Đồng CHF đang mất giá so với EUR và USD trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, khi thị trường hướng sự chú ý vào quyết định chính sách của SNB vào ngày mai. EUR/CHF tăng 57 pip,, trong khi USD/CHF cũng tăng khoảng 50 pip.

Thị trường hiện đang định giá ~53% xác suất SNB sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào ngày mai, trong khi ~47% còn lại nghiêng về phía cắt giảm 25 điểm cơ bản.

SNB muốn đồng nội tệ hơn, nhưng các nhà giao dịch đang bắt đầu tin vào khả năng SNB hành động bất ngờ. Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản trong tuần này sẽ khiến SNB có ít không gian hơn để xoay xở trong việc hỗ trợ nền kinh tế trong tương lai.

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã công bố dự báo mới nhất về nền kinh tế toàn cầu và lộ trình lãi suất của các NHTW:

• Tăng trưởng toàn cầu năm 2024 được dự báo đạt 3.2% (Trước đó: 3.1%), năm 2025 đạt 3.2%
• Kinh tế Mỹ được dự báo tăng trưởng 2.6% trong năm 2024 và 1.6% trong năm 2025 (Trước đó: 1.8%)
• Kinh tế Trung Quốc được dự báo tăng trưởng 4.9% trong năm 2024 và 4.5% trong năm 202
• Nền kinh tế Nhật bản được dự báo sẽ suy giảm nhẹ vào 2024 (giảm 0.1%) và tăng trưởng ở mức 1.4% trong năm 2025
• Tăng trưởng tại khu vực Eurozone được dự báo ở mức 0.7% vào năm 2024 và 1.3% vào năm 2025

Dự báo lộ trình lãi suất:

• Fed: Dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất điều hành xuống 3.50% vào cuối 2025.
• ECB: Dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất điều hành xuống 2.25% vào cuối năm 2025.

OECD đã nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu cho năm 2024, cho thấy sự lạc quan thận trọng về triển vọng kinh tế. OECD dự đoán Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn trong năm tới, trong khi ECB cũng sẽ cắt giảm lãi suất nhưng với tốc độ chậm hơn.

Quan chức BoE Greene phát biểu:

• Cách tiếp cận thận trọng đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ là cần thiết
• Tìm kiếm dữ liệu đầu vào để cung cấp bằng chứng cho thấy rủi ro lạm phát dai dẳng đang giảm dần
• Tăng trưởng tiền lương đã giảm nhưng vẫn cao hơn mức mà bộ mô hình của BoE có thể giải thích
• Rủi ro đối với hoạt động tăng lên, điều này có thể cho thấy lãi suất trung lập dài hạn cao hơn

Điều này chỉ khẳng định lại lập trường của BoE từ tuần trước. Nhưng theo tình hình hiện tại, các nhà giao dịch đang kỳ vọng họ sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 11 sau khi tạm dừng trong tháng này. OIS định giá 86% cho động thái cắt giảm lãi suất 25 bps trong cuộc họp vào tháng 11 của BoE.

Chỉ số Tâm lý nhà đầu tư UBS của Thuỵ Sĩ trong tháng 9 ở mức -8.8 so với mức -3.4 trước đó.

Chỉ số điều kiện hiện tại đã giảm xuống 0.0 từ mức 13.3 trước đó. Nhìn chung, điều này làm nổi bật sự bi quan ngày càng tăng đối với triển vọng kinh tế của Thuỵ Sĩ trong sáu tháng tới.

• Eurostoxx -0.6%
• DAX -0.6%
• CAC 40 -0.6%
• FTSE -0.3%
• IBEX -0.5%
• FTSE MIB -0.5%

Điều này đi kèm với HĐTL của Hoa Kỳ cũng giảm. HĐTL S&P 500 giảm 0.3% trong khi HĐTL Nasdaq giảm 0.5%. Phố Wall đã làm tốt khi cứu vãn một số mức tăng vào hôm qua nhưng tâm trạng có vẻ ngày càng tệ. 

Đáng chú ý nhất là với cặp EUR/USD ở mức 1.1200-10. Đã có một ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng giữ cặp tiền này ở mức đó, vì vậy các hợp đồng đáo hạn sẽ thêm một lớp tác động nữa. Điều này có thể kìm hãm biến động giá trước khi bước vào phiên giao dịch Mỹ sau đó. Tuy nhiên, tâm lý USD hiện là yếu tố chính trên thị trường, vì vậy tốt nhất vẫn nên cảnh giác với điều này khi USD đang chịu áp lực so với các đồng tiền chính khác.

Tiếp theo là cặp NZD/USD ở mức 0.6320. Mức này không có nhiều ý nghĩa về mặt kỹ thuật nhưng có thể thu hút một chút biến động giá trong phiên giao dịch sắp tới.

• Dữ liệu của tháng 9 ở mức 95 so với mức dự kiến ​​92
• Dữ liệu của tháng 8 ở mức 92, đã điều chỉnh thành 93

Dữ liệu Niềm tin hộ gia đình của Pháp đã tăng trở lại vào tháng 9, tăng lên mức đỉnh kể từ tháng 2 năm 2022. Chỉ số này vẫn thấp hơn mức trung bình dài hạn 100 nhưng ít nhất thì tình hình chung đang được cải thiện. Nỗi lo thất nghiệp đã giảm trong khi lo ngại về áp lực lạm phát cả cũng có dấu hiệu hạ nhiệt.

Hôm nay lịch kinh tế trống. Thị trường sẽ giữ vững hoặc tiếp tục giao dịch dựa trên báo cáo niềm tin người tiêu dùng của Hoa Kỳ yếu bất ngờ trong ngày hôm qua.

Chi tiết về thị trường lao động trong báo cáo đã dịu đi rất nhiều và thị trường đã nâng khả năng cắt giảm lãi suất 50 bps vào tháng 11 lên khoảng 60%. Điều này không báo hiệu sự tích cực cho báo cáo NFP sẽ được công bố vào thứ Sáu tuần tới vì thị trường đã nhận được bình luận ảm đạm trong S&P Global PMI và bây giờ là báo cáo niềm tin người tiêu dùng này.

Tuy nhiên, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ vẫn tiếp tục cho thấy một bức tranh vững chắc và hiện tại đó là ngoại lệ duy nhất. Chắc chắn điều này khiến việc nắm giữ tài sản rủi ro trong báo cáo NFP trở nên khó khăn hơn. Bản phát hành quan trọng tiếp theo sẽ là PMI sản xuất ISM Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ Ba tuần tới.

• HĐTL DAX -0.6%
• HĐTL FTSE -0.6%

HĐTL của Hoa Kỳ cũng đang giữ mức thấp hơn ngày hôm qua, do đó, điều này ảnh hưởng khá nhiều đến tâm trạng. HĐTL S&P 500 giảm 0.3% sau khi Phố Wall cố gắng cứu vãn mức đóng cửa tích cực hơn.

Tính từ sau cuộc họp của Fed tuần trước, USD đã suy yếu đáng kể so với các đồng tiền chính, trừ JPY. Các đồng tiền có biến động cao như AUD và GBP hưởng lợi nhờ tâm lý tích cực và chính sách thắt chặt hơn từ RBA và BoE.

Fed đang chịu áp lực từ thị trường, và tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ phụ thuộc vào diễn biến kinh tế. Hiện tại, có khoảng 59% khả năng Fed sẽ cắt giảm 50 bps lãi suất vào tháng 11. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm xuống 3.52%, mức thấp nhất trong hai năm, cũng khiến khẩu vị rủi ro suy yếu.

Bộ trưởng Tài chính Úc Jim Chalmers:

• "Chúng tôi đã thấy sự suy yếu trong nền kinh tế Trung Quốc, điều này rõ ràng gây ra hậu quả cho chúng tôi
• Chúng tôi không miễn nhiễm với sự suy yếu của nền kinh tế Trung Quốc và đó là lý do tại sao trong hai ngày tới, tôi sẽ gặp gỡ các đối tác chủ chốt của Trung Quốc tại Bắc Kinh.
• Đây là một bước đi thực sự quan trọng hướng tới việc ổn định mối quan hệ kinh tế của chúng tôi với Trung Quốc."

Trung Quốc là thị trường xuất khẩu số 1 của Úc.

Zhu Hengpeng, phó giám đốc Viện Kinh tế thuộc Viện Hàn lâm Khoa học Xã hội Trung Quốc (CASS), đã bị bãi nhiệm và giam giữ sau khi đăng những bình luận chỉ trích chính sách kinh tế của Chủ tịch Tập Cận Bình trong một nhóm chat riêng trên ứng dụng WeChat. Những bình luận của ông đề cập đến tình trạng suy yếu của nền kinh tế Trung Quốc và bao hàm sự chỉ trích ngầm về tuổi thọ của ông Tập, thể hiện sự lo ngại về cách quản lý kinh tế của lãnh đạo.

Sự việc này diễn ra trong bối cảnh CASS đang tiến hành một chiến dịch củng cố tư tưởng nhằm nhắc nhở các Đảng viên tuân thủ nghiêm ngặt các quy định của Đảng Cộng sản. Đảng viên trong các vị trí lãnh đạo được yêu cầu ký cam kết chính thức về việc thực hiện kỷ luật và được nhắc nhở về "10 điều cấm", bao gồm xuất bản tài liệu không đúng quy định và hợp tác với các thực thể nước ngoài mà không nhận được sự chấp thuận.

Hành động này cho thấy sự kiểm soát ngày càng chặt chẽ của chính quyền đối với các ý kiến chỉ trích và việc tuân thủ các quy tắc của Đảng. Trong khi những ý kiến phản biện có thể mang lại góc nhìn quan trọng về các vấn đề kinh tế, thì sự đàn áp đối với những người có quan điểm khác biệt đang gia tăng, phản ánh môi trường chính trị căng thẳng tại Trung Quốc hiện nay.

Chỉ số chênh lệch thị trường lao động của Conference Board đo lường sự khác biệt giữa tỷ lệ người nghĩ rằng việc làm "dồi dào" và tỷ lệ người cho rằng việc làm "khó kiếm". Khi chỉ số này cao, điều đó có nghĩa là nhiều người cảm thấy dễ kiếm việc làm, cho thấy một thị trường lao động mạnh. Ngược lại, khi chỉ số giảm, điều này cho thấy người lao động cảm thấy khó khăn hơn trong việc tìm việc, báo hiệu thị trường lao động đang yếu đi.

Việc chỉ số này thu hẹp lại, đạt mức tương tự như đầu năm 2017, và giảm trong 6 tháng qua cho thấy thị trường lao động đang gặp nhiều thách thức hơn, với ít cơ hội việc làm dễ dàng hơn trước đây. 

Chúng khoán châu Á - Thái Bình Dương phần lớn dao động trong phạm vi hẹp vào thứ Tư, ngoại trừ chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tiếp tục tăng thêm 2.6% nhờ các biện pháp kích thích từ Trung Quốc. Cổ phiếu Trung Quốc tăng mạnh sau khi PBOC công bố loạt biện pháp hỗ trợ kinh tế. Chỉ số HSI có ngày giao dịch với hiệu suất tốt nhất trong 7 tháng, với chỉ số CSI 300 của Trung Quốc đại lục ghi nhận phiên giao dịch tích cực nhất trong hơn 4 năm.

Vào thứ Tư, PBOC cũng đã công bố cắt giảm lãi suất cơ sở cho vay trung hạn xuống 2%, mức giảm thứ hai trong ba tháng. CNH cũng mạnh lên tạm thời, phá mốc 7.00 so với USD. Các nhà đầu tư cũng đang đánh giá dữ liệu lạm phát hàng tháng mới nhất của Úc, với chỉ số giá tiêu dùng tăng 2.7% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm mạnh so với mức 3.5% trong tháng 7. 

Giám đốc quản lý danh mục tài khoản thị trường mở hệ thống của Fed (SOMA), Roberto Perli đã có bài phát biểu vào hôm nay rằng thị trường không coi việc cắt giảm lãi suất 50bp của FOMC là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang căng thẳng. 

Khảo sát thị trường do Fed New York thu thập cho thấy các nhà đầu tư "có thể hiểu được dụng ý của FOMC trong việc cắt giảm lãi suất 50bp theo hướng trung lập hơn - tức là giúp duy trì sức mạnh của nền kinh tế và thị trường lao động trong khi lạm phát vẫn tiếp tục giảm".

Trang Wall Street Journal đã trích dẫn nhận định từ nhiều nhà kinh tế và các nhà phân tích, những người tỏ ra không mấy ấn tượng với làm sóng kích thích kinh tế khổng lồ từ Trung Quốc vào sáng hôm qua:

• Chi phí vay vốn đã giảm xuống, nhưng dữ liệu tín dụng cho thấy các hộ gia đình và doanh nghiệp không mấy quan tâm đến việc vay vốn
• Niềm tin của người tiêu dùng đang ở mức thấp kỷ lục, phản ánh sự lo lắng về thị trường lao động trong nền kinh tế yếu kém
• Sự sụp đổ của bất động sản vẫn tiếp diễn

Tuy nhiên, WSJ cũng đưa ra bình luận từ Capital Economics khi các nhà phân tích đồng tình rằng những động thái này đang đi đúng hướng, “nhưng chúng không thực sự đủ để thúc đẩy sự thay đổi trong nền kinh tế.”

• Trung Quốc cần bổ sung nhiều gói hỗ trợ tài chính mạnh mẽ hơn
• Hoạt động kinh tế suy yếu đang ảnh hưởng đến doanh thu thuế và chính quyền địa phương đang phải vật lộn với các khoản chi tiêu trong hạn ngạch vay cho các dự án cơ sở hạ tầng
• Chính quyền trung ương cần phải vay và chi tiêu nhiều hơn để thúc đẩy tăng trưởng và lạm phát
• Chính quyền địa phương cần có nhiều quyền tự do hơn để điều chỉnh hạn ngạch vay của họ nhằm hỗ trợ tiêu dùng

• Giá đóng cửa trước đó: 7.0318. 
• PBOC bơm 196.5 tỷ nhân dân tệ reverse repos kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.85%.
• 568 tỷ nhân dân tệ hợp đồng reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay.
• Một khoản rút ròng 372 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở. 

• +2.7% so với cùng kỳ (dự báo: 2.6%, trước đó: 2.8%)

BOJ theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ nhằm đánh giá liệu việc tăng lương có thúc đẩy các doanh nghiệp tăng giá hay không. Điều này có thể báo hiệu lạm phát tiêu dùng tăng cao trên diện rộng hơn. Mặt khác, tỷ lệ lạm phát cũng chính là yếu tố quyết định liệu BOJ có nên tăng lãi suất hay không.

USDJPY hiện tăng 0.15% lên 143.44. 

• CPI toàn phần: +2.7% so với cùng kỳ (dự báo: 2.8%, trước đó: 3.5%)
• CPI điều chỉnh trung bình (CPI cơ bản): +3.4% so với cùng kỳ (dự báo: 3.4%, trước đó: 3.8%)

Lạm phát cơ bản vẫn trên 3% đang là vấn đề nan giải đối với RBA. Trong cuộc họp sáng hôm qua, Ngân hàng đã lấy việc lạm phát cơ bản cao ở mức khó kiểm soát làm lý do để giữ nguyên lãi suất chính sách (OCR) ở mức cao.

Cập nhật FX: AUDUSD giảm hơn 10pip sau công bố dữ liệu

PBOC bơm 300 tỷ nhân dân tệ vào thị trường tài chính thông qua các hoạt động thị trường mở.

Chỉ số S&P 500 tăng ngày thứ 2 liên tiếp lên mức cao kỷ lục mới. Chứng khoán Hoa Kỳ vững vàng nhờ đà tăng vọt hơn 4% của cổ phiếu Nvidia và các nhà đầu tư hân hoan tiếp nhận thông tin về việc Trung Quốc dự kiến sẽ sớm tung ra các biện pháp kích thích tiền tệ lớn nhất kể từ sau đại dịch, bất chấp niềm tin tiêu dùng ảm đạm trong tháng 9 tại Mỹ. Ban đầu giá cổ phiếu giảm đáng kể khi dữ liệu niềm tin tiêu dùng ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hơn 3 năm trước những lo ngại về sức khỏe của thị trường lao động, nhưng phục hồi mạnh mẽ nhờ thông tin CEO Jensen Huang của Nvidia đã bán hết cổ phần của mình. Thị trường lãi suất đã gia tăng kỳ vọng vào mức cắt giảm 75bps lãi suất vào cuối năm, cho thấy ít nhất sẽ có thêm một đợt nới lỏng 50bps nữa sau công bố dữ liệu. Điều này trái ngược hoàn toàn với quan điểm của thành viên Hội đồng thống đốc Fed Bowman. Bà giải thích lý do không đồng ý với quyết định tuần trước của FOMC vì nhận thấy "rủi ro lạm phát gia tăng vẫn còn đó" và lo lắng rằng việc giảm mạnh lãi suất dường như sẽ phát tín hiệu rằng Fed e ngại nền kinh tế đang dần suy yếu. Kết phiên:

• Dow Jones +0.15%
• S&P 500 +0.28%
• Nasdaq +0.14%

Trên thị trường FX, USD bị bán tháo sau dữ liệu Niềm tin tiêu dùng Mỹ tiêu cực và ghi nhận phiên giao dịch tồi tệ nhất trong gần 1 tháng. Các đồng tiền chính đều tăng so với đồng bạc xanh, dẫn đầu là các đồng antipodeans. RBA đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4.35%. RBA nhắc lại rằng họ không loại trừ bất kỳ kịch bản nào cho tương lai. Việc tăng lãi suất một lần nữa vẫn đang được cân nhắc, nhưng khó có thể xảy ra do nền kinh tế suy yếu gần đây. Dù vậy, RBA vẫn đang tranh luận về việc có nên cắt giảm lãi suất hay không, chứ không còn cân nhắc về vấn đề thời điểm. Hiện tại, lập trường hawkish của RBA đang hỗ trợ đồng AUD, kết hợp với thông báo bất ngờ về gói kích thích lớn từ các quan chức Trung Quốc. CAD cũng tăng vọt nhờ USD suy yếu và giá dầu thô tăng cao hơn. 

• Chỉ số DXY -0.55% 
• EURUSD +0.62% 
• GBPUSD +0.49% 
• AUDUSD +0.80%
• NZDUSD +1.17%
• USDJPY -0.26% 
• USDCHF -0.50%
• USDCAD -0.83%

Vàng tiếp tục tăng tốc và lập đỉnh mọi thời đại mới ở mức 2,662 USD nhờ USD lao dốc và căng thẳng địa chính trị giữa Israel và Hezbollah của Lebanon. Kết phiên, vàng tăng 28.82 USD lên 2,657 USD/oz - ghi nhận phiên tăng thứ 4 liên tiếp. Trên thị trường nợ, lợi suất 2 năm và 10 năm lần lượt giảm 4.9bp và 2.3bp xuống 3.59% và 3.17%. Dầu WTI tăng 1.2 USD lên 71.50 USD/thùng. Giá dầu được tiếp thêm động lực nhờ gói kích thích kinh tế khổng lồ từ Trung Quốc và lo ngại rằng xung đột ở Trung Đông có thể ảnh hưởng đến nguồn cung trong khu vực, trong khi một cơn bão thứ 2 có nguy cơ gián đoạn sản xuất tại Hoa Kỳ. 

USDCAD cũng đang sụt giảm và cùng xu hướng với đồng USD. USDCAD đang giao dịch quanh mức đáy kể từ ngày 6 tháng 9 tại 1.3465. Mức này chỉ cao hơn một chút so với vùng đáy vào ngày 30 tháng 8 là 1.34643 (đáy kép). 

Đồng USD sụt giảm mạnh vào thứ Ba sau khi phiên Mỹ mở cửa, chạm đáy gần 100.53 trong phiên và hiện giao dịch quanh mức 100.60. Động lực chính cho đà giảm này là cả chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 9 và chỉ số sản xuất của Fed Richmond tháng 9 đều thấp hơn dự kiến. Dữ liệu yếu củng cố cho một đợt cắt giảm lãi suất sâu hơn trong cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. 

Giá vàng đã lập đỉnh lịch sử mới tại 2640 USD/oz trong phiên hôm thứ ba. Giá vàng sau đó đã sụt giảm xuống mức đáy quanh 2634 USD/oz, hiện giá vàng lại một lần nữa quay trở lại mức đỉnh trong phiên khi đồng USD sụt giảm do niềm tin người tiêu dùng Mỹ suy yếu trong tháng 9.

Chỉ số S&P 500 đã giảm vào thứ Ba sau khi chỉ số niềm tin tiêu dùng thấp hơn dự kiến.

Chỉ số S&P 500 giảm 0.2%. Chỉ số Dow Jones tăng tới 110.34 điểm và đạt mức đỉnh mọi thời đại đầu phiên, nhưng đã giảm 13 điểm, hay 0.04%. Chỉ số Nasdaq mất 0.3%.

Niềm tin của người tiêu dùng đã giảm xuống mức đáy trong hơn ba năm vào tháng 9, giảm từ mức 105.6 vào tháng 8 xuống 98.7 và thấp hơn ước tính 104.

• Chỉ số tổng hợp của Fed Richmond cho tháng 9: -21, ước tính -13
• Tháng trước: -19
• Chỉ số dịch vụ: -1, tháng trước: -11
• Lượng hàng sản xuất: -18: tháng trước: -15

Thông tin chi tiết khác:

• Việc làm: -22, tháng trước: -15
• Tiền lương: 15, tháng trước: +14 
• Giá mua là 3.36, cao hơn so với 2.45 của tháng trước
• Giá bán là 1.57, thấp hơn so với 1.87 của tháng trước
• Đơn hàng mới: -23, tháng trước: -26 
• Số lượng đơn hàng tồn đọng: -16, tháng trước: -27 
• Công suất hiệu dụng: -20, tháng trước: -17 
• Chi phí vốn: -13, tháng trước: -14 
• Chi tiêu dịch vụ: -17, tháng trước: -12 
• Thành phẩm tồn kho: 20, tháng trước: 16 
• Lượng nguyên vật liệu tồn kho là 12, tháng trước là 18 
• Chi tiêu cho thiết bị và phần mềm: 13, tháng trước: -13 

• Niềm tin của người tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 9 là 98.7, ước tính là 104.0
• Tháng trước là 103.3, điều chỉnh thành 105.6
• Chỉ số tình hình hiện tại tăng lên 134.4
• Chỉ số kỳ vọng đạt mức 82.5

Vào tháng 8, chỉ số kỳ vọng đã ở mức trên 80 trong tháng thứ hai liên tiếp.

Giá dầu thô đã tăng thêm 2 USD lên mức 72.36 USD/thùng, tương đương tăng 2.77% trong phiên. Giá dầu chạm đáy tại 70.47 USD vào phiên hôm trước.

Giám đốc điều hành của JP Morgan Chase, Jaime DImon, đã nhấn mạnh lại mối quan ngại về những rủi ro ngày càng tăng do tình hình bất ổn toàn cầu, ông nhận định rằng địa chính trị vẫn là mối đe dọa lớn nhất đối với nền kinh tế thế giới. Phát biểu trong một cuộc phỏng vấn từ Ấn Độ, Dimon cảnh báo rằng tình hình địa chính trị đang xấu đi với những rủi ro từ sự gián đoạn nguồn cung năng lượng và việc các quốc gia khác tham gia ngày càng nhiều vào các cuộc xung đột đang diễn ra. Căng thẳng giữa Israel và Hezbollah và Iran đang leo thang.

Thành viên hội đồng FOMC Michelle Bowman phát biểu:

• Phản đối quan điểm cắt giảm 50bps do lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu
• Lạm phát cơ bản vẫn cao hơn mục tiêu 2% một cách dai dẳng với rủi ro tăng giá do chi tiêu và tiền lương tiếp tục tăng
• Việc điều chỉnh chính sách là phù hợp với những tiến triển của lạm phát, nhưng không nên "ngủ quên trên chiến thắng" ngay lúc này
• Rủi ro lạm phát gia tăng vẫn "đáng chú ý", bao gồm những bất ổn của chuỗi cung ứng, chính sách tài khóa, sự không cân xứng giữa cung và cầu nhà ở
• Mặc dù thị trường lao động đã có dấu hiệu hạ nhiệt, tăng trưởng tiền lương, chi tiêu và GDP "không nhất quán" với sự suy yếu đáng kể của nền kinh tế
• Vẫn còn nhiều việc làm hơn số lượng người lao động có sẵn
• Tỷ lệ thất nghiệp tăng chủ yếu do tuyển dụng chậm lại và nguồn cung lao động được cải thiện
• Ước tính lãi suất trung lập "cao hơn nhiều" so với trước đại dịch, chính sách không hạn chế như những gì nó thể hiện ra ngoài.

Bowman không đồng tình với việc cắt giảm lãi suất 50bps, bà muốn cắt giảm 25bps. Bà thấy cần phải điều chỉnh lại, nhưng những bình luận khác thì diều hâu hơn nhiều. 

• Giá nhà Case Shiller tháng 7 là 0.3% m/m, ước tính là 0.4% m/m
• Tháng trước là 0.5%, được điều chỉnh từ 0.4%
• Giá nhà tăng 5.9% y/y, dự kiến ​​là 5.9% y/y
• Tháng trước là 6.5%.

Đồng USD biến động trái chiều vào thứ Ba sau khi chính phủ Trung Quốc ban hành các biện pháp để kích thích nền kinh tế trì trệ. Điểm đáng chú ý của kế hoạch là khoản tiền mặt 500 tỷ Nhân dân tệ và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) cho phép các quỹ và nhà môi giới rút tiền mặt để mua cổ phiếu. Điều này khiến đồng CNY tăng gần 0.50% so với đồng USD trong phiên Á. 

Giá vàng tiếp tục tăng từ mức đỉnh kỷ lục mới trong phiên hôm nay - khoảng 2,640 USD/ounce. Mức này cao hơn 110 USD so với mức đỉnh kỷ lục vào năm tuần trước - vốn được duy trì cho đến giữa tháng 9, chuyên gia phân tích hàng hóa Carsten Fritsch của Commerzbank lưu ý.

“Vàng được hưởng lợi từ vai trò là tài sản trú ẩn an toan trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và bất ổn ngày càng tăng, đồng thời vàng cũng là khoản đầu tư phi lãi suất trong thời kỳ lãi suất giảm. Sức mạnh của giá vàng không chỉ giới hạn ở đồng USD. Đối với nhiều loại tiền tệ khác, chẳng hạn như đồng EUR, GBP, CHF, Nhân dân tệ và Rupee, giá vàng cũng ở mức kỷ lục.”

“Chúng tôi đã nâng dự báo giá vàng vào cuối năm lên 2,600 USD/ounce (trước đó là 2,500 USD/oz)."

Hợp đồng tương lai của Dow Jones tăng hơn 56 điểm, hay 0.1%. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.08% và Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tăng 0.1%.

Phố Wall vừa chứng kiến một phiên khởi sắc, với S&P 500 và Dow Jones lần lượt tăng 0.3% và 0.2%. Nasdaq tăng 0.1%.

Đà tăng khiêm tốn nhưng có vẻ là sự tiếp nối đợt tăng tuần trước sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 50bps. Lãi suất chính sách hiện ở mức từ 4.75% đến 5%.

Các ngành nhạy cảm với lãi suất như tiện ích và tài chính đã tăng cao hơn trong những tuần gần đây trước dự đoán về đợt cắt giảm của Fed. Theo Paul Hickey, đồng sáng lập của Bespoke Investment Group, hiện có bốn ngành trong S&P 500 vượt trội hơn thị trường vào năm 2024, so với chỉ hai ngành vào tháng 7.

Tin tức:

• Quan chức ECB Muller: Không loại trừ hoàn toàn khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 10
• SNB khép lại lịch trình bận rộn của các NHTW bằng cuộc họp trong tuần này
• Chỉ số môi trường kinh doanh Ifo tháng 9 tại Đức thấp hơn dự báo
• Thống đốc BoE Bailey: Lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể
• Thống đốc BoJ Ueda: Thị trường toàn cầu vẫn còn khá bất ổn
• Thống đốc RBA Bullock: RBA sẽ hành động theo dữ liệu

Thị trường

• NZD tăng mạnh nhất, JPY suy yếu nhất trong ngày.
• Chứng khoán châu Âu tăng điểm; HĐTL S&P 500 tăng 0.03%.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 4 điểm cơ bản lên 3.791%.
• Giá vàng tăng 0.08% lên $2,630.
• Giá dầu thô WTI tăng 2.49% lên $72,13.
• Giá Bitcoin tăng 0.28% lên $63,517.

Phiên giao dịch hôm nay khá yên ắng về mặt dữ liệu, với dữ liệu IFO của Đức là thông tin đáng chú ý duy nhất, tuy thấp hơn một chút so với dự báo nhưng không đáng kể. Quan chức ECB Muller đã mở ra cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10, với thị trường hiện đang định giá xác suất 95% cho động thái 25 điểm cơ bản.

Thông báo bất ngờ về gói kích thích lớn từ các quan chức Trung Quốc vẫn đang gây tiếng vang trên thị trường, với các mặt hàng như đồng và dầu thô tăng đáng kể trong ngày. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng tăng khi thị trường hiện đang tập trung vào tăng trưởng toàn cầu.

Trọng tâm hiện sẽ chuyển sang niềm tin của người tiêu dùng Mỹ và chi tiết về thị trường lao động trong báo cáo. Trong thời gian tới, nếu dữ liệu của Mỹ trong những tuần và tháng tới cho thấy sự phục hồi, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài có thể sẽ tiếp tục tăng.

Theo chuyên viên phân tích ngoại hối Volkmar Baur của Commerzbank, RBA đã giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 4.35% tại cuộc họp chính sách tiền tệ hôm nay.

• Điều này đã được cả thị trường và tất cả các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát dự đoán, do thị trường lao động tiếp tục mạnh mẽ. Việc đồng AUD tăng nhẹ vào sáng nay có thể là do RBA nhắc lại rằng họ không loại trừ bất kỳ kịch bản nào cho tương lai. Điều này có nghĩa là, việc tăng lãi suất một lần nữa vẫn đang được cân nhắc, ít nhất là trên lý thuyết.
• Do nền kinh tế suy yếu gần đây - PMI tổng hợp đã giảm xuống dưới 50 vào hôm qua - việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa là khó có thể xảy ra. Nhưng nó cũng cho thấy rằng RBA vẫn đang tranh luận về việc có nên cắt giảm lãi suất hay không, chứ không chỉ là mỗi vấn đề thời điểm.
• "Hiện tại, lập trường "hawkish" của RBA đang hỗ trợ đồng AUD. Tuy nhiên, tôi e rằng điều này có thể gây quá nhiều áp lực lên nền kinh tế và quan điểm sẽ được phản ánh bằng việc AUD mất giá hơn trong những tháng tới.

XAU/USD đi ngang quanh mức đỉnh cũ, hiện giao dịch tại mức $2,633. Gói kích thích từ Trung Quốc, kỳ vọng về Fed ôn hòa hơn cùng với căng thẳng địa chính trị đã hỗ trợ cho nhu cầu của kim loại quý này

Thị trường vẫn dự báo Fed có thể sẽ tiếp tục có thêm một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 11, với khả năng hành động này xảy ra được định giá ở mức 50.2% so với 49.8% cho mức cắt giảm 25 bps. Lãi suất thấp hơn có lợi cho vàng, vì chúng làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư.

Cùng với đó, ngày hôm nay PBoC công bố gói kích thích lớn nhất kể từ đại dịch Covid-19, nhằm hỗ trợ nền kinh tế đạt được mục tiêu tăng trưởng hàng năm ở mức 5.0%. Reuters nhận định: “Gói kích thích mạnh mẽ hơn dự kiến, cung cấp nhiều nguồn tài trợ và cắt giảm lãi suất, đánh dấu nỗ lực mới nhất của các nhà hoạch định chính sách nhằm khôi phục niềm tin vào nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sau khi một loạt dữ liệu đáng thất vọng."

Thống đốc PBoC, Phan Công Thắng, cho biết sẽ cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) thêm 50 điểm cơ bản, giúp tăng khoảng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (142 tỷ USD) lượng tiền có thể cho vay mới. NHTW cho biết họ sẽ cắt giảm lãi suất repo nghịch đảo 7 ngày, cùng với lãi suất cho vay trung hạn và lãi suất cơ bản 5 năm và 1 năm. Điều này có thể hỗ trợ giá vàng do thị trường Trung Quốc chiếm tỷ trọng lớn trong nhu cầu vàng.

Tại Trung Đông, căng thẳng tiếp tục gia tăng, góp phần vào nhu cầu tài sản trú ẩn của nhà đầu tư. Israel đã tăng cường ném bom các mục tiêu của Hezbollah ở Lebanon qua đêm, khiến hơn 492 người thiệt mạng, nhiều người trong số họ là phụ nữ và trẻ em, theo BBC. Sau đó, lực lượng Hezbollah đã trả đũa bằng cách ném bom các mục tiêu quân sự ở miền Bắc Israel. Giá vàng có thể tăng giá hơn nữa nếu tình hình leo thang thành xung đột toàn diện. Theo Jeremy Bowan, biên tập viên Quốc tế của BBC cho biết: "Đã có một số báo cáo liên quan đến việc (Israel) đưa xe tăng và quân đội vào Lebanon. Điều này có thể dẫn tới một tình huống leo thang và nguy hiểm".

Thống đốc NHTW Estonia, Madis Muller, đã có những phát biểu về khả năng cắt giảm lãi suất của ECB trong thời gian tới:

• Không loại trừ hoàn toàn khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 10
• Còn quá sớm để có quan điểm rõ ràng về cuộc họp tháng 10
• Sẽ dễ dàng hơn để quyết định cắt giảm vào cuộc họp tháng 12
• Lạm phát dịch vụ cần phải chậm lại hơn nữa

Theo Chris Turner, chuyên viên phân tích chiến lược của ING, thông tin quan trọng nhất trong sáng nay là gói biện pháp kích thích được chính quyền Trung Quốc đưa ra. Những biện pháp này có thể được mô tả như một "vũ khí hạng nặng", nhưng vẫn còn nhiều việc phải làm để đưa nhu cầu của nước này  trở lại đúng hướng:

• Những biện pháp này đã mang lại mức tăng 3-4% cho thị trường chứng khoán trong nước và mức tăng tương tự đối vớ giái quặng sắt, được coi là mặt hàng quan trọng cho lĩnh vực bất động sản tại Trung Quốc. Mặc dù về lý thuyết, nới lỏng tiền tệ sẽ tác động tiêu cực đến đồng tiền, nhưng USD/CNH (đồng tiền Nhân dân tệ được giao dịch bên ngoài Trung Quốc) thực tế đã giảm xuống mức đáy mới. Điều này phản ánh cả việc các nhà xuất khẩu Trung Quốc đã phòng vệ rủi ro đối với các khoản phải thu bằng USD và việc định giá lại luận điểm đầu tư vào Trung Quốc, buộc các nhà đầu tư phải thay đổi tỷ trọng trong danh mục đầu tư tại Trung Quốc."
• Các biện pháp của Trung Quốc góp phần vào tâm lý tái lạm phát, với đường cong lợi suất dốc hơn, chứng khoán tăng và EUR/AUD giảm. Trên thực tế, EUR/AUD đã giảm mạnh trong 24 giờ qua. Đối với bản thân đồng bạc xanh, môi trường tái lạm phát có tác động tiêu cực nhẹ khi các nhà đầu tư chuyển sang các đồng tiền chu kỳ và các đồng tiền thị trường mới nổi.
• Chỉ số DXY sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi hẹp 100.50-101.00 trong tương lai gần.

SNB sẽ khép lại chuỗi cuộc họp của các NHTW trong tháng này. Từ tháng Sáu, NHTW này được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất điều hành xuống 1.00%. 

Tuy nhiên, kể từ đó, họ đã có một chút thay đổi khi phát biểu về việc họ không thích đồng franc mạnh lên. Nếu phân tích qua USD/CHF, cặp tỷ giá này đang ở mức đáy trong năm và vừa thoát khỏi ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh mức 0.8400 gần đây. Đồng USD cũng đang đóng vai trò trong xu hướng của cặp tiền này. Nhưng còn EUR/CHF, cặp tỷ giá được theo dõi nhiều hơn thì sao? Cặp tỷ giá này trước đó chạm mức đáy trong tháng 8 dưới 0.9250. Nhưng mối nguy vẫn chưa kết thúc và nếu SNB thực sự muốn ngăn chặn nguy cơ giảm phát trở lại, đây là một rủi ro chính cần lưu ý. 

Thay vào đó, họ có thể sẽ gây bất ngờ cho thị trường trong tuần này bởi SNB có xu hướng làm điều đó như đã thấy trong quá khứ.

Dữ liệu từ thị trường cho thấy các nhà giao dịch đang định giá khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản ở mức ~ 51% và ~ 49% còn lại là mức cắt giảm 50 điểm cơ bản. Vì vậy, đó sẽ không phải là quyết định đáng ngạc nhiên nhất nếu SNB thực hiện một động thái lớn trong tuần này.

Điều đó nói lên rằng, các nhà giao dịch thấy SNB sẽ chỉ làm được đến vậy. Ngoài ra, các nhà đầu tư cho rằng sẽ có ~ 71 điểm cơ bản bị cắt giảm cho phần còn lại của năm (tính cả cuộc họp sắp tới)

Thường thì SNB sẽ muốn một động thái nhẹ nhàng. Tuy nhiên mong muốn của họ về một đồng franc yếu hơn đã bị các nhà giao dịch "bắt bài". Bên cạnh đó, việc thực hiện một động thái mạnh mẽ trong tuần này sẽ khiến họ có ít khoảng trống hơn để giảm bớt những cú sốc đối với nền kinh tế trong tương lai.

Và điều đó chắc chắn khiến thị trường phải đối mặt với một trong những quyết định thú vị hơn mà chúng ta có khi kết thúc tháng.

Cổ phiếu châu Âu tăng vào thứ Ba, được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích tiền tệ của PBoC và gạt bỏ những lo ngại về triển vọng tăng trưởng của châu Âu.

Chỉ số Stoxx 600 tăng 0,8% trong các giao dịch đầu phiên, với khai khoáng, công nghệ và hàng gia dụng là những ngành hoạt động tốt nhất và chỉ có viễn thông và tiện ích ở mức âm.

Tâm lý tích cực ở châu Âu xuất hiện khi thị trường châu Á - Thái Bình Dương tăng sau thông báo của Bắc Kinh về một loạt các biện pháp nới lỏng chính sách nhằm kích thích nền kinh tế.

Các nhà đầu tư cũng đang để mắt đến cổ phiếu của Commerzbank vào thứ Ba sau khi cổ phiếu giảm khoảng 5.7% vào thứ Hai sau khi Thủ tướng Đức Olaf Scholz chỉ trích những gì ông mô tả là động thái "thù địch" và "không thân thiện" của UniCredit đối với ngân hàng. Vào thứ Ba, cổ phiếu của Commerzbank đã giao dịch cao hơn 2.4%.

Bình luận của Scholz được đưa ra ngay sau khi UniCredit của Ý thông báo đã tăng cổ phần tại ngân hàng của Đức này lên khoảng 21% và gửi yêu cầu tăng tỷ lệ nắm giữ lên tới 29.9%, báo hiệu khả năng sẽ có một lời đề nghị mua lại.

Cập nhật chỉ số chứng khoán châu Âu:

• FTSE +0.35%
• DAX +0.76%
• CAC +1.57%
• FTSE MIB +0.71%