Tiêu điểm thị trường

Bộ trưởng Thương mại Trung Quốc đã có cuộc họp trực tuyến với Liên minh châu Âu, trong khuôn khổ buổi thảo luận được mô tả là “thẳng thắn và sâu sắc” về hợp tác thương mại cũng như những căng thẳng đang diễn ra.

Trọng tâm gây tranh cãi là các lệnh trừng phạt của EU đối với một số doanh nghiệp Trung Quốc, khiến Bắc Kinh đưa ra tuyên bố phản đối ở cấp ngoại giao.

Dù cả hai bên đều thừa nhận tầm quan trọng của việc duy trì hợp tác kinh tế, cuộc trao đổi cho thấy rõ mức độ căng thẳng leo thang trong quan hệ thương mại Trung Quốc – EU, giữa bối cảnh những áp lực ngày càng gia tăng về địa chính trị và chính sách quản lý.

Thủ tướng Nhật Bản Ishiba:

• Đã thống nhất với Mỹ về vấn đề thuế quan.
• Đồng ý giảm thuế nhập khẩu ô tô xuống 15%.
• Cam kết tiếp tục hợp tác chặt chẽ với Mỹ.
• Thống nhất xây dựng chuỗi cung ứng linh hoạt, tập trung vào an ninh kinh tế.
• Tiết lộ về gói đầu tư 550 tỷ USD từ Mỹ “bao gồm cả khoản cho vay và đầu tư trực tiếp.”
• Thỏa thuận với Mỹ không bao gồm việc giảm thuế với nông sản Nhật Bản.
• Nhật Bản sẽ tăng lượng gạo nhập khẩu từ Mỹ trong khuôn khổ nhập khẩu ở mức tối thiểu.

PBOC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.1414 (Mức dự báo: 7.1596)

Chỉ báo kinh tế Úc vừa công bố số liệu tháng 6/2025, cho thấy đà tăng trưởng kinh tế của Úc đang có dấu hiệu chững lại.

Bình luận từ các chuyên gia phân tích của ngân hàng:

Tốc độ tăng trưởng hàng năm trong 6 tháng của Úc đã giảm xuống 0.03% trong tháng 6, từ mức 0.11% trong tháng 5.

Nguyên nhân chính kéo giảm đà tăng đến từ giá hàng hóa, niềm tin thị trường và số giờ làm việc.

Báo cáo cũng cảnh báo một số rủi ro trong ngắn hạn, nếu các yếu tố hỗ trợ gần đây như thị trường tài chính, kỳ vọng lãi suất và tăng trưởng của Mỹ suy yếu.

Trong khi đó, tỷ giá AUD/USD gần như không thay đổi trong phiên giao dịch sáng nay.

Thủ tướng Nhật Bản từ chối bình luận về thỏa thuận thương mại với Mỹ cho đến khi ông xem xét kỹ lưỡng hơn.

Theo NHK – đài truyền hình của Nhật Bản – dẫn lời một quan chức chính phủ, Nhật Bản và Mỹ đã đạt được thỏa thuận áp mức thuế 15% đối với ô tô.

Trong khi đó, Thủ tướng Ishiba:
Từ chối bình luận về chi tiết các cuộc đàm phán
Cho biết chưa thể phát biểu gì cho đến khi ông xem xét kỹ kết quả thỏa thuận thương mại với Mỹ – khi được hỏi liệu thỏa thuận này có ảnh hưởng đến quyết định từ chức của ông hay không.

Tổng thống Trump đang đăng tải trên Truth Social về thỏa thuận thương mại với Philippines:

• Philippines sẽ mở cửa thị trường cho Hoa Kỳ với thuế suất bằng 0
• Hoa Kỳ sẽ áp thuế 19% lên toàn bộ hàng hóa nhập khẩu từ Philippines
• Trump cũng thông báo rằng hai nước sẽ hợp tác quân sự trong thời gian tới
• Mức thuế cơ sở tương tự như với Việt Nam, chỉ thấp hơn 1%. Việt Nam từng bị áp mức thuế 20%.
• Vào năm 2024, Hoa Kỳ ghi nhận tổng xuất khẩu sang Philippines đạt 9.3 tỷ USD, trong khi nhập khẩu từ Philippines là 14.2 tỷ USD, dẫn đến thâm hụt thương mại hàng hóa khoảng 4.9 tỷ USD.

Trong khi đó, Việt Nam có mức thâm hụt thương mại với Hoa Kỳ lớn hơn nhiều:

• Xuất khẩu của Hoa Kỳ sang Việt Nam: 13.0 tỷ USD
• Nhập khẩu từ Việt Nam: 136,. tỷ USD
• Thâm hụt thương mại: –123.5 tỷ USD

Chỉ số Dow tăng điểm trong khi Nasdaq mất điểm vào thứ Ba và dầu thô chốt phiên thấp hơn khi các nhà đầu tư đánh giá một loạt báo cáo lợi nhuận trái chiều và các dấu hiệu cho thấy cuộc chiến thương mại kéo dài của Tổng thống Donald Trump đang ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các công ty, ngay cả khi thời hạn đàm phán của ông Trump đang đến gần.

Chỉ số S&P 500 đóng cửa với mức tăng nhẹ khi các cổ phiếu công nghệ hoạt động kém hiệu quả đã kéo Nasdaq chìm trong sắc đỏ.

Mùa báo cáo lợi nhuận quý hai đã vào giai đoạn cao điểm, với gần một phần năm các công ty trong S&P 500 đã công bố kết quả. Trong số đó, 79% đã vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích, theo dữ liệu của LSEG.

Tuy nhiên, tác động của cuộc chiến thương mại đã bắt đầu len lỏi vào kết quả kinh doanh của các công ty. Lợi nhuận cốt lõi quý hai của General Motors (GM.N) đã giảm 32% do chi phí thuế quan cao đã lấy đi 1.1 tỷ USD từ lợi nhuận của họ.

Triển vọng về một thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu dường như đang mờ dần khi hạn chót ngày 1 tháng 8 của Washington sắp đến, thúc đẩy các thành viên EU tăng cường các biện pháp trả đũa có thể xảy ra.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết hôm thứ Ba rằng ông sẽ gặp người đồng cấp Trung Quốc để thảo luận về việc trì hoãn thêm thời hạn đàm phán thương mại ngày 12 tháng 8 với Trung Quốc, khi hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang vật lộn với dòng chảy công nghệ và vật liệu đất hiếm.

• Dow Jones 0.40%
• S&P 500 +0.06%
• Nasdaq Composite -0.39%

Đồng USD tiếp tục giảm nhẹ trong bối cảnh thị trường tiền tệ trầm lắng khi các nhà đầu tư chờ đợi bất kỳ dấu hiệu tiến triển nào trong các cuộc đàm phán thương mại trước hạn chót ngày 1 tháng 8.

• Chỉ số DXY: -0.46%
• EURUSD: +0.55%
• USDJPY: -0.53%
• GBPUSD: +0.28%
• AUDUSD: +0.45%
• USDCAD: -0.56%
• USDCHF: -0.71%

Bitcoin tăng 1.98% lên 119,320.90 USD. Ethereum giảm 2.41% xuống 3,668.31 USD.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dường như sẽ ghi nhận ngày giảm thứ ba liên tiếp khi thị trường tạm nghỉ sau đợt tăng giá hôm thứ Hai. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 2.8 điểm cơ bản xuống 4.342%, từ mức 4.37% cuối ngày thứ Hai. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, thường biến động theo kỳ vọng lãi suất của Fed, đã giảm 1.9 điểm cơ bản xuống 3.833%, từ mức 3.852% cuối ngày thứ Hai.

Dầu thô WTI giảm 1.47% để chốt ở mức 66.21 USD/thùng, trong khi dầu Brent chốt ở mức 68.59 USD/thùng, giảm 0.9%.

Vàng giao ngay tăng 1.07% lên 3,431.87 USD/ounce. Vàng tương lai của Mỹ tăng 1.15% lên 3,441.00 USD/ounce.

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite đã giảm điểm vào thứ Ba, một ngày sau khi cả hai cùng lập kỷ lục mới, khi các nhà đầu tư đánh giá các báo cáo lợi nhuận mới nhất và những diễn biến thương mại mới. S&P 500 giảm nhẹ 0.1%, Nasdaq giảm 0.4%, Dow Jones tăng 0.1%. 

Nhóm cổ phiếu bán dẫn suy yếu, đặc biệt là các mã liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Nvidia và Broadcom đều giảm hơn 2%, sau khi Wall Street Journal đưa tin rằng dự án AI trị giá 500 tỷ USD của SoftBank và OpenAI gặp khó khăn trong việc khởi động và phải thu hẹp kế hoạch ngắn hạn. NXP Semiconductors cũng giảm hơn 2% sau khi báo cáo lợi nhuận quý và triển vọng kinh doanh gây thất vọng. Ở các lĩnh vực khác, Lockheed Martin (quốc phòng – hàng không) giảm 6% vì doanh thu quý II không đạt kỳ vọng. Philip Morris cũng giảm 6% sau khi doanh thu quý II thấp hơn dự báo.

Tính đến nay, 88 công ty thuộc S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh, trong đó hơn 82% vượt kỳ vọng của giới phân tích, theo dữ liệu từ FactSet. Tuy nhiên, thị trường vẫn chú ý đến các bình luận của doanh nghiệp về tình hình vĩ mô, ảnh hưởng của thuế quan, cũng như nhu cầu và chi tiêu liên quan đến AI. Alphabet (Google) và Tesla sẽ báo cáo vào thứ Tư, mở đầu cho loạt kết quả được mong đợi từ nhóm M7. Các công ty công nghệ vốn hóa lớn này được kỳ vọng sẽ đóng góp phần lớn cho tăng trưởng lợi nhuận trong mùa báo cáo lần này.

Tuy nhiên, với đà tăng mạnh gần đây, nhiều nhà đầu tư đang thận trọng. Phần lớn tin tốt đã được phản ánh vào giá, nên thị trường hiện không còn nhiều dư địa cho sai sót – ông Gene Goldman, Giám đốc đầu tư của Cetera Investment Management, nhận xét. Thị trường có thể đã tăng quá nhanh, quá xa,” ông nói thêm.
Sau khi giảm về mức 4.982 vào ‘ngày giải phóng’, S&P đã bật lại mạnh mẽ — thực tế, đây là đợt phục hồi nhanh nhất trong gần 50 năm, dù kỳ vọng lợi nhuận năm 2025 đã bị cắt giảm gần một nửa.

Về mặt thương mại, các nhà đầu tư cũng theo dõi thông tin mới. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết Mỹ có khả năng sẽ gia hạn thời hạn đàm phán thương mại với Trung Quốc. Ông cũng thông báo kế hoạch gặp gỡ các quan chức Trung Quốc tại Stockholm vào tuần tới.

• Chỉ số sản xuất: -20 (so với -8 trong tháng 6)
• Chỉ số tổng hợp Richmond Fed: -20 (tháng trước: -8)
• Chỉ số dịch vụ: +2 (so với -1 trong tháng trước)
• Chỉ số giao hàng sản xuất: -18 (so với -5 tháng trước)

Trong khi các cuộc đàm phán thương mại Mỹ–EU vẫn đang tiếp diễn, Ủy viên EU Sefcovic cũng đang hướng sự chú ý sang Trung Quốc:

• Hội nghị thượng đỉnh EU–Trung Quốc tuần này là cơ hội để thảo luận về các vấn đề then chốt liên quan đến thương mại và đầu tư.
• Chúng ta phải hướng tới một mối quan hệ đối tác cân bằng hơn.

Mục tiêu của EU, theo phát biểu của ông Sefcovic, cũng tương tự như của Mỹ: xây dựng một mối quan hệ cân bằng hơn. Dĩ nhiên, với khả năng Mỹ sẽ áp thuế gần 20% đối với hàng hóa từ EU, đa dạng hóa thị trường là mục tiêu dễ hiểu của EU.

Thật khó để tin vào “hạn chót” của Mỹ sau hàng loạt lời đe dọa suông và gia hạn trước đó. Nếu thuế quan thực sự quay trở lại mức hồi tháng Tư, thì có thể chúng ta sẽ lại đối mặt với một đợt lo ngại tăng trưởng nữa. Những tiến triển trong lĩnh vực thương mại chủ yếu mang tính bề nổi, giới hạn ở các động thái mang tính biểu tượng thay vì những đột phá thực chất, thay vì hướng tới một thỏa thuận với Mỹ, EU đang tập trung xây dựng các kế hoạch dự phòng, cho thấy họ rất hoài nghi về khả năng đạt được một thỏa thuận thực sự. 

• Không đưa ra bình luận về từng cá nhân cho vị trí lãnh đạo, nhưng cho rằng Tổng thống nên chọn một người thực sự tin tưởng vào sự độc lập của Fed.
• Người được đề cử nên dựa trên dữ liệu, cân nhắc các xu hướng kinh tế và đưa ra quyết định phù hợp với các mục tiêu được pháp luật giao phó.
• Việc giữ chi phí tài chính ở mức thấp không phải là một mục tiêu được giao cho Fed.
• Không nhớ có tiền lệ nào mà các ứng viên cho chức Chủ tịch Fed công khai nêu quan điểm về hướng đi chính sách tiền tệ tương lai.
• Hầu hết các ứng viên đều cam kết dựa vào phân tích thực tế, tùy thuộc vào diễn biến kinh tế so với các mục tiêu của Fed.
• Mong Bộ trưởng Tài chính Bessent thành công, nhưng cho rằng hai bên có quan điểm khác biệt.
• Nhận định rằng ý tưởng về một “Chủ tịch Fed trong bóng tối” là rất nguy hiểm.
• Nền kinh tế hiện tại đang ở một vị trí tốt.

Không cần nói thêm, những bình luận này không có gì bất ngờ.

Chủ tịch Fed Powell không đưa ra bình luận nào về nền kinh tế hay chính sách tiền tệ.

• Fed luôn sẵn sàng lắng nghe những ý tưởng mới và phản hồi nhằm cải thiện khung vốn cho các ngân hàng lớn.
• Chúng ta cần các ngân hàng lớn có khả năng tự do cạnh tranh với nhau, với các tổ chức phi ngân hàng, và với các ngân hàng ở các khu vực pháp lý khác.

• Sự độc lập của Fed là điều rất quan trọng đối với chính sách tiền tệ.

Sự độc lập của ngân hàng trung ương là yếu tố then chốt để giữ kỳ vọng lạm phát ổn định và duy trì sự ổn định giá cả. Nếu không có điều đó, Fed sẽ rơi vào tình cảnh giống như Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ.

• Thuế quan sẽ phản tác dụng, nhưng chúng ta vẫn có thể đàm phán.
• Chúng tôi sắp công bố hàng loạt thỏa thuận thương mại trong những ngày tới.
• Nhiều thỏa thuận bao gồm các khoản đầu tư đáng kể vào Mỹ.
• Thuế quan đang giúp đưa ngành sản xuất trở lại Mỹ.

Thật khó để tin vào “hạn chót” của Mỹ sau hàng loạt lời đe dọa suông và gia hạn trước đó. Nếu thuế quan thực sự quay trở lại mức hồi tháng Tư, thì có thể chúng ta sẽ lại đối mặt với một đợt lo ngại tăng trưởng nữa.

Phiên giao dịch hôm nay tiếp tục diễn ra ảm đạm do không có dữ liệu kinh tế cấp một nào được công bố và dòng tin tức cũng khá hạn chế. Những dữ liệu đáng chú ý duy nhất là việc nhà đàm phán thương mại Nhật Bản cho biết họ vẫn đang tìm kiếm điểm chung với Mỹ về vấn đề thuế quan, cùng với phát biểu của Thống đốc BoE Bailey rằng “bán khống đồng USD” hiện là giao dịch đông người tham gia nhất.

Tất cả những điều này đều đã được thị trường biết từ trước nên không tạo ra biến động đáng kể. Thị trường vẫn tiếp tục đi ngang do quán tính, chờ đợi một diễn biến có ý nghĩa nào đó liên quan đến thuế quan hoặc lãi suất. Hiện tại, mọi thứ đang ở trạng thái gần như “ngủ đông”.

Phiên Mỹ sắp tới có lẽ cũng sẽ chung số phận, khi chỉ có chỉ số sản xuất của Fed Richmond được công bố – đây là chỉ số có độ biến động cao nhưng thường không tác động nhiều tới thị trường. Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng sẽ phát biểu, nhưng do đang trong thời kỳ “im lặng trước kỳ họp”, ông sẽ không đưa ra bình luận nào về chính sách tiền tệ.

Chỉ số S&P 500 gần đây đã bứt phá khỏi vùng giao dịch hẹp nhờ dữ liệu lạm phát Mỹ thấp hơn kỳ vọng cùng với các chỉ số hoạt động kinh tế mạnh mẽ. Cú hích tăng trưởng tích cực này, trong khi chưa có dấu hiệu lạm phát đáng lo ngại, đang giúp đà tăng được duy trì do thiếu các yếu tố gây áp lực giảm.

Nhìn về phía trước, thời hạn áp thuế ngày 1/8 có thể khiến thị trường thận trọng hơn, nhưng đây không phải lần đầu ông Trump hoãn một thời hạn hoặc giảm nhẹ các lời đe dọa. Do đó, khả năng kịch bản tích cực vẫn chiếm ưu thế hơn.

Những rủi ro tiềm ẩn bao gồm một cú sốc tăng trưởng khác do thuế quan hoặc sự điều chỉnh theo hướng "diều hâu" hơn trong kỳ vọng lãi suất. Tuy nhiên, xét ở bức tranh lớn, khi phản ứng chính sách của Fed hiện vẫn là chờ thêm hoặc cắt giảm lãi suất, thị trường cuối cùng có thể sẽ quay trở lại xu hướng tăng.

Trên biểu đồ 4 giờ, sau khi bứt phá khỏi vùng giao dịch, S&P 500 đã quay lại kiểm tra vùng kháng cự cũ – giờ đã trở thành hỗ trợ – trước khi tiếp tục một nhịp tăng nữa. Hiện tại, giá đang điều chỉnh về lại vùng hỗ trợ và đây có thể là nơi lực mua quay trở lại với rủi ro được xác định rõ ràng bên dưới hỗ trợ, nhằm vào kịch bản giá lập đỉnh mới. Ngược lại, phe bán sẽ muốn thấy giá phá vỡ hỗ trợ để gia tăng vị thế nhắm tới vùng 6,246.

Trên biểu đồ 1 giờ, đáy gần nhất tại vùng 6,323 có thể đóng vai trò hỗ trợ. Trên thực tế, vùng từ 6,323 đến 6,333 sẽ là vùng hỗ trợ cho những nhà đầu tư mua vào khi giá giảm (dip-buyers). Ngược lại, phe bán sẽ chờ đợi một cú phá vỡ xuống dưới vùng này để vô hiệu hóa xu hướng tăng và bắt đầu nhắm đến các mức đáy mới. Các đường màu đỏ thể hiện biên độ dao động trung bình trong ngày hôm nay.

Thống đốc BoE Andrew Bailey cho rằng diễn biến đường cong lợi suất tại Anh không nằm ngoài xu hướng chung của các thị trường toàn cầu, trong bối cảnh nhiều quốc gia đang chứng kiến đường cong lợi suất trở nên dốc hơn – phản ánh mức độ bất định gia tăng về chính sách thương mại và tài khóa.

Việc ông Bailey thừa nhận yếu tố tài khóa là một điểm đáng chú ý, đặc biệt sau khi dữ liệu cho thấy vay nợ ròng của khu vực công Anh trong tháng 6 đã tăng vọt lên 20.7 tỷ bảng – mức cao thứ hai từng ghi nhận cho tháng này, chỉ sau thời kỳ đại dịch Covid.

Với lợi suất trái phiếu tăng cao và lạm phát vẫn còn dai dẳng, tân Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves sẽ đối mặt với áp lực lớn khi xây dựng kế hoạch ngân sách mùa thu tới.

Giá dầu thô đã bước vào trạng thái "ngủ yên" hơn sau đợt biến động mạnh trong tháng 6 do xung đột giữa Israel và Iran. Khi thị trường xóa bỏ phần “phí rủi ro địa chính trị”, các nhà giao dịch đã chuyển sự chú ý trở lại các yếu tố tăng trưởng toàn cầu.

Kỳ vọng vẫn đang nghiêng về xu hướng đi lên, nhờ các chính sách tài khóa và tiền tệ mang tính mở rộng. Nhìn về phía trước, thời hạn áp thuế ngày 1/8 có thể khiến thị trường thận trọng hơn, nhưng đây chắc chắn không phải lần đầu tiên ông Trump trì hoãn hoặc giảm nhẹ các đe dọa của mình. Vì vậy, xác suất vẫn nghiêng về các kết quả tích cực.

Trên thực tế, các rủi ro cho triển vọng tăng giá bao gồm một đợt lo ngại tăng trưởng mới do thuế quan hoặc khả năng lãi suất bị định giá lại theo hướng "hawkish" hơn. Trong bức tranh tổng thể, thị trường có thể sẽ tiếp tục đi ngang trong vùng 60–90 USD/thùng, nhưng con đường ít cản trở nhất vẫn là hướng lên.

Thống đốc BoE Andrew Bailey cảnh báo rằng giao dịch short USD đang trở thành chiến lược đông người tham gia nhất trên thị trường hiện nay. Theo ông, các nhà đầu tư dài hạn dường như không còn muốn nắm giữ quá nhiều tài sản định giá bằng USD, một dấu hiệu cho thấy niềm tin vào triển vọng của đồng bạc xanh đang suy giảm.

Tuy nhiên, Bailey nhấn mạnh rằng đây là diễn biến cần được theo dõi chặt chẽ, đặc biệt trong bối cảnh đồng USD đã bị bán tháo mạnh trong nhiều tháng trước khi đà giảm bắt đầu chững lại trong vài tuần gần đây. Câu hỏi đặt ra lúc này là liệu đợt ép giá các vị thế bán khống (short squeeze) có tiếp tục kéo dài, khi ngày càng nhiều nhà đầu tư có thể buộc phải mua lại USD để cắt lỗ, từ đó đẩy giá đồng tiền này tăng trở lại.
 

Chính quyền Trump lại một lần nữa kéo dài "trò chơi chờ đợi" trong vấn đề thuế quan, khi hạn chót áp thuế đối ứng tiếp tục được dời từ tháng 4 sang tháng 7 và giờ là tháng 8.

Dù ngày 9/7 trôi qua mà không có động thái mạnh, Trump đã tận dụng mốc thời gian đó để gửi thư cảnh báo thuế quan tới các quốc gia liên quan, đồng thời tuyên bố rằng nếu không đạt được thỏa thuận, họ sẽ phải đối mặt với mức thuế cao hơn từ ngày 1/8.

Câu hỏi đặt ra là liệu lần này ông có thực sự "ra tay", hay lại tiếp tục sử dụng chiêu bài quen thuộc nhằm tạo sức ép trong đàm phán.

Khi cuộc chiến thương mại với Trung Quốc tạm lắng, đàm phán với EU trở thành tâm điểm, trong bối cảnh hai bên vẫn chưa đạt được bất kỳ sự nhượng bộ nào và EU đang chuẩn bị các biện pháp trả đũa. Trong khi đó, các đồng minh như Ấn Độ và Nhật Bản cũng không tránh khỏi sức nóng.

Ấn Độ chưa nhận thư áp thuế nhưng đang đối mặt với khả năng bị đánh thuế 26% từ tháng 4, còn Nhật Bản – dù đã có nhiều vòng đàm phán – vẫn chưa đạt kết quả, đặc biệt khi tình hình chính trị tại Tokyo thêm phần bất ổn.

Tuy vậy, theo cố vấn Scott Bessent, hạn chót 1/8 chỉ mang tính hình thức và Washington muốn theo đuổi các thỏa thuận “chất lượng” hơn là vội vã. Với mười ngày còn lại, thế giới sẽ dõi theo xem liệu đây có phải là một “kịch bản TACO” quen thuộc – rùm beng trước rồi lại chẳng đi tới đâu.

EUR/USD vẫn chịu áp lực bán ở mức 1.1700 trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Ba. Cặp tiền này giảm nhẹ khi đồng USD phục hồi chậm chạp trong bối cảnh thị trường thận trọng, trước những bất đồng giữa Trump và Powell và thỏa thuận thương mại Mỹ-EU sắp được ký kết. 

Tỷ giá USD/JPY tiếp tục phục hồi và đang tiến gần mốc 148,00 khi thị trường chuyển sự chú ý sang tiến trình đàm phán thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản.

USD suy yếu nhẹ so với đồng Yên trong bối cảnh giới đầu tư chờ đợi kết quả từ các cuộc đối thoại giữa hai nền kinh tế lớn. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết vào sáng thứ Ba rằng mục tiêu của Washington là đạt được “thỏa thuận tốt nhất có thể” cho người dân Mỹ.

Tuy nhiên, các cuộc đàm phán hiện đang gặp khó khăn. Trưởng đoàn đàm phán của Nhật Bản, ông Ryosei Akazawa, đang có mặt tại Washington, song chưa có dấu hiệu tiến triển đáng kể nào cho đến thời điểm này.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đang bước vào giai đoạn tạm dừng phát biểu công khai trước kỳ họp chính sách, Chủ tịch Jerome Powell vẫn sẽ có bài phát biểu chào mừng tại Hội nghị Đánh giá Tổng hợp về Khung Vốn cho các Ngân hàng Lớn – một sự kiện do chính Fed tổ chức. Do đây là hội nghị nội bộ của ngân hàng trung ương, nên không bị ràng buộc bởi quy định cấm phát biểu công khai trong giai đoạn “blackout”.

Bài phát biểu của Powell dự kiến kéo dài khoảng 30 phút, tập trung chủ yếu vào các vấn đề liên quan đến quy định và khung vốn đối với các ngân hàng lớn. Với chủ đề như vậy – và trong bối cảnh các quan chức Fed bị hạn chế bình luận về chính sách tiền tệ – không kỳ vọng Powell sẽ đưa ra bất kỳ thông điệp nào đáng chú ý liên quan đến lãi suất hay định hướng chính sách.

Dù vậy, như thường lệ với mọi bài phát biểu của người đứng đầu Fed, thị trường vẫn sẽ theo dõi sát sao để phòng trường hợp có những tín hiệu bất ngờ.

• Eurostoxx -0.3%
• Đức DAX -0.3%
• Pháp CAC 40 -0.3%
• FTSE Anh -0.1%
• Tây Ban Nha IBEX không đổi
• Ý FTSE MIB ở mức tham chiếu

Tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thận trọng, khi khẩu vị rủi ro tiếp tục ở mức thấp trong bối cảnh chờ đợi kết quả từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Liên minh châu Âu. Thị trường toàn cầu nói chung cũng giữ thái độ dè chừng, thể hiện qua việc hợp đồng tương lai S&P 500 gần như không biến động.

Đối với khu vực châu Âu, tâm điểm tiếp theo sẽ là quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào cuối tuần. Tuy nhiên, giới phân tích kỳ vọng ECB sẽ duy trì lãi suất hiện tại và tiếp tục giữ lập trường “tạm dừng” ít nhất cho đến hết mùa hè.

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và thương mại chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, vàng có thể thu hút thêm lực mua như một kênh trú ẩn an toàn. Giới đầu tư đang theo dõi sát sao các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Liên minh châu Âu diễn ra trong tuần này — yếu tố có thể tạo ra những biến động đáng kể trên thị trường.

Cùng lúc, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent lên tiếng cảnh báo rằng tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang bị đe dọa, do phạm vi hoạt động của cơ quan này ngày càng vượt ra khỏi sứ mệnh chính sách tiền tệ cốt lõi. Những nhận định này càng khiến nhà đầu tư thêm thận trọng, củng cố vị thế của vàng trong thời điểm thiếu chắc chắn.

BoJ cho rằng cuộc bầu cử vừa qua ít ảnh hưởng đến quan điểm chính sách lãi suất hiện tại.

Ngân hàng này cũng sẽ theo dõi tác động từ các cuộc đàm phán thương mại trước khi xem xét bất kỳ đợt tăng lãi suất nào.

Ngoài ra, BoJ nhận định rằng rủi ro lạm phát có thể gia tăng nếu chính phủ thực hiện một đợt nới lỏng tài khóa lớn.

Đây là điều đã được dự đoán từ trước, vì BoJ nhiều lần nhấn mạnh rằng họ sẽ chờ đợi rõ ràng hơn về tác động của thuế quan và tiến triển của các cuộc đàm phán thương mại trước khi đưa ra điều chỉnh lãi suất tiếp theo.

Hợp đồng tương lai các chỉ số chứng khoán châu Âu giảm nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày hôm nay, phản ánh tâm lý thận trọng tiếp diễn từ phiên trước đó:

• HĐTL Eurostoxx giảm 0.4%
• HĐTL DAX (Đức) giảm 0.3%
• HĐTL CAC 40 (Pháp) giảm 0.4%
• HĐTL FTSE (Anh) giảm 0.2%

Diễn biến này tiếp nối sau phiên giao dịch khá trái chiều nhưng dè dặt ngày hôm qua, khi tâm lý khu vực vẫn phụ thuộc phần lớn vào các diễn biến liên quan đến thương mại toàn cầu.

Trong khi đó, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ gần như đi ngang, với S&P 500 futures chỉ giảm 0.07%, không đủ để cung cấp tín hiệu rõ ràng cho thị trường châu Âu trong phiên sáng.

Nhìn vào lịch kinh tế hôm nay, không có dữ liệu quan trọng nào được công bố, nên thị trường có thể tiếp tục giao dịch trong trạng thái ảm đạm và chờ đợi thông tin mới.

Thị trường dự kiến tiếp tục trầm lắng khi thiếu vắng dữ liệu và tin tức trọng yếu

Phiên giao dịch hôm nay nhiều khả năng sẽ tiếp tục yên ắng, khi không có dữ liệu kinh tế hay sự kiện nào đáng chú ý được lên lịch công bố.

Chỉ có một điểm duy nhất trong lịch công bố là chỉ số sản xuất khu vực Richmond của Fed Mỹ, nhưng đây là một báo cáo cấp thấp, thường biến động mạnh nhưng hiếm khi tác động đến thị trường.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cùng Thống đốc Michelle Bowman sẽ có bài phát biểu trong ngày hôm nay, nhưng do hiện đang là giai đoạn "im lặng thông tin" trước cuộc họp chính sách sắp tới, họ sẽ không đưa ra bình luận nào về chính sách tiền tệ.

Ngoài ra, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde cũng sẽ phát biểu vào lúc 0:00 sáng ngày mai theo giờ Việt Nam. Tuy nhiên, khi ECB đã xác nhận rằng họ sẽ đợi toàn bộ dữ liệu kinh tế trong mùa hè trước khi ra quyết định về lãi suất, thì khả năng bà đưa ra thông tin mới là rất thấp.

EUR/USD phục hồi lên mốc 1.1700 khi đồng USD suy yếu, nhưng đà tăng có thể bị giới hạn bởi các hợp đồng đáo hạn

Cặp tỷ giá EUR/USD đã bật tăng trở lại trong phiên hôm qua, nhờ đồng USD suy yếu, giúp xu hướng ngắn hạn nghiêng về phía tăng giá. Điều này đưa bên mua trở lại vị thế kiểm soát. Tuy nhiên, trong bối cảnh thiếu vắng chất xúc tác rõ ràng, các hợp đồng quyền chọn đáo hạn quanh mốc 1.1700 có thể giới hạn biên độ tăng trong phiên sắp tới.

Trong khi đó, trước thời hạn đàm phán thương mại quan trọng vào ngày 1/8, thị trường dường như đang quay lại với “TACO playbook” – một chiến lược quen thuộc trong các giai đoạn căng thẳng thương mại (TACO = Tariff And Currency Outlook). Đây là yếu tố mà giới đầu tư cần lưu ý, nhất là sau khi đồng USD vừa trải qua một đợt siết vị thế bán trong vài tuần qua.

Trưởng đoàn đàm phán thương mại Nhật Bản, ông Ryosei Akazawa, cho biết nước này vẫn đang tiếp tục nỗ lực tìm tiếng nói chung với Mỹ trong các vấn đề liên quan đến thuế quan.

Trong phát biểu mới nhất, ông Akazawa xác nhận đã có cuộc gặp kéo dài hơn 2 giờ với Bộ trưởng Thương mại Mỹ Lutnick tại Washington vào hôm qua. Hai bên đã có các cuộc trao đổi thẳng thắn, với mục tiêu hướng tới một thỏa thuận mang lại lợi ích cho cả Nhật Bản và Mỹ.

Tuy nhiên, ông Akazawa không đưa ra thêm bất kỳ chi tiết cụ thể nào. Thực tế này cho thấy rằng hai bên vẫn chưa đạt được tiến triển đáng kể và một thỏa thuận thực sự vẫn còn khá xa vời.

Mặc dù Tổng thống Donald Trump đầu tuần này từng tuyên bố rằng Mỹ và Ấn Độ đang “rất gần” một thỏa thuận, nhưng thực tế có vẻ không như vậy. Hai bên đã bắt đầu đàm phán từ tháng 6 về một thỏa thuận thương mại quy mô nhỏ, hay còn được gọi là “mini deal”.

Hiện tại, phía Ấn Độ vẫn chưa nhận được thư chính thức từ Mỹ về việc áp thuế, với kỳ vọng rằng các cuộc đàm phán sẽ đạt được một thỏa hiệp trước ngày 1/8. Tuy nhiên, nếu điều đó không xảy ra, câu hỏi đặt ra là: Liệu Mỹ có áp mức thuế 26% như thông báo ban đầu hồi tháng 4, hay chính quyền Washington sẽ phớt lờ thời hạn này và duy trì mức thuế 10% hiện tại trong khi đàm phán tiếp tục kéo dài sang tháng sau?

Đây sẽ là điểm đáng theo dõi trong bối cảnh thời hạn chót 1/8 đang đến gần.

Những điểm mấu chốt gây bế tắc trong đàm phán:

• Ấn Độ muốn Mỹ gỡ bỏ mức thuế 26%, đồng thời giảm thuế đối với thép, nhôm và ô tô.
• Đổi lại, Ấn Độ sẵn sàng nhượng bộ trong lĩnh vực nông sản, đặc biệt là sữa, cùng với một số mặt hàng công nghiệp chọn lọc và hóa dầu.

Mục tiêu ban đầu của hai bên là đạt được một thỏa thuận toàn diện hơn vào tháng 9 hoặc tháng 10. Tuy nhiên, với việc không thể thống nhất được một thỏa thuận ngắn hạn trong thời gian hiện tại, mốc thời gian này có thể sẽ bị đẩy lùi xa hơn.

Bước vào phiên giao dịch hôm nay, chứng khoán toàn cầu giữ được sự ổn định sau khi nhóm cổ phiếu công nghệ tiếp tục dẫn dắt đà tăng trên Phố Wall trong phiên hôm qua. Dù phần lớn mức tăng đầu phiên đã bị xóa nhòa về cuối ngày, chỉ số Nasdaq vẫn kịp đóng cửa ở mức kỷ lục mới. Tính từ đầu tháng 7 đến nay, Nasdaq đã tăng gần 3%, trong khi S&P 500 cũng ghi nhận mức tăng khoảng 1.6%.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ sáng nay gần như đi ngang, khi thị trường không có thêm tin tức mới về thương mại để định hướng. Trong bối cảnh đó, tâm điểm tiếp tục dồn về mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp trong tuần này.

Verizon đã mở màn với kết quả vượt kỳ vọng trong ngày hôm qua, đồng thời nâng triển vọng lợi nhuận cả năm nhờ kết quả quý II tích cực – cho thấy doanh nghiệp hoàn toàn có khả năng xoay sở giữa những bất lợi từ chính sách thuế quan.

Tuy nhiên, những cái tên được chờ đợi nhất tuần này chính là Google/Alphabet và Tesla, với báo cáo kết quả kinh doanh sẽ được công bố sau phiên giao dịch ngày mai. Hai ông lớn này dự kiến sẽ định hình tâm lý thị trường trong nửa sau của tuần, đặc biệt nếu không có diễn biến thương mại nào mới xuất hiện.

Nvidia có thể đang là “gương mặt đại diện” cho thị trường chứng khoán, nhưng sức bền của đà tăng vẫn phụ thuộc vào sự phối hợp của các tên tuổi lớn khác trong ngành. Đây sẽ là phép thử đầu tiên trước khi làn sóng báo cáo từ các đại gia công nghệ còn lại đồng loạt xuất hiện vào cuối tháng.

Phiên giao dịch hôm nay diễn ra khá yên ắng với ít tin tức và dữ liệu kinh tế nổi bật. Các cặp tiền tệ chính chủ yếu giao dịch trong biên độ hẹp, trong khi thị trường chứng khoán khu vực ghi nhận đà giảm nhẹ.

Tại Nhật Bản, thị trường mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ, với chỉ số Nikkei 225 giảm 0.2% tính đến thời điểm viết bài. Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông và Shanghai Composite cùng giảm 0.1%.

Tại New Zealand, dữ liệu thương mại tháng 6 ghi nhận thặng dư 142 triệu NZD, tuy nhiên xuất khẩu theo quý giảm lần đầu tiên trong gần hai năm. Tính theo năm, thâm hụt thương mại hiện ở mức 4.37 tỷ NZD.

Biên bản họp tháng 7 của RBA tiếp tục cho thấy ngân hàng trung ương Úc duy trì thiên hướng nới lỏng thận trọng, dù trước đó thị trường kỳ vọng mạnh mẽ về một đợt cắt giảm lãi suất – điều đã không xảy ra.

Tại Trung Quốc, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thiết lập tỷ giá tham chiếu của đồng nhân dân tệ ở mức mạnh nhất kể từ ngày 8/11, cao hơn kỳ vọng tới 175 điểm cơ bản – một tín hiệu rõ ràng cho thấy PBOC đang tích cực hỗ trợ đồng CNY.

Về mặt địa chính trị, cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump cảnh báo sẽ tấn công Iran thêm một lần nữa nếu cần thiết, viện dẫn lo ngại về hoạt động hạt nhân của nước này.

Strategy đang triển khai kế hoạch huy động ít nhất 500 triệu USD thông qua đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi mới, nhằm mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ.

Cụ thể, Strategy sẽ chào bán 5 triệu cổ phiếu ưu đãi hạng A “Stretch” với giá từ 90-95 USD/cổ phiếu, kèm theo mức cổ tức khởi điểm 9%. Toàn bộ số tiền thu được sẽ được dùng để tiếp tục mua vào Bitcoin.

Các cổ phiếu này – do các ngân hàng lớn tiếp thị – có thứ tự ưu tiên cao hơn phần lớn cổ phiếu phổ thông hiện hành, nhưng thấp hơn một số cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu chuyển đổi đã phát hành trước đó. Khác với các chứng khoán khác của Strategy, cổ phiếu Stretch có cổ tức lũy kế và điều chỉnh theo tháng – có thể tăng mỗi tháng, nhưng chỉ giảm nhẹ mỗi năm.

Hiện tại, Strategy đang nắm giữ hơn 71 tỷ USD giá trị Bitcoin. Cổ phiếu công ty đã tăng lên 428 USD vào thứ Hai, và tiếp tục tăng thêm 0.4% sau khi công bố kế hoạch phát hành. CEO Michael Saylor vẫn tiếp tục mở rộng danh mục Bitcoin bằng những chiến lược tài chính đầy sáng tạo.

Đồng đô la Úc (AUD) đã giảm nhẹ sau khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) công bố biên bản cuộc họp tháng 7.

Đây chính là cuộc họp mà thị trường gần như chắc chắn dự báo một đợt cắt giảm lãi suất, nhưng cuối cùng RBA đã giữ nguyên lãi suất, gây bất ngờ cho không ít nhà đầu tư.

Hiện tượng đảo ngược kéo dài trong đường cong hoán đổi lãi suất của Trung Quốc đã được điều chỉnh, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư rằng các biện pháp kích thích gần đây có thể giúp nền kinh tế phục hồi khỏi giảm phát. Vào ngày thứ Sáu vừa rồi, lãi suất hoán đổi kỳ hạn 5 năm đã vượt lên trên kỳ hạn 1 năm, chấm dứt mức chiết khấu âm từng lên tới 15 điểm cơ bản hồi tháng 2.

Chuyên gia nhận định diễn biến này cho thấy sự lạc quan về các cải cách phía cung – yếu tố có thể giúp Trung Quốc thoát khỏi giảm phát trong vòng 12 đến 24 tháng tới. Dù thị trường vẫn kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, tâm lý đối với triển vọng dài hạn đang dần bớt tiêu cực.

Chuyên gia cũng bổ sung rằng đường cong hoán đổi dốc lên có thể sẽ duy trì, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn đầu điều chỉnh kỳ vọng về đà phục hồi kinh tế của Trung Quốc.

Vào ngày thứ Hai vừa rồi, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katsunobu Kato cho biết chính phủ sẽ “nghiêm túc nhìn nhận” kết quả yếu kém của liên minh cầm quyền trong cuộc bầu cử Thượng viện vừa qua, song khẳng định việc cắt giảm thuế tiêu dùng hiện không nằm trong kế hoạch.

“Chính phủ luôn nhất quán cho rằng việc giảm thuế tiêu dùng là chưa phù hợp,” ông Kato phát biểu với các cơ quan báo trí, một lần nữa củng cố lập trường của Tokyo dù đang chịu sức ép chính trị ngày càng lớn. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giữ vững kỷ luật tài khóa, và nguy cơ phản ứng tiêu cực từ thị trường trước khoản nợ công khổng lồ của Nhật Bản.

Việc kêu gọi giảm thuế đã gia tăng sau kết quả đáng thất vọng của Đảng Dân chủ Tự do trong cuộc bầu cử Thượng viện vừa qua. Ông Kato khẳng định rằng tất cả quan điểm sẽ được cân nhắc kỹ càng, tuy nhiên cần ưu tiên sự ổn định tài khóa dài hạn hơn là những lợi ích chính trị ngắn hạn.

• RBA giữ nguyên lãi suất cơ bản trong tháng 7, bất chấp kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Biên bản họp tháng 7 của RBA:

• Việc giảm lãi suất thêm là cần thiết theo thời gian, tập trung vào thời điểm và quy mô.
• Đã cân nhắc giữa giữ nguyên mức 3.85% hoặc cắt giảm 25 điểm cơ bản.
• Cần có sự chắc chắn về đà giảm của lạm phát trước khi nới lỏng.
• Đa số nhận định cắt lãi suất ba lần trong bốn cuộc họp là “quá nhanh và thiếu thận trọng” 
• Ủng hộ giữ nguyên lãi suất do lạm phát và thị trường lao động mạnh hơn kỳ vọng, giảm rủi ro suy thoái toàn cầu.
• Chính sách tiền tệ hiện đang thắt chặt nhẹ, dù điều kiện tài chính đã nới lỏng.
• Khả năng lạm phát có thể trở về mức giữa của biên độ mục tiêu, thậm chí thấp hơn.
• Thuế quan Mỹ có thể làm giảm tăng trưởng toàn cầu, ảnh hưởng đến Úc khi GDP đã suy yếu.
• Triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn bất ổn, chính sách thương mại Mỹ khó lường.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu ở mức 7.1460 (Trước đó: 7.1707)