• Bitcoin lập đỉnh 103,700 USD trong phiên
• Vàng giảm 0.10% xuống mức 2,646.75 USD/oz
• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ: 4.138%, +1.7 điểm cơ bản
• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ: 4.193%, +1.0 điểm cơ bản
• Dầu thô WTI gần như không đổi ở mức 68.55 USD/thùng
• Chỉ số Nikkei 225 tăng 0.44%
• Chỉ số Shanghai composite +0.16%
• Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông -1.0%
• Chỉ số CSI300 -0.13%
• Chỉ số Kospi -0.45%

Với việc Bitcoin chạm mốc 103,000 USD ở thời điểm hiện tại, có khả năng đồng tiền này sẽ tiếp tục tăng 5-10% trước khi giảm mạnh do hoạt động chốt lời.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch có thể tiếp tục chờ đợi báo cáo việc làm của Mỹ vào ngày mai.

• Tỷ lệ thất nghiệp của Đức sẽ tăng lên 6.2% vào năm 2025 từ mức 6.0% vào năm 2024
• Nền kinh tế vẫn trong tình trạng khủng hoảng
• Nền kinh tế dự kiến ​​chỉ tăng trưởng 0.1% vào năm 2025, sau khi suy giảm 0.2% vào năm 2024

Trong khi mọi con mắt đổ dồn vào việc Bitcoin chạm mức 103,500 đô la, các chỉ số chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương đang có một ngày giao dịch trái chiều:

• Nikkei 225 tăng 0.45%
• Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông giảm 1.01%
• CSI300 của Trung Quốc giảm 0.13%
• S&P/ASX của Úc tăng 0.17%
• Kospi của Hàn Quốc giảm 0.45%

Bitcoin đã tăng 126% kể từ tháng 1, đạt mốc 100,000 USD nhờ ba yếu tố chính: nhu cầu từ quỹ ETF, sự kiện bitcoin halving vào tháng 4 và chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ của Donald Trump.

Trong năm nay, các quỹ ETF tại Mỹ đã thu hút hơn 31 tỷ USD dòng vốn đổ vào và nguồn cung giảm sau sự kiện halving Bitcoin vào tháng 4. Sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, thị trường gia tăng dự đoán về khả năng thiết lập kho dự trữ Bitcoin quốc gia, cùng với đó xu hướng chấp nhận và tích hợp Bitcoin vào hoạt động kinh doanh trong doanh nghiệp, do Michael Saylor của MicroStrategy tiên phong, cũng là những yếu tố thúc đẩy đợt tăng giá này.

Giá Bitcoin lần đầu tiên đạt 100,000 USD, đánh dấu cột mốc lịch sử của thị trường tiền điện tử sau một năm tăng trưởng mạnh mẽ.

• Chúng ta đang ở một giai đoạn quan trọng, cần xem xét nhiều dữ liệu để điều chỉnh chính sách hỗ trợ cho nền kinh tế
• Kỳ vọng về kịch bản "hạ cánh mềm" của kinh tế Mỹ đang tăng lên
• Kinh tế Nhật Bản đang phục hồi ở mức vừa phải
• Tiêu dùng trong nước thiếu động lực
• Tôi lo ngại lạm phát có thể không đạt mục tiêu 2% từ năm tài khóa 2025 trở đi
• Dự báo tăng trưởng của tôi thấp hơn dự báo trong cuộc họp của BoJ vì người tiêu dùng có thể hạn chế chi tiêu và các khoản đầu tư doanh nghiệp có thể bị trì hoãn
• Những thay đổi cơ cấu trong nền kinh tế Nhật Bản là cần thiết để lạm phát đạt 2% một cách ổn định, và điều này sẽ cần thời gian
• Việc nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ được tiến hành từ từ

Phản ứng thị trường:

• Bình luận của Nakamura mang tính dovish
• Tỷ giá USD/JPY đã tăng trở lại từ mức thấp 150.175 lên mức hiện tại 150.51.
• Mức cao nhất hôm nay đạt 150.767.
• Mức giá mục tiêu tiếp theo là khu vực dao động từ 151.198 đến 151.27.

• Theo thông tin từ cố vấn của Trump, Trump muốn thúc đẩy thỏa thuận ngừng bắn được thực thi ngay lập tức, muộn nhất là trước ngày 20 tháng 1.
• Nhiều khả năng Biden cũng có cùng mong muốn này.

• Thặng dư thương mại: 5.953 tỷ USD (Dự báo: 4.550 tỷ USD, Tháng trước: 4.609 tỷ USD)
• Nhập khẩu hàng hóa/dịch vụ: +0.1% so với mức -3.1% tháng trước.
• Xuất khẩu hàng hóa/dịch vụ: +3.6% so với mức -4.3% tháng trước.

Cả nhập khẩu và xuất khẩu đều tăng trưởng trở lại sau khi giảm mạnh trong tháng trước. Thặng dư thương mại cao hơn dự báo.

Tỷ giá AUD/USD tăng nhẹ từ 0.6421 lên 0.6429 ở thời điểm hiện tại.

Dự kiến: 7.2664

• Đầu tư trái phiếu nước ngoài của Nhật Bản: +922.4 tỷ JPY, so với -779.1 tỷ JPY tuần trước.
• Đầu tư nước ngoài vào cổ phiếu: -607.7 tỷ JPY, so với -445.8 tỷ JPY tuần trước.
• Đầu tư nước ngoài vào trái phiếu Nhật Bản: +176.1 tỷ JPY, so với -314 tỷ JPY tuần trước.
• Đầu tư vào cổ phiếu nước ngoài: -544.7 tỷ JPY, so với -316.7 tỷ JPY.

• Cần phải điều chỉnh chính sách một cách thận trọng
• Sẽ chờ đến cuộc họp vào tháng 12 để đưa ra quyết định chính thức
• Chúng ta vẫn còn rất nhiều việc phải làm để đạt được mục tiêu lạm phát 2% và tăng trưởng bền vững
• Lạm phát vẫn là thách thức lớn mà mọi người đang phải đối mặt.

• Kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế tăng vừa phải ở hầu hết các khu vực.
• Tỷ lệ lao động ổn định hoặc tăng nhẹ.
• Tăng trưởng tiền lương giảm xuống mức vừa phải, ngoại trừ các vị trí mới hoặc công việc yêu cầu trình độ cao ghi nhận mức tăng trưởng mạnh.
• Lạm phát ở mức vừa phải
• Chi tiêu tiêu dùng ổn định.
• Hoạt động sản xuất có sự khác biệt giữa các khu vực.
• Thị trường bất động sản có dấu hiệu ổn định ở một số khu vực.

Chi tiết đáng chú ý:

• Chi phí bảo hiểm là yếu tố gây áp lực lớn lên lạm phát.
• Các doanh nghiệp tích trữ hàng hóa dự phòng trước khả năng áp dụng thuế nhập khẩu.
• Nhu cầu về trung tâm data đang thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ trong việc sử dụng điện.

Triển vọng:

• Kỳ vọng về tăng trưởng của doanh nghiệp tăng nhẹ.
• Hầu hết các khu vực đều lạc quan về nhu cầu sẽ tăng trong những tháng tới.
• Có một số rủi ro về các chính sách thương mại và nhập cư
• Các doanh nghiệp thận trọng với kế hoạch tuyển dụng dù nhu cầu có triển vọng tích cực.

• Chúng tôi cảm thấy rất tự tin về chính sách tiền tệ hiện tại.
• Nền kinh tế Mỹ đang ở trạng thái rất tốt.
• Mối quan hệ giữa Fed và Bộ Tài chính sẽ bị ảnh hưởng dưới chính quyền mới.
• Fed đang trên đà tiến tới điều chỉnh lãi suất về mức trung lập, mặc dù các rủi ro giảm phát thấp hơn so với dự đoán, vì vậy Fed cần thận trọng trong việc xác định mức lãi suất trung lập.
• Tăng trưởng kinh tế mạnh hơn so với dự báo tháng 9 và lạm phát cao hơn một chút so với kỳ vọng
• Một yếu tố quan trọng giúp Fed duy trì sự độc lập là tổ chức này không phụ thuộc vào ngân sách chính phủ, mà tự tài trợ cho các hoạt động của mình.

Theo thông tin, có 331/574 nghị sĩ ủng hộ việc này. Thủ tướng Michel Barnier, người từng dẫn dắt các đàm phán Brexit, giờ đây sẽ phải đàm phán về việc buộc phải từ chức của mình.

Dù kết quả này đã được dự đoán từ trước, hiện chưa rõ Tổng thống Macron sẽ giải quyết tình hình như thế nào. Vì không thể tổ chức bầu cử sớm trước tháng 7, nên có khả năng Macron sẽ bổ nhiệm một thủ tướng mới để tạm thời duy trì ổn định trong chính phủ, với kế hoạch ngân sách chủ yếu là tiếp tục các khoản chi hiện tại.

Bà Marine Le Pen cho biết bà có thể ủng hộ việc thông qua ngân sách năm 2025 bằng cách sử dụng một "dự thảo luật đặc biệt". Một lựa chọn khác là Tổng thống Macron có thể kêu gọi bầu cử tổng thống sớm, nhưng ông đã bác bỏ khả năng này trong phát biểu hôm qua.

Thị trường Pháp không biến động nhiều trước thông tin này.

Vào phiên thứ Tư, thị trường chứng khoán Mỹ thiết lập các kỷ lục mới sau khi chủ tịch Jerome Powell khẳng định nền kinh tế đang trong tình trạng "cực kỳ tốt". Cả ba chỉ số chính đều thiết lập các kỷ lục mới khi kết thúc phiên giao dịch. Chỉ số Dow Jones tăng 308.51 điểm, tương đương 0.69%, chốt phiên ở mức 45,014.04, lần đầu tiên vượt mốc 45,000 điểm. Chỉ số S&P 500 tăng 0.61% lên mức 6,086.49 điểm. Nasdaq Composite vượt trội hơn với mức tăng 1.3% lên 19,735.12 điểm. Nvidia dẫn đầu nhóm "Magnificent Seven" với mức tăng gần 65% trong năm nay. Cổ phiếu của Salesforce và Marvell Technology cũng tăng mạnh nhờ kết quả kinh doanh khả quan, củng cố kỳ vọng rằng cả hai công ty sẽ tiếp tục hưởng lợi từ làn sóng tăng trưởng trong ngành trí tuệ nhân tạo. Salesforce tăng gần 11% sau khi công bố doanh thu quý ba vượt kỳ vọng. Marvell Technology cũng vượt dự báo lợi nhuận và đưa ra hướng dẫn tích cực cho quý tư, giúp cổ phiếu tăng 23%, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 5/2023. Tại hội nghị DealBook của New York Times ở New York, chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết các quan chức có thể thận trọng khi hạ lãi suất về mức trung lập. Báo cáo Beige Book cũng cho thấy hoạt động kinh tế ở Mỹ tăng nhẹ trong tháng 11, với các doanh nghiệp lạc quan hơn về triển vọng trong nhu cầu.

• Dow Jones: 0.69%
• S&P 500: 0.61%
• Nasdaq Composite: 1.3%

Trên thị trường FX, chỉ số DXY ghi nhận mức tăng 0.1% lên 106.354. Trong khi đó, đồng đồng thị trường Pháp không biến động mạnh sau thông tin chính phủ Pháp sụp đổ sau cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm tại Quốc hội. EUR/USD chỉ giảm 0.01%, giao động quanh mức 1.0509. GBP/USD giảm 0.03% xuống 1.2696 trong phiên giao dịch hôm qua, sau khi Thống đốc Bailey dự báo 4 đợt giảm lãi suất năm 2025. Các nhà giao dịch kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ giữ lãi suất ở mức 4.75%, đồng thời chờ đợi dữ liệu kinh tế Mỹ và phát biểu của Chủ tịch Fed Powell. USD/CAD chịu ảnh hưởng sau kết của tích cực của báo cáo ADP về tăng trưởng việc làm. USD/CAD giảm 0.06% xuống 1.4060 sau công bố, hiện đang tăng trở lại lên 1.4075.

• Chỉ số DXY: +0.10%
• EURUSD: -0.01%
• GBPUSD: +0.03%
• AUDUSD: -0.09%
• USDJPY: -0.15%
• USDCAD: +0.03%
• NZDUSD: +0.15%
• USDCHF: -0.03%

Trên thị trường hàng hoá, giá vàng giằng co quanh mốc 2,650 USD/oz sau dữ liệu ADP tích cực tháng 11, cùng với PMI dịch vụ của Mỹ tăng trưởng với tốc độ chậm nhất trong ba tháng. Cùng với đó là do bất ổn chính trị tại Hàn Quốc và Pháp đã thúc đẩy nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn. Hàn Quốc chứng kiến biến động khi các nghị sĩ thúc ép Tổng thống Yoon Suk Yeol từ chức sau tuyên bố thiết quân luật ngắn ngủi. Giá dầu thô giảm trong phiên khi OPEC+ đang hướng đến quyết định trì hoãn tăng sản lượng, cùng với đó là báo cáo của EIA cho thấy tồn kho nhiên liệu tăng và nhu cầu diesel giảm. Giá dầu Brent giảm 1.7%, đóng cửa ở mức 72.165 USD/thùng. Giá dầu WTI đóng cửa ở mức 69 USD/thùng. BTC ghi nhận hiệu suất vững chắc, hướng tới 99,000 USD. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 3 điểm cơ bản xuống còn 4,18%. Khả năng thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% trong tháng này đã tăng lên khoảng 70%. Ngoài ra, thị trường cũng kỳ vọng tổng cộng 80 điểm cơ bản sẽ được cắt giảm trước cuối năm sau. Tại Pháp, hợp đồng tương lai trái phiếu vẫn giữ đà tăng sau khi lãnh đạo cực hữu Marine Le Pen liên minh với phe cánh tả để lật đổ chính phủ, mở ra giai đoạn tranh chính trị gây cãi tiếp theo, ảnh hưởng đến tài sản của quốc gia trong nhiều tháng qua.

Một trong các nguồn tin cho biết ông Macron hy vọng có thể chọn được người thay thế ngay vào thứ Bảy, khi một danh sách khách mời nổi tiếng, bao gồm Tổng thống đắc cử Donald Trump, sẽ gặp mặt tại Paris để tham dự lễ khánh thành lại Nhà thờ Notre-Dame. "Chưa có quyết định nào được đưa ra," điện Elysee cho biết trong phản hồi về yêu cầu bình luận.

• Tổng đơn đặt hàng: +0.2%, đúng như dự báo, tháng trước: -0.5%
• Đơn đặt hàng nhà máy (trừ lĩnh vực vận tải): +0.2%, tháng trước: +0.1%
• Đơn đặt hàng hàng tiêu dùng lâu bền: +0.3%, dự báo: +0.2%, tháng trước: -0.7% 
• Hàng tiêu dùng lâu bền (trừ lĩnh vực vận tải): +0.2%, khớp với dự báo sơ bộ, so với mức +0.1% của tháng trước.
• Hàng tiêu dùng lâu bền (trừ lĩnh vực quốc phòng): +0.5%, so với mức -1.1% trước đó.
• Hàng tiêu dùng lâu bền không quốc phòng (trừ máy bay): -0.2%, đúng như dự báo sơ bộ, so với 0.7% của tháng trước

Dữ liệu cho thấy đơn đặt hàng tại các nhà máy đang cải thiện, đặc biệt trong lĩnh vực hàng tiêu dùng lâu bền, nhưng một số chỉ số vẫn cho thấy sự chậm lại trong các mặt hàng không quốc phòng và không liên quan đến vận tải.

• Chỉ số PMI dịch vụ được ISM công bố ở mức 52.1 (Kỳ vọng 55.5, Tháng trước: 56.0)
• Chỉ số việc làm: 51.5 so với 53.0 trước đó.
• Chỉ số đơn đặt hàng mới: 53.7 so với 57.4 trước đó
• Đơn hàng tồn kho: 45.9 so với 57.2 trước đó
• Đơn hàng tồn đọng: 47.1 so với 47.7 trước đó
• Đơn hàng xuất khẩu mới: 49.6 so với 51.7 trước đó
• Nhập khẩu: 53.8 so với 50.2 trước đó

Dữ liệu cho thấy lĩnh vực dịch vụ đang tăng trưởng chậm lại, với các đơn hàng mới và tồn kho giảm, nhưng giá cả đầu vào vẫn ở mức cao.

NATO đang điều chỉnh kế hoạch hỗ trợ Ukraine, chuyển từ mục tiêu giành chiến thắng sang việc đặt Tổng thống Volodymyr Zelenskiy vào vị thế tốt nhất để đối phó với Nga hoặc đàm phán ngừng bắn. NATO tăng cường viện trợ vũ khí khi lực lượng Ukraine dần mất ưu thế, với nguy cơ một thỏa thuận ngừng bắn có thể dẫn đến việc các vùng lãnh thổ của sẽ Ukraine bị Nga chiếm giữ.

Dù Nga không cho thấy dấu hiệu muốn tham gia đàm phán, NATO và các đồng minh bắt đầu thảo luận về các kịch bản ngừng bắn, bao gồm việc thiết lập vùng phi quân sự do châu Âu kiểm soát. Zelenskiy đã gợi ý rằng giải pháp ngoại giao là cần thiết, dù có thể chấp nhận một số vùng lãnh thổ phía đông bị chiếm giữ, với điều kiện nhận được đảm bảo an ninh cho phần còn lại của Ukraine.

Các cuộc thảo luận này diễn ra khi NATO tiếp tục đẩy mạnh viện trợ vũ khí. Dù khả năng Ukraine gia nhập NATO còn là một chặng đường dài, Zelenskiy yêu cầu đảm bảo an ninh chặt chẽ từ Mỹ và đồng minh trong trường hợp Nga vi phạm thỏa thuận ngừng bắn

• PMI dịch vụ chính thức: 56.1 (Sơ bộ: 57.0, Trước đó: 55.0)
• PMI tổng hợp chính thức: 54.9 (Sơ bộ: 55.3, Trước đó: 54.1)
• Ngành dịch vụ ghi nhận mức tăng trưởng nhanh nhất kể từ tháng 3/2022
• Số đơn hàng mới tăng mạnh nhất kể từ tháng 4/2022
• Số lượng việc làm giảm tháng thứ 4 liên tiếp dù hoạt động kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ
• Lạm phát chi phí đầu ra giảm xuống mức thấp nhất trong 4.5 năm

• PMI dịch vụ: 51.2 so với 50.4 tháng trước
• PMI tổng hợp: 51.5 so với 50.7 của tháng trước
• Tăng trưởng việc làm đạt mức cao nhất trong 14 tháng qua
• Chi phí đầu vào vẫn ở mức cao dù đã giảm nhẹ so với mức đỉnh tháng 10
• Số đơn hàng xuất khẩu giảm do căng thẳng thương mại

• Nền kinh tế đang tăng trưởng tích cực đáp ứng được cả hai mục tiêu của Fed (ổn định lạm phát và việc làm)
• Việc đưa lãi suất về mức trung lập cần được thực hiện chậm rãi và thận trọng hơn
• Mức lãi suất trung lập được dự đoán trong khoảng từ 2.5% đến 3.75%
• Các khảo sát lãnh đạo các doanh nghiệp cho thấy tâm lý lạc quan tăng đáng kể kể từ sau cuộc bầu cử
• Quyết định thay đổi kế hoạch cắt giảm lãi suất cần được cân nhắc kỹ lưỡng
• Việc thuế quan có tác động mạnh lên lạm phát hay không phụ thuộc vào cách Fed phản ứng

• Dự báo tăng trưởng kinh tế và việc làm sẽ chậm lại
• Vấn đề trên thị trường lao động không còn gây áp lực lên lạm phát
• Mức lãi suất trung lập được dự đoán dao động trong khoảng 3-4%
• Hiện tại, lãi suất của Fed đang ở mức 4.50% - 4.75%, cao hơn mức trung lập
• Fed có thể tạm dừng việc cắt giảm lãi suất tại các cuộc họp sắp tới, nhưng sẽ chờ thêm dữ liệu để quyết định trong cuộc họp tháng 12

Ông Musalem, người có quyền bỏ phiếu trong năm 2025, tiếp tục duy trì lập trường hawkish. Thị trường đang dự báo 70% khả năng Fed sẽ giảm lãi suất. Báo cáo ISM công bố hôm nay có thể ảnh hưởng đến dự đoán này.

• Diễn biến tăng trưởng kinh tế trong trung hạn vẫn khó dự đoán
• Tăng trưởng kinh tế ngắn hạn sẽ yếu hơn
• Về dài hạn, tốc độ tăng trưởng kinh tế khu vực Eurozone được kỳ vọng sẽ tăng nhanh

Hiện tại, thị trường đang phân tích các manh mối từ các nhà hoạch định chính sách của ECB và dữ liệu kinh tế. Kết quả cho thấy, khả năng ECB cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản chỉ ở mức 8%

Cuộc họp OPEC+ dự kiến diễn ra vào ngày mai, với thông tin mới nhất cho thấy việc gia hạn thời gian thực hiện kế hoạch cắt giảm sản lượng cho quý 1 "có khả năng cao" được thông qua. Tuy nhiên, một nguồn tin thân cận cho biết việc gia hạn thời gian cắt giảm lên 6 tháng sẽ được cân nhắc, trong khi khả năng áp dụng mức cắt giảm sản lượng lớn hơn gần như sẽ không xảy ra.

• Thực tế: -0.4%
• Trước đó: được điều chỉnh tăng từ -0.2% lên -0.1%

Năng suất lao động tại Mỹ cho thấy tín hiệu tích cực nhất định, nhưng ở Canada, tình hình vẫn không mấy lạc quan.

• Cập nhật diễn biến USDCAD

• Tăng trưởng việc làm: +146K, Kỳ vọng +150K, Trước đó: điều chỉnh giảm từ +233K xuống +184K
• Tăng trưởng lương hàng năm:
  • Lương của người lao động làm việc lâu dài: 4.8% so với 4.6% trước đó
  • Lương của những người lao động nhảy việc: 7.2% so với 6.2% trước đó
• Theo lĩnh vực dịch vụ: +140K so với +211K trước đó
• Theo lĩnh vực sản xuất: +6K so với +22K trước đó

Dù tăng trưởng việc làm tổng thể trong tháng vẫn ổn định, hiệu suất tăng trưởng của các ngành lại không đồng đều, trong đó ngành sản xuất tăng trưởng yếu nhất kể từ mùa xuân, theo bà Nela Richardson, giám đốc kinh tế tại ADP cho biết.

Các cuộc không kích dữ dội và lực lượng cứu viện ủng hộ chính phủ đã buộc phe nổi dậy rút lui khỏi ngoại ô thành phố, làm chậm kế hoạch của họ trong tuần qua. Trước đó, phe nổi dậy đã chiếm được Aleppo - thành phố lớn nhất Syria trước chiến tranh và tiến sát đến Hama, nằm trên tuyến đường nối Aleppo và Damascus.

Cuộc chiến tại đồi Jabal Zain al-Abidin, cách Hama 5 km, diễn ra quyết liệt nhưng phe nổi dậy không thể chiếm được vị trí chiến lược này do bị không kích mạnh mẽ. Các lực lượng do Iran hậu thuẫn, bao gồm dân quân Afghanistan và Iraq, đã được điều động đến để hỗ trợ quân đội Syria, trong khi không kích của Nga và chính phủ cũng gia tăng ở Aleppo và Idlib, gây thiệt hại nặng nề cho dân cư và cơ sở y tế.

Người dân ở các khu vực từng do phe nổi dậy tái chiếm giờ lại phải rời đi vì bạo lực leo thang, khiến cuộc xung đột tiếp tục làm khu vực thêm bất ổn.

• ECB có khả năng tiếp tục giảm lãi suất với tốc độ từ từ, thay vì thực hiện một động thái lớn trong tháng này
• Báo cáo lạm phát mới nhất cho thấy mức tăng chủ yếu đến từ hiệu ứng cơ sở
• Báo cáo lạm phát công bố vào tuần tới dự kiến sẽ phản ánh mức giảm đáng kể của lạm phát vào nửa cuối năm 2025
• ECB sẽ cần cân nhắc cả tác động từ thuế quan của Mỹ lẫn phản ứng từ EU
• Tuy nhiên, khả năng cao một cuộc chiến thương mại sẽ gây áp lực làm tăng lạm phát
• Hiện tại, thị trường dự báo khoảng 93% khả năng ECB sẽ giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng này

• Tuần này: +2.8%, trước đó: +6.3%
• Chỉ số thị trường: 213.9 so với 208.0 trước đó
• Chỉ số tái cấp vốn: 498.5 so với 501.7 trước đó
• Lãi suất vay thế chấp kỳ hạn 30 năm: 6.69% so với 6.86% trước đó

Tuần qua, số lượng đơn xin vay thế chấp tiếp tục tăng, nhờ vào sự phục hồi mạnh mẽ trong thị trường bất động sản. Tuy nhiên, hoạt động tái cấp vốn vẫn tiếp tục giảm trong tuần qua.

Đà tăng chắc chắn đang cho thấy một động lực mạnh mẽ trong ngày hôm nay và hiện đã chạm mốc 151.00. Xu hướng này đã diễn ra sau khi đà phục hồi hôm nay vượt qua đường MA 100 giờ (đường màu đỏ). Đường MA 200 giờ (đường màu xanh) hiện vẫn ở ngưỡng 151.75.

Đồng USD tiếp tục thể hiện sức mạnh của mình nhưng điều này không được thể hiện trên các cặp tiền khác. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao cũng đang giúp ích cho tâm trạng đối với cặp tiền này

Lợi suất 10 năm ở Mỹ tăng 3.5 điểm cơ bản lên 4.254% trong khi lợi suất 10 năm ở Nhật Bản giảm 2 điểm cơ bản xuống 1.060%. Dữ liệu phía sau có lẽ là một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch đang giảm bớt kỳ vọng BOJ tăng lãi suất đối. Xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản hiện ở mức ~37%, giảm so với ~54% của hôm qua.

Đà giảm tiếp tục được duy trì trong phiên sau nhịp phục hồi nhẹ trước đó. Nếu cặp tiền này phá vỡ mức đáy trước đó thì mức 0.6389 với và đáy tháng 8 là 0.6347 nhiều khả năng sẽ là điểm đến tiếp theo

Đồng AUD đã có hai tháng thực sự tồi tệ và điều đó dường như sẽ tiếp tục diễn ra trong tháng 12.

Sự suy yếu gần đây của đồng CNY cũng không giúp ích gì cho đồng tiền này. Và với việc đồng USD tiếp tục thể hiện sực mạnh, nguy cơ đang dần gia tăng đối với AUD/USD khi các mức kỹ thuật quan trọng bị thách thức.

Đối với kỳ vọng của thị trường về chính sách lãi suất của RBA, không có nhiều thay đổi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các nhà giao dịch hiện đang dự báo đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của năm sau sẽ vào tháng 4 chứ không còn vào tháng 5.

Viện ADP sẽ công bố bản cập nhật hàng tháng về tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân cho tháng 11 vào thứ Tư. Dữ liệu này được dự báo ở mức 150,000 việc làm vào tháng trước, giảm so với mức trước đó là 233,000 trong tháng 10.

Đây thường được coi là bản công bố sớm của dữ liệu NFP, mặc dù mối liên hệ giữa hai báo cáo đã được chứng minh là không quá mạnh mẽ. Vì vậy bất kỳ phản ứng nào đối với báo cáo ADP có thể sẽ không duy trì được lâu. Các nhà đầu tư sẽ muốn chờ đợi báo cáo NFP vào thứ Sáu để có cái nhìn toàn diện hơn về thị trường lao động, trước khi thực hiện bất kỳ động thái nào

• Chỉ số PPI tăng 0.4% so với tháng trước (Dự báo: +0.4%, Tháng trước: -0.6%)
• Chỉ só PPI so với cùng kỳ năm trước giảm 3.2% (Dự báo: -3.3%, Tháng trước: -3.4%)

Nhìn vào dữ liệu chi tiết, giá năng lượng tăng 1.4%, hàng tiêu dùng lâu bền tăng 0.3% và hàng tiêu dùng không lâu bền tăng 0.2%, trong khi chi phí giá hàng hóa trung gian giảm 0.1%. Trong khi đó, giá hàng hóa tư liệu sản xuất ổn định trong tháng. Vì vậy, nếu loại bỏ thành phần giá năng lượng, PPI sẽ hầu như không thay đổi trong tháng 10.

• Dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2024 ở mức 3.2% (không đổi), năm 2025 ở mức 3.3% (trước đó: 3.2%), năm 2026 ở mức 3.3%
• Dự báo tăng trưởng của Hoa Kỳ năm 2024 ở mức 2.8% (trước đó: 2.6%), năm 2025 ở mức 2.4% (trước đó: 1.6%), năm 2026 ở mức 2.1%
• Dự báo tăng trưởng của khu vực đồng Euro năm 2024 ở mức 0.8% (trước đó: 0.7%), năm 2025 ở mức 1.3% (không đổi), năm 2026 ở mức 1.5%
• Dự báo tăng trưởng của Vương quốc Anh năm 2024 ở mức 0.9% (trước đó: 1.1%), năm 2025 ở mức 1.7% (trước đó: 1.2%), năm 2026 ở mức 1.3%
• Dự báo tăng trưởng của Nhật Bản năm 2024 ở mức -0.3% (trước đó: -0.1%), năm 2025 ở mức 1.5% (trước đó: 1.4%), năm 2026 ở mức 0.6%

Mặc dù không có thay đổi đối với dự báo của Eurozone cho năm tới, OECD đã hạ triển vọng cho nền kinh tế Đức xuống 0.7% từ mức 1.1% trước đó. Về quan điểm chung trước khi bước vào năm tới, OECD lưu ý rằng "căng thẳng thương mại gia tăng và các động thái theo thiên hướng gia tăng chủ nghĩa bảo hộ có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng, tăng giá tiêu dùng và tác động tiêu cực đến tăng trưởng".

• Chỉ số PMI dịch vụ chính thức đạt mức 50.8 (Dự báo: 50.0, Sơ bộ: 50.0, Tháng trước: 52.0)
• Chỉ số PMI tổng hợp đạt mức 50.5 (Dự báo: 49.9, Sơ bộ: 49.9, Tháng trước: 51.8)

Những điểm chính trong báo cáo của S&P Global:

• Hoạt động kinh doanh có sự tăng trưởng nhẹ trong tháng 11
• Số lượng nhân viên giảm tháng thứ hai liên tiếp
• Dự báo tăng trưởng sản lượng ở mức yếu nhất trong gần hai năm

• Lạm phát đã giảm nhanh hơn so với dự kiến ​​một năm trước
• Có một số con đường tiềm năng ở phía trước
• Nhưng kịch bản cơ bản ngụ ý rằng BoE sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất "dần dần" 
• Quan điểm này đồng nghĩa rằng BoE sẽ phải "góp sức nhiều hơn một chút" để duy trì quá trình hạ nhiệt lạm phát 

Con số này cao hơn mức thị trường định giá cho năm tới nhưng có lẽ là còn quá xa để kết luận. Theo tình hình hiện tại, thị trường tự tin về hai lần cắt giảm lãi suất của BoE cho đến tháng 5. Đối với toàn bộ năm 2025, hiện tại có tổng cộng khoảng 80 bps cắt giảm lãi suất được định giá. Các nhà giao dịch sẽ dựa vào dữ liệu cuối ngày để định hướng cho động thái tiếp theo.