Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Trung Quốc (CNOOC) hôm nay đã thông báo về việc phát hiện một mỏ dầu lớn tại khu vực phía Đông Biển Đông:

• Dự trữ đã được chứng minh vượt quá 100 triệu tấn.
• Mỏ dầu Huizhou 19-6 vừa được phát hiện.
• Đây là mỏ dầu clastic tích hợp quy mô lớn đầu tiên của Trung Quốc được phát hiện ở các lớp sâu đến siêu sâu, theo thông báo của CNOOC.

Mỏ dầu clastic tích hợp là một mỏ dầu phát triển trong các tầng đá trầm tích clastic, nơi mà công tác thăm dò, sản xuất và hạ tầng được phối hợp như một hoạt động thống nhất.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) nên cắt lãi suất vào ngày mai, thứ Ba, 1 tháng 4 năm 2025, theo một bài viết trên Wall Street Journal.

Tóm tắt ngắn gọn:

• Mọi thứ đã thay đổi đáng kể, và RBA cần từ bỏ thái độ quá thận trọng và thực hiện một đợt cắt lãi suất vào thứ Ba.
• Các nền kinh tế lớn trên thế giới đang tiến nhanh về "Ngày Giải Phóng" và rất có thể sẽ chứng kiến cuộc chiến thương mại lớn nhất trong nhiều thế hệ, cược vào một cuộc suy thoái ở Mỹ đang gia tăng, và triển vọng tăng trưởng toàn cầu đang lao dốc.

Tôi đã đăng một số dự báo trước đây; trong tất cả các dự báo tôi đã thấy, chỉ có 1 dự báo cho rằng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày mai. Có lẽ không thể đi ngược lại sự đồng thuận mạnh mẽ này, vì vậy tôi cũng dự đoán rằng RBA sẽ giữ nguyên, nhưng xin dành lời khen ngợi cho Glynn ở WSJ vì bài viết này, và nếu tôi đoán đúng, tôi nghĩ anh ấy đúng khi cho rằng cắt lãi suất là lựa chọn đúng. Nếu đây là cuộc họp của RBNZ vào ngày mai, họ có thể sẽ cắt thêm 50 điểm cơ bản.

Các dự báo trước đây:

• CBA kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này, với giọng điệu ôn hòa hơn.
• Cuộc khảo sát cho thấy kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ giữ nguyên lãi suất.
• Westpac xem cuộc họp của RBA tháng 4 là "vô nghĩa", nhưng vẫn nhìn vào việc cắt lãi suất vào tháng 5.
• Goldman Sachs chuyển dự báo cắt lãi suất của RBA từ tháng 4 sang tháng 5.

Thành phố Nam Kinh – một đô thị cấp hai nằm ở phía Đông Trung Quốc – sẽ chính thức dỡ bỏ các hạn chế mua nhà kể từ ngày 31/3, theo thông báo mới nhất từ chính quyền địa phương. 

Thông tin này được đưa ra trong bối cảnh Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (China Construction Bank) vừa báo cáo lượng đơn xin vay thế chấp nhà ở đã bật tăng mạnh kể từ quý IV năm ngoái. Ngân hàng cho biết xu hướng phục hồi này là kết quả trực tiếp từ các chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản đang dần phát huy tác dụng.

Dự đoán: 7.2593
PBOC bơm 166.7 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.5%
135 tỷ nhân dân tệ từ các hợp đồng reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
Một khoản bơm ròng 31.7 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở     

Ông Kato cho biết:

• Nhật Bản sẽ tiếp tục duy trì liên lạc chặt chẽ với phía Mỹ về vấn đề tỷ giá
• Nhấn mạnh hai bên đã thống nhất rằng các biến động thái quá trên thị trường tiền tệ là không phù hợp.

Dù tỷ giá USD/JPY sụt giảm nhanh được xem là một ví dụ điển hình cho sự “biến động quá mức”, giới phân tích nhận định Nhật Bản sẽ khó có hành động can thiệp trực tiếp ở thời điểm này khi đồng JPY đang hồi phục từ vùng đáy yếu. Phát biểu của ông Kato được xem là lời cảnh báo mềm và mang tính biểu tượng hơn là tín hiệu cho một biện pháp can thiệp thực sự.

Dữ liệu chính thức từ Trung Quốc cho thấy hoạt động sản xuất và dịch vụ trong tháng 3 đã khởi sắc nhẹ, vượt qua kỳ vọng của thị trường.

• Dữ liệu PMI sản xuất: 50.5 điểm (Dự đoán: 50.5; Trước đó: 50.4)
• Dữ liệu PMI phi sản xuất: 50.8 điểm (Dự đoán: 50.5; Trước đó: 50.4)           
• Dữ liệu PMI tổng hợp: 51.4 điểm (Trước đó: 51.1)

Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia (CBA) dự báo RBA sẽ giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 4.10% trong tháng 4, trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách nhiều khả năng sẽ đưa ra quan điểm ôn hòa hơn khi chờ đợi báo cáo lạm phát quý I. Trong khi RBA vẫn duy trì lập trường hơi thiên về thắt chặt kể từ sau đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 2 — thể hiện sự thận trọng trong việc tiếp tục nới lỏng chính sách quá sớm — CBA cho rằng các dữ liệu trong nước yếu hơn và xu hướng giảm tốc của lạm phát có thể mở đường cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 5.

• Loạt dữ liệu kinh tế gần đây nhìn chung yếu hơn so với dự báo mà RBA đưa ra.
• Tuy nhiên, tổng thể các dữ liệu chưa đủ yếu để khiến RBA cắt giảm lãi suất vào ngày 1/4.
• Các quan chức RBA vẫn giữ lập trường hawkish kể từ sau đợt giảm lãi suất tháng 2. Do đó, việc cắt giảm lãi suất hai lần liên tiếp sẽ phát đi tín hiệu rằng Hội đồng đã thay đổi quan điểm về nền kinh tế quá nhanh chóng.
• Quyết định giữ nguyên lãi suất nhiều khả năng sẽ đi kèm với thông điệp mềm mỏng hơn.
• CBA cho rằng nếu chỉ số lạm phát cơ bản quý I thấp hơn mức dự báo 0.7% theo quý của RBA, thì việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 5 gần như là điều chắc chắn.    

Một quan chức chính phủ Nhật Bản ngày hôm nay cho biết đà tăng mạnh gần đây trong sản lượng công nghiệp không đến từ việc các doanh nghiệp gấp rút sản xuất để né thuế quan từ Mỹ — động thái mà giới đầu tư vẫn đang đồn đoán.

"Cho đến thời điểm này, chúng tôi chưa nhận được phản hồi từ các nhà sản xuất rằng thuế quan của Mỹ đã tác động trực tiếp đến hoạt động sản xuất," vị quan chức cho biết.           

Trên thị trường, giới phân tích vẫn nghiêng về giả thuyết rằng cú nhảy sản lượng gần đây là kết quả của việc các doanh nghiệp “chạy trước” các mức thuế mà Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến áp dụng, như một biện pháp đề phòng rủi ro.

Trong khi đó, đồng JPY tiếp tục tăng giá:

Thị trường chứng khoán Mỹ vừa khép lại một tuần đầy sóng gió khi hàng loạt yếu tố tiêu cực cùng lúc gây sức ép lên tâm lý nhà đầu tư. Những lo ngại về tăng trưởng chậm lại, lạm phát cao dai dẳng và các động thái áp thuế mới từ chính quyền Tổng thống Donald Trump đã khiến cả ba chỉ số chính đồng loạt suy yếu mạnh. Tâm điểm trong tuần là loạt tuyên bố của ông Trump về việc gia tăng thuế nhập khẩu, đặc biệt đối với ngành ô tô và linh kiện sản xuất ở nước ngoài. Điều này đã khiến cổ phiếu của các hãng sản xuất truyền thống như General Motors, Ford lao dốc, trong khi các nhà sản xuất xe điện nội địa như Tesla lại hưởng lợi. Song, đà tăng của nhóm xe điện không đủ để bù đắp áp lực giảm từ nhóm công nghệ lớn như Nvidia, Microsoft, Amazon và Apple – vốn bị bán tháo mạnh do lo ngại chi phí đầu vào tăng và nhu cầu suy yếu. Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế công bố trong tuần càng làm gia tăng lo ngại về tình hình kinh tế Mỹ. Chi tiêu tiêu dùng tháng 2 tăng yếu hơn kỳ vọng, trong khi lạm phát cơ bản lại ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong hơn một năm. Đặc biệt, khảo sát từ Đại học Michigan cho thấy kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng đang ở mức cao nhất trong gần 2 năm rưỡi và có khả năng duy trì lâu dài. Giới đầu tư hiện đang dõi theo khả năng Fed có thể trì hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất nếu áp lực lạm phát tiếp tục tăng cao do chính sách thuế mới. Công cụ theo dõi FedWatch của CME cho thấy khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 6 vẫn được kỳ vọng ở mức cao, nhưng không còn chắc chắn như trước. Kết tuần:

• S&P 500: -1.53%
• Nasdaq: -2.59%
• Dow Jones: -0.96%

Đồng USD dao động mạnh trong tuần khi nhà đầu tư vừa kỳ vọng vào sự linh hoạt của ông Trump trong việc thiết lập mức thuế, vừa lo ngại các biện pháp này sẽ làm chậm đà tăng trưởng kinh tế toàn cầu và kích hoạt lại áp lực lạm phát. Tình trạng thiếu rõ ràng về chi tiết của chính sách thuế khiến tâm lý thị trường trở nên thận trọng, với yếu tố “bất định” được các chuyên gia nhấn mạnh nhiều lần. Áp lực lên USD càng gia tăng sau khi dữ liệu công bố cuối tuần cho thấy lạm phát cơ bản tại Mỹ trong tháng 2 tăng mạnh hơn dự báo, làm dấy lên nỗi lo về "đình lạm". Trong bối cảnh đó, dòng tiền trú ẩn chuyển hướng sang đồng JPY khi thị trường chứng khoán lao dốc và lợi suất TPCP Mỹ giảm. Đồng tiền này trở thành điểm sáng trong tuần khi dữ liệu từ Nhật Bản cho thấy lạm phát lõi tại Tokyo vẫn vượt mục tiêu và tiếp tục tăng trong tháng 3, củng cố kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tiếp tục điều chỉnh chính sách tiền tệ. Tại châu Âu, đồng EUR nhận được sự hỗ trợ từ yếu tố kỹ thuật và kỳ vọng chính sách, bất chấp dữ liệu lạm phát yếu tại Pháp và Tây Ban Nha, cũng như tâm lý người tiêu dùng tiếp tục dè dặt. Một số nhà đầu tư đặt cược rằng ECB có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến nếu xu hướng giảm lạm phát duy trì. Đồng GBP giao dịch giằng co trong tuần, bị tác động bởi dữ liệu lạm phát giảm mạnh và thông tin chính phủ Anh sẽ cắt giảm chi tiêu công. Tuy nhiên, tiêu dùng nội địa vẫn tỏ ra khả quan, với mức chi tiêu bất ngờ tăng trong tháng trước, phần nào hỗ trợ đồng GBP. Đồng CAD biến động theo kỳ vọng chính sách thương mại của Mỹ, do nền kinh tế nước này có thể chịu ảnh hưởng nặng nề nếu Washington chính thức áp thuế đối với ngành ô tô. Trong khi đó, đồng AUD phục hồi nhờ loạt biện pháp hỗ trợ chi phí sinh hoạt được chính phủ Úc công bố, cho thấy nỗ lực cải thiện niềm tin cử tri và thúc đẩy tiêu dùng nội địa. Kết tuần:

• DXY: -0.13%
• EURUSD: +0.09%
• GBPUSD: +0.17%
• AUDUSD: +0.22%
• NZDUSD: -0.28%
• USDCAD: -0.26%
• USDCHF: -0.26%
• USDJPY: +0.35%

Tuần qua, giá vàng tiếp tục là tâm điểm chú ý khi bật tăng mạnh và lập đỉnh lịch sử mới, phản ánh tâm lý phòng thủ rõ rệt của nhà đầu tư trong bối cảnh bất ổn toàn cầu leo thang. Giá vàng trong tuần tăng 2.04%, kết tuần tại mức 3,084 USD/oz. Căng thẳng thương mại do các đòn áp thuế từ Mỹ cùng với nguy cơ lạm phát kéo dài đã thúc đẩy dòng tiền tìm đến kim loại quý như một kênh trú ẩn an toàn. Dự báo của Goldman Sachs nâng mục tiêu giá vàng lên 3,300 USD/oz càng củng cố xu hướng tăng giá, khi nhu cầu từ các quỹ ETF và ngân hàng trung ương vẫn ở mức cao. Trái ngược với xu hướng ổn định của vàng, giá dầu ghi nhận nhiều biến động theo từng phiên nhưng vẫn duy trì đà tăng tuần thứ ba liên tiếp. Mặc dù chịu áp lực giảm trong phiên cuối tuần do lo ngại chiến tranh thương mại có thể gây ra suy thoái kinh tế toàn cầu, giá dầu vẫn được hỗ trợ nhờ triển vọng nguồn cung bị thắt chặt. Việc Mỹ gia tăng sức ép lên các quốc gia như Venezuela và Iran – những nhà sản xuất chủ chốt của OPEC – là yếu tố chính thúc đẩy kỳ vọng thiếu hụt nguồn cung. Kết tuần, HĐTL dầu Brent tăng 0.27 USD, lên mức 72.40 USD/thùng. Trong khi đó, HĐTL dầu WTI tăng 1.06%, chạm mức 68.97 USD/thùng. Trong khi đó, thị trường trái phiếu Mỹ ghi nhận các đợt biến động mạnh về lợi suất. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 7 năm có lúc tăng do các đợt đấu giá không thành công, cho thấy nhà đầu tư thận trọng hơn với rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, đà tăng này bị kiềm chế bởi các số liệu cho thấy niềm tin tiêu dùng tại Mỹ tiếp tục giảm, cùng với dữ liệu lạm phát mới củng cố khả năng kéo dài chu kỳ lãi suất cao. Lợi suất TPCP Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giảm 0.1 điểm cơ bản trong tuần, giảm xuống 4.251%. Cùng lúc đó, lợi suất TPCP Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm giảm 4.2 điểm cơ bản, về mức 3.912%. 

Tổng quan theo nhóm ngành
Thị trường chứng khoán hôm nay chứng kiến bức tranh đầy thách thức, đặc biệt đối với nhóm cổ phiếu công nghệ. Ngành công nghệ ngập trong sắc đỏ, với nhiều “ông lớn” giảm mạnh. Google (GOOG) giảm 2.47%, trong khi Meta (META) mất 2.59%. Đợt bán tháo diện rộng cho thấy tâm lý lo ngại dai dẳng của giới đầu tư, đặc biệt tác động mạnh đến các nhóm phần mềm và bán dẫn. Nvidia (NVDA) và Oracle (ORCL) lần lượt giảm 1.89% và 2.86%, phản ánh sự thận trọng trước mùa báo cáo lợi nhuận và định giá cao trong nhóm công nghệ.

• Tiêu dùng không thiết yếu: Cổ phiếu Amazon (AMZN) giảm 3.25%, trong khi Tesla (TSLA) cũng mất 3.12%, cho thấy sự mong manh trong nhóm tiêu dùng có chu kỳ.       
• Y tế: Trái ngược với công nghệ, nhóm cổ phiếu y tế tỏa sáng trong phiên hôm nay. Merck (MRK) tăng 1.63%, còn Eli Lilly (LLY) nhích nhẹ 0.12%.
• Năng lượng: Nhóm ngành này cũng ghi nhận diễn biến tích cực. ExxonMobil (XOM) tăng 0.12%, phản ánh sự tin tưởng ổn định của nhà đầu tư vào lĩnh vực dầu khí giữa lúc giá dầu biến động.         

Tâm lý thị trường và xu hướng
Tâm lý thị trường chung nghiêng về sự thận trọng. Nhà đầu tư phản ứng với tín hiệu trái chiều từ nhóm công nghệ, đồng thời chịu tác động từ các bất ổn địa chính trị – làm dấy lên lo ngại về khả năng sinh lời trong các lĩnh vực tăng trưởng cao. Trong khi đó, các nhóm ngành phòng thủ như y tế và năng lượng đang thu hút dòng tiền, mang lại phần nào cảm giác an toàn cho thị trường.

Diễn biến tiêu cực kéo dài trong nhóm công nghệ cho thấy giới giao dịch đang đánh giá lại mức độ rủi ro và có thể đang dịch chuyển sang các tài sản truyền thống và ổn định hơn.

Thị trường thực tế đang thay đổi – và thị trường FX cũng vậy.

Đã có thời điểm, nếu chỉ số S&P 500 giảm 1.4%, đồng USD sẽ tăng mạnh so với hầu hết các đồng tiền khác, trừ JPY và CHF. Nhưng hiện tại không còn như vậy: USD giảm so với EUR và GBP, và chỉ tăng nhẹ so với các đồng tiền hàng hóa.

Điều gì đã thay đổi?      

Trong nhiệm kỳ đầu của ông Trump và thậm chí là đầu năm nay, tin tức về thuế quan thường khiến USD tăng giá. Nhưng hiện tại, điều đó không còn đúng. Nguyên nhân chủ yếu nằm ở yếu tố tín hiệu thị trường.

Trước đây, thị trường tin rằng các ưu tiên hàng đầu của ông Trump là tăng điểm cho thị trường chứng khoán và thúc đẩy GDP. Niềm tin đó giờ đã bị lung lay.

Thay vào đó, Nhà Trắng hiện phát tín hiệu rằng họ sẵn sàng chấp nhận "cai nghiện" – tức chịu tổn thất ngắn hạn để hướng tới các mục tiêu dài hạn như giảm chi tiêu chính phủ hoặc đưa sản xuất quay trở lại Mỹ. Thị trường không thích điều này và xem đây là dấu hiệu của một nền kinh tế Mỹ suy yếu tương đối so với phần còn lại của thế giới.       

Tình huống hiện tại không phải là chưa từng có tiền lệ: USD từng lao dốc đầu cuộc khủng hoảng nhà đất – tài chính, sau vụ 11/9 và sau khi bong bóng dot-com vỡ.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang chi nhánh San Francisco, bà Mary Daly, cho biết:

Daly cho biết bà chưa điều chỉnh dot plot của mình kể từ năm ngoái

• Cần giữ lập trường "chờ và quan sát" đối với chính sách tiền tệ, để các ngành có thời gian thích ứng với các biện pháp thuế quan
• Chính sách hiện tại đang ở vị trí hợp lý, cần kiên nhẫn
• Chưa có đủ dữ liệu để thay đổi dự báo
• Ghi nhận tâm lý “lạc quan thận trọng” từ phía doanh nghiệp

Giới đầu tư tỏ ra hoài nghi trước phát biểu của bà Daly, cho rằng các nhà hoạch định chính sách thể hiện niềm tin của họ vào điều gì đó, nhưng bản chất niềm tin đó cũng đã lung lay.                         

Công cụ GDPNow của Fed Atlanta vừa điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP thực tế của Mỹ trong quý I xuống -2.8% (Trước đó: -1.8%).

Điểm tính cực duy nhất là mô hình điều chỉnh theo giá vàng chỉ dự báo mức giảm -0.5%.

Theo Fed Atlanta:      

“Sau khi công bố dữ liệu mới từ Cục Thống kê Dân số Mỹ và Cục Phân tích Kinh tế Mỹ, dự báo đóng góp của xuất khẩu ròng vào tăng trưởng GDP thực quý I đã giảm từ -3.95 điểm phần trăm xuống -4.79 điểm phần trăm trong mô hình tiêu chuẩn, và từ -1.92 điểm phần trăm xuống -2.53 điểm phần trăm trong mô hình thay thế.”     

• Chỉ số niềm tin người tiêu dùng UMich (chính thức): 57.0 điểm (Dữ liệu sơ bộ: 57.9; Trước đó: 64.7)
• Điều kiện hiện tại: 63.8 điểm (Sơ bộ: 63.5)
• Kỳ vọng tương lai: 52.6 điểm (Sơ bộ: 54.2)
• Kỳ vọng lạm phát:
  • Trong 1 năm tới: 5.0% (Sơ bộ: 4.9%)
  • Trong 5 năm tới: 4.1% (Sơ bộ: 3.9%)
• Hai phần ba người tiêu dùng Mỹ dự báo thất nghiệp tăng – mức cao nhất kể từ 2009

Báo cáo lần này mang nhiều yếu tố chính trị, nhưng việc kỳ vọng lạm phát tăng – đặc biệt kỳ vọng 5 năm lên mức cao nhất trong 32 năm – sẽ là điều khó để Fed phớt lờ.

Theo khảo sát của Đại học Michigan, “mức sụt giảm trong tháng này phản ánh sự đồng thuận rõ rệt trên tất cả các nhóm nhân khẩu học và khuynh hướng chính trị.” 

Không còn chỉ những người theo Đảng Dân chủ bi quan về triển vọng kinh tế – xu hướng này đang lan rộng hơn.                   

HĐTL chỉ số S&P 500 hiện giảm 8 điểm trước giờ mở cửa – mức điều chỉnh không quá lớn trong bối cảnh thị trường toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn. Một số chuyên gia cho rằng hoạt động tái cân bằng danh mục vào cuối quý có thể là yếu tố ảnh hưởng đến diễn biến thị trường trong vài phiên gần đây, nhưng cần thêm thời gian để xác nhận xu hướng.

Một diễn biến đáng chú ý khác là sự thay đổi trong cách giới đầu tư đánh giá ai sẽ là “người thắng cuộc” trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo. Dường như dòng tiền đang dịch chuyển khỏi các công ty phát triển nền tảng AI – vốn đang dần trở thành hàng hóa phổ thông – sang các doanh nghiệp ứng dụng AI một cách hiệu quả. Tuy nhiên, việc xác định bên hưởng lợi thực sự từ xu hướng này vẫn còn nhiều ẩn số.

Trong bối cảnh đó, công ty trung tâm dữ liệu CoreWeave – vốn nổi lên nhờ cung cấp hạ tầng cho các mô hình AI – chính thức IPO trong ngày hôm nay. Tuy nhiên, các tín hiệu ban đầu không mấy khả quan: quy mô và giá chào bán đã bị hạ xuống, hiện được định giá ở mức 40 USD/cổ phiếu. Đáng chú ý, Nvidia – một đối tác và nhà đầu tư lớn – đã phải tham gia với một lệnh đặt mua quy mô lớn để hỗ trợ đợt phát hành.

Theo đài Radio-Canada, Thủ tướng Canada Carney và Tổng thống Mỹ Donald Trump sắp có cuộc điện đàm. Đây sẽ là cuộc trao đổi đầu tiên giữa hai nhà lãnh đạo, trong bối cảnh ông Carney đang dẫn đầu vững chắc trong các cuộc thăm dò trước cuộc tổng tuyển cử tại Canada diễn ra ngày 28/4 – dù vẫn còn gần một tháng nữa.

Nếu trong cuộc gọi này, ông Trump đưa ra những phát biểu theo hướng “Canada là bang thứ 51” thì có thể gây ra biến động lớn trong quan hệ song phương cũng như dư luận chính trị nội địa của cả hai nước.

Phát biểu ngày hôm qua của ông Carney đã gây xôn xao dư luận khi ông thẳng thắn tuyên bố:

“Mối quan hệ cũ mà chúng ta từng có với Hoa Kỳ – dựa trên việc hội nhập kinh tế sâu rộng và hợp tác chặt chẽ về an ninh, quân sự – nay đã chấm dứt. Rõ ràng, Hoa Kỳ không còn là đối tác đáng tin cậy.”     

Dữ liệu PCE lõi (loại trừ giá thực phẩm và năng lượng):

• Dữ liệu PCE lõi tháng 2 của Mỹ: +2.8% so với cùng kỳ năm trước (Dự đoán: +2.7%; Trước đó: +2.6%, đã điều chỉnh thành +2.7%); +0.4% so với tháng trước (Dự đoán: +0.3%)
• Dữ liệu PCE lõi chưa làm tròn: +0.38% so với tháng trước (Trước đó: +0.285%)
• Dữ liệu PCE loại trừ thực phẩm, năng lượng và nhà ở: +0.3% so với tháng trước (Trước đó: +0.3%)

Dữ liệu PCE toàn phần:

• Dữ liệu PCE toàn phần tháng 2: +2.5% so với cùng kỳ năm trước (Dự đoán: +2.5%)
• Hệ số giảm phát: +0.3% so với tháng trước (Dự đoán: +0.3%)
• Dữ liệu PCE toàn phần chưa làm tròn: +0.34% (Trước đó: +0.325%)

Dữ liệu thu nhập và chi tiêu cá nhân tháng 2:

• Thu nhập cá nhân: +0.8% (Dự đoán: +0.4%; Trước đó: +0.9%, đã điều chỉnh thành +0.7%)
• Chi tiêu cá nhân: +0.4% (Dự đoán: +0.5%; Trước đó: -0.2%, đã điều chỉnh thành -0.3%)
• Chi tiêu cá nhân thực tế: +0.1% (Trước đó: -0.5%, đã điều chỉnh thành -0.6%)
• Tỷ lệ tiết kiệm: 4.6% (Trước đó: 4.6%)

Lợi suất TPCP Mỹ giảm sau báo cáo, dù trước đó có dấu hiệu nhích lên nhẹ. Đồng USD ban đầu gần như không biến động nhưng hiện đang có xu hướng suy yếu. Giới phân tích cho rằng thị trường có thể đang chú ý nhiều hơn đến số liệu chi tiêu tiêu dùng, thay vì lạm phát, trong bối cảnh lo ngại về các biện pháp thuế quan gia tăng.

Với mức tăng +0.38% so với tháng trước, chỉ số PCE lõi tháng 2 tương đương với tốc độ lạm phát hàng năm là 4.66% – chiếm khoảng 20% mức lạm phát mục tiêu cả năm của Fed. Ngay cả khi cộng dồn dữ liệu tháng 1 và tháng 2, lạm phát lõi vẫn đang chạy ở mức 4.06% – cao gấp đôi mục tiêu 2% của Fed.

Hiện tại, thị trường trái phiếu dường như chưa quá lo lắng. Tuy nhiên, phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed St. Louis, ông Alberto Musalem, đã hé mở khả năng nâng lãi suất trở lại – một rủi ro tiềm ẩn mà nhà đầu tư cần theo dõi sát.

Ở chiều ngược lại, một yếu tố có thể làm giảm áp lực lạm phát là khả năng Mỹ cắt giảm tới 800,000 việc làm liên quan đến chính phủ do chính sách thắt chặt chi tiêu. Nếu xảy ra, điều này có thể đẩy tỷ lệ thất nghiệp tăng thêm 0.5 điểm phần trăm. Trong bối cảnh như vậy, thật khó để lạm phát trở nên quá nóng.

Giá khí tự nhiên của Mỹ chịu áp lực khi nước này chứng kiến tuần tăng dự trữ thứ hai liên tiếp, trong khi dự báo thời tiết vẫn còn trái chiều, theo các chuyên gia hàng hóa của ING, Ewa Manthey và Warren Patterson.

Dự trữ khí tự nhiên của Mỹ: Báo cáo hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy dự trữ khí tự nhiên của Mỹ đã tăng 37 tỷ feet khối (bcf) trong tuần qua, cao hơn mức tăng dự kiến là 32 bcf. Tuy nhiên, điều này trái ngược với mức giảm trung bình 5 năm là 31 bcf. Tính đến ngày 21 tháng 3, tổng dự trữ khí tự nhiên đạt 1.74 ngàn tỷ feet khối (tcf), giảm 24.2% so với năm trước và thấp hơn 6.5% so với mức trung bình 5 năm.

Giá dầu: Giá dầu hiện giao dịch ổn định khi thị trường vẫn thận trọng về nhu cầu yếu và nguồn cung tăng. Nhóm OPEC+ dự kiến sẽ bắt đầu tăng sản lượng với mức tăng đầu tiên là 138,000 thùng/ngày vào tháng tới, sau khi quyết định giảm dần cắt giảm sản lượng 2.2 triệu thùng/ngày vào năm 2026.

Một số quốc gia trong OPEC đã đồng ý giảm sản lượng thêm (từ 189,000 thùng/ngày đến 435,000 thùng/ngày đến tháng 6 năm 2026) để bù đắp cho sản lượng tăng trước đó. Những cắt giảm này, nếu được thực hiện, sẽ giúp cân bằng thị trường trong ngắn hạn.

Cặp USDCAD tiếp tục giao động trong phạm vi khi các nhà giao dịch chờ đợi hạn chót ngày 2 tháng 4. Đồng đô la Canada (Loonie) sẽ rất nhạy cảm với kế hoạch thuế quan của Mỹ, dự kiến sẽ được công bố vào thứ Tư tới. Nếu tin tức tốt đến, đồng CAD có thể chứng kiến sự tăng giá mạnh. Đây là một trò chơi đợi chờ. Không tham gia vào thị trường cũng có thể coi là một quyết định.

Trên biểu đồ 1 giờ, có thể thấy giá đã bật lên từ đáy của phạm vi và tiếp tục đi lên khi người mua gia tăng đặt cược vào việc phá vỡ đường xu hướng giảm. Động lực tăng giá hiện tại được xác định bởi đường xu hướng đi lên, nơi mà người mua có thể tiếp tục đẩy giá lên kháng cự 1.4380.

Ngược lại, người bán muốn thấy giá phá vỡ xuống dưới để vị thế cho sự giảm giá trở lại hỗ trợ, hoặc đợi giá tiếp cận kháng cự để có một setup rủi ro/đền bù tốt hơn.

Hôm nay, có báo cáo GDP Canada và chỉ số PCE của Mỹ. Những dữ liệu này có thể tạo ra sự biến động ngắn hạn, nhưng trọng tâm vẫn là sự kiện ngày 2 tháng 4. 

Dữ liệu bán lẻ của Vương quốc Anh đã bất ngờ tăng, theo phân tích của Chris Turner từ ING.

Mức tăng bán lẻ: Doanh số bán lẻ đã tăng 1%, sau khi tăng 1.4% trong tháng trước (đây là số liệu điều chỉnh theo lạm phát).

Chuyên gia kinh tế của ING, James Smith, cho biết: "Thật kì lạ khi có hai tháng mạnh liên tiếp, bởi đây là dữ liệu rất biến động. Tuy nhiên, cũng kỳ lạ khi thấy bốn tháng giảm liên tiếp vào cuối năm 2024, khi mức tăng lương thực tế ở Anh rất mạnh (tăng lương 6%, lạm phát 2-3%). Do đó, tôi nghĩ những gì chúng ta đang thấy là sự điều chỉnh trong dữ liệu phản ánh xu hướng cơ bản có thể xảy ra."

Ảnh hưởng đến GBP: Đồng bảng Anh đã mạnh lên đôi chút sau dữ liệu bán lẻ hôm nay. Mức hỗ trợ rõ ràng là 0.8320, dưới mức này có thể sẽ có xu hướng hướng tới 0.8250. Tuần tới sẽ chủ yếu bị chi phối bởi câu chuyện thuế quan, và thuế quan là yếu tố tiêu cực đối với EUR/GBP.

• Niềm tin tiêu dùng chính thức: -14.5 (Sơ bộ: -14.5)
• Niềm tin kinh tế: 95.2 (Dự báo: 97.0)
• Niềm tin công nghiệp: -10.6 (Dự báo: -10.5, điều chỉnh từ -11.4 trước đó)
• Niềm tin dịch vụ: 2.4 (Dự báo: 6.7 dự báo, điều chỉnh từ 6.2 trước đó)

Có một chút trì hoãn trong việc công bố dữ liệu từ nguồn.

Cặp NZD/USD vẫn đang bị kẹt trong một phạm vi giao dịch khi các nhà đầu tư tiếp tục chờ đợi thông báo về thuế quan đối ứng của Mỹ vào thứ Tư tới, trước khi quyết định tham gia thị trường với sự tự tin cao hơn.

Tuần này khá biến động với nhiều thị trường khi các nhà giao dịch đang chờ đợi diễn biến từ cuộc thông báo thuế quan, điều này sẽ quyết định xu hướng tiếp theo. Mọi yếu tố khác lúc này chỉ là biến động ngắn hạn. Yếu tố này có thể dẫn đến các xu hướng ổn định hơn.

Trên biểu đồ 1 giờ, có thể thấy cặp NZD/USD đã dao động giữa mức hỗ trợ 0.5710 và kháng cự 0.5770. Các nhà giao dịch có thể sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi này cho đến khi xảy ra sự bứt phá về một phía. Tuy nhiên, từ góc độ quản lý rủi ro, việc chờ đợi cho đến ngày 2 tháng 4 có thể là một chiến lược hợp lý hơn.

NZD/USD khung 1 giờ

Mức kỳ vọng lạm phát trong 12 tháng tới và trong 3 năm tới vẫn giữ nguyên ở mức 2.6% và 2.4% tương ứng vào tháng 2, tương tự như tháng 1. Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát cảm nhận trong 12 tháng qua giảm xuống còn 3.1%, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021.

Điều quan trọng hơn có thể là sự không chắc chắn về kỳ vọng lạm phát trong 12 tháng tới đã giảm trong khảo sát mới nhất, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2022. Đây là một dấu hiệu tích cực, nhưng cần lưu ý rằng tình hình có thể thay đổi trong những tháng tới, đặc biệt là khi các chính sách thuế quan của Trump có thể ảnh hưởng đến tình hình.

• Số liệu thất nghiệp của Đức trong tháng 3: 26,000 người (Dự kiến:10,000 người; Trước đó: 5,000 người)
• Tỷ lệ thất nghiệp: 6.3% (Dự kiến: 6.2%; Trước đó: 6.2%)

Tỷ lệ thất nghiệp của Đức tăng cao hơn so với dự báo trong tháng 3, cho thấy xu hướng tiếp tục thể hiện sự suy yếu trên thị trường lao động. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 6.3%, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2020.

Giảm lãi suất trước cuối năm:

• Fed: 64 điểm cơ bản (85% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 60 điểm cơ bản (90% xác suất giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Sau các dữ liệu CPI mềm của Pháp và Tây Ban Nha, các nhà giao dịch đã tăng kỳ vọng về việc nới lỏng từ 56 điểm cơ bản lên 60 điểm cơ bản.
• BoE: 45 điểm cơ bản (56% xác suất giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoC: 48 điểm cơ bản (62% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• RBA: 66 điểm cơ bản (86% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 60 điểm cơ bản (70% xác suất giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• SNB: 12 điểm cơ bản (75% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất trước cuối năm:

• BoJ: 33 điểm cơ bản (73% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

Trong phát biểu mới nhất, ông Luis de Guindos, Phó Chủ tịch ECB, nhấn mạnh rằng:

• Chiến tranh thương mại – nếu xảy ra – sẽ chủ yếu tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.
• Tiến trình giảm lạm phát vẫn đang diễn ra và ECB kỳ vọng đạt được mục tiêu trong vài tháng tới.
• Tác động của chiến tranh thương mại lên lạm phát, nếu có, sẽ được bù đắp trong trung hạn bởi tăng trưởng yếu hơn.

Dù không đưa ra tín hiệu chính sách rõ ràng, phát biểu này có thể được hiểu như một sự nghiêng nhẹ về khả năng tạm hoãn thay vì cắt giảm mạnh tay, dù ông cũng lạc quan về tiến trình giảm lạm phát. Điều này tạo ra thế cân bằng trong thông điệp chính sách. Hiện tại, thị trường vẫn đang định giá khoảng 80% khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 4, tuy nhiên mức độ phản ứng của ECB sau ngày 2/4 tới sẽ là yếu tố quyết định hướng đi tiếp theo.

• Eurostoxx: -0.4%
• DAX Đức: -0.4%
• CAC 40 Pháp: -0.4%
• FTSE 100 Anh: -0.1%
• IBEX Tây Ban Nha: -0.1%
• FTSE MIB Ý: -0.1%

Thị trường chứng khoán châu Âu tiếp tục giao dịch trong sắc đỏ khi bước vào phiên cuối tuần, phản ánh tâm lý nhà đầu tư vẫn nghiêng về phía thận trọng. Tại Mỹ, HĐTL S&P 500 cũng giảm thêm 0.3%, cho thấy xu hướng né rủi ro vẫn đang chi phối toàn cầu. Trên thị trường trái phiếu, lợi suất kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm 4.6 điểm cơ bản xuống còn 4.322%, kéo theo đà giảm của cặp USD/JPY, hiện giảm 0.4% xuống 150.40 trong phiên hôm nay.

• Dữ liệu CPI sơ bộ: +2.3% y/y (Dự đoán: +2.4%; Trước đó: +3.0%)
• HICP y/y: +2.2% (Dự đoán: +2.6%; Trước đó: +2.9%)
• Lạm phát cơ bản y/y: +2.0% (Trước đó: +2.2%)

Số liệu vừa công bố cho thấy lạm phát tại Tây Ban Nha tiếp tục hạ nhiệt trong tháng 3, với cả chỉ số CPI và HICP đều thấp hơn kỳ vọng. Đáng chú ý, lạm phát cơ bản – yếu tố được ECB theo dõi sát sao – đã giảm xuống 2.0%, mức thấp nhất trong nhiều tháng.

Dù tiến trình giảm lạm phát của Tây Ban Nha diễn ra chậm hơn so với Pháp hay Ý, nhưng nhìn chung xu hướng vẫn đang đi đúng hướng, mang lại thêm cơ sở để ECB cân nhắc nới lỏng chính sách trong thời gian tới.     

Dữ liệu CPI sơ bộ tháng 3 của Pháp: +0.8% y/y (Dự đoán: +0.9%; Trước đó: +0.8%)

Dữ liệu HICP: +0.9% y/y (Dự đoán: +1.1%; Trước đó: +0.9%)

Các chỉ số lạm phát vừa công bố thấp hơn một chút so với dự báo, tuy nhiên giá tiêu dùng tại Pháp đã duy trì dưới ngưỡng 2% trong một thời gian, cho thấy xu hướng hạ nhiệt ổn định. Đây là tín hiệu tích cực đối với ECB.

 HĐTL Eurostoxx: -0.5%

HĐTL DAX Đức: -0.5%

HĐTL FTSE Anh: -0.1%

Thị trường chứng khoán châu Âu đã có phần phục hồi vào cuối phiên hôm qua, giúp giảm bớt đà bán tháo trước đó. Tuy nhiên, tâm lý bi quan vẫn bao trùm thị trường khi nhà đầu tư lo ngại về khả năng Mỹ áp thuế trở lại dưới thời ông Trump vào tuần tới. Đây tiếp tục là yếu tố đè nặng lên tâm lý chung trên thị trường toàn cầu khi tuần giao dịch bước vào giai đoạn cuối. Tại Mỹ, HĐTL S&P 500 hiện cũng đang giảm nhẹ 0.15%.

• Dữ liệu GDP quý IV: +0.1% q/q (Dự đoán sơ bộ: +0.1%; Trước đó: 0.0%); +1.5% y/y (Dự đoán sơ bộ: +1.4%; Trước đó: +1.0%)

Không có thay đổi so với ước tính ban đầu về mức tăng trưởng quý, cho thấy nền kinh tế Anh ghi nhận mức tăng nhẹ trong quý IV/2024, khép lại năm với tăng trưởng khiêm tốn.

• Tổng doanh số bán lẻ: +1.0% m/m (Dự đoán: -0.4%; Trước đó: +1.4% - điều chỉnh từ +1.4%)
• Tổng doanh số bán lẻ: +2.2% y/y (Dự đoán: +0.5%; Trước đó: +0.6% - điều chỉnh từ +1.0%)
• Doanh số bán lẻ (loại trừ ô tô và nhiên liệu): +1.0% m/m (Dự đoán: -0.5%; Trước đó: +1.6% - điều chỉnh từ +2.1%)
• Doanh số bán lẻ (loại trừ ô tô và nhiên liệu): +2.2% y/y (Dự đoán: +0.4%; Trước đó: +0.8%, điều chỉnh còn +1.2%)

Đây là mức tăng đáng chú ý, trong đó doanh số tại các cửa hàng phi thực phẩm đóng vai trò dẫn dắt với mức tăng 3.1% so với tháng trước – đưa khối lượng bán ra hàng tháng của nhóm này lên mức cao nhất kể từ tháng 3/2022. Đáng chú ý hơn, doanh số tại các cửa hàng đồ gia dụng cũng tăng vọt 6.8% trong tháng, mức cao nhất kể từ tháng 4/2021, chủ yếu nhờ sự bùng nổ nhu cầu tại các cửa hàng vật liệu và đồ dùng xây dựng.

Ngược lại, doanh số tại các cửa hàng thực phẩm giảm 2.0% so với tháng trước, trong đó các siêu thị là nhân tố chính kéo tụt doanh thu. Các nhà bán lẻ cho biết giá cả tăng cao là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm tiêu dùng trong nhóm hàng này.

Đồng USD đang giữ đà ổn định trong phiên giao dịch đầu ngày, trong khi các đồng tiền AUD và NZD tiếp tục giao dịch kém tích cực so với các đồng tiền chính khác. Cặp EUR/USD vẫn dao động quanh vùng dưới ngưỡng 1.0800 do ảnh hưởng từ các hợp đồng quyền chọn đáo hạn quy mô lớn. Trong khi đó, AUD/USD giảm 0.3%, hiện giao dịch ở mức 0.6285 khi giới đầu tư bắt đầu tính toán đến các yếu tố chốt sổ cuối tháng.

Ở chiều ngược lại, giá vàng tiếp tục tăng mạnh và vừa thiết lập mức đỉnh lịch sử mới, hiện đã tăng thêm 0.6% lên 3,076 USD/oz. Một báo cáo mới từ Deutsche Bank công bố hôm qua đã làm dấy lên thêm những lo ngại về triển vọng thị trường, qua đó tiếp tục củng cố vai trò “trú ẩn an toàn” của vàng trong bối cảnh bất ổn hiện nay.

Trong phiên châu Âu sắp tới, thị trường sẽ đón nhận loạt dữ liệu kinh tế quan trọng, trong đó đáng chú ý nhất là chỉ số lạm phát sơ bộ tháng 3 từ Pháp và Tây Ban Nha. Với Pháp, lạm phát gần đây đã có dấu hiệu hạ nhiệt, mang lại một số tín hiệu tích cực cho ECB. Trong khi đó, Tây Ban Nha đang chứng kiến lạm phát cơ bản dần tiệm cận mục tiêu 2% của ECB. Trừ khi có bất ngờ lớn, những số liệu này nhiều khả năng sẽ không làm thay đổi kỳ vọng chính sách tiền tệ của ECB trong tháng 4 tới.

Hiện tại, thị trường đang định giá xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng tới ở mức khoảng 80%.        

Cũng trong hôm nay, thị trường Mỹ sẽ công bố chỉ số giá PCE cùng với các tin tức liên quan đến chính sách thuế quan của cựu Tổng thống Trump, được kỳ vọng sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Ngoài ra, giới đầu tư cũng cần lưu ý tới các dòng tiền điều chỉnh danh mục cuối tháng và cuối quý.

Lịch công bố dữ liệu kinh tế châu Âu hôm nay

• 14:00 – Niềm tin tiêu dùng GfK Đức tháng 4
• 14:00 – GDP quý IV (chốt) của Anh
• 14:00 – Doanh số bán lẻ Anh tháng 2
• 14:45 – CPI sơ bộ tháng 3 của Pháp
• 15:00 – CPI sơ bộ tháng 3 của Tây Ban Nha
• 15:00 – Chỉ số KOF Thụy Sĩ tháng 3
• 15:55 – Dữ liệu thất nghiệp thay đổi và tỷ lệ thất nghiệp của Đức tháng 3
• 17:00 – Niềm tin tiêu dùng Eurozone tháng 3 (chính thức)
• 17:00 – Niềm tin kinh tế, công nghiệp và dịch vụ của Eurozone tháng 3

Trong ngày giao dịch 28/3, thị trường ghi nhận một số hợp đồng quyền chọn đáng chú ý, được đánh dấu in đậm như trong hình.

Đầu tiên là các mức quyền chọn đối với cặp EUR/USD tại ngưỡng 1.0750 và 1.0800. Các mức này tiếp tục tạo ra vùng kháng cự, có khả năng kìm hãm biến động giá trong ngắn hạn. Đặc biệt, ngưỡng 1.0800 được xem là lớp phòng thủ quan trọng nếu thị trường xuất hiện xu hướng tăng mạnh trong ngày. Về mặt kỹ thuật, đường trung bình động 100 tuần tại mức 1.0780 vẫn là vùng hỗ trợ then chốt mà nhà đầu tư cần theo dõi trong tuần này.

Tiếp theo là hợp đồng quyền chọn đối với cặp USD/JPY tại mốc 151.00. Mức này có thể đóng vai trò như "nam châm hút giá", khiến giá dao động quanh vùng này trong phiên tới. Trước khi thị trường Mỹ mở cửa, giới đầu tư sẽ tập trung theo dõi chỉ số giá PCE. Tuy nhiên, bên cạnh các yếu tố kỹ thuật, tâm lý rủi ro và lợi suất trái phiếu vẫn là những yếu tố có ảnh hưởng lớn nhất đến diễn biến cặp tiền này trong ngày hôm nay.                   

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình nhấn mạnh rằng quan hệ Mỹ - Trung cần duy trì ổn định và phát triển lành mạnh, đồng thời khẳng định Trung Quốc sẽ xử lý mối quan hệ này dựa trên nguyên tắc tôn trọng lẫn nhau và hợp tác cùng có lợi.

Ông cam kết Trung Quốc vẫn là điểm đến đầu tư an toàn, hấp dẫn, đảm bảo môi trường kinh doanh công bằng cho các doanh nghiệp nước ngoài. Trong bối cảnh căng thẳng Mỹ - Trung gia tăng và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Trung Quốc giảm hơn 27% trong năm 2024 – mức giảm mạnh nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008, ông Tập cảnh báo rằng chủ nghĩa bảo hộ sẽ gây tổn hại cho tất cả các bên, nhấn mạnh: “Cản đường người khác cuối cùng cũng sẽ cản chính mình.”

Cuộc gặp của ông với lãnh đạo các tập đoàn lớn như BMW, Mercedes, Qualcomm, FedEx và Inter IKEA cho thấy nỗ lực thu hút đầu tư nước ngoài của Trung Quốc giữa những thách thức kinh tế và địa chính trị.