Tiêu điểm thị trường

Yên Nhật tiếp tục chia rẽ quan điểm giới đầu tư toàn cầu. Khảo sát mới nhất của Bank of America cho thấy tâm lý trở nên lạc quan hơn về triển vọng dài hạn của đồng tiền này, khi 30% nhà quản lý quỹ tham gia khảo sát dự báo yên sẽ tăng giá vào năm 2026, trở thành tài sản được ưa chuộng nhất, vượt cả vàng. Kết quả này phản ánh kỳ vọng rằng định hướng chính sách của Nhật Bản có thể dần bình thường hóa và hỗ trợ sức mạnh của đồng yên trong trung hạn.

Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn lại kém tích cực hơn. Yên Nhật đã giảm xuống mức thấp nhất trong chín tháng rưỡi so với USD, chịu sức ép từ kỳ vọng về chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng hơn dưới thời Thủ tướng Sanae Takaichi. Chiến lược gia Lee Hardman của MUFG nhận định dữ liệu kinh tế mới nhất – bao gồm mức suy giảm GDP quý III – đã củng cố dự báo nới lỏng chính sách, khiến áp lực bán đồng yên gia tăng.

Hardman cũng lưu ý lo ngại ngày càng lớn về tình hình tài khóa xấu đi, nhất là sau khi Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama ám chỉ gói kích thích kinh tế “có thể lớn hơn dự kiến.” Những phát biểu bày tỏ quan ngại về sự yếu đi của đồng yên đã làm dấy lên đồn đoán về khả năng can thiệp ngoại hối, song MUFG cho rằng các biện pháp “can thiệp lời nói” khó có thể chặn đà giảm hiện tại.

Sự chia rẽ này khiến giới đầu tư phải cân nhắc giữa hai kịch bản đối lập: một đồng yên mạnh lên trong trung hạn nhờ cải cách chính sách, hay tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn khi thị trường điều chỉnh trước bước ngoặt chính sách và nền kinh tế đang chững lại của Nhật Bản.

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.0872 (Dự báo: 7.1121)

Giá đóng cửa trước đó là 7.1074

PBOC đã bơm 310.5 tỷ nhân dân tệ thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 1.40%

Theo Axios, chính quyền Tổng thống Donald Trump đang âm thầm phối hợp với Nga để xây dựng một đề xuất mới nhằm kết thúc cuộc chiến tại Ukraine, theo lời các quan chức Mỹ và Nga tiết lộ với hãng tin này.

Bản kế hoạch gồm 28 điểm của Mỹ được cho là lấy cảm hứng từ thành công gần đây của ông Trump trong việc làm trung gian đạt thỏa thuận tại Gaza. Một quan chức cấp cao của Nga nói với Axios rằng Moscow nhìn nhận nỗ lực này “theo hướng tích cực”, dù hiện vẫn chưa rõ phản ứng của Ukraine và các đồng minh châu Âu sẽ ra sao trước sáng kiến này.

Goldman Sachs cho rằng giá dầu sẽ tiếp tục suy yếu trong hai năm tới khi nguồn cung mới ồ ạt gia nhập thị trường, đẩy cán cân toàn cầu rơi vào trạng thái dư cung kéo dài. Trong báo cáo công bố hôm thứ Hai, ngân hàng dự báo mức dư cung khoảng 2 triệu thùng/ngày kéo dài đến năm 2026, chủ yếu do sự trở lại của các dự án lớn được phê duyệt trước đại dịch và quyết định của OPEC+ trong việc dỡ bỏ dần các cắt giảm sản lượng.

Goldman hiện dự báo giá Brent trung bình ở mức 56 USD/thùng và WTI ở mức 52 USD/thùng trong năm 2026 — thấp hơn đáng kể so với đường cong kỳ hạn hiện tại (63 USD và 60 USD). Làn sóng nguồn cung mới phản ánh các khoản đầu tư dài hạn được thông qua ngay trước đại dịch COVID-19, nhiều dự án trong số đó từng bị hoãn và hiện mới bắt đầu đi vào khai thác. Cùng với đó, sản lượng gia tăng từ Mỹ và Brazil cũng góp phần làm nặng thêm triển vọng dư cung.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã cảnh báo tình trạng dư cung thậm chí lớn hơn trong năm 2025, có thể vượt 4 triệu thùng/ngày, làm gia tăng áp lực giảm giá.

Tuy nhiên, Goldman dự báo thị trường sẽ thắt chặt trở lại từ năm 2027, khi tình trạng thiếu đầu tư trong nhiều năm khiến số lượng dự án mới hạn chế, trong khi giá thấp giai đoạn 2025–2026 có thể kìm hãm tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC. Ngân hàng dự báo giá Brent và WTI sẽ dần quay lại mức cân bằng dài hạn 80 USD và 76 USD/thùng vào cuối năm 2028.

Tuy vậy, triển vọng vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Giá Brent có thể rơi xuống vùng 40 USD trong giai đoạn 2026–2027 nếu sản lượng ngoài OPEC duy trì bền bỉ hơn dự kiến hoặc tăng trưởng toàn cầu chậm lại. Ngược lại, giá có thể bật trở lại trên 70 USD/thùng nếu sản lượng dầu Nga giảm mạnh hơn.

Dư cung kéo dài có thể gây áp lực lên cổ phiếu năng lượng và kế hoạch đầu tư mới, song triển vọng thắt chặt dài hạn của Goldman có thể hỗ trợ cho phần cuối của đường cong giá dầu.

Nvidia sẽ khép lại mùa công bố lợi nhuận của nhóm “Magnificent Seven” khi công bố kết quả kinh doanh quý III sau phiên giao dịch ngày 19/11, trong bối cảnh thị trường chờ đợi bản cập nhật được cho là có ảnh hưởng lớn nhất đến triển vọng của “cơn sốt AI”. Kỳ vọng đang ở mức rất cao — các dự báo đồng thuận thậm chí còn vượt cả hướng dẫn của chính Nvidia, khiến biên độ sai số gần như không có, đặc biệt khi tâm lý đối với nhóm cổ phiếu AI đang hạ nhiệt.

Các nhà phân tích dự báo doanh thu quý III của Nvidia đạt 54.8 tỷ USD, cao hơn nhẹ so với hướng dẫn trung bình 54 tỷ USD của công ty, và EPS phi GAAP khoảng 1.25 USD, so với dự báo 1.22 USD của Nvidia. Biên lợi nhuận gộp được kỳ vọng quanh 73.7%, sát với mục tiêu 73.5% ± 0.5 điểm phần trăm. Tâm điểm chú ý là doanh thu mảng trung tâm dữ liệu — động lực chính cho vị thế dẫn đầu của Nvidia trong lĩnh vực AI — được dự báo đạt khoảng 49 tỷ USD, vượt xa ước tính “trên 40 tỷ USD” của ban lãnh đạo và tương đương mức tăng khoảng 50% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, để tạo phản ứng tích cực trên thị trường, Nvidia có thể phải đạt doanh thu 55–56 tỷ USD, theo các nhà phân tích, khi định giá cổ phiếu đang ở mức cao và biến động gia tăng. Giá quyền chọn hiện phản ánh biên dao động hậu báo cáo khoảng 6–8%, cho thấy sự bất định lớn của thị trường.

Phố Wall tập trung đặc biệt vào triển vọng quý IV, được kỳ vọng dao động trong khoảng 61.3–61.6 tỷ USD. Bất kỳ con số nào dưới 60 tỷ USD sẽ được xem là tín hiệu cảnh báo cho thấy chi tiêu đầu tư của các “hyperscaler” đang bình thường hóa. Giới đầu tư cũng chờ đợi Nvidia làm rõ triển vọng đơn hàng năm 2026, nhu cầu AI doanh nghiệp và các hợp đồng “AI quốc gia”, nhằm xua tan lo ngại về tình trạng chi tiêu lặp lại và tồn kho gia tăng.

Một yếu tố quan trọng khác là tiến độ ra mắt chip Blackwell (B200). Nhà đầu tư kỳ vọng doanh thu trung tâm dữ liệu sẽ tăng thêm 8 tỷ USD theo quý, với biên lợi nhuận gộp duy trì quanh 74%. Bất kỳ trục trặc nào về sản xuất hay giá bán đều có thể ảnh hưởng tới niềm tin vào lộ trình phát triển của Nvidia.

Yếu tố địa chính trị tiếp tục là thách thức, khi Nvidia đã loại trừ doanh số H20 xuất sang Trung Quốc khỏi hướng dẫn do các hạn chế xuất khẩu của Mỹ, trong khi quy định mới của Bắc Kinh yêu cầu trung tâm dữ liệu nhà nước sử dụng chip nội địa càng làm gia tăng nguy cơ mất thị phần. Cạnh tranh cũng ngày càng gay gắt khi chip Instinct của AMD cải thiện hiệu suất, còn các hãng công nghệ lớn tăng tốc phát triển chip AI nội bộ.

Để duy trì đà tăng giá cổ phiếu, Nvidia cần đạt được một “cú đúp hoàn hảo” — vừa vượt kỳ vọng trong quý III, vừa nâng triển vọng quý IV lên trên 61.5–62 tỷ USD, đồng thời đưa ra thông điệp rõ ràng về nhu cầu AI bền vững. Bất kỳ dấu hiệu thận trọng nào cũng có thể khiến cổ phiếu điều chỉnh mạnh, xét đến kỳ vọng cực cao mà nhà đầu tư đã đặt ra.

Kết quả phù hợp với kỳ vọng.

Chỉ số giá tiền lương (Wage Price Index) quý III/2025 tăng 0.8% so với quý trước, đúng bằng mức dự báo và tương đương với mức tăng của quý trước. So với cùng kỳ năm trước, chỉ số này tăng 3.4%, cũng trùng khớp với dự báo và giữ nguyên so với mức 3.4% đã ghi nhận trước đó.

Chỉ số DXY giảm nhẹ trong phiên thứ Ba, chịu áp lực khi các tín hiệu yếu đi từ thị trường lao động Mỹ củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất sau khi báo cáo ADP cho thấy khu vực tư nhân cắt giảm việc làm trong tháng. Tuy nhiên, đà giảm của đồng bạc xanh được hạn chế nhờ chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 11 bất ngờ tăng lên mức cao nhất trong bảy tháng và nhu cầu thanh khoản tăng khi chứng khoán Mỹ giảm điểm. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ trong tuần kết thúc ngày 18/10 đạt 232,000, trong khi số đơn trợ cấp liên tục tăng 10,000 lên mức cao nhất trong hai tháng là 1,957 triệu. Đồng USD duy trì đà tăng nhẹ so với yên Nhật sau khi chạm đỉnh 9 tháng rưỡi và nhích lên so với euro khi giới đầu tư lo ngại về chính sách tài khóa của Nhật Bản, đồng thời chờ dữ liệu Mỹ để tìm tín hiệu định hướng của Fed.

• Chỉ số DXY -0.05%
• EUR/USD +0.10%
• GBP/USD +0.10%
• USD/JPY +0.18%
• AUD/USD -0.22%
• NZD/USD +0.02%
• USD/CAD -0.46%
• USD/CHF: +0.48%

Chứng khoán Mỹ giảm điểm trong phiên thứ Ba, khi chỉ số S&P 500 ghi nhận chuỗi giảm bốn phiên liên tiếp – dài nhất trong ba tháng – do lo ngại về định giá cao tiếp tục đè nặng lên nhóm cổ phiếu công nghệ AI như Nvidia. Cổ phiếu Home Depot cũng chịu áp lực sau khi công bố kết quả kinh doanh và triển vọng quý yếu hơn kỳ vọng. Nvidia dự kiến sẽ công bố báo cáo lợi nhuận sau phiên giao dịch thứ Tư – sự kiện được giới đầu tư theo dõi sát sao để đánh giá xem đà tăng của nhóm cổ phiếu công nghệ có còn đủ cơ sở. Trong khi đó, các dữ liệu kinh tế bắt đầu được công bố trở lại sau đợt chính phủ đóng cửa, với báo cáo việc làm Mỹ dự kiến ra mắt vào sáng thứ Năm. Dấu hiệu yếu đi từ thị trường lao động cùng với các bình luận từ một số quan chức Fed phản đối việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12 đã khiến tâm lý thị trường thêm phần thận trọng.

• Dow Jones -0.83%
• S&P 500 -1.21%
• Nasdaq Composite -1.07%

Giá vàng tăng 1% lên quanh mức 4,070 USD/ounce trong phiên thứ Ba, chấm dứt chuỗi giảm ba phiên liên tiếp, khi nhà đầu tư duy trì tâm lý thận trọng trước loạt dữ liệu kinh tế Mỹ dày đặc trong tuần. Với các báo cáo bị trì hoãn sắp được công bố, đáng chú ý là báo cáo việc làm vào thứ Năm và biên bản cuộc họp Fed vào thứ Tư, giới đầu tư lo ngại rằng các dữ liệu sắp tới có thể thu hẹp dư địa nới lỏng chính sách của Fed. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ 2 điểm cơ bản xuống 4.117% trong ngày thứ Ba khi chứng khoán đi xuống, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn vào tài sản an toàn, đồng thời các tín hiệu suy yếu của thị trường lao động đã làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới.

Thị trường chứng khoán Mỹ đang chứng kiến một ngày giao dịch đầy tương phản khi các "gã khổng lồ" công nghệ đối mặt với thách thức, trong khi mảng điện tử tiêu dùng lại tìm thấy sắc xanh. Các nhà đầu tư được khuyến nghị nên duy trì sự cảnh giác khi động lực các ngành tiếp tục biến đổi mạnh mẽ.

Tổng quan các Ngành

• Công nghệ: Ngành công nghệ đang chịu áp lực đáng kể với những cái tên sụt giảm đáng chú ý như Microsoft (MSFT) giảm 1.89% và Nvidia (NVDA) giảm 1.94%. Tâm lý chung có vẻ bi quan với đà giảm lan rộng, được cho là do lo ngại về định giá quá cao hoặc các tin tức thị trường gần đây.

• Điện tử Tiêu dùng: Trong một diễn biến tích cực, Apple (AAPL) đã tăng 0.72%, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào lĩnh vực này. Điều này làm nổi bật khả năng phục hồi của điện tử tiêu dùng giữa các tín hiệu trái chiều của thị trường rộng lớn hơn.

• Hàng tiêu dùng không thiết yếu: Đáng chú ý, Amazon (AMZN) đã trải qua mức giảm 1.82%, báo hiệu sự lo ngại về những "cơn gió ngược" trong chi tiêu tiêu dùng hoặc hiệu suất bán lẻ.

• Cải thiện Nhà cửa: Home Depot (HD) đã chịu một cú sốc lớn, lao dốc 4.80%. Mức giảm đáng kể này đặt ra câu hỏi về khả năng sinh lời trong tương lai gần và sự thay đổi nhu cầu của ngành cải thiện nhà cửa.

• Ngành Tài chính: Ngành tài chính đang chứng kiến vận may trái chiều, với JPMorgan Chase (JPM) giảm 0.73%, trong khi các cổ phiếu khác biến động nhẹ, chẳng hạn như Visa (V) trượt 0.43%, phản ánh triển vọng không đồng đều trong lĩnh vực quan trọng này.

Tâm lý và Xu hướng Thị trường

Hành động thị trường hôm nay vẽ nên một bức tranh thận trọng và không chắc chắn, đặc biệt là đối với các cổ phiếu công nghệ cao cấp. Các nhà đầu tư dường như đang điều chỉnh lại kỳ vọng của họ giữa các kích thích thị trường đang diễn ra và sự luân chuyển dòng tiền giữa các ngành. Sự trỗi dậy của điện tử tiêu dùng báo hiệu sự lạc quan ở một số "túi tiền" nhất định, ngay cả khi các lĩnh vực khác phải đối mặt với sóng gió.

Khuyến nghị Chiến lược

• Nhà đầu tư có thể cân nhắc đa dạng hóa danh mục đầu tư hơn nữa để quản lý sự biến động đang diễn ra, đặc biệt là tính đến hiệu suất trái ngược giữa công nghệ và điện tử tiêu dùng.

• Việc theo dõi chặt chẽ các thông cáo hoặc tin tức sắp tới của ngành công nghệ có thể mang lại giá trị, giúp cung cấp thêm sự rõ ràng về quỹ đạo của ngành này.

Dữ liệu việc làm mới nhất từ ADP cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn đang gặp khó khăn, mặc dù tốc độ mất việc làm đã có dấu hiệu chững lại.

Số liệu ADP hàng tuần (kết thúc ngày 1/11/2025):

• Thay đổi việc làm: -2,500 (Đã xác nhận)

• Tuần trước: -11,250

Trong bốn tuần tính đến ngày 1 tháng 11 năm 2025, các nhà tuyển dụng tư nhân đã cắt giảm trung bình 2,500 việc làm mỗi tuần. Tuy nhiên, mức độ sụt giảm này đã chậm lại khi bước sang tháng 11. Báo cáo này sẽ được công bố hàng tuần, ngoại trừ tuần có báo cáo ADP tháng (vào đầu tháng).

Dữ liệu Trợ cấp Thất nghiệp (Cập nhật muộn):

Trước đó trong ngày, dữ liệu trợ cấp thất nghiệp (vốn bị trì hoãn) cũng đã được công bố:

• Đơn xin trợ cấp lần đầu (Tuần 18/10): 232,000 (so với 219,000 của lần công bố trước đó vào tuần 20/9).

• Đơn xin trợ cấp liên tục (Tuần 18/10): 1.957 triệu (cao hơn mức 1.947 triệu của tuần 11/10).

Cả hai chỉ số đều cho thấy xu hướng tăng so với các kỳ báo cáo trước đó.

Dự báo từ Oxford Economics:

Oxford Economics, dựa trên dữ liệu cấp tiểu bang chưa điều chỉnh, đã ước tính số đơn xin trợ cấp thất nghiệp sẽ ở mức 231,000, rất sát với con số thực tế vừa công bố.

Đối với tuần ngày 25 tháng 10, tổ chức này dự báo số đơn xin trợ cấp sẽ giảm 12,000 xuống mức 219,000, tuy nhiên họ cũng cảnh báo rằng có những rủi ro khiến con số thực tế có thể chệch khỏi dự báo này.

Vàng tăng sát mức 4,070 USD/oz

Tổng quan Thị trường Ngoại hối

Đồng USD bắt đầu ngày giao dịch với diễn biến trái chiều và ít thay đổi so với 3 cặp tiền tệ chính, khởi động phiên giao dịch Bắc Mỹ. Trong khi đó, chứng khoán Mỹ và lợi suất trái phiếu đều ghi nhận mức giảm.

Trong video phân tích, tôi đã xem xét kỹ thuật các cặp EURUSD, USDJPY và GBPUSD để vạch ra lộ trình cho các nhà giao dịch hôm nay, tập trung vào hành động giá, rủi ro và các mục tiêu tiềm năng.

Thị trường Chứng khoán Mỹ: Áp lực đè nặng

Áp lực bán vẫn tiếp diễn trên thị trường chứng khoán Mỹ trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa (premarket). Các hợp đồng tương lai hiện đang chỉ báo mức giảm sâu hơn:

• Dow Jones: Dự kiến giảm -332 điểm (sau khi lao dốc -557.24 điểm hay -1.18% vào hôm qua).

• S&P 500: Dự kiến giảm -34 điểm (sau khi giảm -0.92% hôm qua).

• Nasdaq: Dự kiến giảm -100 điểm (sau khi giảm -192 điểm hay -0.84% hôm qua).

Cổ phiếu đáng chú ý:

• Amazon và Microsoft lần lượt giảm -2.13% và -1.7% trước giờ mở cửa sau khi bị Rothschild hạ bậc tín nhiệm.

• Home Depot giảm gần 4% sau báo cáo lợi nhuận gây thất vọng sáng nay (EPS đạt $3.78 so với dự kiến $3.85). Hãng này cũng đã hạ triển vọng kinh doanh trong thời gian tới.

• Nvidia giảm -1.18% (sau khi giảm -1.8% hôm qua). "Ông lớn" chip này sẽ công bố báo cáo tài chính sau khi thị trường đóng cửa vào ngày mai.

Thị trường Trái phiếu Mỹ

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm khoảng 2 – 4 điểm cơ bản trên toàn bộ đường cong lợi suất:

• Lợi suất 2 năm: 3.570% (-4.0 điểm cơ bản)

• Lợi suất 5 năm: 3.682% (-3.9 điểm cơ bản)

• Lợi suất 10 năm: 4.099% (-3.3 điểm cơ bản)

• Lợi suất 30 năm: 4.711% (-2.5 điểm cơ bản)

Dữ liệu Kinh tế Sắp công bố

• Hôm nay, số liệu Đơn đặt hàng nhà máy (Factory orders) tháng 8 của Mỹ sẽ được công bố, với kỳ vọng tăng 1.4% (so với mức giảm -1.3% trong tháng 7). Báo cáo này cũng sẽ bao gồm số liệu điều chỉnh cho đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 8.

• Lúc 22:00 tối nay (giờ Việt Nam), Chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 11 sẽ được công bố, với kỳ vọng giữ nguyên ở mức 37 (bằng với tháng trước). Đây không phải là số liệu của chính phủ.

Các Thị trường Khác

• Dầu thô: Tăng nhẹ $0.10 lên mức $60.

• Vàng: Giảm $5.50 (-0.12%) xuống $4,039.

• Bạc: Giảm $0.16 (-0.30%) xuống $50.01.

• Bitcoin: Đã giảm xuống mức thấp $89,189 nhưng sau đó phục hồi và giao dịch tại $91,497, giảm -$600 trong ngày.

Đây là một phiên giao dịch khá tẻ nhạt về mặt dữ liệu và dòng tin tức. Tin tức đáng chú ý duy nhất là dữ liệu trợ cấp thất nghiệp của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 18 tháng 10. Tất nhiên, đây là tin tức đã cũ, nhưng nó cho thấy các điều kiện không thay đổi nhiều trong môi trường "sa thải thấp - tuyển dụng thấp". Vào thứ Năm, chúng ta sẽ nhận được dữ liệu cập nhật mới nhất.

Trên thị trường, giá cả về cơ bản chỉ đang dao động trong biên độ hẹp (ranging) trên diện rộng, mặc dù tâm lý rủi ro vẫn thận trọng với việc hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đang chỉ báo một mức mở cửa giảm điểm vào lúc này. Các sự kiện rủi ro chính trong tuần này bao gồm báo cáo lợi nhuận của Nvidia vào ngày mai, cùng với Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) tháng 9 và số liệu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần vào thứ Năm.

Trong phiên giao dịch Mỹ, tâm điểm chính là dữ liệu việc làm ADP hàng tuần. Tuần trước, chúng ta đã nhận được một con số yếu kém ở mức -11,250 trong tuần kết thúc ngày 25 tháng 10. Dữ liệu này đã tác động đôi chút đến thị trường, đặc biệt là trên thị trường ngoại hối (FX) khi đồng đô la Mỹ suy yếu trên diện rộng nhưng cuối cùng đã phục hồi lại tất cả các khoản lỗ.

Dữ liệu này được công bố với độ trễ hai tuần, vì vậy nó vẫn phản ánh tình hình của tháng 10. Thị trường có thể sẽ quan tâm nhiều hơn đến hai dữ liệu ADP hàng tuần cuối cùng của tháng, khi chúng bắt đầu bao gồm cả tháng 11. Mặc dù không chắc chắn, nhưng điều này có vẻ hợp lý.

Ngoài ra, chúng ta còn có Chỉ số Thị trường Nhà ở NAHB của Mỹ. Tuy nhiên, báo cáo này đã không còn là yếu tố gây biến động thị trường trong một thời gian dài, do sự tập trung của giới đầu tư hiện đang dồn vào thị trường việc làm và các đợt cắt giảm lãi suất của Fed.

Chỉ số đô la đã ổn định quanh mức 99.5 vào thứ Ba, tạm dừng đà tăng khiêm tốn được ghi nhận trong hai phiên trước đó, khi các nhà giao dịch vẫn thận trọng và kiềm chế việc mở các vị thế lớn trước các bản công bố kinh tế quan trọng.

Dữ liệu mới nhất của Bộ Lao động cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu là 232,000 cho tuần kết thúc ngày 18 tháng 10, trong khi số đơn xin trợ cấp liên tục đạt 1.957 triệu, mức cao nhất kể từ tháng Tám. Các cơ quan thống kê của Mỹ đã bắt đầu công bố dữ liệu bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, với báo cáo việc làm dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm.

Các nhà đầu tư lo ngại rằng những con số đó có thể hạn chế khả năng của Fed trong việc thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, đặc biệt là khi nhiều nhà hoạch định chính sách đã bày tỏ sự hoài nghi về sự cần thiết của việc nới lỏng bổ sung.

Thị trường hiện đang ấn định xác suất khoảng 46% cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản lãi suất quỹ liên bang vào tháng tới.

Đồng bạc xanh phần lớn không thay đổi so với các đồng tiền chính nhưng tăng giá hơn so với đồng CHF và JPY

Hiệu suất của đồng USD đã trái chiều trong những ngày qua nhưng vẫn ở mức âm ròng mặc dù kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất vào tháng 12 đã suy yếu. Có vẻ như thị trường chứng khoán là yếu tố đã thúc đẩy tất cả các thị trường khác.

Trọng tâm bây giờ tất nhiên là Fed và dữ liệu Mỹ trước cuộc họp của FOMC vào tháng 12. Định giá thị trường hiện đang cho thấy chỉ có 42% khả năng cắt giảm vào tháng 12, vì vậy dữ liệu sẽ có tiếng nói cuối cùng.

Về phía CAD, BoC đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp gần nhất như dự kiến, đưa lãi suất chính sách về giới hạn dưới của phạm vi lãi suất trung lập ước tính của họ là 2.25%-3.25%. Ngân hàng trung ương cũng đã báo hiệu rằng họ đã kết thúc chu kỳ cắt giảm, mặc dù họ vẫn để ngỏ khả năng cắt giảm thêm nếu cần.

Dữ liệu gần đây đã cho BoC mọi lý do để đứng ngoài cuộc khi thị trường nhận được một báo cáo việc làm Canada mạnh mẽ khác và dữ liệu lạm phát cho thấy Trimmed Mean CPI Y/Y vẫn ở mức khoảng 3%.

Trên biểu đồ ngày, có một đường xu hướng chính quanh mức 1.3970. Nếu giá chạm về mức đó, phe mua có thể tham gia trở lại.

Công ty nhận thấy có khả năng đồng yên Nhật sẽ tiếp tục giảm trong ngắn hạn.

Điều này được xây dựng dựa trên ghi chú trước đó của họ từ tuần trước. Goldman Sachs lưu ý rằng đồng yên Nhật có khả năng sẽ giảm sâu hơn trong ngắn hạn nhưng thấy có ít dư địa tăng cho USD/JPY do rủi ro can thiệp tiếp tục gia tăng.

Ít nhất là vào thời điểm hiện tại, công ty lập luận rằng "các điều kiện tiên quyết thông thường cho việc can thiệp vẫn chưa được đáp ứng". Vì vậy, điều đó có thể cho phép một số dư địa để USD/JPY đi lên, mặc dù sự can thiệp bằng lời nói mạnh mẽ hơn có khả năng sẽ đặt ra một mức trần cho đà tăng. Để so sánh, trước đây họ đã chỉ ra rằng một động thái nhanh chóng hướng tới 161-162 sẽ là một tác nhân lớn hơn để Tokyo hành động nghiêm túc. Nhưng trong khi chờ đợi, họ cũng sẽ không loại trừ việc can thiệp bằng lời nói sẽ hạn chế đà tăng.

Xem xét các tình huống, Goldman Sachs không thực sự thích giữ vị thế bán đối với đồng yên Nhật, thay vào đó họ thích "mua các đồng tiền thị trường mới nổi có lãi suất cao được tài trợ từ các đồng tiền có lợi suất thấp như CAD" trong bối cảnh có những rủi ro giảm giá tiềm tàng đối với thị trường lao động Mỹ.

Hiệu suất của đồng USD đã trái chiều trong những ngày qua nhưng vẫn ở mức âm mặc dù kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã suy yếu vào tháng 12. Có vẻ như thị trường chứng khoán là yếu tố đã thúc đẩy tất cả các thị trường khác.

Trên thực tế, kể cả khi khi thị trường chứng khoán có những ngày tích cực, lợi suất trái phiếu kho bạc, USD cũng tăng và ngược lại. Thị trường có thể đang nghĩ rằng một đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán sẽ ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế, cuối cùng đòi hỏi Fed phải cắt giảm nhiều hơn hoặc mạnh tay hơn.

Trọng tâm bây giờ tất nhiên là Fed và dữ liệu Mỹ trước cuộc họp của FOMC vào tháng 12. Định giá thị trường hiện đang cho thấy chỉ có 42% khả năng cắt giảm vào tháng 12, vì vậy dữ liệu sẽ có tiếng nói cuối cùng.

NFP tháng 9 vào thứ Năm có thể sẽ không nhiều ý nghĩa nếu nó yếu vì đó là dữ liệu cũ, nhưng một báo cáo mạnh có thể được coi là có ý nghĩa vì thị trường có thể nghĩ rằng các điều kiện đã tốt hơn vào tháng 9 trước hai lần cắt giảm lãi suất.

Do đó, tôi nghĩ rằng NFP tháng 11 sẽ có tiếng nói cuối cùng, hy vọng sẽ được công bố ngay trước cuộc họp của FOMC vào tháng 12 (chúng ta sẽ không nhận được CPI tháng 11 kịp thời).

Về phía JPY, không có gì thay đổi. Đồng tiền này đã suy yếu kể từ quyết định chính sách BoJ gần nhất, nơi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất như dự kiến.

Không có gì bất ngờ nhưng việc Thống đốc Ueda tập trung vào các cuộc đàm phán lương mùa xuân cho thấy đợt tăng tiếp theo có thể bị trì hoãn đến tháng 1 hoặc thậm chí tháng 3 năm 2026. Xác suất cho một đợt tăng vào tháng 12 đứng ở mức khoảng 25%.

Thị trường tiếp tục nhận được các can thiệp bằng lời nói từ Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản quanh mốc 155.00, nhưng thị trường đã quen với nó, vì vậy sẽ cần một số hành động mạnh mẽ hơn để đảo ngược động lượng.

Phân tích Kỹ thuật USDJPY – Khung thời gian ngày

Trên biểu đồ ngày, có thể thấy rằng USDJPY đang giao dịch trên mốc 155.00. Người mua có khả năng sẽ tiếp tục tham gia để tạo các mức cao mới chừng nào giá còn ở trên mức 155.00. 

Bộ Lao động Mỹ cho biết trong tuần kết thúc ngày 18/10, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu là 232,000, trong khi số đơn tiếp tục duy trì ở mức 1,957,000.

Dù dữ liệu này thuộc các tuần trước và phần nào đã lỗi thời, nó vẫn phản ánh thị trường lao động Mỹ duy trì ổn định. Bộ Lao động dự kiến sẽ công bố số liệu cập nhật mới nhất vào thứ Năm tới, giúp nhà đầu tư và giới phân tích có cái nhìn rõ ràng hơn về tình hình việc làm hiện nay.

Báo cáo khảo sát quản lý quỹ toàn cầu (FMS) của Bank of America cho thấy tâm điểm lo ngại của thị trường đang nghiêng mạnh về rủi ro bong bóng AI, khi 45% nhà đầu tư coi đây là mối đe dọa lớn nhất hiện nay. Lần đầu tiên sau 20 năm, phần lớn nhà đầu tư cho rằng doanh nghiệp đang “đầu tư quá mức” vào một lĩnh vực.

Trong khi đó, vị thế mua nhóm Magnificent 7 tiếp tục là giao dịch đông đúc nhất, được 54% người tham gia xem là “quá chật chội”, làm tăng nguy cơ đảo chiều. Các thị trường mới nổi và nhóm ngân hàng bị đánh giá là dễ tổn thương nhất nếu xuất hiện một đợt risk-off mạnh mẽ trong quý IV.

Báo cáo nhấn mạnh sự hưng phấn của thị trường khó duy trì nếu Fed không cắt giảm lãi suất trong tháng 12. Tâm lý tăng giá quá mức thậm chí đang trở thành lực cản đối với tài sản rủi ro, đặc biệt khi tỷ lệ tiền mặt rơi xuống mức chỉ 3.7% – một ngưỡng được xem như tín hiệu bán.

Nhà đầu tư toàn cầu hiện đang nắm giữ cổ phiếu ở mức cao nhất kể từ tháng 02/2025 và sở hữu hàng hóa nhiều nhất kể từ tháng 09/2022.

Tóm lại, thị trường ngày càng phụ thuộc vào kỳ vọng Fed giảm lãi suất. Nếu điều đó không xảy ra, các đợt điều chỉnh sâu hơn có thể chỉ còn là vấn đề thời gian.

Trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, thị trường gần như không có chất xúc tác mới. Lịch kinh tế chỉ xuất hiện vài bài phát biểu từ các quan chức ECB – và nhiều khả năng họ sẽ tiếp tục lặp lại những thông điệp đã quá quen thuộc về chính sách.

Tâm điểm thực sự nằm ở phiên Mỹ, với báo cáo việc làm hàng tuần từ ADP. Tuần trước, số liệu ghi nhận mức giảm -11.250 trong tuần kết thúc ngày 25/10, khiến thị trường chao đảo đôi chút: đồng USD suy yếu trên diện rộng trước khi nhanh chóng lấy lại toàn bộ phần đã mất.

Do ADP luôn công bố với độ trễ hai tuần, dữ liệu lần này vẫn thuộc tháng 10. Điều thị trường chờ đợi có lẽ là hai báo cáo kế tiếp – khi chúng bắt đầu phản ánh bức tranh việc làm của tháng 11, vốn quan trọng hơn với kỳ vọng chính sách của Fed.

Ngoài ra, chỉ số NAHB đo lường tâm lý thị trường nhà ở Mỹ cũng sẽ được công bố, nhưng từ lâu báo cáo này không còn tạo ra biến động đáng kể khi các nhà giao dịch đang dồn sự chú ý gần như hoàn toàn vào dữ liệu việc làm và triển vọng cắt giảm lãi suất.

Sau một phiên sụt giảm mạnh trên Phố Wall hôm qua, áp lực bán tháo tiếp tục lan sang phiên hôm nay, khi nhà đầu tư chuyển sang trạng thái thận trọng đầu tuần. Cổ phiếu công nghệ chịu tác động nặng nề, với Nvidia giảm gần 2%, trong khi Bitcoin lao dốc dưới mốc 100,000 USD, hiện kiểm tra mức hỗ trợ 90,000 USD, phản ánh xu hướng giảm đòn bẩy đang gia tăng trên thị trường.

Diễn biến của Bitcoin đang trở thành tâm điểm định hình tâm lý rủi ro, đẩy nhà đầu tư vào trạng thái phòng thủ. Về mặt kỹ thuật, đồng tiền số này đã phá vỡ mức thoái lui Fibonacci 61.8% từ đợt tăng giữa tháng 4 đến tháng 10, đồng thời thiếu các ngưỡng hỗ trợ quan trọng phía dưới. Bitcoin hiện đã xóa sạch toàn bộ mức tăng từ đầu năm, giảm hơn 3% so với đầu năm.

Trên thị trường chứng khoán, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.8%, Nasdaq giảm 1%, với cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà sụt. Nếu đà lao dốc của Bitcoin là tín hiệu cảnh báo, hoặc đi trước các động thái bán tháo cổ phần lớn của các nhà đầu tư nắm giữ Nvidia, thì nguy cơ làn sóng bán rủi ro còn có thể mạnh hơn trước khi phục hồi. Tâm lý rủi ro hiện đang là yếu tố chi phối hầu hết các quyết định giao dịch.

Vàng tiếp tục chịu áp lực giảm giá, hướng tới tuần thứ tư liên tiếp mất điểm, hiện giao dịch ở 4,011 USD/ounce, giảm 0.8% trong phiên hôm nay. Nguyên nhân chủ yếu là các dấu hiệu “giảm đòn bẩy” trên thị trường, khi nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong tháng 12, hiện chỉ còn khoảng 42% theo hợp đồng tương lai.

Về kỹ thuật, vàng đang thể hiện dấu hiệu kiệt sức sau thất bại của mô hình double-top quanh 4,368 USD và đợt điều chỉnh tuần trước trên 4,200 USD, hình thành mô hình cờ nhỏ hiếm thấy trong nhiều năm. Mốc 4,000 USD không chỉ là ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật mà còn mang tính tâm lý quan trọng, có thể trở thành điểm trú ẩn cho nhà đầu tư trong bối cảnh lo ngại tăng trưởng toàn cầu chậm lại, bất ổn chính trị và căng thẳng địa chính trị leo thang.

Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo thị trường hiện vẫn trong giai đoạn “giảm đòn bẩy và chốt lời”, chưa xuất hiện làn sóng “sợ hãi cực độ” đủ để đẩy vàng bật tăng trở lại. Những biến động gần đây ở Bitcoin, cổ phiếu Nvidia và các giao dịch lớn khác cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang thận trọng, khiến vàng khó có cơ hội hồi phục ngay lập tức.

Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi và Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda chuẩn bị có cuộc gặp quan trọng, chỉ một tuần sau khi họ gặp nhau tại một hội đồng chính phủ. Lần này, cuộc gặp dự kiến tập trung vào “diễn biến kinh tế và thị trường”, nhưng rõ ràng thị trường đang dõi theo sát khả năng tác động của bà Takaichi lên chính sách lãi suất.

Giữa làn sóng bán tháo trái phiếu Nhật Bản do các nhà đầu tư đánh giá kế hoạch chi tiêu mạnh tay của chính phủ, bà Takaichi không muốn BoJ tăng lãi suất trong ngắn hạn và nhiều khả năng sẽ gây áp lực để ngân hàng trung ương hành động đồng bộ với chính phủ. Thị trường hiện định giá xác suất tăng lãi suất vào tháng tới chỉ khoảng 26%, nhưng các nhà đầu tư đang chờ thông tin từ Ueda và các quan chức BoJ sau cuộc gặp để có bức tranh rõ ràng hơn về chính sách tiền tệ trước tháng 12.

Giá vàng tiếp tục giảm xuống gần 4,010 USD/oz trong phiên Á.

Barclays cảnh báo giá dầu Brent có thể vượt 85 USD/thùng nếu xuất khẩu dầu của Nga sụt giảm mạnh, nhấn mạnh rằng thị trường đang đánh giá thấp mức độ dễ bị tổn thương của giá trước các cú sốc về nguồn cung. Ngân hàng này cho rằng rủi ro nằm ở tính bất đối xứng của thị trường: trong khi các rủi ro về cầu được hiểu rõ, các cú sốc tăng cung—đặc biệt là gián đoạn xuất khẩu từ Nga do lệnh trừng phạt hoặc khó khăn về logistics—chưa được phản ánh đầy đủ trong giá. Một sự sụt giảm đáng kể trong nguồn cung Nga có thể nhanh chóng rút cạn tồn kho và kích hoạt đợt tăng mạnh của Brent. Mặc dù Barclays thừa nhận còn nhiều bất định về thời điểm và xác suất, nhưng họ cho rằng kịch bản này đủ đáng chú ý để nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách cân nhắc, đặc biệt khi xét đến tác động lạm phát tiềm ẩn từ một đợt tăng giá kéo dài.

Bitcoin tiếp tục đà giảm tại châu Á trong ngày thứ Ba, xuống dưới mức 91,000 USD lần đầu tiên trong sáu tháng. Không chỉ riêng tiền điện tử này, nhiều tài sản khác cũng chịu áp lực giảm, khi triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 12 giảm sút và lo ngại về lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang chi phối tâm lý thị trường.

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.0856 (Dự báo: 7.1096)

Giá đóng cửa trước đó là 7.1075

PBOC đã bơm 407.5 tỷ nhân dân tệ thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 1.40%

Thủ tướng Trung Quốc Lý Khắc Cường đã có cuộc gặp với Thủ tướng Nga Mikhail Mishustin tại Moscow hôm thứ Hai, với cả hai bên thể hiện mong muốn tăng cường quan hệ kinh tế và văn hóa. Theo Tân Hoa Xã, ông Lý cho biết Trung Quốc sẵn sàng mở rộng hợp tác với Nga trong các lĩnh vực đầu tư, năng lượng và nông nghiệp, đồng thời mời nhập khẩu nhiều hơn các sản phẩm nông sản và thực phẩm chất lượng cao của Nga vào thị trường Trung Quốc.

Ông Lý cũng kêu gọi Moscow hỗ trợ nhiều hơn và tạo thuận lợi vận hành cho các doanh nghiệp Trung Quốc đầu tư và hoạt động tại Nga. Ngoài chương trình kinh tế, hai thủ tướng nhấn mạnh tầm quan trọng của giao lưu rộng hơn và hợp tác sâu hơn trong văn hóa, giáo dục và điện ảnh, nhằm củng cố các mối quan hệ xã hội và kết nối nhân dân giữa hai nước.

Theo Deutsche Bank, kể từ giữa tháng 10, các thị trường toàn cầu đang trải qua giai đoạn điều chỉnh đồng loạt trên hầu hết các nhóm tài sản chính, khi cả tài sản rủi ro lẫn kênh trú ẩn truyền thống đều chịu áp lực bán ra. Bitcoin đã giảm 24% so với đỉnh gần đây, trong khi chỉ số S&P 500 đang ghi nhận chuỗi ngày dài nhất chưa thể lập đỉnh mới kể từ giai đoạn biến động mạnh “Liberation Day” đầu năm nay. Giá vàng mất khoảng 6% so với mức cao tháng 10, còn lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng thêm 18 điểm cơ bản kể từ cuối tháng trước.

Ngân hàng này cho rằng đợt bán tháo diện rộng có hai nguyên nhân chính. Thứ nhất, sự chuyển hướng sang quan điểm “hawkish” của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tái hiện mô hình quen thuộc: trong các giai đoạn 2015–2016, 2018 và 2022, lập trường cứng rắn của Fed thường kéo theo đợt điều chỉnh đa tài sản. Thứ hai, đà tăng mạnh trước đó của thị trường đã đạt mức khó duy trì về mặt lịch sử — với lợi nhuận lăn 6 tháng của S&P 500 tính đến cuối tháng 10 cao nhất kể từ sau đại dịch Covid-19. Bên cạnh đó, lo ngại về tình trạng tài khóa công, vốn định kỳ gây áp lực lên nhiều loại tài sản, tiếp tục là yếu tố đè nặng lên tâm lý thị trường.

Dù vậy, Deutsche Bank nhận định bức tranh tổng thể vẫn tương đối tích cực: S&P 500 chỉ thấp hơn đỉnh lịch sử hơn 2%, trong khi Mỹ đã triển khai chuỗi cắt giảm lãi suất nhanh nhất ngoài thời kỳ suy thoái kể từ thập niên 1980 — môi trường thường mang lại hỗ trợ cho tài sản rủi ro. Thỏa thuận thương mại Mỹ–Trung giúp hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị, và các chỉ báo rủi ro tài chính như chỉ số VIX hay chênh lệch lợi suất trái phiếu rủi ro vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh tháng 10. Ngân hàng kết luận rằng các tín hiệu cảnh báo cho một đợt điều chỉnh sâu hơn — như Fed quay lại chu kỳ tăng lãi suất, suy thoái kinh tế rõ rệt hay dữ liệu xấu bất thường — hiện vẫn chưa xuất hiện.

Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Kiuchi cho biết chính phủ vẫn giữ nguyên đánh giá rằng nền kinh tế đang “phục hồi ở mức độ vừa phải”, bất chấp số liệu GDP quý III mới được công bố. Ông nhấn mạnh rằng lãi suất dài hạn cuối cùng vẫn do thị trường quyết định và cho biết các cơ quan chức năng đang theo dõi chặt chẽ điều kiện tài chính, đặc biệt là diễn biến lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài.

Phát biểu của ông được đưa ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm tăng 2.5 điểm cơ bản, lên 3.28%, nối dài xu hướng tăng ở nhóm kỳ hạn dài. Thông điệp từ chính phủ cho thấy sự tự tin vào đà phục hồi kinh tế hiện tại, đồng thời thừa nhận cần theo dõi sát diễn biến thị trường trong bối cảnh lợi suất tiếp tục nhích lên.

Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) phát tín hiệu về lập trường chính sách cân bằng hơn trong biên bản cuộc họp ngày 3–4/11, cho biết có thể giữ nguyên lãi suất tiền mặt trong thời gian dài hơn nếu các dữ liệu kinh tế sắp tới khả quan hơn dự kiến, dù vẫn để ngỏ khả năng nới lỏng thêm nếu tăng trưởng suy yếu. Hội đồng chính sách đánh giá mức lãi suất hiện tại 3.6% là “hơi mang tính kiềm chế”, song lưu ý rằng điều này có thể không còn đúng trong bối cảnh tín dụng nhà ở và nhu cầu tiêu dùng đều phục hồi gần đây.

Sau ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, RBA quyết định giữ nguyên chính sách trong tháng 11 do lạm phát cao hơn dự kiến, nhu cầu nội địa vững và thị trường bất động sản khởi sắc. Các thành viên cho rằng ngân hàng có thể “kiên nhẫn” theo dõi thêm dữ liệu mới về thị trường lao động, mức độ thắt chặt chính sách và năng lực dư thừa của nền kinh tế. Biên bản cũng cho thấy áp lực lạm phát cơ bản “cao hơn đôi chút” so với đánh giá trước đó, và RBA hiện dự báo lạm phát sẽ duy trì trên mục tiêu 2–3% cho đến giữa năm 2026.

RBA thừa nhận quan điểm về thị trường lao động đã thay đổi sau khi số việc làm tháng 10 tăng mạnh và tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4.3%, khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. Tuy nhiên, ngân hàng cũng lưu ý rằng nếu tăng trưởng gây thất vọng hoặc thị trường việc làm suy yếu rõ rệt, việc nới lỏng thêm vẫn có thể cần thiết. RBA đánh giá đồng AUD đang ở gần giá trị hợp lý và rủi ro suy giảm toàn cầu đã phần nào giảm bớt, dù đà tăng trưởng thế giới được dự báo sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2025.

Chỉ số DXY tăng trong phiên thứ Hai, được hỗ trợ bởi dữ liệu tích cực từ chỉ số điều kiện kinh doanh chung Empire State tháng 11, đạt mức cao nhất trong một năm. Đồng bạc xanh cũng được hưởng lợi từ đà tâm lý “hawkish” kéo dài từ tuần trước, khi hàng loạt Chủ tịch Fed cho biết họ ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, khiến xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng 12 giảm còn 41% so với 70% hồi đầu tháng. Trong khi đó, đồng yên gần suy yếu nhẹ trước dữ liệu cho thấy kinh tế Nhật Bản giảm 1.8% theo năm trong quý III, đánh dấu quý suy giảm đầu tiên sau sáu quý tăng trưởng liên tiếp do xuất khẩu yếu dưới tác động của thuế quan Mỹ. Đồng tiền này vẫn neo quanh mức thấp nhất trong chín tháng, làm dấy lên lo ngại về khả năng can thiệp của chính quyền Tokyo nhằm chặn đà giảm.

• Chỉ số DXY +0.27%
• EUR/USD +0.30%
• GBP/USD +0.14%
• USD/JPY +0.41%
• AUD/USD +0.80%
• NZD/USD -0.50%
• USD/CAD +0.23%
• USD/CHF: +0.33%

Chứng khoán Mỹ tiếp tục chịu áp lực bán khi giới đầu tư bước vào tuần giao dịch dày đặc dữ liệu kinh tế, sau đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử. Cổ phiếu Nvidia giảm khi nhà đầu tư thận trọng trước báo cáo lợi nhuận sắp công bố, được xem là thước đo sức cầu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo — động lực chính của thị trường trong những tháng gần đây. Những lo ngại về sức khỏe chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ cũng đã kéo chứng khoán Phố Wall lao dốc trong phiên thứ Hai, khi giới đầu tư đồng thời thận trọng chờ đợi loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ sẽ được công bố trở lại vào cuối tuần.

• Dow Jones -1.18%
• S&P 500 -0.92%
• Nasdaq Composite -0.84%

Giá vàng giảm hơn 1%, xuống 4,030 USD/ounce, chịu áp lực từ đồng USD mạnh lên và kỳ vọng giảm lãi suất suy yếu. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ 4 điểm cơ bản xuống 4.135%  khi giới đầu tư đánh giá liệu Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng tới, với loạt dữ liệu bị trì hoãn — bao gồm báo cáo việc làm — sẽ bắt đầu được công bố trong tuần này.

Tổng quan Ngành Thị trường chứng khoán hôm nay phản ánh một bức tranh phân hóa về hiệu suất giữa các ngành. Ngành Công nghệ đang đối mặt với đà suy giảm, trong đó cổ phiếu bán dẫn bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề. Nvidia (NVDA) sụt 2.70%, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về các vấn đề chuỗi cung ứng và biến động nhu cầu. Tương tự, AMD giảm 2.15%, góp phần vào tâm lý bi quan đang bao trùm ngành bán dẫn.

Ngược lại, ngành Dịch vụ Truyền thông dường như đang đón nhận làn sóng tâm lý tích cực, với Google (GOOGL) ghi nhận mức tăng ấn tượng 4.08%. Đà tăng này có thể liên quan đến kết quả lợi nhuận khả quan gần đây hoặc các động thái chiến lược thị trường giúp củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Tâm lý Thị trường và Xu hướng Tâm lý thị trường chung hôm nay tỏ ra thận trọng. Với việc các cổ phiếu công nghệ lớn chịu áp lực, các nhà đầu tư đang khá dè dặt, phản ánh lo ngại về khả năng tăng lãi suất và bất ổn kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, sức mạnh rõ ràng của Google mang lại một tia hy vọng le lói, cho thấy vẫn có những nhóm kiên cường trong lĩnh vực công nghệ.

Trong mảng Điện tử Tiêu dùng, Apple (AAPL) ghi nhận mức giảm 1.60%, có thể là kết quả của sự điều chỉnh thị trường hoặc áp lực cạnh tranh ảnh hưởng đến quan điểm của nhà đầu tư.

Khuyến nghị Chiến lược Với bản chất biến động của thị trường hôm nay, nhà đầu tư nên cân nhắc việc cập nhật thông tin và thích ứng với các thay đổi. Dưới đây là một vài thông tin chi tiết mang tính chiến lược:

📈 Tập trung vào Dịch vụ Truyền thông: Với việc Google cho thấy đà tăng mạnh mẽ, nhà đầu tư có thể xem xét khám phá các cơ hội tăng trưởng trong ngành này.

🔒 Đa dạng hóa Danh mục: Trước tình hình khó khăn của ngành bán dẫn, một danh mục đầu tư đa dạng hóa có thể cung cấp lá chắn chống lại suy thoái. Việc bổ sung các ngành có sức chống chịu tốt như chăm sóc sức khỏe có thể mang lại sự ổn định.

🌐 Cập nhật Thông tin: Khi các "tay chơi" chủ chốt trên thị trường như Nvidia đang suy giảm, việc theo sát tin tức ngành và các yếu tố kinh tế vĩ mô sẽ rất quan trọng để ra quyết định kịp thời.

Thị trường đã nhận được lực đẩy vào cuối phiên thứ Sáu khi Berkshire Hathaway công bố đang nắm giữ cổ phần tại Google. Tin tức này đã giúp cổ phiếu (Google) tăng 3.3% và thị trường tiếp tục râm ran tin đồn về một bản phát hành "bom tấn" Gemini 3 vào khoảng ngày 22/11.

Tuy nhiên, ở các nhóm cổ phiếu khác, bức tranh lại kém khả quan hơn. Thị trường đang tỏ ra lo ngại về báo cáo lợi nhuận của Nvidia vào thứ Tư, và cổ phiếu này đang giảm 1.4%.

Trong phiên thứ Sáu, chứng khoán Mỹ ban đầu bị bán tháo mạnh trước khi bật tăng trở lại và đóng cửa đi ngang. Đà tăng này tưởng chừng sẽ tiếp tục trong phiên giao dịch sớm (pre-market) khi các hợp đồng tương lai tăng 40 điểm, nhưng đà tăng đã chững lại vào đầu phiên châu Âu và áp lực bán đã diễn ra ổn định kể từ đó.

• Bà Mann vốn luôn có quan điểm hawkish
• Tỷ giá Cable (GBP/USD) hôm nay tăng 4 pip, lên mức 1.3175. 

Tổng quan Thị trường:

• Ngoại hối: GBP dẫn đầu, AUD yếu nhất trong ngày
• Chứng khoán: Cổ phiếu châu Âu giảm điểm; hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.1%
• Trái phiếu: Lợi suất 10 năm của Mỹ giảm 3.1 điểm cơ bản xuống 4.117%
• Hàng hóa: Vàng tăng 0.1% lên $4,083.17
• Dầu thô WTI: Giảm 0.2% xuống $59.98
• Bitcoin: Tăng 1.8% lên $95,438

Phân tích Diễn biến:

Khởi đầu tuần mới có vẻ như sẽ tiếp nối đà tăng từ cuối tuần trước, khi tâm lý lạc quan rủi ro (risk optimism) lan tỏa. Mọi thứ chắc chắn đã bắt đầu theo cách đó khi hợp đồng tương lai của Mỹ tăng cao, với cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nhưng khi chúng ta dần đi sâu vào phiên giao dịch, những rung cảm tích cực lại một lần nữa bắt đầu nhường chỗ cho những suy nghĩ trầm tư hơn.

Trong tuần này, dù chúng ta sẽ đón nhận báo cáo bảng lương tháng Chín (bị trì hoãn), nhưng báo cáo lợi nhuận của Nvidia dường như sẽ phủ bóng lên mọi thứ khác trên thị trường. Và ngay trước thềm sự kiện đó, hôm nay, quỹ phòng hộ của Peter Thiel (Thiel Macro) vừa cho biết họ đã bán toàn bộ cổ phần Nvidia của mình trong suốt Quý 3. Cần nhắc lại, SoftBank cũng đã có một động thái tương tự, vậy liệu có điều gì đó đang âm ỉ đằng sau hậu trường?

Trong mọi trường hợp, hợp đồng tương lai S&P 500 đã từng tăng tới 0.6% nhưng đã thu hẹp đà tăng, hiện chỉ còn tăng nhẹ 0.1%. Hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 0.2%, nhưng con số này còn kém xa mức tăng khoảng 1% vào đầu phiên. Khi hợp đồng tương lai của Mỹ rút lui, điều đó cũng đẩy các chỉ số châu Âu xuống thấp hơn trong một khởi đầu tuần chậm chạp.

Trên thị trường ngoại hối (FX), không có quá nhiều biến động khi đồng đô la hầu như giữ ổn định. Tỷ giá EUR/USD nhích nhẹ trở lại mốc 1.1600 trong khi USD/JPY tiếp tục giữ ngay dưới mốc 155.00, với cặp mắt hướng về Tokyo khi Thủ tướng Takaichi tiếp tục cố gắng "dồn" BOJ vào thế không tăng lãi suất trong tháng 12. Ngoài ra, không có nhiều động thái đáng chú ý khác sau khi chúng ta cũng chứng kiến cặp EUR/CHF bảo vệ mốc đóng cửa ngày/tuần 0.9200 vào cuối tuần trước.

Tại các thị trường khác, chúng ta đang thấy lợi suất trái phiếu ở Mỹ giảm nhẹ một chút trong khi vàng phục hồi từ mức giảm $4,050 trước đó để ổn định ở mức $4,083 hiện tại. "Chiến trường" vàng vẫn còn hỗn loạn sau khi đà tăng trên $4,200 bị dập tắt vào tuần trước, nhưng những người mua bắt đáy dường như vẫn đang quan tâm, ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

Nhìn chung, mọi thứ vẫn chủ yếu xoay quanh tâm lý rủi ro, nhằm cố gắng xem các nhà đầu tư đang cảm thấy ổn định hay bất ổn đến mức nào, khi đồng hồ tiếp tục đếm ngược đến cuộc họp của Fed vào tháng tới.