Sau khi chịu áp lực từ một loạt các chỉ số niềm tin tiêu dùng yếu kém, đồng USD đã tìm thấy một chút hỗ trợ qua đêm nhờ tin tức rằng Hạ viện đã thông qua dự luật ngân sách. Mặc dù không nêu chi tiết những thay đổi đối với các kế hoạch chi tiêu hoặc doanh thu cụ thể, nhưng dự luật này được coi là mở đường cho việc cắt giảm thuế khoảng 4,000 tỷ USD. Dự luật cũng sẽ tìm cách tăng trần nợ công thêm 4,000 tỷ USD. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ cao hơn khoảng 5 điểm cơ bản so với mức thấp nhất hôm qua và USD/JPY đã tìm thấy hỗ trợ dưới 149, chuyên viên phân tích của ING cho biết: 

• Câu chuyện về thuế quan sẽ bắt đầu nóng lên trở lại vào tuần tới khi thời hạn 04/03 đối với thuế quan chống lại Canada và Mexico đang đến gần. Nhớ lại rằng đây là sự đe dọa về mặt thuế quan để đối phó với tình hình biên giới chứ không phải mối đe dọa thuế quan liên quan đến nhập khẩu thép và nhôm, cũng không phải mối đe dọa từ thuế quan đối ứng (có thể sẽ đến vào khoảng tháng 4)."
• Lịch kinh tế của Hoa Kỳ hôm nay tương đối yên bình và chỉ có Doanh số bán nhà mới tháng 1 là cần lưu ý. Về Fed, thị trường dự báo lãi suất điều hành sẽ ở mức 3.50% vào cuối năm 2026.
• Dữ liệu PCE lõi cho tháng 1 sẽ được công bố vào thứ Sáu, với mức tăng dự báo là 0.3% so với tháng trước có thể làm suy yếu kỳ vọng Fed tiếp tục nới lỏng
• Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng chỉ số DXY sẽ được hỗ trợ trong quanh ngưỡng 106.00/106.30 và kỳ vọng sẽ đạt mốc 108 khi câu chuyện về thuế quan lại nổi lên trong những tuần tới.

Đồng GBP có thể bắt đầu suy yếu trong tháng 3, chuyên viên phân tích từ ING, Chris Turner, lưu ý:

• Tuần này, Thủ tướng Anh Starmer sẽ gặp tổng thống Trump tại Washington và có lẽ sẽ tạo ra một số tin tức tốt sau khi Vương quốc Anh cam kết tăng chi tiêu quốc phòng vào năm 2027.
• Vương quốc Anh được coi là quốc gia hoạt động tương đối tốt hơn khi nói đến chiến tranh thương mại và rủi ro EUR/GBP có thể vẫn còn khả năng tiếp tục giảm ngắn hạn.
• Tuy nhiên, chúng tôi dự báo GBP/USD sẽ suy yếu và không giữ được ngưỡng 1.26

Biểu đồ ngày EUR/USD

Cặp tiền EUR/USD tiếp tục thử nghiệm ngưỡng 1.0500 trong tuần này. Đồng USD suy yếu sau dữ liệu niềm tin tiêu dùng Mỹ kém khả quan hôm qua đã hỗ trợ tỷ giá, nhưng phe mua vẫn chưa tạo được đột phá rõ ràng. Mức đóng cửa hôm qua là 1.0512, nhưng chưa đủ thuyết phục để xác nhận một xu hướng tăng.

Như đã đề cập từ trước, đường trung bình động 100 (hiện ở 1.0537) là ngưỡng kỹ thuật quan trọng khác.

Điều này có nghĩa là phe mua không có nhiều dư địa để hành động, bởi nếu vượt qua 1.0500, họ còn phải chinh phục thêm 1.0537 để xác nhận một đà tăng mạnh hơn.

Hôm nay không có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng, vì vậy diễn biến của cặp tiền này sẽ phụ thuộc vào dòng tiền thị trường. Các hợp đồng quyền chọn lớn đang giữ giá trong khoảng 1.0500-1.0530 trước phiên giao dịch Mỹ. Ngoài ra, dòng tiền cuối tháng trong 2-3 ngày tới cũng là yếu tố cần chú ý, có thể ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro và hướng đi của EUR/USD. Khi thiếu các chất xúc tác cụ thể, phân tích kỹ thuật sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định xu hướng của cặp tiền này trong thời gian tới.

• Eurostoxx +0.6%
• DAX (Đức) +0.8%
• CAC 40 (Pháp) +0.7%
• FTSE 100 (Anh) +0.6%
• IBEX (Tây Ban Nha) +0.4%
• FTSE MIB (Ý) +0.4%

Sau sự điều chỉnh vào tuần trước, các chỉ số chứng khoán châu Âu đang trên đà phục hồi trong tuần này. Dù chứng khoán Pháp vẫn giảm so với đầu tuần, nhưng nhìn chung, tháng Hai đã là một tháng tích cực cho thị trường khu vực.

Hợp đồng tương lai Mỹ cũng đang tăng điểm, giúp tâm lý thị trường cải thiện. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 0.4%, được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu công nghệ, khi nhà đầu tư chờ đợi báo cáo thu nhập của Nvidia sau khi thị trường đóng cửa. Dù chứng khoán Mỹ vẫn đang giảm trong tuần này, nhưng S&P 500 đang giữ vững trên mức hỗ trợ quan trọng – đường trung bình động 100 ngày ở 5,946 điểm. Đây sẽ là ngưỡng quan trọng cần theo dõi.

• Thực tế: 93 (Dự kiến: 93; Trước đó: 92)

Đây là mức cao nhất kể từ tháng 10, cho thấy tâm lý người tiêu dùng tiếp tục được cải thiện kể từ đầu năm. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn ở mức yếu và duy trì dưới mức trung bình dài hạn là 100.

Đáng chú ý, triển vọng thất nghiệp đã tăng lên, với chỉ số thất nghiệp đạt 55 – mức cao nhất kể từ tháng 4/2021.

Hôm nay không có dữ liệu kinh tế nào được công bố. Những điểm đáng chú ý chỉ bao gồm một số phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương và các tin tức liên quan đến Trump.

Trump sẽ phát biểu trước truyền thông vào 21:00 giờ Việt Nam. Sau đó, ông sẽ tham gia một cuộc họp Nội các vào 23:00 giờ Việt Nam và cuối cùng sẽ ký thêm các sắc lệnh hành pháp vào 03:00 sáng ngày hôm sau 27/2 (giờ Việt Nam).

Các phát biểu của quan chức ngân hàng trung ương:

• 20:30 giờ Việt Nam - Barkin (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - trung lập, không có quyền biểu quyết)
• 23:30 giờ Việt Nam - Dhingra (Ngân hàng Trung ương Anh - siêu ôn hòa, có quyền biểu quyết)
• 00:00 giờ Việt Nam (ngày hôm sau) - Bostic (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - trung lập, không có quyền biểu quyết)

• Hợp đồng tương lai Eurostoxx tăng 0.2% trong phiên giao dịch sớm tại châu Âu
• Hợp đồng tương lai DAX của Đức tăng 0.2%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh tăng 0.3%

Điều này diễn ra trong bối cảnh hợp đồng tương lai của Mỹ cũng đang có dấu hiệu phục hồi nhẹ, với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 0,4%. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm trong ngày và Phố Wall có thể sẽ có những diễn biến khác sau đó.

Dữ liệu niềm tin tiêu dùng yếu hơn của Mỹ hôm qua đã gây áp lực lên tâm lý rủi ro, vì vậy hãy theo dõi bất kỳ tác động nào tiếp theo khi tháng sắp kết thúc. Ngoài ra, báo cáo thu nhập của Nvidia sẽ là sự kiện quan trọng cần chú ý sau khi thị trường đóng cửa vào cuối ngày hôm nay.

• Thực tế: -24.7 (Dự báo: -21.4)
• Số liệu trước đó là -22.4, đã được điều chỉnh xuống -22.6

Tâm lý người tiêu dùng Đức xấu đi khi bước vào tháng 3, với kỳ vọng thu nhập trở thành yếu tố kéo lùi, giảm xuống mức thấp nhất trong 13 tháng. Điều này một lần nữa khẳng định áp lực từ giá cả tăng cao, bất ổn chính trị và suy thoái đang diễn ra trong lĩnh vực sản xuất. Bên cạnh đó, mức độ sẵn sàng chi tiêu của các hộ gia đình cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm ngoái. 

Vàng đã giữ một đà tăng ấn tượng kể từ đầu năm, với chuỗi tám tuần tăng liên tiếp. Tuy nhiên, đây là tuần đầu tiên mà đà tăng này đang bị đe dọa, khi vàng hiện giảm 0.7% trong tuần. Điều này chủ yếu do sự sụt giảm vào ngày hôm qua, mặc dù giá vàng vẫn duy trì trên mức 2,900 USD, nhưng có một sự thay đổi quan trọng trong các đường kỹ thuật cần được lưu ý.

Biểu đồ vàng khung 1 giờ

Biểu đồ ngắn hạn cho thấy đà tăng mạnh mẽ kể từ đầu năm. Giá vàng liên tục giao dịch trên đường trung bình động 100 giờ (đường màu đỏ) và 200 giờ (đường màu xanh) trong suốt bảy tuần qua. Đã có một số lần kiểm tra các mức hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn, nhưng chưa có lần nào bị phá vỡ rõ ràng.

Tuy nhiên, điều đó đã thay đổi với đợt giảm giá ngày hôm qua. Người mua đã nhanh chóng quay lại, nhưng đợt phục hồi đã bị chặn lại ngay tại đường trung bình động 200 giờ.

Mức hỗ trợ quan trọng trước đây giờ đã trở thành mức kháng cự ngắn hạn đối với vàng. Nói cách khác, phe bán hiện đang bảo vệ mức này nhằm duy trì xu hướng giảm giá bắt đầu từ ngày hôm qua.

Điều này đặt vàng vào một vị thế thú vị trong tuần này. Đã khá lâu kể từ khi các chỉ báo kỹ thuật có sự dịch chuyển như vậy. Vì vậy, liệu phe bán có tận dụng cơ hội để tìm kiếm một đợt điều chỉnh mạnh hơn? Và đối với phe mua, đây có phải là thời điểm để chốt lời do sự thay đổi trong các yếu tố kỹ thuật?

Dù vậy, các biểu đồ ngày và tuần vẫn chưa cho thấy dấu hiệu suy yếu rõ ràng trong xu hướng tăng. Nhưng mọi đợt điều chỉnh đều bắt đầu từ những bước nhỏ, và điều quan trọng là phải theo dõi chặt chẽ diễn biến này để xem liệu nó có thể phát triển thành một đợt điều chỉnh lớn hơn hay không.

Có khá nhiều quyền chọn đáng chú ý trong ngày:

1. EUR/USD:

• Quyền chọn đáo hạn tại 1.0450 và từ 1.0500 đến 1.0530.
• Cặp tiền đang có xu hướng bứt phá trên 1.0500..
• Đường MA100 ngày ở 1.0537 là một ngưỡng hỗ trợ đáng chú ý.

2. USD/JPY:

• Quyền chọn đáo hạn tại mức 150.00.
• Không mang ý nghĩa lớn vì cặp tiền bị ghìm dưới đường MA100 giờ (149.67).
• Nếu cặp tiền này tiếp tục tăng, quyền chọn có thể giới hạn mức tăng trong phiên châu Âu.

3. USD/CHF:

• Quyền chọn đáo hạn tại 0.8955.
• Không có ý nghĩa kỹ thuật rõ ràng, có thể chỉ đóng vai trò như điểm hút giá tạm thời.
• Cặp tiền đang hướng đến kiểm tra đường MA100 ngày ở 0.8901.

Chủ tịch Fed Richmond, Thomas Barkin, sẽ phát biểu vào lúc 20:30 giờ hôm nay về chủ đề "Lạm phát Khi Xưa và Hiện Nay" trước Phòng Thương mại Bắc Virginia.

Hamas đang tái tổ chức lực lượng quân sự khi lệnh ngừng bắn với Israel dự kiến hết hạn vào cuối tuần này, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ xung đột leo thang tại Gaza. Theo các quan chức Ả Rập có liên hệ với Hamas, cánh vũ trang của nhóm này đã bổ nhiệm chỉ huy mới, lập kế hoạch triển khai lực lượng và khôi phục hệ thống đường hầm ngầm để chuẩn bị cho khả năng chiến tranh tái diễn.

Đồng thời, Hamas cũng hướng dẫn cho các tay súng mới về cách sử dụng vũ khí trong chiến tranh du kích chống lại Israel. Trong khi đó, các bên trung gian vẫn đang nỗ lực đàm phán nhằm kéo dài lệnh ngừng bắn, nhưng triển vọng đạt được thỏa thuận mới vẫn chưa rõ ràng.

Lịch trình phát biểu của Trump ngày hôm nay:

• Phát biểu với truyền thông: 9 giờ tối
• Cuộc họp Nội các: 11 giờ tối

Ngoài ra, ông sẽ ký thêm các sắc lệnh hành pháp lúc 3 giờ sáng ngày mai

• CPI Úc: Lạm phát tháng 1 +2.5% y/y, trong phạm vi mục tiêu 2-3% của RBA. Chỉ số CPI Trimmed Mean tăng tốc +2.8%. Dữ liệu không đủ để RBA cắt giảm lãi suất sớm, ngân hàng sẽ chờ dữ liệu quý vào tháng 4.
• Diễn biến AUD & JPY: AUD ban đầu tăng nhẹ so với USD nhưng sau đó giảm.
• USD/JPY giảm xuống dưới 148.70 rồi phục hồi lên khoảng 149.50 trong phiên
• Chính trị Mỹ: Trump thắng lớn khi Hạ viện Mỹ thông qua dự luật ngân sách, bao gồm gia hạn cắt giảm thuế 2017, tài trợ trục xuất, siết chặt an ninh biên giới, nới lỏng quy định năng lượng, tăng chi tiêu quân sự.
• Chứng khoán Trung Quốc: Cả thị trường đại lục và Hồng Kông đều có phiên giao dịch tích cực.

Bộ Thương mại Trung Quốc lên án các lệnh trừng phạt đơn phương của Canada đối với các công ty Trung Quốc, cho rằng hành động này làm gián đoạn quy tắc thương mại quốc tế và gây tổn hại đến sự ổn định của chuỗi cung ứng toàn cầu. Bắc Kinh kêu gọi Ottawa ngay lập tức chấm dứt các biện pháp bị coi là “sai trái” và khẳng định sẽ thực hiện những bước đi cần thiết để bảo vệ quyền lợi hợp pháp của doanh nghiệp Trung Quốc. Căng thẳng thương mại giữa hai nước tiếp tục leo thang trong bối cảnh Canada siết chặt các biện pháp kiểm soát đối với các công ty nước ngoài vì lo ngại an ninh và chính trị.

• Thành viên độc lập của Ủy ban Chính sách Tiền tệ Ngân hàng Anh (BoE), Swati Dhingra, phát biểu vào hôm nay (26/2) lúc 23:30 giờ Việt Nam
• Dhingra sẽ có bài phát biểu về sự phân mảnh thương mại và chính sách tiền tệ tại Viện Nghiên cứu Kinh tế và Xã hội Quốc gia Anh.
• Dhingra được coi là một trong những thành viên có quan điểm dovish trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ của BoE.

Đại diện Thương mại Quốc tế Trung Quốc và Phó Bộ trưởng Thương mại Wang Shouwen đã có cuộc họp với các lãnh đạo doanh nghiệp Mỹ.

Cuộc thảo luận tập trung vào vấn đề thuế quan, theo thông báo từ Bộ Thương mại Trung Quốc.

• Ngân hàng Standard Chartered nhận định Bitcoin sẽ tiếp tục giảm, khi đồng tiền mã hóa này rơi xuống mức thấp nhất trong ba tháng dưới $90,000.
• Dù vẫn giữ vững được đà tương đối tốt, Bitcoin đang bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo rộng hơn trên thị trường crypto, một phần do hoạt động meme coin trên Solana.
• Các nhà phân tích của Stan Chart Kendrick dự đoán Bitcoin sẽ giảm khoảng 10% trong ngắn hạn, đưa giá xuống vùng thấp $80,000.
• Mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm có thể hỗ trợ sự phục hồi của Bitcoin, ngân hàng này cảnh báo rằng hiện tại không phải thời điểm thích hợp để mua vào, đặc biệt khi các quỹ ETF Bitcoin có thể đối mặt với dòng tiền rút ra lớn hơn.

Hạ viện Mỹ, do Đảng Cộng hòa kiểm soát, đã thông qua kế hoạch ngân sách của Tổng thống Donald Trump vào tối thứ Ba, thúc đẩy đáng kể chương trình nghị sự năm 2025 của ông.

Kết quả bỏ phiếu:

• 217 phiếu thuận - 215 phiếu chống
• 1 nghị sĩ Cộng hòa phản đối
• Không có phiếu ủng hộ từ Đảng Dân chủ

Diễn biến quan trọng:

• Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson ban đầu hủy bỏ cuộc bỏ phiếu do không đủ sự ủng hộ.
• Tuy nhiên, sau khi Johnson, Lãnh đạo phe đa số Steve Scalise và Trump vận động tích cực, cuộc bỏ phiếu được tổ chức lại và dự luật đã được thông qua.

Nội dung chính của gói ngân sách trị giá 4.5 nghìn tỷ USD:

• Gia hạn cắt giảm thuế từ năm 2017 (chính sách kinh tế chủ chốt của Trump).
• Tăng cường ngân sách trục xuất người nhập cư và an ninh biên giới.
• Nới lỏng quy định trong ngành năng lượng.
• Tăng chi tiêu quốc phòng.

Trong một tin tức tích cực từ Chile, Cơ quan Điều phối Điện Quốc gia thông báo rằng khoảng 25% nhu cầu điện đã được khôi phục. Việc phục hồi hoàn toàn có thể diễn ra vào sáng mai.

Tin tức này giúp giảm bớt lo ngại về gián đoạn sản xuất đồng, có thể gây áp lực giảm giá trên thị trường hàng hóa.

• Dự đoán: 7.2526
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2525
• PBOC bơm 547.7 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.5%
• Lượng đáo hạn hôm nay: 538.9 tỷ CNY
• Bơm ròng: 9.8 tỷ CNY

Thực tế: 0.5% (Dự kiến: 1.0%; Trước đó: 1.6%)

• Thực tế: 2.5% y/y (Dự kiến: 2.6%; Trước đó: 2.5%)

CPI trung bình cắt giảm:

• Thực tế: 2.8% y/y (Trước đó: 2.7% y/y)

Kết quả này khá tích cực, vì chỉ số CPI tổng thể thấp hơn dự báo và giữ nguyên so với tháng trước. Quan trọng hơn, nó vẫn nằm trong mục tiêu lạm phát 2-3% của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). RBA và chính phủ Úc có thỏa thuận nhắm đến mức trung bình của dải mục tiêu, nên điều này được coi là tín hiệu tốt. Tuy nhiên, một điểm đáng chú ý là lạm phát cơ bản (Trimmed Mean CPI) đã tăng nhẹ lên 2.8% từ 2.7%. Dù vậy, nó vẫn dưới 3%, nên chưa phải là dấu hiệu đáng lo ngại.

Thị trường chứng khoán tăng điểm vào tối 25/02 khi các nhà đầu tư đối mặt với chuỗi giảm điểm bốn ngày liên tiếp của S&P 500 và chờ đợi báo cáo thu nhập từ "gã khổng lồ" trí tuệ nhân tạo Nvidia. Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 77 điểm, tương đương 0.1%. Hợp đồng tương lai Nasdaq-100 tăng 0.3%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 tăng gần 0,2%. (Trước đó, thị trường chứng khoán đã có một phiên giao dịch kém khả quan. Chỉ số S&P 500 giảm 0.5% và Nasdaq Composite giảm gần 1.4%, đánh dấu ngày giảm thứ tư liên tiếp của cả hai chỉ số. Chỉ số Dow Jones là ngoại lệ khi tăng gần 0.4%.) Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Conference Board thấp hơn dự kiến đã ảnh hưởng đến thị trường vào thứ Ba. Một loạt các báo cáo gần đây, bao gồm doanh số bán lẻ kém và chỉ số tâm lý người tiêu dùng yếu, đã làm dấy lên lo ngại của các nhà đầu tư về nền kinh tế trong tuần qua. Báo cáo thu nhập quý IV của Nvidia, dự kiến công bố sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư, có thể trở thành yếu tố tác động mạnh đến thị trường. 

• S&P 500 tăng 0.2%
• Nasdaq tăng 0.3%
• Dow Jones tăng 0.1%

USD/CAD có thể suy yếu hơn nữa sau khi Tổng thống Trump tuyên bố sẽ tiếp tục áp thuế đối với Canada và Mexico vào tháng tới sau khi trì hoãn một tháng. Điều này có khả năng đẩy tỷ giá USD/CAD lên 1.50. Hiện tại ở ngày 25/02, USD/CAD giao dịch đi ngang ở mức 1.4258, sau khi chạm mức cao nhất trong một tuần rưỡi là 1.4282 vào cuối ngày thứ Hai. Đồng bảng Anh có thể giảm nếu BoE phát tín hiệu cắt giảm lãi suất nhanh hơn. Các nhà kinh tế cho rằng cho rằng giao dịch GBP/USD là lựa chọn phù hợp hơn để đặt cược vào sự suy yếu của đồng bảng Anh so với EUR/GBP, do đồng euro cũng đang gặp nhiều thách thức riêng. Đồng euro đã xóa bớt mức tăng ban đầu sau cuộc bầu cử ở Đức, nhưng nó vẫn có tiềm năng phục hồi bền vững trong trung hạn. Các cuộc đàm phán để thành lập liên minh giữa CDU-CSU và Đảng Dân chủ Xã hội (SPD) có thể diễn ra khá suôn sẻ và hoàn tất trước lễ Phục sinh. Liên minh này có khả năng thực hiện nhiều thay đổi chính sách hơn so với chính phủ ba đảng trước đó vốn thường xuyên gặp bất đồng. Sự thay đổi này có thể thúc đẩy niềm tin vào triển vọng tăng trưởng kinh tế, từ đó hỗ trợ đồng euro. EUR/USD giao dịch đi ngang ở 1.0468, sau khi chạm mức cao nhất trong bốn tuần là 1.0531 vào thứ Hai. Đồng USD duy trì ổn định khi các nhà đầu tư đánh giá tác động từ phát biểu mới nhất của Tổng thống Trump về thuế quan, đồng thời chờ đợi các dữ liệu kinh tế quan trọng từ Mỹ. Chỉ số DXY giao dịch ở mức 106.688.

• EUR/USD: -0.6%
• USD/JPY: -0.23%
• GBP/USD: +0.06%
• AUD/USD: +0.03%
• USD/CAD: -0.16%
• USD/CHF: +0.08%
• DXY: +0.18%

Giá vàng giảm mạnh vào thứ Ba, chạm mức thấp nhất trong hơn một tuần khi nhà đầu tư chốt lời sau khi giá đạt kỷ lục vào phiên trước đó. Vàng giao ngay giảm 1.5% xuống $2,906.50/ounce, trong khi vàng kỳ hạn Mỹ mất 1.4% xuống $2,920.4/ounce, sau khi đạt đỉnh $2,956.15 hôm thứ Hai. Trên thị trường dầu, giá cũng lao dốc do những bất ổn từ chính sách đối ngoại của Tổng thống Trump, bao gồm cuộc chiến thuế quan, căng thẳng với Iran và nỗ lực hòa bình tại Ukraine. Dầu Brent giảm 1.9% xuống $73.37/thùng, còn WTI mất 2% xuống $69.23/thùng, đảo ngược đà tăng trong phiên đầu tuần. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm mạnh khi các dấu hiệu suy yếu kinh tế xuất hiện, thúc đẩy nhà đầu tư đổ vào tài sản an toàn. Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm giảm gần 10 điểm cơ bản xuống 4.294%, còn trái phiếu 2 năm giảm hơn 6 điểm cơ bản xuống 4.098%. Xu hướng này cho thấy tâm lý thị trường đang lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ.

Tổng quan thị trường

• Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa các ngành, với những biến động đáng kể.
• Công nghệ chịu áp lực: Các cổ phiếu công nghệ giảm mạnh, với Microsoft (MSFT) giảm 0.65% và Oracle (ORCL) mất 0.53%. Nhóm bán dẫn cũng chịu tác động khi Broadcom (AVGO) giảm 1.64%, trong khi NVIDIA (NVDA) giảm nhẹ 0.41%.
• Y tế khởi sắc: Ngược lại, ngành y tế thể hiện sức mạnh khi Eli Lilly (LLY) tăng 0.93%, cho thấy dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn hơn.
• Tài chính tăng trưởng: Cổ phiếu tài chính cũng tích cực, với Berkshire Hathaway (BRK-B) tăng 1.15%, trong khi JPMorgan (JPM) và Visa (V) lần lượt tăng 0.52% và 0.50%.
• Tiêu dùng thiết yếu ổn định: Ngành hàng tiêu dùng thiết yếu ghi nhận mức tăng vừa phải, với Walmart (WMT) tăng 0.80%.
• Tiêu dùng không thiết yếu biến động: Các cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu có diễn biến trái chiều, với Amazon (AMZN) giảm 0.58% và Tesla (TSLA) giảm mạnh 1.56%.
• Dịch chuyển sang các tài sản an toàn: Cổ phiếu tiện ích cũng tăng mạnh, với AT&T (T) tăng 1.35%, cho thấy dòng tiền có xu hướng tìm đến những tài sản ít biến động hơn.       

Tâm lý nhà đầu tư đang thể hiện sự thận trọng khi có sự phân hóa rõ giữa các ngành.

Theo công bố: 
Niềm tin tiêu dùng tháng 2 Conference Board của Hoa Kỳ: 98.3 (Dự đoán: 102.5; Trước đó: 104.1)
Chỉ số Hiện tại: 136.5 (Trước đó: 139.9)
Chỉ số Kỳ vọng: 72.9 (Trước đó: 82.2)

Ngoài ra, khảo sát niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan gần đây cũng giảm, cho thấy xu hướng tiêu cực trong tâm lý thị trường.
        

Sau cuộc bầu cử tại Đức, có nhiều đồn đoán về việc tăng chi tiêu công và khả năng loại bỏ giới hạn nợ. Tuy nhiên, Chủ tịch CDU và gần như chắc chắn là Thủ tướng tương lai, Friedrich Merz, vừa bác bỏ điều này.

• Ông khẳng định rằng việc cải cách giới hạn nợ trong tương lai gần là không thể xảy ra, đồng thời gọi đây là một nhiệm vụ phức tạp.
• Phát biểu này đã tác động tiêu cực đến đồng EUR, khi thị trường trước đó kỳ vọng vào chính sách tài khóa linh hoạt hơn.
• Chỉ số DAX của Đức, hiện đang ở mức cao, cũng có thể chịu áp lực từ quan điểm này.         

Giám đốc điều hành của Bank of America Brian Moynihan tuyên bố rằng ngân hàng này không mong đợi Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay và thậm chí cả năm sau.

Quan điểm này đi ngược lại xu hướng gần đây trên thị trường, nơi nhà đầu tư hiện đang định giá mức giảm 55 điểm cơ bản trong năm 2025, tăng từ 41 điểm cơ bản so với vài tuần trước. Điều này phần lớn đến từ dữ liệu kinh tế có phần yếu đi và tâm lý tiêu cực gần đây.
                    

Tổng thống đắc cử của Mexico, Claudia Sheinbaum, bày tỏ sự tự tin về tiến trình đàm phán thuế quan với Mỹ và không tỏ ra lo ngại trước những phát biểu gần đây của Tổng thống Donald Trump.                         

Sheinbaum nhấn mạnh: "Bạn cần giữ một cái đầu lạnh và không nên tách rời những tuyên bố riêng lẻ của ông Trump ra khỏi bối cảnh chung,” 
Bà cũng khẳng định thỏa thuận cần được hoàn tất trong tuần này và Mexico tiếp tục đối thoại với Mỹ về các vấn đề an ninh và thương mại.                     

Chỉ số giá nhà Case-Shiller 20 thành phố của Hoa Kỳ: tăng 4.5% so với cùng kỳ năm trước (Dự đoán: 4.4%; Trước đó: 4.3%); tăng 0.3% so với tháng trước (Dự đoán: 0.3%; Trước đó: 0.4%)

Dữ liệu từ Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA):

• Giá nhà tăng 4.7% so với cùng kỳ năm trước (Trước đó: 4.5% - sau điều chỉnh); tăng 0.4% so với tháng trước (Trước đó: 0.3%)

Dữ liệu này cho thấy sự ổn định, xua tan những lo ngại về giá nhà ở. Tuy nhiên, giá cả lại là một chỉ báo chậm trễ và chưa thể đưa ra kết luận.

Lịch kinh tế hôm nay trở nên sôi động hơn khi thị trường vẫn đang trong trạng thái mất cân bằng.

Những lo ngại về nền kinh tế đang gia tăng sau một loạt chỉ số niềm tin tiêu dùng và doanh nghiệp giảm sút. Điều này trái ngược với sự lạc quan ban đầu sau cuộc bầu cử. Dù có thể đây chỉ là một tác động tạm thời do tình hình bất ổn ở Washington, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu chắc chắn rằng thị trường đã vượt qua giai đoạn này.

Tâm điểm chú ý hôm nay là báo cáo niềm tin tiêu dùng của Conference Board, công bố vào lúc 10 giờ tối (giờ Việt Nam). So với khảo sát của Đại học Michigan, báo cáo này có độ tin cậy cao hơn, nhưng cả hai đều gặp khó khăn trong việc nắm bắt các bước ngoặt kinh tế kể từ sau đại dịch Covid-19. Dự báo chung của thị trường là 102.5, nhưng nếu chỉ số này giảm xuống dưới 100, nó có thể làm dấy lên những lo ngại lớn hơn.

Trước đó, vào lúc 9 giờ tối (giờ Việt Nam), thị trường cũng sẽ có dữ liệu về giá nhà trong tháng 12. Lĩnh vực này đang gặp nhiều khó khăn, với các dấu hiệu ngày càng xấu đi. Theo Rick Palacios Jr từ John Burns Research, nhiều công ty xây dựng nhà ở chưa thấy được sự cải thiện doanh số bán hàng theo mùa trong nửa đầu tháng Hai. Nếu xu hướng này tiếp tục trong nửa cuối tháng, phân khúc nhà dành cho người mua lần đầu có thể bị hạ triển vọng xuống mức "chậm chạp".

Cùng với báo cáo niềm tin tiêu dùng lúc 10 giờ tối, thị trường cũng sẽ nhận được chỉ số sản xuất của Richmond Fed. Đáng chú ý, trong khảo sát của Dallas Fed hôm qua, đã có nhiều ý kiến đề cập đến sự không chắc chắn về thuế quan, cho thấy đây có thể là một yếu tố rủi ro mới đối với nền kinh tế.

Về phía Fed, hôm nay sẽ có phát biểu của Phó Chủ tịch Michael Barr lúc 11h45 và Chủ tịch Richmond Fed Thomas Barkin lúc 1 giờ sáng ngày hôm sau (theo giờ Việt Nam). Những quan điểm chính sách này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường về lãi suất trong thời gian tới.

Đáng chú ý, phát biểu mang tính "hawkish" của Isabel Schnabel (ECB) hôm nay cũng đang thu hút sự quan tâm của giới đầu tư, làm gia tăng biến động trên thị trường tiền tệ.

Thành viên hội đồng thống đốc ECB, bà Isabel Schnabel, vừa đưa ra những phát biểu với lập trường hawkish:

• Ngày càng có ít khả năng rằng điều kiện tài chính hiện tại đang ảnh hưởng đến tiêu dùng và đầu tư.
• Quá trình lạm phát có thể đã thay đổi dài hạn.    
• Lãi suất tự nhiên tại Eurozone đã tăng đáng kể trong hai năm qua.      

Đây là lần thứ hai bà Schnabel có những tuyên bố với lập trường hawkish trong thời gian gần đây, qua đó tạo động lực tích cực cho đồng EUR.

Thành viên hội đồng thống đốc ECB, bà Isabel Schnabel, cho rằng tăng trưởng kinh tế chậm lại không nhất thiết là dấu hiệu của một chính sách tiền tệ thắt chặt.

• Bà nhận định chưa thể khẳng định chắc chắn rằng chính sách tiền tệ hiện tại của ECB có đang ở trạng thái thắt chặt hay không.
• Quá trình lạm phát có khả năng đã thay đổi một cách lâu dài.
• Nền kinh tế toàn cầu đang chuyển từ tình trạng "dư thừa tiết kiệm" sang "dư thừa trái phiếu".
• Lãi suất trung lập cao hơn đòi hỏi phải theo dõi chặt chẽ để xác định thời điểm chính sách tiền tệ ngừng thắt chặt.
• Thanh khoản dư thừa vẫn còn nhiều trên thị trường.
• Lãi suất tự nhiên tại Eurozone đã tăng đáng kể trong hai năm qua.
• Nếu quá trình thắt chặt định lượng dẫn đến sự khan hiếm dự trữ, điều này có thể khiến lợi suất thuận tiện tổng thể tăng lên, từ đó làm giảm lãi suất cân bằng.                            
• Ngày càng có ít khả năng điều kiện tài chính hiện tại đang kìm hãm đáng kể tiêu dùng và đầu tư.

Phiên giao dịch châu Âu hôm nay diễn ra trầm lắng khi không có nhiều dữ liệu kinh tế hay thông tin đáng chú ý. Tâm lý thị trường vẫn tiêu cực sau khi dữ liệu PMI của Mỹ công bố vào thứ Sáu vừa qua, cho thấy kỳ vọng lạm phát dài hạn tăng cao.

Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục giao dịch thận trọng sau đợt bán tháo cuối tuần trước. Lợi suất TPCP Mỹ tiếp tục giảm trong bối cảnh cổ phiếu chịu áp lực, khi thị trường nâng dự báo về khả năng Fed cắt giảm lãi suất xuống 55 điểm cơ bản vào cuối năm.

Giới đầu tư lo ngại rằng nếu nền kinh tế Mỹ chững lại, Fed có thể không kịp thời hạ lãi suất do lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và kỳ vọng lạm phát dài hạn đang ở mức đáng lo ngại. Điều này có thể làm gia tăng áp lực lên thị trường, dẫn đến những đợt cắt giảm mạnh mẽ hơn trong tương lai.                

Tâm điểm chú ý hiện đang hướng về báo cáo niềm tin tiêu dùng Mỹ sắp công bố. Nếu chỉ số này thoát khỏi biên độ dao động kể từ năm 2022, thị trường có thể chứng kiến làn sóng bán tháo đầy rủi ro. Kỳ vọng lạm phát trong báo cáo này cũng sẽ là yếu tố được theo dõi sát sao.

Giá vàng giảm xuống 2,940 sau khi chạm đỉnh lịch sử 2,956 USD/oz vào ngày hôm qua.
Chính quyền Trump muốn thắt chặt các hạn chế về chất bán dẫn đối với Trung Quốc.

Thành viên ECB, Joachim Nagel, cho rằng ngân hàng trung ương không nên vội vàng cắt giảm lãi suất mà cần tiến từng bước một. Ông nhận định triển vọng lạm phát khá khích lệ, nhưng lạm phát cơ bản và lạm phát dịch vụ vẫn còn dai dẳng, đòi hỏi sự thận trọng.