RBA cuối cùng đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất của mình, muộn hơn nhiều so với các NHTW khác

Đây là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của NHTW này kể từ tháng 11/2020. Chu kỳ tăng lãi suất của RBA đã bắt đầu vào tháng 5 năm 2022 với mức lãi suất 0.35% và đạt đỉnh ở mức 4.35% vào tháng 11 năm 2023.

• NDRC cho biết sẽ tăng tốc chuẩn bị để sớm thực hiện Luật Thúc đẩy Kinh tế Tư nhân, tạo khung pháp lý hỗ trợ khu vực tư nhân phát triển.
• NDRC cam kết sẽ tiếp tục giải quyết các vướng mắc và giảm chi phí vay vốn cho doanh nghiệp tư nhân, giúp họ tiếp cận nguồn vốn dễ dàng hơn.
•  NDRC đánh giá môi trường chính trị, kinh tế và xã hội hiện tại rất thuận lợi cho sự phát triển của khu vực kinh tế tư nhân.
• NDRC sẽ khuyến khích doanh nghiệp tư nhân tham gia vào các chiến lược quốc gia và xây dựng năng lực an ninh, đồng thời thúc đẩy nâng cấp thiết bị quy mô lớn và đổi mới sản phẩm tiêu dùng.

• Dự báo: 7.2538
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2650

Đồng USD tiếp tục tăng giá, gây áp lực lên các cặp tiền chính trong phiên Châu Á.

• AUD/USD và NZD/USD giảm mạnh, trong khi CAD cũng suy yếu.
• EUR/USD và GBP/USD đều đang giao dịch thấp hơn.
• Riêng USD/JPY tiếp tục diễn biến độc lập với xu hướng thị trường. Cặp tiền này đã giảm xuống dưới 151.30 sau phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Kato, nhưng nhanh chóng phục hồi lên quanh 151.70.

Hiện tại, không có thêm tin tức mới đáng chú ý ngoài các diễn biến đã được đăng tải.

Theo các nhà phân tích tại Commonwealth Bank of Australia, đồng AUD/USD có thể tăng tới 1% nếu RBA giữ nguyên lãi suất ở mức 4.35% trong cuộc họp chính sách hôm nay. CBA nhận định:

• Nếu RBA giữ nguyên lãi suất, cặp AUD/USD có thể tăng tới 1% chỉ trong 30 phút sau khi công bố quyết định.
• Mức tăng cụ thể sẽ phụ thuộc vào giọng điệu trong tuyên bố sau cuộc họp và họp báo của Thống đốc RBA.
• Nếu RBA phát tín hiệu sớm cắt giảm lãi suất, đà tăng của AUD/USD sẽ bị hạn chế.
• Nếu RBA giữ lập trường trung lập và không cam kết rõ ràng về khả năng cắt giảm lãi suất sắp tới, AUD/USD có thể tăng hơn 1%.

Hiện nay, thị trường định giá hơn 90% khả năng RBA cắt giảm 25 điểm cơ bản. Chuyên gia của CBA bày tỏ ngạc nhiên nếu RBA không cắt giảm lãi suất trong cuộc họp hôm nay.

Thời gian công bố quan trọng:

• Tuyên bố lãi suất RBA: 2:30 chiều giờ Sydney: 10h30
• Họp báo của Thống đốc RBA Michele Bullock: Diễn ra sau 1 giờ kể từ công bố quyết định lãi suất.

Hôm qua, thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ đóng cửa để kỷ niệm ngày Tổng Thống. Chứng khoán Châu Âu tăng điểm chạm mức cao kỷ lục, dẫn đầu là nhóm cổ phiếu quốc phòng, tăng gần 4% và đạt mức cao nhất mọi thời đại. Đà tăng mạnh mẽ này đến từ kỳ vọng rằng châu Âu sẽ bước vào một "siêu chu kỳ" chi tiêu quốc phòng, khi các nước khu vực tăng mạnh ngân sách để đáp ứng nhu cầu an ninh trong bối cảnh căng thẳng leo thang. Căng thẳng địa chính trị tiếp tục là tâm điểm khi Tổng thống Pháp Emmanuel Macron đã triệu tập hội nghị khẩn cấp về Ukraine sau khi Mỹ cho biết châu Âu sẽ không tham gia đàm phán hòa bình tại Ả Rập Xê Út trong tuần này. Trong khi đó, Anh tuyên bố sẵn sàng gửi quân gìn giữ hòa bình nếu đạt được thỏa thuận. Đáp lại, Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy khẳng định Ukraine sẽ không công nhận bất kỳ thỏa thuận nào nếu nước này không tham gia trực tiếp vào quá trình đàm phán.

Trên thị trường ngoại hối, đồng USD tiếp tục suy yếu, với chỉ số DXY dao động quanh 106.76, sau khi chạm đáy kể từ giữa tháng 12 ở 106.56 vào thứ Sáu. Nguyên nhân chính là kỳ vọng rằng việc hoãn thuế đối ứng của Mỹ sẽ giúp giảm rủi ro gián đoạn thương mại toàn cầu. Bên cạnh đó, dữ liệu bán lẻ Mỹ yếu hơn dự báo đã làm giảm niềm tin vào khả năng tăng trưởng vượt trội của kinh tế Mỹ.

Trong bối cảnh đồng USD giảm, cặp GBP/USD trở thành tâm điểm với đà tăng mạnh mẽ. Đây là cặp tiền biến động lớn nhất trong phiên Mỹ khi phá vỡ vùng kháng cự 1.2596 - 1.2614, duy trì trên ngưỡng quan trọng này sau khi thất bại trong phiên thứ Sáu. Nếu giữ vững trên 1.2596, cặp tiền này có thể hướng tới các mục tiêu tiếp theo tại 1.2659 - 1.2670 và xa hơn là đường MA 100 ngày (hiện ở 1.2687). Nếu điều đó xảy ra, sẽ đánh dấu lần đầu tiên phá vỡ ngưỡng này kể từ tháng 11/2024, củng cố thêm đà tăng cho đồng bảng Anh.

Cùng lúc, JPY cũng tăng mạnh, đẩy cặp USD/JPY giảm 0.58% xuống còn 151.44, sau khi dữ liệu cho thấy kinh tế Nhật Bản tăng trưởng vượt kỳ vọng trong quý IV, nhờ phục hồi trong chi tiêu doanh nghiệp và tiêu dùng nội địa. Số liệu tích cực này làm gia tăng kỳ vọng rằng BOJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay. Thị trường hiện đã định giá thêm 37 điểm cơ bản cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo từ BOJ, với dự báo rằng đợt tăng kế tiếp có thể đến sớm hơn dự kiến.

Đáng chú ý, đồng AUD và NZD cũng thu hút sự quan tâm khi giới đầu tư chuẩn bị cho các quyết định lãi suất quan trọng từ RBA và RBNZ. Đồng AUD/USD đã tăng lên mức cao nhất trong 2 tháng, đạt 0.6366, trong khi thị trường kỳ vọng RBA công bố quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Ba, lần giảm đầu tiên trong hơn 4 năm. Tương tự, NZD/USD cũng tăng mạnh, đạt 0.5736, khi thị trường kỳ vọng RBNZ sẽ công bố giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào thứ Tư.

Trong khi đó, các phát biểu từ quan chức Fed tiếp tục thu hút sự chú ý khi thị trường tìm kiếm tín hiệu về chính sách tiền tệ. Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker nhấn mạnh rằng Fed chưa cần vội cắt giảm lãi suất, với các quyết định tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Ông kỳ vọng lạm phát sẽ về mức 2% trong vòng 2 năm, nhưng cảnh báo rủi ro từ chi phí bảo hiểm nhà tăng và tác động từ chính sách kinh tế mới của chính phủ. Trong khi đó, Thống đốc Fed Michelle Bowman nhấn mạnh rằng cần thêm bằng chứng về xu hướng lạm phát trước khi xem xét cắt giảm lãi suất. Dù tốc độ tuyển dụng giảm, bà khẳng định thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, với tỷ lệ thất nghiệp dưới mức toàn dụng lao động, nhưng cảnh báo rằng tăng trưởng tiền lương vẫn cao hơn mức cần thiết để đạt mục tiêu 2% lạm phát.

Về địa chính trị, Tổng thống Donald Trump tiếp tục gây chú ý khi tái khẳng định sẽ áp thuế đối ứng với các nước đánh thuế hoặc trợ giá hàng hóa Mỹ, đồng thời yêu cầu các nước EU chi trả 500 tỷ USD để bù đắp cho vai trò của Mỹ trong cuộc chiến Nga-Ukraine. Nhà Trắng xác nhận rằng đàm phán hòa bình về xung đột Nga-Ukraine sẽ bắt đầu trong tuần này tại Ả Rập Xê Út, làm gia tăng kỳ vọng cho một thỏa thuận chấm dứt chiến tranh.

Mặc dù không còn đăng nhiều bài trên mạng xã hội như trước, báo cáo từ JPMorgan cho thấy bài đăng về thuế quan của Trump vẫn là yếu tố tác động mạnh nhất đến thị trường. Đầu tháng 2, đồng peso Mexico giảm hơn 2%, còn CAD giảm 1%, sau khi Trump tuyên bố sẽ áp thuế khẩn cấp 25% lên Mexico và Canada, dù sau đó ông hoãn thực thi.

Trên thị trường hàng hóa, giá vàng tích luỹ quanh mốc $2,900 nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn khi bất ổn thương mại và địa chính trị gia tăng. Nhà đầu tư đang theo dõi khả năng vàng kiểm định mốc $3,000 trong ngắn hạn. Trong khi đó, giá dầu thô giao dịch ổn định, phục hồi nhẹ từ mức thấp nhất kể từ tháng 12 khi kỳ vọng hoãn áp thuế của Mỹ làm giảm lo ngại gián đoạn nguồn cung.

• Lãi suất hiện tại nên được giữ nguyên, phù hợp với tình hình kinh tế hiện nay.
• Chính sách tiền tệ sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế, không có lộ trình cố định.
• Mục tiêu chính của Fed là tiếp tục giảm lạm phát.
• Lạm phát vẫn cao và dai dẳng trong những tháng gần đây.
• Dự báo lạm phát sẽ trở lại mức mục tiêu 2% trong vòng hai năm tới.
• Thị trường lao động hiện đang ở trạng thái cân bằng, việc tuyển dụng đã ổn định.
• Các chính sách kinh tế mới của chính phủ có ảnh hưởng vẫn chưa rõ ràng

Bộ trưởng Tài chính Pháp Lombard:

• Pháp đang thực hiện trách nhiệm của mình trong các khoản chi tiêu khác nhau.
• Các nước EU khác cũng cần chia sẻ gánh nặng một cách công bằng hơn.

Bộ trưởng Tài chính Đức:

• Đức có thể đáp ứng mức đóng góp tối thiểu của NATO trong ngân sách thường xuyên.
• Nếu sử dụng nợ để tài trợ chi tiêu quốc phòng, đây chỉ là giải pháp tạm thời.
• Quy định về chính sách tài khóa của EU phải đảm bảo tính bền vững nợ công trong dài hạn.
• Bất kỳ thay đổi nào cũng cần giữ nguyên nguyên tắc này nhưng đồng thời phải linh hoạt hơn.
• EU có thể điều chỉnh quy tắc tài khóa hoặc tăng ngân sách để cho phép các nước mở rộng chi tiêu quốc phòng.

• Nhà đầu tư nước ngoài: Mua ròng 14.37 tỷ CAD chứng khoán Canada (chủ yếu là trái phiếu), tăng so với 13.84 tỷ CAD vào tháng 11.
• Nhà đầu tư Canada: Đầu tư 3.77 tỷ CAD vào chứng khoán nước ngoài, giảm mạnh so với 17.65 tỷ CAD tháng trước.
• Trong tháng 12, giao dịch chứng khoán quốc tế tạo ra dòng vốn ròng vào nền kinh tế Canada là 10.6 tỷ CAD, nhờ lượng mua mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài.
• Cả năm 2024, đầu tư danh mục xuyên biên giới mang lại tổng dòng vốn ròng vào Canada là 81.ữ1 tỷ CAD

• Khởi công nhà ở tháng 1: 239.7K (tính theo năm, đã điều chỉnh mùa vụ), thấp hơn dự báo 252.5K.
• Số liệu tháng trước: Được điều chỉnh lên 232.5K từ 231.5K.
• Khu vực đô thị (dân số trên 10.000): Tăng 3% lên 220,643 căn (đã điều chỉnh mùa vụ).
• Khu vực nông thôn: Ước tính 19,096 căn (đã điều chỉnh mùa vụ).
• Xu hướng trung bình 6 tháng: Giảm 2.5% xuống còn 236,892 căn trong tháng 1.
• Khởi công nhà ở khu vực đô thị: Tăng 7% (15,930 căn trong tháng 1/2025 so với 14,883 căn tháng 1/2024).
• Montréal: Tăng mạnh 112% y/y, dẫn đầu bởi các dự án nhà nhiều căn hộ
• Vancouver: Tăng 37% y/y cũng nhờ vào các dự án nhà nhiều căn hộ
• Toronto: Giảm mạnh 41% y/y, do sự sụt giảm mạnh trong khởi công dự án nhà nhiều căn hộ

Hôm nay, thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ đóng cửa trong ngày Tổng thống. Tuy nhiên, thị trường ngoại hối vẫn hoạt động sôi động như thường lệ.

Lịch công bố dữ liệu và phát biểu quan trọng:

Canada:

• 8:15: Công bố số liệu khởi công nhà ở tháng 1.
• 8:30 AM: Công bố dữ liệu nắm giữ chứng khoán trong nước và nước ngoài tháng 12.
• Một số khu vực ở Canada đang chịu ảnh hưởng bởi đợt tuyết mới.

Phát biểu của các quan chức Fed:

• 9:30: Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker phát biểu tại sự kiện của Trung tâm Liên kết Toàn cầu (Bahamas).
• 10:20: Thống đốc Fed Michelle Bowman phát biểu tại Hội nghị các ngân hàng cộng đồng của Hiệp hội Ngân hàng Mỹ

• Chứng khoán châu Âu tăng điểm
• Vàng tăng 0.4% lên $2,896.14
• Dầu WTI ổn định ở mức $70.50
• Bitcoin tăng 0.2% lên $96,357

Đây là một ngày đầu tuần khá yên tĩnh. Cả thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ hôm nay đều đóng cửa, tạo cơ hội để các nhà đầu tư có một chút thời gian nghỉ ngơi trước khi các tin tức về Trump xuất hiện trở lại.

Trong thị trường ngoại hối, đồng yên Nhật tăng nhờ dữ liệu GDP Nhật Bản tốt hơn kỳ vọng, cùng với những tin đồn về khả năng tăng lãi suất nhanh hơn. Các cuộc đàm phán về lương mùa xuân vào tháng tới vẫn là yếu tố quan trọng, vì vậy chúng ta cần xem cách BoJ phản ứng với tình hình trong những tuần tới.

Cặp USD/JPY đã giảm xuống khoảng 151.60 ở phiên châu Á, sau đó tiếp tục giảm xuống 151.45 ở phiên Âu, hiện tại giảm 0.6% trong ngày.

Ngoài ra, USD gần như không thay đổi trên toàn bộ thị trường, không có sự kiện đáng chú ý nào. Tâm lý rủi ro chung hiện đang khá thận trọng, dù chứng khoán châu Âu vẫn giữ được đà tăng, dự kiến sẽ có tuần tăng thứ tám liên tiếp. Câu chuyện này vẫn đang là chủ đề nóng.

Giá dầu đã có một chút dao động sau khi báo cáo từ Bloomberg cho biết OPEC+ có thể hoãn việc tăng nguồn cung vào tháng 4. Điều này đã khiến giá dầu tăng lên $71.10 trước khi giảm trở lại khi Nga phủ nhận thông tin trên. Dầu WTI hiện đang dao động quanh mức giá ổn định $70.50.

Về vàng, kim loại quý này bị ảnh hưởng bởi việc bán tháo cuối phiên vào ngày thứ Sáu tuần trước, nhưng vẫn giữ gần mức $2,900. Giá vàng hiện đang dao động giữa các đường MA là $2,906 và $2,889, trong đó mức $2,889 là mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi trong ngắn hạn.

Ủy ban Thường vụ Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc (NPC) của Trung Quốc sẽ tổ chức phiên họp lần thứ 14 vào ngày 24-25 tháng 2, nhưng chưa có thông tin chi tiết nào được công bố. Đây là phiên họp định kỳ, diễn ra hai tháng một lần theo lịch trình quen thuộc kể từ năm 2023. Tuy nhiên, sự kiện chính trị đáng chú ý hơn sẽ là “Hai kỳ họp” vào tháng 3 – cuộc họp thường niên quan trọng nhất của Trung Quốc, nơi các nhà lãnh đạo đề ra những chính sách kinh tế và chiến lược phát triển quan trọng cho năm nay.

Ông cho biết OPEC+ không cân nhắc việc trì hoãn việc khởi động lại nguồn cung dầu vào tháng 4.

Tuyên bố này ngay lập tức tác động đến thị trường, khiến giá dầu giảm xuống 70.67 USD/thùng sau khi trước đó đã chạm mức 71.17 do ảnh hưởng từ các tin đồn.

OPEC+ đang cân nhắc giữ nguồn cung dầu thắt chặt thay vì tăng sản lượng như kế hoạch vào tháng 4. Điều này có thể khiến Trump không hài lòng vì ông muốn giá dầu giảm. Tuy nhiên, quyết định cuối cùng vẫn chưa được đưa ra vì các thành viên trong OPEC+ chưa đạt được sự đồng thuận. Nếu bị hoãn, đây sẽ là lần thứ tư kế hoạch tăng sản lượng bị lùi lại kể từ năm 2022.

Cán cân thương mại tháng 12 của Eurozone: 15.5 tỷ EUR, thấp hơn so với mức 16.4 tỷ EUR trong tháng trước đó

Năm 2024 đánh dấu năm đầu tiên mà các điều kiện thương mại tại châu Âu trở lại trạng thái "bình thường", sau khi khu vực này trải qua giai đoạn phục hồi trong nửa đầu năm 2023 do ảnh hưởng từ cuộc xung đột Nga - Ukraine. Những tác động của cuộc chiến, bao gồm gián đoạn chuỗi cung ứng và biến động giá năng lượng, đã dần được hấp thụ, giúp thương mại Eurozone ổn định hơn so với thời kỳ bất ổn trước đó.

Cắt giảm lãi suất:

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): 40 điểm cơ bản (Xác suất 98% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB): 77 điểm cơ bản (Xác suất 98% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Trung ương Anh (BoE): 56 điểm cơ bản (Xác suất 78% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Trung ương Canada (BoC): 50 điểm cơ bản (Xác suất 52% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA): 72 điểm cơ bản (Xác suất 88% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ): 110 điểm cơ bản (Xác suất 90% cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB): 35 điểm cơ bản (Xác suất 95% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất:

• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ): 37 điểm cơ bản (Xác suất 95% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• Tổng tiền gửi không kỳ hạn của SNB trong tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 2: 432.5 tỷ CHF, thấp hơn so với mức 438.1 tỷ CHF trước đó.
• Tiền gửi không kỳ hạn trong nước: 424.4 tỷ CHF.

Vào thứ Hai, các thị trường Hoa Kỳ sẽ đóng cửa để kỷ niệm Ngày Tổng thống trong khi một số vùng của Canada sẽ kỷ niệm Ngày Gia đình.

Vào thứ Ba, trọng tâm ở Úc sẽ là thông báo chính sách tiền tệ của RBA. Tại Anh, các nhà giao dịch sẽ theo dõi sự thay đổi số lượng người yêu cầu, chỉ số thu nhập trung bình 3 tháng/năm và tỷ lệ thất nghiệp. Trong khi đó, Canada sẽ công bố dữ liệu lạm phát của mình.

Các sự kiện chính của thứ Tư bao gồm chỉ số giá lương hàng quý của Úc và thông báo chính sách tiền tệ của RBNZ của New Zealand. Vương quốc Anh sẽ công bố dữ liệu lạm phát, trong khi ở Hoa Kỳ, biên bản cuộc họp FOMC sẽ được công bố.

Vào thứ Năm, Úc sẽ báo cáo dữ liệu thay đổi việc làm và tỷ lệ thất nghiệp, trong khi Hoa Kỳ sẽ công bố số đơn xin trợ cấp thất nghiệp.

Thứ Sáu sẽ mang đến dữ liệu doanh số bán lẻ hàng tháng cho cả Anh và Canada. Ngoài ra, báo cáo PMI sản xuất và PMI dịch vụ sơ bộ sẽ được công bố cho khu vực Eurozone, Anh và Hoa Kỳ.

• Chỉ số Eurostoxx +0.1%
• Chỉ số DAX của Đức +0.4%
• Chỉ số CAC 40 của Pháp không đổi
• Chỉ số FTSE của Anh không đổi
• Chỉ số IBEX của Tây Ban Nha +0.1%
• Chỉ số FTSE MIB của Ý +0.2%

Hôm nay sẽ là một ngày Chủ nhật thứ hai vì lịch kinh tế trống vắng và Hoa Kỳ đang nghỉ lễ. Xin nhắc lại, sàn NYSE và NASDAQ sẽ đóng cửa, cũng như thị trường trái phiếu. Thanh khoản trên thị trường FX cũng sẽ suy yếu. Tuần này, thị trường sẽ không có các báo cáo dữ liệu kinh tế hàng đầu của Hoa Kỳ nhưng sẽ có rất nhiều dữ liệu cho các quốc gia lớn khác.

Phát biểu của các quan chức NHTW:

• 21h30 theo giờ Việt Nam - Quan chức Fed Harker (trung lập - không có quyền biểu quyết)
• 22h20 - Quan chức Fed Bowman ("hawkish" - có quyền biểu quyết)

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức +0.2%
• Hợp đồng tương lai CAC 40 của Pháp +0.1%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh không đổi

Các chỉ số châu Âu đã đạt được bảy tuần tăng liên tiếp kể từ đầu năm. Thị trường chắc chắn vẫn đang tích cực bất chấp tất cả các mối đe dọa về thuế quan từ Trump. 

Mức thuế quan đối ứng của Trump không khiến nhà đầu tư hoảng loạn trong khi phản ứng ban đầu đối với báo cáo CPI của Hoa Kỳ cũng mờ nhạt. USD/JPY đã mất một thời gian để giảm trở lại, tất nhiên là sau động thái trên thị trường trái phiếu, với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã giảm xuống mức 4.48% vào cuối ngày thứ Sáu. 

Bức tranh kỹ thuật ở trên cho thấy phe bán đang chiếm quyền kiểm soát. Việc phá vỡ dưới đường MA 100 (đường màu đỏ) và 200 ngày (đường màu xanh) giữ cho đà giảm tiếp tục và báo hiệu cho việc thử thách mốc 151.00 một lần nữa 

Trong tuần này, biên bản cuộc họp FOMC sẽ là một điều cần theo dõi trước dữ liệu PMI của Hoa Kỳ vào thứ Sáu. Tuy nhiên, hãy cẩn thận với những "bom tấn" mà Trump có thể tung ra trong tuần.

Đối với đồng JPY, có một số điều cần lưu ý.

Điều đầu tiên sẽ là các cuộc đàm phán về lương mùa xuân vào tháng Ba. Điều đó có thể khiến BOJ muốn hành động nhanh hơn nếu như dữ liệu tiền lương tăng mạnh hơn

Điều tiếp theo cần chú ý sẽ là việc dòng vốn nội tệ trở lại Nhật Bản vào cuối năm tài chính Đó không phải là điều sẽ xuất hiện trên các mặt báo, nhưng các dòng chảy này thường là thứ có thể ảnh hưởng đến hành động giá trong những tuần tới.

• Chỉ số FTSE 100 của Vương quốc Anh dự báo giảm 1 điểm xuống 8,718
• DAX của Đức tăng 40 điểm lên 22,513
• CAC của Pháp tăng 8 điểm lên 8,181
• FTSE MIB của Ý giảm 19 điểm xuống 38,044, theo dữ liệu từ IG
• Không có các báo cáo thu nhập hay dữ liệu quan trọng nào được công bố vào thứ Hai

Căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và châu Âu có thể sẽ là trọng tâm của thị trường châu Âu trong tuần này khi các quan chức Mỹ chuẩn bị cho các cuộc đàm phán với Nga nhằm kết thúc chiến tranh ở Ukraine, trong khi các quan chức ở Kyiv và châu Âu không tham gia các cuộc thảo luận này.

Các lãnh đạo châu Âu sẽ tổ chức một hội nghị khẩn cấp tại Paris vào thứ Hai để thảo luận cách ứng phó với quyết định có vẻ như của Tổng thống Donald Trump trong việc bỏ qua châu Âu, cũng như cách đảm bảo an ninh cho quốc gia này trong tương lai.

Thị trường Mỹ đang đóng cửa do hôm nay là Presidents' Day (Ngày Tổng thống Hoa Kỳ). Cả thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu sẽ đóng cửa. Mặc dù là ngày nghỉ lễ, điều này có thể khiến tuần giao dịch bắt đầu chậm rãi, nhưng những sự kiện liên quan đến Tổng thống Trump sẽ luôn thu hút sự chú ý. 

• GDP quý 4 năm 2024 của Nhật Bản tăng trưởng mạnh mẽ +2.8% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng +1.0%, khiến đồng Yên Nhật tăng giá mạnh. Cặp tỷ giá USD/JPY giảm xuống khoảng 151.90 rồi ổn định trước khi tiếp tục giảm về mức 151,50.
• GDP quý 4 của Nhật Bản cho thấy nền kinh tế nước này tăng trưởng trong ba quý liên tiếp nhờ vào xuất khẩu ròng và chi tiêu doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhu cầu trong nước đã phần nào kéo giảm tăng trưởng.
• Đô la Mỹ cho thấy dấu hiệu suy yếu chung, nhưng phần lớn sự suy yếu này đã dịu lại khi phiên giao dịch tiếp diễn.
• Giá vàng hồi phục, giao dịch trở lại trên mốc 2,900 USD.
• Tại Trung Quốc, Chủ tịch Tập Cận Bình đã tham dự một cuộc họp với các lãnh đạo doanh nghiệp tư nhân và đưa ra bài phát biểu hỗ trợ khu vực tư nhân, điều này được xem là tín hiệu tích cực cho các doanh nghiệp tư nhân sau thời gian dài bị bỏ qua.

Lưu ý, ngày 17 tháng 2 năm 2025 là ngày nghỉ tại Mỹ:

• Các thị trường NYSE và NASDAQ đóng cửa,
• Giao dịch trái phiếu tạm ngừng,
• Thị trường ngoại hối có thanh khoản thấp,
• Futures CME đóng cửa lúc 00:00 (giờ Việt Nam) và mở lại lúc 17:00 (giờ Việt Nam).

TSX của Canada vẫn sẽ đóng cửa.

Dữ liệu sản xuất công nghiệp Nhật Bản tháng 12: 

• Giảm 0.2% so với tháng trước (Dự đoán: +0.3%; Trước đó: -2.2%)
• Giảm -1,6% so với cùng kỳ năm ngoái (Dự đoán: -1.1%; Trước đó: -2.7%)

Tờ Global Times, một cơ quan truyền thông chính thức của Trung Quốc, đưa tin Chủ tịch nước Tập Cận Bình đã tham dự một hội thảo về doanh nghiệp tư nhân vào thứ Hai và có bài phát biểu quan trọng. Đây được xem là một dấu hiệu hỗ trợ cho khu vực tư nhân sau một thời gian dài bị xem nhẹ dưới sự lãnh đạo của ông Tập.

Hôm nay, ba quan chức Fed sẽ có các bài phát biểu quan trọng, thu hút sự chú ý của giới đầu tư toàn cầu

• 21:30 ngày 17/2/2025 (Giờ Việt Nam) – Chủ tịch Philadelphia Fed Patrick Harker tham gia Hội nghị Chuỗi Hội thảo Ngân hàng Trung ương do Trung tâm Liên kết Toàn cầu (Global Interdependence Center) tổ chức cùng Đại học Bahamas.
• 22:20 ngày 17/2/2025 (Giờ Việt Nam) – Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Michelle Bowman phát biểu tại Hội nghị Ngân hàng Cộng đồng 2025, do Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA) tổ chức.
• 06:00 ngày 18/2/2025 (Giờ Việt Nam)  – Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Christopher Waller, đang có mặt tại Úc, sẽ thảo luận về triển vọng kinh tế tại Hội thảo Kinh tế Vĩ mô của Đại học New South Wales (UNSW).

Những phát biểu này có thể mang đến tín hiệu quan trọng về định hướng chính sách tiền tệ của Fed, nhất là trong bối cảnh thị trường đang theo dõi sát sao động thái tiếp theo của Ngân hàng trung ương Mỹ.

BoJ có thể tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 5 nếu kết quả đàm phán lương Shunto tăng mạnh

Dữ liệu kinh tế Nhật Bản công bố hôm nay cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng:

• GDP quý 4 của Nhật Bản tăng vọt lên 2.8% (tính theo năm), cao hơn nhiều so với mức dự báo 1.0%, trong khi chỉ số giảm phát đạt 2.8%. Đồng Yên Nhật đã tăng giá.
• USD/JPY đã giảm xuống dưới mốc 152.00 sau khi dữ liệu kinh tế Q4 được công bố.

Tuy nhiên, Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Akazawa tỏ ra thận trọng trước kết quả GDP tích cực này.

Dự báo của ING về khả năng tăng lãi suất sớm của BoJ:

• Kết quả GDP hôm nay vượt xa dự báo hiện tại của BoJ (tăng trưởng 0.6% Y/Y cho năm tài chính 2024).
• Về lạm phát, giá tiêu dùng có thể tăng vọt lên 4.0% Y/Y trong tháng 1 và duy trì ở mức cao 3% trong thời gian tới.
• Theo một báo cáo địa phương, kết quả đàm phán lương Shunto có khả năng mạnh mẽ như năm ngoái, tạo tiền đề cho BoJ hành động.
• Tuy nhiên, rủi ro chính đối với dự báo này là chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Nếu Mỹ áp dụng các mức thuế đối ứng cao hơn dự kiến đối với hàng hóa Nhật Bản, triển vọng tăng trưởng của Nhật Bản có thể bị ảnh hưởng.

• Chánh văn phòng Nội các Nhật Bản Yoshimasa Hayashi cho biết Nhật Bản có thể đối mặt với thách thức lớn nếu các doanh nghiệp nước này trở thành mục tiêu trong chính sách thuế quan của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump. Chính phủ sẽ theo dõi sát sao và có biện pháp ứng phó phù hợp với các tác động tiềm tàng.
• Xuất khẩu, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ, đã có mức tăng trưởng đáng kể, giúp bù đắp phần nào sự suy giảm của nhu cầu nội địa.
• Trong năm qua, tổng giá trị kinh tế tăng 2.9% so với cùng kỳ năm trước, lần đầu tiên vượt mốc 609.3 nghìn tỷ yên.
• Mặc dù nhu cầu trong nước ghi nhận xu hướng tích cực trong ba quý rưỡi vừa qua, tiêu dùng cá nhân vẫn giảm do nhu cầu dự trữ hàng hóa sau thiên tai suy yếu và sự sụt giảm tiêu thụ đồ uống.
• Tuy nhiên, đầu tư vào thiết bị tiếp tục là động lực chính của nhu cầu nội địa, bất chấp tác động từ sự lao dốc của thị trường chứng khoán và tình trạng gián đoạn sản xuất, giao hàng của một số hãng ô tô.                                      
• Đối với triển vọng kinh tế Nhật Bản, chính phủ kỳ vọng sự cải thiện trong việc làm và thu nhập sẽ tiếp tục hỗ trợ quá trình phục hồi kinh tế.

• Dự đoán: 7.2617
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2595                                    
• PBOC bơm 190.5 tỷ nhân dân tệ vào hệ thống tài chính thông qua hợp đồng repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi tại 1.5%

Nhiều doanh nghiệp tại Anh đang lên kế hoạch tăng giá và cắt giảm nhân sự để ứng phó với việc chính phủ sắp tăng thuế lương, theo khảo sát của Viện Nhân sự và Phát triển (CIPD) và Liên đoàn Doanh nghiệp Nhỏ (FSB).

• Niềm tin của các doanh nghiệp nhỏ tại Anh đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm, với gần một nửa số doanh nghiệp dự báo chi phí tăng cao và một phần ba cân nhắc cắt giảm nhân sự.
• Khảo sát của FSB cho thấy niềm tin kinh doanh đã giảm mạnh kể từ ngân sách tháng 10, với khoảng 25% doanh nghiệp nhỏ dự báo sẽ thu hẹp hoạt động.
• CIPD nhận định đây là đợt suy giảm niềm tin nghiêm trọng nhất của giới chủ trong một thập kỷ, ngoại trừ giai đoạn đại dịch.
• Bất chấp nền kinh tế Anh tăng trưởng nhẹ 0.1% vào cuối năm 2024, BoE đã hạ dự báo tăng trưởng năm 2025 xuống 0.75%. Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves bảo vệ quyết định tăng thuế lương, cho rằng đây là bước đi cần thiết để ổn định tài chính công và duy trì nguồn lực cho các dịch vụ công.

Nhận định của Bộ trưởng Kinh tế Ryosei Akazawa về nền kinh tế Nhật Bản:

• Kinh tế Nhật Bản được kỳ vọng tiếp tục phục hồi ở mức khiêm tốn.
• Cần thận trọng trước những rủi ro suy giảm từ nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là Trung Quốc, cũng như tác động từ chính sách của Mỹ.
• Lạm phát cao, đặc biệt là giá thực phẩm và hàng hóa thiết yếu, có thể ảnh hưởng đến tâm lý tiêu dùng và làm chậm chi tiêu của hộ gia đình.
• Chính phủ sẽ triển khai các biện pháp toàn diện để đối phó với áp lực lạm phát.

Xuất khẩu nội địa phi dầu mỏ (NODX) tháng 1 của Singapore: giảm 2.1% so với cùng kỳ năm ngoái (Dự báo: -1.1%; Trước đó: 9%)
Nguyên nhân và xu hướng xuất khẩu: 
Sự sụt giảm chủ yếu đến từ xuất khẩu phi điện tử.
Xuất khẩu sang Hong Kong, Mỹ và Đài Loan tăng, trong khi xuất khẩu sang Trung Quốc, EU và Indonesia giảm.
Mặc dù có sự suy giảm trong tháng đầu năm, Enterprise Singapore vẫn giữ dự báo tăng trưởng NODX từ 1% đến 3% trong năm 2025. Tuy nhiên, cơ quan này cũng cảnh báo rằng những bất ổn kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến triển vọng xuất khẩu của Singapore trong thời gian tới.                      

RBA sẽ tổ chức cuộc họp chính sách vào ngày 17 và 18/2, với tuyên bố chính sách dự kiến được công bố vào lúc 10h30 (giờ Việt Nam) ngày 18/2. Một giờ sau đó, Thống đốc RBA Michele Bullock sẽ tổ chức họp báo để cung cấp thêm thông tin về quyết định của NHTW.

Theo Nomura, RBA có khả năng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp này, nhưng vẫn giữ lập trường thận trọng. 

Dự báo của Nomura về chính sách tiền tệ RBA:

• RBA sẽ không cắt giảm lãi suất hai lần liên tiếp trong tháng 4/2025.
• Thông điệp từ RBA có thể sẽ mang tính thận trọng, nhấn mạnh sự cần thiết của việc theo dõi lạm phát trong tương lai.
• Bất kỳ động thái nới lỏng nào tiếp theo sẽ phụ thuộc vào diễn biến lạm phát, hiện vẫn chưa có đủ dữ liệu rõ ràng.
• RBA có thể đề cập đến "tiến bộ đáng kể" trong việc đưa lạm phát quay về mục tiêu, nhưng chưa thể khẳng định lộ trình chính sách nới lỏng mạnh hơn.
• Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao cuộc họp này để đánh giá triển vọng chính sách tiền tệ của RBA trong bối cảnh lạm phát vẫn là yếu tố quan trọng chi phối quyết định của NHTW.                                            

• GDP quý IV Nhật Bản: tăng tưởng 2.8% cùng kỳ năm ngoái (Dự báo: 1.0%); tăng 0.7% so với quý trước (Dự báo: 0.3%) 
• Tiêu dùng cá nhân: +0.1% so với quý trước (Dự báo: -0.3%)
• Dữ liệu đóng góp vào thành phần GDP từ nhu cầu bên ngoài: +0.7 điểm phần trăm (Dự báo: +0.4 điểm)
• Đầu tư doanh nghiệp: +0.5% so với quý trước (dự báo: +1.0%)
• Xuất khẩu: +1.1% so với quý trước
• Dữ liệu đóng góp từ nhu cầu trong nước: -0.1 điểm phần trăm
• Chỉ số giảm phát GDP (GDP Deflator): +2.8% cùng kỳ năm ngoái

Sự tăng trưởng mạnh mẽ này càng củng cố quan điểm rằng BOJ có thể sẽ đẩy nhanh quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ. Đồng Yên (JPY) đã phản ứng mạnh với dữ liệu này, tăng giá đáng kể trong phiên giao dịch sáng nay.                                                             

 Thị trường chứng khoán Mỹ vừa khép lại một tuần giao dịch đầy biến động khi nhà đầu tư phản ứng trước chính sách thuế quan mới từ cựu Tổng thống Donald Trump cùng với các tín hiệu về lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tính chung cả tuần, S&P 500 tăng 1.04%, đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ giữa tháng 1, trong khi Nasdaq tăng vọt 1.50%, dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu chip và xe điện. Dow Jones tăng nhẹ 0.5%. Đà tăng này diễn ra sau khi Tổng thống Trump công bố kế hoạch áp thuế đối ứng, dù chi tiết cụ thể vẫn chưa được thực hiện. Thị trường rung lắc mạnh mẽ đỉnh điểm trong phiên ngày 12.02, khi nhà đầu tư đón nhận dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến làm lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed tạm dừng. Chính sách thuế nhập khẩu mới từ chính quyền Trump tiếp tục là tâm điểm thị trường trong tuần qua. Động thái áp thuế quan 25% này đã gây ra phản ứng gay gắt từ các đối tác thương mại của Mỹ, đặc biệt là Liên minh châu Âu và Canada. Bên cạnh tác động từ thuế quan, phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong phiên điều trần trước Thượng viện Mỹ cũng ảnh hưởng đáng kể đến thị trường. Powell cho biết Fed chưa vội cắt giảm lãi suất do lo ngại lạm phát vẫn chưa hoàn toàn được kiểm soát. Dữ liệu thị trường lao động tích cực và chỉ số giá sản xuất (PPI) ôn hòa đã giúp giảm áp lực lạm phát phần nào, nhưng thị trường vẫn định giá khả năng Fed chỉ cắt giảm lãi suất vào tháng 7, thay vì tháng 6 như kỳ vọng trước đó. Tính cả tuần: 

• Dow Jones: 0.5%
• S&P 500: 1.04%
• Nasdaq: 1.50%

Trong tuần qua, USD biến động mạnh trước dữ liệu kinh tế và chính sách thuế quan. Trong phiên giao dịch ngày 14.02, đồng USD suy yếu trên diện rộng sau khi dữ liệu bán lẻ tháng 1 của Mỹ gây thất vọng, khiến tất cả các đồng tiền chính tăng giá so với đồng bạc xanh. Trước đó, trong phiên 12.02 và 13.02, Hoa Kỳ công bố dữ liệu CPI và PPI, đặt USD vào áp lực khi thị trường chưa thể định giá thiên hướng điều chỉnh lãi suất của Fed trong thời gian tới. Cụ thể, dữ liệu CPI tháng 1 công bố cao hơn kỳ vọng, củng cố quan điểm của Chủ tịch Fed Jerome Powell rằng NHTW chưa thể vội vàng cắt giảm lãi suất, khiến USD bật tăng ngay sau đó do thị trường. Tuy nhiên, dữ liệu PPI dù cao hơn dự báo nhưng vẫn cho thấy các thành phần cốt lõi có xu hướng giảm, khiến định giá về xu hướng lãi suất sắp tới của Fed có sự điều chỉnh nhẹ so với hôm trước đó. Đặc biệt, thông tin về việc chính quyền Trump công bố thuế quan đối ứng cũng tác động đáng kể đến thị trường ngoại hối, khiến các đồng tiền liên quan đến xuất khẩu thép chịu áp lực giảm. Tổng kết tuần: 

• DXY: -1.21%
• EUR/USD: +1.57%
• USD/JPY: +0.59%
• GBP/USD: +1.57%
• AUD/USD: +1.36%                     
• USD/CAD: -0.78%
• USD/CHF: -1.15%

Thị trường hàng hóa tuần qua ghi nhận nhiều biến động đáng chú ý khi giá vàng dao động quanh mức kỷ lục do tác động từ chính sách thương mại của Mỹ, trong khi dầu thô phục hồi nhẹ nhờ kỳ vọng vào các cuộc đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine. Nổi bất nhất là vàng, giá vàng chạm mốc kỷ lục 2,926 USD/oz sau khi cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố mở rộng thuế quan đối với tất cả các mặt hàng nhập khẩu thép và nhôm, loại bỏ các miễn trừ đối với Liên minh châu Âu, Vương quốc Anh và Nhật Bản. Giá dầu thô tuần qua diễn biến khá ổn định với những phiên tăng giảm đan xen. Tính chung cả tuần, HĐTL dầu WTI giảm 0.68% xuống 70.49 USD/thùng, trong khi HĐTL dầu Brent giảm 0.19% xuống 74.51 USD/thùng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có tuần giảm mạnh khi nhà đầu tư đánh giá loạt báo cáo kinh tế quan trọng. Cả tuần vừa qua, lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm giảm tổng thể 1.5 điểm cơ bản xuống còn 4.478%. Trong khi đó, lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm giảm 3 điểm cơ bản xuống mức 4.261%.