Tiêu điểm thị trường

Quyết định chính sách của ECB hôm nay được dự kiến sẽ là quyết định nhàm chán nhất trong số tất cả các quyết định của ngân hàng trung ương mà thị trường đã có trong tuần này.

TUYÊN BỐ

ECB dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, để lãi suất chính sách ở mức 2.00%, nằm ngay giữa phạm vi trung lập ước tính của họ (1.75%-2.25%). Sẽ không có bất kỳ thay đổi nào trong tuyên bố và chúng ta sẽ không nhận được các dự báo kinh tế.

HỌP BÁO

Trong cuộc họp báo, Chủ tịch ECB Lagarde rất khó có khả năng bổ sung thêm điều gì mới và sẽ nhắc lại rằng họ đang "ở một vị thế tốt", rằng họ "không cam kết trước về bất kỳ lộ trình lãi suất cụ thể nào" và rằng họ sẽ theo một "cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu và theo từng cuộc họp".

Điều này đã được nhiều thành viên ECB lặp đi lặp lại trong những tuần qua với thông điệp cốt lõi là họ hài lòng với thiết lập chính sách hiện tại và họ sẽ không phản ứng với những sai lệch nhỏ hoặc ngắn hạn so với mục tiêu lạm phát 2% của họ. Một số người trong số họ thậm chí còn nói thêm rằng động thái tiếp theo có thể là cắt giảm lãi suất hoặc tăng lãi suất, vì vậy họ thực sự chỉ đang theo dõi các diễn biến kinh tế cho đến năm 2026.

DỮ LIỆU GẦN ĐÂY

Dữ liệu kinh tế kể từ cuộc họp gần nhất đã phù hợp với dự báo. Tỷ lệ lạm phát lõi đã tăng nhẹ gần đây, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định. Chúng ta cũng đã có một số chỉ số PMI rất mạnh mẽ của Eurozone vào tuần trước. Do đó, ECB sẽ hài lòng với việc duy trì hiện trạng. ECB chắc chắn là ngân hàng trung ương thành công nhất trong chu kỳ này khi họ đã đưa lạm phát trở lại mục tiêu mà không làm tăng tỷ lệ thất nghiệp hoặc làm chậm đáng kể nền kinh tế.

ĐỊNH GIÁ THỊ TRƯỜG

• Cắt giảm hôm nay: Xác suất 1%

• Cắt giảm tháng 12: Xác suất 5%

• Tổng mức nới lỏng dự phóng vào cuối năm 2026: 12 điểm cơ bản (xác suất dưới 50%)