Tiêu điểm thị trường

Các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đã đảo chiều giảm nhẹ trong phiên giao dịch hôm nay, xóa sạch mức tăng trước đó.

Diễn biến hiện tại:

• Dow Jones: giảm 70 điểm (-0.15%) còn 46,622.33
• S&P 500: giảm 5.76 điểm (-0.09%) còn 6,734.42
• Nasdaq: giảm 11.21 điểm (-0.06%) còn 22,930.00

Ở thời điểm cao nhất trong phiên, Dow Jones từng tăng 173 điểm, S&P 500 tăng 14 điểm và Nasdaq tăng hơn 64 điểm, nhưng đà hưng phấn đã nhanh chóng mất đi khi lực bán lan rộng.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng đồng loạt giảm cùng chiều với chứng khoán:

• Trái phiếu 2 năm: 3.586%, giảm 1.1 điểm cơ bản
• Trái phiếu 10 năm: 4.142%, giảm 2.0 điểm cơ bản
• Trái phiếu 30 năm: 4.739%, giảm 1.8 điểm cơ bản

Đà giảm nhẹ phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước bất ổn chính trị trong nước, viễn cảnh Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, và tác động kéo dài của việc chính phủ Mỹ đóng cửa đến tâm lý thị trường.

Vàng tiếp tục lập đỉnh lịch sử mới, giao dịch tại mức 3,986 USD/oz khi nhà đầu tư đổ xô tìm nơi trú ẩn an toàn giữa bối cảnh bất ổn chính trị leo thang tại Pháp, chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa, và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất gia tăng.

Chỉ số Ivey PMI điều chỉnh theo mùa của Canada trong tháng mới nhất đã tăng mạnh lên 59.8, cao hơn đáng kể so với dự báo 51.2 và mức 50.1 của tháng trước.

Dù vậy, các nhà phân tích lưu ý rằng Ivey PMI thường biến động rất mạnh giữa các tháng và ít tác động tới thị trường so với các chỉ số PMI khác như S&P Global hay dữ liệu chính thức từ Cơ quan Thống kê Canada.

Do chính phủ Mỹ đóng cửa, báo cáo việc làm NFP tháng 9 không được công bố, nhưng Carlyle Group - tập đoàn đầu tư toàn cầu - đã phát hành ước tính nội bộ, cho thấy kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 17,000 việc làm, thấp hơn rất nhiều so với dự báo đồng thuận 54,000 việc làm.

Dù vậy, cần lưu ý rằng không có mô hình nào dự báo chính xác tuyệt đối NFP, ngay cả với các tổ chức lớn như ADP. Carlyle, với hơn 700,000 nhân viên trên toàn cầu, có nguồn dữ liệu thực tế phong phú từ các công ty trong danh mục đầu tư, cho phép họ đưa ra góc nhìn sớm về thị trường lao động.

Đáng chú ý, Carlyle cũng cảnh báo về xu hướng lạm phát lan rộng, không chỉ giới hạn trong nhóm hàng hóa chịu thuế quan.

“Lạm phát đang trở nên phổ biến hơn nhiều so với những gì nhìn thấy qua các mặt hàng lâu bền chịu thuế,”
- Jason Thomas, Giám đốc Nghiên cứu Toàn cầu của Carlyle, phát biểu với Bloomberg.

Chi tiết từ báo cáo của Carlyle:

• Việc làm: +17,000 (tháng 9)
• Tăng trưởng GDP/Real Final Sales: 2.7%
• Xây dựng nhà ở tư nhân: giảm 2.5% so với cùng kỳ năm trước
• Đầu tư doanh nghiệp: tăng 4.8% (bình quân 3 tháng, điều chỉnh theo mùa), dẫn đầu bởi chi tiêu cho công nghệ và AI

CPI:

• Năng lượng: -3.8%
• Dịch vụ (không bao gồm nhà ở): +3.3%
• Hàng hóa lâu bền: +2.3%

Vàng tiếp tục tăng, tiệm cận mức 4,000 USD/oz khi thị trường nâng cao khẩu vị rủi ro

Dù chính phủ Mỹ đang trong tình trạng shutdown, điều đó không ngăn được Bộ Tài chính Mỹ tiếp tục phát hành trái phiếu. Hôm nay, Bộ Tài chính dự kiến bán 58 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 3 năm, với kết quả đấu thầu sẽ được công bố lúc 0h sáng mai theo giờ Việt Nam (13h ET).

Như thường lệ, tình trạng “đóng cửa chính phủ” vẫn mang tính hình thức khi các nghị sĩ Mỹ vẫn nhận lương và làm việc cùng “đội ngũ trợ lý hùng hậu”. Tuy nhiên, nó khiến lịch kinh tế Mỹ gần như tê liệt, khi hàng loạt dữ liệu quan trọng bị hoãn công bố.

Trong khi đó, chính phủ Canada vẫn hoạt động bình thường. Dữ liệu cán cân thương mại tháng 8 sẽ được công bố lúc 19h30 tối nay theo giờ Việt Nam, với dự báo thâm hụt 5.55 tỷ CAD.

Báo cáo này bao gồm số liệu thương mại song phương Mỹ-Canada, vì vậy có thể mang lại “manh mối nhỏ” cho những nhà đầu tư đang khát dữ liệu kinh tế Mỹ giữa lúc các cơ quan thống kê nước này ngừng hoạt động.

Đồng USD khởi động phiên Bắc Mỹ với đà tăng rõ rệt, đạt đỉnh mới trong ngày so với ba cặp tiền chính: EUR/USD, USD/JPY và GBP/USD. Động thái này cho thấy nhà đầu tư đang quay lại với đồng bạc xanh sau giai đoạn đi ngang đầu tuần.

Thị trường chứng khoán Mỹ cũng mở cửa tích cực, nối tiếp phiên lập đỉnh lịch sử của S&P 500 và Nasdaq hôm qua. Cụ thể:

• Dow Jones: +30 điểm
• S&P 500: +3.47 điểm
• Nasdaq: +31.44 điểm

Thị trường trái phiếu Mỹ ghi nhận lợi suất nhích nhẹ:

Trái phiếu 2 năm: 3.602% (+0.6 điểm cơ bản)

• 5 năm: 3.751% (+0.7 điểm cơ bản)
• 10 năm: 4.169% (+0.7 điểm cơ bản)
• 30 năm: 4.762% (+0.4 điểm cơ bản)

Tại Canada, cán cân thương mại tháng mới sẽ được công bố lúc 19h30 tối nay theo giờ Việt Nam, với dự báo thâm hụt 5.55 tỷ CAD. Tiếp đó, chỉ số PMI IVY dự kiến phát hành lúc 21h tối nay, sau khi tháng trước ghi nhận mức 50.1 (điều chỉnh theo mùa).

Phiên giao dịch châu Âu hôm nay tiếp tục ảm đạm, khi tin tức hạn chế và thiếu vắng động lực lớn khiến nhà đầu tư gần như đứng ngoài quan sát.

Việc chính phủ Mỹ vẫn đang đóng cửa cùng với việc trì hoãn công bố các dữ liệu quan trọng như trợ cấp thất nghiệp, NFP, và có thể cả CPI tuần tới, khiến thị trường thiếu hoàn toàn định hướng - đa phần chỉ đi ngang hoặc dao động trong biên độ hẹp.

Trên thị trường ngoại hối, diễn biến tương tự như hôm qua: USD được mua lên nhẹ trong phiên châu Âu, nhưng do giá đã tiến sát biên độ dao động trung bình trong ngày, khả năng cao sẽ xuất hiện lực bán khi bước sang phiên Mỹ (nếu không có yếu tố mới).

Trong khi đó:

• Chứng khoán Mỹ tiếp tục đi ngang quanh vùng đỉnh kể từ thứ Năm tuần trước.
• Vàng và Bitcoin vẫn nhích nhẹ lên cao hơn.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ phục hồi, xóa bớt đà giảm của tuần trước, nhưng để tăng thêm sẽ cần hỗ trợ từ dữ liệu kinh tế mạnh hơn.

Bà Mary Daly, Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco, cho biết bà không thấy bằng chứng cho thấy trí tuệ nhân tạo (AI) đang thay thế hàng loạt việc làm.

Theo bà, không nên cho rằng mọi “bong bóng” đều mang tính tiêu cực hay là bong bóng tài chính, bởi trong một số trường hợp, đó có thể là “bong bóng tốt” – khi dòng vốn đầu tư khổng lồ vào lĩnh vực mới như AI giúp thúc đẩy năng suất và đổi mới cho nền kinh tế.

Bà nhấn mạnh bong bóng AI hiện nay không đe dọa sự ổn định tài chính, mà ngược lại, có thể giúp đất nước trở nên năng suất hơn. Daly cũng nhận thấy xu hướng các doanh nghiệp tăng cường ứng dụng công nghệ thay vì tuyển dụng thêm nhân sự trong bối cảnh kinh tế chậm lại.

Theo bà, thị trường lao động vẫn là chỉ báo tốt hơn về chi tiêu tiêu dùng so với giá tài sản hay biến động trên thị trường chứng khoán. Bài phát biểu của Daly không đề cập đến chính sách tiền tệ hay triển vọng kinh tế, mà chủ yếu tập trung vào góc nhìn của bà về AI và những tác động tiềm năng của nó đối với nền kinh tế Mỹ.

Bitcoin tiếp tục dao động quanh mức 125,395 USD, giảm nhẹ 0.25% so với phiên trước, trong bối cảnh giá vẫn mắc kẹt trong vùng tích lũy rộng giữa 124,000 và 127,000 USD.

Theo chiến lược tradeCompass, các nhà giao dịch nên ưu tiên bán khi giá chạm vùng cao và mua lại ở vùng thấp, thay vì đuổi theo các pha phá vỡ.

Cụ thể, nếu Bitcoin vượt 127,220 rồi quay đầu giảm xuống dưới 127,000, tín hiệu bán sẽ được kích hoạt; ngược lại, việc phục hồi trở lại trên 124,000 sau khi giảm dưới 123,800 sẽ tạo ra thiết lập tăng giá.

Về mặt kỹ thuật, các mốc 126,540, 126,255 và 125,725 đóng vai trò là vùng chốt lời từng phần trong kịch bản giảm, trong khi mục tiêu tăng mở rộng hướng đến vùng 127,150–127,950. Tâm lý thị trường nhìn chung vẫn tích cực khi Ethereum tăng gần 5%, nhưng các cảnh báo về rủi ro đòn bẩy từ giới ngân hàng đang khiến nhà đầu tư hành động thận trọng hơn khi Bitcoin tiến sát đỉnh lịch sử.

Cặp AUDUSD tiếp tục đi ngang khi thị trường thiếu vắng tin tức quan trọng và động lực mới từ cả hai phía.

Đà tăng của USD đã tạm dừng trong tuần trước do việc chính phủ Mỹ đóng cửa khiến nhiều báo cáo kinh tế then chốt bị trì hoãn, trong đó có dữ liệu việc làm và lạm phát.

Hiện tại, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 45 điểm cơ bản lãi suất trong năm nay và tổng cộng 110 điểm cơ bản đến cuối năm 2026, dù mức này có thể vẫn còn hơi ôn hòa nếu dữ liệu kinh tế sắp tới cho thấy sức mạnh.

Khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 10 gần như đã được xác nhận, trong khi đợt cắt giảm tháng 12 sẽ phụ thuộc vào kết quả của ba báo cáo việc làm và hai báo cáo CPI trước đó.

Ở chiều ngược lại, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vẫn giữ nguyên chính sách trong cuộc họp gần đây, với Thống đốc Michele Bullock tiếp tục nhấn mạnh cách tiếp cận “phụ thuộc vào dữ liệu” và “xem xét từng cuộc họp”.

Thị trường hiện định giá khoảng 14 điểm cơ bản cắt giảm trong năm nay và tổng cộng 30 điểm cơ bản vào cuối năm 2026. Trên biểu đồ kỹ thuật, AUDUSD đang bị kẹt giữa vùng hỗ trợ 0.6575 và kháng cự 0.6627, khi cả phe mua lẫn phe bán đều chờ đợi một cú bứt phá rõ ràng để xác định xu hướng tiếp theo.

Cặp tiền GBPUSD tiếp tục đi ngang khi các nhà giao dịch chờ đợi chất xúc tác mới, trong bối cảnh chính phủ Mỹ đóng cửa khiến thị trường thiếu vắng các dữ liệu kinh tế quan trọng.

Đà tăng của đồng bạc xanh đã tạm dừng, khi “giao dịch định giá lại” cần dữ liệu mạnh mẽ hơn từ thị trường lao động để duy trì, trong khi hiện tại thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 45 điểm cơ bản vào cuối năm và 110 điểm cơ bản vào cuối năm 2026 — mức mà nhiều nhà phân tích cho là vẫn quá “dovish”.

Việc thiếu dữ liệu khiến khả năng Fed hạ lãi suất trong tháng 10 gần như được xem là chắc chắn, song đợt cắt giảm tháng 12 vẫn có thể bị loại bỏ nếu các báo cáo NFP và CPI sắp tới cho thấy nền kinh tế duy trì sức mạnh.

Ở chiều ngược lại, bảng Anh không có nhiều thay đổi về cơ bản khi BoE giữ nguyên lãi suất, giảm tốc độ thắt chặt định lượng và tiếp tục tập trung vào kiểm soát lạm phát trong bối cảnh CPI lõi, tiền lương và kỳ vọng giá cả vẫn ở mức cao.

Trên phương diện kỹ thuật, GBPUSD đã bật lên từ vùng hỗ trợ 1.3334, tiến tới vùng 1.35 rồi đi ngang trong biên độ hẹp 100 pip giữa 1.34 và 1.35. Trong khi người mua kỳ vọng nhịp hồi hướng lên vùng kháng cự 1.35, phe bán vẫn chờ tín hiệu phá vỡ để đẩy giá xuống lại vùng 1.3334, cho thấy thị trường vẫn trong thế giằng co khi chờ thông tin mới từ cả hai bờ Đại Tây Dương.

Cặp tiền NZDUSD tiếp tục dao động trong biên độ hẹp khi giới đầu tư hướng sự chú ý tới quyết định chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ). Đà tăng của đồng USD đã chững lại trong tuần trước do tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ khiến nhiều báo cáo kinh tế quan trọng bị trì hoãn.

Thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm khoảng 45 điểm cơ bản lãi suất trong năm nay và 110 điểm cơ bản đến cuối năm 2026, song điều này có thể thay đổi nếu dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh lên trong thời gian tới.

Trong khi đó, đồng USD gần đây đã giảm nhẹ do nỗi lo về việc chính phủ đóng cửa kéo dài và hoạt động chốt lời cuối quý. Ở chiều ngược lại, đồng NZD chịu áp lực khi thị trường định giá xác suất 55% cho khả năng RBNZ cắt giảm 50 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày mai, đưa lãi suất OCR xuống 2.5% — mức thấp nhất trong phạm vi trung lập của ngân hàng này.

Động thái này diễn ra sau khi GDP quý II của New Zealand sụt giảm 0.9%, tệ hơn nhiều so với dự báo -0.3% của RBNZ, khiến giới đầu tư tăng kỳ vọng vào khả năng nới lỏng mạnh tay hơn.

Trên biểu đồ kỹ thuật, NZDUSD đang gặp kháng cự quanh vùng 0.5850, trong khi vùng hỗ trợ gần 0.5800 có thể thu hút lực mua trước thềm cuộc họp RBNZ. Việc đồng nội tệ sẽ phục hồi hay tiếp tục suy yếu phần lớn sẽ phụ thuộc vào mức độ cắt giảm lãi suất và tín hiệu định hướng chính sách của RBNZ trong lần công bố này.

Giá vàng giảm nhẹ 0.1% xuống 3,956 USD/ounce trong phiên giao dịch hôm nay, khi nhà đầu tư tạm nghỉ sau đà tăng mạnh đầu tuần. Kể từ năm 2023, giá vàng đã tăng từ 2,000 USD lên gần 4,000 USD chỉ trong vòng hơn một năm rưỡi, phản ánh xu hướng tăng bền vững giữa môi trường bất ổn toàn cầu.

Giới phân tích cho rằng việc vàng vượt mốc 4,000 USD chỉ còn là vấn đề thời gian, dù khả năng xuất hiện áp lực chốt lời mạnh có thể khiến giá điều chỉnh ngắn hạn. Với mức tăng khoảng 117% kể từ đầu năm 2023, kim loại quý vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và lực mua ổn định từ Trung Quốc, trong khi thị trường hướng đến giai đoạn giao dịch cao điểm cuối năm.
 

\

Đồng USD tăng lên trong phiên giao dịch sáng thứ Hai tại châu Âu, ghi nhận mức tăng nhẹ so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt. EUR/USD giảm 0.3% xuống 1.1675, GBP/USD giảm 0.3% còn 1.3435, trong khi AUD/USD giảm 0.4% xuống 0.6590.

Tâm điểm chú ý thuộc về cặp USD/JPY khi đồng bạc xanh duy trì trên ngưỡng 150.00 — mốc kỹ thuật quan trọng có thể mở đường cho đà tăng mới. Dù không có yếu tố thúc đẩy cụ thể, thị trường vẫn xoay quanh tâm lý chờ đợi Fed cắt giảm lãi suất 0.25% và lo ngại về nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa, trong khi nhà đầu tư theo dõi sát tình hình chính trị tại Nhật Bản và Pháp.

Giá vàng gặp khó trong việc duy trì đà tăng nhẹ ở phiên châu Á, hiện gia dịch quanh mức 3,950 USD/Oz dù trước đó đã chạm mức đỉnh mọi thời đại mới. Sự phục hồi của đồng USD cùng tâm lý lạc quan trên thị trường rủi ro đang kìm hãm đà tăng của kim loại quý này trong bối cảnh thị trường vẫn đang ở trạng thái mua quá mức.

Tuy nhiên, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp cắt giảm lãi suất, tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa và nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn được cho là sẽ hạn chế đà giảm của giá vàng.

Các chỉ số chính tại châu Âu khởi động phiên giao dịch hôm nay trong trạng thái giằng co, khi tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng trước thiếu vắng các thông tin mới. Chỉ số Eurostoxx 50 giảm 0.1%, DAX của Đức gần như đi ngang, trong khi FTSE 100 của Anh tăng nhẹ 0.1%. Cổ phiếu Pháp tạm dừng đà giảm sau phiên bán tháo hôm qua, còn thị trường Tây Ban Nha và Ý tiếp tục suy yếu nhẹ.

Tại Mỹ, hợp đồng tương lai S&P 500 cũng giảm 0.2%, góp phần khiến bầu không khí giao dịch thêm trầm lắng. Giới đầu tư hiện vẫn giữ thái độ dè chừng, chờ đợi các dữ liệu kinh tế mới từ cả châu Âu và Mỹ để xác định hướng đi rõ ràng hơn cho thị trường.

Cán cân thương mại của Pháp thu hẹp nhẹ trong tháng 8 xuống mức -5.53 tỷ euro, từ -5.74 tỷ euro trong tháng 7. Xuất khẩu giảm 0.1% trong khi nhập khẩu giảm 0.4%, cho thấy hoạt động thương mại nhìn chung vẫn trầm lắng. Dù có cải thiện nhỏ, thâm hụt thương mại của Pháp vẫn duy trì quanh mức ổn định kể từ năm ngoái, phản ánh nhu cầu bên ngoài yếu và tăng trưởng toàn cầu chậm lại.

Phiên châu Âu hôm nay diễn ra khá yên ắng khi chỉ có một vài dữ liệu thứ cấp được công bố, không đủ sức tác động đến thị trường. Tâm điểm của phiên Mỹ là báo cáo kỳ vọng lạm phát người tiêu dùng do Fed New York công bố, song đây vốn không phải dữ liệu có khả năng tạo biến động mạnh vì ra mắt sau các khảo sát của Đại học Michigan và Conference Board.

Ngoài ra, một số quan chức Fed dự kiến phát biểu trong ngày, nhưng giới đầu tư không kỳ vọng vào bất kỳ thay đổi đáng kể nào trong lập trường chính sách. Thị trường nhiều khả năng tiếp tục đi ngang, chờ đợi các báo cáo quan trọng hơn như việc làm phi nông nghiệp (NFP) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong thời gian tới.

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức: đi ngang

• Hợp đồng tương lai CAC 40 của Pháp: +0.1%

• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh: đi ngang

Hợp đồng tương lai của Mỹ cũng không cho thấy nhiều sự hứng khởi, với hợp đồng tương lai S&P 500 chỉ giảm nhẹ 0.1%. Do đó, không có nhiều động lực cho các nhà đầu tư khi chúng ta chuẩn bị bước vào phiên giao dịch sắp tới.

Có thể cho rằng không có quyền chọn lớn nào đáng lo ngại trong ngày tới, với danh sách đầy đủ được trình bày bên dưới.

Có một vài quyền chọn lớn cho EUR/USD kẹp giữa giá giao ngay hiện tại, lần lượt ở mức 1.1650 và 1.1750. Tuy nhiên, chúng có thể không ảnh hưởng quá nhiều nhưng có lẽ sẽ đóng vai trò là giới hạn cho hành động giá trong trường hợp có bất kỳ sự mở rộng nào trong phiên giao dịch sáng châu Âu. Các đường trung bình động theo giờ quan trọng tại 1.1720-23 cũng đang giúp hạn chế đà tăng vào thời điểm hiện tại, vì vậy điều đó sẽ giữ cho mọi thứ ổn định hơn trong bối cảnh thiếu vắng các chất xúc tác.

Những lo ngại về chính trị của Pháp có thể lại nổi lên, vì vậy chúng ta có thể thấy các quyền chọn đáo hạn gần 1.1650 phát huy tác dụng trong việc hạn chế đà giảm. Nhưng đó cũng chỉ là vậy mà thôi.

Định chế này đã điều chỉnh lại dự báo của mình sau kết quả cuộc bầu cử lãnh đạo LDP, trong đó bà Sanae Takaichi, người có quan điểm ôn hòa về tài khóa, đã giành chiến thắng. Société Générale cho rằng đó cũng như rủi ro đóng cửa chính phủ Mỹ là những lý do chính cho sự thay đổi trong dự báo.

Họ lập luận rằng mặc dù bà Takaichi đã rút lại đề xuất cắt giảm thuế tiêu dùng, lập trường tài khóa tổng thể của bà sẽ vẫn mở rộng hơn nhiều so với chính quyền của ông Ishiba. Dù vậy, áp lực gia tăng đối với đồng yên Nhật có thể gián tiếp củng cố lý do cho việc tăng lãi suất.

Nhìn sang tháng 10, Société Générale nhận thấy khả năng có ba nhà hoạch định chính sách sẽ bỏ phiếu chống để ủng hộ việc tăng lãi suất. Nhưng trong bức tranh lớn hơn, triển vọng lạm phát của Nhật Bản và áp lực tiền lương gia tăng cuối cùng sẽ biện minh cho việc tăng lãi suất vào một thời điểm nào đó, mặc dù các rủi ro kinh tế của Mỹ và sự e ngại rủi ro toàn cầu có thể vẫn khiến BOJ đứng ngoài cuộc.

Do đó, kịch bản cơ bản của công ty hiện tại là một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, nhưng không loại trừ khả năng nó có thể bị trì hoãn thêm đến tháng 1.

Ngân hàng Deutsche Bank cho rằng tân Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi sẽ thúc đẩy một giai đoạn kích thích tài khóa mạnh mẽ, với định hướng mà nhà kinh tế Ken Koyama của Deutsche Bank tại Nhật mô tả là đang tạo ra một “nền kinh tế áp lực cao”.

Koyama cho biết chương trình nghị sự ủng hộ tăng trưởng của bà Takaichi — được đặc trưng bởi chi tiêu lớn — diễn ra trong bối cảnh Nhật Bản đang phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt lao động mãn tính, lạm phát dai dẳng và đồng yên yếu, tất cả đều có thể thử thách tính bền vững của các biện pháp kích thích bổ sung.

Deutsche Bank dự báo Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo, với:

• Đợt tăng đầu tiên được dự kiến vào tháng 1 năm 2026,

• Sau đó là các đợt tăng bổ sung vào tháng 7 năm 2026 và tháng 1 năm 2027,

• Đưa lãi suất chính sách lên mức 1.25%.

Sự thay đổi trong triển vọng này phản ánh việc định giá lại kỳ vọng thị trường một cách mạnh mẽ: trước cuối tuần qua, các nhà giao dịch vẫn thấy 58% khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất trong tháng 10, giảm từ mức 68% vào cuối tháng 9. Tuy nhiên, xác suất này hiện đã giảm mạnh xuống chỉ còn 23%, khi thị trường ngày càng kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ kéo dài.

Cổ phiếu Tesla Inc. tăng 5.5% vào thứ Hai sau khi một loạt bài đăng đầy ẩn ý của Giám đốc điều hành Elon Musk trên X.com làm dấy lên suy đoán rằng công ty có thể sẽ ra mắt phiên bản giá rẻ hơn của mẫu Model Y ngay trong tuần này.

Một trong các bài đăng, được chia sẻ vào thứ Bảy, cho thấy một vật thể đang quay kết thúc bằng dòng chữ “10/7”, trong khi bài đăng khác vào Chủ nhật lại hiển thị hình ảnh đèn pha trong bóng tối — được giới đầu tư diễn giải là ám chỉ việc ra mắt một mẫu xe mới.

Tesla từ lâu đã cho thấy kế hoạch tung ra các mẫu xe điện giá thấp hơn, với Musk hồi tháng 7 mô tả một phiên bản giản lược của Model Y là một trong những “mẫu xe điện giá rẻ” đang được phát triển. Hiện tại, mẫu Model 3 cơ bản có giá khoảng 42,500 USD, trong khi phiên bản Cybertruck thấp nhất có giá gần 80.000 USD.

Suy đoán này xuất hiện trong bối cảnh Tesla đang chịu áp lực phải khơi lại sự quan tâm của người tiêu dùng và giành lại thị phần tại Mỹ giữa làn sóng bùng nổ xe điện toàn ngành. Hãng xe này chưa tung ra thiết kế hoàn toàn mới nào kể từ Cybertruck, và các nhà phân tích cho rằng một mẫu Model Y tinh gọn hơn có thể giúp khôi phục đà tăng trưởng sau giai đoạn doanh số chững lại gần đây.

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư cho rằng chương tiếp theo trong tăng trưởng của Tesla sẽ đến từ công nghệ robotaxi và các sản phẩm dựa trên trí tuệ nhân tạo, thay vì chỉ là những bản nâng cấp nhỏ cho các mẫu xe hiện tại.

ING dự báo Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp chính sách ngày 8/10, phù hợp với kỳ vọng của thị trường cũng như mức định giá hiện tại.

Trong báo cáo gửi khách hàng, ING cho biết thị trường đang định giá thêm hai lần cắt giảm nữa sau tháng 10, song ngân hàng này cảnh báo rằng kỳ vọng đó có thể là quá sớm trong bối cảnh chưa có dữ liệu CPI quý III — yếu tố then chốt để định hình triển vọng chính sách tiền tệ sắp tới.

Các chuyên gia của ING nhận định rằng dù nhu cầu nội địa vẫn yếu và điều kiện thị trường lao động đã hạ nhiệt, RBNZ có thể sẽ muốn chờ thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang giảm bền vững trước khi cam kết nới lỏng mạnh hơn.

Tuy vậy, ING cho rằng do thị trường đã nghiêng nhiều về kỳ vọng “ôn hòa”, rủi ro giảm giá của đồng đô la New Zealand (NZD) trong ngắn hạn hiện không còn lớn, khi phần lớn xu hướng nới lỏng đã được phản ánh vào giá. Đồng NZD, vốn suy yếu trong năm 2025 cùng nhóm tiền tệ gắn với hàng hóa, có thể sẽ dần ổn định về cuối năm nếu lạm phát duy trì cao hơn dự kiến hoặc tâm lý rủi ro toàn cầu được cải thiện.

Thị trường đang dõi theo số liệu dự trữ vàng của Trung Quốc trong báo cáo dự trữ ngoại hối tháng 9, dự kiến được công bố vào ngày 7/10 (giờ Trung Quốc).

Theo đó, giới đầu tư đang đặc biệt chú ý xem liệu Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có tiếp tục chuỗi mua vàng sang tháng thứ 11 liên tiếp hay không. Trong tháng 8, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đã tăng so với tháng trước, được hỗ trợ bởi đồng USD yếu hơn và giá tài sản toàn cầu cao hơn. Hiện các nhà quan sát đang tập trung vào khả năng PBOC tiếp tục mở rộng lượng vàng nắm giữ — xu hướng phản ánh rõ nỗ lực của Bắc Kinh nhằm đa dạng hóa dự trữ, giảm phụ thuộc vào đồng bạc xanh.

Chỉ số Dollar Index tăng trong phiên đầu tuần, khi giới giao dịch chờ đợi tín hiệu về khả năng chính phủ Mỹ mở cửa trở lại. Quốc hội Mỹ vẫn chưa thông qua dự luật gia hạn ngân sách, khiến hàng loạt báo cáo kinh tế — bao gồm cả báo cáo việc làm tháng 9 vốn được theo dõi sát sao — bị trì hoãn cho đến khi chính phủ hoạt động trở lại. Trên thị trường tiền tệ châu Á, đồng yên Nhật và euro đồng loạt suy yếu so với USD do lo ngại về sự bất ổn chính trị và tài khóa tại châu Á và châu Âu. Đồng yên giảm sau khi đảng Dân chủ Tự do cầm quyền của Nhật Bản bầu bà Sanae Takaichi — người ủng hộ chính sách “Abenomics” với chi tiêu công mạnh tay và chính sách tiền tệ nới lỏng — làm lãnh đạo mới, qua đó khiến giới đầu tư giảm kỳ vọng vào khả năng BOJ nâng lãi suất trong tháng này.

• Chỉ số DXY +0.08%

• EUR/USD -0.05%
• GBP/USD -0.07%
• USD/JPY +0.13%
• AUD/USD -0.16%
• NZD/USD +0.29%
• USD/CAD +0.06%
• USD/CHF: -0.03%

Tại Phố Wall, các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng nhẹ nhờ nhóm công nghệ dẫn dắt, sau khi AMD công bố thỏa thuận cung ứng chip AI cho OpenAI. S&P 500 và Nasdaq đồng loạt tăng, trong khi Dow Jones giảm nhẹ, giữa bối cảnh chính phủ Mỹ bước sang ngày thứ sáu đóng cửa — nhưng S&P 500 vẫn duy trì quanh mức đỉnh lịch sử của tuần trước.

• Dow Jones -0.14%
• S&P 500 +0.36%
• Nasdaq Composite +0.71%

Trong khi đó, Bitcoin tiếp tục neo gần mức kỷ lục, tăng 1.61% lên 124,755 USD, khi nhà đầu tư tìm đến tài sản thay thế trong bối cảnh bất ổn kéo dài.

Giá dầu thô tăng trở lại sau khi OPEC+ chỉ công bố mức tăng sản lượng thấp hơn dự kiến Trong khi sản lượng dầu của Nga giảm do vụ tấn công bằng máy bay không người lái khiến nhà máy lọc dầu Kirishi phải dừng phần lớn hoạt động.  Brent và WTI lần lượt tăng 0.3% và 0.25% lên mức 6% USD và 61 USD/thùng. Tuy nhiên, đà tăng bị hạn chế bởi việc chỉ số DXY leo lên mức cao nhất trong một tuần.

Trên thị trường kim loại quý, giá vàng tăng hơn 1% lên mức 3,950 USD/oz sau khi áp sát mốc 4,000 USD/ounce tiếp tục được hỗ trợ mạnh khi giới đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trước bất ổn chính trị tại Mỹ. Theo các chuyên gia của ING, đà tăng của vàng được thúc đẩy bởi “mức độ bất ổn kinh tế và địa chính trị gia tăng” dưới thời Tổng thống Trump, cùng với kỳ vọng cắt giảm lãi suất và xu hướng các ngân hàng trung ương toàn cầu đa dạng hóa dự trữ khỏi đồng USD. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm nhích nhẹ…điểm cơ bản lên mức , phản ánh tâm lý thận trọng khi thiếu vắng dữ liệu kinh tế trong thời gian chính phủ tê liệt.

Nhận tin tức thị trường chứng khoán mới nhất: Các cổ phiếu biến động, các ngành hoạt động tốt nhất và hoạt động của các cổ phiếu phổ biến. Đi trước một bước với bản tóm tắt thị trường nhanh chóng và toàn diện.

Ngành công nghệ tăng điểm trong khi cổ phiếu mạng xã hội vấp ngã

Phiên giao dịch thị trường hôm nay đã làm nổi bật sự trỗi dậy của các cổ phiếu công nghệ, dẫn đầu là mức tăng của các công ty phần mềm ứng dụng và cơ sở hạ tầng quan trọng. Tuy nhiên, các nền tảng mạng xã hội đã phải đối mặt với những thách thức, dẫn đến một hiệu suất thị trường hỗn hợp.

📊 Tổng quan ngành: Kẻ thắng và người thua

• Sự trỗi dậy của công nghệ: Ngành công nghệ đã chứng kiến những mức tăng ấn tượng, với Microsoft (MSFT) tăng 1.07% và Oracle (ORCL) dẫn đầu với mức tăng 2.20%. Điều này phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào cơ sở hạ tầng công nghệ trong bối cảnh những đổi mới đang diễn ra.

• Chất bán dẫn phục hồi: Mặc dù Nvidia (NVDA) giảm 1.30%, các công ty bán dẫn khác như INTC và MU đã tăng vọt lần lượt 2.17% và 2.05%, cho thấy sự tập trung chọn lọc của nhà đầu tư trong ngành công nghiệp chip.

• Hàng tiêu dùng chu kỳ & Ô tô: Tesla (TSLA) gây ấn tượng với mức tăng 3.03%, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư vào thị trường xe điện.

• Dịch vụ truyền thông chịu áp lực: Các cổ phiếu mạng xã hội như Meta (META) và Google (GOOG) đã trải qua sự sụt giảm 1.42% và 0.08%, phản ánh những lo ngại về bão hòa thị trường tiềm ẩn hoặc những tin tức liên quan đến quyền riêng tư gần đây.

Đây là một đợt tăng giá đáng kinh ngạc từ 3,350 USD lên 3,950 USD chỉ trong sáu tuần. Các mảnh ghép đã được đặt ra từ lâu với chi tiêu tài khóa liều lĩnh và sự đổ vỡ của trật tự toàn cầu, nhưng những yếu tố kích hoạt cuối cùng là:

• Các điều chỉnh lớn trong báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ, dẫn đến việc định giá một Fed ôn hòa hơn.

• Thổng thống Trump sa thải người đứng đầu BLS và cố gắng sa thải Lisa Cook.

Về cơ bản có thể tóm tắt là: Chúng ta sẽ để cho nền kinh tế "chạy nóng", cả về phía tài khóa và tiền tệ. Kết hợp điều đó với chủ nghĩa biệt lập của Mỹ và những bình luận khó lường về sức mạnh quân sự Mỹ, khẩu vị của các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư đối với việc nắm giữ đô la Mỹ đã sụp đổ. Thay vào đó, thế giới đang quay sang vàng.

Hôm nay vàng đã tăng thêm 67 USD lên tới 3,956 USD. Đây là lần đầu tiên giá vượt qua mốc 3,950 USD và mọi con mắt giờ đây đều đổ dồn vào mốc 4,000 USD, điều này chắc chắn sẽ kích hoạt một số hoạt động chốt lời.

Cặp tiền USDCHF đang giao dịch cao hơn trong ngày, nhưng hành động giá lên xuống thất thường đã đảm bảo rằng người bán vẫn còn hiện diện. Lực đẩy ban đầu đã chứng kiến cặp tiền phá vỡ lên trên cả hai đường trung bình động 100 giờ và 200 giờ, vốn đang hội tụ chặt chẽ gần mức 0.7967. Cú phá vỡ đó đã mang lại một số động lực cho người mua, cho phép giá mở rộng về phía mức cao 0.7994. Quan trọng là, mức đó nằm ngay tại đỉnh của một vùng giằng co quan trọng giữa 0.7986 và 0.7994, và ngay dưới một số rào cản kỹ thuật: mức Fibonacci thoái lui50% của đợt giảm từ đỉnh ngày 1 tháng 8, và đỉnh của thứ Năm tuần trước tại 0.79992—về cơ bản là mốc tâm lý 0.8000.

Đối với các nhà giao dịch, các mức giá rất rõ ràng: việc giữ trên 0.7967 sẽ tái khẳng định quyền kiểm soát của người mua và mở ra cơ hội cho một đợt kiểm tra khác của vùng 0.8000, nơi các ngưỡng kháng cự đang tập trung. Mặt khác, một động thái trở lại dưới các đường trung bình động hội tụ sẽ nghiêng xu hướng trở lại phía giảm. Trong trường hợp đó, các ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo sẽ đến đầu tiên tại 0.79588, và sau đó là một vùng giằng co giữa 0.7938 và 0.7947.

Nhận xét từ Thống đốc Ngân hàng Tây Ban Nha Luis Escriva

• Bối cảnh hiện tại được đặc trưng bởi sự bất ổn, nhưng các rủi ro đã không trở thành hiện thực.

• Ông nói rằng ông kỳ vọng quý ba sẽ ổn định

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã chuyển sang trạng thái trung lập. Trước đây, Luis Escriva đã nói về việc điều chỉnh chính sách, nhưng sau đợt cắt giảm lãi suất mùa hè, ông nghĩ rằng như vậy là đủ.

Khủng hoảng chính trị tại Pháp tiếp tục làm rung chuyển thị trường khi tân Thủ tướng Sébastien Lecornu cùng nội các bất ngờ từ chức chỉ vài giờ sau khi công bố đội hình, khiến nhà đầu tư bán tháo tài sản Pháp và đồng euro chịu áp lực mạnh.

EUR/USD rơi từ 1.1730 xuống 1.1650, chỉ số CAC 40 có lúc giảm hơn 2%, trong khi lợi suất trái phiếu Pháp bật tăng, nới rộng chênh lệch với Đức lên mức gần cao nhất từ năm 2012.

Trong bối cảnh đó, USD trở thành điểm tựa với dòng tiền tìm nơi an toàn, còn vàng cũng được mua mạnh, vượt 3,900 USD/oz và tiến gần mốc 4,000 USD.

Ở Nhật Bản, việc bà Sanae Takaichi có thể trở thành nữ thủ tướng đầu tiên và chủ trương nới lỏng tài khóa đã khiến đồng yên tiếp tục suy yếu, USD/JPY bứt qua mốc 150, giúp chứng khoán Nikkei bùng nổ gần 5% và đóng cửa ở mức kỷ lục sát 48,000 điểm.

Trong khi đó, chứng khoán Pháp lao dốc nhưng hợp đồng tương lai Mỹ giữ vững sắc xanh, dầu WTI tăng 1.4% lên 61.76 USD sau tin OPEC+ nâng sản lượng ít hơn dự báo, góp phần giữ ổn định tâm lý rủi ro toàn cầu.

Giá vàng đang đi ngang quanh mức 3,940 USD/oz.

Doanh số bán lẻ tại Eurozone trong tháng 8 ghi nhận mức tăng nhẹ 0.1% so với tháng trước, phù hợp với dự báo của thị trường, trong khi số liệu tháng 7 được điều chỉnh từ mức -0.5% còn -0.4%.

Cơ cấu chi tiết cho thấy mức tăng đến từ nhóm thực phẩm, đồ uống và thuốc lá (+0.3%) cùng với nhiên liệu ô tô (+0.4%), song lại bị kìm hãm bởi sự sụt giảm của nhóm hàng phi thực phẩm (-0.1%).

So với cùng kỳ năm ngoái, doanh số bán lẻ trong khu vực chỉ nhích 1.0%, phản ánh sức tiêu dùng vẫn yếu trong bối cảnh lạm phát và chi phí sinh hoạt cao tiếp tục đè nặng lên hộ gia đình.

Thường thì đồng USD mạnh lên sẽ khiến giá vàng suy yếu, nhưng hôm nay lại là ngoại lệ hiếm thấy — cả hai cùng bứt phá. Trong khi vàng tiếp tục tăng vọt, tiến sát mốc 4,000 USD/ounce, đồng bạc xanh cũng mở đầu tuần mới đầy hứng khởi. Nguyên nhân? Tất cả bắt nguồn từ các cú sốc chính trị lan tỏa khắp toàn cầu.

Tâm điểm đầu tiên là Nhật Bản, khi Sanae Takaichi — người có chủ trương nới lỏng tài khóa — trở thành nữ thủ tướng đầu tiên trong lịch sử nước này. Thị trường lập tức phản ứng mạnh: đồng yên lao dốc, trong khi chỉ số Nikkei tăng gần 5%, đóng cửa ở mức cao kỷ lục gần 48,000 điểm. Cặp USD/JPY vượt ngưỡng 150.00, một mức được coi là “điểm nóng”, góp phần thúc đẩy sức mạnh của đồng USD.

Chưa dừng lại ở đó, chính phủ Pháp sụp đổ chỉ sau một ngày thành lập, khiến đồng euro trượt mạnh từ 1.1730 xuống vùng 1.1650, đẩy dòng tiền ồ ạt chảy vào đồng bạc xanh.

Trong bối cảnh trái phiếu Nhật Bản và Pháp bị bán tháo, nhà đầu tư tiếp tục tìm đến vàng như nơi trú ẩn an toàn. Sau khi vượt qua mốc 3,500 USD/ounce hồi tháng trước, kim loại quý này giờ đây đang thẳng tiến đến cột mốc lịch sử 4.000 USD, khi bất ổn chính trị toàn cầu tiếp tục “đổ thêm dầu vào lửa”.

Thành viên Hội đồng điều hành ECB, ông Philip Lane, cho biết sự thay đổi trong phân bổ rủi ro cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong các quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Ông nhấn mạnh việc theo đuổi cách tiếp cận dựa trên dữ liệu là hợp lý trong bối cảnh hiện nay.

Lane lưu ý rằng, dù các thỏa thuận thương mại gần đây đã phần nào giảm bớt sự bất định, nhưng tác động tổng thể của những thay đổi trong môi trường chính sách toàn cầu sẽ chỉ trở nên rõ ràng theo thời gian.

Ông cho biết, những biến động kéo dài của đồng euro thường có tác động trong nhiều năm đến hoạt động kinh tế và lạm phát và những ảnh hưởng này sẽ mạnh hơn trung bình nếu sự tăng giá của đồng euro chủ yếu đến từ các yếu tố bên ngoài.

Lane vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh lãi suất trong tương lai, song nhấn mạnh rằng bất kỳ hành động nào cũng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Ông nhắc lại quan điểm của nhiều thành viên ECB rằng những sai lệch nhỏ hoặc tạm thời khỏi mục tiêu lạm phát 2% sẽ không đủ để kích hoạt phản ứng chính sách.

Ngoài ra, Lane cũng đề cập đến việc đồng euro tăng giá, cho rằng điều này có thể gây áp lực lên hoạt động kinh tế và làm giảm lạm phát trong khu vực đồng tiền chung.