Cán cân thương mại của Mỹ: -122.7 tỷ USD (Dự đoán: -123.5 tỷ USD; Trước đó: -131.4 tỷ USD, đã điều chỉnh thành -130.7 tỷ USD)

Diễn biến tiếp theo của thị trường sẽ phụ thuộc lớn vào cách Fed phản ứng trước tình hình hiện tại. Một số nghiên cứu mới đây cho thấy lạm phát Mỹ có thể tăng lên tới 5%, gây thêm áp lực đáng kể đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Trong khi thị trường vẫn đang định giá khả năng rất cao rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và tổng mức giảm có thể lên tới khoảng 104 điểm cơ bản trong vòng một năm tới, thì nhận định này lại giả định rằng Fed sẽ "làm ngơ" trước tác động từ các hàng rào thuế quan. Tuy nhiên, không phải tất cả các quan chức Fed đều đồng tình với hướng tiếp cận đó.

Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến sẽ phát biểu vào 18:25 ngày thứ Sáu.          

Tổng thống Donald Trump vừa đăng tải trên mạng xã hội Truth Social với giọng điệu lạc quan, cho rằng giai đoạn tồi tệ nhất đã qua. Trong bài đăng, ông viết:

“CA PHẪU THUẬT ĐÃ KẾT THÚC! BỆNH NHÂN ĐÃ SỐNG VÀ ĐANG HỒI PHỤC. DỰ BÁO CHO THẤY BỆNH NHÂN SẼ TRỞ NÊN MẠNH MẼ HƠN, LỚN HƠN, TỐT HƠN VÀ KIÊN CƯỜNG HƠN BAO GIỜ HẾT. LÀM CHO NƯỚC MỸ VĨ ĐẠI TRỞ LẠI!!!”               

Dù có thể đây chỉ là cách nói bóng gió, nhưng rõ ràng Trump không hề tỏ ra hối hận hay có ý định rút lui khỏi bất kỳ điều gì ông đã làm.                

• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu: 219,000 đơn (Dự đoán: 225,000; Trước đó: 224,000 đơn, đã điều chỉnh thành 225,000)
• Trung bình 4 tuần của đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu: 223,000 đơn (Tuần trước: 224,250 đơn)
• Đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp: 1.903 triệu đơn (Dự đoán: 1.870 triệu; Trước đó: 1.847 triệu)
• Trung bình 4 tuần của đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp: 1.871 triệu đơn (Tuần trước: 1.868 triệu)

Trong tuần kết thúc vào ngày 22/3, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng mạnh nhất tại các bang: Kentucky (+915 đơn), Oregon (+577 đơn), New York (+544 đơn), Tennessee (+429 đơn) và Missouri (+392 đơn). Ngược lại, số đơn giảm mạnh nhất tại Michigan (-4,040 đơn), California (-1,826 đơn), Texas (-1,774 đơn), Mississippi (-1,764 đơn) và Pennsylvania (-565 đơn).              

• Cán cân thương mại của Canada trong tháng 2 ghi nhận thâm hụt 1.52 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với mức thặng dư 3.55 tỷ USD được kỳ vọng. Trước đó, mức thặng dư là 3.97 tỷ USD, nhưng đã được điều chỉnh xuống còn 3.13 tỷ USD.
• Xuất khẩu đạt 70.11 tỷ USD, giảm so với mức 74.21 tỷ USD trước đó. Nhập khẩu là 71.63 tỷ USD, cao hơn mức 71.08 tỷ USD của tháng trước.

• Đồng Đô La Mỹ mất giá so với tất cả các đồng tiền chính vào thứ Năm khi thị trường tiếp nhận thông báo thuế quan của Tổng thống Trump.
• Tổng thống Trump đã công bố mức thuế cơ bản 10% đối với tất cả các quốc gia xuất khẩu hàng hóa sang Mỹ và các mức thuế bổ sung theo từng quốc gia.
• Điều này khiến cho DXY bị ảnh hưởng nặng nề và giảm xuống dưới mức 102.00.

Cặp AUD/USD di chuyển lên cao và tiến gần đến mức cao nhất trong hai tuần là 0.6350 trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Năm. Cặp tiền này mạnh lên khi đồng đô la Mỹ (USD) đối mặt với đợt bán tháo mạnh, với các nhà giao dịch ngày càng tin tưởng rằng loạt thuế quan mới của Tổng thống Donald Trump sẽ dẫn đến một cuộc suy thoái tại Hoa Kỳ trong ngắn hạn.

EUR/USD tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 10, vượt qua 1.1100 trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Năm và tăng hơn 2% trong ngày. Cặp tiền tệ chính này mạnh lên khi đồng đô la Mỹ (USD) phải gánh chịu tác động từ quá trình chuyển đổi dài hạn trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Hiện cặp tỷ giá này đang quay đầu giảm nhẹ

USD/JPY giảm suốt ngày hôm nay do nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn vượt qua ngay cả khi Nhật Bản bị áp mức thuế quan đối ứng 24%.

Liên minh Châu Âu sẽ bỏ phiếu về các biện pháp đối phó với thuế quan của Mỹ đối với thép và nhôm vào ngày 9 tháng 4. Các biện pháp đối phó dự kiến ban đầu sẽ được thực hiện vào ngày 1 tháng 4 nhưng đã bị hoãn lại.

Deutsche Bank cảnh báo về nguy cơ khủng hoảng niềm tin vào đồng bạc xanh. Ngân hàng này cho rằng, trong bối cảnh các diễn biến gần đây, có một rủi ro rằng những thay đổi lớn trong phân bổ dòng vốn sẽ thay thế các yếu tố cơ bản của đồng tiền. Điều này sẽ dẫn đến những biến động "rối loạn" trên thị trường tiền tệ và kích hoạt một cuộc khủng hoảng niềm tin vào đồng đô la Mỹ. Tôi đoán ý họ muốn nói đến những điều mà chúng ta đang chứng kiến trong những biến động giá hôm nay.

"Chúng tôi muốn cảnh báo rằng nếu sự suy giảm của USD gia tăng, đó sẽ là một diễn biến hết sức không mong muốn đối với các ngân hàng trung ương toàn cầu. Điều cuối cùng mà ECB muốn là một cú sốc giảm phát do tác động bên ngoài từ việc mất niềm tin vào đồng đô la và sự tăng giá mạnh của đồng euro trên nền thuế quan. Hãy chuẩn bị cho sự phản đối. Chúng ta đang ở giữa một sự thay đổi lớn về chính sách trong các thị trường."

Barclays cảnh báo về khả năng cao xảy ra suy thoái kinh tế ở Mỹ trong năm nay. Ngân hàng này cho biết các tín hiệu kinh tế hiện tại đang chỉ ra những thách thức nghiêm trọng phía trước đối với nền kinh tế Mỹ. Họ cho rằng tất cả những yếu tố này làm gia tăng khả năng suy thoái trong những tháng tới. Do đó, Barclays dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ trong năm nay sẽ chỉ còn 0.1% theo từng quý.

Theo các nguồn tin từ Reuters, OPEC+ không dự kiến sẽ thay đổi chính sách sản lượng dầu hôm nay. Các cuộc đàm phán của các bộ trưởng đã bắt đầu, nhưng không có thay đổi nào đối với chính sách sản lượng được kỳ vọng. Vì vậy, tình hình vẫn tiếp tục như hiện tại.

Goldman Sachs ước tính rằng các mức thuế quan mới sẽ làm giảm tăng trưởng GDP của Trung Quốc thêm 1%. Tuy nhiên, họ vẫn duy trì dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc trong năm 2025 ở mức 4.5%. Trên đây là dự báo cơ bản trước đó của họ vào tháng 11 năm ngoái.

• PPI Eurozone tháng 2: +0.2% m/m (Dự báo: +0.1%; Trước đó: +0.8% - điều chỉnh giảm xuống 0.7%)
• So với cùng kỳ năm trước: +3.0% y/y (Dự báo: +3.0%; Trước đó: +1.8% - điều chỉnh giảm xuống 1.7%)
• Xét về chi tiết, giá của các hàng hóa trung gian tăng 0.4%, năng lượng tăng 0.2%, hàng hóa vốn tăng 0.2%, và hàng hóa tiêu dùng không bền tăng 0.1%. Tuy nhiên, điều này chỉ phần nào bị bù đắp bởi sự giảm giá của hàng hóa tiêu dùng (-0.1%).

Cắt giảm lãi suất trước cuối năm

• Fed: 82 điểm cơ bản (76% khả năng không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 70 điểm cơ bản (90% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoE: 60 điểm cơ bản (76% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoC: 57 điểm cơ bản (71% khả năng không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• RBA: 83 điểm cơ bản (68% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 72 điểm cơ bản (87% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• SNB: 16 điểm cơ bản (62% khả năng không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất trước cuối năm

• BoJ: 25 điểm cơ bản (92% khả năng không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

Chúng ta có thể thấy rằng thị trường đang tăng cược vào khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ của tất cả các ngân hàng trung ương lớn do dự đoán sự suy giảm của nền kinh tế toàn cầu. Như thường lệ, CHF và JPY đã được hưởng lợi trên toàn cầu từ các dòng vốn tránh rủi ro, mặc dù thị trường giảm bớt kỳ vọng tăng lãi suất cho BoJ và tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất cho SNB.

USD chịu thiệt hại lớn trong bối cảnh này khi kỳ vọng nới lỏng chính sách của Fed trở nên quyết liệt hơn, và thị trường có thể nghĩ rằng càng chờ lâu, xác suất cắt giảm lãi suất sẽ phải lớn hơn để đối phó với một tình huống "hạ cánh cứng" tiềm tàng.

Đồng bạc xanh đang giảm thêm trong giao dịch tại châu Âu khi không thể tìm được "nơi trú ẩn" trong làn sóng đầu tiên của phản ứng thị trường đối với các biện pháp thuế quan của Tổng thống Trump. Những lo ngại về việc các thuế quan có thể đẩy nền kinh tế Mỹ đến bờ vực suy thoái đang lấn át mọi yếu tố khác, với các nhà giao dịch rõ ràng không thích sự bất ổn mà Trump mang lại trên mặt trận trong nước.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ cũng đã giảm 13 điểm cơ bản xuống còn 4.068%, gần mức thấp nhất là 4.04% trước đó. Tuy nhiên, đây là mức thấp nhất của lợi suất kể từ tháng 10 năm ngoái. Với sự gia tăng nhu cầu đối với trái phiếu, điều này đang dẫn đến sự sụt giảm mạnh của USD/JPY, với đồng yên có thể được coi là "nơi trú ẩn an toàn" trong tình hình này. Cặp tỷ giá này hiện giảm 1.7% xuống còn 146.75, đang tiến gần đến mức thấp nhất của tháng 3.

Ngoài ra, EUR/USD cũng tăng 1.5% lên 1.1013 và GBP/USD tăng 1.2% lên 1.3161. Trong khi đó, USD/CAD đã giảm xuống mức thấp mới của năm nay, xuống còn 1.4123, và ngay cả AUD/USD cũng đã tăng hơn 100 pips so với mức thấp ở châu Á - tăng 0.6% lên 0.6336.

EUR/USD khung ngày

• Phản ứng tỷ giá hối đoái khó dự đoán
• Có một số rủi ro đối với nền kinh tế Thụy Sĩ do thuế quan

Như đã đề cập trước đó, vấn đề không phải là sự công bằng hay bình đẳng của thuế quan, mà là việc giải quyết thâm hụt thương mại. SNB sẽ phải thực hiện nhiều điều chỉnh, đặc biệt nếu đồng franc Thụy Sĩ tiếp tục mạnh lên. Tỷ giá USD/CHF hiện giảm 1.8% xuống 0.8656 và tỷ giá EUR/CHF giảm 0.4% xuống 0.9535 trong ngày hôm nay.

• Dữ liệu PMI dịch vụ chính thức tháng 3 của Anh: 52.5 (Dự báo: 53.2 ; Trước đó: 51.0)
• PMI tổng hợp tháng 3: 51.5 (Dự báo: 52.9; Trước đó: 50.5)

Thủ tướng Đức bình luận về thuế quan của Trump:

• Châu Âu sẽ đáp trả một cách thích hợp và tương xứng.
• Quyết định về thuế quan của Trump về cơ bản là sai lầm.
• Toàn bộ nền kinh tế thế giới sẽ phải chịu đựng điều này.
• Ngay cả khi chúng tôi không làm gì để đáp trả, thuế quan sẽ gây ra vấn đề cho nền kinh tế Mỹ.
• Có những chuỗi cung ứng phức tạp mà bạn không thể đơn giản cắt đứt.
• Đó sẽ là một sai lầm kinh tế nghiêm trọng.

Các nhà lãnh đạo châu Âu đã bình luận về thuế quan trả đũa của Trump, nhưng hiện tại tất cả chỉ là nói suông chứ chưa có hành động cụ thể.

• Chỉ số Eurostoxx -2.1%
• Chỉ số DAX của Đức -2.2%
• Chỉ số CAC 40 của Pháp -2.1%
• Chỉ số FTSE của Anh -1.2%
• Chỉ số IBEX của Tây Ban Nha -1.2%
• Chỉ số FTSE MIB của Ý -1.7%

Thị trường chứng khoán đang có vẻ khó khăn với hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ cũng bị ảnh hưởng. Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 3.1% viuws cổ phiếu công nghệ đang dẫn đầu đà giảm. Hợp đồng tương lai Nasdaq hiện giảm 3.5%. Điều tồi tệ nhất đối với các tài sản rủi ro là sự không chắc chắn thực sự mới chỉ bắt đầu liên quan đến thuế quan của Trump. Vẫn còn rất nhiều câu hỏi chưa được giải đáp, đặc biệt là việc các quốc gia khác sẽ trả đũa như thế nào trong những ngày/tuần tới.

• Thuế quan của Mỹ sẽ tác động đến tăng trưởng kinh tế
• Triển vọng lạm phát vẫn không thay đổi

Dường như đây là khởi đầu của việc xây dựng câu chuyện hướng tới việc cắt giảm lãi suất trong hai tuần tới. Nhưng thị trường đã khá sẵn sàng cho điều đó với kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp vào khoảng 93% vào lúc này.

• ECB sẽ phải đánh giá lại tình hình.
• Thuế quan của Hoa Kỳ đe dọa sự ổn định kinh tế toàn cầu.
• Thuế quan sẽ đặt ra thử thách đối với chính sách tiền tệ.

• Rủi ro suy thoái đang đến gần

Ở thời điểm hiện tại, các nhà giao dịch đã định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 ở mức 94%. Thị trương cũng cho rằng Fed sẽ cắt giảm khoảng 84 điểm cơ bản trong năm nay và đó là một bước tiến so với mức ~75 điểm cơ bản hôm qua.

Nó không nhiều, nhưng khiến thị trường tin rằng Fed có thể cần phải làm nhiều hơn nếu nền kinh tế Mỹ sụp đổ.

Mặc dù thuế quan của Trump nhằm mục đích gây tổn hại cho các quốc gia khác, nhưng chúng là con dao hai lưỡi và nền kinh tế Mỹ cũng sẽ bị ảnh hưởng trong quá trình này. Và điều đó đang làm dấy lên lo ngại về suy thoái, điều này sẽ đặt Fed vào tình thế tiến thoái lưỡng nan trong bức tranh lớn.

Chắc chắn, rủi ro suy thoái có nghĩa là họ có thể xoay trục trở lại việc cắt giảm lãi suất một lần nữa. Nhưng thuế quan của Trump cũng đe dọa sẽ khuấy động áp lực lạm phát và một nền kinh tế đình trệ cùng lạm phát dai dẳng không phải là điều mà Fed muốn xuất hiện vào thời điểm này.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ vừa giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10, phản ánh sự đảo ngược hoàn toàn trong tâm lý thị trường chỉ sau sáu tháng.

Hồi tháng 10, nhà đầu tư lo ngại nhiệm kỳ tổng thống của Trump và chính sách thuế quan sẽ kích thích lạm phát, trong khi nền kinh tế Mỹ vẫn được kỳ vọng sẽ có kịch bản "hạ cánh mềm" và Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Nhưng đến tuần này, mọi thứ đã thay đổi. Nỗi lo lạm phát nhường chỗ cho mối quan ngại lớn hơn về tăng trưởng toàn cầu, khiến dòng tiền đổ vào trái phiếu và thúc đẩy đợt bán tháo mạnh trên thị trường chứng khoán sau thông báo áp thuế mới của Trump.

Đặc biệt, mức thuế cao đối với Trung Quốc – với mức tối thiểu 10% – làm dấy lên lo ngại về những tác động sâu rộng hơn đến nền kinh tế.

Sự biến động quay trở lại thị trường nhưng vẫn chưa phản ánh hết tác động của các chính sách thuế quan này, trong khi thanh khoản chưa kịp phục hồi có thể khiến những biến động này trở nên nghiêm trọng hơn. Trong bối cảnh đó, thị trường trái phiếu phát đi tín hiệu rằng tâm lý e ngại rủi ro đang chiếm ưu thế, với lợi suất giảm mạnh và USD/JPY cũng đang dao động quanh mức 147.00.

Thủ tướng Nhật Bản Ishiba bày tỏ sự đáng tiếc trước quyết định áp thuế 24% của Mỹ, đồng thời nêu quan ngại về tính tương thích của các biện pháp này với các hiệp định thương mại.

Ông khẳng định Nhật Bản sẽ tiếp tục yêu cầu Mỹ xem xét lại chính sách thuế quan và sẵn sàng tiếp cận trực tiếp Tổng thống Donald Trump nếu cần thiết.

Tuy nhiên, xét đến mối quan hệ đồng minh giữa hai nước, phản ứng của Tokyo dường như chỉ mang tính ngoại giao hơn là một động thái thực chất nhằm đối phó với quyết định của Washington.

Khi Trump được dự đoán thắng cử vào tháng 10 năm ngoái, Trung Quốc đã sớm có động thái điều chỉnh tỷ giá nhân dân tệ để đối phó với nguy cơ căng thẳng thương mại leo thang.

Sau khi Trump công bố hàng loạt biện pháp thuế quan mới, USD/CNY tăng lên 7.30 – mức cao nhất trong tám tuần.

Chủ tịch Ủy ban Châu Âu, Ursula von der Leyen, vừa cảnh báo rằng các biện pháp thuế quan mà Mỹ áp dụng đối với các quốc gia khác đang gây ra một cú sốc lớn đối với nền kinh tế toàn cầu.

Bà cho rằng hậu quả từ các quyết định này sẽ vô cùng nghiêm trọng, ảnh hưởng đến hàng triệu người và gây tổn thất cho tất cả các doanh nghiệp trên thế giới.

Trong bối cảnh hỗn loạn hiện tại, bà von der Leyen thừa nhận rằng mặc dù Mỹ có lý khi cho rằng một số quốc gia đang lợi dụng bất công các quy định thương mại hiện tại, nhưng Liên minh Châu Âu (EU) luôn sẵn sàng đàm phán để tìm kiếm giải pháp công bằng hơn. Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán thất bại, EU sẽ không ngần ngại triển khai các biện pháp đối phó để bảo vệ lợi ích của mình.

Bà von der Leyen cũng chia sẻ sự thất vọng của nhiều người khi Mỹ, một đồng minh lâu dài, lại có những hành động đi ngược lại các mối quan hệ truyền thống.

Trung Quốc vừa thông báo sẽ tăng giá bán lẻ xăng và dầu diesel từ hôm nay, sau khi giá dầu thô quốc tế tiếp tục gia tăng trong thời gian gần đây.

Cụ thể, giá xăng sẽ tăng 230 nhân dân tệ (khoảng 32 USD) mỗi tấn, trong khi giá dầu diesel sẽ tăng 220 nhân dân tệ mỗi tấn.

Đây là động thái phù hợp với cơ chế điều chỉnh giá nhiên liệu trong nước của Trung Quốc, vốn được điều chỉnh dựa trên biến động của giá dầu thế giới.

Để đảm bảo nguồn cung ổn định, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC) đã yêu cầu các công ty dầu khí nhà nước lớn như CNPC, Sinopec và CNOOC, cùng các nhà máy lọc dầu khác duy trì sản xuất ổn định và đảm bảo phân phối thông suốt. Mục tiêu là hỗ trợ sự ổn định của thị trường nhiên liệu trong nước bất chấp những thay đổi từ bên ngoài.

Cặp tỷ giá USD/JPY lao dốc sau khi Tổng thống Trump công bố loạt thuế quan quy mô lớn khiến thị trường tài chính toàn cầu chao đảo.

Ban đầu, phần lớn các đồng tiền chính đều sụt giảm mạnh so với USD ngay sau thông báo. Tuy nhiên, đà giảm này sau đó đã được đảo ngược, khi thị trường dần hồi phục. Đáng chú ý, EUR/USD phục hồi lên trên mức 1.09.

Tuy vậy, USD/JPY tiếp tục suy yếu, từ mức cao đầu phiên trên 150.25, rơi xuống dưới 148.00, và hiện tại đã chạm mức thấp 147.60, do dòng tiền trú ẩn đổ vào đồng yên tiếp tục gia tăng.

Tình hình cho thấy tâm lý lo ngại rủi ro vẫn còn hiện hữu, và đồng yên đóng vai trò "nơi trú ẩn an toàn" tiếp tục được hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn.

• Các mức thuế mới của Mỹ sẽ gây tác động tiêu cực không chỉ cho nền kinh tế Nhật Bản mà cả nền kinh tế Mỹ.
• Muto gọi thông báo thuế quan mới là một động thái "cực kỳ đáng tiếc".
• Ông nhấn mạnh cần phân tích kỹ nội dung và đánh giá tác động đối với nền kinh tế Nhật Bản.
• Nhật Bản sẽ yêu cầu mạnh mẽ Mỹ miễn trừ các biện pháp thuế đối với Nhật Bản.
• Một tổ công tác sẽ được thành lập để cung cấp thông tin và nắm bắt ảnh hưởng thực tế.
• Ông bày tỏ quan ngại sâu sắc về việc liệu các biện pháp thuế của Mỹ có phù hợp với quy định của Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) hay không.
• Theo Muto, Bộ trưởng Thương mại Mỹ đã yêu cầu Nhật Bản xem xét kỹ chi tiết các biện pháp thuế mới trong cuộc trao đổi.
• Muto nói rõ rằng các biện pháp thuế này không có lợi cho cả Nhật Bản và Mỹ.
• Ông cho biết Nhật Bản sẽ xem xét nhiều phương án khác nhau để bảo vệ lợi ích quốc gia.
• Ông cảnh báo rằng các biện pháp thuế có thể làm giảm động lực đầu tư của các công ty Nhật Bản vào thị trường Mỹ.

Theo ông Tai Hui, giám đốc chiến lược thị trường khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại J.P. Morgan Asset Management, làn sóng thuế quan mới nhất do Tổng thống Trump công bố có khả năng gây áp lực ngắn hạn lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường chứng khoán ở Mỹ và châu Á.

Ông Hui nhận định rằng mối quan tâm của nhà đầu tư đang chuyển từ lạm phát sang rủi ro suy giảm kinh tế, dẫn đến việc dòng vốn dịch chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn như trái phiếu chính phủ. Tuy nhiên, ông cho biết thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông vẫn giữ được sự ổn định, nhờ kỳ vọng vào gói hỗ trợ chính sách mới từ Bắc Kinh và đà tăng trưởng lợi nhuận ổn định, đặc biệt trong các lĩnh vực liên quan đến trí tuệ nhân tạo, ngành đang phát triển mạnh mẽ tại Trung Quốc.

Hui cảnh báo rằng các mức thuế kéo dài có thể làm gia tăng áp lực lạm phát, do các nhà sản xuất Mỹ gặp khó khăn trong việc mở rộng quy mô sản xuất, trong khi chi phí chuỗi cung ứng gia tăng có khả năng sẽ được chuyển sang người tiêu dùng, làm tăng rủi ro lạm phát trong trung hạn.

Trong một phản ứng thị trường mang tính nghịch lý, đồng USD đã suy yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ gần như đi ngang sau khi xuất hiện tin tức về các biện pháp trả đũa, cho thấy giới đầu tư đang tập trung nhiều hơn vào nguy cơ lạm phát hơn là tác động kinh tế vĩ mô rộng hơn.

Thị trường cũng đang phản ánh kỳ vọng gia tăng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ, dự đoán xác suất 80% Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6, với ba đợt giảm 25 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm.

• Trung Quốc kiên quyết phản đối các mức thuế của Mỹ và sẽ kiên quyết thực hiện các biện pháp đối phó cần thiết để bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của mình.
• Kêu gọi Mỹ ngay lập tức hủy bỏ các biện pháp thuế đơn phương, đồng thời giải quyết bất đồng thông qua đối thoại bình đẳng với các đối tác thương mại.
• Lưu ý rằng nhiều đối tác thương mại khác cũng đã bày tỏ sự bất mãn mạnh mẽ và phản đối rõ ràng đối với chính sách thuế quan mới của Mỹ.

• Dự đoán: 7.2532
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2681
• Mức 7.1889 là mức thấp nhất của đồng nhân dân tệ kể từ ngày 17 tháng 1.

Các nhà kinh tế của JPMorgan đã cảnh báo hôm thứ Tư rằng các biện pháp thuế quan diện rộng được công bố hôm nay có thể làm gián đoạn nghiêm trọng đà phục hồi kinh tế của Mỹ, làm gia tăng nguy cơ suy thoái trong ngắn hạn.

Theo ước tính tĩnh, chính sách thuế quan mới có thể tạo ra gần 400 tỷ USD doanh thu, tương đương khoảng 1.3% GDP – khiến đây trở thành đợt tăng thuế lớn nhất kể từ Đạo luật Thuế năm 1968.

Trong bản báo cái gửi khách hàng, JPMorgan dự báo rằng các biện pháp này có thể khiến lạm phát PCE tăng thêm 1.0% đến 1.5% trong năm 2025, với phần lớn áp lực tăng giá sẽ xuất hiện trong quý II và quý III.

Mức tăng giá tiêu dùng đột ngột như vậy sẽ bào mòn sức mua của hộ gia đình, có thể khiến tăng trưởng thu nhập khả dụng thực tế rơi vào vùng âm trong các quý giữa năm. Hệ quả là chi tiêu tiêu dùng thực tế – động lực chính của tăng trưởng kinh tế Mỹ – có thể suy giảm, đẩy nền kinh tế tiến sát đến điều kiện suy thoái.

Đáng chú ý, JPMorgan nhấn mạnh rằng dự báo này chưa bao gồm tác động tiêu cực tiềm tàng từ xuất khẩu suy giảm và đầu tư sụt giảm, hai yếu tố cũng đang đối mặt với áp lực ngày càng lớn. Thêm vào đó, các thông tin về động thái trả đũa từ các đối tác thương mại của Mỹ đã bắt đầu xuất hiện, làm gia tăng rủi ro chiều xuống.

Ngân hàng cũng lưu ý đến sự thiếu chắc chắn về phạm vi và thời hạn của các mức thuế, cũng như sự thiếu rõ ràng trong cách truyền đạt chính sách, điều này có thể làm giảm thêm niềm tin kinh doanh và chi tiêu đầu tư, vốn đã yếu đi do điều kiện tài chính bị thắt chặt.

Mặc dù một mức điều chỉnh đầu tư có thể giúp thu hẹp khoảng cách tiết kiệm–đầu tư và thâm hụt tài khoản vãng lai, JPMorgan cảnh báo rằng các chi phí kinh tế trong ngắn hạn có thể vượt xa những lợi ích cân bằng lại trong dài hạn.

Ngân hàng cho biết họ sẽ điều chỉnh lại các dự báo trong tuần này, khi có thêm thông tin rõ ràng hơn về cách thực thi chính sách và phản ứng từ cộng đồng quốc tế.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Bessent, trong một cuộc phỏng vấn với CNN, đã cảnh báo các quốc gia khác không nên đáp trả các mức thuế mà Mỹ vừa áp dụng, nhằm tránh leo thang căng thẳng thương mại.

Ông Bessent cho biết ông "không biết" thị trường chứng khoán sẽ phản ứng ra sao trước các mức thuế mới được công bố. Trước đó, ông cũng từng phát biểu rằng Tổng thống Trump có thể sẽ để tình hình lắng xuống một thời gian thay vì ngay lập tức bước vào đàm phán về thuế quan.