Kỳ vọng lãi suất đã thay đổi như thế nào sau các sự kiện trong tuần này?
Việc định giá cho Fed đã trở nên ôn hòa hơn do sự chậm trễ trong dữ liệu quan trọng của Mỹ và báo cáo ADP yếu.
Cắt giảm lãi suất vào cuối năm:
-
Fed: 47 điểm cơ bản (xác suất 98% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
-
2026: 114 điểm cơ bản
-
-
ECB: 2 điểm cơ bản (xác suất 99% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
-
2026: 11 điểm cơ bản
-
-
BoE: 6 điểm cơ bản (xác suất 92% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
-
2026: 43 điểm cơ bản
-
-
BoC: 24 điểm cơ bản (xác suất 56% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
-
2026: 36 điểm cơ bản
-
-
RBA: 15 điểm cơ bản (xác suất 58% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
-
2026: 35 điểm cơ bản
-
-
RBNZ: 60 điểm cơ bản (xác suất 57% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới; phần còn lại cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản)
-
2026: 79 điểm cơ bản
-
-
SNB: 3 điểm cơ bản (xác suất 91% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
-
2026: 7 điểm cơ bản
-
Tăng lãi suất vào cuối năm:
-
BoJ: 17 điểm cơ bản (xác suất 65% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
-
2026: 45 điểm cơ bản
-
*Việc định giá năm 2026 phản ánh mức nới lỏng tích lũy dự kiến vào cuối năm 2026, chứ không phải mức nới lỏng dự kiến chỉ riêng trong năm 2026.
Đây là một tuần khá mờ nhạt về mặt tin tức và công bố dữ liệu. Nguyên nhân chính là do việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã diễn ra từ thứ Tư. Các cơ quan chính phủ Mỹ sản xuất dữ liệu như Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, NFP, CPI, Doanh số bán lẻ, v.v. do đó không hoạt động.
Thị trường có thể đã phần nào cảm nhận được rằng việc đóng cửa rất có thể xảy ra và chúng ta đã bắt đầu thấy các nhà giao dịch giảm bớt các đặt cược diều hâu hơn mà chúng ta đã thấy vào tuần trước sau dữ liệu mạnh của Mỹ. Tuần này chúng ta đã phải dựa vào dữ liệu của khu vực tư nhân như ADP và PMI của ISM. Vào thứ Tư, chúng ta đã nhận được một báo cáo ADP rất yếu, khiến các nhà giao dịch tăng các đặt cược ôn hòa với việc định giá cuối năm tăng từ 41 lên 47 điểm cơ bản hiện tại và việc định giá năm 2026 tăng từ 103 lên 114 điểm cơ bản.
Một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 10 bây giờ có vẻ không thể tránh khỏi nhưng điều đó chưa bao giờ bị nghi ngờ. Các đợt cắt giảm vào tháng 12 và năm 2026 mới có thể bị định giá sai. Trước cuộc họp tháng 12, Fed sẽ được xem ba báo cáo NFP và hai báo cáo CPI.
