Tòa phúc thẩm liên bang đã phán quyết rằng mức thuế quan áp dụng trước đó của Tổng thống Trump có thể vẫn có hiệu lực trong khi các kháng cáo tiếp tục.

Các mức thuế gây tranh cãi bao gồm cái gọi là thuế quan "Ngày Giải phóng" của Trump đối với hầu hết các đối tác thương mại của Hoa Kỳ, cũng như thuế quan cụ thể đối với Canada, Trung Quốc và Mexico. Trump tuyên bố các hành động này nhằm giải quyết các vấn đề như buôn bán fentanyl và thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ, mặc dù các nhà phê bình lập luận rằng những điều này không đáp ứng ngưỡng pháp lý cho tình trạng khẩn cấp quốc gia theo IEEPA.

Một hội đồng gồm ba thẩm phán của Tòa án Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ trước đó đã phán quyết rằng chỉ Quốc hội mới có quyền hiến định áp đặt thuế quan, khiến chính quyền Trump phải kháng cáo. Tòa án Liên bang đã tạm dừng quyết định đó trong khi chờ xem xét thêm. 

Các vụ kiện đối với thuế quan của Trump được đưa ra bởi 12 tiểu bang và một số doanh nghiệp nhỏ nhập khẩu hàng hóa từ các quốc gia mục tiêu, cho rằng thuế quan là bất hợp pháp và gây hại cho thương mại. Trong khi một số vụ kiện pháp lý đang diễn ra, vẫn chưa có tòa án nào ủng hộ cách hiểu sâu rộng của Trump về quyền hạn khẩn cấp đối với việc sử dụng thuế quan.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu ở mức 7.1815 (Trước đó: 7.1870)

Chứng khoán Mỹ và đồng USD tăng nhẹ vào thứ Ba khi các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc mang lại cho các nhà đầu tư một số lý do để tin rằng sự căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể đang dần suy yếu.

Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick cho biết các cuộc thảo luận giữa hai bên ở London đang diễn ra "thực sự tốt đẹp" nhưng vẫn sẽ phải kéo dài đến thứ Tư. Bất kỳ tiến triển nào trong các cuộc đàm phán có thể sẽ giúp thị trường nhẹ nhõm hơn do các thông báo thất thường về thuế quan của Trump và những biến động trong quan hệ Trung-Mỹ đã làm suy yếu hai nền kinh tế, phá vỡ chuỗi cung ứng và đe dọa cản trở tăng trưởng toàn cầu.

Thị trường chứng khoán Mỹ kết phiên trong sắc xanh, tuy mức tăng tương đối nhẹ. Trong đó, Tesla TSLA.O tăng hơn 5%, trong khi Microsoft MSFT.O giảm 0.4%. Alphabet tăng 1.4% sau khi Reuters OpenAI có kế hoạch bổ sung dịch vụ đám mây Google của Alphabet để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về năng lực tính toán.

• Dow Jones +0.25% 
• S&P 500 +0.55%
• Nasdaq Composite +0.63%

Đồng USD chỉ tăng nhẹ mặc dù có những dấu hiệu tương đối tích cực về thuế quan, cho thấy tâm lý thận trọng trước các tin tức này và khi dữ liệu về lạm phát của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ Tư tuần này. Dữ liệu này có thể cho thấy tác động của thuế quan đối với giá hàng hóa, cũng như ảnh hưởng tới triển vọng lãi suất của Fed. Các nhà giao dịch kỳ vọng Fed  sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới, với khả năng 44 điểm cơ bản sẽ được cắt giảm trong năm nay.

• Chỉ số DXY +0.04%
• USD/JPY +0.19%
• USD/CAD -0.22%
• USD/CHF +0.11%
• NZD/USD +0.09%
• AUD/USD +0.09%
• EUR/USD +0.02%
• GBPUSD -0.41%

Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đi ngang quanh mức tham chiếu, với lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức khoảng 4.47%, giảm 1 điểm cơ bản trong ngày. Các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong tuần này thậm chí còn được chú trọng hơn bình thường như là bài kiểm tra tâm lý thị trường đối với tài sản của Hoa Kỳ.

Trên thị trường hàng hóa, giá dầu giữ gần mức đỉnh bảy tuần khi thị trường chờ đợi hướng đi từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Hợp đồng tương lai dầu thô Brent giảm 0.3%, xuống còn 66.87 USD/thùng, trong khi dầu thô WTI của Hoa Kỳ giảm xuống còn 64.98 USD. Giá vàng giao ngay giảm 0.03% xuống 3.326 USD/ounce.

Có sự bất đồng rõ rệt đang hình thành giữa các ngân hàng trung ương và một số nhà dự báo.

Hôm nay, Ngân hàng Thế giới đã cắt giảm mạnh dự báo tăng trưởng cho các nền kinh tế phát triển và cảnh báo về một nền kinh tế toàn cầu trì trệ trong nửa cuối năm. Trong khi đó, các thành viên của ECB lại cho rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất gần kết thúc và thị trường hiện chỉ định giá thêm một lần cắt giảm trong tương lai.

Trước đó, ông Vujcic của ECB cho biết họ có thể chờ đến tháng 9 mới thảo luận về động thái tiếp theo trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV. “Thời điểm hiện tại nên chờ thêm các dữ liệu để có thêm một dự báo nữa trước khi quyết định hướng đi, và hy vọng vào thời điểm đó sẽ có sự rõ ràng hơn về các vấn đe thương mại.”

Một phần lý do cho sự kiên nhẫn là các nhà hoạch định chính sách muốn xem diễn biến của cuộc chiến thương mại Mỹ có thể trở thành yếu tố xoay chuyển tình hình. Việc cắt giảm lãi suất cũng xảy ra với độ trễ, và ECB đến nay đã cắt 8 lần. Tuy nhiên, vẫn tồn tại một số rủi ro thực sự đối với tăng trưởng và có lý do để nghĩ rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm, trong đó có quan điểm của ông Vujcic.

“Hai lý do chính khiến chúng ta thấy sự giảm phát là giá năng lượng và tỷ giá hối đoái. Đây là các yếu tố rất biến động và là điều chúng ta phải lưu ý.”

Goldman Sachs điều chỉnh tăng dự báo tỷ giá EUR/USD, do các nguyên nhân như hiệu suất kém của thị trường cổ phiếu đối với nhà đầu tư sử dụng đồng euro, nhu cầu nước ngoài đối với tài sản Mỹ suy giảm, và sự chững lại của hoạt động kinh tế Hoa Kỳ.

• Hiệu suất kém của tài sản định giá bằng USD:
  • Cổ phiếu Mỹ có thể dường như đi ngang khi tính theo USD, nhưng với nhà đầu tư sử dụng EUR, cổ phiếu Mỹ đã giảm 8% từ đầu năm đến nay, làm cho cổ phiếu EU trở nên hấp dẫn hơn tương đối
• Sự chuyển dịch trong sở thích đầu tư nước ngoài:
  • Môi trường đầu tư Mỹ trở nên kém hấp dẫn hơn đang khiến các nhà đầu tư toàn cầu tìm cách đa dạng hóa và tránh xa đồng USD cùng các tài sản định giá bằng USD.
• Xác nhận về sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ:
  • Các chỉ số vĩ mô gần đây củng cố xu hướng hoạt động kinh tế Mỹ đang chậm lại, tạo tiền đề cho việc đồng USD tiếp tục suy yếu.

Goldman Sachs nâng mục tiêu tỷ giá EUR/USD lên:

• 1.17 trong 3 tháng
• 1.20 trong 6 tháng
• 1.25 trong 12 tháng

Trước đó các mức dự báo này lần lượt là 1,12, 1,15 và 1,20, được đặt sau thông báo chính sách ngày Ngày Giải phóng.

Tỷ giá GBP/USD đã hoàn tất chu kỳ điều chỉnh sau báo cáo việc làm tháng 5 yếu kém.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2020 trong khi số việc làm giảm 109.000, gây áp lực mạnh khiến cặp tỷ giá giảm nhanh từ 1.3535 về 1.3460 trước khi dần hồi phục trở lại.

Đà hồi phục này phần lớn đến từ sự suy yếu trên diện rộng của đồng USD, tuy nhiên, GBP vẫn là đồng tiền kém hiệu quả nhất trong số các đồng tiền chủ chốt hôm nay. Một yếu tố then chốt giúp GBP phục hồi là sự hoài nghi về chất lượng dữ liệu kinh tế của Anh. Văn phòng Thống kê Quốc gia đã nhiều lần cảnh báo về các vấn đề dữ liệu và độ tin cậy của các số liệu này đang bị đặt dấu hỏi nghiêm trọng.

Tháng trước, Bloomberg đã phơi bày những bất ổn nội bộ tại ONS, khi người đứng đầu cơ quan này từ chức ngay sau khi được bổ nhiệm nhằm xử lý các sai sót trong dữ liệu.

Vấn đề khởi nguồn từ việc báo cáo Khảo sát Lực lượng Lao động hàng tháng bị trì hoãn một cách bất thường, sau đó tiếp tục bị trì hoãn thêm nhiều lần. Gần hai năm sau khi xuất hiện những dấu hiệu đầu tiên về khủng hoảng dữ liệu, các nhà hoạch định chính sách vẫn gặp khó khăn trong việc đánh giá chính xác một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới này.

Dù LFS đã được tái khởi động, nhưng vẫn chịu ảnh hưởng bởi các vấn đề về độ chính xác từng khiến báo cáo này bị đình chỉ. Kế hoạch triển khai hệ thống khảo sát hiện đại thay thế dự kiến ra mắt năm ngoái giờ đây sẽ bị trì hoãn đến cuối năm sau. Trong bối cảnh này, các quan chức BOE ngày càng lo ngại rằng nhiều chỉ số kinh tế trọng yếu để định hướng chính sách có thể sẽ bị méo mó, theo thông tin từ hai nguồn thân cận với nội bộ BOE.

Dữ liệu thị trường cho thấy xác suất hạ lãi suất tại cuộc họp ngày 19/6 chỉ khoảng 10%, nhưng khả năng này tăng mạnh lên 73% cho cuộc họp tháng 8.

Tỷ giá USD/CAD đã tăng lên mức 1.3728 trong phiên giao dịch châu Á nhưng sau đó đã giảm trở lại còn 1.3689, thấp hơn một chút trong ngày.

Tôi đã nói chuyện với Reuters ngày hôm qua về những dấu hiệu ngày càng rõ ràng cho thấy một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Canada; điều này có thể dẫn đến việc USD/CAD tiếp tục giảm giá và đồng đô la Canada tăng giá rộng hơn.

“Tôi thấy rất nhiều dấu hiệu cho thấy Mỹ và Canada đang trên bờ vực ký kết một thỏa thuận thương mại,” ông Adam Button, nhà phân tích tiền tệ trưởng tại ForexLive, cho biết. “Tin tức hôm nay là Canada sẽ đạt mục tiêu chi tiêu NATO, và tôi không nghĩ đây là sự trùng hợp ngẫu nhiên khi đó là một trong những yêu cầu của Mỹ.”

Thủ tướng Mark Carney hôm qua cho biết Canada sẽ ngay lập tức đạt mục tiêu chi tiêu NATO bằng 2% GDP. Bên cạnh đó, Canada đã kiềm chế việc áp thuế trả đũa đối với thép và nhôm, đồng thời tỉnh Alberta đã bỏ boycot đồ uống có cồn.

Đại sứ Mỹ tại Canada xác nhận các cuộc đàm phán ‘bí mật’ vẫn đang diễn ra và nhiều báo cáo cho rằng một thỏa thuận có thể được ký trước cuộc họp G7 ngày 15 tháng 6 tại Canada.

• Chúng tôi đang gia tăng áp lực lên Nga với gói trừng phạt thứ 18.
• Các lệnh trừng phạt nhắm vào lĩnh vực năng lượng và ngân hàng.
• Đề xuất áp đặt hạn chế đối với đường ống Nord Stream.

Hiện tại, mức trần giá dầu là 60 USD, tuy nhiên hiệu quả và việc thực thi vẫn còn không đồng đều. Hiện dầu Brent đang được giao dịch ở mức 67.26 USD.

Dầu thô có vẻ như đang chuẩn bị bứt phá hôm nay, khi vượt qua mô hình hai đỉnh.

Mọi sự chú ý của thị trường đang đổ dồn vào cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung tại London.

Ngoại trừ đồng GBP suy yếu sau báo cáo việc làm kém tích cực, thị trường ngoại hối nhìn chung ít biến động. Không có dữ liệu kinh tế nào từ Mỹ hay phát biểu nào từ Fed trong hôm nay. Sự kiện đáng chú ý duy nhất là cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm của Mỹ.

Thay vào đó, giới đầu tư đang theo dõi sát các tín hiệu từ vòng đàm phán Mỹ - Trung đang diễn ra tại London.

Theo thông tin từ CNBC, Mỹ nên đánh giá thực tế tiến triển đạt được và gỡ bỏ các biện pháp tiêu cực với Trung Quốc, đồng thời nhắc lại quan điểm rằng Bắc Kinh có thiện chí đàm phán nhưng cũng có nguyên tắc riêng.

Trái ngược với đó, ông Lutnick lại nhận định cuộc đàm phán đang diễn ra thuận lợi và sẽ tiếp tục suốt cả ngày.

Phần lớn thị trường vẫn đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn, nhưng tình hình hiện tại cho thấy rủi ro hai chiều là điều không thể bỏ qua.

Lợi suất trái phiếu toàn cầu hôm nay phần lớn đi xuống, dẫn đầu là thị trường Anh. Trong khi đó, giá dầu đang có dấu hiệu bứt phá đáng chú ý theo xu hướng tăng.

Về phía ông Trump, lịch trình hôm nay chỉ bao gồm bài phát biểu tại Fort Bragg lúc 4 giờ chiều theo giờ miền Đông (ET). Ngoài ra, ông cũng có thể phát biểu ngắn tại bãi cỏ Nhà Trắng lúc 12:25 trưa trước khi rời đi.

Các nhà kinh tế kỳ vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ đạt 1.4% và phần lớn cho rằng sẽ có 2 đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2024.

Theo khảo sát của Reuters về lộ trình lãi suất của Fed và triển vọng kinh tế Mỹ:

• 59/105 nhà kinh tế kỳ vọng Fed sẽ nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất trong quý tới, nhiều khả năng là vào tháng 9.
• Hơn 60% người tham gia khảo sát cho rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm 2025.

Dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ không thay đổi so với tháng 5:

• 1.4% trong năm 2025
• 1.5% trong năm 2026

Chính quyền Trump có lẽ mong muốn các đợt cắt giảm sẽ nhiều hơn và sâu hơn, với kỳ vọng tăng trưởng đạt 3% hoặc cao hơn.

Phiên giao dịch hôm nay tiếp tục khá trầm lắng do thiếu vắng các dữ liệu kinh tế quan trọng và thị trường đang chờ đợi kết quả từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Kỳ vọng chung là sẽ có một kết quả tích cực, với khả năng hai bên đưa ra những nhượng bộ và hứa hẹn sẽ có một vòng đàm phán mới trong thời gian tới. Tuy nhiên, khả năng có được một đột phá lớn hay một thỏa thuận toàn diện ngay lúc này là khá thấp – dù vậy, vẫn nên theo dõi sát các diễn biến.

Thị trường nhìn chung vẫn giao dịch trong biên độ hẹp khi các nhà đầu tư chờ đợi các yếu tố thúc đẩy mới, như kết quả đàm phán Mỹ-Trung và báo cáo CPI của Mỹ vào ngày mai. Trước khi có những thông tin đó, giá cả có thể vẫn sẽ tiếp tục dao động như hiện tại. Tuy nhiên, vẫn có một số ngoại lệ, như bitcoin – đồng tiền số này đã tăng vọt lên mức cao mới trong ngày hôm qua sau khi vượt qua một ngưỡng kỹ thuật quan trọng.

Những lo ngại liên quan đến nguồn cung – vốn phủ bóng thị trường trong vài tuần gần đây – dường như đã được thị trường hấp thụ hoàn toàn, khi giá dầu liên tục giữ vững bất chấp các tin tức tiêu cực. Giới đầu tư hiện chuyển hướng chú ý sang phía cầu, khi chu kỳ nới lỏng tiền tệ toàn cầu vẫn đang diễn ra, các chính sách cắt giảm thuế và gỡ bỏ quy định dưới thời Trump được kỳ vọng sẽ kích thích tăng trưởng kinh tế, và cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung ngày càng lùi vào quá khứ.

Tất cả những yếu tố này đang củng cố kỳ vọng về nhu cầu tiêu thụ năng lượng gia tăng, qua đó hỗ trợ cho đà đi lên của dầu thô.

Thêm vào đó, việc các vị thế bán đang ở mức cao khiến thị trường có thể chứng kiến một đợt “ép mua” mạnh nếu giá tiếp tục tăng.

Trên biểu đồ kỹ thuật khung 1 giờ, giá dầu đã vượt qua vùng kháng cự then chốt quanh 64 USD và phá vỡ đường xu hướng giảm dài hạn, mở ra dư địa tiến tới mốc 72 USD.

Một đường xu hướng tăng mới đang xác lập đà phục hồi, và nếu xuất hiện điều chỉnh ngắn hạn về vùng hỗ trợ này, lực mua có thể nhanh chóng quay trở lại, trong khi phe bán sẽ chờ cơ hội phá vỡ hỗ trợ để kéo giá về lại vùng 62 USD.

Chỉ số lạc quan của các doanh nghiệp nhỏ NFIB tại Mỹ trong tháng 5 đạt 98.8, cao hơn so với mức kỳ vọng 95.9 và tăng mạnh so với mức 95.8 của tháng trước. Con số 98.8 này cao hơn một chút so với mức trung bình trong 51 năm qua là 98. Các yếu tố đóng góp nhiều nhất vào sự gia tăng của chỉ số là kỳ vọng về điều kiện kinh doanh và kỳ vọng về doanh số bán hàng. Chỉ số Mức độ Bất định (Uncertainty Index) đã tăng hai điểm so với tháng 4, lên mức 94.

18% chủ doanh nghiệp nhỏ cho biết thuế là vấn đề quan trọng nhất mà họ đang đối mặt, tăng hai điểm so với tháng 4, và đây là vấn đề được xếp hạng cao nhất. Lần cuối cùng thuế được xem là vấn đề quan trọng nhất là vào tháng 12 năm 2020.

Chuyên gia kinh tế trưởng của NFIB, ông Bill Dunkelberg, cho biết: “Mặc dù mức độ lạc quan đã phục hồi nhẹ trong tháng 5, nhưng sự bất định vẫn còn ở mức cao trong giới chủ doanh nghiệp nhỏ. Trong khi nền kinh tế vẫn sẽ tiếp tục chật vật cho đến khi các yếu tố gây bất định lớn được giải quyết, các chủ doanh nghiệp đã báo cáo kỳ vọng tích cực hơn về điều kiện kinh doanh và tăng trưởng doanh số.”

Ông Lutnick cho biết các cuộc đàm phán với Trung Quốc đang diễn ra tích cực và dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài suốt ngày thứ Ba. Trước đó, phiên làm việc hôm thứ Hai đã kéo dài gần 7 tiếng, cho thấy mức độ nghiêm túc và chiều sâu của quá trình thương lượng giữa hai bên. Giới quan sát đang dồn sự chú ý vào các chi tiết và kết quả cụ thể của vòng đàm phán lần này, với kỳ vọng sẽ có một số động thái nới lỏng về kiểm soát xuất khẩu, như đã được đề cập trước đó.

Bitcoin vừa chính thức phá vỡ ngưỡng kháng cự quan trọng và đang hướng về mốc đỉnh lịch sử, được hỗ trợ bởi kỳ vọng tăng trưởng kinh tế tích cực sau khi căng thẳng thương mại Mỹ–Trung hạ nhiệt và các gói kích thích tài khóa, tiền tệ toàn cầu.

Dù vậy, thị trường hiện đối mặt ba nguy cơ lớn: dự luật thuế của chính quyền Trump có thể thất bại, nguy cơ chiến tranh thương mại tái khởi động sau hạn chót tháng 7, và áp lực lạm phát tăng cao buộc Fed phải giữ lãi suất lâu hơn.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư đang dõi theo cuộc đàm phán thương mại Mỹ–Trung sắp tới và báo cáo CPI của Mỹ sẽ công bố vào ngày mai, vì chỉ số này có thể quyết định xu hướng ngắn hạn của bitcoin: CPI thấp hơn kỳ vọng sẽ tiếp tục đẩy giá lên đỉnh mới, còn CPI cao hơn dự báo có thể kích hoạt đà giảm trở về vùng 100,000.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ khung giờ, đường xu hướng tăng vừa hình thành sau cú bứt phá, là điểm hấp dẫn để phe mua gia nhập với rủi ro được kiểm soát, trong khi phe bán chỉ chờ cú phá vỡ xuống dưới để nhắm lại mục tiêu 100,000.

• Phải tránh tâm lý tự mãn về triển vọng lạm phát
• Cần tập trung duy trì kỳ vọng lạm phát ở mức 2%

Những phát biểu này phù hợp với quan điểm mà ECB đã đưa ra trong cuộc họp trước, đó là giữ thái độ linh hoạt. Tuy nhiên, với tình hình hiện tại, nhiều khả năng sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào tiếp theo vào tháng Bảy.

• ​​​​​​Chỉ số Niềm tin Nhà đầu tư Sentix khu vực đồng euro tháng 6 đạt +0.2 ( dự báo: -6.0; trước đó: -8)

Đây là một bất ngờ tích cực khi tâm lý nhà đầu tư tại Đức đã có dấu hiệu cải thiện rõ rệt trong tháng Sáu. Chỉ số tâm lý cho Đức tuy vẫn ở mức âm -5.9 nhưng đây là mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Nhìn chung, điều này cho thấy cú sốc ban đầu từ các mức thuế của Trump đang dần dịu lại, khi chỉ số kỳ vọng cũng ghi nhận sự cải thiện. Chỉ số này đã tăng lên 14.3 điểm trong tháng Sáu, tăng 10.5 điểm so với tháng trước.

Tổng tiền gửi không kỳ hạn của SNB tuần kết thúc ngày 6/6 đạt 438.1 tỷ CHF, giảm so với 444.9 tỷ CHF trước đó. Tiền gửi không kỳ hạn trong nước là 426.3 tỷ CHF, so với 434.3 tỷ CHF trước đó. Đây là mức giảm nhẹ, đưa tổng tiền gửi xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 2. Sau vài tháng ổn định, cần theo dõi thêm vài tuần tới để xác định ý phương hướng của SNB.

EUR/USD gặp khó khăn trong việc tận dụng đà tăng của ngày trước đó và tiếp tục chịu áp lực dưới mức 1.1400 trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Ba. Xu hướng giảm của cặp tiền này được hỗ trợ bởi nhu cầu USD tăng đáng kể. Tâm điểm chú ý đang đổ dồn vào dữ liệu Sentix của EU và các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung.

Ông Villeroy nhấn mạnh:

• Quyết định lãi suất sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế.
• ECB sẽ điều chỉnh linh hoạt khi cần thiết.
• Chính sách tiền tệ và lạm phát hiện đang ở vùng thuận lợi.
• Tuy nhiên, ECB không đứng yên và sẽ tiếp tục hành động phù hợp.

Không có thông tin mới từ Villeroy, khi ECB hiện không dự kiến cắt giảm lãi suất trong mùa hè này.

• Eurostoxx giảm 0.1%
• DAX Đức giảm 0.2%
• CAC Pháp 40 ở mức tham chiếu
• FTSE Anh tăng 0.4%
• IBEX Tây Ban Nha ở mức tham chiếu
• FTSE MIB Ý giảm 0.2%

Vẫn còn nhiều diễn biến đáng chú ý khi chúng ta chờ đợi kết quả của cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London vào cuối ngày hôm nay. 

Các nhà giao dịch hiện dự đoán Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, sớm hơn so với dự báo trước đó là tháng 11, sau khi dữ liệu việc làm Vương quốc Anh được công bố.

Dữ liệu thị trường lao động đã khiến kỳ vọng lãi suất của BoE chuyển hướng dovish hơn. Hợp đồng tương lai lãi suất Anh hiện định giá mức nới lỏng 46 bps trong năm 2025, tăng từ mức 39 bps trước báo cáo. Báo cáo việc làm ghi nhận mức giảm bảng lương hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 5/2020, cùng với tốc độ tăng trưởng lương chậm lại. Những yếu tố này củng cố niềm tin của các thành viên ôn hòa tại BoE về việc thực hiện cắt giảm lãi suất hàng quý.

Hôm nay là một ngày có lịch trình nhẹ nhàng với chỉ một vài chỉ số có ít ảnh hưởng. Bản báo cáo việc làm của Vương quốc Anh là dữ liệu kinh tế đáng chú ý nhất trong ngày, với kết quả có phần yếu hơn dự kiến.

Tâm điểm chú ý sẽ vẫn là các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung, dự kiến được nối lại vào lúc 10 giờ sáng theo giờ London. Hiện tại, chúng ta chưa có chi tiết cụ thể nào, ngoài một số bình luận tích cực từ Tổng thống Trump và các nhà đàm phán Mỹ. Có thể sẽ có thêm một số nhượng bộ và cam kết về một vòng đàm phán mới trong thời gian tới.

Hôm nay có một số quyền chọn đáo hạn đáng chú ý:

Các mức đầu tiên là cho EUR/USD tại 1.1400 và 1.1425. Tương tự như hôm qua, các mức này có thể giúp giữ giá ổn định cho đến khi có thay đổi lớn trong tâm lý thị trường từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Đường trung bình động 200 giờ của cặp tiền, hiện ở 1.1390, cũng tiếp tục hỗ trợ giá dao động gần mức tròn trong thời điểm hiện tại. Nếu mức này không bị phá vỡ, hành động giá sẽ tiếp tục củng cố tác động từ các quyền chọn đáo hạn trên ít nhất trong phiên tới.

Tiếp theo, có một mức cho USD/CAD tại 1.3695. Đây không phải là mức có ý nghĩa kỹ thuật, nhưng các quyền chọn đáo hạn có thể giữ cho hành động giá ít biến động hơn cho đến khi có các tiêu đề quan trọng từ cuộc đàm phán Mỹ - rung tại London.

USD tăng điểm trong phiên, dù không có nhiều tin tức hoặc dữ liệu mới. Những gì được ghi nhận bao gồm:

• Từ Anh, doanh số bán lẻ rất yếu, tăng 1% trong tháng 5, mức tăng trưởng chậm nhất trong 6 tháng, so với +7% tháng trước.
• Từ Úc, cuộc khảo sát kinh doanh yếu (National Australia Bank tháng 5/2025) cho thấy điều kiện kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất 4.5 năm và niềm tin kinh doanh tăng không đáng kể.
• Từ Thống đốc BoJ Ueda, ông một lần nữa nói rằng sẽ tăng lãi suất nếu lạm phát tăng. Tuy nhiên, tiêu đề này bỏ qua những nhận định đáng lo ngại của Ueda, tái khẳng định rằng lãi suất thực vẫn âm vì lạm phát cơ bản vẫn dưới mục tiêu 2% của BoJ.
• Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Kato có vẻ hơi tuyệt vọng, kêu gọi nhà đầu tư trong nước mua và nắm giữ Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản.

GBP, AUD và JPY đã phản ứng thế nào với thông tin này: Tất cả đều giảm so với USD. Đồng NZD, CHF và CAD cũng vậy. Đây là một phiên USD tăng mạnh trên diện rộng.

Thêm vào đó, cổ phiếu nội địa tăng, cùng với hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ trên Globex. Sự thiếu vắng tin xấu từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung, sẽ tiếp tục vào thứ Ba theo giờ London, được nhắc đến trong các phân tích.

Bitcoin giao dịch trên mức 110,000 USD.

Sau ngày đầu tiên của cuộc đàm phán hôm qua, có những tiếng nói tích cực, nhưng chỉ đến từ phía Mỹ. Tổng thống Donald Trump cho biết ông chỉ nhận được “những báo cáo tốt” từ đội ngũ của mình, trong khi Howard Lutnick và Scott Bessent cũng nói rằng các cuộc thảo luận diễn ra suôn sẻ. Cuộc gặp dường như tập trung vào các biện pháp kiểm soát xuất khẩu, với cả hai bên tìm kiếm nhượng bộ trong các lĩnh vực then chốt.

Phía Trung Quốc đưa ra xuất khẩu đất hiếm như một cử chỉ thiện chí, trong khi phía Mỹ đề xuất xuất khẩu các công nghệ quan trọng - chủ yếu liên quan đến sản xuất chip và máy bay.

Một lần nữa, có thể thấy cả hai bên đạt được một thỏa hiệp nhỏ, tiến thêm một bước sau các cuộc đàm phán tại Geneva.

Tuy nhiên, trong bức tranh lớn hơn, vẫn còn phải xem liệu họ có thể thực sự thu hẹp khoảng cách để giải quyết các vấn đề cốt lõi trong mối quan hệ này hay không. Sự tách rời kinh tế Mỹ - Trung vẫn là một chủ đề lớn đã mở rộng trong thập kỷ qua, và những nhượng bộ nhỏ lẻ không thay đổi điều đó.

Đối với các cuộc đàm phán lần này, cả hai bên có thể sẽ đưa ra một cử chỉ nhỏ để dần chuyển sang các vấn đề thương mại quan trọng hơn. Và như thường lệ, thị trường sẽ đón nhận điều này với sự lạc quan lớn.

Nhưng giống như thỏa thuận đậu nành năm 2019, điều này có lẽ sẽ không được duy trì lâu dài, khi cả hai bên hiện vẫn giữ chặt các quân bài của mình.

Dữ liệu kinh tế Úc tháng 5/2025 cho thấy:

• Chỉ số điều kiện kinh doanh: Giảm xuống 0, so với +2 trong tháng 4, đánh dấu mức thấp nhất trong 4.5 năm, trong khi trung bình dài hạn khoảng +6.
• Chỉ số niềm tin kinh doanh: Tăng lên +2, so với -1 trong tháng 4.

Các chỉ số thành phần:

• Chỉ số doanh số: +5 trong tháng 5, so với +6 trong tháng 4.
• Chỉ số việc làm: 0 trong tháng 5, so với 4 trong tháng 4.
• Chỉ số lợi nhuận: Không đổi ở mức -4.

Nhận định từ Sally Auld, kinh tế trưởng NAB:

• "Trong các ngành, sự yếu kém kéo dài trong điều kiện kinh doanh và niềm tin của ngành bán lẻ phù hợp với sự phục hồi tiêu dùng yếu hơn dự kiến trong quý 1."
• "Các thước đo lợi nhuận và điều kiện kinh doanh của chúng tôi ở ngành bán lẻ yếu hơn đáng kể so với các ngành khác."
• "Tổng thể, cuộc khảo sát này cho thấy điều kiện kinh doanh vẫn yếu, giữa áp lực lợi nhuận kéo dài và nhu cầu chậm, với dấu hiệu nhu cầu lao động tiếp tục giảm."
• "Chúng tôi sẽ theo dõi xem liệu có sự giảm sút kéo dài hơn trong nhu cầu lao động không, với chỉ số việc làm giảm xuống dưới mức trung bình."

Lợi nhuận thấp không phải là dấu hiệu tốt cho đầu tư kinh doanh, cả về tài sản cố định lẫn việc làm. Đồng AUD đã giảm, nhưng xu hướng này cũng xảy ra với hầu hết các đồng tiền chính khác trên thị trường ngoại hối.

Nomura dự báo xuất khẩu từ Trung Quốc sang Mỹ sẽ phục hồi trong tháng 6, nhờ sự gia tăng mạnh mẽ trong lượng đặt chỗ container và tỷ lệ vận tải biển, được xem là dấu hiệu phục hồi sau các gián đoạn thương mại gần đây.

Mạng lưới logistics, bị gián đoạn bởi gần như một lệnh cấm vận thương mại, dự kiến sẽ mất vài tuần để trở lại bình thường, góp phần tạo ra một đợt tăng trưởng xuất khẩu chậm trễ nhưng mạnh mẽ hơn.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn tồn tại, khi Nomura cảnh báo khả năng giảm sút một khi lệnh tạm hoãn thuế quan 90 ngày hiện tại hết hạn vào giữa tháng 8.

Dù có sự phục hồi ngắn hạn, ngân hàng này vẫn giữ quan điểm thận trọng cho cả năm, dự báo tăng trưởng xuất khẩu sẽ chậm lại còn khoảng 0.0% vào năm 2025, giảm từ mức 5.8% của năm ngoái, với xuất khẩu được kỳ vọng sẽ gây áp lực lên GDP.

• Truyền thông Nhật Bản đưa tin.

Các quan chức đại diện cho Nhật Bản và Hoa Kỳ đang bận rộn cố gắng đạt được một thỏa thuận thương mại có thể chấp nhận được. Nhiều quốc gia đang cố gắng đảm bảo các thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ trước khi thời hạn tạm dừng ba tháng đối với thuế quan đối ứng của Trump kết thúc. 

Thống đốc BoJ Ueda đang phát biểu trước quốc hội Nhật Bản.

• Nếu nền kinh tế và giá cả chịu áp lực giảm mạnh, BOJ có rất ít khả năng hỗ trợ tăng trưởng bằng cách cắt giảm lãi suất với lãi suất ngắn hạn vẫn ở mức 0.5%.
• Lạm phát cơ bản vẫn dưới 2%.
• BOJ giữ lãi suất thực âm để lạm phát cơ bản đạt 2% và duy trì lạm phát ở mức 2% một cách bền vững và ổn định.
• Chúng tôi sẽ tăng lãi suất nếu chúng tôi có đủ tự tin rằng lạm phát cơ bản gần 2% hoặc dao động quanh 2%.

Phó Chủ tịch Trung Quốc Hàn Chính đã gặp Tổng thống Pháp Emmanuel Macron tại Pháp theo tin tức từ Bộ Ngoại giao Trung Quốc và cho biết: 

• Trung Quốc sẵn sàng hợp tác với EU để mở rộng hơn nữa các lĩnh vực hợp tác và thúc đẩy sự phát triển mới trong quan hệ Trung Quốc-EU.

Ngoài ra, ông cũng phát biểu tại Hội nghị Đại dương Liên Hợp Quốc:

• Trung Quốc sẽ thực hiện các dự án hợp tác song phương và đa phương để hỗ trợ các quốc đảo nhỏ và các nước đang phát triển khác trong việc thực hiện các mục tiêu phát triển bền vững.
• Cho biết việc tham dự Hội nghị Đại dương Liên Hợp Quốc thể hiện sự ủng hộ của ông đối với Liên Hợp Quốc và phía Pháp.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1840 (Trước đó: 7.1785)

=

Cổ phiếu toàn cầu tăng vào thứ Hai trong khi đồng USD giảm nhẹ khi các cuộc đàm phán bắt đầu tại London giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, phần nào hạ nhiệt tranh chấp thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Trước đó, căng thẳng giữa hai nữa đã lan rộng từ các mức thuế trả đũa sang các hạn chế đối với đất hiếm, đe dọa làm tê liệt chuỗi cung ứng và làm chậm tăng trưởng toàn cầu. 

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent, Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick và Đại diện Thương mại Jamieson Greer đang đại diện cho phía Washington trong các cuộc đàm phán tại London, trong khi Bộ Ngoại giao Trung Quốc cho biết Phó Thủ tướng Hà Lập Phong đang ở Anh để tham dự cuộc họp đầu tiên của cơ chế tham vấn kinh tế và thương mại Trung-Mỹ.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cho biết chính quyền của ông đang làm tốt và ông đang nhận được những báo cáo tốt khi các quan chức Hoa Kỳ tổ chức các cuộc đàm phán với Trung Quốc tại London.

• Dow Jones -0.00% 
• S&P 500 +0.09%
• Nasdaq Composite +0.31%

Đồng USD mất giá nhẹ so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt, khi sự lạc quan về báo cáo việc làm của Hoa Kỳ tốt hơn dự kiến vào thứ Sáu đã bị bù đắp bởi sự thận trọng trước các cuộc đàm phán thương mại.

Các nhà đầu tư cũng đang chờ đợi dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ vào thứ Tư, điều này có thể điều chỉnh kỳ vọng về thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed. Thị trường không thấy Fed có khả năng cắt giảm trước cuộc họp tháng 9, hiện đang  định giá có 62% khả năng NHTW này sẽ cắt giảm ít nhất 25 điểm cơ bản, theo dữ liệu của LSEG. Các quan chức Fed đang trong thời gian "miễn bàn luận" trước quyết định chính sách ngày 18 tháng 6.

• Chỉ số DXY -0.20%
• USD/JPY -0.15%
• USD/CAD +0.08%
• USD/CHF -0.05%
• NZD/USD +0.59%
• AUD/USD +0.41%
• EUR/USD +0.22%
• GBPUSD +0.18%

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dài hạn thấp hơn vào đầu tuần, với Lợi suất kỳ hạn 10 năm chuẩn giảm 2.8 điểm cơ bản xuống 4.482%. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các diễn biến các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc 3 năm, 10 năm và 30 năm trong tuần này để tìm kiếm dấu hiệu về nhu cầu của nhà đầu tư.

Dầu thô Mỹ chốt phiên tăng 1.1% lên 65.29 USD/thùng và Brent chốt ở mức 67.04 USD/thùng, tăng 0.86% trong ngày do hy vọng một thỏa thuận thương mại có thể thúc đẩy triển vọng kinh tế toàn cầu cùng với đồng bạc xanh yếu hơn.

Tổng thống Donald Trump đã cho phép các nhà đàm phán Mỹ có quyền linh hoạt trong việc dỡ bỏ một số hạn chế xuất khẩu công nghệ sang Trung Quốc – theo The Wall Street Journal. Động thái này nhiều khả năng nhằm trao đổi với việc Trung Quốc gỡ bỏ các hạn chế xuất khẩu đất hiếm, vốn đang là điểm nghẽn lớn trong chuỗi cung ứng toàn cầu.

Các sản phẩm nằm trong diện dỡ bỏ kiểm soát gồm:

• Động cơ phản lực và linh kiện – phục vụ ngành hàng không dân dụng Trung Quốc.
• Phần mềm sản xuất chip – thiết yếu với các công ty bán dẫn Trung Quốc.
• Ethane – một dẫn xuất của khí tự nhiên, dùng trong sản xuất nhựa.

Kevin Hassett, cố vấn kinh tế của Trump, bình luận trên CNBC: "Tôi kỳ vọng đây sẽ là một cuộc gặp ngắn với một cái bắt tay mạnh mẽ."

Chứng khoán Trung Quốc tăng điểm sớm hơn trong phiên nhờ kỳ vọng về thỏa thuận. Thị trường Mỹ cũng đã tăng mạnh trong tuần trước, nhưng giới phân tích cho rằng nếu không có nhượng bộ lớn hơn, đặc biệt trong lĩnh vực thuế quan và sở hữu trí tuệ, thì "đất hiếm và công nghệ" là chưa đủ để duy trì đà tăng.

Chứng khoán Mỹ gần như đi ngang trong phiên đầu tuần khi nhà đầu tư chờ đợi thông tin cụ thể từ vòng đàm phán thương mại Mỹ – Trung. S&P 500 tăng 0.1%. Nasdaq tăng 0.5%. Dow Jones giảm 0.2%.

Các quan chức Mỹ và Trung Quốc đã bắt đầu vòng đàm phán mới tại London trong nỗ lực giải quyết bất đồng thương mại. Cuộc gặp diễn ra sau cuộc điện đàm kéo dài giữa Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình vào tuần trước, với mục tiêu tránh leo thang thành một cuộc chiến thương mại toàn diện. Trước đó, hai nước đã đồng ý tạm thời cắt giảm một số thuế quan để tạo điều kiện cho tiến trình đàm phán.

Tuần này sẽ mang đến nhiều cơ hội để củng cố hoặc làm suy giảm niềm tin của thị trường. Tại Mỹ, Hội nghị các nhà phát triển toàn cầu của Apple (WWDC 2025) chính thức khai mạc vào thứ Hai. Cổ phiếu của “gã khổng lồ công nghệ” này đã giảm hơn 18% từ đầu năm, trở thành điểm yếu đáng chú ý trong nhóm Big Tech. Lạm phát sẽ là chủ đề trọng tâm vào cuối tuần, bao gồm chỉ số CPI sẽ được công bố vào thứ Tư, chỉ số PPI ra mắt vào thứ Sáu, chỉ số niềm tin người tiêu dùng Đại học Michigan, bao gồm dữ liệu kỳ vọng lạm phát. Nhà đầu tư sẽ tìm kiếm manh mối về mức độ ảnh hưởng lan tỏa của các mức thuế quan hiện tại đến nền kinh tế.

Diễn biến phiên thứ Hai diễn ra sau khi cả ba chỉ số chính của Phố Wall vừa ghi nhận tuần tăng thứ hai liên tiếp. S&P 500 chốt phiên thứ Sáu trên mốc 6,000 điểm, lần đầu tiên kể từ ngày 21/2, và hiện chỉ còn chưa đến 3% so với đỉnh lịch sử.