Tiêu điểm thị trường

Tổng quan các ngành

• Chất bán dẫn chiếm vị trí trung tâm: Ngành bán dẫn đang trải qua một đợt tăng vọt, dẫn đầu là Nvidia (NVDA) với mức tăng đáng chú ý 4.75%. Các cổ phiếu tăng đáng kể khác trong ngành bao gồm Advanced Micro Devices (AMD) tăng 2.59% và Micron Technology (MU) tăng 3.34%. Broadcom (AVGO) cũng thể hiện sức mạnh với mức tăng 2.05%.

• Ngành Công nghệ hỗn hợp: Trong khi chất bán dẫn tăng vọt, ngành công nghệ rộng lớn hơn lại cho thấy kết quả hỗn hợp. Microsoft (MSFT) ghi nhận một sự sụt giảm nhẹ 0.72%, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư, trong khi các công ty phần mềm như Oracle (ORCL) giảm 2.46%.

• Điện tử tiêu dùng và Chu kỳ: Apple (AAPL) có một mức tăng khiêm tốn 0.40%, và Amazon (AMZN) vẫn ổn định mà không có sự thay đổi đáng kể nào, báo hiệu niềm tin tiềm năng của nhà đầu tư vào điện tử tiêu dùng.

Xu hướng thị trường

Tâm lý thị trường chung được đánh dấu bởi các tín hiệu hỗn hợp. Trong khi ngành bán dẫn tăng giá, các lĩnh vực khác như tài chính và bất động sản lại cho thấy sự sụt giảm. Sự phân kỳ này cho thấy các nhà đầu tư đang lạc quan một cách thận trọng, tập trung vào các lĩnh vực được cho là có tiềm năng tăng trưởng.

Nền kinh tế Mỹ cho thấy sự căng thẳng với nợ nần, thâm hụt và sa thải gia tăng, nhưng lợi nhuận vẫn vững chắc.

Chỉ số S&P 500 phá vỡ kỷ lục gần như hàng tuần, khiến có vẻ như Hoa Kỳ đang ở trong một thời kỳ hoàng kim thực sự, đúng như lời tổng thống tuyên bố. Nhưng thực tế có thể không hoàn toàn màu hồng như vậy.

Và vấn đề còn vượt ra ngoài khoản nợ quốc gia ngày càng tăng — mặc dù điều đó chắc chắn đang trở nên tồi tệ hơn. IMF ước tính rằng nợ của Mỹ sẽ tăng từ 125% lên 143% doanh thu hàng năm vào năm 2030. Để so sánh, nợ của Ý dự kiến sẽ dao động quanh mức 137%, trong khi của Hy Lạp sẽ giảm xuống còn 130%.

IMF cũng dự đoán rằng thâm hụt ngân sách của Mỹ sẽ ở trên 7% GDP mỗi năm cho đến năm 2030 — mức cao nhất trong số các quốc gia giàu có. Trong khi đó, Ý đặt mục tiêu cắt giảm thâm hụt xuống 2.9% trong năm nay, bất chấp những lời hứa trước đó của Donald Trump về việc giải quyết vấn đề này.

Sự sụt giảm niềm tin của người tiêu dùng cũng đáng lo ngại. Ví dụ, Chỉ số Tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 53.6 trong tháng 10 từ 55.1 trong tháng 9, thấp hơn mức đọc sơ bộ 55.0. Chỉ số niềm tin của Conference Board cũng giảm trong tháng.

Tình hình có thể trở nên tồi tệ hơn nếu các đợt sa thải bắt đầu gia tăng — và có những dấu hiệu ban đầu cho thấy chúng có thể. Reuters đưa tin rằng Amazon có kế hoạch cắt giảm tới 30,000 việc làm văn phòng để giảm chi phí và điều chỉnh việc tuyển dụng quá mức trong thời kỳ bùng nổ của đại dịch. UPS, Nestlé và các công ty lớn khác đã và đang thực hiện các đợt sa thải.

Liệu xu hướng này có phải do sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo hay những lo ngại kinh tế rộng lớn hơn không phải là vấn đề chính. Điều quan trọng hơn là hậu quả — đặc biệt là việc mất việc làm trên diện rộng có thể đè nặng lên lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt là trong các lĩnh vực dịch vụ và hàng tiêu dùng không thiết yếu.

Tuy nhiên, hiện tại, mọi thứ vẫn có vẻ tương đối vững chắc. Dữ liệu của FactSet cho thấy lĩnh vực hàng tiêu dùng không thiết yếu đang mang lại một số bất ngờ tích cực lớn nhất về thu nhập so với ước tính. Các công ty như Nike (0.49 USD so với 0.27 USD) và Ford (0.45 USD so với 0.35 USD) đã công bố thu nhập trên mỗi cổ phiếu tốt hơn đáng kể so với dự kiến.

Vậy, liệu một cuộc suy thoái có đang rình rập và cùng với nó, một sự sụt giảm của S&P 500?

Mặc dù các chỉ số kinh tế vĩ mô đang cho thấy sự căng thẳng, nhưng lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn chưa bị ảnh hưởng thảm khốc… cho đến nay. Điều gì xảy ra tiếp theo là một câu hỏi mà không ai có thể đoán trước được. Hiện tại, các nhà đầu tư vẫn đang tận hưởng làn sóng tâm lý tích cực nói chung và cơn sốt AI đang diễn ra.

Các thông báo gần đây về sự hợp tác giữa Nvidia và các công ty như Palantir, CrowdStrike, Uber, Stellantis, Lucid, Mercedes-Benz, Oracle, Eli Lilly, Microsoft, Super Micro, Johnson & Johnson, Hewlett-Packard và Nokia — cũng như các quan hệ đối tác mới từ OpenAI — đã giữ cho đà tăng tiếp tục. Nhưng đà này có thể kéo dài bao lâu vẫn còn phải xem.

Những điểm nổi bật trong quyết định lãi suất, tuyên bố và dự báo từ Ngân hàng Canada vào ngày 30 tháng 10 năm 2025

Trước quyết định, thị trường đã định giá 92% khả năng cắt giảm và 72% khả năng cắt giảm thêm vào tháng 3. Động thái này đưa lãi suất qua đêm xuống còn 2.25% từ 2.50%.

Những điểm nổi bật:

• Tuyên bố cho biết lãi suất chính sách hiện tại đang "ở mức phù hợp".

• Việc cắt giảm lãi suất là do nền kinh tế yếu đi và kỳ vọng lạm phát sẽ duy trì gần mức 2%.

• Nếu triển vọng thay đổi, chúng tôi sẵn sàng ứng phó.

• Thị trường lao động Canada vẫn còn yếu, công suất dư thừa trong nền kinh tế dự kiến sẽ tồn tại và được hấp thụ dần dần.

• Các thước đo lạm phát ưa thích đã neo gần mức 3%.

• Các chỉ báo cơ bản cho thấy lạm phát khoảng 2.5%.

• Kỳ vọng áp lực lạm phát sẽ giảm bớt trong những tháng tới.

Tổng thống Trump dự kiến sẽ gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào thứ Năm tại Busan trong cuộc gặp mặt trực tiếp đầu tiên của họ trong nhiệm kỳ này.

Một số trích dẫn đáng chú ý hôm nay:

Tổng thống Trump cho biết thỏa thuận thương mại dự kiến sẽ tốt cho cả hai nước và là "điều gì đó rất thú vị cho tất cả mọi người... Đó thực sự là một kết quả tuyệt vời. Điều đó tốt hơn là chiến đấu và phải trải qua đủ loại vấn đề."

• Về Trung Quốc, ông nói rằng mọi việc "sẽ diễn ra rất, rất tốt cho tất cả mọi người."

• Ông Trump cho biết ông hy vọng thỏa thuận sẽ giải quyết "rất nhiều vấn đề" và bao gồm việc giảm thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc để đổi lấy việc Bắc Kinh thực hiện các bước để kiềm chế việc sản xuất fentanyl.

• Thỏa thuận thương mại với Hàn Quốc "gần như đã được hoàn tất."

• "Chúng tôi đang ký hết thỏa thuận thương mại này đến thỏa thuận thương mại khác để cân bằng các mối quan hệ của chúng tôi trên cơ sở có đi có lại."

• Khi được hỏi về nhiệm kỳ thứ ba, ông nói: "Nếu bạn đọc, thì khá rõ ràng. Tôi không được phép tranh cử. Thật tệ, nhưng chúng tôi có rất nhiều người tuyệt vời."

Việc Chính phủ Mỹ ngừng hoạt động (shutdown) vẫn tiếp diễn nhưng vẫn sẽ có một số tin tức thực sự tác động đến thị trường để phân tích.

• Quyết định của Ngân hàng Canada (Bank of Canada) lúc 20h45 theo giờ Việt Nam sẽ khởi động, tiếp theo là họp báo 45 phút sau đó.

• Sự kiện chính trong ngày sẽ là quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Fed. Việc cắt giảm lãi suất đã được định giá hoàn toàn (fully priced in) nhưng Chủ tịch Powell có thể sẽ bác bỏ khả năng cắt giảm 90% đã được thị trường định giá cho tháng 12, đặc biệt khi thị trường chứng khoán đang tăng mạnh mẽ

• Sau đó, thị trường sẽ bước vào phần báo cáo thu nhập của các công ty công nghệ lớn sau khi thị trường đóng cửa (after the bell) với:

  • Microsoft

  • Alphabet

  • Meta

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chính sách của họ về 2.25%. Đây là mức giới hạn dưới của phạm vi trung tính ước tính (2.25%-3.25%). Thị trường vẫn nhận thấy khả năng đáng kể BoC sẽ kết thúc chu kỳ nới lỏng ở mức 2.00% vào một thời điểm nào đó trong năm 2026. BoC cũng sẽ công bố Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR) hàng quý, dự kiến sẽ quay trở lại khuôn khổ dự báo bình thường.

Tại cuộc họp báo, Thống đốc Macklem được cho là sẽ không đưa ra bất kỳ định hướng tương lai rõ ràng nào và sẽ khiến thị trường phải phỏng đoán giữa một đợt cắt giảm 25 bps nữa hoặc không nới lỏng thêm. Một tín hiệu rõ ràng về một đợt cắt giảm nữa sẽ bị coi là dovish, trong khi tín hiệu không nới lỏng thêm sẽ bị coi là hawkish. Nhưng điều này sẽ không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi do đã được thị trường định giá.

Kỳ vọng về một đợt cắt giảm được củng cố chủ yếu bởi một số bình luận dovish của Thống đốc BoC Macklem và bởi căng thẳng mới giữa Mỹ và Canada về mặt thuế quan. Tất cả chúng ta đều biết rằng cuối cùng Mỹ và Canada sẽ hòa hợp, nhưng hiện tại, rủi ro này sẽ cho BoC một lý do để "nghiêng về phía nới lỏng".

Về dữ liệu kinh tế, các báo cáo việc làm và lạm phát gần đây nhất đều gây bất ngờ theo chiều hướng tăng cao hơn dự kiến. Thống đốc Macklem đã hạ thấp tầm quan trọng của báo cáo việc làm gần đây, nhưng chúng ta chưa nghe bất kỳ bình luận nào từ các quan chức BoC sau báo cáo CPI "nóng". BoC có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất chỉ dựa trên sự "cân bằng rủi ro". Theo quan điểm của họ, đưa lãi suất chính sách về giới hạn dưới của phạm vi trung lập sẽ là động thái đúng đắn.

Nếu họ giữ nguyên lãi suất, đó sẽ là một bất ngờ hawkish và chúng ta sẽ thấy đồng đô la Canada mạnh lên trên diện rộng. Nhưng một lần nữa, việc gây bất ngờ cho thị trường bằng cách giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh hiện tại có thể không phải là một động thái tốt cho họ.

Ở thời điểm hiện tại, các nhà giao dịch gần như đã ấn định thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) từ nay đến cuối năm. Đợt đầu tiên sẽ diễn ra vào hôm nay và một đợt nữa vào tháng 12. Mọi thứ có vẻ khá đơn giản, nhưng vấn đề lớn nhất trong câu chuyện này là sự thiếu hụt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ trong suốt tháng qua do chính phủ đóng cửa.

Báo cáo CPI là một ngoại lệ và nó đã cho thấy áp lực lạm phát ôn hòa hơn, điều này ít nhất giúp củng cố kịch bản (cắt giảm) cho tháng 10. Nhưng với việc thị trường lao động đang được theo dõi sát sao, dữ liệu tư nhân từ ADP dường như cho thấy tình hình có thể không xấu đi quá nhanh.

Dù vậy, có thể lập luận rằng, tựu chung lại, Fed vẫn đang trên đà cắt giảm thêm hai lần nữa. Tuy nhiên, đừng kỳ vọng ông Powell sẽ tuyên bố rõ ràng về điều đó trong cuộc họp báo hôm nay. Ông ấy sẽ không cam kết trước bất cứ điều gì, và trong bối cảnh thiếu dữ liệu kinh tế quan trọng, không có lý do gì để ông gợi ý về một đợt cắt giảm nữa vào tháng 12.

Điều đó có thể làm sứt mẻ hy vọng của thị trường về một lập trường tiếp tục nới lỏng sau cuộc họp này. Nhưng, điều đó không có nghĩa là họ sẽ không cắt giảm vào tháng 12. Nếu "đọc vị" các tín hiệu, khả năng cao là họ vẫn sẽ làm vậy miễn là xu hướng dữ liệu vẫn tiếp diễn như hiện tại. Nếu Fed nghĩ khác, ông Powell phải thực sự phản bác lại sự định giá của thị trường trong ngày hôm nay, nếu không ông có nguy cơ bị thị trường "dẫn dắt" một lần nữa.

Nhận định của các nhà phân tích trước thềm cuộc họp
Dưới đây là nhận định của các tổ chức tài chính lớn về Fed trước thềm cuộc họp hôm nay:

JP Morgan

• "Lý do để kỳ vọng một đợt cắt giảm trong tuần này rất đơn giản: Các quan chức Fed, ngay cả một số người có quan điểm 'diều hâu' hơn, cũng đã không làm gì nhiều để phản bác lại quan điểm vững chắc của thị trường rằng một đợt cắt giảm sắp diễn ra."
• Bà Miran dự kiến sẽ bất đồng, ủng hộ cắt giảm 50 điểm cơ bản (bps).
• "Ông Powell sẽ tiếp tục mô tả việc nới lỏng này là một động thái quản lý rủi ro. Chúng tôi không dự đoán ông ấy sẽ báo hiệu bất kỳ xu hướng nào liên quan đến cuộc họp tháng 12; với khả năng có dữ liệu của ba tháng được công bố từ nay đến đó, chúng tôi thấy có rất ít lợi ích từ bất kỳ tín hiệu nào có thể trở nên thiếu thận trọng."
• Sau đợt này, dự kiến cắt giảm thêm 25 bps vào tháng 12 và sau đó là vào tháng 1 năm sau.

Goldman Sachs

• "Chúng tôi nghĩ rằng thị trường có thể chú ý hơn đến các tín hiệu liên quan đến việc FOMC nghĩ rằng họ đã tiến bao xa đến lập trường chính sách trung lập (trong đó việc Thắt chặt Định lượng - QT - được cho là lĩnh vực được chú trọng hơn)."
• "Mặc dù đây là một quyết định sít sao, chúng tôi nghĩ rằng có một lý do quản lý rủi ro thuyết phục để Fed thông báo kết thúc QT."
• Cắt giảm 25 bps trong tuần này và một lần nữa vào tháng 12, sau đó là hai lần nữa vào năm 2026.

Wells Fargo

• "Dữ liệu hạn chế đã được công bố cho thấy sự hạ nhiệt dần dần của thị trường lao động vẫn tiếp tục cùng với lạm phát đang ở tốc độ cơ bản khoảng 3%."
• Kịch bản cơ sở cho việc kết thúc QT là vào tháng 12 nhưng có thể được thông báo vào tháng 10.
• "Phát biểu của ông Powell sẽ lặp lại quan điểm từ các phát biểu công khai của ông vào ngày 14 tháng 10, tức là đang tiến dần đến mức trung lập, nhưng nhận thức được các rủi ro hai chiều đối với triển vọng trong bối cảnh căng thẳng hiện tại giữa các mục tiêu việc làm và lạm phát."
• Cắt giảm 25 bps vào tháng 10, tháng 12 năm nay và sau đó là vào tháng 3, tháng 6 năm 2026.

Deutsche Bank

• "Các cuộc thảo luận của Ủy ban về các vấn đề cấp bách khác – cụ thể là chiến lược bảng cân đối kế toán và các vấn đề liên quan đến việc xem xét lại khung chính sách 5 năm của Fed – có thể sẽ là tâm điểm quan trọng hơn của cuộc họp tháng 10."
• Fed sẽ thông báo kết thúc QT kể từ tháng 11.
• "Với việc chính phủ đóng cửa hạn chế việc công bố dữ liệu kinh tế, cuộc họp báo của Chủ tịch Powell có thể sẽ ít tập trung hơn vào việc diễn giải các diễn biến kinh tế của Ủy ban mà tập trung nhiều hơn vào một số chủ đề khác – quyết định về bảng cân đối kế toán, thảo luận về truyền thông của Fed như một phần của việc xem xét khung chính sách và cập nhật thường xuyên về các chủ đề ổn định tài chính... Chúng tôi kỳ vọng sẽ có rất ít tín hiệu về đường lối chính sách phía trước."
• Cắt giảm 25 bps vào tháng 10 và tháng 12; không có đợt cắt giảm nào trong năm 2026.

Tổng thống Trump cho biết cuộc gặp của ông với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào ngày mai sẽ kéo dài "khoảng ba đến bốn giờ". Ông cũng bày tỏ lạc quan rằng "mọi việc sẽ diễn ra rất tốt đẹp".

Hai nhà lãnh đạo dự kiến sẽ gặp nhau vào giữa buổi sáng ngày thứ Năm, có thể là bất kỳ lúc nào trong khoảng 00:00 GMT đến 03:00 GMT (tức 7:00 sáng đến 10:00 sáng, giờ Việt Nam). Do đó, các nhà giao dịch cần chắc chắn theo dõi chặt chẽ các tin tức trong khoảng thời gian này.

Bên cạnh đó, ông Trump cũng cho biết một thỏa thuận thương mại với Hàn Quốc đã đạt được và "gần như đã hoàn tất". Chúng ta sẽ chờ đợi thêm các chi tiết về thỏa thuận này.

Vàng tiếp tục đà tăng, giao dịch quanh mức 4,023 USD/oz trong phiên

Dữ liệu tài chính tháng 9 của Anh cho thấy thị trường nhà ở vẫn kiên cường, trong khi tăng trưởng tín dụng tiêu dùng có dấu hiệu chậm lại một chút nhưng vẫn ở mức cao.

Số liệu chính:

• Số lượng phê duyệt thế chấp: 65,940 (so với dự kiến 64,000)
  • Kỳ trước: 64,680 (được điều chỉnh lên 64,960)
• Tín dụng tiêu dùng ròng: £1.49 tỷ (so với dự kiến £1.50 tỷ)
  • Kỳ trước: £1.69 tỷ (được điều chỉnh lên £1.75 tỷ)

Chi tiết báo cáo:

• Vay nợ thế chấp ròng của các cá nhân đã tăng thêm £1.2 tỷ, lên mức £5.5 tỷ trong tháng 9. Đây là con số cao nhất kể từ tháng 3 năm nay (thời điểm đạt £13.2 tỷ).
• Trong khi đó, vay nợ tín dụng tiêu dùng ròng của các cá nhân đạt £1.5 tỷ trong tháng 9, giảm nhẹ so với mức £1.7 tỷ của tháng 8.
• Tốc độ tăng trưởng hàng năm của tổng tín dụng tiêu dùng đã tăng nhẹ lên 7.3% trong tháng này, cao hơn một chút so với mức 7.2% của tháng 8.

Giá vàng nhích nhẹ trở lại trên mốc 4,000 USD/oz trong phiên hôm nay, khi lực mua bắt đáy nhanh chóng xuất hiện sau nhịp điều chỉnh về vùng 3,900 USD/oz. Tuy vậy, đà phục hồi này vẫn còn mong manh, cho thấy phe mua chưa hoàn toàn giành lại quyền kiểm soát.

Trên khung giờ H1, đường trung bình động 100 giờ quanh mức 4,042 USD/oz đang đóng vai trò như vùng kháng cự then chốt trong ngắn hạn. Miễn là giá vẫn dưới ngưỡng này, xu hướng ngắn hạn của vàng vẫn nghiêng về giảm. Ngược lại, việc bứt phá lên trên có thể mở ra cơ hội cho một nhịp phục hồi rõ nét hơn sau đợt bán tháo kéo dài từ tuần trước.

Giới đầu tư hiện tỏ ra thận trọng trước hàng loạt sự kiện lớn, bắt đầu với cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) — yếu tố có thể tác động mạnh đến đồng USD và tâm lý rủi ro toàn cầu. Ngay sau đó là cuộc gặp giữa cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, sự kiện được kỳ vọng định hình bức tranh thương mại song phương trong thời gian tới.

Cùng với áp lực dòng tiền chốt sổ tháng, những diễn biến này sẽ là thước đo quan trọng cho hướng đi của vàng trong phần còn lại của tuần. Trong khi đó, thị trường vẫn đang “neo” kỳ vọng vào các tín hiệu kỹ thuật để tìm kiếm manh mối rõ ràng hơn về xu hướng kế tiếp.

• Eurostoxx: -0.1%
• DAX (Đức): ở mức tham chiếu
• CAC 40 (Pháp): -0.1%
• FTSE (Anh): +0.3%
• IBEX (Tây Ban Nha): -0.4%
• FTSE MIB (Ý): -0.1%

Tâm lý giao dịch tại châu Âu vẫn khá dè dặt trong tuần này, khi nhà đầu tư thận trọng trước thời điểm chốt sổ tháng đang đến gần. Bức tranh rủi ro tổng thể cũng ở trạng thái “lửng lơ”, với hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng nhẹ nhờ niềm tin tích cực quanh cuộc gặp giữa ông Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình.

Cụ thể, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%, phản ánh tâm lý lạc quan thận trọng khi phiên giao dịch mới bắt đầu.

Trung Quốc cho biết cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ thúc đẩy quan hệ song phương phát triển với “động lực mới”, đồng thời khẳng định hai bên sẽ thảo luận các vấn đề mang tính chiến lược và lâu dài.

Phát ngôn viên Bộ Ngoại giao Trung Quốc nhấn mạnh, Bắc Kinh sẵn sàng hợp tác với Washington để đạt kết quả tích cực, trong khi lập trường của Trung Quốc về các vấn đề nhạy cảm như fentanyl và mua đậu tương vẫn nhất quán, rõ ràng.
Trung Quốc bày tỏ sự cảm thông với cuộc khủng hoảng fentanyl tại Mỹ và cho biết sẵn sàng tiếp tục phối hợp trong lĩnh vực này, song kêu gọi phía Mỹ có hành động cụ thể để tạo điều kiện cho hợp tác thực chất.

Trước thềm cuộc gặp, Tổng thống Trump phát đi tín hiệu lạc quan, bày tỏ kỳ vọng về một bước tiến lớn trong quan hệ thương mại và ngoại giao. Ngược lại, phía Trung Quốc giữ thái độ thận trọng hơn, cho rằng cần giải quyết từng bước những vấn đề tồn tại.

Theo giới phân tích, thông điệp từ Bắc Kinh cho thấy thiện chí đối thoại và sẵn sàng tìm kiếm giải pháp cho các khác biệt, nhưng kỳ vọng sau cuộc gặp vẫn nên được kiềm chế, bởi không ít lần trong quá khứ, hai bên đã đưa ra những tuyên bố tích cực khác nhau sau các cuộc tiếp xúc cấp cao.

Phiên giao dịch châu Âu hôm nay diễn ra khá yên ắng khi tâm điểm duy nhất là số liệu GDP sơ bộ quý III của Tây Ban Nha. Giới phân tích nhận định báo cáo này không đủ sức tác động đến chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Ngoài ra, thị trường cũng sẽ đón nhận doanh số bán lẻ của Tây Ban Nha và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Ý, nhưng đây đều là các dữ liệu thứ cấp, ít ảnh hưởng tới kỳ vọng chính sách và diễn biến giá trên thị trường.

Trọng tâm chú ý chuyển sang phiên Mỹ, với hai sự kiện lớn liên tiếp: quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

BoC được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 bps, đưa lãi suất chính sách về mức 2.25%, tức giới hạn dưới của vùng trung lập (2.25%–3.25%). Thị trường vẫn tin rằng chu kỳ nới lỏng có thể kết thúc ở mức 2.00% vào năm 2026.

Kỳ vọng này được củng cố sau những phát biểu mang tính dovish của Thống đốc Tiff Macklem, cùng với căng thẳng thương mại Mỹ–Canada liên quan đến thuế quan. Dù hai bên được cho là sẽ sớm tìm được tiếng nói chung, rủi ro ngắn hạn vẫn khiến BoC thận trọng và duy trì lập trường mềm mỏng.

Dữ liệu kinh tế gần đây, bao gồm báo cáo việc làm và lạm phát, đều vượt dự báo, nên BoC có thể phát tín hiệu tạm dừng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Tuy vậy, thông điệp này sẽ chỉ được coi là hơi “hawkish” chứ không làm thay đổi kỳ vọng nới lỏng tổng thể.

Với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, giới đầu tư gần như chắc chắn Fed sẽ hạ lãi suất thêm 25 bps, đưa biên độ mới về 3.75%–4.00%. Thành viên Miran nhiều khả năng tiếp tục bất đồng, kêu gọi mức cắt giảm sâu hơn – 50 bps.

Fed cũng được kỳ vọng sẽ chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng (QT). Tuy nhiên, cuộc họp này không bao gồm Bản Dự báo Kinh tế (SEP), nên tâm điểm sẽ là phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell trong cuộc họp báo. Ông được dự đoán sẽ mô tả quyết định cắt giảm như một biện pháp quản lý rủi ro, đồng thời tránh phát tín hiệu mới về định hướng chính sách trong thời gian tới.

Kết thúc ngày giao dịch, thị trường sẽ hướng sự chú ý sang bộ ba “ông lớn” công nghệ – Meta, Microsoft và Alphabet – khi cả ba công bố báo cáo lợi nhuận quý mới nhất, sự kiện có thể tạo sóng lớn trên phố Wall và nhóm cổ phiếu công nghệ toàn cầu.

Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ đến thăm vào ngày mai và bày tỏ lạc quan rằng hai bên đang tiến gần tới một thỏa thuận thương mại. “Tôi nghĩ đây sẽ là một thỏa thuận tuyệt vời cho cả Mỹ và Trung Quốc,” ông Trump nói.

Tuy nhiên, giới phân tích tỏ ra thận trọng, cho rằng thỏa thuận lần này có thể chỉ nhằm duy trì trạng thái đình chiến thương mại đã kéo dài từ tháng 5. Một số cam kết bổ sung có thể được đưa ra, nhưng nhiều người nhận định đây có thể chỉ là phiên bản lặp lại của thỏa thuận “Giai đoạn Một” năm 2018–2019, vốn sớm tan vỡ sau khi ký kết.

Bất chấp áp lực điều chỉnh đầu tuần, HSBC nhận định xu hướng tăng của vàng chỉ tạm chững lại trước khi bứt phá mạnh mẽ trong năm tới. Ngân hàng dự báo kim loại quý sẽ đạt đỉnh trong nửa đầu năm 2026, được hỗ trợ bởi dòng tiền trú ẩn an toàn, thâm hụt ngân sách gia tăng và những lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng như sự ổn định tài khóa của Mỹ.

HSBC cho rằng nhu cầu mua vàng từ các quỹ ETF và nhà đầu tư tổ chức sẽ tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ giá. Dù việc Fed cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến có thể làm chậm đà tăng, nhưng đồng USD yếu được kỳ vọng sẽ giúp giá vàng duy trì sức mạnh đến đầu năm 2026.

Theo dự báo, giá vàng sẽ dao động trong khoảng 3,700–4,050 USD/ounce trong phần còn lại của năm nay, với mức chốt năm tại 3,950 USD. Sang năm 2026, giá có thể nằm trong vùng 3,600–4,400 USD, đạt đỉnh trên 4,400 USD trong nửa đầu năm trước khi hạ nhiệt về 3,800 USD vào cuối năm.

Chánh Văn phòng Nội các Nhật Bản Kihara cho biết ông không đưa ra bình luận về bài đăng của Bessent trên mạng xã hội X, đồng thời nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ là lĩnh vực thuộc thẩm quyền của BoJ.

Dù vậy, ông khẳng định chính phủ sẽ tiếp tục phối hợp chặt chẽ với ngân hàng trung ương và kỳ vọng BoJ sẽ điều hành chính sách một cách phù hợp để đưa lạm phát về đúng mục tiêu đề ra.

Mỹ và Thái Lan ra tuyên bố chung khẳng định việc can thiệp trên thị trường ngoại hối chỉ nhằm đối phó với biến động quá mức và sự mất trật tự, chứ không phải vì mục tiêu cạnh tranh thương mại.

Hai bên cam kết sẽ không sử dụng các công cụ vĩ mô hay kiểm soát dòng vốn để tác động tỷ giá nhằm tạo lợi thế xuất khẩu, đồng thời cũng không dùng các quỹ đầu tư của chính phủ để hướng mục tiêu vào tỷ giá.

Ngân hàng Trung ương Thái Lan nhấn mạnh tuyên bố này sẽ không ảnh hưởng đến chính sách hiện hành trong việc duy trì ổn định tỷ giá của nước này.

Giá vàng đang đi ngang quanh 3,960 USD/oz sau khi phục hồi mạnh vào đêm hôm qua.

Giám đốc điều hành Toyota, ông Ueda, cho biết:

• “Chúng tôi vẫn đang thảo luận nội bộ về việc tái nhập khẩu xe từ Hoa Kỳ.”

• “Chính phủ Nhật Bản đang có quan điểm tích cực đối với vấn đề tái nhập khẩu này.”

• “Mẫu Camry là một trong những lựa chọn cho việc tái nhập khẩu.”

• “Chúng tôi không nói cụ thể rằng sẽ đầu tư 10 tỷ USD vào Mỹ trong vài năm tới.”

• “Chúng tôi chỉ nhấn mạnh rằng Toyota sẽ tiếp tục đầu tư và tạo việc làm tại Hoa Kỳ.”

• “Trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của ông Trump, khoản đầu tư của chúng tôi khoảng 10 tỷ USD; lần này chúng tôi không nêu con số tương tự, nhưng khẳng định không thay đổi cam kết đầu tư và tạo việc làm.”

Về phía cựu Tổng thống Trump, khi được hỏi về khả năng tranh cử nhiệm kỳ thứ ba, ông nói: “Tôi đoán là tôi không được phép tranh cử nữa, theo như những gì tôi đọc. Luật đã quy định rõ rằng tôi không được phép tái tranh cử nhiệm kỳ thứ ba.”

Ông Bessent đã ca ngợi sự độc lập của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đối với chính phủ, cho biết chính phủ Nhật Bản đang tạo điều kiện cho BOJ có không gian chính sách riêng và tránh biến động quá mức trên thị trường ngoại hối. Phát biểu này đã khiến đồng yên tăng giá.

Chỉ số DXY giảm nhẹ khi đồng bạc xanh đang trong trạng thái phòng thủ trước cuộc họp kéo dài hai ngày của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bắt đầu hôm nay, với khả năng kết quả sẽ nghiêng về lập trường nới lỏng, bao gồm tín hiệu về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất và khả năng kết thúc chương trình thắt chặt định lượng. Đồng USD tiếp tục chịu áp lực do tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa một phần kéo dài; càng kéo dài, rủi ro kinh tế suy yếu càng lớn, buộc Cục Dự trữ Liên bang có thể phải hạ lãi suất sớm hơn. Bảng Anh giảm xuống quanh mức 1.325 USD – thấp nhất kể từ cuối tháng 7 – khi giới giao dịch gia tăng nhẹ kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất.. Dữ liệu lạm phát mềm hơn cũng củng cố kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ, với báo cáo của BRC hôm nay cho thấy giá thực phẩm tiếp tục giảm sau số liệu CPI hạ nhiệt tuần trước. Đồng yên Nhật tăng trở lại vào thứ Ba, chấm dứt chuỗi bảy phiên giảm liên tiếp so với USD, sau khi các phát biểu từ Bộ trưởng Nhật Bản và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent phần nào xoa dịu lo ngại về chính sách tài khóa và tiền tệ quá nới lỏng tại Nhật. Tân Bộ trưởng Tái thiết Kinh tế Nhật Bản, ông Minoru Kiuchi, cho biết Nhật Bản có thể thúc đẩy tăng trưởng tiềm năng dài hạn bằng cách kích thích nhu cầu và duy trì thị trường lao động chặt chẽ, đồng thời vẫn phải chú trọng kỷ luật tài khóa.

• Chỉ số DXY -0.12%
• EUR/USD +0.-5%
• GBP/USD -0.49%
• USD/JPY -0.57%
• AUD/USD +0.46%
• NZD/USD +0.23%
• USD/CAD -0.4%
• USD/CHF: -0.23%

Thị trường chứng khoán tăng nhẹ lên mức cao kỷ lục nội phiên mới vào thứ Ba, tiếp nối đà tăng gần đây nhờ kỳ vọng giảm căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, trong khi nhà đầu tư chờ đợi loạt quyết định chính sách từ nhiều ngân hàng trung ương và kết quả lợi nhuận của các tập đoàn lớn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ mở màn chuỗi công bố chính sách toàn cầu trong tuần này, bao gồm cả Nhật Bản, Canada và châu Âu. Ba chỉ số chính của Phố Wall còn được hỗ trợ bởi nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn như Microsoft và Apple, trong bối cảnh tuần này dồn dập các báo cáo lợi nhuận từ các doanh nghiệp lớn của Mỹ.

• Dow Jones +0.34%
• S&P 500 +0.25%
• Nasdaq Composite +0.8%

Giá vàng thế giới giảm 1.23% duy trì ở ngưỡng 3,970 USD/ounce khi nhà đầu tư tập trung vào quyết định lãi suất của Fed và các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung vào cuối tuần. Việc giá vàng giảm mạnh xuống dưới mốc 4,000 USD trong phiên giao dịch sáng thứ Ba đã đưa kim loại quý này vào vùng điều chỉnh và làm dấy lên nghi ngờ về khả năng quay lại đỉnh cao trước cuối năm. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng giảm nhẹ 1 điểm cơ bản trong ngày thứ Ba khi thị trường trong trạng thái chờ đợi và điều chỉnh trước quyết định lãi suất của Fed dự kiến công bố vào thứ Tư.

Vàng tăng nhẹ, giao dịch sát mức 3,960 USD/oz

Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng Mỹ trong tháng 10 đạt 94.6, cao hơn mức 93.2 dự kiến. Số liệu tháng 9 (đã điều chỉnh) cũng là 93.2.

Chi tiết báo cáo:

• Chỉ số Tình hình Hiện tại: 129.3 (so với 125.4 tháng trước)
• Chỉ số Kỳ vọng: 71.5 (so với 73.4 tháng trước)
• Tỷ lệ "Việc làm khó tìm": 18.4% (so với 18.2% tháng trước)

Số liệu của tháng 9 là mức thấp nhất kể từ tháng 4, vì vậy, sự cải thiện này không hẳn là một lý do để ăn mừng, nhưng nó là một bước đi đúng hướng từ một nền tảng thấp.

Stephanie Guichard, Nhà kinh tế cấp cao tại The Conference Board, cho biết: “Niềm tin của người tiêu dùng về cơ bản là đi ngang trong tháng 10. Chỉ số Tình hình Hiện tại đã lấy lại được phần nào sức mạnh... Đánh giá của người tiêu dùng về sự sẵn có của việc làm hiện tại đã cải thiện lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2024. Mặt khác, cả ba thành phần của Chỉ số Kỳ vọng đều yếu đi phần nào. Người tiêu dùng bi quan hơn một chút về sự sẵn có của việc làm và điều kiện kinh doanh trong tương lai.”

Một ý tưởng mà mọi người sẽ cần phải làm quen là sự phân hóa: Theo thu nhập, niềm tin đã giảm đối với những người tiêu dùng kiếm được dưới $75,000 một năm, nhưng lại cải thiện đối với hầu hết các nhóm thu nhập kiếm được hơn $75,000, với mức tăng lớn nhất thuộc về những người có thu nhập trên $200,000.

ADP hiện sẽ công bố các ước tính về số liệu việc làm hàng tuần và số liệu đầu tiên của họ là 14,250 việc làm. Đây là con số cho bốn tuần kết thúc vào ngày 11 tháng 10.

Báo cáo này sẽ được công bố vào thứ Ba hàng tuần:

"Ước tính sơ bộ của Hoa Kỳ sẽ cung cấp mức trung bình động bốn tuần về tổng thay đổi việc làm tư nhân mới nhất, mang lại bức tranh cập nhật và đại diện nhất về thị trường lao động khu vực tư nhân."

Đọc thông cáo, không rõ đây là mức trung bình 14,250 việc làm mỗi tuần trong bốn tuần qua hay tổng cộng 14,250 việc làm trong bốn tuần? Dù thế nào thì đây cũng không phải là một con số tốt. Tôi nghĩ đây là con số tổng 14,250 vì thông cáo nói rằng đó là "ước tính sơ bộ" của báo cáo tháng, nhưng nó có thể được hiểu theo cả hai cách.

Các báo cáo về thị trường việc làm chắc chắn là rất yếu. Trong hai tuần qua, đã có một số thông báo sa thải:

• General Motors – 200 nhân viên văn phòng
• Target – 1,800 việc làm tại văn phòng
• Applied Materials – ~1,444 nhân viên (4% lực lượng lao động)
• Charter Communications – ~1,200 nhân viên (khoảng 1% lực lượng lao động)
• Amazon – Lên đến 15% nhân viên HR (nhân sự) và các bộ phận khác bao gồm tới 30,000 việc làm bắt đầu từ hôm nay
• Molson Coors – 400 việc làm văn phòng
• Nestlé – 16,000 việc làm trên toàn thế giới trong hai năm

Ngày 28 tháng 10 là ngày có hiệu suất tốt nhất của thị trường chứng khoán Mỹ, tính theo dữ liệu lịch sử kể từ năm 1950. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện đang tăng 0.2%.

Theo dữ liệu từ Carson:

1. Về mặt lịch sử, hôm nay là ngày thị trường tăng giá mạnh nhất trong năm.

2. Hôm nay cũng là ngày bắt đầu giai đoạn mùa thuận lợi nhất cho cổ phiếu.

Cổ phiếu Microsoft đang dẫn đầu đà tăng hôm nay, vọt 4.5% sau khi công bố khoản đầu tư vào OpenAI. Cổ phiếu của UPS cũng tăng mạnh sau khi báo cáo kết quả kinh doanh.

Đây là một phiên giao dịch khá chậm xét về mặt dữ liệu và tin tức, không có gì đáng chú ý được công bố. Trên thị trường, các động lực lớn nhất là kim loại quý và đồng Yên.

Vàng và bạc nới rộng đà giảm khi sự hạ nhiệt căng thẳng Mỹ-Trung bắt đầu từ một tuần trước tiếp tục đè nặng lên thị trường. Giá vàng hiện đã xóa sạch hoàn toàn đà tăng có được sau khi Tổng thống Trump đe dọa áp thuế 100% lên Trung Quốc.

Mặt khác, đồng Yên đã tăng giá sau một số cuộc đàm phán tích cực giữa Mỹ-Nhật và một số bình luận hawkish từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent. Ông đề cập rằng các điều kiện hiện tại đã khác biệt đáng kể so với thời điểm giới thiệu chính sách Abenomics.

Ngoài ra, Tổng thống Trump vừa xác nhận cuộc gặp với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào thứ Năm và nói thêm rằng cuộc gặp "sẽ diễn ra tốt đẹp".

Giá vàng tiếp tục giảm xuống quanh 3,900 khi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung hạ nhiệt.

Đồng USD thời gian gần đây chịu áp lực sau khi dữ liệu CPI của Mỹ yếu hơn kỳ vọng, củng cố khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất và khiến đồng bạc xanh suy yếu trong bối cảnh tâm lý thị trường chuyển sang “ưa rủi ro” nhờ thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ và Trung.

Với việc Fed gần như chắc chắn sẽ cắt 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tới và không công bố dự báo kinh tế (SEP), quyết định này được dự báo sẽ không tạo ra biến động lớn.

Ở chiều ngược lại, đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu kể từ khi bà Takaichi trở thành Thủ tướng khi thị trường tin rằng BoJ sẽ trì hoãn việc nâng lãi suất, trong khi dữ liệu lạm phát nội địa không gây áp lực buộc ngân hàng phải thay đổi lập trường.

Tuy vậy, đồng yên đã có phần mạnh lên trong phiên gần đây sau những trao đổi tích cực giữa Mỹ và Nhật cùng bình luận hawkish từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent.

Hiện thị trường chỉ đặt khoảng 18% khả năng BoJ nâng lãi ngay trong cuộc họp tới và 42% từ nay đến cuối năm, nhưng nguy cơ “bất ngờ” vẫn tồn tại. Trên phương diện kỹ thuật, USDJPY đã bị bán xuống tại vùng kháng cự 153.00 – 153.26, qua đó để ngỏ khả năng điều chỉnh về vùng hỗ trợ quan trọng 151.00.

Nếu mốc này được giữ vững, phe mua có thể quay trở lại để hướng giá lên vùng 154.80, trong khi nếu 151.00 bị xuyên thủng, áp lực giảm có thể mở rộng về khu vực 148.50.

Giá vàng tiếp tục lao dốc trong phiên thứ ba liên tiếp, rơi xuống mức thấp nhất trong ba tuần khi tâm lý lạc quan về triển vọng thương mại Mỹ–Trung làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn. giá vàng hiện dao động quanh mức 3,900 USD/Oz

Các nhà đầu tư hiện tập trung vào cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tuần này, với kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất. Diễn biến này gây sức ép lên đồng USD, nhưng có thể phần nào hỗ trợ vàng trong ngắn hạn.

• Eurostoxx: -0.3%
• DAX (Đức): -0.4%
• CAC 40 (Pháp): -0.3%
• FTSE 100 (Anh): +0.1%
• IBEX (Tây Ban Nha): +0.1
• FTSE MIB (Ý): -0.2%

Tâm lý giao dịch khởi đầu tuần khá trầm lắng khi hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.1%, làm chững lại đà lạc quan của phiên trước. Giới đầu tư đang tập trung theo dõi các diễn biến Mỹ–Trung trước cuộc gặp giữa Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình vào thứ Năm, trong khi dòng tiền cuối tháng có thể khiến thị trường biến động khó lường hơn.