Cặp tiền USDCHF đang giao dịch trong một biên độ hẹp 21 pip khi bắt đầu tuần giao dịch mới. Biên độ này giữ cặp tiền giao dịch giữa các mức giằng co, với kháng cự ở phía trên từ 0.7938 đến 0.7951 và hỗ trợ ở phía dưới từ 0.7911 đến 0.7921. Mức cao nhất trong ngày đã đạt 0.7943 và mức thấp nhất là 0.7922.
Các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm một cú phá vỡ ra khỏi một trong hai vùng giằng co này để có được lợi thế trong ngắn hạn.
Nếu phải đánh giá xu hướng, phe bán đang có lợi thế hơn. Giá đang nằm dưới các đường trung bình động 100 giờ và 200 giờ sau khi đạt đỉnh vào thứ Năm (ngày 9 tháng 10) gần các đỉnh giằng co trước đó từ cuối tháng 8 đến đầu tháng 9 (trong khoảng 0.8071 và 0.8076). Tuần trước, giá đã đạt đỉnh tại 0.8057 vào thứ Hai trước khi lao dốc và tạo đáy tại 0.7871 vào thứ Sáu. Mức đáy đó đã chững lại tại một mức đáy trước đó được thiết lập vào ngày 18 tháng 9.
Bức tranh không mấy tươi sáng trên thị trường dầu mỏ.
Dầu thô WTI đã giảm 1.00 USD xuống 56.58 USD, mức thấp mới kể từ tháng 5.
Về mặt kỹ thuật, đây không phải là một bức tranh đẹp vì không còn nhiều hỗ trợ và có nhiều nhà phân tích nhận thấy tình trạng dư thừa gay gắt trong năm tới. Đã có những mức đáy đột ngột ngắn hạn vào tháng 4 ở mức 55.12 USD và tháng 5 ở mức 55.30 USD. Phe mua sẽ cần phải giữ vững những mức này để có thể phòng thủ.
Nếu những mức đó bị phá vỡ, thì chúng ta sẽ quay trở lại các mức thấp nhất của tháng 1 năm 2021 và sự phá hủy nhu cầu sau Covid. Mức thấp trước Covid là vào tháng 12 năm 2018 ở mức 42.36 USD, nhưng chúng ta đã có lạm phát dồi dào kể từ đó và điều đó sẽ đặt mức điều chỉnh theo lạm phát ở mức 54.65 USD.
Tôi xin lưu ý rằng ông Hassett thường xuyên quảng cáo rằng các thỏa thuận thương mại sẽ đến 'trong tuần này' nhưng sau đó lại bị chứng minh là sai.
Nếu việc đóng cửa chính phủ không kết thúc, Nhà Trắng sẽ xem xét các biện pháp mạnh mẽ hơn.
Kỳ vọng cuộc gặp của ông Bessent với Trung Quốc trong tuần này sẽ làm sáng tỏ những hiểu lầm.
Chỉ số giá sản xuất và chỉ số giá nguyên liệu thô tháng 9 năm 2025 của Canada
PPI (y/y): +5.5% (Tháng trước: +4.0%, đã điều chỉnh thành +3.7%)
PPI (m/m): +0.8% (Tháng trước: +0.5%, đã điều chỉnh thành +0.2%)
Chỉ số giá nguyên liệu thô (y/y): +8.4% (Tháng trước: +3.2%, đã điều chỉnh thành +3.0%)
Chỉ số giá nguyên liệu thô (m/m): +1.7% (Tháng trước: -0.6%, đã điều chỉnh thành -0.8%)
Tổng quan Thị trường:
Diễn biến chính:
Đây là một phiên giao dịch khá ảm đạm để bắt đầu tuần mới khi thị trường tiếp nối xu hướng từ cuối tuần trước. Trong bối cảnh chính phủ Mỹ đóng cửa và tâm lý lạc quan thận trọng trước thềm cuộc gặp Trump-Tập vào tuần tới, nhìn chung không có nhiều yếu tố để định hướng thị trường.
Các đồng tiền chính đang mắc kẹt trong biên độ tương đối hẹp trong ngày, với đồng đô la nhìn chung giữ vững sự ổn định. Chỉ có sự nới rộng nhẹ trong biên độ hàng ngày khi các nhà giao dịch không có nhiều động lực để tham gia mạnh mẽ.
Tỷ giá USD/JPY đã giao dịch lên tới 151.20 vào đầu phiên Á nhưng đang ổn định quanh mức 150.60-80 tại phiên châu Âu. Đảng LDP và Nippon Ishin của Nhật Bản đã chính thức hóa thỏa thuận liên minh trước cuộc bỏ phiếu bầu thủ tướng vào ngày mai. Điều này được cho là sẽ đưa bà Takaichi lên nhậm chức nữ thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản, nhưng phần lớn thông tin này đã được phản ánh vào giá từ trước cuối tuần.
Ngoài ra, không có diễn biến nào thực sự đáng chú ý với các thay đổi đều không đáng kể và hoàn toàn không có gì nổi bật.
Trên thị trường cổ phiếu, chúng ta đang thấy các cổ phiếu ghi nhận mức tăng khiêm tốn ở châu Âu, mặc dù chỉ số tham chiếu của Pháp không hòa chung xu hướng tăng khi cổ phiếu BNP Paribas giảm hơn 8% sau một phán quyết của tòa án Sudan có thể dẫn đến một thỏa thuận bồi thường tốn kém. Nhưng ở những nơi khác, các chỉ số trong khu vực đang ghi nhận mức tăng vững chắc và hợp đồng tương lai của Mỹ cũng đang nhích nhẹ trong ngày.
Ở các thị trường khác, thị trường trái phiếu không có nhiều biến động trong bối cảnh tâm lý khá thờ ơ, trong khi kim loại quý cũng chỉ ghi nhận những thay đổi nhẹ so với những biến động mạnh mà chúng ta đã quen thuộc trong những tuần qua. Cả vàng và bạc đều đang nhích nhẹ trong ngày, giữ giá ổn định sau đợt giảm hôm thứ Sáu.
Với việc chính phủ Mỹ vẫn tiếp tục đóng cửa, chúng ta chỉ có thể theo dõi và chờ đợi các tin tức về Mỹ-Trung với hy vọng sẽ giữ cho thị trường có những diễn biến thú vị. Nếu không, sẽ là một sự chờ đợi kéo dài cho đến cuộc họp của Fed vào cuối tháng này, cùng với sự chú ý cũng đang đổ dồn vào cuộc gặp Trump-Tập tại Hàn Quốc.
Tổng quan Hiệu suất S&P 500
Hiệu suất của chỉ số vẫn kiên cường trên cơ sở nhiều tháng, với mức tăng gần 25% trong sáu tháng qua, nhấn mạnh khẩu vị rủi ro mạnh mẽ được duy trì trong phần lớn năm 2025 bất chấp sự biến động lặp đi lặp lại.
Vào thứ Sáu, chúng ta cũng đã chứng kiến một biến động đáng kể (sụp đổ?) trên thị trường kim loại quý và tôi đã viết về phân tích Palladium trong video sáng nay, vì đây cũng có thể là một gợi ý cho S&P 500 trong thời gian tới.
Bối cảnh Thị trường và Xu hướng S&P 500
Tại thời điểm phân tích này, hợp đồng tương lai E-mini S&P 500 (ES) giao dịch ở mức 6,718.5, ngay trên ngưỡng tăng giá 6,716, vốn trùng với Mức kiểm soát (POC) của ngày hôm nay và Vùng giá trị trên (VAH) của ngày hôm qua. Sự hội tụ này cung cấp một vùng hỗ trợ mang tính cấu trúc cho phe mua ngắn hạn.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang "tiêu hóa" đợt sụt giảm mạnh từ thứ Sáu, ngày 10 tháng 10, khi dòng tweet liên quan đến thuế quan của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump về Trung Quốc đã gây ra một đợt bán tháo trên diện rộng. Động thái đó đã làm rung chuyển tâm lý thị trường và khiến các nhà giao dịch bị chia rẽ:
Phương pháp luận của tradeCompass giúp điều hướng chính xác trong những môi trường khó hiểu này. Thay vì đặt cược vào một kịch bản, chúng tôi xác định các mức then chốt rõ ràng cho cả kịch bản tăng và giảm, để hành động giá xác nhận bên nào nắm quyền kiểm soát.
Các mức chính và Chiến lược Chốt lời Từng phần của Hợp đồng Tương lai S&P 500 hôm nay
Kịch bản Tăng (Con đường Bullish):
Kịch bản Giảm (Con đường Bearish):
Nếu ES đóng cửa dưới 6,709, xu hướng chuyển sang giảm.
Giải thích Chuyên môn – Vùng giá trị (The Value Area)
Vùng giá trị (Value Area) đánh dấu nơi khoảng 70% tổng khối lượng giao dịch đã diễn ra trong một phiên. Nó cho các nhà giao dịch cảm nhận về nơi thị trường đã tìm thấy "giá trị hợp lý".
Các nhà giao dịch chuyên nghiệp sử dụng các vùng này để xác định xem giá trị đang dịch chuyển cao hơn hay thấp hơn, cho thấy khả năng tiếp diễn xu hướng hoặc thị trường cân bằng. Trong phương pháp của tradeCompass, VAH, VAL và POC tạo nền tảng cho việc xác định xu hướng và lập bản đồ chốt lời từng phần.
Nhắc nhở Quản lý Giao dịch
Tổng quan Cơ bản
Đồng USD đã mạnh lên một chút vào thứ Sáu sau một số bình luận tích cực của ông Trump về Trung Quốc, kéo theo lợi suất trái phiếu kho bạc phục hồi và xóa sạch mức giảm của ngày thứ Năm. Nhìn chung, hiệu suất của đồng đô la Mỹ đã biến động trái chiều khi thị trường bị chi phối bởi những thay đổi nhanh chóng trong tâm lý rủi ro kể từ lời đe dọa thuế quan của ông Trump.
Về tình hình trong nước, việc chính phủ Mỹ đóng cửa tiếp tục làm trì hoãn nhiều báo cáo kinh tế quan trọng của Mỹ. "Giao dịch định giá lại" (repricing trade) đồng đô la cần dữ liệu mạnh mẽ của Mỹ để tiếp tục, đặc biệt là về phía thị trường lao động, vì vậy bất kỳ trục trặc nào trên mặt trận đó đều đang gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Cục Thống kê Lao động (BLS) sẽ công bố báo cáo CPI của Mỹ vào thứ Sáu bất chấp việc đóng cửa, vì vậy đó sẽ là một sự kiện rủi ro quan trọng. Tuy nhiên, dữ liệu này sẽ cần được xem xét trong bối cảnh quan hệ Mỹ-Trung và bất kỳ cú sốc tiêu cực nào vào thời điểm đó. Nếu mọi thứ trở nên tồi tệ, thì CPI sẽ không còn quan trọng nhiều vì nỗi lo về tăng trưởng sẽ lấn át tất cả.
Về phía đồng AUD, đồng tiền hàng hóa này đã bị bán tháo mạnh trên diện rộng sau lời đe dọa thuế quan của ông Trump đối với Trung Quốc. Với mối liên kết chặt chẽ giữa Trung Quốc và Úc về mặt thương mại, thị trường đã gia tăng đặt cược "bồ câu" (dovish) vào Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) do rủi ro mới này. Cuối cùng, AUD đã phục hồi trở lại sau những bình luận xoa dịu hơn từ ông Trump và các quan chức Mỹ khác. Tuy nhiên, đồng tiền này chủ yếu dao động trong một biên độ nhất định kể từ khi có lời đe dọa thuế quan và có vẻ như thị trường chỉ đang chờ đợi một bước đột phá rõ ràng về vấn đề này.
Về chính sách tiền tệ, RBA đã giữ nguyên mọi thứ trong cuộc họp gần nhất, Thống đốc RBA Bullock không đưa ra nhiều định hướng tương lai ngoài sự phụ thuộc vào dữ liệu như thường lệ và cách tiếp cận "tùy thuộc vào từng cuộc họp" đối với các quyết định lãi suất.
Phân tích Kỹ thuật AUDUSD – Khung Thời gian Ngày
Trên biểu đồ ngày, chúng ta có thể thấy AUDUSD đang củng cố (consolidation) giữa ngưỡng kháng cự 0.6520 và ngưỡng hỗ trợ 0.6440. Những người tham gia thị trường có khả năng sẽ tiếp tục giao dịch trong biên độ này cho đến khi chúng ta có một sự phá vỡ (breakout) ở một trong hai phía.
Phân tích Kỹ thuật AUDUSD – Khung Thời gian 4 giờ
Trên biểu đồ 4 giờ, chúng ta có thể thấy rõ hơn hành động giá đi ngang trong biên độ gần đây, gây ra bởi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung mới. Phe bán có khả năng sẽ tiếp tục dựa vào ngưỡng kháng cự để nhắm đến mục tiêu phá vỡ xuống dưới ngưỡng hỗ trợ. Trong khi đó, phe mua sẽ chờ đợi một đợt điều chỉnh giảm về ngưỡng hỗ trợ hoặc một cú phá vỡ lên trên ngưỡng kháng cự để tham gia mạnh mẽ, nhắm đến một đợt tăng giá về đường xu hướng chính.
Phân tích Kỹ thuật AUDUSD – Khung Thời gian 1 giờ
Trên biểu đồ 1 giờ, không có nhiều điều để bổ sung ở đây vì chúng ta vẫn đang bị mắc kẹt trong biên độ này. Các đường màu đỏ xác định biên độ dao động trung bình trong ngày hôm nay.
Các chất xúc tác sắp tới
Trọng tâm vẫn là các diễn biến Mỹ-Trung, nhưng vào thứ Sáu, chúng ta cũng sẽ nhận được báo cáo CPI của Mỹ và dữ liệu PMI sơ bộ của Mỹ.
Như đã đề cập trước đây, ta không nên quá kỳ vọng vào những cuộc gặp như thế này. Rõ ràng, Trung Quốc đã chơi "con át chủ bài" này như một cách để kiểm soát câu chuyện (định hướng dư luận) trước thềm cuộc gặp sắp tới giữa ông Trump và ông Tập tại Hàn Quốc. Động thái này đặt ra một sắc thái lạc quan thận trọng, chứ không phải để ông Trump dùng sức ép vượt qua tình thế này.
Liên minh châu Âu (EU) và các quốc gia khác đang bị kẹt giữa lằn ranh này, và Bắc Kinh chắc chắn biết điều đó. Tuy nhiên, đó là cái giá phải trả khi xung đột thương mại tiếp tục leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc - bất kể họ tuyên bố đang đạt được "thỏa thuận" nào đi chăng nữa.
Tổng quan Cơ bản
Đồng USD đã mạnh lên một chút vào thứ Sáu sau một số bình luận tích cực của ông Trump về Trung Quốc, kéo theo lợi suất trái phiếu kho bạc phục hồi và xóa sạch mức giảm của ngày thứ Năm. Nhìn chung, hiệu suất của đồng đô la Mỹ đã biến động trái chiều khi thị trường bị chi phối bởi những thay đổi nhanh chóng trong tâm lý rủi ro kể từ lời đe dọa thuế quan của ông Trump.
Về tình hình trong nước, việc chính phủ Mỹ đóng cửa tiếp tục làm trì hoãn nhiều báo cáo kinh tế quan trọng của Mỹ. "Giao dịch định giá lại" đồng đô la cần dữ liệu mạnh mẽ của Mỹ để tiếp tục, đặc biệt là về phía thị trường lao động, vì vậy bất kỳ trục trặc nào trên mặt trận đó đều đang gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Cục Thống kê Lao động (BLS) sẽ công bố báo cáo CPI của Mỹ vào thứ Sáu bất chấp việc đóng cửa, vì vậy đó sẽ là một sự kiện rủi ro quan trọng. Tuy nhiên, dữ liệu này sẽ cần được xem xét trong bối cảnh quan hệ Mỹ-Trung và bất kỳ cú sốc tiêu cực nào vào thời điểm đó. Nếu mọi thứ trở nên tồi tệ, thì CPI sẽ không còn quan trọng nhiều vì nỗi lo về tăng trưởng sẽ lấn át tất cả.
Về phía đồng GBP, chúng ta không có bất kỳ thay đổi có ý nghĩa nào về các yếu tố cơ bản. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp gần nhất nhưng làm chậm lại tốc độ Thắt chặt Định lượng (QT). Định hướng chính sách tương lai phần lớn vẫn giữ nguyên, với trọng tâm hiện nay nghiêng nhiều hơn về phía lạm phát. Vương quốc Anh tiếp tục đối mặt với một vấn đề lạm phát nghiêm trọng với CPI lõi cao, tiền lương cao và kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng gia tăng.
Chúng ta đã thấy một số sự định giá lại theo hướng "bồ câu" (dovish) sau báo cáo việc làm yếu kém của Anh, với thị trường hiện đang dự báo mức nới lỏng 11 điểm cơ bản vào cuối năm và 50 điểm cơ bản vào cuối năm 2026. Tuần này chúng ta có báo cáo CPI của Anh, một dữ liệu sẽ quan trọng hơn đối với BoE.
Phân tích Kỹ thuật GBPUSD – Khung Thời gian Ngày
Trên biểu đồ ngày, chúng ta có thể thấy rằng GBPUSD đã hai lần thăm dò bên dưới ngưỡng quan trọng 1.3332 trong hai tuần qua nhưng cuối cùng nỗ lực phá vỡ đã thất bại và giá đã phục hồi mạnh mẽ trở lại. Nếu giá tăng trở lại mức 1.3588, chúng ta có thể kỳ vọng phe bán sẽ nhập cuộc tại đó với rủi ro được xác định phía trên ngưỡng kháng cự để định vị cho một đợt giảm giá trở lại mức 1.3332. Ngược lại, phe mua sẽ muốn thấy giá phá vỡ lên cao hơn để gia tăng các vị thế mua hướng tới mức 1.3789.
Phân tích Kỹ thuật GBPUSD – Khung Thời gian 4 giờ
Trên biểu đồ 4 giờ, chúng ta có thể thấy một vùng hỗ trợ nhỏ quanh mức 1.3365. Nếu có một đợt điều chỉnh giảm, chúng ta có thể kỳ vọng phe mua sẽ nhập cuộc tại đó với rủi ro được xác định bên dưới ngưỡng hỗ trợ để định vị cho một đợt tăng giá lên mức 1.3588. Ngược lại, phe bán sẽ muốn thấy giá phá vỡ xuống thấp hơn để tham gia mạnh mẽ hơn, nhắm đến các mức đáy mới.
Phân tích Kỹ thuật GBPUSD – Khung Thời gian 1 giờ
Trên biểu đồ 1 giờ, chúng ta thấy có một vùng kháng cự nhỏ quanh mức 1.3443. Đây là nơi chúng ta có thể kỳ vọng phe bán sẽ nhập cuộc với rủi ro được xác định phía trên ngưỡng kháng cự để định vị cho một đợt điều chỉnh giảm về vùng hỗ trợ 1.3365. Ngược lại, phe mua sẽ tìm kiếm một cú phá vỡ lên cao hơn để gia tăng các vị thế mua hướng tới các đỉnh mới. Các đường màu đỏ xác định biên độ dao động trung bình trong ngày hôm nay.
Các chất xúc tác sắp tới
Vào thứ Tư, chúng ta sẽ có báo cáo CPI của Anh, trong khi vào thứ Sáu, chúng ta sẽ nhận được dữ liệu CPI của Mỹ và chỉ số PMI sơ bộ của Mỹ. Cần lưu ý rằng các diễn biến Mỹ-Trung tiếp tục là một tâm điểm chính của thị trường.
Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền và đảng Nippon Ishin đã chính thức hóa thỏa thuận liên minh.
Động thái này mở đường cho bà Takaichi được bầu làm nữ thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản trong cuộc bỏ phiếu vào ngày mai. Sau tất cả những biến động với việc đảng Komeito rời đi, tình hình chính trường cuối cùng cũng đã lắng dịu.
Chắc chắn, đảng LDP hiện đã suy yếu đi nhiều và chính phủ liên minh này không phải là một phe phái mạnh mẽ như trước đây. Nhưng ở thời điểm hiện tại, điều này là đủ để giữ ổn định và cho phép mọi việc tiến triển - ít nhất là trong lúc này.
Giá vàng tăng nhẹ trở lại trong phiên đầu tuần nhờ lực mua bắt đáy, được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực. Những bất ổn trong thương mại toàn cầu và căng thẳng địa chính trị tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất và nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa gây áp lực lên đồng USD, qua đó giúp giá kim loại quý duy trì ổn định.
Giá vàng gần như không có biến động đáng kể trong phiên đầu tuần do chịu tác động từ nhiều yếu tố trái chiều.
Những bất ổn trong thương mại và căng thẳng địa chính trị gia tăng tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất cùng nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa đã gây áp lực lên đồng USD, qua đó giúp củng cố đà giữ giá của cặp XAU/USD.
Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung tiếp tục là yếu tố chi phối chính, song tâm lý thị trường hiện khá lạc quan trước cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào tuần tới. Giới đầu tư kỳ vọng những tín hiệu tích cực có thể xuất hiện trước và sau hội nghị này, trong khi thị trường cũng hướng sự chú ý đến khả năng Fed hạ lãi suất vào cuối tháng. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đang tăng, với S&P 500 futures cao hơn 0.4% trong ngày, góp phần củng cố tâm lý tích cực.
Đồng yên Nhật giảm nhẹ khi thị trường tập trung theo dõi tiến trình thành lập chính phủ liên minh giữa Đảng Dân chủ Tự do (LDP) và Đảng Đổi mới Nhật Bản (Ishin).
Giới đầu tư tiếp tục lo ngại về tình hình tài khóa của Tokyo, trong khi chênh lệch chính sách giữa Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn là yếu tố kiềm chế đà tăng của tỷ giá USD/JPY.
Trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, số liệu cấp thấp như cán cân vãng lai của Ý và khu vực Eurozone.
Bên kia Đại Tây Dương, thị trường Mỹ cũng không sôi động hơn khi chỉ có báo cáo chỉ số giá sản xuất (PPI) và Khảo sát Triển vọng Kinh doanh của Canada – những dữ liệu được đánh giá khó có tác động đáng kể đến chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC).
Tâm điểm chú ý vẫn hướng về các diễn biến trong quan hệ Mỹ - Trung, với tâm lý nhà đầu tư hiện nghiêng về chiều hướng lạc quan.
Giá vàng tiếp tục đi ngang ở mức thấp so với tuần vừa qua do có dấu hiệu căng thẳng thương mại Mỹ-Trung hạ nhiệt.
Tăng trưởng kinh tế quý III của Trung Quốc cho thấy tín hiệu cải thiện nhẹ, nhưng vẫn phản ánh sự chậm lại trong đà phục hồi chung. GDP quý III tăng 1.1% so với quý trước, vượt dự báo 0.8%, tuy nhiên mức tăng theo năm lại ở mức thấp.
Các chỉ số kinh tế khác mang tính tích cực hơn khi doanh số bán lẻ tháng 9 tăng 3.0% và sản lượng công nghiệp tăng 6.5%, đều vượt kỳ vọng thị trường, dù đầu tư bất động sản tiếp tục lao dốc mạnh.
Người phát ngôn Cục Thống kê Quốc gia (NBS) cho biết Trung Quốc sẽ tiếp tục tăng cường và tối ưu hóa các chính sách điều tiết chu kỳ, mở rộng nhu cầu trong nước, thúc đẩy sức sống của thị trường và củng cố động lực tăng trưởng nội sinh nhằm duy trì đà phục hồi kinh tế.
Đồng thời, NBS cáo buộc rằng việc một số quốc gia lạm dụng thuế quan đã làm gián đoạn trật tự thương mại toàn cầu, trong bối cảnh chủ nghĩa đơn phương và bảo hộ gia tăng đang khiến triển vọng thương mại thế giới thêm phần bất ổn và khó dự đoán.
Lãnh đạo đảng Ishin, ông Yoshimura, cho biết hai bên hầu như đã đạt được sự đồng thuận với đảng Dân chủ Tự do (LDP) về việc thành lập liên minh cầm quyền.
Ông cho hay sẽ gặp bà Sanae Takaichi, lãnh đạo LDP để chính thức hóa thỏa thuận này.
Động thái trên diễn ra trong bối cảnh Nhật Bản chuẩn bị tổ chức cuộc bỏ phiếu tại Quốc hội vào ngày 21 tháng 10 nhằm chọn ra Thủ tướng mới thay thế ông Shigeru Ishiba.
Lạm phát cơ bản tại New Zealand, được đo bằng mô hình “sectoral factor model” do Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) phát triển, duy trì ở mức 2.7% so với cùng kỳ năm trước trong quý III, không thay đổi so với quý trước.
Đây là thước đo lạm phát ưa thích của RBNZ, dựa trên ý tưởng rằng lạm phát trong mỗi lĩnh vực kinh tế đều chịu ảnh hưởng từ một nhóm yếu tố nền tảng chung như lãi suất, tỷ giá hối đoái và giá hàng hóa. Mô hình này cho phép RBNZ xác định rõ nguồn gốc của các áp lực lạm phát trong từng ngành, từ đó giúp cơ quan này đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ phù hợp.
Chẳng hạn, nếu lạm phát tăng mạnh trong lĩnh vực nhà ở, RBNZ có thể sử dụng mô hình để đánh giá liệu nguyên nhân đến từ sự thay đổi của lãi suất hay các yếu tố đặc thù của thị trường bất động sản, qua đó điều chỉnh chính sách để kiểm soát lạm phát hiệu quả hơn.
Dữ liệu kinh tế tháng 9 của Trung Quốc cho thấy bức tranh tăng trưởng trái chiều, khi một số lĩnh vực cải thiện nhưng các điểm yếu cơ cấu vẫn kéo dài. Doanh số bán lẻ tăng 3.0% so với cùng kỳ, nhỉnh hơn mức dự báo 2.9% nhưng chậm lại so với 3.4% của tháng trước, phản ánh nhu cầu tiêu dùng vẫn yếu.
Trong khi đó, sản lượng công nghiệp tăng mạnh 6.5%, vượt xa kỳ vọng 5.0% và là điểm sáng của báo cáo, cho thấy hoạt động sản xuất phục hồi nhờ nhu cầu xuất khẩu và đầu tư công. Tuy nhiên, đầu tư tài sản cố định lại giảm 0.5%, trái với dự báo tăng 0.2%, còn đầu tư bất động sản tiếp tục lao dốc 13.9%, cho thấy lĩnh vực địa ốc vẫn là gánh nặng lớn đối với tăng trưởng. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 5.2%, cho thấy thị trường lao động tương đối ổn định.
Nhìn chung, số liệu mới nhất cho thấy dù sản xuất và tiêu dùng đang phục hồi, sự suy yếu kéo dài trong đầu tư và bất động sản vẫn đang đè nặng lên nền kinh tế Trung Quốc.
Kinh tế Trung Quốc ghi nhận mức tăng trưởng 1.1% trong quý 3 so với quý trước, vượt dự báo 0.8%, trong khi tốc độ tăng theo năm đạt 4.8%, đúng như kỳ vọng của thị trường nhưng giảm so với mức 5.2% của quý trước.
Đây là mức tăng trưởng chậm nhất trong vòng một năm, phản ánh rõ tác động từ cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài và căng thẳng thương mại gia tăng, vốn đang làm suy yếu nhu cầu trong nước lẫn quốc tế.
Đà tăng trưởng yếu dần này khiến các nhà hoạch định chính sách chịu thêm áp lực phải tung ra các biện pháp kích thích mới nhằm củng cố động lực phục hồi kinh tế trong thời gian tới.
Thị trường đồng thế giới đang trải qua một sự thay đổi căn bản khi giai đoạn mở rộng hạ tầng và công nghiệp kéo dài hàng thập kỷ của Trung Quốc đang chững lại. Các nhà phân tích dự báo rằng tỷ trọng tiêu thụ đồng của Trung Quốc trong tổng cầu toàn cầu sẽ giảm từ 57% xuống khoảng 52% vào năm 2031, báo hiệu sự trở lại của một thị trường phân mảnh hơn với nhiều động lực tăng trưởng thay vì chỉ một trung tâm tiêu thụ chính.
Tăng trưởng nhu cầu trong tương lai sẽ được dẫn dắt bởi Hoa Kỳ và Ấn Độ, hai quốc gia đều cần một lượng lớn đồng cho các dự án đại tu hạ tầng quy mô lớn.
Tại Hoa Kỳ: Nhu cầu đồng dự kiến sẽ tăng gần 50% vào năm 2031, chủ yếu nhờ việc hiện đại hóa hệ thống lưới điện đã cũ và xây dựng các trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI).
Tại Ấn Độ: Nhu cầu dự kiến tăng hơn 30%, được thúc đẩy bởi việc mở rộng mạng lưới truyền tải điện nhằm hỗ trợ mục tiêu quốc gia đạt 500 GW công suất năng lượng phi hóa thạch.
Xu hướng này đang được đẩy nhanh bởi các yếu tố địa chính trị. Chính sách của Mỹ, bao gồm mức thuế 50% đối với các sản phẩm đồng của Trung Quốc, đang khuyến khích sản xuất nội địa và thu hẹp thị trường cho hàng hóa sản xuất tại Trung Quốc. Các chu kỳ chính sách và đầu tư theo khu vực này có nghĩa là các nhà sản xuất và nhà đầu tư phải thích ứng với một thị trường toàn cầu ít tập trung hơn và có nhiều động lực tăng trưởng hơn.
Trung Quốc vừa công bố loạt dữ liệu kinh tế cho quý III và tháng 9/2025, cho thấy đà tăng trưởng đang chậm lại rõ rệt.
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý III tăng 4.8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức 5.2% của quý II và trùng khớp với dự báo của giới phân tích. So với quý trước, GDP chỉ tăng 0.8%, giảm từ mức 1.1% của quý II, phản ánh nhu cầu nội địa yếu và sự phục hồi chưa bền vững của lĩnh vực sản xuất.
Trong tháng 9, doanh số bán lẻ tăng 2.9% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm so với mức 3.4% của tháng 8 — dấu hiệu cho thấy tiêu dùng hộ gia đình vẫn chịu áp lực từ niềm tin kinh tế thấp và thị trường lao động yếu. Sản lượng công nghiệp tăng 5.0% so với cùng kỳ, giảm nhẹ so với mức 5.2% trước đó, trong khi đầu tư tài sản cố định (tính từ đầu năm đến nay) chỉ tăng 0.2%, so với 0.5% hồi tháng 8, phản ánh sự sụt giảm trong lĩnh vực bất động sản và đầu tư công.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) vừa giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (Loan Prime Rate – LPR) kỳ hạn 1 năm ở mức 3.00% và kỳ hạn 5 năm ở mức 3.50%, đúng như kỳ vọng của thị trường.
Chỉ số CPI của New Zealand trong quý III tăng 1.0% so với quý trước, đúng như dự báo của Reuters, và tăng 3.0% so với cùng kỳ năm trước — chạm đỉnh trên cùng của mục tiêu lạm phát 1–3% mà Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đặt ra.
CPI nhóm hàng phi thương mại (non-tradables), phản ánh áp lực giá trong nước, tăng 1.1% so với quý trước và 3.5% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy lạm phát cơ bản vẫn còn dai dẳng. Trong khi đó, lạm phát cơ bản tăng 0.8% theo quý và 2.5% theo năm — mức nằm trong vùng kiểm soát nhưng vẫn cho thấy sức ép giá chưa hoàn toàn hạ nhiệt.
RBNZ hiện đang trong chu kỳ cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Tuy nhiên, với việc lạm phát vẫn ở ngưỡng cao nhất trong mục tiêu, ngân hàng trung ương có thể phải cân nhắc thận trọng giữa việc kích thích tăng trưởng và kiểm soát giá cả trong các cuộc họp chính sách sắp tới.
Trong tuần qua, diễn biến của đồng USD chịu ảnh hưởng rõ nét từ các phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung và tâm lý thận trọng trước tình trạng chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa. Đầu tuần, đồng bạc xanh nhích tăng khi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung hạ nhiệt, giúp cải thiện khẩu vị rủi ro trên thị trường sau đợt bán tháo mạnh cuối tuần trước. Cùng lúc đó, bất ổn chính trị tại Pháp và Nhật Bản khiến đồng euro và yên chịu áp lực, tạo điều kiện cho USD củng cố đà tăng. Tuy nhiên, USD đảo chiều suy yếu, chạm mức thấp nhất trong một tuần khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo rủi ro gia tăng trên thị trường lao động, củng cố kỳ vọng Fed sẽ sớm hạ lãi suất. Bên cạnh đó, đề xuất của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent về việc hoãn áp thuế lên hàng hóa Trung Quốc tạm thời xoa dịu căng thẳng thương mại, thúc đẩy nhu cầu tài sản rủi ro và làm giảm sức hấp dẫn của USD. Đến cuối tuần, chỉ số DXY phục hồi nhẹ khi lo ngại về rủi ro tín dụng của các ngân hàng khu vực Mỹ hạ nhiệt và lợi suất trái phiếu chính phủ tăng trở lại. Phát biểu của ông Trump rằng thuế quan cao với Trung Quốc là “không bền vững” cũng cải thiện triển vọng kinh tế toàn cầu, hỗ trợ đà tăng của USD, dù đà hồi phục vẫn bị hạn chế bởi kỳ vọng Fed tiếp tục nới lỏng và tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài.
Thị trường chứng khoán Mỹ trong tuần ghi nhận nhiều biến động mạnh khi mở đầu tuần với đà phục hồi mạnh sau khi ông Trump trấn an “mọi chuyện sẽ ổn thôi”, xoa dịu tâm lý nhà đầu tư sau phát ngôn đe dọa tăng thuế trước đó. Tâm lý hứng khởi còn được củng cố bởi kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất nhiều lần nhằm hỗ trợ tăng trưởng. Đà tăng tiếp tục được duy trì khi các kết quả kinh doanh quý III tích cực từ Morgan Stanley và Bank of America giúp củng cố niềm tin về sức khỏe của khu vực tài chính Mỹ. Đồng thời, nhóm cổ phiếu chip tăng mạnh nhờ dòng vốn quay trở lại lĩnh vực AI, hỗ trợ S&P 500 và Nasdaq tăng điểm liên tiếp. Tuy nhiên, tâm lý hưng phấn nhanh chóng bị thử thách khi phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell cho thấy thị trường lao động vẫn “mắc kẹt trong trạng thái tuyển dụng và sa thải thấp”, hàm ý nền kinh tế chưa hoàn toàn ổn định. Dù vậy, thị trường hồi phục nhẹ vào phiên thứ Sáu nhờ kết quả kinh doanh tích cực từ các ngân hàng khu vực và phát biểu của ông Trump cho thấy ông sẵn sàng gặp Chủ tịch Trung Quốc tại Hàn Quốc vào cuối tháng này — thắp lên hy vọng mới về khả năng hạ nhiệt căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Giá vàng tăng mạnh trong tuần vừa qua, ghi nhận mức tăng 6.96%% và chạm đỉnh kỷ lục ở mức 4,380 USD/oz. Đà tăng của vàng được hỗ trợ bởi tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa, căng thẳng thương mại Mỹ-Trung cùng triển vọng Fed tiếp tục nới lỏng tiền tệ càng thúc đẩy nhu cầu đối với vàng. Trong khi đó, Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm biến động mạnh, chốt tuần với mức giảm hơn 5 điểm cơ bản xuống mức 4.01%
Tổng quan các Ngành: Cổ phiếu tăng giá và giảm giá
Tâm lý và Xu hướng Thị trường
Thị trường hôm nay thể hiện một tâm lý trái chiều khi các nhà đầu tư điều hướng qua các biến động riêng của từng ngành. Trong khi một số lĩnh vực như hàng tiêu dùng không thiết yếu và dịch vụ tín dụng cho thấy sự tăng trưởng đầy hứa hẹn, thì ngành y tế và một số cổ phiếu công nghệ cụ thể lại đang tụt lại phía sau. Tâm trạng chung báo hiệu sự lạc quan thận trọng, được nhấn mạnh bởi các phản ứng đầy biến động trước các thông báo của công ty và chính sách kinh tế vĩ mô gần đây.
Khuyến nghị Chiến lược
Nhà đầu tư nên áp dụng một cách tiếp cận cân bằng bằng cách đa dạng hóa vào các ngành đang phát triển mạnh như ô tô và dịch vụ tín dụng, đồng thời theo dõi chặt chẽ các ngành bán dẫn và y tế để tìm kiếm cơ hội mua vào tiềm năng. Việc xem xét lại phân bổ danh mục đầu tư dựa trên sức mạnh gần đây của ngành năng lượng cũng có thể mang lại lợi thế.
Các phát biểu từ người đứng đầu Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO):
Bình luận: Rất khó để tưởng tượng WTO có thể đóng vai trò gì trong tương lai.
Vàng giảm mạnh xuống dưới mốc 4,240 USD/oz
Vàng điều chỉnh, giảm xuống dưới mức 4,280 USD/oz trong phiên giao dịch
Một báo cáo trên tờ Wall Street Journal (WSJ) đầu tuần này đã nêu bật rằng Trung Quốc không tin ông Trump sẽ để thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ trong một cuộc chiến thương mại, và điều này khó có thể tranh cãi khi xét đến những bình luận của ông hôm nay.
Trên kênh Fox Business, ông gọi mức thuế 100% lên Trung Quốc là "không bền vững" và liên tục nói rằng "mọi thứ sẽ ổn", dù đồng thời cũng cho biết ông không rõ điều gì sẽ xảy ra.
Những lời này đã đủ để kéo hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ trở lại mức không đổi trong ngày. Vài giờ trước, hợp đồng tương lai S&P 500 đã giảm 80 điểm và hiện đã gần như đi ngang.
Đồng USD ít thay đổi so với các đồng tiền chính khi bắt đầu phiên giao dịch Bắc Mỹ. Một lần nữa, hôm nay sẽ hoàn toàn không có tin tức kinh tế nào được công bố. Đây cũng là ngày cuối cùng các quan chức Fed được phép phát biểu trước khi bước vào "giai đoạn không phát ngôn" (blackout period).
Biến động của USD so với các đồng tiền chính
Trong video trên, tôi sẽ xem xét kỹ thuật 3 cặp tiền tệ chính - EURUSD, USDJPY và GBPUSD - để phân tích các tín hiệu từ biểu đồ khi tuần giao dịch kết thúc.
Cập nhật Địa chính trị và Thị trường
Bối cảnh chung Tin tức địa chính trị vẫn là yếu tố ảnh hưởng hàng đầu đến thị trường.
Tổng quan các Thị trường: Chứng khoán Mỹ Các chỉ số chứng khoán Mỹ đang giảm nhẹ trong phiên sáng (nhưng đã hồi phục từ mức đáy), sau khi từ bỏ đà tăng và đóng cửa giảm điểm ngày hôm qua. Nasdaq đang là chỉ số yếu thế nhất.
Thị trường Trái phiếu Mỹ Lợi suất trái phiếu Mỹ đang cao hơn. Hôm qua, lợi suất 10 năm đã đóng cửa dưới 4% và ở mức thấp nhất kể từ tháng 10/2024.
Các thị trường khác
Tổng Trump phát biểu trên Fox Business:
Trung Quốc luôn tìm kiếm lợi thế.
Tôi không biết điều gì sẽ xảy ra.
Chúng ta sẽ gặp nhau trong vài tuần nữa.
Về thuế quan Trung Quốc, ông nói chúng không bền vững.
Trung Quốc đã buộc tôi phải làm điều đó.
Chúng ta sẽ ổn với Trung Quốc.
Chúng ta phải có một thỏa thuận công bằng.
Tổng thống Trump nói "Tôi nghĩ chúng ta sẽ ổn với Trung Quốc"
Tổng thống Trump đang phát biểu và nói rằng ông nghĩ mọi thứ sẽ ổn với Trung Quốc, và khi được hỏi liệu các mức thuế quan cao đối với Trung Quốc có được giữ nguyên không, ông đã trả lời là "không, nhưng nó có thể được giữ nguyên". Câu trả lời không hoàn toàn rõ ràng nhưng cũng đủ để những người mua bắt đáy hành động. Và điều đó đang dẫn đến một sự phục hồi với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện đã cắt giảm mức lỗ xuống chỉ còn 0.3% trong ngày sau khi đã giảm hơn 1% trong phần lớn thời gian giao dịch buổi sáng ở châu Âu.
Một cuộc gặp với Tập Cận Bình cũng đã được xác nhận và điều đó đang giúp làm dịu đi kỳ vọng của thị trường. Với việc hai nhà lãnh đạo sẽ gặp nhau tại Hàn Quốc trong hai tuần tới, người ta có thể hợp lý kỳ vọng cả hai bên sẽ tỏ ra thân thiện và "giải quyết mọi việc" trước cuộc gặp. Ngay cả khi tất cả chỉ là để trình diễn như mọi khi.
Ông Trump tái khẳng định rằng họ vẫn cần "một thỏa thuận công bằng" và giọng điệu của ông trong cuộc phỏng vấn không thực sự quá lạc quan. Tuy nhiên, cũng không thể nói rằng ông đang chỉ trích Trung Quốc gay gắt, ông chỉ nói rằng thuế quan là "không bền vững" và "chúng là như vậy".
Rủi ro lạm phát và tăng trưởng đang nghiêng nhiều hơn về phía giảm.
Đồng euro có thể tăng giá nhiều hơn nữa.
Dự báo giá cả năm 2028 rất quan trọng cho động thái tiếp theo của ECB.
Ông Simkus đã là một thành viên theo trường phái bồ câu trong một thời gian và ông không đi chệch khỏi lập trường đó ở đây. Trong mọi trường hợp, đại đa số hội đồng quản trị không thấy cần thiết phải có một đợt cắt giảm khác.
Có nguy cơ động lực lạm phát tự duy trì sẽ ăn sâu vào kỳ vọng.
Phải đề phòng việc cắt giảm quá sâu hoặc quá nhanh.
Việc bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất là một sự "bỏ qua" chứ không phải là một sự "dừng lại".
Tiếp tục xem xét việc cắt giảm lãi suất nếu nền kinh tế phát triển như dự báo.
Cần nhận ra sự cứng đầu của CPI là vấn đề cấp bách hơn.
Các cú sốc có thể thúc đẩy những thay đổi chính sách theo cả hai hướng.
Quan chức Pill đã đưa ra những bình luận tương tự gần đây, vì vậy đây không phải là điều mới. Đã có một sự thay đổi chậm nhưng rõ ràng trong sự tập trung của MPC về phía lạm phát gần đây. Điều đó không quá ngạc nhiên với lạm phát và tăng trưởng tiền lương cao, và kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng đang tăng lên.
Giá vàng điều chỉnh nhẹ sau khi lập kỷ lục mới, khi giới đầu tư tạm chốt lời trước cuối tuần. Dù vậy, lực cầu trú ẩn an toàn vẫn duy trì mạnh mẽ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại và bất ổn địa chính trị leo thang.
Kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất cùng việc chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa đã khiến đồng USD suy yếu, tạo lực đỡ cho vàng. Dù thị trường đang trong trạng thái quá mua, giới phân tích nhận định đà tăng của XAU/USD vẫn vững chắc, với dư địa điều chỉnh giảm được đánh giá là hạn chế.
Các nguồn tin chính trị tại Tokyo cho biết, đồng lãnh đạo đảng Nippon Ishin khẳng định đã đạt “bước tiến lớn” trong cuộc đàm phán với Đảng Dân chủ Tự do (LDP) hôm nay — một dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy thỏa thuận liên minh giữa hai bên đang dần thành hình.
Tiến triển này được xem là “tin vui” đối với bà Sanae Takaichi, người đang dẫn đầu cuộc đua trở thành Thủ tướng tiếp theo của Nhật Bản. Dù thỏa thuận chính thức vẫn chưa được công bố, nhưng với việc LDP dự kiến tổ chức bỏ phiếu vào ngày 21/10, giới quan sát tin rằng các cuộc thảo luận hiện nay chủ yếu nhằm chốt các điều khoản cuối cùng trước khi công bố liên minh.
Ông Fujita, đồng lãnh đạo Nippon Ishin, cho biết đảng sẽ ngừng toàn bộ trao đổi với các phe đối lập, đồng thời tập trung vào việc hoàn tất chi tiết hợp tác với LDP. Diễn biến này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong bức tranh chính trị Nhật Bản, khi hai đảng lớn tiến gần hơn tới việc cùng nắm quyền điều hành đất nước.
Phiên giao dịch châu Âu diễn ra khá yên ắng khi không có dữ liệu quan trọng nào ngoài chỉ số CPI cuối cùng của Khu vực đồng euro – con số được cho là sẽ không thay đổi định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
Trong khi đó, tâm điểm chú ý của giới đầu tư chuyển sang các phát biểu từ các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ trong phiên tối, dù hầu hết chỉ lặp lại những thông điệp cũ. Tuy nhiên, thị trường đang bắt đầu xuất hiện thêm hai mối lo mới: rủi ro nợ xấu tại các ngân hàng khu vực của Mỹ và căng thẳng gia tăng trên thị trường tiền tệ.
Diễn biến này làm dấy lên lo ngại về việc điều kiện tài chính đang dần thắt chặt – yếu tố có thể tác động mạnh tới tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh bất ổn thương mại Mỹ–Trung vẫn chưa hạ nhiệt. Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây cũng thừa nhận, quá trình thu hẹp bảng cân đối đang tiến gần giai đoạn cuối khi thanh khoản suy giảm và lãi suất repo bắt đầu tăng – dấu hiệu từng khiến Fed phải can thiệp mạnh tay vào năm 2019.
