở rộng một cách bất thường. Nguyên nhân chính nằm ở quy trình vận chuyển vàng: trước khi vào Mỹ, vàng từ London phải qua Thụy Sĩ để tái tinh luyện theo chuẩn COMEX – nơi yêu cầu kích thước thanh vàng khác biệt – và chỉ sau đó mới bị đánh thuế khi nhập khẩu.
Với việc Thụy Sĩ tinh luyện khoảng 90% sản lượng vàng công nghiệp toàn cầu, chuỗi cung ứng bị thắt chặt khiến chi phí giao vàng vào Mỹ tăng vọt, tạo áp lực lên hợp đồng tương lai trong khi giá giao ngay chưa phản ứng đáng kể.
UBS cảnh báo tình trạng này có thể dẫn đến căng thẳng thanh khoản, dù hiện tại lãi suất cho thuê vàng vẫn ở mức âm, cho thấy nguồn cung ở London còn dồi dào. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu đây chỉ là trục trặc kỹ thuật hay là bước đi có chủ đích từ chính quyền Trump nhằm thao túng lại chuẩn mực định giá vàng.
Nếu mục tiêu là tăng giá trị dự trữ vàng của Bộ Tài chính Mỹ, chặn nguồn cung toàn cầu và đẩy các vị thế bán khống vào thế khó, giá vàng giao ngay có thể còn tăng mạnh, buộc thị trường toàn cầu phải định giá lại kim loại quý ở một mặt bằng mới – nơi Mỹ nắm ưu thế vượt trội.
