Tiêu điểm thị trường

Doanh số bán lẻ tại Eurozone trong tháng 8 ghi nhận mức tăng nhẹ 0.1% so với tháng trước, phù hợp với dự báo của thị trường, trong khi số liệu tháng 7 được điều chỉnh từ mức -0.5% còn -0.4%.

Cơ cấu chi tiết cho thấy mức tăng đến từ nhóm thực phẩm, đồ uống và thuốc lá (+0.3%) cùng với nhiên liệu ô tô (+0.4%), song lại bị kìm hãm bởi sự sụt giảm của nhóm hàng phi thực phẩm (-0.1%).

So với cùng kỳ năm ngoái, doanh số bán lẻ trong khu vực chỉ nhích 1.0%, phản ánh sức tiêu dùng vẫn yếu trong bối cảnh lạm phát và chi phí sinh hoạt cao tiếp tục đè nặng lên hộ gia đình.

Thường thì đồng USD mạnh lên sẽ khiến giá vàng suy yếu, nhưng hôm nay lại là ngoại lệ hiếm thấy — cả hai cùng bứt phá. Trong khi vàng tiếp tục tăng vọt, tiến sát mốc 4,000 USD/ounce, đồng bạc xanh cũng mở đầu tuần mới đầy hứng khởi. Nguyên nhân? Tất cả bắt nguồn từ các cú sốc chính trị lan tỏa khắp toàn cầu.

Tâm điểm đầu tiên là Nhật Bản, khi Sanae Takaichi — người có chủ trương nới lỏng tài khóa — trở thành nữ thủ tướng đầu tiên trong lịch sử nước này. Thị trường lập tức phản ứng mạnh: đồng yên lao dốc, trong khi chỉ số Nikkei tăng gần 5%, đóng cửa ở mức cao kỷ lục gần 48,000 điểm. Cặp USD/JPY vượt ngưỡng 150.00, một mức được coi là “điểm nóng”, góp phần thúc đẩy sức mạnh của đồng USD.

Chưa dừng lại ở đó, chính phủ Pháp sụp đổ chỉ sau một ngày thành lập, khiến đồng euro trượt mạnh từ 1.1730 xuống vùng 1.1650, đẩy dòng tiền ồ ạt chảy vào đồng bạc xanh.

Trong bối cảnh trái phiếu Nhật Bản và Pháp bị bán tháo, nhà đầu tư tiếp tục tìm đến vàng như nơi trú ẩn an toàn. Sau khi vượt qua mốc 3,500 USD/ounce hồi tháng trước, kim loại quý này giờ đây đang thẳng tiến đến cột mốc lịch sử 4.000 USD, khi bất ổn chính trị toàn cầu tiếp tục “đổ thêm dầu vào lửa”.

Thành viên Hội đồng điều hành ECB, ông Philip Lane, cho biết sự thay đổi trong phân bổ rủi ro cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong các quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Ông nhấn mạnh việc theo đuổi cách tiếp cận dựa trên dữ liệu là hợp lý trong bối cảnh hiện nay.

Lane lưu ý rằng, dù các thỏa thuận thương mại gần đây đã phần nào giảm bớt sự bất định, nhưng tác động tổng thể của những thay đổi trong môi trường chính sách toàn cầu sẽ chỉ trở nên rõ ràng theo thời gian.

Ông cho biết, những biến động kéo dài của đồng euro thường có tác động trong nhiều năm đến hoạt động kinh tế và lạm phát và những ảnh hưởng này sẽ mạnh hơn trung bình nếu sự tăng giá của đồng euro chủ yếu đến từ các yếu tố bên ngoài.

Lane vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh lãi suất trong tương lai, song nhấn mạnh rằng bất kỳ hành động nào cũng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Ông nhắc lại quan điểm của nhiều thành viên ECB rằng những sai lệch nhỏ hoặc tạm thời khỏi mục tiêu lạm phát 2% sẽ không đủ để kích hoạt phản ứng chính sách.

Ngoài ra, Lane cũng đề cập đến việc đồng euro tăng giá, cho rằng điều này có thể gây áp lực lên hoạt động kinh tế và làm giảm lạm phát trong khu vực đồng tiền chung.

• Vàng tiếp tục tăng mạnh vượt mức kỷ lục trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng

• Giá vàng đạt mức cao kỷ lục mới vào thứ Hai nhờ các yếu tố cơ bản hỗ trợ.
• Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và việc chính phủ Mỹ đóng cửa tiếp tục là động lực chính cho kim loại quý này.
• Các nhà đầu tư lạc quan vẫn phớt lờ đồng USD mạnh hơn, tâm lý ưa rủi ro trên thị trường và tình trạng vàng đang bị mua quá mức.

Tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ trong tháng 9 (điều chỉnh theo mùa) tăng lên 3.0%, cao hơn mức dự báo 2.9%, và so với mức 2.9% của tháng trước.

Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở 2.8%, nhưng con số điều chỉnh theo mùa tăng lên 3.0%, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 7/2021.

Số người thất nghiệp đăng ký cũng tăng lên 133,233 người, so với 132,105 người trong tháng 8, cho thấy thị trường lao động Thụy Sĩ tiếp tục suy yếu nhẹ, dù diễn ra một cách từ từ.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã giữ nguyên đánh giá kinh tế đối với 8 trong số 9 khu vực trong báo cáo khu vực mới nhất, cho thấy nền kinh tế quốc gia vẫn đang phục hồi ở mức độ vừa phải.

Tất cả các khu vực đều ghi nhận hoạt động kinh tế đang cải thiện dần, song nhiều doanh nghiệp cảnh báo có thể phải hạn chế việc tăng lương nếu lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại và thuế quan. Một số khu vực cũng cho biết xuất khẩu và đơn đặt hàng hàng hóa tư bản đã giảm khi nhu cầu suy yếu trước thềm các mức thuế mới của Mỹ.

BoJ cho biết nhiều doanh nghiệp đang áp dụng lập trường đàm phán giá cứng rắn hơn để ứng phó với chi phí gia tăng, trong khi phần lớn vẫn tiếp tục chuyển chi phí đầu vào và nhân công cao hơn sang giá bán sản phẩm. Tuy nhiên, một số công ty, đặc biệt trong lĩnh vực thực phẩm, đang kiềm chế tăng giá do lo ngại tác động đến người tiêu dùng vốn đã chịu áp lực từ lạm phát.

Báo cáo cho thấy đà phục hồi của nền kinh tế Nhật Bản vẫn còn mong manh, khi các doanh nghiệp phải cân bằng giữa chi phí tăng cao và nhu cầu trong nước yếu, trong bối cảnh chính sách tiền tệ và thương mại toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Với lãi suất chính sách quay về mức 0%, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đang đối mặt với thách thức lớn trong việc xử lý đà tăng mạnh của đồng franc, khi dư địa chính sách tiền tệ gần như cạn kiệt. Theo nhận định của Bank of America (BofA), nếu không có bước thay đổi mang tính chiến lược, SNB sẽ tiếp tục “đánh một trận không thể thắng”.

Áp lực lớn khi lãi suất chạm đáy

• BofA cho rằng thị trường coi 0% là ngưỡng sàn cho lãi suất Thụy Sĩ, bởi chính sách lãi suất âm giờ đây mang lại nhiều chi phí hơn lợi ích. Điều này khiến SNB khó có thể gây áp lực giảm thêm lên đồng franc thông qua kỳ vọng chính sách.

Môi trường toàn cầu không ủng hộ

• Khi các ngân hàng trung ương lớn khác cũng đang giảm lãi suất, chi phí nắm giữ đồng franc - vốn từng cao - nay giảm bớt, giúp đồng tiền này càng thêm hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư. Do đó, trừ khi SNB hành động quyết liệt hơn, đồng franc mạnh vẫn sẽ duy trì.

Can thiệp tỷ giá không hiệu quả

• Theo BofA, các đợt can thiệp vào thị trường ngoại hối trong quá khứ không giúp thay đổi xu hướng tăng giá của franc, và việc đưa lãi suất về 0% cũng không làm giảm tình trạng định giá cao của đồng tiền này.

Đề xuất của BofA: SNB cần “đổi chiến lược”

• BofA cho rằng SNB nên thực hiện cải tổ toàn diện cách tiếp cận chính sách, gồm:
• Tăng tính minh bạch trong quá trình ra quyết định, giúp thị trường hiểu rõ hơn phản ứng của SNB.
• Từ bỏ mô hình họp chính sách theo quý, vốn bị đánh giá là “chậm và thiếu linh hoạt”.
• Thiết lập cơ chế tỷ giá rõ ràng và đối xứng hơn, qua đó tạo thêm dư địa hành động dài hạn cho SNB.

Tóm lại, theo BofA, SNB đang bị kẹt trong thế “vô chiêu thắng hữu chiêu”: không thể hạ lãi suất sâu hơn, can thiệp ngoại hối không hiệu quả, trong khi đồng franc vẫn tiếp tục mạnh. Để thay đổi cục diện, SNB buộc phải tái cấu trúc cách vận hành chính sách tiền tệ của mình.

Tình trạng shutdown của chính phủ Mỹ đã bước sang tuần thứ hai, khi bế tắc tại Thượng viện chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Giờ đây, mối lo mới nổi lên là nguy cơ sa thải hàng loạt nhân viên liên bang, đúng như lời cảnh báo từ phe của Tổng thống Trump.

Chủ nhật vừa qua, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hassett cho biết:

“Tổng thống Trump và Russ Vought đang chuẩn bị sẵn sàng hành động nếu cần thiết, dù vẫn hy vọng điều đó không xảy ra. Nếu ông Trump nhận thấy đàm phán không còn tiến triển, thì việc cắt giảm nhân sự sẽ bắt đầu.”

Đây chính là rủi ro kế tiếp mà thị trường cần theo dõi sát trong giai đoạn shutdown kéo dài.

Về phía thị trường tài chính, bức tranh tổng thể vẫn là sự chờ đợi trong mù mờ, khi việc đóng cửa khiến hàng loạt dữ liệu kinh tế quan trọng không được công bố. Dù vậy, nhà đầu tư vẫn tin rằng điều này không thay đổi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối tháng này, với xác suất khoảng 96% theo công cụ Fed funds futures.

Tuy nhiên, giới giao dịch thừa nhận họ sẽ cảm thấy chắc chắn hơn nếu có bằng chứng rõ ràng rằng thị trường lao động đang hạ nhiệt — điều mà hiện nay không thể xác minh do thiếu dữ liệu chính thức.

Trước mắt, shutdown mới kéo dài khoảng 6 ngày, nên tâm lý thị trường vẫn tương đối ổn định. Nhưng nếu tình trạng này tiếp diễn lâu hơn, sự lo lắng của nhà đầu tư sẽ ngày càng rõ rệt, đặc biệt khi các chỉ số kinh tế tiếp tục bị “đóng băng.”

Tin lớn nhất cuối tuần đến từ Nhật Bản khi Sanae Takaichi giành chiến thắng trong cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do (LDP), trở thành nữ Thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản. Là người theo đường lối nới lỏng tài khóa (fiscal dove), bà Takaichi đã khiến thị trường phản ứng mạnh ngay đầu tuần.

Đồng USD/JPY mở cửa với gap tăng, nhanh chóng tiến lên kiểm định mốc 150.00, trong khi chỉ số Nikkei 225 bứt phá hơn 4%, vượt 47,000 điểm - mức cao kỷ lục mới.

Về kỹ thuật, cặp tiền đang cố gắng phá vỡ vùng kháng cự quan trọng 150.00, sau khi nỗ lực tương tự cách đây hai tuần thất bại. Đường trung bình động 100 tuần (100W MA) hiện ở quanh 149.65 cũng là ngưỡng then chốt cần theo dõi trong tuần này.

Đà rơi của JPY xuất phát từ việc thị trường điều chỉnh kỳ vọng với BoJ sau chiến thắng của Takaichi. Trước đó, nhà đầu tư định giá khoảng 60% khả năng BoJ tăng lãi suất trong tháng 10, nhưng nay xác suất đó giảm mạnh còn khoảng 22%.

Điều này phản ánh quan điểm thân nới lỏng của Takaichi - người từng là môn đồ chính trị của cố Thủ tướng Shinzo Abe. Dù vậy, giới phân tích cho rằng việc BoJ thắt chặt hơn từ đây sẽ khó khăn hơn, nhưng việc loại bỏ hoàn toàn khả năng tăng lãi suất trong năm tới vẫn còn quá sớm.

Trên biểu đồ, 150.00 là “ranh giới quyết định”:

• Nếu vượt qua và giữ vững trên 150.00, phe mua sẽ củng cố thế chủ động.
• Nếu thất bại và đóng cửa dưới mức này, đà tăng có thể suy yếu, mở ra khả năng điều chỉnh kỹ thuật.

Đồng yên Nhật (JPY) mở cửa tuần mới với cú rơi mạnh nhất trong 5 tháng sau khi Sanae Takaichi giành chiến thắng trong cuộc bầu cử lãnh đạo đảng Dân chủ Tự do (LDP) cuối tuần qua. USD/JPY bật tăng mạnh ngay đầu phiên, giao dịch quanh 149.35, khi thị trường đặt cược rằng chính phủ mới sẽ theo đuổi chính sách tài khóa mở rộng và trì hoãn các đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ.

• JPY giảm 1.6%, xuống gần 149.90/USD – mức giảm trong ngày mạnh nhất kể từ 12/5.
• So với EUR, yên mất 1.5%, lên trên 175.80, mức yếu nhất kể từ khi đồng euro ra đời.
• Các cặp chéo JPY khác cũng đồng loạt tăng mạnh.

Định giá thị trường về khả năng BoJ nâng lãi suất trong cuộc họp ngày 30/10 đã giảm đáng kể, phản ánh kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường kiên nhẫn hơn.

Thị trường chứng khoán Nhật Bản bứt phá mạnh, chỉ số Nikkei 225 tăng hơn 4%, lập đỉnh lịch sử mới.

Ở các thị trường khác:

• Vàng tăng vọt vượt 3,920 USD/ounce, lập kỷ lục mới.
• Bitcoin cũng ghi nhận đỉnh lịch sử mới.
• AUD/USD và NZD/USD duy trì đà tăng nhờ tâm lý “risk-on” trong khu vực.
• Dầu thô mở cửa tăng nhẹ sau khi OPEC+ thống nhất chỉ tăng sản lượng ở mức khiêm tốn từ tháng tới — thấp hơn nhiều so với mức bàn thảo ban đầu, giúp trấn an thị trường.

Thị trường chứng khoán khu vực:

• Nhật Bản (Nikkei 225): +4.5%
• Hồng Kông (Hang Seng): -0.85%
• Trung Quốc (Shanghai Composite): nghỉ lễ Golden Week
• Úc (S&P/ASX 200): -0.12%

Đồng yên Nhật rơi mạnh nhất trong 5 tháng khi mở cửa phiên đầu tuần, sau khi Sanae Takaichi giành chiến thắng trong cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cuối tuần qua - một kết quả được kỳ vọng sẽ mở đường cho chính sách tài khóa mở rộng hơn, đồng thời làm phức tạp thêm nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

Nhóm cố vấn chính sách tiền tệ NZIER khuyến nghị Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) tiếp tục chu kỳ nới lỏng trong cuộc họp chính sách tháng 10, với đa số thành viên ủng hộ cắt giảm lãi suất cơ bản (OCR) thêm 25 điểm cơ bản.

Nhóm cho biết nền kinh tế hiện còn dư địa tăng trưởng, cho phép thực hiện kích thích nhẹ để hỗ trợ phục hồi mà không gây áp lực lạm phát trở lại. Tuy nhiên, ý kiến trong hội đồng vẫn chia rẽ:

• Một số thành viên cho rằng GDP quý II yếu hơn dự báo biện minh cho mức cắt giảm mạnh hơn - 50 điểm cơ bản.
• Trong khi đó, một thành viên duy nhất muốn giữ nguyên lãi suất, viện dẫn lạm phát gần đây tăng nhẹ và độ trễ của các lần nới lỏng trước.

Nhìn về phía trước, phần lớn thành viên dự báo lãi suất OCR sẽ ổn định quanh 2.50–2.75% trong năm tới. Nhóm thận trọng cảnh báo rằng nới lỏng quá mức có thể khiến lạm phát quay trở lại, trong khi phe còn lại cho rằng các đợt cắt giảm bổ sung là cần thiết để duy trì đà tăng trưởng và củng cố niềm tin kinh tế.

Tuyên bố chính thức của RBNZ dự kiến công bố lúc 8:00 sáng ngày 5/10/2025 theo giờ Việt Nam
(tương đương 2:00 chiều giờ New Zealand, 01:00 GMT, và 21:00 tối ngày 7/10 giờ Mỹ).

Vàng tiếp tục tạo đỉnh mới, gần mốc 4,000 USD/ounce, khi tình trạng đóng cửa chính phủ liên bang Mỹ kéo dài.

Theo dữ liệu mới nhất của Goldman Sachs, chỉ số theo dõi doanh thu của các doanh nghiệp S&P 500 có tỷ trọng nội địa cao so với nhóm có mức độ tiếp xúc quốc tế lớn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2010.

Tỷ lệ này tiếp tục suy giảm trong giai đoạn 2024–2025, phản ánh xu hướng nhà đầu tư ưu tiên các tập đoàn đa quốc gia — những doanh nghiệp đang hưởng lợi từ đồng USD yếu hơn, nhu cầu toàn cầu cải thiện và đà tăng trưởng mạnh của lĩnh vực công nghệ ở nước ngoài. Ngược lại, các công ty tập trung vào thị trường nội địa, thường thuộc nhóm tiện ích, ngân hàng khu vực và tiêu dùng vốn hóa nhỏ, lại kém khả quan hơn do chi tiêu trong nước trì trệ và biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Giới phân tích nhận định, xu hướng này cho thấy sự chuyển dịch rõ rệt trong động lực tăng trưởng lợi nhuận, khi vai trò dẫn dắt đang quay trở lại với các doanh nghiệp xuất khẩu và các “ông lớn” công nghệ toàn cầu — đảo ngược phần lớn xu thế hậu đại dịch, khi các công ty hướng nội từng chiếm ưu thế.

Chỉ số lạm phát của Viện Melbourne (Úc) tháng 9 tăng 0.4% so với tháng trước, đảo chiều từ mức giảm 0.3% trong tháng 8. So với cùng kỳ năm trước, lạm phát tăng lên 3.0%, cao hơn mức 2.8% được ghi nhận trước đó.

Diễn biến này được xem là tín hiệu không mấy tích cực đối với những ai kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, khi dữ liệu cho thấy áp lực giá cả đang có xu hướng gia tăng trở lại, khiến cơ quan này khó duy trì lập trường nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn.

Thị trường dầu thô khởi động tuần giao dịch mới trong sắc xanh, khi giá hợp đồng tương lai bật tăng ngay từ đầu phiên do thông tin tích cực từ OPEC+ cuối tuần qua. Liên minh OPEC+ cho biết sẽ tăng sản lượng thêm 137,000 thùng/ngày, động thái được xem là bước đi thận trọng hơn so với các đồn đoán trước đó.

Trong suốt tuần trước, thị trường lan truyền nhiều thông tin cho rằng OPEC đang cân nhắc nâng sản lượng từ 400,000 – 500,000 thùng/ngày nhằm đẩy nhanh tiến trình chấm dứt giai đoạn cắt giảm “tự nguyện”. Tuy nhiên, quyết định chính thức cho thấy tổ chức này lựa chọn cách tiếp cận thận trọng hơn, khi việc tăng sản lượng sẽ được thực hiện dàn trải trong vòng một năm, thay vì đẩy nhanh nguồn cung ngay lập tức.

Diễn biến này cho thấy OPEC+ vẫn đang tìm cách cân bằng giữa mục tiêu ổn định giá dầu và nhu cầu phục hồi sản lượng, trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng toàn cầu và nhu cầu năng lượng vẫn còn nhiều biến động.

Thị trường ngoại hối tuần qua ghi nhận những biến động mạnh mẽ khi đồng USD liên tục đảo chiều, phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư trước sự giao thoa giữa bất ổn kinh tế và rủi ro chính trị tại Mỹ. Mở đầu tuần, đồng bạc xanh suy yếu sau chuỗi tăng mạnh của tuần trước, khi các nhà giao dịch bắt đầu chuyển trọng tâm sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp sắp công bố, đồng thời lo ngại rằng nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa có thể làm gián đoạn dữ liệu kinh tế quan trọng. Đến giữa tuần, đà giảm của USD càng rõ rệt khi chỉ số DXY trượt sâu dưới mốc 98, chịu tác động từ chuỗi tín hiệu tiêu cực như niềm tin tiêu dùng sụt giảm và cảnh báo của các quan chức Fed về khả năng “đình lạm” — trạng thái vừa lạm phát cao vừa tăng trưởng yếu — vốn đang phủ bóng lên triển vọng kinh tế Mỹ. Báo cáo việc làm khu vực tư nhân (ADP) kém tích cực đã làm gia tăng áp lực bán ra, khiến thị trường gần như tin chắc rằng Fed sẽ buộc phải hạ lãi suất trong tháng 10 nhằm hỗ trợ tăng trưởng. Khép lại tuần, đồng USD tiếp tục mất giá mạnh, ghi nhận mức giảm sâu nhất trong nhiều tuần, khi việc chính phủ chưa thể mở cửa trở lại khiến báo cáo việc làm tháng 9 bị hoãn công bố, qua đó làm triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ trở nên mờ mịt hơn. Trên thị trường châu Á, đồng yên Nhật cũng thoái lui khỏi mức đỉnh trong tuần, khi giới đầu tư thận trọng quan sát khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) điều chỉnh chính sách trước thềm cuộc bầu cử lãnh đạo đảng cầm quyền.

• Chỉ số DXY -0.25%
• EUR/USD +0.65%
• GBP/USD +1.00%
• USD/JPY -1.56%
• AUD/USD +0.42%
• NZD/USD +1.03%
• USD/CAD +0.14%
• USD/CHF: -0.67%

Thị trường chứng khoán Mỹ trải qua một tuần giao dịch đầy biến động, khi nhà đầu tư phải cân nhắc giữa lo ngại về nguy cơ chính phủ đóng cửa và kỳ vọng vào chính sách tiền tệ nới lỏng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Đầu tuần,  tâm lý thị trường khá thận trọng trong bối cảnh Quốc hội Mỹ chưa đạt được thỏa thuận ngân sách, trong khi việc áp thuế mới lên nhiều mặt hàng làm dấy lên nỗi lo lạm phát có thể quay trở lại. Bước sang giữa tuần, thị trường bất ngờ hồi phục mạnh nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu y tế và dược phẩm, khi giới đầu tư tin rằng tình trạng thiếu hụt dữ liệu kinh tế do chính phủ đóng cửa có thể khiến Fed buộc phải thận trọng hơn trong việc thắt chặt chính sách. Dù báo cáo việc làm tư nhân kém tích cực, tâm lý lạc quan vẫn chiếm ưu thế nhờ niềm tin rằng lãi suất có thể sớm được cắt giảm. Xu hướng tăng tiếp tục được củng cố khi S&P 500 và Dow Jones đồng loạt lập đỉnh lịch sử, trong khi nhóm công nghệ suy yếu do cổ phiếu Tesla và Applied Materials giảm sâu. Nhìn chung, thị trường khép lại tuần trong sắc xanh, phản ánh sự kỳ vọng rằng chính sách tiền tệ ôn hòa sẽ giúp duy trì đà tăng, bất chấp những rủi ro vĩ mô vẫn hiện hữu.

• Dow Jones +1.42%
• S&P 500 +1.52%
• Nasdaq Composite +1.68%

Thị trường kim loại quý tuần qua ghi nhận đà tăng ấn tượng của vàng ở mức 3,72%, khi đồng USD suy yếu và tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư gia tăng trước nguy cơ chính phủ Mỹ ngừng hoạt động. Mở đầu tuần, đà tăng của vàng được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ phải sớm cắt giảm lãi suất nếu báo cáo việc làm tháng 9 cho kết quả yếu hơn dự kiến. Đà tăng càng được củng cố giữa tuần, khi nỗi lo chính phủ đóng cửa khiến dòng tiền tìm đến các tài sản an toàn, đẩy giá vàng vọt lên kỷ lục mới 3,900 USD/ounce — mức tăng hơn 10% trong tháng 9, cao nhất kể từ năm 2020. Bước sang cuối tuần, dù giá vàng có thời điểm điều chỉnh nhẹ sau chuỗi 5 phiên tăng liên tiếp, kim loại quý này nhanh chóng phục hồi và duy trì quanh 3,875 USD/ounce, hướng tới tuần tăng thứ bảy liên tiếp. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tiếp tục giảm còn 4.1%, khi thị trường ngày càng tin rằng Fed sẽ giữ lập trường dovish hơn trước triển vọng tăng trưởng chậm lại và thị trường lao động suy yếu.

Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay ghi nhận sự phân hóa rõ nét giữa các ngành, với cổ phiếu dược phẩm bứt phá mạnh trong khi nhóm công nghệ thể hiện diễn biến lẫn lộn.

Y tế – Dược phẩm dẫn đầu

• Eli Lilly (LLY): +1.95%
• Johnson & Johnson (JNJ): +1.80%

→ Đà tăng được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh tích cực và tín hiệu khả quan từ các thử nghiệm thuốc, củng cố niềm tin nhà đầu tư.

Công nghệ – Tín hiệu trái chiều

• Microsoft (MSFT): +0.56%
• Nvidia (NVDA): -0.09%
• Broadcom (AVGO): +0.81%

→ Thể hiện tâm lý thận trọng trước bất ổn về quy định và chuỗi cung ứng, dù một số mã như Broadcom vẫn hút dòng tiền chọn lọc.

Tiêu dùng chu kỳ - Ngược chiều

• Amazon (AMZN): +0.50% cho thấy sự ổn định trong mảng bán lẻ trực tuyến.
• Tesla (TSLA): -2.03% phản ánh tâm lý biến động trong ngành ô tô điện.

Tâm lý thị trường

• Sắc xanh nổi bật của nhóm dược phẩm gợi ý nhà đầu tư đang tìm đến cổ phiếu phòng thủ giữa bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn.
• Ngành công nghệ cho thấy sự phân hóa, đặc biệt ở mảng bán dẫn chịu nhạy cảm cao với tin tức pháp lý và nguồn cung.

Chiến lược

• Tiếp tục theo dõi nhóm dược phẩm – động lực tăng trưởng và là nơi trú ẩn an toàn.
• Giữ danh mục đa dạng hóa, nhất là trong công nghệ.
• Cẩn trọng với cổ phiếu bán dẫn, khi biến động vẫn lớn và chịu rủi ro từ yếu tố chính sách.

Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa đăng tải một tuyên bố trên mạng xã hội, đề cập đến nỗ lực chấm dứt cuộc xung đột kéo dài giữa Israel và Hamas. Trong tuyên bố này, ông mô tả Hamas là “một mối đe dọa tàn bạo và bạo lực suốt nhiều năm ở Trung Đông” và lên án vụ tấn công ngày 7 tháng 10 mà ông gọi là “cuộc THẢM SÁT” nhằm vào dân thường Israel.

“Hamas đã giết hại và khiến cuộc sống trở nên khốn khổ, đỉnh điểm là vụ thảm sát ngày 7/10 ở Israel – nơi trẻ sơ sinh, phụ nữ, trẻ em, người già và nhiều thanh niên đang chuẩn bị chào đón tương lai đã bị sát hại,” ông Trump viết. “Hơn 25.000 ‘chiến binh’ Hamas đã bị tiêu diệt để trả đũa. Phần lớn những kẻ còn lại hiện đang bị bao vây và MẮC KẸT VỀ MẶT QUÂN SỰ, chỉ chờ tôi ra lệnh ‘TIẾN CÔNG’ để kết thúc mạng sống của họ một cách nhanh chóng. Chúng tôi biết rõ các người là ai, đang ở đâu – và các người sẽ bị săn lùng và tiêu diệt.”

Ông Trump kêu gọi tất cả người Palestine vô tội rời khỏi “khu vực có nguy cơ tử vong nghiêm trọng trong tương lai” và đến các khu vực an toàn hơn ở Dải Gaza. Ông khẳng định “mọi người sẽ được chăm sóc chu đáo bởi những lực lượng đang chờ đợi để hỗ trợ.”

Dù vậy, ông cho biết Hamas vẫn có “một cơ hội cuối cùng” để chấm dứt bạo lực. Ông tuyên bố rằng các quốc gia “giàu có, hùng mạnh” trong khu vực Trung Đông và “các nước lân cận, bao gồm cả Hoa Kỳ” – với sự đồng thuận từ Israel – đã nhất trí về một kế hoạch hòa bình.

“THỎA THUẬN NÀY CŨNG SẼ BẢO TOÀN SINH MẠNG CHO TOÀN BỘ CÁC CHIẾN BINH HAMAS CÒN LẠI!” – ông nhấn mạnh. “Chi tiết của văn kiện đã được cả THẾ GIỚI biết đến, và đó là một thỏa thuận tuyệt vời cho TẤT CẢ MỌI NGƯỜI!”

Trong lời kêu gọi, Tổng thống Trump yêu cầu Hamas phải thả toàn bộ con tin ngay lập tức, bao gồm cả thi thể của những người đã thiệt mạng.

“Một thỏa thuận với Hamas phải được hoàn tất trước 5 giờ sáng thứ Hai theo giờ Việt Nam (6 giờ tối Chủ nhật giờ Washington). Mọi quốc gia đã ký tên! Nếu thỏa thuận CUỐI CÙNG này không được thực hiện, HẬU QUẢ sẽ là ĐỊA NGỤC – điều chưa từng ai chứng kiến – sẽ giáng xuống Hamas. SẼ CÓ HÒA BÌNH Ở TRUNG ĐÔNG, BẰNG CÁCH NÀY HOẶC CÁCH KHÁC.”

Tuyên bố khép lại với lời cảm ơn và chữ ký:

PRESIDENT DONALD J. TRUMP

Hiện chưa rõ diễn biến sẽ đi theo hướng nào, tuy nhiên nhiều nhà phân tích dự đoán rằng tác động lên thị trường toàn cầu sẽ ở mức tối thiểu, bất kể kết quả đàm phán ra sao.

Chỉ số ISM PMI dịch vụ tháng 9 của Mỹ giảm xuống 50.0, thấp hơn dự báo 51.7 và mức 52.0 của tháng trước, cho thấy hoạt động dịch vụ đang chững lại rõ rệt.

Chi tiết báo cáo:

• Hoạt động kinh doanh: 49.9 (dự báo 51.8; tháng trước 52.0) → lần đầu rơi xuống dưới 50.
• Giá đầu vào: 69.4 (so với 69.2 tháng trước) → áp lực giá cả vẫn cao.
• Việc làm: 47.2 (so với 46.5) → tháng thứ tư liên tiếp dưới 50, báo hiệu thị trường lao động dịch vụ tiếp tục suy yếu.
• Đơn hàng mới: 50.4 (so với 56.0 tháng trước) → sụt giảm mạnh, nhưng thực chất quay lại vùng trung bình giai đoạn Jan–Jul.
• Giao hàng nhà cung cấp: 52.6 (tăng từ 50.3).
• Tồn kho: 47.8 (giảm từ 53.2).
• Đơn hàng tồn đọng: 47.3 (so với 40.4).
• Xuất khẩu: 46.5 (giảm từ 47.3).
• Nhập khẩu: 49.2 (giảm mạnh từ 54.6).

Điểm đáng chú ý nhất là đơn hàng mới lao dốc và việc làm vẫn ở vùng co hẹp, cho thấy sự suy yếu lan rộng trong lĩnh vực dịch vụ – vốn chiếm tỷ trọng lớn nhất của nền kinh tế Mỹ.

Giá vàng tăng lên mốc 3,886 USD/oz khi tâm lý rủi ro của thị trường gia tăng trước những bất ổn chính trị từ Mỹ, chỉ số NFP không được công bố do chính phủ Mỹ đóng cửa

Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đưa ra loạt nhận định đáng chú ý trong bối cảnh thiếu dữ liệu do shutdown:

• Song trùng rủi ro: “Chúng ta đang chứng kiến sự suy yếu ở cả hai phía của nhiệm vụ kép (ổn định giá cả và việc làm) cùng lúc.”
• Cắt giảm lãi suất: cảnh báo không nên “front-load” (dồn quá nhiều lần cắt giảm sớm), vì có thể gây mất kiểm soát.
• Lạm phát: lạm phát dịch vụ gia tăng là điều đáng lo, và “nhiều khả năng không phải do tác động từ thuế quan.”
• Thị trường lao động: các dữ liệu hiện có vẫn cho thấy thị trường việc làm khá ổn định.
• Thiếu số liệu: “Càng kéo dài tình trạng không có thống kê, chúng ta càng như đi trong bóng tối.”
• Ông lưu ý có thể dựa vào số liệu khu vực tư nhân để theo dõi việc làm, nhưng về lạm phát thì dữ liệu thay thế gần như không có.

Thông thường, thứ Sáu đầu tiên của tháng là ngày trọng đại trên thị trường khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) được công bố. Nhưng lần này, do chính phủ Mỹ đóng cửa, NFP đã bị hoãn.

Đây là hiện tượng đặc trưng “chỉ có ở Mỹ” và không ít người coi là vô lý, khi cả hai đảng vẫn nói nhiều về kỷ luật tài khóa trong khi thâm hụt ngân sách ngày càng phình to. Hôm qua, ông Trump còn gợi ý hoàn thuế từ 1,000–2,000 USD cho người dân nhờ nguồn thu thuế quan, đồng thời đã cam kết các gói cứu trợ nông dân - tất cả đều bằng tiền vốn dĩ để giảm thâm hụt.

Kỳ vọng NFP (nếu có công bố):

• Đồng thuận thị trường là +50,000 việc làm.
• Đây được coi là con số vừa đủ để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ổn định quanh 4.3%, do thay đổi về nhập cư và nhân khẩu học.
• Tuy vậy, con số này mang tính “nghệ thuật hơn là khoa học”; chỉ số quan trọng hơn trong thời gian tới chính là tỷ lệ thất nghiệp.

Tin tốt: Báo cáo ISM dịch vụ vẫn sẽ công bố lúc 21h tối nay theo giờ Việt Nam. Thành phần việc làm trong khảo sát này đôi khi có mối tương quan với NFP, dù mối liên hệ này trở nên kém rõ ràng kể từ sau Covid.

Thị trường hôm nay thiếu đi chất xúc tác lớn từ NFP, nhưng giới đầu tư vẫn sẽ dõi theo dữ liệu ISM để tìm manh mối về sức khỏe thị trường lao động Mỹ.

Đây là một phiên giao dịch rất ảm đạm với tương đối ít dữ liệu quan trọng. Đã có một vài bài phát biểu từ các quan chức ngân hàng trung ương nhưng họ không đưa ra điều gì mới về chính sách tiền tệ hay triển vọng kinh tế. Thống đốc BoJ Ueda đã lặp lại kịch bản cũ, có thể tóm tắt bằng câu quen thuộc "sẽ tăng lãi suất nếu nền kinh tế, giá cả, diễn biến phù hợp với dự báo".

Quan chức Fed Williams không bình luận về chính sách tiền tệ hay triển vọng kinh tế, trong khi thành viên ECB Wunsch chỉ tái khẳng định rằng ECB đang ở một vị thế tốt với lập trường chính sách hiện tại, điều mà họ đã nhắc đi nhắc lại trong nhiều tuần.

Trên thị trường, tâm trạng cũng nhàm chán tương tự với các biên độ giao dịch hẹp khi các nhà giao dịch không có dữ liệu quan trọng của Mỹ như báo cáo NFP do chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa. Hiện tại, chỉ có chỉ số PMI Dịch vụ từ ISM sẽ được công bố Chỉ số PMI Dịch vụ của Mỹ được dự kiến ở mức 51.7 so với 52.0 trước đó.

Thị trường có khả năng sẽ tập trung vào các chỉ số việc làm và giá cả trong báo cáo. Sự kết hợp giữa chỉ số việc làm cao hơn và chỉ số giá thấp hơn trong báo cáo PMI Sản xuất ISM hai ngày trước đã trùng với một đợt tăng giá của thị trường chứng khoán Mỹ.

Quan chức Fed John Williams không bình luận về triển vọng chính sách tiền tệ.

• Chính sách của ngân hàng trung ương hoạt động tốt hơn khi công chúng hiểu rõ nó.
• Chính sách tiền tệ trước đây được coi là độc đáo nay đã trở nên bình thường.
• Một chính sách tiền tệ vững mạnh hiểu rằng nền kinh tế luôn thay đổi.
• Chính sách vững mạnh có tác dụng neo giữ kỳ vọng lạm phát.

Ông Williams đã không bình luận về chính sách tiền tệ hay triển vọng kinh tế trong bài phát biểu của mình.

Việc định giá cho Fed đã trở nên ôn hòa hơn do sự chậm trễ trong dữ liệu quan trọng của Mỹ và báo cáo ADP yếu.

Cắt giảm lãi suất vào cuối năm:

• Fed: 47 điểm cơ bản (xác suất 98% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 114 điểm cơ bản

• ECB: 2 điểm cơ bản (xác suất 99% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 11 điểm cơ bản

• BoE: 6 điểm cơ bản (xác suất 92% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 43 điểm cơ bản

• BoC: 24 điểm cơ bản (xác suất 56% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 36 điểm cơ bản

• RBA: 15 điểm cơ bản (xác suất 58% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 35 điểm cơ bản

• RBNZ: 60 điểm cơ bản (xác suất 57% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới; phần còn lại cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản)

  • 2026: 79 điểm cơ bản

• SNB: 3 điểm cơ bản (xác suất 91% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 7 điểm cơ bản

Tăng lãi suất vào cuối năm:

• BoJ: 17 điểm cơ bản (xác suất 65% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

  • 2026: 45 điểm cơ bản

*Việc định giá năm 2026 phản ánh mức nới lỏng tích lũy dự kiến vào cuối năm 2026, chứ không phải mức nới lỏng dự kiến chỉ riêng trong năm 2026.

Đây là một tuần khá mờ nhạt về mặt tin tức và công bố dữ liệu. Nguyên nhân chính là do việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã diễn ra từ thứ Tư. Các cơ quan chính phủ Mỹ sản xuất dữ liệu như Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, NFP, CPI, Doanh số bán lẻ, v.v. do đó không hoạt động.

Thị trường có thể đã phần nào cảm nhận được rằng việc đóng cửa rất có thể xảy ra và chúng ta đã bắt đầu thấy các nhà giao dịch giảm bớt các đặt cược diều hâu hơn mà chúng ta đã thấy vào tuần trước sau dữ liệu mạnh của Mỹ. Tuần này chúng ta đã phải dựa vào dữ liệu của khu vực tư nhân như ADP và PMI của ISM. Vào thứ Tư, chúng ta đã nhận được một báo cáo ADP rất yếu, khiến các nhà giao dịch tăng các đặt cược ôn hòa với việc định giá cuối năm tăng từ 41 lên 47 điểm cơ bản hiện tại và việc định giá năm 2026 tăng từ 103 lên 114 điểm cơ bản.

Một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 10 bây giờ có vẻ không thể tránh khỏi nhưng điều đó chưa bao giờ bị nghi ngờ. Các đợt cắt giảm vào tháng 12 và năm 2026 mới có thể bị định giá sai. Trước cuộc họp tháng 12, Fed sẽ được xem ba báo cáo NFP và hai báo cáo CPI.

Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền của Nhật Bản sẽ đi bỏ phiếu vào ngày mai để quyết định nhà lãnh đạo tiếp theo và ai sẽ là thủ tướng tiếp theo của đất nước. Sau thất bại thảm hại trong cuộc bầu cử thượng viện vào tháng 7, thủ tướng đương nhiệm Shigeru Ishiba cuối cùng đã quyết định từ chức. Và vì vậy, bây giờ là lúc đảng cố gắng giành lại sự ủng hộ của công chúng với lựa chọn tiếp theo của họ.

Vậy, ai là những ứng cử viên hàng đầu trước cuộc bỏ phiếu vào ngày mai?

Hai cái tên nặng ký là Sanae Takaichi và Shinjiro Koizumi. Họ là những ứng cử viên hàng đầu để giành chiến thắng với khả năng nó sẽ phải đi đến một cuộc bỏ phiếu vòng hai giữa hai người.

Trên thực tế, bà Takaichi đã là một phần của điều đó vào năm ngoái khi bà chỉ thua ông Ishiba trong cuộc bỏ phiếu vòng hai sau khi đã đứng đầu trong vòng sơ bộ. Nếu bà thành công trong vòng này, bà sẽ là nữ thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản.

Bà Takaichi thường được mệnh danh là học trò của ông Shinzo Abe và có một chương trình nghị sự kiên quyết thúc đẩy sự trở lại của "Abenomics". Chính phủ hiện tại có một cách tiếp cận nghiêm ngặt hơn về mặt tài chính nhưng bà Takaichi sẽ là người theo đuổi một cách tiếp cận ủng hộ kích thích hơn. Vì vậy, đó là một điều cần chú ý.

Và đồng thời, điều đó có thể thấy bà kêu gọi chính sách tiền tệ cũng phải lỏng lẻo hơn, đây là một sự khác biệt so với những gì BOJ đã thúc đẩy trong thời gian gần đây.

Vì vậy, "cuộc xung đột" tiềm tàng ở đây là một điều cần theo dõi nếu bà Takaichi thực sự giành chiến thắng trong cuộc bỏ phiếu vào ngày mai.

Đối với ông Koizumi, chiến thắng sẽ giúp ông trở thành thủ tướng trẻ nhất của Nhật Bản trong thời kỳ hậu chiến. Ông là con trai của cựu thủ tướng nổi tiếng Junichiro Koizumi, và ông cũng đã về thứ ba trong cuộc đua năm ngoái.

Ông có một tiếng nói ôn hòa hơn và muốn thúc đẩy các cải cách để làm mới đảng. Nhưng về chính sách thị trường, ông chủ yếu chỉ cam kết thúc đẩy năng suất và tiền lương để chống lại lạm phát.

Vì vậy, có thể sẽ không có sự thay đổi lớn ở đây nếu ông giành chiến thắng. Nói cách khác, có thể sẽ có ít sự can thiệp hơn vào lập trường hiện tại của BOJ.

Ứng cử viên đáng chú ý khác ngoài hai người này là chánh văn phòng nội các hiện tại, Yoshimasa Hayashi. Ông không thực sự được coi là thuộc nhóm ứng cử viên yêu thích nhưng thực sự có thể gây bất ngờ trong các cuộc bỏ phiếu vào ngày mai. Ông đã giành được danh tiếng là 'người đa năng' trong giới chính trị Nhật Bản, đã đảm nhiệm nhiều vai trò quan trọng trong chính phủ khi được yêu cầu.

Tuy nhiên, ông chủ yếu chỉ là một bàn tay vững chắc và vẫn còn phải xem liệu đó có phải là điều đảng thực sự cần trong một thời điểm như thế này hay không, đặc biệt là khi nó đang mất đi sự ủng hộ trong thế hệ trẻ.

Nhưng bất kể ai chiến thắng, sẽ có rất nhiều việc cần phải làm. Bức tranh trước mắt là phải giữ vững sự liên kết với BOJ về các bước chính sách và cũng phải đối phó với chính trị thương mại với Mỹ. Về triển vọng dài hạn, vẫn chưa có giải pháp nào cho vấn đề già hóa dân số của Nhật Bản và đó là một vấn đề sẽ tiếp tục đè nặng lên tương lai kinh tế của đất nước ngày qua ngày khi thời gian trôi qua mà không có bất kỳ thay đổi đáng kể nào.

Giá vàng duy trì trong biên độ hẹp và chưa thể bứt phá khỏi vùng đỉnh kỷ lục trong phiên châu Âu, khi lực mua mới tạm chững lại do trạng thái quá mua trên thị trường.

Dù nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa một phần vẫn hiện hữu, tâm lý lạc quan trên thị trường chứng khoán đã làm giảm nhu cầu tìm đến vàng như tài sản trú ẩn, giữ xu hướng giá ở trạng thái thận trọng.

PMI dịch vụ Anh tháng 9 chỉ đạt 50.8, giảm mạnh so với mức sơ bộ 51.9 và 54.2 của tháng trước, cho thấy đà tăng trưởng đang chậm lại rõ rệt.

Niềm tin tiêu dùng yếu, doanh nghiệp hoãn chi tiêu và xuất khẩu giảm khiến nhu cầu suy yếu, kéo theo 12 tháng liên tiếp cắt giảm việc làm.

Dù chi phí đầu vào vẫn cao, áp lực tăng giá bán đã dịu lại, phản ánh bức tranh kinh tế kém sáng sủa hơn. Diễn biến này nhiều khả năng sẽ củng cố quan điểm nới lỏng hơn trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh.

Doanh số bán lẻ của Ý trong tháng 8 giảm 0.1% so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng giữ nguyên, trong khi mức tăng trưởng so với cùng kỳ chỉ đạt 0.5%, chậm lại đáng kể so với mức 1.8% ghi nhận trước đó.

Theo cơ quan thống kê, trong ba tháng tính đến tháng 8, doanh số bán lẻ vẫn tăng 0.8% về giá trị và 0.3% về khối lượng so với ba tháng trước.

Về cơ cấu, doanh số tại các hệ thống phân phối lớn tăng 2.5%, nhưng bán lẻ quy mô nhỏ và bán ngoài cửa hàng lần lượt giảm 2.2% và 2.6%, trong khi thương mại điện tử tiếp tục bứt phá với mức tăng 6.1%.

Những con số này cho thấy xu hướng tiêu dùng tại Ý đang dịch chuyển rõ rệt sang các kênh bán lẻ hiện đại và trực tuyến, trong bối cảnh tổng thể chi tiêu hộ gia đình vẫn duy trì ở mức khiêm tốn.

• Đức DAX +0.2%
• Pháp CAC 40 +0.3%
• Anh FTSE +0.3%
• Tây Ban Nha IBEX +0.9%
• Ý FTSE MIB +0.6%

Tâm lý thị trường được hỗ trợ bởi mức tăng trên Phố Wall ngày hôm qua, dù chỉ khiêm tốn. Hợp đồng tương lai Mỹ cũng tiếp tục giữ vững, với S&P 500 tương lai tăng 0.2% khi phiên giao dịch bắt đầu. 

Trong phiên châu Âu, chúng ta hầu như không có sự kiện quan trọng nào ngoài các số liệu PMI cuối cùng của các nền kinh tế lớn thuộc khu vực đồng euro và Anh. Ngoài ra sẽ có một vài dữ liệu cấp thấp như Doanh số bán lẻ của Ý và PPI của khu vực đồng euro, nhưng những số liệu này sẽ không ảnh hưởng gì đến quyết định của ECB hay BoE.

Trong phiên Mỹ, sẽ có PMI dịch vụ của Canada và ISM dịch vụ của Mỹ. Đáng lẽ hôm nay có báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ, nhưng do chính phủ Mỹ đóng cửa nên việc công bố sẽ bị hoãn cho đến khi có thông báo mới. PMI của Canada hiếm khi tác động mạnh đến thị trường và cũng sẽ không thay đổi gì đối với BoC, bởi ngân hàng trung ương này tập trung nhiều hơn vào dữ liệu lao động và lạm phát.

Chỉ số ISM dịch vụ của Mỹ được dự báo ở mức 51,7 so với 52,0 trước đó. Thị trường hôm nay có khả năng sẽ chú ý nhiều hơn đến các chỉ số việc làm và giá cả trong báo cáo ISM, do thiếu dữ liệu từ chính phủ. Trước đó, sự kết hợp giữa việc làm tăng và chỉ số giá giảm trong báo cáo ISM sản xuất cách đây hai ngày đã hỗ trợ các tài sản rủi ro.

PMI dịch vụ Mỹ của S&P Global cho thấy sự hạ nhiệt trong tháng 9 với "mức mở rộng yếu hơn và tốc độ tuyển dụng chậm lại". Ngoài ra, cơ quan này báo cáo rằng "các mức thuế quan một lần nữa được nhắc đến rộng rãi như nguyên nhân chính khiến chi phí tăng vọt, nhưng nhu cầu yếu và cạnh tranh gay gắt đã hạn chế khả năng tăng giá bán, vốn tăng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 4." Cuối cùng, họ cho biết "niềm tin kinh doanh vào triển vọng đã cải thiện, một phần phản ánh kỳ vọng rằng lãi suất thấp hơn sẽ giúp bù đắp một số tác động dự kiến từ thuế quan và sự bất định chính sách rộng hơn."

Ba quan chức cấp cao của Fed sẽ có lịch phát biểu quan trọng trong ngày thứ Sáu. Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson dự kiến trình bày về triển vọng kinh tế Mỹ và khung chính sách tiền tệ tại Diễn đàn Kinh tế Drexel ở Philadelphia lúc 0 giờ 40 sáng thứ Bảy, giờ Việt Nam.

Trước đó, lúc 17 giờ 05 chiều thứ Sáu, giờ Việt Nam, Chủ tịch Fed New York John Williams sẽ có bài phát biểu chính tại Hội nghị chia tay Chủ tịch Klaas Knot do Ngân hàng Trung ương Hà Lan (DNB) tổ chức. Ngoài ra, lúc 0 giờ 30 sáng thứ Bảy, giờ Việt Nam, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan sẽ tham gia thảo luận tại Hội nghị Kinh tế Quốc tế thường niên lần thứ 10.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde và thành viên Ban điều hành Isabel Schnabel sẽ có mặt tại Amsterdam vào ngày thứ Sáu để tham dự hội thảo chia tay Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Hà Lan Klaas Knot, sự kiện do De Nederlandsche Bank tổ chức với chủ đề “Châu Âu trong thế giới – Thách thức và Cơ hội”.

Bà Lagarde sẽ có bài phát biểu tại hội thảo, trong khi bà Schnabel tham gia một phiên thảo luận chuyên đề. Cả hai hoạt động diễn ra lúc 05:40 sáng theo giờ miền Đông Mỹ (16:40 giờ Việt Nam).

Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey sẽ có bài phát biểu tại hội nghị “Châu Âu trong thế giới – Thách thức và Cơ hội” do Ngân hàng Trung ương Hà Lan (De Nederlandsche Bank) tổ chức ở Amsterdam, Hà Lan.

Trong bài phát biểu với chủ đề “Ổn định kinh tế - tài chính vĩ mô trong một thế giới phân mảnh”, ông Bailey tập trung phân tích những thách thức mà hệ thống tài chính toàn cầu đang đối mặt trong bối cảnh gia tăng phân cực địa chính trị và biến động kinh tế. Bài phát biểu diễn ra vào lúc 09:20 giờ miền Đông nước Mỹ (21:20 giờ Việt Nam) / 13:20 GMT.

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Ueda cho biết đang xuất hiện dấu hiệu người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu do giá thực phẩm leo thang, buộc ngân hàng phải theo dõi chặt chẽ những diễn biến này.

Ông nhận định lợi nhuận doanh nghiệp nhìn chung nhiều khả năng vẫn duy trì ở mức cao, song cảnh báo rằng một số nhà sản xuất đang chịu sức ép từ thuế quan, điều đã phần nào thể hiện rõ trong số liệu xuất khẩu và sản lượng gần đây.