Goldman Sachs dự báo tỷ giá USD/CNY sẽ giảm xuống:
Goldman Sachs nhận định xuất khẩu của Trung Quốc sẽ tiếp tục duy trì mạnh mẽ.
“Các mức định giá thấp của đồng tiền này, cả trên cơ sở tỷ giá thực theo trọng số thương mại lẫn đặc biệt so với đồng USD, đều cho thấy khả năng đồng nhân dân tệ nội địa sẽ mạnh lên, như một yếu tố tiềm năng để bù đắp cho việc giảm thuế quan.”
Ông Nagel, một thành viên của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cho biết điều quan trọng trong hoạch định chính sách tiền tệ hiện nay là phải giữ thái độ thận trọng và tránh phản ứng thái quá trước những tín hiệu kinh tế ngắn hạn có thể nhanh chóng thay đổi.
Ông nhấn mạnh rằng ECB sẽ tiếp tục theo đuổi cách tiếp cận dựa trên dữ liệu thực tế, đồng thời khẳng định mọi quyết định về lãi suất sẽ được đưa ra tại từng kỳ họp, dựa trên đánh giá cập nhật về tình hình kinh tế. Những phát biểu này cho thấy phe "hawkish" trong ECB – những người thận trọng với việc nới lỏng chính sách – đang dần tỏ ra lo ngại về tốc độ cắt giảm lãi suất hiện tại và mong muốn có thêm thông tin trước khi đưa ra các bước đi tiếp theo.
Trong tháng 4, chỉ số lạc quan kinh doanh nhỏ NFIB của Mỹ giảm xuống còn 95.8, thấp hơn mức 97.4 của tháng trước nhưng vẫn vượt dự báo 94.5. Dù vậy, tâm lý giới doanh nghiệp nhỏ tiếp tục chịu sức ép từ môi trường kinh tế nhiều bất định, thể hiện qua chỉ số bất định giảm 4 điểm xuống 92 – nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử là 68.
Áp lực tuyển dụng cũng hạ nhiệt phần nào khi tỷ lệ chủ doanh nghiệp báo cáo không thể lấp đầy vị trí tuyển dụng giảm xuống 34%, mức thấp nhất kể từ tháng 1/2021. Tuy nhiên, theo ông Bill Dunkelberg – chuyên gia kinh tế trưởng của NFIB, sự bất định vẫn là rào cản lớn trong hoạt động kinh doanh, ảnh hưởng tiêu cực đến cả kế hoạch tuyển dụng lẫn đầu tư tương lai, khi triển vọng về điều kiện kinh doanh không còn đủ tích cực để thúc đẩy mở rộng.
Ông Huw Pill – Kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh (BoE) – mới đây cảnh báo về những rủi ro gia tăng trong kịch bản lạm phát tăng trở lại, đồng thời nhấn mạnh rằng không nên coi các dự báo mới nhất trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ là sự ủng hộ trực tiếp cho đường cong lãi suất hiện tại của thị trường.
Theo ông, nền kinh tế Anh đang đối mặt với nguy cơ xuất hiện các hiệu ứng vòng hai, khi giá cả tăng kéo theo yêu cầu tăng lương, từ đó gây áp lực tiếp tục lên lạm phát.
Ông cũng bày tỏ lo ngại rằng đã có sự thay đổi mang tính cấu trúc trong cách hình thành giá cả và tiền lương, khiến chính sách tiền tệ có thể phải duy trì lập trường thắt chặt trong thời gian dài hơn để đảm bảo đưa chỉ số CPI trở lại mục tiêu 2%.
Dù Pill cùng bà Mann đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp gần nhất, quan điểm của ông vẫn khá “hawkish" do dữ liệu lạm phát và tiền lương chưa cho thấy tiến triển rõ rệt.
Trên thực tế, một số nhà quan sát nhận định rằng kịch bản lạm phát tăng cao đang dần hiện rõ, khi tâm lý lo ngại suy thoái trên thị trường giảm bớt, trong khi BoE lại bắt đầu nới lỏng chính sách dù chưa kiểm soát được các yếu tố cốt lõi như lạm phát nền và tăng trưởng tiền lương.
-Chỉ số điều kiện hiện tại tiếp tục xấu đi, giảm xuống -82.0, (dự báo -77.0; trước đó -81.2)
-Chỉ số kỳ vọng kinh tế lại cải thiện mạnh, tăng vọt lên 25.2 (dự báo 11; trước đó -14.0)
Biên độ dự báo có vai trò quan trọng đối với phản ứng của thị trường, vì khi dữ liệu thực tế lệch khỏi kỳ vọng, sẽ tạo ra hiệu ứng bất ngờ. Một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường là phân bố các dự báo.
Thực tế, dù có một khoảng dự báo, phần lớn các dự báo có thể tập trung ở rìa trên của khoảng đó, nên nếu dữ liệu được công bố nằm trong khoảng nhưng gần rìa dưới, vẫn có thể gây bất ngờ cho thị trường.
Dự báo CPI theo năm (Y/Y)
Dự báo CPI theo tháng (M/M)
Core CPI theo năm (Y/Y)
Core CPI theo tháng (M/M)
Giờ đây, khi kỳ vọng về mức thuế quan toàn cầu trung bình 10% đã dần ổn định và lo ngại về tăng trưởng giảm bớt, trọng tâm thị trường có thể quay lại với vấn đề lạm phát. Nếu thị trường kỳ vọng hoạt động kinh tế sẽ mạnh hơn trong thời gian tới, thì bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lạm phát chậm hạ nhiệt đều có thể khiến Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, thậm chí khiến thị trường kỳ vọng ít đợt cắt giảm hơn so với trước. Điều này có thể hỗ trợ đồng USD trong ngắn hạn khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng.
Lãi suất vẫn là công cụ chính mặc định trong bộ công cụ chính sách, khi bị giới hạn bởi mức sàn, các công cụ khác như cho vay mục tiêu và điều hành bảng cân đối tài sản cũng có vai trò nhất định. Ông đang gợi ý một cách tiếp cận thận trọng hơn trong việc điều chỉnh lãi suất.
Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.4% trong phiên giao dịch sớm, nhưng vẫn duy trì tâm lý tích cực sau khi chỉ số này bật tăng hơn 3% và đóng cửa ở đỉnh trong phiên trước đó.
Có thể thấy rằng giao dịch bán khống USD hiện tại đang bị quá tải. Tôi nhận thấy USD có thể còn tiếp tục tăng trong vài tuần tới, nhưng có thể chúng ta cần dữ liệu kinh tế mạnh mẽ để thị trường điều chỉnh kỳ vọng lãi suất ít dễ dãi hơn.
Có thể một bất ngờ tích cực trong báo cáo CPI của Mỹ hôm nay sẽ thúc đẩy điều này.
Các cuộc đàm phán tại Geneva với Trung Quốc đã thiết lập một cơ chế nhằm ngăn chặn nguy cơ leo thang căng thẳng. Tổng thống Trump nhấn mạnh mục tiêu tái cân bằng nền kinh tế Mỹ, trong khi Trung Quốc cũng đang nỗ lực chuyển dịch sang mô hình tăng trưởng dựa vào tiêu dùng nội địa.
Cả hai bên đều không mong muốn xảy ra một cuộc tách rời toàn diện giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Mỹ sẽ từng bước đưa về nước các ngành công nghiệp chiến lược như dược phẩm, chất bán dẫn và các lĩnh vực trọng yếu khác.
Washington cũng ghi nhận các cuộc trao đổi mang tính xây dựng với Nhật Bản. Chính quyền Mỹ đang tập trung mở rộng các thỏa thuận tại khu vực châu Á, trong đó Indonesia thể hiện thiện chí rõ rệt, còn Đài Loan đã đưa ra những đề xuất đáng chú ý.
Dù vậy, phần lớn nội dung vẫn chỉ là nhắc lại những tuyên bố trước đây, không có nhiều điểm mới đáng kể.
Chứng khoán Mỹ khép lại phiên hôm qua với đà tăng ấn tượng, góp phần xoa dịu tâm lý thị trường toàn cầu trong tuần này. Hiện tại, thị trường đang tạm chững lại để tiêu hóa thông tin tích cực từ thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc về việc cắt giảm thuế quan và tạm ngừng leo thang căng thẳng trong vòng 90 ngày.
Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm nhẹ 0.3% sau khi tăng mạnh 3.3% trong phiên trước đó, giúp chỉ số này bứt phá rõ rệt qua cả hai ngưỡng trung bình động 100 và 200 ngày.
Phiên giao dịch châu Âu hôm nay khá yên ắng, chỉ có khảo sát ZEW của Đức và bài phát biểu từ ông Pill (BoE). Chỉ số ZEW được kỳ vọng sẽ cải thiện nhờ lo ngại thương mại dịu bớt, còn ông Pill khó đưa ra thông tin mới vì vừa phát biểu tuần trước.
Trong phiên Mỹ, tâm điểm là báo cáo CPI. Lạm phát lõi theo năm được dự báo giữ nguyên ở mức 2.8%, còn theo tháng có thể tăng lên 0.3% so với 0.1% kỳ trước. Khi kỳ vọng về mức thuế toàn cầu trung bình khoảng 10% ngày càng rõ ràng, dữ liệu lạm phát sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng.
Rủi ro trong thời gian tới sẽ không còn nằm ở tăng trưởng nữa, mà sẽ là lạm phát khi các hoạt động kinh tế phục hồi mạnh mẽ.
Theo thông tin mới nhất, Mỹ sẽ giảm mức thuế de minimis áp dụng cho các lô hàng từ Trung Quốc từ 120% xuống còn 54%, sau khi thỏa thuận Mỹ-Trung được công bố hôm qua không đề cập đến việc miễn thuế de minimis cho các lô hàng thương mại điện tử.
Dù đã giảm từ mức gấp đôi, thuế suất 54% vẫn là một khoản đáng kể. Trước đây, ngưỡng miễn thuế de minimis (trị giá lô hàng dưới 800 USD) đã bị xóa bỏ, và hiện tại không có dấu hiệu cho thấy ngưỡng này được khôi phục. Ngoài ra, cần lưu ý rằng phí cố định 100 USD sẽ tăng lên 200 USD sau ngày 1/6 theo quy định trước đó. Người tiêu dùng Mỹ sẽ phải chi trả ít nhất 1.5 lần giá trị hàng hóa có xuất xứ từ Trung Quốc, khiến chi phí mua sắm vẫn là một thách thức lớn.
Theo thỏa thuận mới đạt được giữa Mỹ và Trung Quốc, Goldman Sachs đã hạ dự báo xác suất xảy ra suy thoái kinh tế tại Mỹ trong 12 tháng tới xuống còn 35%, từ mức 45% trước đó. Do đó, ngân hàng này hiện chỉ kỳ vọng Fed sẽ thực hiện một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, giảm so với dự báo trước đó là ba lần cắt giảm.
Đồng thời, Goldman Sachs cũng nâng mục tiêu cuối năm cho chỉ số S&P 500 lên 6,100 điểm, từ mức 5,900 điểm trước đó, phản ánh tâm lý lạc quan hơn về thị trường chứng khoán nhờ sự giảm bớt căng thẳng thương mại.
Hôm nay, không có hợp đồng ngoại hối đáo hạn đáng chú ý nào trên thị trường. Do đó, các nhà giao dịch sẽ tập trung vào tâm lý rủi ro chung như yếu tố chính định hướng xu hướng giao dịch. Sau đà tăng sôi nổi của các tài sản rủi ro trong ngày hôm qua, thị trường hôm nay có dấu hiệu ổn định hơn, đồng thời đà tăng của đồng USD cũng phần nào hạ nhiệt.
Yếu tố chính sẽ chi phối diễn biến giá trong phiên giao dịch sắp tới là liệu tâm lý tích cực từ hôm qua có tiếp diễn hay thị trường sẽ chuyển sang giai đoạn củng cố để đánh giá tình hình kỹ hơn. Tuy nhiên, một sự kiện rủi ro quan trọng cần lưu ý là báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố trong ngày, hứa hẹn mang lại thêm biến động cho thị trường.
Ngân hàng UBS nhận định triển vọng tăng trưởng kinh tế Trung Quốc đang cải thiện khi áp lực từ thuế quan dần hạ nhiệt. Theo đó, UBS dự báo nền kinh tế Trung Quốc sẽ tăng trưởng trong khoảng 3.7% đến 4.0% vào năm 2025, cao hơn so với mức dự báo trước đó là 3.4% được đưa ra vào tháng trước.
Trong bài phát biểu tại lễ khai mạc Diễn đàn Trung Quốc - Cộng đồng các quốc gia Mỹ Latinh và Caribe (CELAC) lần thứ tư ở Bắc Kinh, Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình nhấn mạnh rằng các cuộc chiến thương mại và thuế quan không mang lại lợi ích cho bất kỳ bên nào. Ông khẳng định hòa bình, ổn định và phát triển toàn cầu chỉ có thể đạt được thông qua hợp tác quốc tế.
Cảnh báo về hành vi bắt nạt và cô lập
Ông Tập cảnh báo rằng các hành vi bắt nạt và thống trị sẽ dẫn đến sự cô lập. Trung Quốc bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với các nước Mỹ Latinh và Caribe trong việc nâng cao vai trò tại các tổ chức đa phương toàn cầu, đồng thời cam kết duy trì sự hỗ trợ lẫn nhau trên các vấn đề cốt lõi và ưu tiên trọng đại.
Mở rộng hợp tác với Mỹ Latinh và Caribe
Trung Quốc đặt mục tiêu thúc đẩy hợp tác với khu vực này trong nhiều lĩnh vực, bao gồm cơ sở hạ tầng, nông nghiệp, an ninh lương thực, năng lượng và tài nguyên khoáng sản. Để hỗ trợ các quốc gia Mỹ Latinh và Caribe, Bắc Kinh công bố cung cấp dòng tín dụng trị giá 66 tỷ nhân dân tệ (khoảng 9.2 tỷ USD).
Cam kết hợp tác lâu dài
Phát biểu của ông Tập nhấn mạnh cam kết của Trung Quốc trong việc xây dựng mối quan hệ hợp tác bền vững với khu vực, dựa trên lợi ích chung và sự tôn trọng lẫn nhau.
Sau những biến động mạnh vào thứ Hai, thị trường Châu Á bước vào phiên giao dịch thứ Ba với tâm lý ổn định hơn.
Đồng yên Nhật phục hồi
Đồng yên Nhật Bản đã tìm lại đà tăng, giảm từ mức đỉnh trên 148.40 xuống khoảng 147.75. Sự phục hồi này được kích hoạt bởi phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, ông Kato, khi ông bày tỏ mong muốn thảo luận về vấn đề tỷ giá hối đoái với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent tại cuộc họp G7 sắp tới ở Banff, Canada (20–22/5). Bình luận này được xem là lời cảnh báo nhẹ nhàng về sự suy yếu gần đây của đồng Yên, đồng thời gợi ý khả năng can thiệp bằng ngoại giao từ phía Nhật Bản.
Trước đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) công bố “Tóm tắt Ý kiến” từ cuộc họp chính sách ngày 30/4–1/5, trong đó các thành viên nhấn mạnh sự bất ổn gia tăng, đặc biệt liên quan đến chính sách thương mại của Mỹ. Giọng điệu này cho thấy BoJ đang duy trì lập trường thận trọng, với ít khả năng hành động trong ngắn hạn cho đến khi tình hình toàn cầu ổn định. Kể từ đó, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung đã đạt được thỏa thuận giảm nhẹ thuế quan và tạm hoãn áp dụng các biện pháp mới trong 90 ngày.
Phó Thống đốc BoJ Uchida cũng lặp lại quan điểm về sự bất ổn, nhưng khẳng định ngân hàng vẫn kỳ vọng tăng lãi suất dần dần nếu nền kinh tế và lạm phát diễn biến đúng như dự báo.
Trung Quốc hỗ trợ nhân dân tệ
Tại Trung Quốc, đồng nhân dân tệ tăng giá sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY dưới mức 7.2, lần đầu tiên kể từ ngày 7/4. Động thái này phát đi tín hiệu mạnh mẽ về việc hỗ trợ sự ổn định của đồng nội tệ trong bối cảnh căng thẳng thương mại đang hạ nhiệt.
Tâm lý tại Úc cải thiện nhẹ
Dữ liệu từ Úc cho thấy một bức tranh kinh tế thận trọng nhưng có dấu hiệu tích cực. Tâm lý người tiêu dùng cải thiện nhẹ so với mức thấp trước đó, trong khi niềm tin kinh doanh cũng tăng nhẹ. Tuy nhiên, điều kiện kinh doanh có dấu hiệu sụt giảm so với tháng trước.
Thị trường ngoại hối ổn định
Ở các cặp tiền tệ chính khác ngoài đồng yên, giao dịch diễn ra trong biên độ hẹp, phản ánh tâm lý thị trường ổn định nhưng thận trọng.
Báo cáo của Wall Street Journal - Trung Quốc đang đầu tư vào cơ sở hạ tầng Nam Mỹ để đảm bảo nhập khẩu nông sản.
Trung Quốc đang xây dựng các cảng lớn ở Nam Mỹ để đáp ứng nhu cầu về cây trồng - Trung Quốc đã trấn an người dân rằng họ sẽ có đủ lương thực mà không cần cây trồng của Hoa Kỳ. Trước tiên, nước này sẽ phải thông quan cảng lớn nhất Mỹ Latinh.
Phó thống đốc BoJ Uchida nhận xét:
PBOC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ngày hôm nay ở mức 7.1991 (Trước đó: 7.2075)
Thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong phiên điêm qua, với S&P 500 đạt mức đỉnh kể từ đầu tháng 3 khi thỏa thuận giữa Mỹ và Trung Quốc về việc tạm thời cắt giảm thuế quan mang lại một số hy vọng về việc giảm bớt sự leo thang trong cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu mà Tổng thống Mỹ Donald Trump đã khơi mào vào đầu tháng 4.
Mỹ và Trung Quốc đã thông báo vào thứ Hai rằng họ sẽ giảm mạnh mức thuế quan đã áp đặt lên nhau trước đó trong 90 ngày. Mỹ cho biết sẽ cắt giảm thuế quan áp đặt đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc xuống 30% từ mức 145%, trong khi Trung Quốc cho biết sẽ cắt giảm thuế đối với hàng nhập khẩu của Mỹ xuống 10% từ mức 125%.
Chỉ số Dow Jones trong phiên đã tăng lên mức 42,410.10, vùng giá cao nhất kể từ ngày 26 tháng 3. S&P 500 đã tăng 184.28 điểm, kết thúc phiên ở mức 5,844.19, mức đỉnh ngày 03/03, trong khi Nasdaq Composite đã tăng 779.43 điểm, tương đương 4.35%.
Đồng USD vẫn duy trì sức mạnh sau đà tăng mạnh mẽ nhờ thông tin thuế quan, khiến cho các đồng tiền chính khác tiếp tục chịu áp lực suy yếu.
Trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát có thể được thiết lập lại, lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng vọt vào thứ Hai khi các nhà giao dịch nghĩ về khả năng Fed sẽ chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Trong khi đó, vàng giảm gần 3% khi nhu cầu tài sản trú ẩn suy yếu và khẩu vị rủi ro đang dần tích cực trở lại
Chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong phiên thứ Hai sau khi Mỹ và Trung Quốc đồng ý tạm thời cắt giảm thuế quan trong 90 ngày, sau vòng đàm phán cuối tuần tại Thụy Sĩ.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết các cuộc đàm phán với Trung Quốc diễn ra “rất hiệu quả”, và hai nước đã nhất trí cắt giảm thuế “đối ứng” tổng cộng 115% trong 90 ngày:
Bessent chia sẻ trên CNBC rằng ông dự kiến sẽ gặp lại phái đoàn Trung Quốc trong vài tuần tới để thảo luận một thỏa thuận toàn diện hơn. Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick xác nhận rằng mức thuế sàn 10% với hàng nhập khẩu từ các nước khác sẽ duy trì “trong tương lai gần”, lặp lại quan điểm trước đó của Tổng thống Trump.
Nếu đà tăng trong phiên giao dịch sáng duy trì đến cuối phiên, S&P 500 sẽ tiến gần trở lại vùng tăng trưởng dương trong năm.
Thị trường hiện định giá 45% khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 7, tổng mức giảm kỳ vọng trong 12 tháng tới là 81 điểm cơ bản, giảm mạnh so với mức 131 điểm cơ bản cách đây 3 tuần, cho thấy kỳ vọng nới lỏng chính sách đang dần bị điều chỉnh xuống trong bối cảnh dữ liệu kinh tế chưa đủ yếu để thúc đẩy hành động sớm từ Fed.
Trump sắp có cuộc họp báo về ngành dược phẩm.
Hôm qua, Tổng thống đã đăng tải về một kế hoạch liên quan đến thuốc kê đơn, trong đó chi phí sẽ được chuyển phần nào sang các quốc gia khác. Thông tin này đang khiến cổ phiếu ngành dược chịu áp lực, dù thị trường chung hôm nay diễn biến rất tích cực.
Hiện tại, chưa thấy yếu tố vĩ mô rõ ràng nào từ các phát biểu riêng về lĩnh vực dược, nhưng nhiều khả năng Trump sẽ bị hỏi về Trung Quốc, vì vậy cần theo dõi sát những phát ngôn liên quan đến thương mại.
Thị trường hôm nay chứng kiến nhiều bên hưởng lợi, nhưng vàng lại là kẻ thua cuộc rõ ràng nhất.
Giá vàng giảm mạnh 95 USD, xuống còn 3,228 USD/ounce, do kỳ vọng về một cuộc “tách rời kinh tế” giữa Mỹ và Trung Quốc đang dần mờ nhạt.
Cho đến hiện tại, vàng vẫn giữ được mốc hỗ trợ quan trọng tại 3,201 USD – mức đáy ngày 1/5, đây là tín hiệu tích cực đối với phe mua. Trong năm qua, thị trường thường chứng kiến áp lực bán mạnh vào khoảng 9h sáng giờ New York, trùng với thời điểm mở cửa thị trường chứng khoán – một khung giờ đầy nhạy cảm. Nếu vàng tiếp tục giữ vững vùng hỗ trợ này, và Tổng thống Trump phát tín hiệu mềm mỏng hơn về thương chiến, thì đợt bán tháo có thể sẽ dịu lại. Ngược lại, nếu ngưỡng hỗ trợ bị phá vỡ, thì áp lực giảm sâu hơn là hoàn toàn có thể xảy ra.
Cắt giảm lãi suất vào cuối năm:
Tăng lãi suất vào cuối năm:
Sau thỏa thuận Mỹ–Anh tuần trước, kỳ vọng về mức thuế sàn 10% được áp cho mọi đối tác thương mại đã khiến thị trường điều chỉnh theo hướng diều hâu hơn.
Tin tức tích cực từ đàm phán Mỹ–Trung sáng nay tiếp tục củng cố kỳ vọng rằng tăng trưởng toàn cầu có thể phục hồi mạnh trong ngắn hạn. Các ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất sâu hơn trong thời gian tới.
Mỹ áp dụng mức thuế cơ bản 10% đối với hàng hóa Trung Quốc, và áp thuế bổ sung 20% liên quan đến vấn đề fentanyl, nâng tổng thuế suất lên 30%, trong khi Trung Quốc giữ mức thuế 10% với hàng hóa Mỹ, và không rút lại các biện pháp hạn chế xuất khẩu đất hiếm, vốn đã được áp dụng từ trước. Thỏa thuận hiện có hiệu lực trong 90 ngày, nhưng theo Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent, thời hạn này có thể được gia hạn nếu đàm phán diễn ra suôn sẻ. Tuy nhiên, điều này khiến các nhà nhập khẩu rơi vào thế khó xử – họ phải lựa chọn giữa chủ động tích trữ hàng hóa với mức thuế 30% hiện tại, hoặc chờ đợi hy vọng thuế giảm thêm, nhưng cũng có nguy cơ mọi thứ xấu đi.
Thị trường toàn cầu hiện đang phản ứng tích cực:
Triển vọng tăng trưởng của Mỹ, Trung Quốc và toàn cầu vừa có bước cải thiện rõ rệt. Tuy nhiên, hôm nay sẽ là phép thử: Liệu các đợt tăng giá này có được duy trì không, hay thị trường vẫn còn hoài nghi? Điều đó sẽ phản ánh sức mạnh nội tại thực sự của nền kinh tế. Có vẻ như Trump không thực sự muốn một cuộc chiến thương mại toàn diện, mà đang chuyển hướng sang mở cửa thị trường Trung Quốc cho doanh nghiệp Mỹ.
Tỷ giá EURUSD gần đây đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh mức 1.1277, mở đường cho khả năng tiếp tục giảm xuống các mức thấp hơn, với mục tiêu tiếp theo là 1.10 và 1.09.
Đồng USD đã chịu áp lực trong vài tháng qua và trở thành một giao dịch "đông đúc", khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào đồng tiền này.
Tuy nhiên, khi thị trường trở nên quá mua, những thay đổi trong điều kiện kinh tế có thể dẫn đến các đợt điều chỉnh mạnh mẽ.
Gần đây, sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tạo ra sự chuyển hướng trong tâm lý thị trường. Tại đỉnh điểm của lo ngại về chiến tranh thương mại, thị trường đã dự báo sẽ có tới năm đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2025, nhưng sau các thông tin tích cực từ Mỹ-Trung, kỳ vọng này đã giảm xuống còn chỉ hai lần.
Phân tích kỹ thuật cho thấy, trên biểu đồ 4 giờ, sự phá vỡ của ngưỡng hỗ trợ 1.1277 đã xác nhận xu hướng giảm, với mức 1.09 có thể là điểm dừng tiếp theo.
Trong khi đó, trên biểu đồ 1 giờ, động thái giảm mạnh sau tin tức Mỹ-Trung cho thấy đây là thời điểm để thực hiện các giao dịch bán, đặc biệt nếu thị trường không có sự điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên, nếu giá có sự phục hồi nhẹ, các nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội bán ở mức 1.12 trước khi giá tiếp tục đi xuống.
Nếu một nhà đầu tư thực sự làm theo lời khuyên của Donald Trump về thị trường chứng khoán trong những tuần gần đây, thì kết quả mang lại có thể khiến nhiều người bất ngờ.
Kể từ ngày 9 tháng 4, Trump liên tục đưa ra những phát biểu kêu gọi mua vào cổ phiếu, trong đó đáng chú ý là dòng tweet nhấn mạnh "ĐÂY LÀ THỜI ĐIỂM TUYỆT VỜI ĐỂ MUA!!!" – được đăng tải trước khi Mỹ và Trung Quốc tuyên bố tạm ngừng các biện pháp áp thuế trả đũa trong vòng 90 ngày.
Sự kiện địa chính trị này đã góp phần thúc đẩy đà tăng của thị trường, giúp chỉ số S&P 500 leo dốc mạnh mẽ.
Tính đến thời điểm hiện tại, hợp đồng tương lai của S&P 500 đã tăng hơn 2.5% trong ngày và được dự báo mở cửa trên ngưỡng 5,800 điểm.
Nếu nhà đầu tư nghe theo lời khuyên đầu tiên của Trump và nắm giữ đến nay, mức sinh lời ghi nhận có thể lên đến khoảng 16%.
Thậm chí, nếu tiếp tục làm theo lời kêu gọi gần đây nhất của ông vào tuần trước, nhà đầu tư lại tiếp tục chứng kiến một đợt tăng giá khác.
Một trong những mục tiêu chính của Trump là kéo lãi suất dài hạn xuống. Trọng tâm là giảm thâm hụt ngân sách vì điều này ảnh hưởng đến phần bù rủi ro dài hạn. Chúng ta đã nhiều lần nghe những lời cảnh báo rằng Mỹ đang ở trên một "con đường không bền vững", và về lâu dài điều đó sẽ dẫn đến hoặc là tăng thuế, hoặc là in tiền nhiều hơn. Chính vì lý do đó, người mua trái phiếu Mỹ có thể đòi hỏi mức lãi suất cao hơn do lo ngại rủi ro trong tương lai.
Lãi suất ngắn hạn được quyết định bởi chính sách của ngân hàng trung ương, nhưng lãi suất dài hạn lại do thị trường quyết định. Đối với lãi suất dài hạn, thị trường xem xét ba yếu tố chính: chính sách tiền tệ trong tương lai của ngân hàng trung ương, kỳ vọng lạm phát và cung cầu trái phiếu kho bạc Mỹ trong tương lai.
Chiến lược "gây bất định có tính toán" của Trump nhằm đàm phán các rào cản thương mại đã phần nào làm chững lại đà tăng trưởng kinh tế vốn có trước khi cuộc chiến thuế quan bắt đầu. Giờ đây, khi các điều kiện tăng trưởng toàn cầu được định giá ngày càng tích cực hơn (vì các mức thuế cao đang dần được gỡ bỏ), hoạt động kinh tế có thể sẽ tăng tốc trở lại. Nhu cầu cao hơn có thể giữ cho lạm phát ở mức cao lâu hơn và khiến việc cắt giảm lãi suất không còn là lựa chọn nữa.
Điều này có thể khiến dư địa giảm của lợi suất dài hạn bị hạn chế và dẫn đến lãi suất cao hơn trong nửa cuối năm 2025, trước khi lãi suất quay đầu giảm và lần này có thể tạo đáy mới.
Các cuộc thảo luận mới nhất giữa Mỹ và Trung Quốc được đánh giá là tín hiệu tích cực cho kinh tế toàn cầu, nếu các báo cáo là chính xác, theo bà Lombardelli từ Ngân hàng Trung ương Anh (BoE).
Việc hai nền kinh tế lớn bất ngờ giảm thuế quan nhiều hơn dự kiến đã tạo động lực lớn cho triển vọng tăng trưởng toàn cầu trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, bà lưu ý rằng sự bất định trong chính sách thương mại sẽ còn kéo dài cho đến khi có một giải pháp lâu dài và ổn định. Bà cũng khẳng định quyết định bỏ phiếu về lãi suất của mình chủ yếu dựa trên tiến triển của lạm phát trong nước, chứ không bị ảnh hưởng bởi động thái thuế quan từ Mỹ.
Trong bối cảnh dữ liệu GDP của Anh vẫn biến động mạnh, khiến việc phân tích nguyên nhân suy yếu từ phía cầu hay cung trở nên khó khăn, bà cho rằng tác động từ việc Mỹ - Trung hạ thuế có thể làm gia tăng áp lực lạm phát trong ngắn hạn.
Điều này có thể buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì lãi suất hiện tại trong thời gian dài hơn, thay vì tiếp tục điều chỉnh như kế hoạch ban đầu.
Tiến triển dần dần trong việc giảm lạm phát và các diễn biến thương mại khiến việc cắt giảm lãi suất 25 bps trở nên hợp lý.
Tuy nhiên, những nhận xét này chỉ mang tính chất tham khảo và không đáng chú ý, khi các tin tức về thương mại đang chiếm ưu thế hiện nay.
Mặc dù chỉ có sự thay đổi nhỏ trong các khoản tiền gửi, nhưng với những diễn biến gần đây, SNB có thể cảm thấy an tâm hơn.
