Theo Bloomberg đưa tin, Mỹ đã trình bày với các đồng minh một số đề xuất nhằm thúc đẩy thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine, trong đó bao gồm các điều khoản chấm dứt xung đột và khả năng nới lỏng các biện pháp trừng phạt đối với Nga nếu hai bên đạt được một lệnh ngừng bắn lâu dài.

Động thái này diễn ra ngay sau tuyên bố của Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio rằng Washington sẽ chỉ tiếp tục nỗ lực hòa giải nếu có tiến triển nhanh chóng, nếu không, Mỹ sẽ chuyển sự chú ý sang các vấn đề khác.

Trong khi đó, Phó Tổng thống Mỹ JD Vance tỏ ra lạc quan về khả năng chấm dứt cuộc chiến, cho rằng đây là thời điểm quan trọng để thúc đẩy các bên đạt được đồng thuận.

Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể sẽ từ bỏ nỗ lực làm trung gian hòa giải giữa Nga và Ukraine trong vài ngày tới nếu không có dấu hiệu rõ ràng cho thấy một thỏa thuận hòa bình khả thi, Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio cho biết hôm thứ Sáu.

"Chúng tôi sẽ không tiếp tục nỗ lực này kéo dài trong nhiều tuần hay nhiều tháng. Giờ đây, chúng tôi cần xác định nhanh chóng trong vài ngày tới. Liệu điều này có thể thực hiện được trong vài tuần tới hay không?", ông Rubio phát biểu tại Paris sau cuộc gặp với các lãnh đạo châu Âu và Ukraine.

"Nếu điều này không thể xảy ra, thì tôi nghĩ tổng thống có lẽ đã sẵn sàng để tuyên bố: 'Chúng ta dừng lại tại đây'."

Ba nguồn tin ngoại giao châu Âu nói với Reuters rằng phát biểu của ông Rubio, trùng thời điểm xuất hiện một số tín hiệu tích cực trong đàm phán Mỹ–Ukraine, phản ánh sự thất vọng ngày càng tăng trong Nhà Trắng trước thái độ cứng rắn của Nga trong việc chấm dứt cuộc chiến.

Người phát ngôn Điện Kremlin, ông Dmitry Peskov, cho biết đã có một số tiến triển nhất định trong nỗ lực đạt thỏa thuận hòa bình, nhưng các kênh liên lạc với Washington vẫn gặp nhiều khó khăn. Ông nói rằng Nga đang cố gắng giải quyết xung đột trên cơ sở bảo đảm lợi ích quốc gia, đồng thời khẳng định Moscow vẫn sẵn sàng đối thoại với Mỹ.

Vào thứ Năm, Tổng thống Trump cũng cho biết ông kỳ vọng sẽ ký kết một thỏa thuận khoáng sản với Kyiv vào tuần tới, sau khi nỗ lực vào tháng 2 thất bại do cuộc đối đầu tại Phòng Bầu dục giữa Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy với Phó Tổng thống Mỹ JD Vance và ông Trump.

Phát biểu tại Rome trong khuôn khổ cuộc gặp với Thủ tướng Ý Giorgia Meloni, ông Vance tỏ ra lạc quan rằng Mỹ có thể góp phần chấm dứt cuộc chiến “cực kỳ tàn khốc” này.

Cuộc họp tại Paris hôm thứ Năm là vòng đàm phán trực tiếp và cấp cao đầu tiên với sự tham gia của các cường quốc châu Âu, nằm trong khuôn khổ sáng kiến hòa bình của ông Trump. Ông Rubio cho biết bản kế hoạch hòa bình của Mỹ mà ông trình bày đã nhận được “phản hồi tích cực”. Văn phòng Tổng thống Zelenskiy cũng đánh giá cuộc họp mang tính xây dựng và tích cực.

• Tăng cường điều chỉnh ngược chu kỳ.
• Nỗ lực ổn định việc làm và thương mại quốc tế.
• Thúc đẩy tiêu dùng và nhu cầu nội địa.
• Khuyến khích các công ty chủ động ổn định việc làm.
• Hỗ trợ các công ty nước ngoài đầu tư lại vào Trung Quốc.
• Tiếp tục ổn định thị trường chứng khoán.
• Tiếp tục thúc đẩy sự phát triển ổn định và lành mạnh của thị trường bất động sản.
• Thúc đẩy tiêu dùng dịch vụ trong các lĩnh vực chăm sóc người cao tuổi, sinh đẻ, văn hóa và du lịch.
• Kích thích đầu tư tư nhân.
• Không có thông tin mới.

Một vài phát biểu từ các quan chức ECB đã nhắc lại rằng hiện nay trọng tâm chuyển sang tăng trưởng, do sự suy giảm dự kiến từ các chính sách thương mại của Mỹ, và vì vậy việc cắt giảm lãi suất là hợp lý khi xét đến đồng euro mạnh hơn và tiến triển trong việc kiềm chế lạm phát.

Phiên giao dịch Mỹ có thể sẽ khá yên ắng vì không có gì trong chương trình nghị sự ngoài bài phát biểu của quan chức Daly từ Fed.

Chúc các bạn cuối tuần vui vẻ và một mùa lễ Phục Sinh an lành!

Chương trình nghị sự chính lần này là tiếp tục xem xét dự thảo luật thúc đẩy khu vực tư nhân. Để cung cấp một số bối cảnh, dự thảo này đã được công bố để tham khảo ý kiến công chúng vào tháng 10 năm ngoái. Sau đó, nó đã được xem xét bởi ủy ban trong các phiên họp trước đây vào tháng 12 năm ngoái và tháng 2 năm nay. Đây sẽ là phiên họp thứ 15 của kỳ đại hội hiện tại của Quốc hội Nhân dân, với phiên họp tiếp theo dự kiến vào tháng 6.

• Kinh tế phục hồi vừa phải nhưng đối diện với sự bất ổn từ chính sách thương mại của Mỹ.
• Nhận thấy rủi ro giảm đối với triển vọng kinh tế gia tăng do chính sách thương mại của Mỹ.
• Cắt giảm triển vọng về tâm lý doanh nghiệp lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2022.

Không có gì mới hay bất ngờ ở đây. Kỳ vọng về sự giảm tốc của tăng trưởng toàn cầu do chính sách thương mại của Mỹ là yếu tố khiến thị trường điều chỉnh lại khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản, với chỉ 12 điểm cơ bản thắt chặt được dự báo vào cuối năm.

Nhận xét của nhà hoạch định chính sách ECB, Madis Müller:

• Triển vọng tăng trưởng ngắn hạn đang gặp nhiều thách thức hơn.
• Việc cắt giảm lãi suất được hỗ trợ bởi giá năng lượng giảm và thuế quan.
• Lãi suất không còn là ràng buộc đối với hoạt động kinh tế.
• Các chỉ số chính từ ECB đang đi đúng hướng.

• Rủi ro lạm phát từ căng thẳng thương mại có thể suy giảm.
• Rủi ro lạm phát từ vài tuần trước đã biến mất.
• Chúng tôi sẵn sàng hành động nhanh chóng tùy thuộc vào dữ liệu.
• Chúng tôi đang ở trong một "vùng biến động mạnh".
• Chủ nghĩa thực dụng linh hoạt áp dụng cho quyết định mới nhất.
• Không thể phán đoán ECB sẽ quyết định gì vào tháng Sáu.
• ECB phải chuẩn bị cho nhiều khả năng khác nhau.
• Chủ tịch Fed Powell đang làm rất tốt công việc của mình vì ông ấy đang nói sự thật.
• Trump đã sai khi chỉ trích Powell vì cắt giảm lãi suất quá chậm.

Thị trường nhận thấy xác suất 69% cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tổng cộng 63 điểm cơ bản nới lỏng vào cuối năm.

Ngoại trưởng Hoa Kỳ Rubio phát biểu về thỏa thuận hòa bình Nga-Ukraine tại Paris.

• Chúng ta cần xác định liệu có thể chấm dứt chiến tranh ở Ukraine hay không.
• Chúng ta cần nhanh chóng xác định xem liệu điều đó có khả thi hay không.
• Nếu không thể, chúng ta có những ưu tiên khác.
• Các cuộc họp hôm thứ Năm diễn ra tích cực.
• Hy vọng sẽ sớm nhận được phản hồi từ phía Ukraine.
• Có rất nhiều việc khác đang diễn ra trên thế giới.
• Chúng tôi nhận thấy Ukraine muốn cảm thấy rằng họ sẽ có thể tự vệ.
• Chúng tôi muốn tránh việc hàng nghìn người chết trong năm tới.
• Nếu cả hai bên đều nghiêm túc về hòa bình, thì chúng tôi muốn giúp đỡ.
• Chúng tôi công nhận các quốc gia châu Âu có lợi trong việc kêu gọi hòa bình giữa hai nước này.
• Nếu hòa bình ở Ukraine sắp không xảy ra, chúng ta cần phải biết ngay bây giờ.
• Đã nói chuyện với Lavrov của Nga vào thứ Năm.
• Muốn Nga biết rằng Pháp và Anh đã có tinh thần xây dựng.

Điều này đọc giống như một tối hậu thư. Hoa Kỳ hoặc sẽ sớm ký kết một thỏa thuận hòa bình, hoặc sẽ từ bỏ sứ mệnh.

Hôm nay là Thứ Sáu Tuần Thánh và các thị trường đều đóng cửa. Lịch kinh tế không có gì đáng chú ý. Thị trường ngoại hối (FX) vẫn mở, nhưng do ngày nghỉ lễ nên khả năng cao sẽ là một ngày vô cùng yên ắng.

Trump một lần nữa cho thấy sở trường “thổi phồng” kết quả đàm phán thương mại khi tuyên bố đạt được “tiến triển lớn” sau vòng thương lượng đầu tiên với Nhật Bản, dù thực tế hai bên chỉ đồng ý tiếp tục thảo luận trong thời gian tới.

Sự lạc quan quá mức này không phải là điều xa lạ – từng lặp lại vào năm 2019 khi ông khẳng định đã đạt “thỏa thuận rất lớn” với Trung Quốc, trong khi phía Bắc Kinh chỉ xác nhận đồng thuận về mặt văn bản và còn chờ rà soát pháp lý.

Giữa lúc Nhật đang đối mặt với thuế suất 10% cùng mức 25% riêng cho ô tô, câu hỏi đặt ra là liệu thỏa thuận sau cùng có thực sự mang lại nhượng bộ nào đáng kể, hay chỉ đơn giản là một “chiến thắng” trên truyền thông được Trump khéo léo tô vẽ.

Với việc nhiều thị trường tài chính đóng cửa nghỉ lễ Thứ Sáu Tuần Thánh và Thứ Hai Phục Sinh, bảng quyền chọn ngoại hối đáo hạn hôm nay (18/4) trở nên khá thưa thớt và dự kiến sẽ còn nhẹ hơn vào đầu tuần tới.

Đáng chú ý, chỉ có một quyền chọn nhỏ đối với cặp EUR/USD tại mức 1.1390 – mức giá này có thể tạo lực cản cho xu hướng tăng, nhất là trong bối cảnh thanh khoản thị trường đang ở mức thấp.

Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với sự yên ắng tuyệt đối, bởi thị trường mỏng cũng thường đi kèm với khả năng biến động giá mạnh hơn do thiếu dòng tiền đối ứng.

Dù vậy, tác động từ các hợp đồng quyền chọn hôm nay có thể không đáng kể.

Thay vào đó, tâm lý giao dịch hiện tại tiếp tục bị chi phối bởi bối cảnh chung và các rủi ro từ tin tức lớn, đặc biệt là các diễn biến liên quan đến chính sách thương mại và thuế quan của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump, nhất là trong mối quan hệ với Trung Quốc – yếu tố đang được giới đầu tư đặc biệt theo dõi.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), ông Ueda, cho biết cơ quan này sẽ xem xét việc nâng lãi suất nếu lạm phát cơ bản tiến gần đến mục tiêu 2% và duy trì ổn định trong thời gian dài.

Ông nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục được điều hành từ quan điểm đảm bảo đạt được mục tiêu lạm phát một cách bền vững, trong bối cảnh lạm phát cơ bản đang có dấu hiệu tăng dần nhờ vào các đợt điều chỉnh lương gần đây.

Bên cạnh đó, BoJ sẽ theo dõi sát sao các diễn biến kinh tế trong và ngoài nước, bao gồm cả chính sách thuế của Mỹ, nhằm đưa ra các quyết định phù hợp.

Ông Ueda từ chối bình luận về các mức tỷ giá cụ thể, nhưng cho rằng điều quan trọng là tỷ giá hối đoái cần phản ánh đúng các yếu tố kinh tế cơ bản và duy trì sự ổn định. Những phát biểu lần này nhìn chung không mang lại thông tin mới, khi ông chỉ tái khẳng định lập trường quen thuộc trong phiên điều trần trước quốc hội.

Xu hướng bán ra đồng USD đã trở thành tâm điểm thị trường kể từ khi Tổng thống Trump tăng cường leo thang chiến tranh thương mại, và xu hướng này tiếp tục kéo dài sang phiên giao dịch thứ Sáu tại châu Á.

• Chỉ số USD giảm 10–20 pip so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt, dẫn đầu bởi đà suy yếu của USD/CHF.
• USD/CHF hiện đang dao động quanh vùng đáy thấp nhất trong 10 năm, cho thấy mức độ thận trọng cao của thị trường trước bất ổn địa chính trị và chính sách.

USD/CHF đang trở thành cặp tiền cần theo dõi chặt chẽ trong những ngày tới, khi thị trường bước vào giai đoạn tích lũy sau cú giảm sâu. Việc đồng franc Thụy Sĩ – một tài sản trú ẩn truyền thống – hút dòng tiền mạnh càng củng cố xu hướng giảm của cặp tỷ giá này trong bối cảnh bất ổn toàn cầu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

IDC vừa công bố số liệu mới nhất về thị trường smartphone:

• Lượng smartphone xuất xưởng tại Trung Quốc tăng 3.3% trong quý I, cho thấy tín hiệu tăng trưởng ổn định.
• Doanh số Huawei tại Trung Quốc tăng 10%
• Doanh số Apple tại Trung Quốc giảm 9%
• Xiaomi dẫn đầu thị phần với 18.6%, theo sau là Huawei (18%) và Oppo (15.7%)

iPhone từng được xem là biểu tượng đẳng cấp tại Trung Quốc, nhưng xu hướng tiêu dùng hiện nay đang nghiêng dần về các thương hiệu nội địa.

Trong khi đó, thuế quan áp lên Trung Quốc đang đe dọa nghiêm trọng đến biên lợi nhuận của Apple tại thị trường Mỹ.

• Chính phủ Nhật Bản nhấn mạnh rằng nguyên tắc trong quản lý dự trữ ngoại hối là tránh gây ra biến động trên thị trường, cho thấy sự ưu tiên đối với ổn định tài chính và tỷ giá.
• Về lãi suất dài hạn của Mỹ, phía Nhật Bản cho biết khó có thể dự đoán xu hướng rõ ràng, do mức độ biến động sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô, bao gồm dữ liệu tăng trưởng, lạm phát và chính sách của Fed.

Trong phiên giao dịch châu Á – Thái Bình Dương đầu ngày, tỷ giá USD/JPY hầu như đi ngang, giảm nhẹ 4 pips xuống còn 142.37, cho thấy tâm lý thị trường khá dè dặt trong bối cảnh thiếu thông tin mới có tính định hướng.

Khi cuộc bầu cử liên bang Canada ngày 28/4 đang đến gần, ứng viên Đảng Tự do Mark Carney – người đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò – đã đưa ra tuyên bố rõ ràng về định hướng thuế quan nếu đắc cử:

• Carney bác bỏ việc áp thuế đối xứng theo kiểu “ăn miếng trả miếng” với Mỹ, cho rằng với quy mô nhỏ của nền kinh tế Canada, áp lực chiến lược có chọn lọc sẽ hiệu quả hơn các hành động mang tính biểu tượng.
• Cách tiếp cận mới mà ông đề xuất sẽ nhắm mục tiêu vào một số ngành công nghiệp cụ thể của Mỹ, đồng thời giảm thiểu tác động tiêu cực lên các ngành trong nước, đặc biệt là ngành ô tô có cơ sở sản xuất tại Canada.
• Tuyên bố này phản ánh một sự thay đổi trong cách tiếp cận chính sách thương mại toàn cầu, trong đó các nước nhỏ và trung bình đang ưu tiên tính linh hoạt và thực dụng hơn đối đầu đối xứng.

Dù khó phân định rõ đây là hành động do lo sợ trả đũa từ Mỹ hay do tính toán chiến lược, nhưng xu hướng đang nghiêng về phía "thực dụng có kiểm soát" trong điều hành chính sách thương mại.

Bloomberg đưa tin về lực cầu mạnh mẽ vào cuối phiên trên thị trường chứng khoán Trung Quốc trong tuần này, đặc biệt ghi nhận dòng tiền tăng vọt trong 20 phút giao dịch cuối cùng ở các quỹ ETF được các cơ quan nhà nước Trung Quốc ưa chuộng, thường được gọi là “Đội quốc gia”.

"Khối lượng giao dịch tăng mạnh tại các ETF như Huatai-Pinebridge CSI 300 ETF và China AMC SSE 50 ETF đã góp phần giúp chỉ số Shanghai Composite tăng phiên thứ 8 liên tiếp – chuỗi tăng dài nhất kể từ tháng 10 năm ngoái."

Thị trường chứng khoán Trung Quốc sắp mở cửa trở lại, và phát biểu tích cực từ Tổng thống Trump về khả năng đạt thỏa thuận thương mại với Trung Quốc có thể tiếp thêm động lực cho tâm lý thị trường.

Động thái bơm thanh khoản có chủ đích vào cuối phiên thể hiện quyết tâm của Bắc Kinh trong việc ổn định tâm lý nhà đầu tư trong nước giữa bối cảnh đầy biến động toàn cầu. Đây được xem là "thuận chiều gió" cho nhà đầu tư trong giai đoạn sóng gió hiện tại.

Phố Wall khép phiên với diễn biến trái chiều, trong bối cảnh nhà đầu tư đánh giá tác động từ tiến triển trong đàm phán thương mại song phương Mỹ – Nhật, đồng thời điều chỉnh kỳ vọng liên quan đến chính sách lãi suất của Fed. Cổ phiếu của Eli Lilly bứt phá 14% sau khi công ty công bố kết quả thử nghiệm tích cực đối với thuốc điều trị tiểu đường mới, được đánh giá có hiệu quả tương đương Ozempic trong việc kiểm soát cân nặng và đường huyết. Trong khi đó, Apple tăng 1.4%, phục hồi nhẹ từ vùng điều chỉnh. Ngược lại, cổ phiếu của UnitedHealth lao dốc 22% sau khi hãng bảo hiểm y tế này cắt giảm dự báo lợi nhuận cả năm do kỳ vọng chi phí y tế gia tăng trong các quý tới. Kết phiên, chỉ số S&P 500 tăng nhẹ 0.13% lên 5,282.70 điểm, trong khi Nasdaq mất 0.13% còn 16,286.45 điểm. Chỉ số Dow Jones giảm mạnh 1.33% xuống 39,142.23 điểm, chịu ảnh hưởng nặng nề từ nhóm cổ phiếu chăm sóc sức khỏe. Khối lượng giao dịch toàn thị trường suy yếu, chỉ đạt 14.6 tỷ cổ phiếu – thấp hơn mức trung bình 20 phiên gần nhất (19.2 tỷ cổ phiếu), do tâm lý thận trọng trước kỳ nghỉ lễ Good Friday kéo dài ba ngày.

Trên thị trường lao động, dữ liệu công bố hôm thứ Năm cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm nhẹ, cho thấy điều kiện việc làm vẫn ổn định trong tháng 4. Tuy nhiên, sự không chắc chắn liên quan đến thuế quan khiến doanh nghiệp dè dặt trong việc mở rộng tuyển dụng. Về chính sách tiền tệ, áp lực chính trị gia tăng khi Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell, thậm chí kêu gọi sa thải Powell trên mạng xã hội. Diễn biến này làm gia tăng lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương, đặc biệt trong bối cảnh Fed đang theo đuổi lập trường “chờ đợi và quan sát” trước các biến động kinh tế từ chiến tranh thương mại. Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 5 hiện chỉ còn khoảng 6%, trong khi khảo sát của Reuters cho thấy khả năng Mỹ rơi vào suy thoái trong 12 tháng tới đang gia tăng.

ECB là tâm điểm đầu tiên trong phiên Mỹ tối qua, với tuyên bố chính sách nêu rõ rủi ro suy giảm kinh tế và nhấn mạnh điều kiện tài chính đã bị siết chặt. Chủ tịch ECB Christine Lagarde sau đó tái khẳng định những lo ngại này, mở ra khả năng nới lỏng chính sách hơn nữa, dù ECB đã loại bỏ đề cập đến lập trường "hạn chế" trong tuyên bố. Thông tin rò rỉ sau họp thậm chí cho biết một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 6 đang được xem xét, với thị trường hiện định giá 75% xác suất giảm lãi suất trong kỳ họp tới. Tuy nhiên, đà giảm của euro chỉ kéo dài vài phút. EUR/USD giảm nhanh xuống 1.1335 sau thông báo, nhưng chỉ mất 25 pip rồi hồi phục nhanh chóng khi đồng USD bị bán tháo trên diện rộng.

Chỉ số Philly Fed lao dốc, đặc biệt là thành phần đơn hàng mới chạm mức khủng hoảng, làm dấy lên lo ngại từ ngành vận tải rằng đơn hàng vận chuyển đang sụp đổ. Tin đồn về khả năng Tổng thống Trump thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell tiếp tục tạo sóng, thu hút sự chú ý và kích hoạt lực mua ở kỳ hạn ngắn của đường cong lợi suất trái phiếu – dù thị trường vẫn thận trọng trước độ tin cậy của kịch bản này. Các yếu tố này đã gây áp lực mạnh lên USD, khiến DXY lao dốc mạnh xuống mức đáy 99.271.

Thanh khoản giảm trong phiên sáng nay do thị trường Mỹ bước vào kỳ nghỉ lễ Phục Sinh vào thứ Sáu, ngày 18 tháng 4 và xu hướng giao dịch chậm cũng đang lan sang phiên châu Á - Thái Bình Dương.

Với việc thị trường đóng cửa vào thứ Sáu nhân dịp cuối tuần lễ Phục sinh, các nhà đầu tư đã thực hiện chốt lời vào thứ Năm sau khi giá vàng chạm ngưỡng kỷ lục mới trên 3,350 USD/ounce. Giá vàng giảm $15, xuống còn $3,327/oz. Dầu WTI tăng $1.98 lên $64.45/thùng. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 5.4 điểm cơ bản lên 4.33%

Theo bài đăng trên mạng xã hội X của nhà báo Megan Messerly, Bộ trưởng Tài chính Mỹ – ông Scott Bessent – đã cảnh báo trong nội bộ rằng việc sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể gây ra sự bất ổn cho thị trường tài chính.

Thông tin này xuất hiện sau khi cựu Tổng thống Donald Trump tiếp tục công kích ông Powell trên Truth Social, gọi ông là “Too Late Powell”. Tuy nhiên, dù không hài lòng với Chủ tịch Fed, Trump dường như đã được cảnh báo về những hệ lụy tiềm tàng và hiện tại chiếc ghế của Powell vẫn được xem là an toàn – theo nguồn tin của Messerly.

Nội dung trong ảnh: "ECB dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất lần thứ 7, trong khi đó, “Quá Trễ” Jerome Powell của Fed – người luôn luôn TRỄ và SAI – ngày hôm qua lại phát hành một báo cáo nữa, đúng kiểu thường lệ: hoàn toàn ‘lộn xộn’! Giá dầu đã giảm, giá thực phẩm (kể cả trứng!) cũng giảm, và nước Mỹ đang THU LỢI TỪ THUẾ QUAN. ‘Quá Trễ’ lẽ ra đã phải giảm lãi suất từ lâu, như ECB, nhưng ít nhất ông ta cũng nên giảm ngay bây giờ. Việc chấm dứt nhiệm kỳ của Powell không thể đến sớm hơn được nữa!"

Trước đó, ông Powell nhiều lần khẳng định sẽ không từ chức, và theo luật hiện hành, Tổng thống Mỹ không có quyền trực tiếp cách chức Chủ tịch Fed giữa nhiệm kỳ.

Thị trường chứng khoán hôm nay chứng kiến sự chuyển biến rõ rệt khi cổ phiếu năng lượng tăng mạnh, trong khi các “ông lớn” ngành chăm sóc sức khỏe cũng ghi nhận mức tăng đáng kể. Nhà đầu tư đang điều hướng trong bối cảnh biến động bởi các yếu tố đặc thù theo ngành và diễn biến vĩ mô.

Ngành năng lượng: Dẫn đầu đà tăng

• ExxonMobil (XOM) tăng 2.34%
• Chevron (CVX) tăng 2.38%

Đà tăng phản ánh tâm lý lạc quan về triển vọng khai thác dầu khí trong bối cảnh giá dầu biến động và căng thẳng địa chính trị leo thang. Sự quan tâm trở lại với nhóm năng lượng cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào nền tảng dài hạn của ngành, đặc biệt khi nhu cầu toàn cầu đang tái định hình.

Ngành chăm sóc sức khỏe: Vững vàng và tăng trưởng

• Eli Lilly (LLY) tăng mạnh 12.96%, nhờ tin tức tích cực về các loại thuốc mới trong pipeline, thúc đẩy kỳ vọng trong lĩnh vực dược phẩm.
• Johnson & Johnson (JNJ) tăng 1.20%, tiếp tục khẳng định sức hấp dẫn phòng thủ của ngành này trong thời điểm thị trường nhiều biến động.

Diễn biến thị trường chung: Trái chiều       

• Nhóm chip bán dẫn gặp áp lực, đáng chú ý là Nvidia (NVDA) giảm 3.76%, cho thấy những thách thức riêng biệt của lĩnh vực này.
• Ngành công nghệ cũng không mấy khả quan, với Google (GOOG) và Meta (META) đều giảm điểm, phản ánh tâm lý phân hóa trong nhóm dịch vụ truyền thông.

Tờ New York Times vừa đăng tải một báo cáo quan trọng liên quan đến Trung Đông và có thể ảnh hưởng đến thị trường dầu mỏ:

• Giới chức Israel đã xây dựng kế hoạch tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran trong tháng 5, nhằm trì hoãn chương trình hạt nhân của Tehran khoảng một năm.
• Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nói rõ với Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu rằng Mỹ sẽ không hỗ trợ chiến dịch này, trong khi các cuộc đàm phán hạt nhân với Iran vẫn đang diễn ra.           
• Ông Netanyahu ban đầu đề xuất một phương án kết hợp không kích với đột kích biệt kích.
• Trong nội bộ Mỹ, bà Tulsi Gabbard cảnh báo rằng việc tăng cường vũ khí tại khu vực có thể châm ngòi cho một cuộc xung đột quy mô lớn hơn với Iran, điều mà Washington không mong muốn.             

Hiện cũng có báo cáo về sự hiện diện quân sự lớn hơn của hải quân Mỹ tại biển Ả Rập, dù mục tiêu được cho là nhằm vào lực lượng Houthi tại Yemen.

Báo cáo cho thấy chưa có hành động quân sự nào sắp xảy ra, dù triển vọng đàm phán với Iran đang xấu đi so với cuối tuần qua. Các mục tiêu được đề cập đều là hạt nhân, không trực tiếp nhắm vào năng lượng hay cơ sở hạ tầng dầu mỏ.

Thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa phiên giao dịch ngày hôm nay với diễn biến trái chiều: Chỉ số Dow Jones giảm mạnh, trong khi NASDAQ và S&P 500 hồi phục nhẹ sau phiên giảm điểm trước đó.

• Nguyên nhân chính khiến Dow giảm sâu là kết quả kinh doanh gây thất vọng từ UnitedHealth Group (UNH):
• Lợi nhuận quý I: 7.20 USD/cổ phiếu (dự báo: 7.37 USD)
• Doanh thu: 109.6 tỷ USD (dự báo: 111.55 tỷ USD)
• Hạ dự báo lợi nhuận cả năm: còn 26–26.50 USD/cổ phiếu (trước đó: 29.50–30.00 USD)
• Nguyên nhân đến từ áp lực doanh thu do cắt giảm tài trợ Medicare, thay đổi cơ cấu thành viên, và tăng sử dụng dịch vụ chăm sóc người cao tuổi.
• Hoạt động chăm sóc y tế cao hơn dự kiến trong mảng Medicare Advantage, cùng với sự thay đổi hồ sơ thành viên Optum Health và mức độ tham gia thấp vào các gói hoàn trả năm 2024, cũng làm gia tăng lo ngại cho triển vọng năm 2025.
• Cổ phiếu UNH giảm gần 18%, góp phần lớn vào đà giảm gần 500 điểm của chỉ số Dow Jones.

Tình hình thị trường hiện tại:

• Dow Jones: -517 điểm (-1.30%) còn 39,155 điểm
• S&P 500: +10.02 điểm (+0.19%) lên 5,285 điểm
• NASDAQ: +12 điểm (+0.08%) lên 16,318 điểm    

Ở chiều tích cực, TSMC công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng:

• Lợi nhuận ròng Q1: 361.6 tỷ TWD (dự báo: 354.6 tỷ)
• Doanh thu: 839.3 tỷ TWD (so với 592.6 tỷ cùng kỳ năm trước)
• Chi tiêu vốn tăng mạnh lên 10.06 tỷ TWD (trước: 5.77 tỷ)
• Dự báo doanh thu Q2 đạt 28.4–29.2 tỷ USD (vượt kỳ vọng), biên lợi nhuận gộp từ 57–59%, và biên lợi nhuận hoạt động 47–49%.
• TSMC cho biết nhu cầu liên quan đến AI đang rất mạnh, doanh thu mảng AI dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2025. Công ty đang mở rộng sản xuất tại Mỹ, đặc biệt là tại Arizona để phục vụ các khách hàng lớn như Apple.
• Cổ phiếu TSMC tăng 2.95%.      

Các cổ phiếu công nghệ lớn khác:

• Nvidia: giảm 1.34% (sau khi mất 7% phiên trước)
• Amazon: giảm 0.52% còn 173.40 USD
• Alphabet (Google): tăng 0.33%          
• Microsoft: tăng 0.20%

• Hầu hết các chỉ báo cho thấy lạm phát đang quay về mức mục tiêu
• Lạm phát đã giảm
• Căng thẳng địa chính trị là nguồn gây bất ổn lớn       
• Đồng EUR mạnh hơn có thể làm giảm lạm phát

Đồng EUR đã giảm nhẹ khi bà Lagarde đưa ra quan điểm ôn hòa. Thị trường hiện đang định giá 68% khả năng ECB cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Dữ liệu xây dựng nhà ở Mỹ tháng 3:

• Số nhà khởi công: 1.324 triệu căn (Dự đoán: 1.420 triệu; Trước đó: 1.501 triệu – đã điều chỉnh xuống 1.494 triệu)
• Giấy phép xây dựng: 1.482 triệu căn (Dự đoán: 1.446 triệu; Trước đó: 1.459 triệu)                

Những dữ liệu này vẫn nằm trong phạm vi của hai năm qua. Lãi suất cao đang đè nặng lên thị trường nhà ở nhưng thực sự không có sự thay đổi đáng kể.

• Chỉ số triển vọng kinh doanh Philly Fed tháng 4 của Mỹ: -26.4 (Dự báo: +2.0; Trước đó: +12.5)
• Chi tiết:
• Chỉ số kỳ vọng 6 tháng: 6.9 (Trước đó: 5.6)
• Chỉ số đầu tư vốn cố định trong 6 tháng tới: 2.0 (Trước đó: 13.4)
• Việc làm: 0.2 (Trước đó: 19.7)
• Giá đầu vào: 51.0 (Trước đó: 48.3)
• Đơn hàng mới: -34.2 (Trước đó: 8.7)
• Lô hàng giao đi: -9.1 (Trước đó: 2.0)
• Đơn hàng chưa hoàn tất: -1.1 (Trước đó: 0.6)
• Thời gian giao hàng: -2.6 (Trước đó: 4.1)
• Tồn kho: -0.9 (Trước đó: -5.7)
• Giờ làm việc trung bình: -12.7 (Trước đó: 8.7)             

Số liệu đơn hàng mới (-34.2) đã quay về mức thấp từng thấy trong thời kỳ COVID. Trong lịch sử, chỉ có hai thời điểm tệ hơn: tháng 4/2020 và tháng 3/2009.

• Chính sách tiền tệ đang phù hợp với nền kinh tế, không thấy cần thiết phải thay đổi lãi suất trong thời gian tới.
• Thuế quan sẽ làm tăng lạm phát trong năm nay và giảm tăng trưởng      

Không có nhiều sự ủng hộ cho việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, dù thị trường đang định giá khả năng xoay trục lớn và nhanh chóng.

• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu: 215,000 đơn (Dự đoán: 225,000; Trước đó: 223,000 – đã điều chỉnh lên 224,000)
• Trung bình 4 tuần của đơn xin trợ cấp lần đầu: 220,750 đơn (Trước đó: 223,250)
• Đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp: 1.885 triệu đơn
• (Dự đoán: 1.872 triệu; Trước đó: 1.850 triệu – đã điều chỉnh xuống 1.844 triệu)
• Trung bình 4 tuần của đơn xin tiếp tục trợ cấp: 1.867 triệu đơn (Trước đó: 1.866 triệu)

Các dữ liệu tiếp tục cho thấy thị trường lao động Mỹ giữ được sự ổn định và vững chắc.

Trước quyết định chính sách của ECB, các nhà phân tích đang kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với một số nhà phân tích dự đoán khả năng cắt giảm mạnh hơn 50 điểm cơ bản trong tương lai tùy thuộc vào điều kiện kinh tế và căng thẳng thương mại. Dưới đây là tóm tắt quan điểm của các nhà phân tích:

Deutsche Bank

• Dự báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
• Nhấn mạnh rằng việc tạm dừng thuế quan của Mỹ không thay đổi lý do cho việc cắt giảm lãi suất.
• Tác động từ thuế quan đối ứng, sự không chắc chắn và điều kiện tài chính có thể vượt quá dự báo của ECB.
• Chính sách sẽ vẫn có xu hướng dovish, mặc dù có cắt giảm lãi suất, với trọng tâm là lạm phát quay trở lại mục tiêu.

Societe Generale

• Dự báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng cũng không loại trừ khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản để "thoát khỏi" chính sách hạn chế.
• Các rủi ro giảm tăng trưởng và lạm phát sẽ chiếm ưu thế so với lo ngại về những lần tăng giá nhất thời.
• Thông điệp sau cuộc họp sẽ tập trung nhiều hơn vào các yếu tố giảm lạm phát từ tăng trưởng toàn cầu yếu hơn, giá năng lượng thấp hơn và các yếu tố khác.

UBS

• Dự báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng không thấy khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản.
• Sự không chắc chắn về các biện pháp trả đũa của EU và thuế quan của Mỹ khiến một đợt cắt giảm lớn hơn là không khả thi.
• Dự báo sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6, với khả năng cắt giảm thêm nếu các yếu tố thương mại và lạm phát tiếp tục ảnh hưởng.

Goldman Sachs

• Dự báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, tập trung vào các rủi ro giảm tăng trưởng do căng thẳng thương mại.
• Dự báo sẽ loại bỏ ngôn từ "dovish" (mềm mỏng) và có một cách tiếp cận thận trọng đối với các bước đi chính sách tương lai.
• Cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 6 là rất khả thi, với khả năng cắt giảm thêm vào tháng 7.

Commerzbank

• Dự báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
• ECB có thể sẽ mô tả chính sách tiền tệ hiện tại là "trung lập" thay vì "ít hạn chế hơn".
• Dự báo sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất không chỉ vào tháng 6 mà còn vào tháng 9 do thuế quan của Mỹ.
• Dự báo ECB sẽ thận trọng trong việc giao tiếp và không đưa ra chỉ dẫn trước.

Tóm lại, các nhà phân tích kỳ vọng ECB sẽ tiếp tục duy trì chính sách thận trọng, với trọng tâm là các rủi ro đối với tăng trưởng và lạm phát do căng thẳng thương mại toàn cầu và các yếu tố khác. ECB có thể sẽ tiếp tục tiếp cận chính sách dựa trên dữ liệu.

Tổng thống Mỹ Donald Trump chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell trên Truth Social

"Powell luôn quá chậm và sai lầm. Fed lẽ ra phải hạ lãi suất từ lâu rồi. Việc Powell bị thay thế không thể đến nhanh hơn."

Tổng thống Trump đã chỉ trích Chủ tịch Powell từ khi ông còn tại chức trong nhiệm kỳ đầu. Nhiệm kỳ của Powell sẽ hết hạn vào tháng 5 năm 2026.

Nga bi quan về một thỏa thuận hòa bình vì cho rằng người châu Âu hiện là trở ngại chính. 

• Putin đã có một cuộc trò chuyện dài với đặc phái viên của Trump, Witkoff, về vấn đề Ukraine.
• Hiện tại, Mỹ tiếp tục làm việc với người châu Âu và Ukraine.
• Thật không may, cho đến nay, chúng tôi chỉ thấy người châu Âu tập trung vào việc tiếp tục cuộc chiến.

Thông tin thêm từ Bộ Ngoại giao Nga:

• Ukraine tiếp tục vi phạm hàng ngày lệnh cấm tấn công năng lượng.
• Ukraine đã tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga hơn 80 lần kể từ khi đồng ý với lệnh cấm.
• Chúng tôi đã chuyển dữ liệu này về các cuộc tấn công năng lượng của Ukraine cho người Mỹ.

Hôm nay, sẽ có một cuộc họp tại Paris, trong đó Ngoại trưởng Mỹ Rubio và đặc phái viên Witkoff sẽ gặp Tổng thống Macron và các quan chức châu Âu khác để đàm phán về một thỏa thuận hòa bình. Các quan chức Ukraine và Tổng thống Zelensky cũng sẽ có mặt.

Cắt giảm lãi suất trước cuối năm

• Fed: 86 điểm cơ bản (xác suất 84% là không thay đổi trong cuộc họp sắp tới)
• ECB: 79 điểm cơ bản (xác suất 99% là cắt giảm lãi suất trong quyết định hôm nay)
• BoE: 79 điểm cơ bản (xác suất 87% là cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)
• BoC: 45 điểm cơ bản (xác suất 52% là không thay đổi trong cuộc họp sắp tới)
• RBA: 118 điểm cơ bản (xác suất 78% là cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 78 điểm cơ bản (xác suất 99% là cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)
• SNB: 24 điểm cơ bản (xác suất 74% là cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

Đối với RBA, phần còn lại của xác suất là cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.

Tăng lãi suất trước cuối năm

• BoJ: 14 điểm cơ bản (xác suất 99% là không thay đổi trong cuộc họp sắp tới)

Kể từ bản cập nhật ngày hôm qua, chúng ta đã có một số thay đổi nhẹ trong giá cả. Giá cả của RBA đã ít dovish hơn sau báo cáo việc làm khả quan của Úc hôm nay (mặc dù vẫn khá quyết liệt so với chỉ ba tuần trước). Một số nhận xét tích cực từ các quan chức BoJ về việc cần thiết phải tăng lãi suất cũng đã ảnh hưởng đến kỳ vọng với giá cả có xu hướng hawkish hơn một chút.