• Chứng khoán châu Âu giảm, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.6%
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giữ nguyên ở mức 4.32%
• Vàng giảm 1.2% xuống còn 3,387.75 USD/oz
• Dầu WTI tăng 0.8% lên 59.56 USD/thùng
• Bitcoin tăng 2.4% lên 96,991 USD

Phiên giao dịch hôm nay diễn ra khá giằng co khi thị trường đang tiêu hóa các tín hiệu giảm căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Các tin tức tích cực qua đêm giúp đồng USD và hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, và xu hướng này được duy trì trong phiên châu Âu.

Tuy nhiên, đồng USD đã trả lại một phần mức tăng, với EUR/USD hiện giao dịch gần như không đổi tại 1.1363. USD/JPY sau khi giảm xuống 142.90 đã phục hồi lên 143.33. Các cặp khác như USD/CAD tăng nhẹ 0.1% lên 1.3793 trong khi AUD/USD giảm 0.3% còn 0.6470.

Nhìn chung, đồng USD có một phiên tăng nhẹ — dù chưa quá thuyết phục.

Với chứng khoán Mỹ, hợp đồng tương lai S&P 500 giữ được mức tăng 0.6% dù đã rút khỏi đỉnh trong phiên là +1%, do giới đầu tư trở nên thận trọng sau khi Trung Quốc tái khẳng định lập trường trước cuộc đàm phán.

Chứng khoán châu Âu tỏ ra kém hào hứng hơn, do chưa có tín hiệu rõ ràng về tiến triển trong đàm phán giữa EU và Mỹ.

Trên các thị trường khác, vàng giảm trở lại dưới ngưỡng 3,400 USD do tâm lý rủi ro được cải thiện. Trong khi đó, giá dầu tiếp tục đi lên, với WTI kiểm định mốc 60 USD/thùng nhờ kỳ vọng thương mại tích cực hơn.

Sắp tới, thị trường sẽ tiếp tục theo sát các diễn biến từ đàm phán thương mại, nhưng đồng thời cũng sẽ tập trung vào cuộc họp chính sách FOMC. Một câu hỏi lớn đang được đặt ra: liệu ông Trump sẽ phản ứng ra sao nếu Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất? Câu trả lời sẽ có trong vài giờ tới.

Cắt giảm lãi suất vào cuối năm:

• Fed: 78 điểm cơ bản (xác suất 99% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 62 điểm cơ bản (xác suất 92% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoE: 94 điểm cơ bản (xác suất 91% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoC: 48 điểm cơ bản (xác suất 54% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBA: 110 điểm cơ bản (xác suất 97% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 72 điểm cơ bản (xác suất 67% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• SNB: 44 điểm cơ bản (xác suất 99% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất vào cuối năm

• BoJ: 10 điểm cơ bản (xác suất 97% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

• Lượng đơn đăng ký vay thế chấp của Hoa Kỳ tăng 11.0% so với mức giảm 4.2% của tuần trước
• Chỉ số thị trường: 248.4 so với 223.7 của tuần trước
• Chỉ số mua: 162.8 so với 146.6 của tuần trước
• Chỉ số tái cấp vốn: 721.0 so với 649.0 của tuần trước
• Lãi suất thế chấp 30 năm: 6.84% so với 6.89% của tuần trước

Bitcoin hiện đang tích lũy trên một ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, với mục tiêu quay lại vùng đỉnh lịch sử vẫn đang được duy trì. Việc Bitcoin tăng giá cùng chiều với thị trường chứng khoán trong thời gian qua không gây bất ngờ, bởi các yếu tố vĩ mô như kỳ vọng thương mại, chính sách tiền tệ và rủi ro toàn cầu hiện đang tác động đồng thời lên cả hai loại tài sản.

Thị trường đang trong giai đoạn giằng co và định vị lại trong ngắn hạn, trong khi chờ đợi chất xúc tác quan trọng tiếp theo, được kỳ vọng là chi tiết của thỏa thuận thương mại đầu tiên giữa Mỹ và các đối tác. Trong bối cảnh hiện tại, đây là yếu tố mang tính dẫn dắt chính, bởi Fed nhiều khả năng sẽ chưa điều chỉnh lãi suất khi thị trường lao động vẫn ổn định.

Do đó, mọi sự chú ý vẫn dồn về thỏa thuận thương mại, mà theo các quan chức Mỹ, sẽ được công bố trong tuần này hoặc chậm nhất là đầu tuần tới.

Về mặt kỳ vọng, thị trường đang theo dõi sát mức thuế được đưa ra trong thỏa thuận: Nếu thuế trên 10%, điều này có thể được xem là thất vọng so với kỳ vọng nới lỏng, và kích hoạt áp lực bán tháo ngắn hạn. Ngược lại, nếu thuế dưới 10% — càng thấp càng tốt — đây sẽ là tín hiệu tích cực mạnh, có thể giúp Bitcoin bứt phá về lại vùng đỉnh lịch sử trong thời gian ngắn.

Trên biểu đồ D1, giá Bitcoin đã bứt phá lên trên vùng kháng cự then chốt quanh mức 90.000 USD, sau đó đi vào trạng thái tích lũy nhẹ quanh vùng 95.000 USD trong bối cảnh thị trường chờ đợi các thông tin mới về diễn biến thương mại. Từ góc độ quản trị rủi ro, phe mua sẽ có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn hơn nếu giá quay về kiểm định lại vùng 90K – đây là vùng hợp lý để thiết lập vị thế mua với mục tiêu hướng tới đỉnh lịch sử. Ngược lại, phe bán sẽ cần thấy giá phá thủng vùng hỗ trợ ngắn hạn để xác nhận đà điều chỉnh và mở rộng nhịp giảm xuống vùng mục tiêu tiếp theo quanh 85.000 USD.

Quan sát trên khung H4, hành động giá hiện tại đang cho thấy sự hình thành của một mô hình nêm tăng. Phe mua nhiều khả năng sẽ tiếp tục tận dụng đường xu hướng dưới của mô hình làm điểm tựa để duy trì áp lực tăng và hướng giá lên các mức cao mới. Trong khi đó, phe bán sẽ chờ đợi tín hiệu phá vỡ xuống dưới vùng hỗ trợ xu hướng, như một xác nhận cho khả năng mở rộng điều chỉnh về lại vùng 90.000 USD. Biến động sắp tới nhiều khả năng sẽ chịu tác động mạnh từ quyết định chính sách tiền tệ của FOMC trong ngày hôm nay. Nếu phản ứng ban đầu gây ra điều chỉnh ngắn hạn, điều đó có thể được xem là cơ hội mua vào khi điều chỉnh, trong bối cảnh thị trường vẫn giữ kỳ vọng lạc quan vào thỏa thuận thương mại đầu tiên.

Theo các nguồn tin, EU đang chuẩn bị áp thuế lên máy bay Boeing như một biện pháp trả đũa tiềm tàng nếu các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ không đạt tiến triển. Biện pháp này nằm trong danh sách dự kiến đánh thuế khoảng 100 tỷ euro hàng hóa nhập khẩu hàng năm từ Mỹ.

Tuy nhiên, đây mới chỉ là phương án dự phòng, và sẽ chỉ được triển khai nếu Washington không có động thái giảm thuế đối với hàng hóa châu Âu. Ngoài ra, các biện pháp này còn cần được phê duyệt bởi các nước thành viên EU trước khi có hiệu lực.

Danh sách hàng hóa bị nhắm đến dự kiến sẽ được công bố trong hôm nay hoặc ngày mai, nhưng vẫn có thể thay đổi trong quá trình thảo luận tiếp theo.

• Tính đến cuối tháng 4, dự trữ vàng của Trung Quốc đạt 73.77 triệu ounce, tăng so với 73.70 triệu ounce cuối tháng 3.
• Tính theo giá trị, khối lượng dự trữ tương đương 243.59 tỷ USD, tăng mạnh so với 229.59 tỷ USD trong tháng trước – phần lớn do giá vàng toàn cầu tăng mạnh.
• PBOC đã nâng dự trữ vàng tháng thứ sáu liên tiếp, cho thấy sự kiên định trong chiến lược đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và gia tăng tài sản phòng thủ. 

• Doanh số bán lẻ tháng 3 (m/m): -0.1% (kỳ vọng: 0.0%, tháng trước: được điều chỉnh từ +0.3% xuống +0.2%)
• Doanh số bán lẻ  thực phẩm, đồ uống, thuốc lá: giảm -0.1%
• Doanh số bán lẻ sản phẩm phi thực phẩm: giảm -0.1%
• Doanh số bán lẻ nhiên liệu ô tô: tăng +0.4%

• Chỉ số PMI Xây dựng Đức tháng 4: 45.1 (Trước đó: 40.3)
• Suy thoái trong ngành xây dựng Đức đang tiếp tục giảm bớt, với sự cải thiện được ghi nhận ở tất cả các lĩnh vực. Tốc độ suy giảm trong tổng hoạt động và đơn đặt hàng mới đã chậm lại đáng kể, đây là một điểm tích cực mặc dù ngành vẫn đang đối mặt với khó khăn

Trung Quốc tuyên bố rằng nếu Mỹ muốn đạt được một thỏa thuận, Mỹ phải ngừng đe dọa Trung Quốc. Đây đều là những lời lẽ cứng rắn, nhưng điều cốt lõi là ít nhất hai bên đang tiến tới giảm căng thẳng khi chuẩn bị ngồi vào bàn đàm phán ban đầu. Tuy nhiên, liệu bước đi này có dẫn đến một kết quả cụ thể hay không lại là một vấn đề khác.

• Chúng tôi luôn cởi mở đối thoại với Mỹ.
• Chúng tôi sẽ bảo vệ lợi ích của mình trong các cuộc đàm phán với Mỹ.

Bỏ qua yếu tố lòng tự trọng, đây vẫn là một diễn biến tích cực bất kể ai là bên chủ động thực hiện bước đi đầu tiên để tham gia. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu điều này có dẫn đến kết quả cụ thể nào không? Dù bước đầu tiên trong việc đồng ý đàm phán là rất quan trọng, nhưng kỳ vọng vào một giải pháp nhanh chóng cho tình hình hiện tại lại là một vấn đề khác. Dự đoán các cuộc đàm phán sẽ kéo dài khá lâu, nhưng liệu có khả năng giảm mức thuế 145% trong thời gian này không là một câu hỏi mở.

• Cán cân thương mại Pháp tháng 3: -6.25 tỷ euro (Trước đó: -7.87 tỷ euro; được điều chỉnh thành -7.70 tỷ euro)
• Thâm hụt thương mại của Pháp thu hẹp trong tháng 3 khi xuất khẩu tăng 5.6% theo tháng, trong khi nhập khẩu chỉ tăng 2.3% theo tháng.

Trong phiên giao dịch châu Âu, có một vài báo cáo nhỏ và báo cáo Doanh số Bán lẻ Khu vực Đồng euro, nhưng khả năng thị trường phản ứng với các dữ liệu này là thấp vì chúng không thay đổi kỳ vọng hiện tại.

Trong phiên giao dịch Mỹ, sự kiện chính trong ngày là Thông báo Chính sách của FOMC. Ngân hàng trung ương được dự đoán sẽ giữ lãi suất ổn định ở mức 4.25-4.50% và duy trì quan điểm trung lập do những bất ổn liên quan đến thuế quan và kỳ vọng lạm phát.

Nếu không vì kỳ vọng của thị trường, tôi cho rằng quyết định này sẽ không đáng chú ý. Tuy nhiên, vẫn có khả năng gây thất vọng. Thực tế, thị trường đang định giá khoảng 80 điểm cơ bản nới lỏng chính sách vào cuối năm, và Chủ tịch Fed Powell có thể sẽ phản đối những kỳ vọng ôn hòa này, dẫn đến việc thị trường phải định giá lại.

Ở những nơi khác, tâm điểm vẫn là tin tức về thuế quan khi chúng ta tiếp tục chờ đợi thông báo về thỏa thuận thương mại đầu tiên, dự kiến vào cuối tuần này hoặc muộn nhất là thứ Hai. Tổng thống Trump cho biết sẽ có một thông báo "rất lớn và rất tích cực" trước chuyến đi Trung Đông, có thể diễn ra vào thứ Năm, thứ Sáu hoặc thứ Hai. Thông báo này có thể liên quan đến thuế quan, vì vậy cần theo dõi sát sao.

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức +0.2%.
• Hợp đồng tương lai CAC 40 của Pháp không thay đổi.
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh -0.1%.

Tin tức tích cực liên quan đến Mỹ và Trung Quốc đang được kiềm chế khi chúng ta hướng tới phiên mở cửa giao dịch tại châu Âu. Hợp đồng tương lai S&P 500 cũng đã giảm một nửa mức tăng, hiện chỉ tăng 0.5%. Trong khi đó, đồng USD cũng đã thu hẹp phần lớn mức tăng trong ngày. Cặp EUR/USD hiện không đổi ở mức 1.1363, tương tự với cặp GBP/USD ở mức 1.3356. Tuy nhiên, cặp USD/JPY vẫn giữ vững, giao dịch ở mức 143.05 - tăng 0.4% trong ngày.

• Đơn đặt hàng công nghiệp Đức tháng 3: +3.6% m/m (Dự báo: +1.3%; Trước đó: 0.0%)
• Có sự tăng trưởng trên diện rộng với đơn đặt hàng hàng hóa vốn (+3.7%), hàng hóa trung gian (+2.5%) và hàng hóa tiêu dùng (+8.7%) đều ghi nhận mức tăng trong tháng. Ngay cả khi loại bỏ các đơn hàng lớn, đơn đặt hàng mới vẫn cao hơn 3.2% so với tháng 2.

Không có HĐ đáo hạn lớn nào đáng chú ý trong ngày hôm nay. Hiện tại, các tiêu đề thương mại vẫn là động lực chính thúc đẩy biến động giá, và chúng ta đã thấy điều đó trước đó với một số tin tức tích cực về cuộc đàm phán Mỹ-Trung. Điều này đang giữ tâm lý rủi ro được củng cố, với đồng USD cũng nhận được một chút hỗ trợ trên diện rộng. Mức tăng của đồng bạc s=xanh đã giảm bớt phần nào, nhưng hiện tại, rủi ro từ các tiêu đề và tâm lý rủi ro vẫn là hai yếu tố chính cần chú ý.

Về các quyền chọn đáo hạn, sẽ có những vấn đề quan trọng hơn cần xử lý trong những ngày tới. Tuy nhiên, chúng ta sẽ xem liệu chúng có ảnh hưởng đến thị trường hay không, tùy thuộc vào cách giá cả diễn biến trong các phiên giao dịch sắp tới.

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình mới đây nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kiên quyết duy trì trật tự quốc tế sau Thế chiến thứ hai, coi đây là nền tảng then chốt để bảo đảm hòa bình và ổn định toàn cầu. Ông khẳng định Trung Quốc và Nga luôn kiên định ủng hộ lẫn nhau, đồng thời kêu gọi hai bên cùng nhau chống lại mọi nỗ lực chia rẽ tình hữu nghị và phá hoại lòng tin chiến lược giữa hai quốc gia.

Theo ông Tập, Trung Quốc và Nga là những cường quốc có vai trò quan trọng trong việc duy trì ổn định chiến lược toàn cầu. Bên cạnh đó, ông cũng tái khẳng định lập trường cứng rắn về vấn đề Đài Loan, tuyên bố rằng bất kể tình hình thay đổi ra sao, Trung Quốc cuối cùng sẽ thống nhất với hòn đảo này.

Mỹ và Trung Quốc sẽ khởi động các cuộc đàm phán thương mại cấp cao tại Geneva vào cuối tuần này, đánh dấu sự nối lại tiếp xúc sau thời gian dài căng thẳng do thuế quan. Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong sẽ gặp Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent và Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer. Phía Mỹ nhấn mạnh mong muốn đạt được một thỏa thuận công bằng, bác bỏ khả năng tách rời kinh tế, trong khi Trung Quốc yêu cầu đàm phán trên cơ sở bình đẳng và cảnh báo không chấp nhận sự ép buộc.

Cùng lúc đó, Trung Quốc công bố hàng loạt biện pháp hỗ trợ kinh tế và thị trường tài chính. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cùng các cơ quan chức năng sẽ bơm thêm thanh khoản, cắt giảm lãi suất chính sách và tăng cường hỗ trợ tín dụng cho các ngành chiến lược. Các biện pháp bao gồm giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc thêm 0,5 điểm phần trăm, cắt giảm lãi suất cho vay, mở rộng các công cụ hỗ trợ vốn thị trường và đầu tư vào cổ phiếu thông qua các quỹ nhà nước.

Căng thẳng giữa Ấn Độ và Pakistan leo thang sau khi Ấn Độ tiến hành các cuộc không kích vào chín mục tiêu ở Pakistan và khu vực Kashmir do Pakistan kiểm soát. Ấn Độ mô tả các mục tiêu là “cơ sở hạ tầng khủng bố” liên quan đến vụ tấn công làm 26 dân thường thiệt mạng hồi tháng 4. Pakistan đã đáp trả bằng pháo binh, dẫn đến các cuộc đấu súng dữ dội dọc theo Đường Kiểm Soát. Đây là đợt leo thang nghiêm trọng nhất trong nhiều năm giữa hai quốc gia có vũ khí hạt nhân.

Trên thị trường tài chính, vàng tăng vọt lên trên 3,430 USD/oz do lo ngại địa chính trị, nhưng sau đó giảm mạnh xuống khoảng 3,360 USD sau khi tin tức đàm phán Mỹ - Trung được công bố. Đồng USD tăng mạnh nhờ kỳ vọng giảm căng thẳng thương mại, trong khi AUD/USD bị bán tháo sau nhịp hồi do kỳ vọng các biện pháp kích thích từ Trung Quốc. Thị trường chứng khoán Mỹ cũng phản ứng tích cực trước thông tin đàm phán, với hợp đồng tương lai tăng điểm trước khi điều chỉnh nhẹ.

Trung Quốc đang triển khai loạt biện pháp hỗ trợ mạnh mẽ nhằm ổn định thị trường tài chính và thúc đẩy tăng trưởng, trong đó Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đóng vai trò trung tâm.

Đáng chú ý, Central Huijin cùng PBOC sẽ can thiệp như một quỹ ổn định bán chính thức để củng cố niềm tin thị trường chứng khoán, đồng thời 60 tỷ nhân dân tệ từ các quỹ bảo hiểm dài hạn sẽ được rót vào cổ phiếu thông qua chương trình thí điểm mở rộng.

Về mặt tín dụng và thanh khoản, chính phủ phân bổ 300 tỷ nhân dân tệ tái cấp vốn cho đổi mới công nghệ và nâng cấp công nghiệp, bên cạnh một gói 500 tỷ nhân dân tệ khác nhằm phát triển hạ tầng chăm sóc người cao tuổi và tiêu dùng dịch vụ. Hạn mức công cụ hỗ trợ thị trường vốn cũng được nâng lên 800 tỷ nhân dân tệ, kèm theo việc thiết lập cơ chế chia sẻ rủi ro để thúc đẩy phát hành trái phiếu trong lĩnh vực công nghệ chiến lược.

Trên mặt trận tiền tệ, PBOC đã hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) thêm 0.5 điểm phần trăm để tăng thanh khoản hệ thống ngân hàng, đồng thời áp dụng mức dự trữ 0% cho các công ty tài chính ngành ô tô. Hàng loạt lãi suất điều hành cũng được cắt giảm: reverse repo 7 ngày giảm 10 điểm cơ bản xuống 1.4%, lãi suất chính sách cấu trúc giảm 25 điểm cơ bản, lãi suất vay từ quỹ tiết kiệm nhà ở và SLF cũng giảm lần lượt 0.25 và 0,1 điểm phần trăm.

Những động thái đồng bộ này cho thấy quyết tâm của Bắc Kinh trong việc ổn định thị trường, khôi phục lòng tin và điều hướng nền kinh tế theo hướng tiêu dùng, dịch vụ và đổi mới công nghệ.

Trung Quốc vừa công bố cho phép thêm 60 tỷ nhân dân tệ (tương đương 8.3 tỷ USD) từ các quỹ bảo hiểm dài hạn được đầu tư vào thị trường chứng khoán, như một phần trong chương trình thí điểm mở rộng nhằm thúc đẩy sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức và củng cố thị trường vốn.

Động thái này được giới chức tài chính xem là trụ cột trong nỗ lực cải cách thị trường, đồng thời là tín hiệu rõ ràng về sự chuyển hướng chính sách nhằm hỗ trợ kinh tế trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại và niềm tin thị trường suy yếu. Cùng lúc, chính quyền Bắc Kinh cũng đang chuẩn bị thêm các biện pháp ổn định lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn, cho thấy quyết tâm của Trung Quốc trong việc đảm bảo ổn định tài chính và phục hồi các ngành trụ cột.

• PBOC sẽ cắt giảm lãi suất cho vay cơ sở đi 10 điểm cơ bản từ ngày 8 tháng 5
• Việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) được đề cập trước đó sẽ được thực hiện từ ngày 15 tháng 5

Người đứng đầu Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc:

• Cho biết thuế quan của Hoa Kỳ sẽ có tác động lớn hơn đến các công ty niêm yết trên sàn A-share có tỷ trọng xuất khẩu sang Hoa Kỳ lớn hơn
• Sẽ giúp các công ty niêm yết cổ phiếu loại A bị ảnh hưởng bởi thuế quan đối phó với khó khăn
• Cho biết sẽ hỗ trợ sáp nhập và mua lại giữa các công ty niêm yết

Thống đốc PBOC Phan Công Thắng cho biết: 

• sẽ giảm lãi suất đối với các công cụ chính sách cơ cấu 25 điểm cơ bản
• sẽ hướng dẫn các ngân hàng giảm lãi suất tiền gửi

Trong phiên giao dịch đêm qua, Phố Wall giảm điểm, với ba chỉ số chính mất từ 0.8% đến 1%. 8/10 ngành trên S&P 500 kết thúc trong sắc đỏ, với lĩnh vực chăm sóc sức khỏe giảm 2.8% sau khi FDA bổ nhiệm Vinay Prasad, một người trước đây chỉ trích ban lãnh đạo FDA và các quy định về COVID-19, làm giám đốc Trung tâm Đánh giá và Nghiên cứu Sinh học.

• Dow Jones -0.95%,
• S&P 500 -0.77%
• Nasdaq Composite -0.87%

Sau một vài tuần âm ỉ, những lo lắng của nhà đầu tư về thương mại, thuế quan và tăng trưởng đang trở lại. Số liệu hôm thứ Ba cho thấy thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ đã tăng lên mức kỷ lục 140.5 tỷ USD trong tháng 3 khi các doanh nghiệp tăng nhập khẩu nhằm lách mức thuế quan cao sắp được áp dụng. Nhập khẩu từ 10 quốc gia đạt mức cao kỷ lục nhưng mua hàng từ Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm, kết quả của việc Washington áp thuế 145% đối với đối thủ kinh tế chính của mình.

Trên thị trường Ngoại hối, đà tăng nóng của các đồng tiền châu Á đang dần suy yếu khi đồng bạc xanh phục hồi. Các ngoại lệ chính là đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, tăng lên mức cao nhất trong sáu tháng khi thị trường mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ dài ngày.

Đối với Hàng hóa:

• Dầu chấm dứt chuỗi 6 ngày giảm giá, phục hồi hơn 3% khi mức thấp nhất trong 4 năm của ngày hôm trước thu hút người mua. Hợp đồng tương lai dầu Brent đóng cửa ở mức 62.15 USD/thùng, dầu thô Mỹ ở mức 59.09 USD/thùng.

• Vàng tăng 2.5% trở lại trên 3,400 USD/ounce nhưng sau đó giảm mạnh trở lại ngưỡng 3,372 USD.

Tâm điểm của thị trường sẽ là cuộc họp quyết định chính sách và lãi suất điều hành của Fed, diễn ra vào rạng sáng mai theo giờ Việt Nam

PBOC đặt mức tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức: 7.2005 (Trước đó: 7.2124)

Toàn cảnh ngành

Nhóm công nghệ đang phải đối mặt với nhiều biến động trong phiên hôm nay khi các ông lớn ghi nhận kết quả trái chiều.

• Microsoft (MSFT) giảm nhẹ 0.34%,
• Nvidia (NVDA) – cổ phiếu đầu ngành bán dẫn – mất 1.01%   
• Advanced Micro Devices (AMD) giảm mạnh 1.64%, kéo theo sự suy yếu chung của nhóm bán dẫn.

Biến động này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, trong bối cảnh lo ngại về kết quả lợi nhuận sắp công bố và áp lực từ các cuộc điều tra và giám sát pháp lý đang diễn ra.

Ngược lại, ngành năng lượng lại có một phiên giao dịch khởi sắc:

• ExxonMobil (XOM) tăng mạnh 1.55%, hưởng lợi từ giá dầu leo thang   
• Chevron (CVX) cũng tăng 0.59%, cho thấy đà tăng bền vững trong lĩnh vực này.

Tâm lý và xu hướng thị trường

Diễn biến hôm nay cho thấy sự dịch chuyển dòng tiền sang các tài sản phòng thủ, khi các lĩnh vực như công nghệ trở nên rủi ro hơn trong ngắn hạn.

Ngành y tế là một điểm trừ nổi bật trong phiên:

• Eli Lilly (LLY) giảm sâu 2.79%,
• Vertex Pharmaceuticals (VRTX) lao dốc tới 11.64%,

Nguyên nhân có thể đến từ các thông tin bất lợi về giá thuốc bị siết chặt hoặc kết quả thử nghiệm lâm sàng kém tích cực.

Dù Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent một lần nữa khẳng định có những “đề nghị rất tốt” từ các đối tác thương mại, thị trường dường như không còn mấy quan tâm. 

Các phát ngôn từ đội ngũ thương mại của ông Trump giờ đây đang mất dần sức hút. Tuần trước, ông Kevin Hassett hứa hẹn sẽ có một thỏa thuận thương mại “trong ngày” – và đến nay thị trường vẫn chưa thấy gì cụ thể.

Lặp lại giai điệu quen thuộc, hôm nay ông Bessent phát biểu:

• Nhiều đối tác thương mại đã đưa ra các đề nghị rất tốt.
• Mỹ đang đàm phán với 17 đối tác.
• Chúng tôi vẫn chưa bắt đầu đàm phán với Trung Quốc.                      

"Tôi cho rằng ngay trong tuần này, chúng tôi sẽ công bố một số thỏa thuận thương mại với những đối tác lớn nhất."

Tuy nhiên, giới đầu tư dường như không còn đặt niềm tin vào những tuyên bố “sắp có thỏa thuận” khi mà hôm qua có thông tin Mỹ sẽ không đưa ra đề xuất thuế bằng 0 trong đàm phán với Nhật Bản – một tín hiệu rõ ràng rằng các bên còn đang cách xa nhau.

Hiện tại, đồng USD bị bán tháo, trong khi giá vàng bật tăng thêm 51 USD, gợi nhắc về mô hình biến động hồi đầu tháng 4.

Cuộc kịch tính chính trị tại Đức đã khép lại khi ông Friedrich Merz chính thức được Quốc hội xác nhận là Thủ tướng trong vòng bỏ phiếu thứ hai – diễn ra dưới hình thức bỏ phiếu kín. Trước đó, dù liên minh của ông nắm thế đa số với 12 ghế trong vòng bỏ phiếu đầu tiên, một số nghị sĩ đã bỏ phiếu phản đối để thể hiện quan điểm trước khi quay lại ủng hộ ông ở lần bỏ phiếu tiếp theo.       

Đồng EUR đã chạm đỉnh trong ngày ngay sau tin này, nhưng đà tăng không duy trì lâu do kết quả đã được thị trường phần lớn dự đoán trước.    

• Dữ liệu Chỉ số Ivey PMI Canada tháng 4: 47.9 (Trước đó: 51.3)
• Dữ liệu chưa điều chỉnh theo mùa vụ: 52.3 (Trước đó: 55.6)

Chỉ số này cho thấy sự suy yếu rõ rệt trong hoạt động kinh tế của Canada, phản ánh tác động tiêu cực từ cuộc chiến thuế quan và các yếu tố bất lợi khác đối với nền kinh tế.

Ngay từ khi Donald Trump tái đắc cử, một trong những kịch bản dễ đoán nhất là việc Mỹ sẽ tái áp thuế đối với thép và nhôm. Biểu đồ dưới đây minh họa rõ ràng cho điều đó – nhập khẩu mặt hàng gia công từ kim loại đã tăng vọt trong giai đoạn trước khi thuế có hiệu lực.   

Ước tính, đã có khoảng 78 tỷ USD kim loại được nhập khẩu vượt mức bình thường – đây là dấu hiệu rõ rệt của hành vi tích trữ hàng trước khi bị đánh thuế.

Vậy “hàng tồn” này sẽ được tiêu thụ trong bao lâu? Nếu tính theo tốc độ nhập khẩu trung bình trước năm 2025, tức khoảng 3.48 tỷ USD mỗi tháng, thì phải mất 22 tháng để tiêu thụ hết lượng kim loại đã được “gom sẵn” trước đó.               

• Cán cân thương mại của Canada trong tháng 3: -0.51 tỷ CAD (Dự đoán: -1.56 tỷ CAD; Trước đó: -1.52 tỷ CAD)
• Xuất khẩu đạt 69.90 tỷ CAD (Trước đó: 70.04 tỷ CAD)
• Nhập khẩu đạt 70.40 tỷ CAD (Trước đó: 71.44 tỷ CAD)

Mặc dù vẫn là con số âm, mức thâm hụt khiêm tốn hơn kỳ vọng này là một tín hiệu tích cực đối với tăng trưởng của Canada và giúp giữ ổn định mối quan hệ thương mại với Mỹ – đặc biệt trong bối cảnh nhạy cảm hiện nay.

Một vài điểm đáng chú ý trước cuộc gặp giữa Thủ tướng Canada Carney và Tổng thống Mỹ Donald Trump trong ngày hôm nay:

• Xuất khẩu từ Canada sang Mỹ đã giảm 6.6% trong tháng 3, đánh dấu tháng giảm thứ hai liên tiếp sau mức đỉnh kỷ lục vào tháng 1.
• Tính từ tháng 11/2024 đến nay, xuất khẩu sang Mỹ vẫn tăng 2.5%.
• Nhập khẩu từ Mỹ vào Canada cũng giảm 2.9% trong tháng 3
• Thặng dư thương mại của Canada với Mỹ thu hẹp từ 10.8 tỷ CAD trong tháng 2 xuống còn 8.4 tỷ CAD.

Điều này có thể không làm hài lòng ông Trump – người vốn luôn theo đuổi mục tiêu cân bằng thương mại có lợi cho Mỹ. Việc nhập khẩu từ Mỹ giảm dần có thể cho thấy xu hướng chuyển dịch thương mại ra khỏi Mỹ – một vấn đề có thể được mang ra bàn thảo trong cuộc gặp cấp cao sắp tới.

• Cán cân thương mại quốc tế của Mỹ trong tháng 3: -140.5 tỷ USD (Dự đoán: -137.0 tỷ USD; Trước đó: -122.7 tỷ USD)
• Cán cân thương mại hàng hóa: -163.17 tỷ USD (Dự đoán: -161.9 tỷ USD; Trước đó: -147.85 tỷ USD)
• Xuất khẩu: +0.2%
• Nhập khẩu: +4.4%.

Đây là mức thâm hụt thương mại lớn nhất từng được ghi nhận trong lịch sử Mỹ, tuy nhiên nhiều khả năng sẽ cải thiện trong tháng 4 và 5 khi hiệu ứng “gom hàng trước thời điểm áp thuế” dần kết thúc.

Trong tháng 3, nhập khẩu hàng hóa tăng 17.8 tỷ USD lên 346.8 tỷ USD, dẫn đầu bởi một số nhóm hàng chủ lực:

• Chế phẩm dược tăng 20.9 tỷ USD
• Phụ kiện máy tính tăng 2.0 tỷ USD
• Ô tô chở khách tăng 2.1 tỷ USD

Ngược lại, nhóm hàng nguyên liệu công nghiệp ghi nhận mức giảm mạnh 10.7 tỷ USD trong tháng, chủ yếu do nhu cầu mua vàng chững lại và tác động từ thuế đối với thép và nhôm bắt đầu thể hiện:

Thuế đối với nhóm này chỉ bắt đầu có hiệu lực từ ngày 12/3.

• Vàng phi tiền tệ giảm 1.8 tỷ USD
• Dầu thô giảm 1.2 tỷ USD  
• Kim loại thành phẩm giảm 10.3 tỷ USD, tương đương mức giảm 45% so với tháng trước – cho thấy đợt nhập khẩu trước thời điểm áp thuế đã kết thúc.

Thuế đối với nhóm này chỉ bắt đầu có hiệu lực từ ngày 12/3.

Thị trường toàn cầu hôm nay đang dồn sự chú ý trở lại vào vấn đề thương mại – theo nhiều góc độ khác nhau. Câu hỏi lớn được đặt ra là: Đâu là giới hạn của Mỹ trong các cuộc đàm phán thương mại? Đây là yếu tố then chốt để có thể định hình một triển vọng vĩ mô rõ ràng hơn trong thời gian tới.

Hôm qua, hãng tin Kyodo (Nhật Bản) dẫn các nguồn tin cho biết các quan chức Mỹ, bao gồm cả Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, trong cuộc gặp với trưởng đoàn đàm phán Nhật Bản Ryosei Akazawa tại Washington tuần trước, đã tuyên bố chính quyền Tổng thống Donald Trump chỉ đưa ra phương án cắt giảm một phần mức thuế nhập khẩu 14% đang bị tạm hoãn đến đầu tháng 7.

Điều này đang khiến Tokyo lo ngại sâu sắc, không chỉ cho Nhật Bản mà còn cho phần còn lại của thế giới. Nếu Mỹ đặt ra một “mức sàn” thuế quan ở 10%, thì nguy cơ về một cuộc chiến thương mại toàn diện đang trở nên hiện hữu. Trong bối cảnh đó, việc các nước khác sẵn sàng nhượng bộ dường như là điều rất khó xảy ra – đặc biệt nếu Mỹ không thực sự hướng tới một nền thương mại tự do.

Thậm chí, một số chuyên gia lo ngại rằng ông Trump muốn các cuộc đàm phán thất bại, từ đó tạo cơ sở để áp thuế thêm. Dù điều đó có thể dẫn đến một cuộc đấu chính trị với Quốc hội – nơi có thể “lập lại trật tự” – thì cũng vẫn là một ván cược đầy rủi ro ở thời điểm hiện tại.

Một sự kiện đáng chú ý khác là cuộc gặp giữa ông Trump và Thống đốc BoE Mark Carney vào lúc 10:30 sáng theo giờ Việt Nam. Hai bên sẽ có cuộc họp chính thức sau đó 15 phút. Hiện vẫn chưa rõ thời điểm hai bên sẽ phát biểu trước truyền thông.

Phiên giao dịch châu Âu hôm nay sẽ khá yên ắng nếu không có diễn biến bất ngờ từ chính trường Đức. Ứng viên Friedrich Merz đã không giành đủ số phiếu cần thiết trong vòng bỏ phiếu đầu tiên để trở thành Thủ tướng Đức. Cụ thể, ông chỉ nhận được 310 phiếu, thấp hơn ngưỡng đa số 316, dù liên minh CDU/CSU/SPD đang nắm giữ tổng cộng 328 ghế tại Quốc hội.

Thông tin này khiến chỉ số DAX của Đức lao dốc ngay lập tức, nhưng sau đó đã phục hồi khi có thông tin rằng Đảng cực hữu AfD ủng hộ tổ chức một cuộc bỏ phiếu mới sớm nhất là vào thứ Tư.           

Một điểm nhấn khác là việc Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện Trung Quốc thông báo sẽ tổ chức họp báo vào ngày mai với sự tham dự của các quan chức cấp cao, bao gồm cả PBoC, để công bố gói chính sách tài chính nhằm ổn định thị trường và kỳ vọng kinh tế. Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã bật tăng mạnh sau thông tin này khi nhà đầu tư kỳ vọng vào một gói kích thích quy mô lớn.

Trong khi đó, tâm điểm tiếp theo của thị trường sẽ là cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Thống đốc BoE Mark Carney, dự kiến diễn ra lúc  22:45 theo giờ Việt Nam. Giới đầu tư kỳ vọng có thể xuất hiện thêm các phát ngôn liên quan đến thương mại trong cuộc gặp này. Ngoài ra, phiên Mỹ hôm nay không có dữ liệu kinh tế quan trọng nào ngoại trừ phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm.

Vào thứ Tư tới, Trung Quốc sẽ tổ chức một cuộc họp báo quan trọng về gói chính sách tài chính nhằm ổn định thị trường và kỳ vọng trong nền kinh tế.

Văn phòng Thông tin Hội đồng Nhà nước cho biết các quan chức, bao gồm đại diện từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), sẽ công bố các biện pháp hỗ trợ cụ thể trong bối cảnh tình hình tài chính đang gặp phải những thử thách.

Gói chính sách này được kỳ vọng sẽ giúp củng cố niềm tin của nhà đầu tư và các doanh nghiệp, đồng thời cải thiện khả năng duy trì ổn định trong thị trường tài chính quốc gia.

Liên minh châu Âu (EU) khẳng định không cảm thấy yếu thế hay chịu áp lực phải chấp nhận một thỏa thuận thương mại không công bằng với Mỹ, trong bối cảnh Washington đang áp dụng mức thuế mà EU cho là "không công bằng", lên tới 10%.

Phát biểu mới nhất từ Phó Chủ tịch Ủy ban châu Âu Maroš Šefčovič nhấn mạnh rằng EU sẽ không chấp nhận một thỏa thuận duy trì mức thuế như vậy, đồng thời cho biết nhiều đối tác toàn cầu đang mong muốn đẩy nhanh các hiệp định thương mại tự do với EU.

Bên cạnh việc duy trì lập trường cứng rắn trên bàn đàm phán, ông Šefčovič cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cải thiện hiệu quả hoạt động trong nội bộ thị trường chung nhằm tăng cường sức mạnh cạnh tranh của khối.

Ngân hàng trung ương Đài Loan mới đây cho biết sẽ tiến hành kiểm tra trực tiếp tại các ngân hàng lưu ký ngoại hối, trong bối cảnh tỷ giá USD/TWD có dấu hiệu ổn định trở lại sau nhiều cảnh báo từ giới chức.

Động thái này gợi nhớ đến những biện pháp can thiệp mạnh tay từng được áp dụng ở một số quốc gia khác khi thị trường ngoại hối rơi vào tình trạng hỗn loạn. Một ví dụ điển hình là vào năm 2016, sau khi Donald Trump bất ngờ thắng cử Tổng thống Mỹ, đồng USD tăng vọt khiến đồng tiền của một thị trường mới nổi mất giá hơn 7% chỉ trong ba phiên giao dịch.

Trước nguy cơ sụt giảm thêm 13% nữa trong phiên kế tiếp, ngân hàng trung ương nước này đã ra lệnh cấm toàn bộ hoạt động báo giá và giao dịch ngoại hối, đồng thời cử cán bộ giám sát trực tiếp tại các ngân hàng thương mại. Trong sáu giờ liên tiếp, thị trường hoàn toàn “đóng băng”, mọi giao dịch với khách hàng đều bị từ chối với lý do "sự cố hệ thống".

Sau đó, các ngân hàng buộc phải báo giá theo mức đóng cửa của ngày hôm trước – dù chênh lệch tới 15-20% so với thị trường hải ngoại – và toàn bộ vị thế cuối ngày được ngân hàng trung ương xử lý trực tiếp. Chính sách mới còn bao gồm việc buộc các dòng vốn ngoại vào nước phải chuyển đổi tối thiểu 75% sang đồng nội tệ.

Hệ quả là hàng loạt hợp đồng kỳ hạn và hoán đổi ngoại tệ của doanh nghiệp bị hủy bỏ, gây tổn thất hàng triệu USD. Dù trên giấy tờ thị trường dường như vẫn vận hành, nhưng hậu quả dài hạn của sự can thiệp hành chính sâu rộng như vậy là khó có thể đảo ngược.

Ký ức về biến cố này vẫn khiến nhiều người trong cuộc tin rằng tỷ giá hiện tại không phản ánh đúng giá trị thật của đồng tiền, vốn bị bóp méo bởi các ràng buộc phi thị trường kéo dài suốt nhiều năm.