Tiêu điểm thị trường

Thành viên Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Edward Scicluna, cũng là Thống đốc Ngân hàng Trung ương Malta, cho biết:

ECB không nên vội vàng tiến hành thêm các đợt cắt giảm lãi suất.
Ông nhấn mạnh rằng tác động của việc Tổng thống Trump tăng thuế thương mại đối với giá cả vẫn chưa rõ ràng.

“Hiện chưa thể khẳng định liệu việc tăng thuế thương mại sẽ tạo ra áp lực giảm phát hay lạm phát,” ông nói. “Vấn đề này vẫn đang được xem xét, và chúng ta không nên vội vàng đưa ra kết luận, vì đây là yếu tố then chốt.”

Chỉ số DXY hôm nay giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần  sau khi một loạt phát biểu “dovish” từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được công bố, trong đó, Thống đốc Christopher Waller cho biết Fed có thể tiếp tục hạ lãi suất để hỗ trợ thị trường lao động đang suy yếu. Ngoài ra, dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy chỉ số triển vọng kinh doanh khu vực Philadelphia tháng 10 giảm mạnh hơn dự kiến, xuống mức thấp nhất trong 6 tháng, càng gây bất lợi cho đồng bạc xanh. Đồng thời, đồng euro tăng giá cũng gây sức ép lên USD, khi EUR/USD vọt lên mức cao nhất một tuần sau khi Thủ tướng Pháp Sébastien Lecornu vượt qua hai cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm. Tuy nhiên, đà giảm của USD phần nào được hạn chế sau khi Chủ tịch Fed khu vực Richmond, Tom Barkin, cho rằng năng suất lao động tại Mỹ đang “cải thiện đáng kể”, cùng với báo cáo cho thấy chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 10 tăng vượt dự báo, đạt mức cao nhất trong 6 tháng.

• Chỉ số DXY -0.45%
• EUR/USD +0.38%
• GBP/USD +0.25%
• USD/JPY -0.45%
• AUD/USD -0.40%
• NZD/USD +0.02%
• USD/CAD +0.06%
• USD/CHF: -0.50%

Các chỉ số chính của Phố Wall giảm điểm trong phiên thứ Năm, dẫn đầu là nhóm cổ phiếu tài chính, trong khi đà tăng trước đó của nhóm chip — nhờ lạc quan mới về trí tuệ nhân tạo (AI) — dần suy yếu. Chuỗi tăng kỷ lục của Phố Wall, được thúc đẩy bởi kỳ vọng vào làn sóng AI và khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, đã chững lại sau khi căng thẳng Mỹ - Trung bùng phát trở lại vào thứ Sáu liên quan đến việc Trung Quốc siết xuất khẩu đất hiếm, khiến nhà đầu tư tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro. Giới đầu tư đang theo dõi sát diễn biến mới trên mặt trận thương mại Mỹ - Trung. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent hôm thứ Tư cho biết Tổng thống Trump đã sẵn sàng gặp người đồng cấp Trung Quốc tại Hàn Quốc vào cuối tháng này, làm dấy lên hy vọng hạ nhiệt căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

• Dow Jones -0.65%
• S&P 500 -0.63%
• Nasdaq Composite -0.47%

Giá dầu Brent và WTI lần lượt giảm 2.49% và 2.22%  xuống khoảng 60 USD/thùng và 56 USD/thùng – mức thấp nhất kể từ tháng 5 – do lượng tồn kho dầu thô Mỹ tăng mạnh hơn dự kiến và tín hiệu trái chiều về việc Ấn Độ mua dầu Nga. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho biết lượng dầu tồn kho tăng thêm 3.524 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 10/10, làm dấy lên lo ngại về nhu cầu yếu trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ - Trung tiếp diễn.

Giá vàng tiếp tục tăng 2.48% % lên 4,350 USD/ounce, mức kỷ lục mới trong phiên thứ Năm, nối dài đà tăng phiên trước nhờ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 7  điểm cơ bản xuống dưới 4%, tiến gần mức thấp nhất trong một năm khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ.

Vàng liên tục lập đỉnh mới, vượt mức 4,270 USD/oz trong phiên

Phát biểu từ Bộ trưởng Ngoại giao Trung Quốc:

• Trung Quốc và Mỹ nên tiến hành các cuộc đối thoại hiệu quả để giải quyết những khác biệt.
• Việc tách rời không phải là một lựa chọn thực tế hay hợp lý.
• Cho rằng các biện pháp hạn chế của Mỹ là nguyên nhân gây ra căng thẳng thương mại.
• Hoan nghênh việc hợp tác sâu sắc hơn.
• Hy vọng Mỹ sẽ làm việc cùng Trung Quốc để tìm ra giải pháp.

Ghi chú: Những bình luận này không được xem là có khả năng lay chuyển thị trường. Nếu có, chúng mang tính xây dựng ở một mức độ vừa phải.

Vàng giao dịch quanh mức đỉnh lịch sử mới trong phiên giao dịch

Bà Greer, Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR), đã đưa ra các phát biểu sau đây:

• Trung Quốc đang có những hành động như thể họ muốn tách rời (khỏi nền kinh tế Mỹ).
• Mỹ sẽ có thêm hành động về đất hiếm.
• Mỹ có thể sẽ tăng cổ phần trong các công ty đất hiếm.
• Mỹ và các đồng minh đang xem xét việc đưa chuỗi cung ứng đất hiếm về nước (reshoring).

Bối cảnh:

Trong vài ngày qua đã có nhiều động thái qua lại giữa Mỹ và Trung Quốc, nhưng cả hai bên đều kiềm chế không làm leo thang thêm căng thẳng. Các thị trường vẫn tiếp tục kỳ vọng vào sự giảm leo thang hơn nữa trong những ngày và tuần tới.

Tổng quan Thị trường:

• Ngoại hối: GBP dẫn đầu, CHF yếu nhất trong ngày
• Chứng khoán: Cổ phiếu châu Âu cao hơn; hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%
• Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 2.1 điểm cơ bản xuống 4.024%
• Hàng hóa: Vàng tăng 0.8% lên $4,242.13; Dầu thô WTI tăng 0.8% lên $58.72
• Tiền điện tử: Bitcoin tăng 0.7% lên $111,932

Diễn biến chính:

Nhìn chung, đây là một phiên giao dịch yên tĩnh khi các thị trường đang tìm thấy sự ổn định, chờ đợi các diễn biến tiếp theo từ Mỹ-Trung. Ông Trump đã xác nhận sẽ thăm Hàn Quốc vào ngày 29 đến 30 tháng 10, tạo tiền đề cho một cuộc gặp có thể xảy ra với ông Tập Cận Bình, người dự kiến tham dự Hội nghị thượng đỉnh APEC vào ngày 31 tháng 10 đến 1 tháng 11.

Hiện tại, sự tập trung vẫn hướng về sự kiện đó, với cả hai bên đang cố gắng tìm kiếm một số điểm chung để làm việc trước thềm cuộc gặp có khả năng diễn ra.

Tại châu Âu, chính phủ Pháp đã vượt qua cả hai cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm hôm nay, giúp cổ phiếu Pháp duy trì đà tăng trong tuần. Tuy nhiên, đồng euro vẫn khá thờ ơ, và các đồng tiền chính khác không có nhiều biến động trong ngày.

Đồng đô la đang giao dịch trái chiều hơn, không có chất xúc tác lớn nào để định hướng khi dữ liệu của Mỹ vẫn bị "đóng băng" trong bối cảnh chính phủ đóng cửa.

EUR/USD đi ngang quanh mức 1.1650, trong khi USD/JPY chỉ tăng nhẹ 0.1% lên 151.16 trong phiên. AUD/USD giảm 0.2% xuống 0.6495 nhưng ít nhất đã phục hồi từ mức thấp trước đó là 0.6480 sau báo cáo việc làm yếu hơn của Úc.

Trong không gian chứng khoán, các cổ phiếu đang giữ được một số mức tăng và hợp đồng tương lai của Mỹ cũng nhích nhẹ. Mặc dù vậy, các nhà đầu tư không quá lạc quan sau khi đã trải qua một chút thất vọng trong phiên giao dịch Mỹ ngày hôm qua. Do đó, sự thận trọng vẫn đang bao trùm.

Tuy nhiên, trong không gian hàng hóa, một lần nữa tâm điểm lại là vàng khi kim loại quý này tăng vọt lên mức $4,240 và ghi nhận các đỉnh cao kỷ lục mới.

Thị trường đang gia tăng đặt cược vào việc các ngân hàng trung ương lớn sẽ nới lỏng chính sách, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang trở lại. Dưới đây là mức độ nới lỏng (tính bằng điểm cơ bản - bps) được thị trường định giá cho các ngân hàng trung ương lớn đến cuối năm và đến hết năm 2026.

Kỳ vọng Cắt giảm Lãi suất đến Cuối năm nay:

• Fed (Mỹ): 48 bps (xác suất 98% sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tới)
• Đến cuối 2026: 120 bps
• ECB (Châu Âu): 2 bps (xác suất 99% không thay đổi trong cuộc họp tới)
• Đến cuối 2026: 18 bps
• BoE (Anh): 11 bps (xác suất 85% không thay đổi trong cuộc họp tới)
• Đến cuối 2026: 54 bps
• BoC (Canada): 25 bps (xác suất 62% sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tới)
• Đến cuối 2026: 40 bps
• RBA (Úc): 24 bps (xác suất 60% không thay đổi trong cuộc họp tới)
• Đến cuối 2026: 44 bps
• RBNZ (New Zealand): 24 bps (xác suất 92% sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tới)
• Đến cuối 2026: 41 bps
• SNB (Thụy Sĩ): 2 bps (xác suất 92% không thay đổi trong cuộc họp tới)
• Đến cuối 2026: 13 bps

Kỳ vọng Tăng Lãi suất đến Cuối năm nay:

• BoJ (Nhật Bản): 12 bps (xác suất 77% không thay đổi trong cuộc họp tới)
• Đến cuối 2026: 40 bps

Bình luận từ nhà hoạch định chính sách của ECB, Georg Muller, với Econostream

• Lãi suất hiện tại không kìm hãm đầu tư hay hoạt động.

• Để có một đợt cắt giảm khác, nền kinh tế sẽ phải hoạt động kém hơn đáng kể so vói những gì chúng ta đang giả định.

• Giai đoạn lạm phát dường như đã kết thúc.

Một lần nữa, không có gì mới ở đây vì chúng ta đã nhận được những bình luận như vậy trong một thời gian dài. ECB đã hoàn tất việc cắt giảm lãi suất và sẽ cần một lý do đáng kể để nới lỏng thêm.

Đã có 271 nhà lập pháp bỏ phiếu chống lại chính phủ trong vòng này, chỉ thấp hơn ngưỡng 289 phiếu cần thiết để lật đổ ông Lecornu và chính phủ của ông.

Để so sánh, ông Lecornu đã giành được sự ủng hộ quan trọng của Đảng Xã hội tại Quốc hội vào đầu tuần này sau khi hứa sẽ đình chỉ cuộc cải cách hưu trí không được lòng dân của Tổng thống Macron. Và đó là điều đang giúp ông có cơ hội tiếp tục tại vị.

Chính trường Nhật Bản tiếp tục chứng kiến những diễn biến bất ngờ khi đảng Dân chủ Tự do (LDP) bắt đầu đàm phán với đảng đối lập Nippon Ishin nhằm tìm kiếm liên minh mới, sau khi đối tác Komeito rút khỏi liên minh cầm quyền. Động thái này được xem là nỗ lực của lãnh đạo LDP Sanae Takaichi để duy trì cơ hội trở thành nữ thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản.

Đồng lãnh đạo đảng Nippon Ishin, ông Fumitake Fujita, cho biết hai bên “đã tìm thấy nhiều điểm chung với LDP hôm nay” và sẽ tiếp tục thảo luận vào ngày mai, song lưu ý rằng “vẫn chưa chắc liệu có thể đạt được thỏa thuận cuối cùng hay không.”

Trưởng ban chính sách LDP Takayuki Kobayashi xác nhận hai bên chia sẻ quan điểm tương đồng trong các vấn đề then chốt như hiến pháp, an ninh và năng lượng, nhưng nhấn mạnh rằng kết quả cuối cùng phụ thuộc vào mức độ nhượng bộ của mỗi phía.

• Thành viên Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Pierre Wunsch cho biết khả năng xảy ra thêm một đợt cắt giảm lãi suất “đang giảm dần”.
• Phát biểu này củng cố quan điểm trung lập mà ông đã nêu trước đó, rằng ECB hiện “đang ở vị thế phù hợp” sau chuỗi điều chỉnh chính sách gần đây.

• Eurostoxx 50: Ở mức tham chiếu
• Đức DAX: -0.1%
• Pháp CAC 40: Ở mức tham chiếu
• Anh FTSE 100: Ở mức tham chiếu
• Tây Ban Nha IBEX: -0.1%
• Ý FTSE MIB: +0.2%

Đà tăng của cổ phiếu Pháp giúp cân bằng phần nào sự chững lại của DAX sau chuỗi phiên tăng mạnh. Tâm lý nhà đầu tư vẫn khá thận trọng trước bối cảnh thiếu dữ liệu kinh tế quan trọng.

Trong khi đó, hợp đồng tương lai Mỹ tiếp tục hỗ trợ tâm lý thị trường toàn cầu, với S&P 500 futures tăng 0.2% và Nasdaq futures tăng 0.4% ở đầu phiên châu Âu.

Chính quyền Mỹ chính thức xác nhận Tổng thống Donald Trump sẽ có chuyến thăm Hàn Quốc vào ngày 29–30/10, ngay trước khi Hội nghị thượng đỉnh APEC diễn ra tại Gyeongju.

Trước đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết cuộc gặp giữa ông Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình “vẫn đang theo đúng kế hoạch”. Tuy nhiên, phía Trung Quốc đến nay vẫn chưa đưa ra xác nhận chính thức, dù các nguồn tin truyền thông và giới chức Hàn Quốc đều khẳng định ông Tập “gần như chắc chắn” sẽ tham dự APEC.

Hội nghị thượng đỉnh APEC dự kiến diễn ra trong hai ngày 31/10 – 1/11. Theo các nguồn tin, ông Trump sẽ đến Hàn Quốc sớm hơn lịch trình để có chuyến thăm Gyeongju trước khi hội nghị bắt đầu, động thái được xem là nhằm tạo điều kiện cho khả năng gặp song phương với ông Tập nếu Bắc Kinh xác nhận tham dự.

• Giá dầu WTI duy trì đà tăng trong phiên châu Âu sáng thứ Năm, giao dịch gần mức 58.40 USD/thùng, khi giới đầu tư phản ứng với tuyên bố mới nhất từ Tổng thống Mỹ Donald Trump rằng Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi đã đồng ý chấm dứt nhập khẩu dầu từ Nga.
• Thị trường hiện chờ đợi báo cáo tồn kho dầu thô hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), dự kiến công bố trong ngày, để tìm thêm tín hiệu về xu hướng cung – cầu năng lượng.

Thị trường toàn cầu bước vào phiên giao dịch hôm nay trong tâm thế thận trọng, khi lịch kinh tế hầu như không có sự kiện đáng chú ý. Giới đầu tư tiếp tục dõi theo những diễn biến mới trong căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc – yếu tố đang chi phối tâm lý thị trường.

Tại châu Âu, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cuối cùng của Ý là dữ liệu duy nhất được công bố, song ít có khả năng tác động đáng kể. Trong khi đó, ở Mỹ, các báo cáo cấp thấp như chỉ số Philly Fed và chỉ số thị trường nhà ở NAHB khó tạo ảnh hưởng tới chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Nhiều quan chức Fed dự kiến sẽ phát biểu trong ngày, nhưng thông điệp được cho là sẽ không thay đổi đáng kể so với trước, trong bối cảnh chính phủ Mỹ vẫn đóng cửa một phần. Vì vậy, mọi sự chú ý trên thị trường vẫn đang hướng về những động thái tiếp theo trong cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Sau khi giảm do những phát biểu của Thành viên BoJ Tamura, USDJPY hiện đang phục hồi trở lại.

Bank of America cho biết dữ liệu tín dụng tháng 9 của Trung Quốc tiếp tục phản ánh nhu cầu vay yếu, cho thấy chính sách nới lỏng tiền tệ vẫn chưa tạo được sức bật cho nền kinh tế.

Tổng giá trị các khoản vay mới đạt 1.29 nghìn tỷ nhân dân tệ, thấp hơn kỳ vọng thị trường là 1.46 nghìn tỷ nhân dân tệ, trong khi tổng tài chính xã hội (TSF) đạt 3.53 nghìn tỷ nhân dân tệ. Cung tiền M1 tăng 7.2%, còn M2 chỉ tăng 8.4%, cho thấy tốc độ tăng trưởng tiền tệ đang chậm lại.

Đáng chú ý, vay hộ gia đình giảm mạnh xuống 389 tỷ nhân dân tệ so với 500 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm ngoái, dù các khoản vay tiêu dùng ngắn hạn được hỗ trợ bởi trợ cấp lãi suất. Vay doanh nghiệp cũng giảm còn 1.22 nghìn tỷ nhân dân tệ, trong đó các khoản vay cho đầu tư vốn chỉ đạt 910 tỷ nhân dân tệ.

Theo BoA, dù chính phủ đã triển khai nhiều biện pháp hỗ trợ, nhu cầu tín dụng vẫn trầm lắng do tâm lý e dè của cả hộ gia đình lẫn doanh nghiệp, khiến nỗ lực kích thích tăng trưởng giống như “đẩy sợi dây”. Tuy vậy, ngân hàng này nhận định chi tiêu cho cơ sở hạ tầng có thể mang lại chút hy vọng cho tín dụng trong quý IV, dù mức cải thiện dự kiến sẽ khá hạn chế.

• 22:45 (giờ Việt Nam):

Thành viên Ban điều hành ECB Philip Lane sẽ tham gia buổi tọa đàm với chủ đề “Dòng chảy tiền tệ đan xen: Tư duy lại các khuôn khổ trong bối cảnh phân mảnh thương mại và chính sách.”

• 23:00 (giờ Việt Nam):

Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ tham dự buổi thảo luận của IMF về Kinh tế Toàn cầu, với chủ đề “Định hình chính sách kinh tế trong bối cảnh thay đổi mang tính gián đoạn.”

Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi đã cam kết chấm dứt việc mua dầu từ Nga – một động thái có thể đánh dấu sự thay đổi lớn trong một trong những thị trường xuất khẩu chủ chốt của Moscow. Ông Trump cũng nói thêm rằng bước tiếp theo sẽ là gây sức ép để Trung Quốc có hành động tương tự, trong bối cảnh Washington tăng cường nỗ lực cắt giảm nguồn thu năng lượng của Nga.

Giá dầu đã tăng sau tuyên bố này.

Hiện Ấn Độ và Trung Quốc là hai khách hàng lớn nhất của dầu thô Nga vận chuyển bằng đường biển, được hưởng mức chiết khấu sâu kể từ sau khi phương Tây áp đặt trừng phạt do cuộc xâm lược Ukraine năm 2022. Ông Trump gần đây đã chỉ trích việc Ấn Độ tiếp tục giao dịch dầu với Nga và áp thuế lên hàng hóa xuất khẩu của Ấn Độ nhằm ngăn chặn hoạt động này, cho rằng việc giảm mua dầu sẽ giúp gây áp lực buộc Moscow tham gia đàm phán hòa bình.

Chính phủ Ấn Độ hiện chưa xác nhận cam kết mà ông Trump đề cập.

Việc ông Trump tuyên bố Ấn Độ sẽ ngừng nhập khẩu dầu từ Nga có thể làm thắt chặt kỳ vọng về nguồn cung dầu toàn cầu và đẩy giá tăng, dù mức độ tác động vẫn còn phụ thuộc vào xác nhận chính thức từ New Delhi. Sức ép tiếp theo lên Trung Quốc có thể làm phức tạp thêm dòng chảy thương mại năng lượng ở châu Á.

Thống đốc RBA Michele Bullock cho biết:

Dữ liệu mới nhất cho thấy mức tiêu dùng đã mạnh hơn một chút so với dự đoán.
Những số liệu này đang cho chúng tôi thêm thời gian để suy nghĩ xem liệu có cần thêm các biện pháp nới lỏng nữa hay không.
Khoảng cách sản lượng có lẽ đang ở mức gần cân bằng, nhưng rất khó để đánh giá chính xác.
Năng suất chậm hơn đồng nghĩa với việc nền kinh tế và tiền lương không thể tăng trưởng nhanh như trước.
Thị trường đang có cái nhìn “Goldilocks” về triển vọng kinh tế toàn cầu – tức là kỳ vọng mọi thứ ở mức hoàn hảo, không quá nóng cũng không quá lạnh.
Chính sách hiện tại ở Úc không thực sự mang tính thắt chặt, chỉ hơi nghiêng về phía hạn chế.
Các mô hình cho thấy lãi suất trung hòa vào khoảng 3,0%, nhưng mức này còn rất nhiều bất định.

Nhìn chung, các bình luận thận trọng của bà Bullock cho thấy triển vọng chính sách tiền tệ của RBA vẫn được xem xét kỹ lưỡng. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới của RBA vào ngày 3–4 tháng 11 hiện không cao.

Chỉ số DXY duy trì dưới mức 99 vào ngày thứ Tư, khi các nhà đầu tư đánh giá những diễn biến mới trong thương mại và các phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed Jerome Powell, qua đó củng cố kỳ vọng về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư cũng được xoa dịu phần nào sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã đề xuất tạm hoãn kéo dài việc áp thuế cao lên hàng hóa Trung Quốc để đổi lấy việc Bắc Kinh trì hoãn kế hoạch hạn chế xuất khẩu đất hiếm. Đề xuất này được đưa ra sau khi căng thẳng leo thang trở lại, khi Tổng thống Trump đe dọa áp đặt lệnh cấm nhập khẩu dầu ăn nhằm đáp trả việc Trung Quốc ngừng mua đậu tương Mỹ. Đà giảm của DXY cũng một phần đến từ kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách sau khi Chủ tịch Powell hôm thứ Ba cảnh báo rủi ro đối với thị trường việc làm đang gia tăng. Thị trường hiện xác định xác suất cho một đợt cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng này hiện ở mức khoảng 97%. 

• Chỉ số DXY -0.32%
• EUR/USD +0.35%
• GBP/USD +0.56%
• USD/JPY -0.48%
• AUD/USD -0.40%
• NZD/USD +0.06%
• USD/CAD -0.03%
• USD/CHF: -0.18%

Các chỉ số chính của Phố Wall tăng trong phiên thứ Tư, được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh tích cực từ Morgan Stanley và Bank of America — khép lại mùa báo cáo lợi nhuận của nhóm ngân hàng lớn. Cổ phiếu ngành bán dẫn cũng tăng mạnh nhờ sự hứng khởi trở lại với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Các kết quả này cho thấy dấu hiệu khởi sắc sớm trong mùa báo cáo lợi nhuận quý III của doanh nghiệp Mỹ, cung cấp thêm góc nhìn về sức khỏe kinh tế trong bối cảnh các báo cáo chính phủ vẫn tạm ngưng.

• Dow Jones -0.04%
• S&P 500 +0.40%
• Nasdaq Composite +0.66%

Brent và WTI lần lượt tăng nhẹ 0.25% và 0.7% lên 62 USD/thùng và 58 USD/thùng vào ngày thứ Tư, được hỗ trợ bởi kỳ vọng về khả năng Fed cắt giảm lãi suất, dù giá vẫn ở gần mức thấp nhất trong 5 tháng do lo ngại nguồn cung kéo dài. Giới giao dịch hiện chờ đợi dữ liệu dự trữ dầu thô của Mỹ để có thêm manh mối về nhu cầu, sau các báo cáo gần đây cho thấy tồn kho có thể đang tăng khi thị trường hấp thụ thêm nguồn cung từ OPEC+.

Giá vàng tăng 1.54% có lúc vượt ngưỡng 4,200 USD/ounce, lập kỷ lục mới khi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với kim loại quý. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 1 điểm cơ bản, dao động quanh mức 4% vào thứ Tư — thấp nhất kể từ tháng 4 — khi nhà đầu tư đánh giá các diễn biến thương mại và phát biểu của Chủ tịch Powell củng cố thêm triển vọng nới lỏng tiền tệ.

📊 Tổng quan ngành

• Công nghệ: Hôm nay, ngành công nghệ tỏa sáng, với những mức tăng đáng chú ý được dẫn dắt bởi các gã khổng lồ như Google (GOOG), tăng 2.26%, và Apple (AAPL), đã chứng kiến mức tăng 1.24%. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi các báo cáo hiệu suất mạnh mẽ và niềm tin của nhà đầu tư vào sự đổi mới liên tục trong các gã khổng lồ công nghệ.

• Chất bán dẫn: Lĩnh vực bán dẫn cũng cho thấy sức mạnh, với Broadcom (AVGO) đạt được mức tăng ấn tượng 4.25% và AMD tăng 7.07%. Động lực trong lĩnh vực này báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ và sự lạc quan ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các nhà sản xuất chip.

• Tài chính: Các ngân hàng nổi bật hôm nay với JPMorgan Chase (JPM) tăng 2.83% và Bank of America (BAC) tăng vọt 3.31%, một phần được thúc đẩy bởi những đồn đoán về lãi suất thuận lợi.

• Chăm sóc sức khỏe: Ngược lại, ngành chăm sóc sức khỏe đối mặt với khó khăn, với sự sụt giảm đáng chú ý của các cổ phiếu như Abbott Laboratories (ABT), đã giảm 3.01% trong bối cảnh những thách thức cụ thể của ngành và những cảnh báo về thu nhập.

🌐 Tâm trạng và xu hướng thị trường

Tâm lý thị trường chung hôm nay là lạc quan một cách thận trọng, được nhấn mạnh bởi hiệu suất lạc quan trong ngành công nghệ. Các nhà đầu tư dường- như đang tập trung vào khả năng phục hồi của công nghệ như một công cụ phòng ngừa rủi ro biến động thị trường. Những tin đồn về những thay đổi chính sách tiềm năng và các chỉ số kinh tế đang khiến một số nhà đầu tư cảnh giác, được phản ánh trong hiệu suất hỗn hợp trên các lĩnh vực khác.

Quan chức Miran đã phát biểu trong 20 phút qua và đã rất ôn hòa, như thường lệ. Ông nói rằng những tin tức trong tuần qua (chính phủ đóng cửa, xung đột với Trung Quốc) đã khiến việc cắt giảm trở nên cấp thiết hơn.

Tờ Wall Street Journal vừa có một báo cáo nói rằng Trung Quốc tin ông Trump sẽ không chấp nhận sự sụt giảm của thị trường chứng khoán để đấu tranh trong cuộc chiến thương mại.

Nhà lãnh đạo Trung Quốc, Tập Cận Bình, đang đặt cược rằng nền kinh tế Mỹ không thể chịu đựng được một cuộc xung đột thương mại kéo dài với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, theo những người thân cận với quá trình ra quyết định của Bắc Kinh. Những người này cho biết, Trung Quốc đang giữ một lập trường vững chắc vì niềm tin của họ rằng một cuộc chiến thương mại leo thang sẽ làm thị trường sụp đổ, như đã xảy ra vào tháng Tư sau khi ông Trump công bố thuế quan Ngày Giải phóng của mình, khiến Bắc Kinh phải đáp trả.

Đây là một thông tin rò rỉ kỳ lạ từ Trung Quốc và bằng cách rò rỉ nó cho WSJ, điều đó cho thấy họ đang gửi đi một thông điệp.

Báo cáo cho biết viễn cảnh sụp đổ thị trường sẽ buộc ông Trump phải đàm phán. Tôi cho rằng hầu hết mọi người trên thị trường đều đồng ý, đặc biệt là sau TACO cuối tuần.

Theo những người thân cận với quá trình ra quyết định của Bắc Kinh, chiến lược cứng rắn của ông Tập dựa trên niềm tin rằng ông Trump cuối cùng sẽ nhượng bộ và đưa ra những nhượng bộ thay vì triển khai đòn bẩy đáng kể của chính Washington. Niềm tin này được thúc đẩy, những người này cho biết, bởi một thỏa thuận ngừng bắn thương mại Mỹ-Trung đạt được vào tháng Năm.

Ông Bessent cho biết sẽ có thêm các thông báo về thương mại vào cuối tháng này trong chuyến đi đến châu Á của ông.

Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Canada đã có phần im ắng kể từ cuộc gặp tuần trước giữa ông Carney và ông Trump, nhưng các quan chức Canada cho biết họ đang tiếp tục làm việc về một thỏa thuận tập trung vào thép, nhôm và có thể còn nhiều hơn nữa.

Bình luận của ông Bessent xác nhận rằng các cuộc đàm phán vẫn chưa đổ vỡ.

Ông cũng xác nhận rằng việc tìm kiếm chủ tịch Fed đã được thu hẹp xuống còn 5 ứng cử viên. Ông cho biết con số này sẽ được thu hẹp xuống còn 2-3 người vào tháng 12. Một báo cáo tuần trước cho biết 5 ứng cử viên là:

• Michelle Bowman

• Christopher Waller

• Kevin Hassett

• Kevin Warsh

• Rick Rieder

Chỉ số sản xuất Empire (NY) tháng 10 năm 2025

• Tháng trước: -8.70

• Chỉ số sản xuất NY Fed tháng 10: 10.70 (Ước tính: -1.40)

Chi tiết từ Fed New York:

• Chỉ số chính: Chỉ số điều kiện kinh doanh tăng 19 điểm lên 10.7, báo hiệu sự tăng trưởng khiêm tốn — lần đọc tích cực thứ ba trong bốn tháng.

• Đơn đặt hàng mới/Lô hàng: Cả hai đều tăng sau sự sụt giảm của tháng trước (chỉ số đơn đặt hàng mới 3.7 so với -19.6 tháng trước, lô hàng 14.4 so với -17.3 tháng trước).

• Hàng tồn kho: Ít thay đổi (-1.0 so với -4.9 tháng trước).

• Chuỗi cung ứng: Thời gian giao hàng kéo dài hơn một chút (3.9 so với 0.0 tháng trước), và tình trạng sẵn có nguồn cung xấu đi (-10.7 so với .8 .8).

• Việc làm: Tăng việc làm khiêm tốn (chỉ số việc làm 6.2 so với -1.2) nhưng tuần làm việc ngắn hơn (-4.1 so với -.41 tháng trước).

• Giá cả: Cả giá đầu vào và giá bán đều tăng nhanh hơn (giá phải trả 52.4 so với 46.1 tháng trước, giá nhận được 27.2 so với 21.6 tháng trước).

• Chi tiêu vốn: Kế hoạch vẫn còn yếu (-2.9 so với -3.9 tháng trước).

• Triển vọng: Các công ty trở nên lạc quan hơn, với gần một nửa kỳ vọng sự cải thiện trong những tháng tới; đơn đặt hàng mới và lô hàng dự kiến sẽ tăng trong khi áp lực giá cả vẫn tồn tại.

Nhìn chung, đây là một báo cáo tốt hơn dự kiến. Xu hướng lạm phát vẫn là một mối lo ngại, nhưng nằm trong một phạm vi đối với cả giá phải trả và giá nhận được.

Đơn xin vay thế chấp MBA của Mỹ tuần kết thúc ngày 10/10: -1.8% (so với -4.7% kỳ trước)

Chi tiết:

• Chỉ số Thị trường: 317.2 (kỳ trước 323.1)
• Chỉ số Mua nhà: 166.0 (kỳ trước 170.6)
• Chỉ số Tái cấp vốn: 1168.0 (kỳ trước 1180.2)
• Lãi suất thế chấp 30 năm: 6.42% (kỳ trước 6.43%)

Đây không phải là một công bố có khả năng lay chuyển thị trường. Đơn xin vay thế chấp thường tương quan nghịch với lãi suất thế chấp.

Tổng quan Cơ bản

Chỉ số Nasdaq tiếp tục phục hồi sau những tổn thất vào thứ Sáu, gây ra bởi lời đe dọa của ông Trump về việc tăng 100% thuế quan đối với Trung Quốc để đáp trả việc Bắc Kinh áp đặt kiểm soát xuất khẩu đối với khoáng sản đất hiếm.

Vào cuối tuần, chúng ta đã nghe được những lời lẽ xoa dịu hơn từ ông Trump và các quan chức Mỹ khác, dẫn đến một khoảng trống tăng giá (gap) lớn khi thị trường mở cửa. Khoảng trống này sau đó đã được lấp đầy sau những bình luận có phần cứng rắn hơn từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent và một số biện pháp đáp trả của Trung Quốc về phí cảng biển.

Hôm qua, Đại diện Thương mại Mỹ Greer đã lặp lại phần lớn những điều chúng ta đã nghe vào cuối tuần nhưng bổ sung hai bình luận quan trọng: họ đang theo dõi thị trường chứng khoán và trái phiếu, và họ muốn đảm bảo thị trường phản ứng với thông tin phù hợp.

Điều này nghe có vẻ như họ không muốn thị trường nghĩ rằng đây sẽ là một "tháng Tư" khác. Họ muốn thị trường tiếp tục kỳ vọng vào sự giảm leo thang, và thực tế đã diễn ra như vậy kể từ cuối tuần. Ngay cả bài đăng muộn của ông Trump đe dọa chấm dứt kinh doanh dầu ăn với Trung Quốc cũng có vẻ là một động thái rất yếu ớt.

Điều này cho thấy ngưỡng chịu đựng tổn thương của chính quyền Mỹ là có hạn, điều không gây ngạc nhiên khi xét đến các vị thế mua đã quá căng trên thị trường chứng khoán. Đây là lý do đợt bán tháo hôm thứ Sáu lại mạnh đến vậy. Vì thế, nếu mọi thứ trở nên tồi tệ từ nay đến ngày 1 tháng 11, chúng ta thực sự có thể chứng kiến một đợt bán tháo giống như tháng Tư. Hiện tại, đà giảm đang bị hạn chế bởi những kỳ vọng giảm leo thang.

Phân tích Kỹ thuật Nasdaq – Khung Thời gian Ngày

Trên biểu đồ ngày, chúng ta có thể thấy Nasdaq đã xóa gần hết mức giảm của ngày thứ Sáu, với giá hiện đang giao dịch gần mức quan trọng 25,034. Đây là nơi chúng ta có thể kỳ vọng phe bán sẽ vào cuộc với mức rủi ro xác định phía trên mức này để định vị cho một đợt giảm giá khác về đường xu hướng chính. Ngược lại, phe mua sẽ muốn thấy giá phá vỡ lên cao hơn để gia tăng các vị thế mua hướng tới một đỉnh cao mới mọi thời đại.

Phân tích Kỹ thuật Nasdaq – Khung Thời gian 4 giờ

Trên biểu đồ 4 giờ, chúng ta có thể thấy rõ hơn vùng kháng cự quanh mức 25,000 và hành động giá giằng co gần đây. Không có nhiều thông tin khác chúng ta có thể thu thập từ khung thời gian này, vì vậy chúng ta cần phóng to để xem thêm chi tiết.

Phân tích Kỹ thuật Nasdaq – Khung Thời gian 1 giờ

Trên biểu đồ 1 giờ, nếu giá điều chỉnh giảm từ vùng kháng cự, chúng ta có thể kỳ vọng phe mua sẽ nhập cuộc quanh đáy dao động gần nhất tại 24,689. Tuy nhiên, trong trường hợp giá phá vỡ mức đó, đợt giảm giá có thể mở rộng xuống các mức thấp quanh vùng 24,400 vì phe bán có khả năng sẽ nhảy vào một cách mạnh mẽ hơn. Các đường màu đỏ xác định biên độ dao động trung bình trong ngày hôm nay.

Các sự kiện sắp tới

Chúng ta không có dữ liệu quan trọng nào được công bố trong tuần này do chính phủ Mỹ đóng cửa. Các quan chức Fed tiếp tục lặp lại những điều cũ. Cho đến nay, chúng ta biết rằng chỉ có chỉ số CPI của Mỹ sẽ được công bố bất chấp việc đóng cửa, dự kiến vào thứ Sáu, ngày 24 tháng 10. Hiện tại, thị trường chỉ tập trung vào các tin tức Mỹ-Trung.

Giá vàng dao động quanh mức 4,193 USD/oz, điều chỉnh sau khi vượt đỉnh 4,200 USD/oz

• Cung tiền M2 của Trung Quốc tháng 9: +8.4% so với cùng kỳ (dự kiến +8.5%; kỳ trước: +8.8%)
• Các khoản cho vay mới bằng đồng Nhân dân tệ: 1.29 nghìn tỷ NDT (so với dự kiến 1.47 nghìn tỷ NDT)
• Cho vay mới kỳ trước: 590.0 tỷ NDT

Phân tích:

Các khoản cho vay ngân hàng mới đã tăng trở lại trong tháng 9 nhưng một lần nữa lại thấp hơn so với ước tính. Mặc dù Bắc Kinh đang cố gắng hết sức để kích thích tăng trưởng tín dụng, nhưng nhu cầu tư nhân yếu kém vẫn là một vấn đề lớn. Có vẻ như đây là điều họ phải giải quyết thông qua các biện pháp khác.

Sản xuất công nghiệp Khu vực đồng tiền chung châu Âu tháng 8: -1.2% so với tháng trước (dự kiến -1.6%)

• Số liệu kỳ trước: +0.3% (được điều chỉnh lên +0.5%)

Chi tiết:

Sản lượng công nghiệp trong khu vực đồng euro lại sụt giảm, nhưng ít nhất là thấp hơn so với dự kiến. Tuy nhiên, chỉ số sản xuất công nghiệp hiện đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1, nhưng vẫn cao hơn 1.1% so với tháng 8 năm ngoái.

Chi tiết báo cáo cho thấy sự sụt giảm sản lượng ở các mặt hàng:

• Hàng hóa trung gian: -0.2%
• Năng lượng: -0.6%
• Hàng tư liệu sản xuất: -2.2%
• Hàng tiêu dùng lâu bền: -1.6%

Sự sụt giảm này chỉ được bù đắp nhẹ bởi sự gia tăng sản lượng của hàng tiêu dùng không lâu bền (+0.1%). Sức cản từ nền kinh tế Đức là đáng chú ý nhất trong tháng 8.

Ngân hàng Credit Agricole lưu ý rằng sự suy yếu gần đây của đồng euro một phần phản ánh sự chuyển dịch trọng tâm của thị trường từ các rủi ro của Mỹ sang châu Âu. Điều này đặc biệt đúng trong bối cảnh những đám mây đen đang bao trùm chính trường Pháp cũng như dữ liệu kinh tế trì trệ nói chung của khu vực đồng euro. Hãng cho biết thêm rằng việc chính phủ Mỹ đóng cửa cũng đã làm tăng sự chú ý đến châu Âu, vì có rất ít dữ liệu để đánh giá tình hình tại Mỹ trong hai tuần qua.

Ngoài những yếu tố trên, Credit Agricole cũng cho rằng hoạt động chốt lời và việc đóng bớt các vị thế mua EUR/USD cũng là nguyên nhân cho sự sụt giảm gần đây. Tuy nhiên, có một số yếu tố tích cực cho thấy đà giảm của cặp tiền này có thể sẽ bị hạn chế hơn kể từ bây giờ.

Hãng lưu ý rằng chênh lệch lãi suất giữa đồng euro và đô la vẫn rộng ở mức lịch sử, cho thấy triển vọng dovish hơn của Fed vẫn đang lấn át mọi yếu tố khác. Thêm vào đó, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Pháp và Đức cũng đã ngừng nới rộng, cho thấy phần lớn các yếu tố tiêu cực về chính trị Pháp đã được phản ánh vào giá. Những diễn biến mới nhất qua đêm được cho là sẽ càng củng cố thêm cho lập luận này.

Tổng hợp tất cả các yếu tố, Credit Agricole nhận thấy các doanh nghiệp châu Âu có hoạt động phòng ngừa rủi ro có khả năng sẽ tăng cường mua EUR/USD khi giá tiến gần mốc 1.1500. Mức giá này cũng được xem là một ngưỡng hỗ trợ quan trọng cả về mặt kỹ thuật và tâm lý cho cặp tiền tệ.

Hai phát biểu then chốt từ Đại diện Thương mại Mỹ (USTR) Katherine Tai – thông qua Greer hôm qua đã giúp cải thiện tâm lý rủi ro trên thị trường và cho thấy chính quyền Washington có giới hạn rõ ràng đối với áp lực trên thị trường tài chính.

Cụ thể, ông Greer nhấn mạnh:

• “Chúng tôi luôn theo dõi sát sao thị trường chứng khoán và trái phiếu.”
• “Chúng tôi muốn đảm bảo thị trường phản ứng dựa trên thông tin chính xác.”

Bình luận thứ hai được coi là tâm điểm, cho thấy Mỹ không muốn thị trường nghĩ rằng tình hình sẽ lặp lại cú sụt tháng 4, mà ngược lại, mong muốn duy trì kỳ vọng về hạ nhiệt căng thẳng thương mại.

Trước đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent đưa ra phát biểu mang tính cứng rắn hơn, khiến thị trường phản ứng tiêu cực, đặc biệt khi Trung Quốc đáp trả bằng các biện pháp đối phó qua đêm, khơi dậy làn sóng bán tháo rủi ro. Tuy nhiên, sau đợt bán tháo này, Greer xuất hiện trên truyền hình với giọng điệu trấn an, động thái được đánh giá có chủ đích, tương tự cách Fed can thiệp khi thị trường hiểu sai tín hiệu chính sách.

Ngay cả bài đăng muộn của Tổng thống Trump trên nền tảng Truth Social, đe dọa chấm dứt thương mại dầu ăn với Trung Quốc, cũng bị đánh giá là yếu, trong khi vấn đề then chốt vẫn là ngành đất hiếm.

Các chuyên gia nhận định, chuỗi sự kiện này cho thấy chính quyền Mỹ đang hạn chế dung nạp biến động tiêu cực, đặc biệt khi vị thế đầu cơ trên thị trường chứng khoán đang ở mức cao. Nếu căng thẳng Mỹ – Trung leo thang đến ngày 1/11, thị trường có thể chứng kiến một đợt bán tháo tương tự cú sụt tháng 4.

• Chỉ số CAC 40 bật tăng 1.5%
• EuroStoxx 50 tăng 1.0%
• DAX (Đức) +0.3%
• FTSE 100 (Anh) +0.1%
• IBEX (Tây Ban Nha) +0.4%
• FTSE MIB (Ý) +0.6%

Đà tăng tại Paris được thúc đẩy bởi hai động lực chính: Thứ nhất, Thủ tướng Sébastien Lecornu giành được sự hậu thuẫn quan trọng từ Đảng Xã hội sau cam kết tạm dừng cải cách lương hưu gây tranh cãi của Tổng thống Macron – giúp tăng khả năng chính phủ vượt qua hai cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm sắp tới. Thứ hai, cổ phiếu hàng xa xỉ bùng nổ, dẫn đầu là LVMH, sau khi tập đoàn công bố lợi nhuận vượt kỳ vọng và trở lại đà tăng trưởng.

Tâm lý lạc quan lan rộng khắp thị trường, được củng cố bởi đà tăng 0.4% của hợp đồng tương lai S&P 500, cho thấy dòng tiền rủi ro đang quay trở lại và phố tài chính châu Âu khởi đầu ngày mới với tinh thần hứng khởi.