Tiêu điểm thị trường

Trung Quốc cho biết sẽ tạm dừng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm trong vòng một năm, đồng thời đình chỉ các biện pháp trả đũa liên quan đến ngành đóng tàu và các cuộc điều tra theo Mục 301 đối với Mỹ.

Hai bên cũng đồng ý gia hạn một số miễn trừ thuế quan, đạt được đồng thuận về hợp tác trong lĩnh vực fentanyl và mở rộng thương mại nông nghiệp. Bắc Kinh cho biết sẽ “điều chỉnh một số biện pháp đối phó” để phản ánh những tiến triển trong đàm phán, bao gồm việc “xử lý phù hợp” các vấn đề liên quan đến TikTok với phía Mỹ.

Tuy nhiên, khi ghép lại toàn cảnh, nội dung cụ thể duy nhất được xác nhận là Mỹ giảm 10% thuế đối với hàng hóa Trung Quốc, còn Trung Quốc chỉ tạm ngừng các biện pháp trả đũa vốn được ban hành vào ngày 9 tháng 10. Việc mở rộng thương mại nông nghiệp, bao gồm cam kết “mua ngay đậu nành Mỹ” của Bắc Kinh, vẫn chưa có chi tiết rõ ràng.

Nói cách khác — sau tất cả những kỳ vọng, kết quả của vòng đàm phán tuần này chỉ là trở lại trạng thái trước đó, không có bước đột phá đáng kể nào.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda cho biết ông muốn dành thêm thời gian để đánh giá tác động của các mức thuế mới của Mỹ đối với nền kinh tế Nhật Bản trước khi quyết định bước đi tiếp theo về chính sách tiền tệ.

Ông nhấn mạnh không cho rằng BoJ đang “tụt lại phía sau” trong việc ứng phó chính sách và khẳng định ngân hàng sẽ tiếp tục phối hợp chặt chẽ, duy trì liên lạc thường xuyên với chính phủ. Ueda cũng kỳ vọng mức tăng lương vào năm tới sẽ tương đương với năm nay.

Phát biểu thận trọng của Ueda đã khiến đồng yên tiếp tục suy yếu. Tỷ giá USD/JPY tăng 0.4% trong ngày, lên mức 153.35 — cao nhất kể từ tháng 2 — và mở ra khả năng hướng tới mốc 155.00 trong thời gian tới.

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình cho biết quan hệ giữa Bắc Kinh và Washington vẫn duy trì sự ổn định tổng thể, sau các cuộc đàm phán sâu rộng giữa nhóm kinh tế - thương mại hai bên, nơi đã đạt được đồng thuận trong việc giải quyết một số vấn đề tồn đọng.

Ông Tập nhấn mạnh hai nước cần “rút ngắn danh sách vấn đề và kéo dài danh sách hợp tác”, coi quan hệ thương mại là “hòn đá tảng” trong mối quan hệ song phương. Nhà lãnh đạo Trung Quốc cũng kêu gọi hai bên tập trung vào lợi ích dài hạn, tránh rơi vào “vòng xoáy trả đũa”, đồng thời khẳng định Trung Quốc “chưa bao giờ tìm cách thách thức hay thay thế bất kỳ ai”.

Theo ông, Bắc Kinh và Washington đã đồng ý duy trì liên lạc thường xuyên, tăng cường hợp tác trong lĩnh vực năng lượng và thương mại, cũng như theo dõi việc triển khai các thỏa thuận đã đạt được. Dù không đề cập chi tiết về nội dung thỏa thuận, giọng điệu của ông Tập được đánh giá là ôn hòa và mang tính xây dựng.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) giữ nguyên lập trường nới lỏng tiền tệ, trong bối cảnh nền kinh tế đang phục hồi với tốc độ vừa phải nhưng vẫn còn dấu hiệu yếu kém. Thống đốc Kazuo Ueda cho biết chính sách này sẽ tiếp tục đóng vai trò then chốt trong việc hỗ trợ tăng trưởng, dù triển vọng toàn cầu vẫn chịu sức ép từ căng thẳng thương mại và lợi nhuận doanh nghiệp suy giảm.

BoJ dự báo tăng trưởng kinh tế Nhật Bản sẽ ở mức khiêm tốn, đồng thời cảnh báo mức độ bất định cao liên quan đến tác động của các chính sách thương mại đối với giá cả và hoạt động kinh tế thế giới. Hai thành viên hội đồng, Takata và Tamura, đã bất đồng với báo cáo hàng quý của ngân hàng trung ương.

Quyết định giữ nguyên lãi suất lần này tiếp tục làm dấy lên nghi ngờ về khả năng điều chỉnh chính sách trong tháng 12. Trong bối cảnh Thủ tướng Sanae Takaichi được cho là sẽ đẩy mạnh các gói kích thích tài khóa, BoJ hiện có ít động lực hơn để sớm thắt chặt chính sách tiền tệ.

Tổng thống Mỹ Donald Trump xác nhận ông sẽ thăm Trung Quốc vào tháng 4 năm tới, sau cuộc gặp trực tiếp với Chủ tịch Tập Cận Bình bên lề hội nghị thượng đỉnh tại Hàn Quốc. Trump mô tả cuộc đối thoại là “điểm 12 trên thang 10”, nhưng các kết quả đạt được dường như vẫn còn khiêm tốn.

Theo ông Trump, hai bên đã thống nhất giảm thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc từ 57% xuống 47%, giải quyết vấn đề xuất khẩu đất hiếm và tái khởi động việc Trung Quốc mua đậu nành Mỹ “ngay lập tức”. Tuy nhiên, các vấn đề nhạy cảm như Đài Loan không được đưa ra bàn thảo, và những cam kết mua hàng từ Bắc Kinh vẫn gây nghi ngờ sau nhiều lần thất hứa kể từ năm 2018.

Giới quan sát nhận định giọng điệu thận trọng của Trump cho thấy Washington không đạt được đột phá lớn nào, trong khi Bắc Kinh có khả năng sẽ phản ứng dè dặt. Sau nhiều kỳ vọng về cuộc gặp trực tiếp đầu tiên giữa hai nhà lãnh đạo kể từ năm 2019, kết quả cuối cùng được đánh giá là khá “nhạt nhòa” so với kỳ vọng.

Các bang của Đức sẽ lần lượt công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong ngày hôm nay – dữ liệu được giới đầu tư đặc biệt quan tâm khi lạm phát tại nền kinh tế lớn nhất châu Âu vẫn “cứng đầu” hơn dự kiến. Đây được xem là yếu tố then chốt khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) duy trì lập trường thận trọng trong những tháng cuối năm.

Trong tháng 9, lạm phát cơ bản của Đức bất ngờ tăng lên 2.8%, so với 2.5% của tháng 8, làm giảm kỳ vọng về khả năng ECB tiếp tục nới lỏng chính sách. Dự báo cho thấy lạm phát toàn phần tháng 10 có thể giảm nhẹ xuống 2.2%, song giới quan sát cho rằng chỉ khi lạm phát cơ bản hạ nhiệt đáng kể, ECB mới có cơ sở xem xét cắt giảm lãi suất.

Lịch công bố dự kiến (giờ GMT):

• 09:00 – North Rhine Westphalia, Hesse, Bavaria, Baden-Württemberg, Saxony
• 13:00 – Số liệu sơ bộ toàn quốc

Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.2% khi Tổng thống Mỹ Donald Trump kết thúc cuộc gặp với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Hàn Quốc mà không tổ chức họp báo – một động thái hiếm thấy ở nhà lãnh đạo thường ưa xuất hiện trước truyền thông.

Cuộc gặp được kỳ vọng kéo dài từ 3–4 giờ nhưng chỉ diễn ra khoảng 1 giờ 40 phút. Trong khi Washington giữ im lặng, Bắc Kinh lại khẳng định cuộc trao đổi “kéo dài hơn dự kiến”, phản ánh cách tiếp cận khác biệt của hai bên sau hội nghị.

Giới đầu tư đang chờ các tuyên bố chính thức từ cả hai phía để đánh giá liệu cuộc gặp này có mở ra cơ hội hạ nhiệt căng thẳng thương mại hay không.

Ngân hàng đầu tư Nomura đã rút lại dự báo trước đó cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục hạ lãi suất thêm 25 bps vào tháng 12, sau cuộc họp chính sách và phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell hôm qua.

Ông Powell cho biết việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 “không phải là điều chắc chắn”, nhấn mạnh Fed sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế trong bối cảnh Chính phủ Mỹ đóng cửa khiến nhiều báo cáo bị trì hoãn.

Hiện thị trường hợp đồng tương lai cho thấy khả năng Fed cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào cuối năm chỉ còn khoảng 72%, giảm mạnh so với mức 91% trước khi cuộc họp kết thúc.

Cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Hàn Quốc đã kết thúc nhanh hơn dự kiến, khi cả hai nhà lãnh đạo rời địa điểm và lên xe riêng chỉ sau thời gian ngắn trao đổi. Trước đó, Trump từng nói cuộc gặp sẽ kéo dài ít nhất gấp đôi so với thực tế.

Hiện giới quan sát chờ đợi thông cáo chính thức từ Washington và Bắc Kinh. Theo thông lệ, Mỹ có thể sẽ nhấn mạnh mặt tích cực, trong khi Trung Quốc lại tỏ ra thận trọng hơn. Nhiều khả năng ông Trump cũng sẽ sớm đưa ra bình luận trên mạng xã hội về cuộc gặp được dư luận đặc biệt chú ý này.

Quyết định giữ nguyên lãi suất của BoJ phản ánh cách tiếp cận thận trọng khi cơ quan này cân bằng giữa xu hướng lạm phát đã tăng ổn định và bối cảnh tăng trưởng còn yếu. Dù hai thành viên kêu gọi nâng lãi suất lên 0.75% với lý do Nhật Bản đã thoát khỏi trạng thái giảm phát và đối mặt rủi ro lạm phát đi lên, đa số hội đồng vẫn ưu tiên chờ thêm bằng chứng rõ ràng hơn cho thấy tăng lương và tăng giá đang diễn ra một cách bền vững.

Các dự báo mới nhất cho thấy lạm phát cơ bản sẽ duy trì quanh mục tiêu 2% trong trung hạn, trong khi tăng trưởng kinh tế được đánh giá ở mức chậm nhưng ổn định. BoJ cũng lưu ý rằng lãi suất thực vẫn âm sâu và biến động tỷ giá đang tác động mạnh hơn đến giá cả khi doanh nghiệp chủ động chuyển chi phí sang người tiêu dùng. Trước rủi ro tăng trưởng nghiêng về giảm và bất định từ môi trường thương mại toàn cầu, ngân hàng nhấn mạnh sẽ điều chỉnh chính sách dựa trên dữ liệu và diễn biến kinh tế trong thời gian tới.
 

Đây là cuộc gặp được chờ đợi từ lâu, dự kiến kéo dài khoảng 3–4 tiếng.

Trước đó, phe Dân chủ tại Thượng viện Mỹ đã cảnh báo ông Trump không nên đánh đổi các bí mật an ninh quốc gia để đổi lấy một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc. Một trong những rủi ro lớn được nêu ra là khả năng Mỹ “đánh đổi” công nghệ AI và các công nghệ liên quan để đổi lấy việc Trung Quốc tăng mua đậu tương.

Trước thềm cuộc gặp, các cuộc đàm phán cấp thấp hơn đã được tổ chức tại Malaysia, nơi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết hai bên đã đạt được một khuôn khổ cơ bản về thương mại.

Ông Trump và ông Tập hiện sẽ trực tiếp thảo luận để hoàn tất thỏa thuận. Dự kiến, hai bên có thể đạt được một “lệnh đình chiến thương mại” và kéo dài các thời hạn hiện tại. Tuy nhiên, giới quan sát lưu ý rằng kể từ khi ông Trump nhậm chức, hai thỏa thuận tương tự đã được ký trước đây, nên bất kỳ thỏa thuận mới nào lần này cũng có thể chỉ mang tính tạm thời và ngắn hạn.

Goldman Sachs dự báo Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 11 do dữ liệu kinh tế Anh yếu và ngân sách mang tính thắt chặt.

Cụ thể, Goldman Sachs hiện kỳ vọng BoE sẽ hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 11, thay đổi so với dự báo trước đó là giữ nguyên lãi suất.

Ngân hàng đầu tư này cho biết dữ liệu kinh tế Anh yếu hơn đáng kể so với kỳ vọng, bao gồm tăng trưởng tiền lương chậm lại, thị trường lao động hạ nhiệt, và tăng trưởng GDP thấp hơn dự báo của BoE.

Ngoài ra, ngân sách sắp tới của Anh (dự kiến công bố ngày 26/11) được Goldman Sachs dự đoán sẽ mang tính thắt chặt tài khóa mạnh, bao gồm tăng thuế và hạn chế chi tiêu, làm giảm nhu cầu trong nền kinh tế và tạo dư địa để BoE nới lỏng chính sách tiền tệ.

Kết hợp giữa dữ liệu yếu và sức ép tài khóa, Goldman Sachs cho rằng BoE có khả năng bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh hơn so với dự báo trước, đưa lãi suất điều hành xuống khoảng 3% vào giữa năm 2026.

Ngân hàng Trung ương Canada đã hạ lãi suất chủ chốt xuống còn 2.25%. Thống đốc Tiff Macklem cho biết các yếu tố như:

– Sự bất ổn trong thương mại,
– Thuế quan từ Hoa Kỳ,
– Và áp lực lạm phát

đều đã làm suy yếu nền kinh tế Canada.

Theo báo cáo của Bloomberg, chuyên gia Warren Lovely – Giám đốc điều hành tại National Bank Financial – nhận định:
“Chúng ta đang hạ lãi suất vì nền kinh tế đang chịu áp lực cực lớn.”
Ông cũng cho rằng chính phủ cần tập trung vào tăng năng suất:
“Chúng ta thực sự giống như một con chuột chạy trong bánh xe — không tạo ra được nhiều sản lượng hơn cho mỗi giờ lao động.”

Ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed, Rick Rieder, cho biết Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sẽ tạm dừng việc điều chỉnh lãi suất cho đến tháng 6 năm 2026.

Rick Rieder hiện là Giám đốc mảng thu nhập cố định tại BlackRock và là một trong những cái tên được cân nhắc cho vị trí Chủ tịch Hệ thống Dự trữ Liên bang.

Theo thông tin từ CNBC: Bessent đã công bố danh sách 5 ứng viên cuối cùng cho vị trí Chủ tịch Fed, gồm: Waller, Bowman, Hassett, Warsh và Rieder.

Rieder cho biết trong dự báo của mình cho cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sắp tới rằng:

• Bất kể Fed có sử dụng các nguồn dữ liệu thay thế nào, khả năng cao là cuộc họp tháng 12 sẽ không có thêm đợt cắt giảm lãi suất nào.
• Việc nới lỏng chính sách có thể bị hoãn sang đầu năm sau
• Và có thể sẽ được thực hiện dưới thời một Chủ tịch Fed mới.

• Phạm vi lãi suất trước đó là 4.00–4.25%.
• Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã được thị trường dự đoán hoàn toàn.
• Thành viên Miran bất đồng, muốn cắt giảm 50 điểm cơ bản.
• Thành viên Schmid bất đồng, muốn giữ nguyên lãi suất.
• Fed nhắc lại rằng tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong năm nay và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp.
• Cơ quan này cho biết các chỉ số kinh tế gần đây phù hợp với triển vọng hiện tại.
• Fed cũng lặp lại rằng lạm phát đã tăng lên so với đầu năm và vẫn ở mức tương đối cao.
• Ngân hàng trung ương sẽ kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối kế toán tổng thể vào ngày 1/12.

Bắt đầu từ tháng 12, Fed sẽ tái đầu tư toàn bộ các khoản thanh toán gốc từ chứng khoán thế chấp (MBS) vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn (T-bills).
Trước quyết định này, đường cong lợi suất của Fed đã phản ánh kỳ vọng cắt giảm tổng cộng 112.5 điểm cơ bản đến cuối năm 2026.

Triển vọng kinh tế trong báo cáo có một số điều chỉnh trong ngôn từ do thiếu dữ liệu kinh tế vì chính phủ đóng cửa: Các chỉ số hiện có cho thấy hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vừa phải. Tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong năm nay, tỷ lệ thất nghiệp có tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp tính đến tháng 8; các chỉ báo gần đây phù hợp với xu hướng này. Lạm phát đã tăng lên so với đầu năm và vẫn ở mức tương đối cao.

Một số phát biểu đáng chú ý của ông Powell sau quyết định của Fed:

• Dữ liệu trước thời điểm chính phủ đóng cửa cho thấy nền kinh tế có thể đang vững vàng hơn.
• Nhu cầu lao động đã rõ ràng suy yếu.
• Lạm phát vẫn ở mức cao hơn so với mục tiêu.
• Xu hướng giảm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn tiếp diễn.
• Hầu hết các thước đo kỳ vọng lạm phát dài hạn đều phù hợp với mục tiêu của Fed.
• Mức thuế cao hơn đang làm tăng giá của một số mặt hàng.
• Kịch bản cơ sở hợp lý là tác động của thuế quan sẽ chỉ ngắn hạn, nhưng cũng có khả năng chúng sẽ kéo dài hơn dự kiến.
• Cán cân rủi ro trong lĩnh vực việc làm đã thay đổi, vì vậy Fed đã áp dụng lập trường trung lập hơn.
• Fed cho biết họ vẫn ở vị thế tốt để phản ứng với các diễn biến kinh tế.
• Có nhiều quan điểm khác nhau về hướng đi trong cuộc họp tháng 12, với những “bất đồng mạnh mẽ”.
• Một đợt cắt giảm lãi suất nữa vào tháng 12 “không phải là điều chắc chắn, còn xa mới đến mức đó.”

Chỉ số DXY nhích tăng vào thứ Năm khi các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12, sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell lên tiếng phản đối việc này, khiến đồng yên duy trì gần mức thấp nhất trong tám tháng trước khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) công bố quyết định chính sách.  Các nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn hồi phục sau quyết định của Fed, khi ngân hàng trung ương Mỹ hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản như dự kiến và thông báo sẽ kết thúc chương trình thu hẹp bảng cân đối kế toán vào ngày 1/12. Tuy nhiên, Chủ tịch Powell đã khiến tâm lý thị trường chững lại khi nói rằng sự chia rẽ trong nội bộ Fed và việc thiếu dữ liệu kinh tế từ chính phủ có thể khiến ngân hàng trung ương khó thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay. Đồng  CAD xóa bỏ mức tăng trước đó so với USD, khi Fed không đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, làm lu mờ tác động từ lập trường “hawkish” hơn của Ngân hàng Trung ương Canada. Thị trường toàn cầu được dự báo sẽ có một ngày đầy biến động khi BOJ chuẩn bị đưa ra quyết định chính sách tiền tệ, đồng thời Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình có cuộc gặp quan trọng nhằm giảm căng thẳng thương mại giữa hai nước.

• Chỉ số DXY +0.57%
• EUR/USD -0.44%
• GBP/USD -0.65%
• USD/JPY +0.44%
• AUD/USD -0.23%
• NZD/USD -0.36%
• USD/CAD +0.05%
• USD/CHF: +0.94%

Thị trường chứng khoán toàn cầu đảo chiều và có khả năng chấm dứt chuỗi tăng 4 phiên liên tiếp vào thứ Tư, trong khi đồng USD tiếp tục mạnh lên sau khi Chủ tịch Powell làm giảm kỳ vọng về việc Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách trong tháng 12. Ban đầu, chứng khoán vẫn giữ đà tăng sau tuyên bố của Fed, nhưng nhanh chóng giảm điểm sau khi ông Powell khẳng định rằng “một đợt giảm lãi suất tiếp theo vào tháng 12 không phải là điều chắc chắn. Chính sách không đi theo một lộ trình cố định.” Tuyên bố này đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD đồng loạt tăng.

• Dow Jones -0.16%
• S&P 500 +0.00%
• Nasdaq Composite +0.55%

Giá vàng giảm 0.5% xuống dưới 3,950 USD/ounce sau khi ông Powell cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12 chưa chắc xảy ra, khiến kỳ vọng thị trường về đợt giảm 25 điểm cơ bản tiếp theo suy yếu. Diễn biến này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lãi. Tiến triển trong đàm phán thương mại Mỹ - Trung giúp giảm phần nào nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng các yếu tố nền tảng như bất ổn vĩ mô kéo dài và lo ngại về mất giá tiền tệ vẫn đang hỗ trợ cho giá vàng. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng gần 10 điểm cơ bản vào thứ Tư lên mức 4.075% sau khi ông Powell nhấn mạnh rằng việc nới lỏng thêm vào tháng 12 chưa phải điều chắc chắn, giữa bối cảnh nội bộ Fed vẫn chia rẽ sâu sắc về triển vọng kinh tế và định hướng chính sách tiền tệ.

Tổng quan các ngành

• Chất bán dẫn chiếm vị trí trung tâm: Ngành bán dẫn đang trải qua một đợt tăng vọt, dẫn đầu là Nvidia (NVDA) với mức tăng đáng chú ý 4.75%. Các cổ phiếu tăng đáng kể khác trong ngành bao gồm Advanced Micro Devices (AMD) tăng 2.59% và Micron Technology (MU) tăng 3.34%. Broadcom (AVGO) cũng thể hiện sức mạnh với mức tăng 2.05%.

• Ngành Công nghệ hỗn hợp: Trong khi chất bán dẫn tăng vọt, ngành công nghệ rộng lớn hơn lại cho thấy kết quả hỗn hợp. Microsoft (MSFT) ghi nhận một sự sụt giảm nhẹ 0.72%, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư, trong khi các công ty phần mềm như Oracle (ORCL) giảm 2.46%.

• Điện tử tiêu dùng và Chu kỳ: Apple (AAPL) có một mức tăng khiêm tốn 0.40%, và Amazon (AMZN) vẫn ổn định mà không có sự thay đổi đáng kể nào, báo hiệu niềm tin tiềm năng của nhà đầu tư vào điện tử tiêu dùng.

Xu hướng thị trường

Tâm lý thị trường chung được đánh dấu bởi các tín hiệu hỗn hợp. Trong khi ngành bán dẫn tăng giá, các lĩnh vực khác như tài chính và bất động sản lại cho thấy sự sụt giảm. Sự phân kỳ này cho thấy các nhà đầu tư đang lạc quan một cách thận trọng, tập trung vào các lĩnh vực được cho là có tiềm năng tăng trưởng.

Nền kinh tế Mỹ cho thấy sự căng thẳng với nợ nần, thâm hụt và sa thải gia tăng, nhưng lợi nhuận vẫn vững chắc.

Chỉ số S&P 500 phá vỡ kỷ lục gần như hàng tuần, khiến có vẻ như Hoa Kỳ đang ở trong một thời kỳ hoàng kim thực sự, đúng như lời tổng thống tuyên bố. Nhưng thực tế có thể không hoàn toàn màu hồng như vậy.

Và vấn đề còn vượt ra ngoài khoản nợ quốc gia ngày càng tăng — mặc dù điều đó chắc chắn đang trở nên tồi tệ hơn. IMF ước tính rằng nợ của Mỹ sẽ tăng từ 125% lên 143% doanh thu hàng năm vào năm 2030. Để so sánh, nợ của Ý dự kiến sẽ dao động quanh mức 137%, trong khi của Hy Lạp sẽ giảm xuống còn 130%.

IMF cũng dự đoán rằng thâm hụt ngân sách của Mỹ sẽ ở trên 7% GDP mỗi năm cho đến năm 2030 — mức cao nhất trong số các quốc gia giàu có. Trong khi đó, Ý đặt mục tiêu cắt giảm thâm hụt xuống 2.9% trong năm nay, bất chấp những lời hứa trước đó của Donald Trump về việc giải quyết vấn đề này.

Sự sụt giảm niềm tin của người tiêu dùng cũng đáng lo ngại. Ví dụ, Chỉ số Tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 53.6 trong tháng 10 từ 55.1 trong tháng 9, thấp hơn mức đọc sơ bộ 55.0. Chỉ số niềm tin của Conference Board cũng giảm trong tháng.

Tình hình có thể trở nên tồi tệ hơn nếu các đợt sa thải bắt đầu gia tăng — và có những dấu hiệu ban đầu cho thấy chúng có thể. Reuters đưa tin rằng Amazon có kế hoạch cắt giảm tới 30,000 việc làm văn phòng để giảm chi phí và điều chỉnh việc tuyển dụng quá mức trong thời kỳ bùng nổ của đại dịch. UPS, Nestlé và các công ty lớn khác đã và đang thực hiện các đợt sa thải.

Liệu xu hướng này có phải do sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo hay những lo ngại kinh tế rộng lớn hơn không phải là vấn đề chính. Điều quan trọng hơn là hậu quả — đặc biệt là việc mất việc làm trên diện rộng có thể đè nặng lên lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt là trong các lĩnh vực dịch vụ và hàng tiêu dùng không thiết yếu.

Tuy nhiên, hiện tại, mọi thứ vẫn có vẻ tương đối vững chắc. Dữ liệu của FactSet cho thấy lĩnh vực hàng tiêu dùng không thiết yếu đang mang lại một số bất ngờ tích cực lớn nhất về thu nhập so với ước tính. Các công ty như Nike (0.49 USD so với 0.27 USD) và Ford (0.45 USD so với 0.35 USD) đã công bố thu nhập trên mỗi cổ phiếu tốt hơn đáng kể so với dự kiến.

Vậy, liệu một cuộc suy thoái có đang rình rập và cùng với nó, một sự sụt giảm của S&P 500?

Mặc dù các chỉ số kinh tế vĩ mô đang cho thấy sự căng thẳng, nhưng lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn chưa bị ảnh hưởng thảm khốc… cho đến nay. Điều gì xảy ra tiếp theo là một câu hỏi mà không ai có thể đoán trước được. Hiện tại, các nhà đầu tư vẫn đang tận hưởng làn sóng tâm lý tích cực nói chung và cơn sốt AI đang diễn ra.

Các thông báo gần đây về sự hợp tác giữa Nvidia và các công ty như Palantir, CrowdStrike, Uber, Stellantis, Lucid, Mercedes-Benz, Oracle, Eli Lilly, Microsoft, Super Micro, Johnson & Johnson, Hewlett-Packard và Nokia — cũng như các quan hệ đối tác mới từ OpenAI — đã giữ cho đà tăng tiếp tục. Nhưng đà này có thể kéo dài bao lâu vẫn còn phải xem.

Những điểm nổi bật trong quyết định lãi suất, tuyên bố và dự báo từ Ngân hàng Canada vào ngày 30 tháng 10 năm 2025

Trước quyết định, thị trường đã định giá 92% khả năng cắt giảm và 72% khả năng cắt giảm thêm vào tháng 3. Động thái này đưa lãi suất qua đêm xuống còn 2.25% từ 2.50%.

Những điểm nổi bật:

• Tuyên bố cho biết lãi suất chính sách hiện tại đang "ở mức phù hợp".

• Việc cắt giảm lãi suất là do nền kinh tế yếu đi và kỳ vọng lạm phát sẽ duy trì gần mức 2%.

• Nếu triển vọng thay đổi, chúng tôi sẵn sàng ứng phó.

• Thị trường lao động Canada vẫn còn yếu, công suất dư thừa trong nền kinh tế dự kiến sẽ tồn tại và được hấp thụ dần dần.

• Các thước đo lạm phát ưa thích đã neo gần mức 3%.

• Các chỉ báo cơ bản cho thấy lạm phát khoảng 2.5%.

• Kỳ vọng áp lực lạm phát sẽ giảm bớt trong những tháng tới.

Tổng thống Trump dự kiến sẽ gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào thứ Năm tại Busan trong cuộc gặp mặt trực tiếp đầu tiên của họ trong nhiệm kỳ này.

Một số trích dẫn đáng chú ý hôm nay:

Tổng thống Trump cho biết thỏa thuận thương mại dự kiến sẽ tốt cho cả hai nước và là "điều gì đó rất thú vị cho tất cả mọi người... Đó thực sự là một kết quả tuyệt vời. Điều đó tốt hơn là chiến đấu và phải trải qua đủ loại vấn đề."

• Về Trung Quốc, ông nói rằng mọi việc "sẽ diễn ra rất, rất tốt cho tất cả mọi người."

• Ông Trump cho biết ông hy vọng thỏa thuận sẽ giải quyết "rất nhiều vấn đề" và bao gồm việc giảm thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc để đổi lấy việc Bắc Kinh thực hiện các bước để kiềm chế việc sản xuất fentanyl.

• Thỏa thuận thương mại với Hàn Quốc "gần như đã được hoàn tất."

• "Chúng tôi đang ký hết thỏa thuận thương mại này đến thỏa thuận thương mại khác để cân bằng các mối quan hệ của chúng tôi trên cơ sở có đi có lại."

• Khi được hỏi về nhiệm kỳ thứ ba, ông nói: "Nếu bạn đọc, thì khá rõ ràng. Tôi không được phép tranh cử. Thật tệ, nhưng chúng tôi có rất nhiều người tuyệt vời."

Việc Chính phủ Mỹ ngừng hoạt động (shutdown) vẫn tiếp diễn nhưng vẫn sẽ có một số tin tức thực sự tác động đến thị trường để phân tích.

• Quyết định của Ngân hàng Canada (Bank of Canada) lúc 20h45 theo giờ Việt Nam sẽ khởi động, tiếp theo là họp báo 45 phút sau đó.

• Sự kiện chính trong ngày sẽ là quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Fed. Việc cắt giảm lãi suất đã được định giá hoàn toàn (fully priced in) nhưng Chủ tịch Powell có thể sẽ bác bỏ khả năng cắt giảm 90% đã được thị trường định giá cho tháng 12, đặc biệt khi thị trường chứng khoán đang tăng mạnh mẽ

• Sau đó, thị trường sẽ bước vào phần báo cáo thu nhập của các công ty công nghệ lớn sau khi thị trường đóng cửa (after the bell) với:

  • Microsoft

  • Alphabet

  • Meta

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chính sách của họ về 2.25%. Đây là mức giới hạn dưới của phạm vi trung tính ước tính (2.25%-3.25%). Thị trường vẫn nhận thấy khả năng đáng kể BoC sẽ kết thúc chu kỳ nới lỏng ở mức 2.00% vào một thời điểm nào đó trong năm 2026. BoC cũng sẽ công bố Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR) hàng quý, dự kiến sẽ quay trở lại khuôn khổ dự báo bình thường.

Tại cuộc họp báo, Thống đốc Macklem được cho là sẽ không đưa ra bất kỳ định hướng tương lai rõ ràng nào và sẽ khiến thị trường phải phỏng đoán giữa một đợt cắt giảm 25 bps nữa hoặc không nới lỏng thêm. Một tín hiệu rõ ràng về một đợt cắt giảm nữa sẽ bị coi là dovish, trong khi tín hiệu không nới lỏng thêm sẽ bị coi là hawkish. Nhưng điều này sẽ không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi do đã được thị trường định giá.

Kỳ vọng về một đợt cắt giảm được củng cố chủ yếu bởi một số bình luận dovish của Thống đốc BoC Macklem và bởi căng thẳng mới giữa Mỹ và Canada về mặt thuế quan. Tất cả chúng ta đều biết rằng cuối cùng Mỹ và Canada sẽ hòa hợp, nhưng hiện tại, rủi ro này sẽ cho BoC một lý do để "nghiêng về phía nới lỏng".

Về dữ liệu kinh tế, các báo cáo việc làm và lạm phát gần đây nhất đều gây bất ngờ theo chiều hướng tăng cao hơn dự kiến. Thống đốc Macklem đã hạ thấp tầm quan trọng của báo cáo việc làm gần đây, nhưng chúng ta chưa nghe bất kỳ bình luận nào từ các quan chức BoC sau báo cáo CPI "nóng". BoC có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất chỉ dựa trên sự "cân bằng rủi ro". Theo quan điểm của họ, đưa lãi suất chính sách về giới hạn dưới của phạm vi trung lập sẽ là động thái đúng đắn.

Nếu họ giữ nguyên lãi suất, đó sẽ là một bất ngờ hawkish và chúng ta sẽ thấy đồng đô la Canada mạnh lên trên diện rộng. Nhưng một lần nữa, việc gây bất ngờ cho thị trường bằng cách giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh hiện tại có thể không phải là một động thái tốt cho họ.

Ở thời điểm hiện tại, các nhà giao dịch gần như đã ấn định thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) từ nay đến cuối năm. Đợt đầu tiên sẽ diễn ra vào hôm nay và một đợt nữa vào tháng 12. Mọi thứ có vẻ khá đơn giản, nhưng vấn đề lớn nhất trong câu chuyện này là sự thiếu hụt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ trong suốt tháng qua do chính phủ đóng cửa.

Báo cáo CPI là một ngoại lệ và nó đã cho thấy áp lực lạm phát ôn hòa hơn, điều này ít nhất giúp củng cố kịch bản (cắt giảm) cho tháng 10. Nhưng với việc thị trường lao động đang được theo dõi sát sao, dữ liệu tư nhân từ ADP dường như cho thấy tình hình có thể không xấu đi quá nhanh.

Dù vậy, có thể lập luận rằng, tựu chung lại, Fed vẫn đang trên đà cắt giảm thêm hai lần nữa. Tuy nhiên, đừng kỳ vọng ông Powell sẽ tuyên bố rõ ràng về điều đó trong cuộc họp báo hôm nay. Ông ấy sẽ không cam kết trước bất cứ điều gì, và trong bối cảnh thiếu dữ liệu kinh tế quan trọng, không có lý do gì để ông gợi ý về một đợt cắt giảm nữa vào tháng 12.

Điều đó có thể làm sứt mẻ hy vọng của thị trường về một lập trường tiếp tục nới lỏng sau cuộc họp này. Nhưng, điều đó không có nghĩa là họ sẽ không cắt giảm vào tháng 12. Nếu "đọc vị" các tín hiệu, khả năng cao là họ vẫn sẽ làm vậy miễn là xu hướng dữ liệu vẫn tiếp diễn như hiện tại. Nếu Fed nghĩ khác, ông Powell phải thực sự phản bác lại sự định giá của thị trường trong ngày hôm nay, nếu không ông có nguy cơ bị thị trường "dẫn dắt" một lần nữa.

Nhận định của các nhà phân tích trước thềm cuộc họp
Dưới đây là nhận định của các tổ chức tài chính lớn về Fed trước thềm cuộc họp hôm nay:

JP Morgan

• "Lý do để kỳ vọng một đợt cắt giảm trong tuần này rất đơn giản: Các quan chức Fed, ngay cả một số người có quan điểm 'diều hâu' hơn, cũng đã không làm gì nhiều để phản bác lại quan điểm vững chắc của thị trường rằng một đợt cắt giảm sắp diễn ra."
• Bà Miran dự kiến sẽ bất đồng, ủng hộ cắt giảm 50 điểm cơ bản (bps).
• "Ông Powell sẽ tiếp tục mô tả việc nới lỏng này là một động thái quản lý rủi ro. Chúng tôi không dự đoán ông ấy sẽ báo hiệu bất kỳ xu hướng nào liên quan đến cuộc họp tháng 12; với khả năng có dữ liệu của ba tháng được công bố từ nay đến đó, chúng tôi thấy có rất ít lợi ích từ bất kỳ tín hiệu nào có thể trở nên thiếu thận trọng."
• Sau đợt này, dự kiến cắt giảm thêm 25 bps vào tháng 12 và sau đó là vào tháng 1 năm sau.

Goldman Sachs

• "Chúng tôi nghĩ rằng thị trường có thể chú ý hơn đến các tín hiệu liên quan đến việc FOMC nghĩ rằng họ đã tiến bao xa đến lập trường chính sách trung lập (trong đó việc Thắt chặt Định lượng - QT - được cho là lĩnh vực được chú trọng hơn)."
• "Mặc dù đây là một quyết định sít sao, chúng tôi nghĩ rằng có một lý do quản lý rủi ro thuyết phục để Fed thông báo kết thúc QT."
• Cắt giảm 25 bps trong tuần này và một lần nữa vào tháng 12, sau đó là hai lần nữa vào năm 2026.

Wells Fargo

• "Dữ liệu hạn chế đã được công bố cho thấy sự hạ nhiệt dần dần của thị trường lao động vẫn tiếp tục cùng với lạm phát đang ở tốc độ cơ bản khoảng 3%."
• Kịch bản cơ sở cho việc kết thúc QT là vào tháng 12 nhưng có thể được thông báo vào tháng 10.
• "Phát biểu của ông Powell sẽ lặp lại quan điểm từ các phát biểu công khai của ông vào ngày 14 tháng 10, tức là đang tiến dần đến mức trung lập, nhưng nhận thức được các rủi ro hai chiều đối với triển vọng trong bối cảnh căng thẳng hiện tại giữa các mục tiêu việc làm và lạm phát."
• Cắt giảm 25 bps vào tháng 10, tháng 12 năm nay và sau đó là vào tháng 3, tháng 6 năm 2026.

Deutsche Bank

• "Các cuộc thảo luận của Ủy ban về các vấn đề cấp bách khác – cụ thể là chiến lược bảng cân đối kế toán và các vấn đề liên quan đến việc xem xét lại khung chính sách 5 năm của Fed – có thể sẽ là tâm điểm quan trọng hơn của cuộc họp tháng 10."
• Fed sẽ thông báo kết thúc QT kể từ tháng 11.
• "Với việc chính phủ đóng cửa hạn chế việc công bố dữ liệu kinh tế, cuộc họp báo của Chủ tịch Powell có thể sẽ ít tập trung hơn vào việc diễn giải các diễn biến kinh tế của Ủy ban mà tập trung nhiều hơn vào một số chủ đề khác – quyết định về bảng cân đối kế toán, thảo luận về truyền thông của Fed như một phần của việc xem xét khung chính sách và cập nhật thường xuyên về các chủ đề ổn định tài chính... Chúng tôi kỳ vọng sẽ có rất ít tín hiệu về đường lối chính sách phía trước."
• Cắt giảm 25 bps vào tháng 10 và tháng 12; không có đợt cắt giảm nào trong năm 2026.

Tổng thống Trump cho biết cuộc gặp của ông với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào ngày mai sẽ kéo dài "khoảng ba đến bốn giờ". Ông cũng bày tỏ lạc quan rằng "mọi việc sẽ diễn ra rất tốt đẹp".

Hai nhà lãnh đạo dự kiến sẽ gặp nhau vào giữa buổi sáng ngày thứ Năm, có thể là bất kỳ lúc nào trong khoảng 00:00 GMT đến 03:00 GMT (tức 7:00 sáng đến 10:00 sáng, giờ Việt Nam). Do đó, các nhà giao dịch cần chắc chắn theo dõi chặt chẽ các tin tức trong khoảng thời gian này.

Bên cạnh đó, ông Trump cũng cho biết một thỏa thuận thương mại với Hàn Quốc đã đạt được và "gần như đã hoàn tất". Chúng ta sẽ chờ đợi thêm các chi tiết về thỏa thuận này.

Vàng tiếp tục đà tăng, giao dịch quanh mức 4,023 USD/oz trong phiên

Dữ liệu tài chính tháng 9 của Anh cho thấy thị trường nhà ở vẫn kiên cường, trong khi tăng trưởng tín dụng tiêu dùng có dấu hiệu chậm lại một chút nhưng vẫn ở mức cao.

Số liệu chính:

• Số lượng phê duyệt thế chấp: 65,940 (so với dự kiến 64,000)
  • Kỳ trước: 64,680 (được điều chỉnh lên 64,960)
• Tín dụng tiêu dùng ròng: £1.49 tỷ (so với dự kiến £1.50 tỷ)
  • Kỳ trước: £1.69 tỷ (được điều chỉnh lên £1.75 tỷ)

Chi tiết báo cáo:

• Vay nợ thế chấp ròng của các cá nhân đã tăng thêm £1.2 tỷ, lên mức £5.5 tỷ trong tháng 9. Đây là con số cao nhất kể từ tháng 3 năm nay (thời điểm đạt £13.2 tỷ).
• Trong khi đó, vay nợ tín dụng tiêu dùng ròng của các cá nhân đạt £1.5 tỷ trong tháng 9, giảm nhẹ so với mức £1.7 tỷ của tháng 8.
• Tốc độ tăng trưởng hàng năm của tổng tín dụng tiêu dùng đã tăng nhẹ lên 7.3% trong tháng này, cao hơn một chút so với mức 7.2% của tháng 8.

Giá vàng nhích nhẹ trở lại trên mốc 4,000 USD/oz trong phiên hôm nay, khi lực mua bắt đáy nhanh chóng xuất hiện sau nhịp điều chỉnh về vùng 3,900 USD/oz. Tuy vậy, đà phục hồi này vẫn còn mong manh, cho thấy phe mua chưa hoàn toàn giành lại quyền kiểm soát.

Trên khung giờ H1, đường trung bình động 100 giờ quanh mức 4,042 USD/oz đang đóng vai trò như vùng kháng cự then chốt trong ngắn hạn. Miễn là giá vẫn dưới ngưỡng này, xu hướng ngắn hạn của vàng vẫn nghiêng về giảm. Ngược lại, việc bứt phá lên trên có thể mở ra cơ hội cho một nhịp phục hồi rõ nét hơn sau đợt bán tháo kéo dài từ tuần trước.

Giới đầu tư hiện tỏ ra thận trọng trước hàng loạt sự kiện lớn, bắt đầu với cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) — yếu tố có thể tác động mạnh đến đồng USD và tâm lý rủi ro toàn cầu. Ngay sau đó là cuộc gặp giữa cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, sự kiện được kỳ vọng định hình bức tranh thương mại song phương trong thời gian tới.

Cùng với áp lực dòng tiền chốt sổ tháng, những diễn biến này sẽ là thước đo quan trọng cho hướng đi của vàng trong phần còn lại của tuần. Trong khi đó, thị trường vẫn đang “neo” kỳ vọng vào các tín hiệu kỹ thuật để tìm kiếm manh mối rõ ràng hơn về xu hướng kế tiếp.

• Eurostoxx: -0.1%
• DAX (Đức): ở mức tham chiếu
• CAC 40 (Pháp): -0.1%
• FTSE (Anh): +0.3%
• IBEX (Tây Ban Nha): -0.4%
• FTSE MIB (Ý): -0.1%

Tâm lý giao dịch tại châu Âu vẫn khá dè dặt trong tuần này, khi nhà đầu tư thận trọng trước thời điểm chốt sổ tháng đang đến gần. Bức tranh rủi ro tổng thể cũng ở trạng thái “lửng lơ”, với hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng nhẹ nhờ niềm tin tích cực quanh cuộc gặp giữa ông Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình.

Cụ thể, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%, phản ánh tâm lý lạc quan thận trọng khi phiên giao dịch mới bắt đầu.

Trung Quốc cho biết cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ thúc đẩy quan hệ song phương phát triển với “động lực mới”, đồng thời khẳng định hai bên sẽ thảo luận các vấn đề mang tính chiến lược và lâu dài.

Phát ngôn viên Bộ Ngoại giao Trung Quốc nhấn mạnh, Bắc Kinh sẵn sàng hợp tác với Washington để đạt kết quả tích cực, trong khi lập trường của Trung Quốc về các vấn đề nhạy cảm như fentanyl và mua đậu tương vẫn nhất quán, rõ ràng.
Trung Quốc bày tỏ sự cảm thông với cuộc khủng hoảng fentanyl tại Mỹ và cho biết sẵn sàng tiếp tục phối hợp trong lĩnh vực này, song kêu gọi phía Mỹ có hành động cụ thể để tạo điều kiện cho hợp tác thực chất.

Trước thềm cuộc gặp, Tổng thống Trump phát đi tín hiệu lạc quan, bày tỏ kỳ vọng về một bước tiến lớn trong quan hệ thương mại và ngoại giao. Ngược lại, phía Trung Quốc giữ thái độ thận trọng hơn, cho rằng cần giải quyết từng bước những vấn đề tồn tại.

Theo giới phân tích, thông điệp từ Bắc Kinh cho thấy thiện chí đối thoại và sẵn sàng tìm kiếm giải pháp cho các khác biệt, nhưng kỳ vọng sau cuộc gặp vẫn nên được kiềm chế, bởi không ít lần trong quá khứ, hai bên đã đưa ra những tuyên bố tích cực khác nhau sau các cuộc tiếp xúc cấp cao.

Phiên giao dịch châu Âu hôm nay diễn ra khá yên ắng khi tâm điểm duy nhất là số liệu GDP sơ bộ quý III của Tây Ban Nha. Giới phân tích nhận định báo cáo này không đủ sức tác động đến chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Ngoài ra, thị trường cũng sẽ đón nhận doanh số bán lẻ của Tây Ban Nha và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Ý, nhưng đây đều là các dữ liệu thứ cấp, ít ảnh hưởng tới kỳ vọng chính sách và diễn biến giá trên thị trường.

Trọng tâm chú ý chuyển sang phiên Mỹ, với hai sự kiện lớn liên tiếp: quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

BoC được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 bps, đưa lãi suất chính sách về mức 2.25%, tức giới hạn dưới của vùng trung lập (2.25%–3.25%). Thị trường vẫn tin rằng chu kỳ nới lỏng có thể kết thúc ở mức 2.00% vào năm 2026.

Kỳ vọng này được củng cố sau những phát biểu mang tính dovish của Thống đốc Tiff Macklem, cùng với căng thẳng thương mại Mỹ–Canada liên quan đến thuế quan. Dù hai bên được cho là sẽ sớm tìm được tiếng nói chung, rủi ro ngắn hạn vẫn khiến BoC thận trọng và duy trì lập trường mềm mỏng.

Dữ liệu kinh tế gần đây, bao gồm báo cáo việc làm và lạm phát, đều vượt dự báo, nên BoC có thể phát tín hiệu tạm dừng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Tuy vậy, thông điệp này sẽ chỉ được coi là hơi “hawkish” chứ không làm thay đổi kỳ vọng nới lỏng tổng thể.

Với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, giới đầu tư gần như chắc chắn Fed sẽ hạ lãi suất thêm 25 bps, đưa biên độ mới về 3.75%–4.00%. Thành viên Miran nhiều khả năng tiếp tục bất đồng, kêu gọi mức cắt giảm sâu hơn – 50 bps.

Fed cũng được kỳ vọng sẽ chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng (QT). Tuy nhiên, cuộc họp này không bao gồm Bản Dự báo Kinh tế (SEP), nên tâm điểm sẽ là phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell trong cuộc họp báo. Ông được dự đoán sẽ mô tả quyết định cắt giảm như một biện pháp quản lý rủi ro, đồng thời tránh phát tín hiệu mới về định hướng chính sách trong thời gian tới.

Kết thúc ngày giao dịch, thị trường sẽ hướng sự chú ý sang bộ ba “ông lớn” công nghệ – Meta, Microsoft và Alphabet – khi cả ba công bố báo cáo lợi nhuận quý mới nhất, sự kiện có thể tạo sóng lớn trên phố Wall và nhóm cổ phiếu công nghệ toàn cầu.

Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ đến thăm vào ngày mai và bày tỏ lạc quan rằng hai bên đang tiến gần tới một thỏa thuận thương mại. “Tôi nghĩ đây sẽ là một thỏa thuận tuyệt vời cho cả Mỹ và Trung Quốc,” ông Trump nói.

Tuy nhiên, giới phân tích tỏ ra thận trọng, cho rằng thỏa thuận lần này có thể chỉ nhằm duy trì trạng thái đình chiến thương mại đã kéo dài từ tháng 5. Một số cam kết bổ sung có thể được đưa ra, nhưng nhiều người nhận định đây có thể chỉ là phiên bản lặp lại của thỏa thuận “Giai đoạn Một” năm 2018–2019, vốn sớm tan vỡ sau khi ký kết.

Bất chấp áp lực điều chỉnh đầu tuần, HSBC nhận định xu hướng tăng của vàng chỉ tạm chững lại trước khi bứt phá mạnh mẽ trong năm tới. Ngân hàng dự báo kim loại quý sẽ đạt đỉnh trong nửa đầu năm 2026, được hỗ trợ bởi dòng tiền trú ẩn an toàn, thâm hụt ngân sách gia tăng và những lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng như sự ổn định tài khóa của Mỹ.

HSBC cho rằng nhu cầu mua vàng từ các quỹ ETF và nhà đầu tư tổ chức sẽ tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ giá. Dù việc Fed cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến có thể làm chậm đà tăng, nhưng đồng USD yếu được kỳ vọng sẽ giúp giá vàng duy trì sức mạnh đến đầu năm 2026.

Theo dự báo, giá vàng sẽ dao động trong khoảng 3,700–4,050 USD/ounce trong phần còn lại của năm nay, với mức chốt năm tại 3,950 USD. Sang năm 2026, giá có thể nằm trong vùng 3,600–4,400 USD, đạt đỉnh trên 4,400 USD trong nửa đầu năm trước khi hạ nhiệt về 3,800 USD vào cuối năm.

Chánh Văn phòng Nội các Nhật Bản Kihara cho biết ông không đưa ra bình luận về bài đăng của Bessent trên mạng xã hội X, đồng thời nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ là lĩnh vực thuộc thẩm quyền của BoJ.

Dù vậy, ông khẳng định chính phủ sẽ tiếp tục phối hợp chặt chẽ với ngân hàng trung ương và kỳ vọng BoJ sẽ điều hành chính sách một cách phù hợp để đưa lạm phát về đúng mục tiêu đề ra.

Mỹ và Thái Lan ra tuyên bố chung khẳng định việc can thiệp trên thị trường ngoại hối chỉ nhằm đối phó với biến động quá mức và sự mất trật tự, chứ không phải vì mục tiêu cạnh tranh thương mại.

Hai bên cam kết sẽ không sử dụng các công cụ vĩ mô hay kiểm soát dòng vốn để tác động tỷ giá nhằm tạo lợi thế xuất khẩu, đồng thời cũng không dùng các quỹ đầu tư của chính phủ để hướng mục tiêu vào tỷ giá.

Ngân hàng Trung ương Thái Lan nhấn mạnh tuyên bố này sẽ không ảnh hưởng đến chính sách hiện hành trong việc duy trì ổn định tỷ giá của nước này.

Giá vàng đang đi ngang quanh 3,960 USD/oz sau khi phục hồi mạnh vào đêm hôm qua.

Giám đốc điều hành Toyota, ông Ueda, cho biết:

• “Chúng tôi vẫn đang thảo luận nội bộ về việc tái nhập khẩu xe từ Hoa Kỳ.”

• “Chính phủ Nhật Bản đang có quan điểm tích cực đối với vấn đề tái nhập khẩu này.”

• “Mẫu Camry là một trong những lựa chọn cho việc tái nhập khẩu.”

• “Chúng tôi không nói cụ thể rằng sẽ đầu tư 10 tỷ USD vào Mỹ trong vài năm tới.”

• “Chúng tôi chỉ nhấn mạnh rằng Toyota sẽ tiếp tục đầu tư và tạo việc làm tại Hoa Kỳ.”

• “Trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của ông Trump, khoản đầu tư của chúng tôi khoảng 10 tỷ USD; lần này chúng tôi không nêu con số tương tự, nhưng khẳng định không thay đổi cam kết đầu tư và tạo việc làm.”

Về phía cựu Tổng thống Trump, khi được hỏi về khả năng tranh cử nhiệm kỳ thứ ba, ông nói: “Tôi đoán là tôi không được phép tranh cử nữa, theo như những gì tôi đọc. Luật đã quy định rõ rằng tôi không được phép tái tranh cử nhiệm kỳ thứ ba.”