Giới phân tích cho rằng vàng có khả năng đi ngang cho tới cuộc họp FOMC ngày thứ Tư. Một thông điệp mang tính “dovish” từ Chủ tịch Fed Jerome Powell - chẳng hạn xác nhận lo ngại về việc làm và hạ thấp trọng số lạm phát - có thể là “tín hiệu xanh” cho phe mua đẩy giá vàng lên tầm cao mới, ngay cả khi Fed không cắt 50 điểm cơ bản.
Vàng giao dịch quanh mức đỉnh thời đại 3,678 USD/ounce trong phiên giao dịch sáng châu Á trước thềm cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày của FOMC bắt đầu hôm nay, cùng với các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ như số liệu bán lẻ dự kiến công bố trong ngày. Trong bối cảnh thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất và những căng thẳng địa chính trị vẫn kéo dài, vàng đang duy trì ở mức cao trong giai đoạn tích lũy ổn định.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết chính quyền Trump sẽ không áp thuế mới đối với hàng hóa Trung Quốc liên quan đến mua dầu Nga, trừ khi châu Âu thực hiện hành động tương tự. Ông nhấn mạnh với Reuters và Bloomberg rằng các chính phủ châu Âu cần “đóng góp phần của mình” để cắt giảm nguồn thu từ năng lượng của Moscow, đồng thời chỉ trích cả việc nhập khẩu trực tiếp dầu thô Nga và mua sản phẩm tinh chế từ Ấn Độ.
Bessent lưu ý Mỹ đã áp mức thuế 25% lên hàng hóa Ấn Độ, trong khi Tổng thống Trump đang thúc giục châu Âu áp thuế 50–100% đối với cả Trung Quốc và Ấn Độ. Ông lập luận rằng việc phối hợp áp thuế thứ cấp có thể chấm dứt chiến tranh “trong 60 hoặc 90 ngày” bằng cách cắt nguồn thu chính của Nga.
Bên cạnh thuế quan, Bessent cho biết Washington đang cân nhắc các lệnh trừng phạt mạnh hơn đối với các tập đoàn dầu mỏ Nga và nghiên cứu cách tận dụng tài sản bị đóng băng của Nga, bao gồm việc chuyển một phần trong 300 tỷ USD giữ ở nước ngoài vào một công cụ đặc biệt để hỗ trợ các khoản vay cho Ukraine.
Những phát biểu của Bessent làm nổi bật sự khác biệt chính sách, khi Washington thúc giục châu Âu áp thuế mạnh hơn đối với Trung Quốc và Ấn Độ liên quan đến dầu Nga. Mặc dù quan điểm này hạn chế ngay lập tức nguy cơ leo thang thương mại của Mỹ, nhưng nhà đầu tư vẫn thận trọng trước rủi ro thuế quan mới và các lệnh trừng phạt mạnh hơn có thể tác động đến thị trường năng lượng và hàng hóa.
Stephen Miran, đề cử của Trump vào Hội đồng Fed, có đủ phiếu tại Thượng viện
Miran cũng sẽ tham dự cuộc họp chính sách của FOMC ngày 16-17/9.
Thượng viện đã phê chuẩn việc bổ nhiệm Stephen Miran với tỷ lệ 48-47, thay thế vị trí mà Adriana Kugler từ chức tháng trước.
Ông sẽ trở thành quan chức nhánh hành pháp đầu tiên ngồi trong hội đồng trung ương kể từ năm 1935.
Miran sẽ giữ ghế trên Hội đồng Fed đến tháng 1 năm sau, khi dự kiến quay lại vị trí Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế của Trump.
Việc Miran được bỏ phiếu vào FOMC được xem là một chiến thắng cho Trump, khi ông cần càng nhiều người đồng thuận trên Ủy ban càng tốt.
Tòa phúc thẩm Mỹ vừa bác đề xuất của cựu Tổng thống Trump về việc sa thải Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Lisa Cook.
Tòa cũng từ chối yêu cầu của Bộ Tư pháp về việc hoãn phán quyết của tòa cấp dưới, vốn cấm Trump loại bỏ bà Cook.
Quyết định này dọn đường để Cook tham gia cuộc họp chính sách của Fed vào các ngày 16–17/9.
Trong vụ việc này, Cook thắng với tỷ lệ 2-1.
Các bình luận trên được đưa ra bởi Phó Thống đốc Kinh tế Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) Sarah Hunter tại “Fireside Chat” trong khuôn khổ Hội nghị AFIA 2025:
RBA đánh giá lạm phát đang tiến gần mục tiêu.
Các rủi ro xung quanh triển vọng kinh tế được xem là cân bằng.
Tác động của chính sách tiền tệ đến nền kinh tế có độ trễ, do đó cần phải nhìn xa hơn về tương lai.
Tiêu dùng đang cải thiện, và xu hướng này bắt đầu có sự chuyển biến tích cực.
Chi tiêu hộ gia đình tăng nhẹ, RBA theo dõi sát sức mạnh thực sự của chi tiêu tiêu dùng.
Ngân hàng mong muốn giữ nền kinh tế Australia gần mức việc làm đầy đủ.
Chỉ số CPI tháng 7 tăng nhẹ do tác động thời điểm chi trả hoàn thuế, trong khi lạm phát cơ bản về cơ bản phù hợp với dự báo của RBA.
Ngân hàng Bank of America cảnh báo rằng đà tăng mới nhất của cổ phiếu Trung Quốc khó có thể lặp lại “cú bứt phá” ngoạn mục như năm ngoái, khi chỉ số CSI 300 tăng hơn 30% chỉ trong vài tuần nhờ làn sóng lạc quan được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích. Chỉ số này đã tăng khoảng 12% kể từ đầu tháng 8, tiến sát mức cao nhất trong ba năm, nhưng các mức tăng tiếp theo có thể bị hạn chế do vị thế thị trường hiện đã “rất lạc quan,” theo Lars Naeckter, Trưởng bộ phận nghiên cứu chứng quyền và phái sinh cổ phiếu châu Á – Thái Bình Dương.
Thông tin được Bloomberg (gated) đưa tin. Tóm tắt như sau:
Cổ phiếu Trung Quốc tăng mạnh, được hỗ trợ bởi chính sách nới lỏng, thanh khoản dồi dào và sự hứng khởi quanh lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.
CSI 300 đang tiến gần vùng quá mua.
Naeckter gợi ý nhà đầu tư nên kỳ vọng một đợt tăng ổn định và bình thường, thay vì một cú bứt phá 25–30% nữa, khi nhiều danh mục đầu tư đã tham gia vào xu hướng này.
Ông khuyến nghị bán quyền chọn mua ngoài tiền (out-of-the-money calls) để tài trợ cho các vị thế gần mức giá hiện tại, chiến lược này phù hợp với nhịp tăng chậm và ổn định.
Với việc nhiều nhà đầu tư toàn cầu đã giảm tiếp xúc với cổ phiếu Trung Quốc trong những năm gần đây, ông bổ sung rằng thị trường quyền chọn vẫn là một cách tương đối rẻ để tái gia nhập mà không chịu rủi ro lớn về phía giảm giá.
Tổng thống Trump hôm thứ Hai bày tỏ ủng hộ việc này trên mạng xã hội Truth:
“Dưới sự phê duyệt của SEC, các công ty không nên bị buộc phải báo cáo theo quý nữa (Quarterly Reporting!), mà thay vào đó báo cáo theo chu kỳ 6 tháng. Điều này sẽ tiết kiệm chi phí và giúp các nhà quản lý tập trung vào việc điều hành công ty hiệu quả hơn. Bạn đã từng nghe câu nói rằng ‘Trung Quốc có tầm nhìn quản trị công ty từ 50–100 năm, trong khi chúng ta vận hành công ty dựa trên báo cáo quý?’ Điều đó thật không tốt!!!”
Trong nhiệm kỳ đầu tiên, Trump cũng từng ủng hộ đề xuất tương tự.
TD Cowen ước tính có khoảng 60% khả năng Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) sẽ chuyển từ báo cáo theo quý sang báo cáo nửa năm, một thay đổi đã được bàn luận từ lâu và hiện nhận được sự ủng hộ từ chính trị lẫn giới doanh nghiệp. Nỗ lực này được thúc đẩy bởi sự vận động hành lang từ Long-Term Stock Exchange và sự hậu thuẫn của Tổng thống Trump, theo các nhà phân tích.
Chủ tịch SEC, Paul Atkins, được đánh giá có vị thế thuận lợi để triển khai thay đổi này, và TD Cowen nhận định đây có thể là một chiến thắng chính sách tương đối dễ thực hiện. Tuy nhiên, bất kỳ quy trình ra quy định chính thức nào dự kiến sẽ mất ít nhất sáu tháng trước khi có thể áp dụng.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được kỳ vọng rộng rãi sẽ đưa ra quyết định hạ lãi suất vào thứ Tư, nhưng HSBC cảnh báo đồng đô la Mỹ có thể thực tế sẽ có một nhịp bật tăng ngắn hạn sau quyết định này. Ngân hàng cho rằng hiện nay ngưỡng để Fed có thể đưa ra lập trường nới lỏng hơn kỳ vọng thị trường đã khá cao, khi các nhà giao dịch đã định giá khoảng 140 điểm cơ bản cắt giảm từ nay đến cuối năm 2026.
Trừ khi các nhà hoạch định chính sách phát tín hiệu về một tốc độ cắt giảm nhanh hơn nhiều, HSBC cho rằng đồng bạc xanh có khả năng tăng trong giai đoạn ngay sau thông báo. Tuy nhiên, bất kỳ đà tăng nào như vậy có thể sẽ chỉ mang tính tạm thời. Báo cáo nhấn mạnh rằng triển vọng nới lỏng nhanh hơn vẫn còn hiện hữu, đặc biệt nếu dữ liệu lao động Mỹ tiếp tục suy yếu.
Tuy nhiên, Chủ tịch Powell có thể sẽ phản bác lại các kỳ vọng ngày càng mang tính nới lỏng mạnh của thị trường:
TD kỳ vọng ông sẽ khiến các nhà giao dịch thất vọng nếu trông đợi vào các động thái nới lỏng trong tháng 10 và tháng 12, đồng thời nhấn mạnh rằng các quyết định vẫn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu.
Quan điểm này sẽ giúp đồng đô la được hỗ trợ tốt hơn trong ngắn hạn, khi Fed phát tín hiệu kiên nhẫn ngay cả trong bối cảnh dữ liệu lao động và lạm phát đang suy yếu.
Deutsche Bank cho rằng sau cuộc họp tháng 9, thị trường ngày càng tin rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã chạm ngưỡng lãi suất đỉnh. Dù ECB không đưa ra định hướng rõ ràng cho tương lai, nhưng giọng điệu của họ cho thấy sự thoải mái hơn với mức 2% như một lãi suất chính sách dài hạn. Điều này, theo Deutsche Bank, tạo dư địa để ECB ứng phó với bất ổn kinh tế, chấp nhận biến động ngắn hạn, thậm chí cả sự sai lệch tạm thời so với mục tiêu lạm phát 2%.
Diễn biến thị trường sau cuộc họp cũng phản ánh rủi ro cắt giảm lãi suất thêm đã giảm bớt – phù hợp với kịch bản mà Deutsche Bank đưa ra. Ngân hàng này trước đó đã điều chỉnh dự báo sang mức lãi suất cuối cùng (terminal interest rate) 2% sau khi thỏa thuận thương mại EU–Mỹ được công bố. Dù vẫn có khả năng nới lỏng thêm nếu kỳ vọng lạm phát suy yếu trong giai đoạn lạm phát thấp hơn dự kiến vào đầu 2026, Deutsche Bank nhận định ngưỡng để ECB hành động theo hướng cắt giảm giờ đã cao hơn nhiều.
Theo kịch bản cơ sở, động thái tiếp theo của ECB sẽ không phải là một lần giảm lãi suất, mà là một đợt tăng vào cuối năm 2026. Deutsche Bank nhấn mạnh: “Sau cuộc họp này, khả năng nới lỏng chính sách thêm đã trở nên khó khăn hơn”, củng cố quan điểm rằng ECB hiện đã ở mức lãi suất cuối cùng.
Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4% vào ngày 18/9, theo khảo sát của Reuters. Phần lớn các nhà kinh tế vẫn dự báo sẽ có một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong quý IV và thêm một lần nữa vào đầu năm sau, dù ngày càng có nhiều ý kiến cho rằng BoE có thể sẽ không nới lỏng thêm trong năm 2025. Lạm phát, từng đạt đỉnh trên 11% gần ba năm trước và thoáng trở lại mức mục tiêu vào năm ngoái, đã tăng trở lại và được dự báo chạm 4% trong tháng 9; khả năng quay về mức 2% chỉ được kỳ vọng vào giữa năm 2027.
Tất cả 67 chuyên gia tham gia khảo sát đều đồng thuận BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 9, trong đó:
42 người dự báo BoE sẽ cắt giảm trong quý IV,
3 người cho rằng có thể sẽ giảm 50 điểm cơ bản,
và 22 người (khoảng một phần ba) dự đoán sẽ không có đợt cắt giảm nào trong phần còn lại của năm.
Các nhà phân tích nhấn mạnh dữ liệu lạm phát và thị trường lao động công bố ngày 16–17/9 sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình quyết định tháng 11. Tăng trưởng tiền lương vẫn duy trì ở mức cao 5%, trong khi lạm phát được dự báo trung bình 3.8% trong quý III và 3.6% trong quý IV.
Một số nhà kinh tế cho rằng lạm phát kéo dài khiến việc nới lỏng thêm quá rủi ro, có thể làm lệch kỳ vọng. Ngược lại, một bộ phận khác tin rằng việc cắt giảm vào tháng 11 vẫn có khả năng xảy ra nếu dữ liệu kinh tế suy yếu.
Nền kinh tế Anh được kỳ vọng tăng trưởng khiêm tốn ở mức 0.2–0.4% theo quý đến năm 2026, với mức tăng trưởng trung bình hàng năm chỉ nhỉnh hơn 1%. Trong khi đó, BoE tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán, với dự báo sẽ giảm thêm 50–100 tỷ bảng nắm giữ trái phiếu trong năm tới
Đồng USD giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7 trong phiên đầu tuần, khi giới đầu tư chuẩn bị cho khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tuần này, trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump tiếp tục kêu gọi Ngân hàng Trung ương hành động mạnh tay hơn. Trên mạng xã hội, ông Trump hối thúc Chủ tịch Fed Jerome Powell thực hiện một đợt cắt giảm lớn hơn, đồng thời viện dẫn thị trường nhà ở làm minh chứng cho nhu cầu nới lỏng mạnh mẽ hơn. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đã định giá hoàn toàn một đợt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 16–17/9, và xác suất cho một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản vào khoảng 5.8%. Trong khi đó, cả Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đều được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất, với trọng tâm phân tích xoay quanh kế hoạch của BoE trong việc giảm dần tốc độ thu hẹp danh mục trái phiếu chính phủ và bình luận của BoJ để đánh giá khả năng tăng lãi suất vào cuối năm. Tại châu Âu, đồng euro hầu như không biến động sau khi Fitch Ratings hạ bậc tín nhiệm quốc gia của Pháp vào cuối tuần trước, tước đi xếp hạng AA- do lo ngại gánh nặng nợ công gia tăng. Các chuyên gia nhận định, mặc dù những lo ngại tài khóa có thể kìm hãm đà tăng trong ngắn hạn, song việc này khó có khả năng gây ra một đợt suy yếu đáng kể cho đồng euro.
Chứng khoán Mỹ tăng nhẹ trước kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào thứ Tư, đẩy S&P 500 và Nasdaq lên mức cao kỷ lục, với Tesla và Alphabet dẫn dắt đà tăng và trở thành những mã đóng góp nhiều nhất cho S&P 500. Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng kinh tế Mỹ–Trung có bước tiến mới sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết hai bên đã đạt được “khung thỏa thuận” liên quan đến quyền sở hữu TikTok. Ông Trump cũng khẳng định các cuộc trao đổi đã diễn ra rất thuận lợi, đồng thời hé lộ sẽ điện đàm với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào thứ Sáu. Dẫu vậy, căng thẳng về chip bán dẫn giữa Mỹ và Trung Quốc dường như chưa hạ nhiệt khi cơ quan quản lý chống độc quyền Trung Quốc thông báo một cuộc điều tra sơ bộ cho thấy Nvidia có thể đã vi phạm luật chống độc quyền, khiến cổ phiếu hãng chip này giảm nhẹ. Và đồng thời, Trung Quốc cũng công bố mở rộng điều tra một số mặt hàng chip tương tự nhập khẩu từ Mỹ, trong khi Washington vẫn gia tăng biện pháp hạn chế nhằm vào lĩnh vực bán dẫn Trung Quốc.
Thị trường dầu mỏ duy trì đà tăng trong phiên chiều, được hỗ trợ bởi lo ngại gián đoạn nguồn cung từ Nga sau các cuộc tấn công gia tăng của Ukraine vào hạ tầng năng lượng, cũng như lời kêu gọi của Tổng thống Trump yêu cầu NATO ngừng nhập khẩu dầu từ Moscow. Giá dầu cũng nhận thêm lực hỗ trợ từ công suất lọc dầu cao hơn tại Trung Quốc và kỳ vọng Fed sắp hạ lãi suất. Kết thúc phiên, dầu Brent tăng 0.9% lên 67.61 USD/thùng, trong khi WTI tăng 1.2% lên 63.44 USD/thùng.
Trong khi đó, giá vàng ghi nhận mức đỉnh lịch sử mới trong phiên thứ Hai, chạm 3,686 USD/ounce, nhờ kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 12 vào cuộc họp tuần này. Giới đầu tư tin rằng Fed sẽ củng cố lập trường nới lỏng và ám chỉ khả năng thực hiện thêm nhiều đợt giảm trong những tháng tới. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng giảm khoảng 5 điểm cơ bản xuống 4.036% ngay đầu tuần, dao động quanh mức thấp nhất kể từ tháng 4, khi thị trường chờ đợi quyết định chính sách cũng như các dự báo kinh tế cập nhật từ Fed – đặc biệt là lộ trình lãi suất, vốn được kỳ vọng sẽ tiếp tục hạ cho đến cuối năm.
Một trong những câu chuyện lớn nhất trong ngày là Tesla, đang tăng vọt mạnh mẽ. Cổ phiếu hiện đang tăng 22.79 USD (+5.78%) lên 418.90 USD.
Động thái này được xây dựng trên một cú phá vỡ mạnh mẽ từ cuối tuần trước. Đợt tăng giá mới nhất đang được thúc đẩy bởi các báo cáo rằng Elon Musk đã mua khoảng 1 tỷ USD cổ phiếu Tesla, một tiêu đề đã tiếp thêm sức mạnh cho đà tăng giá và giúp đẩy cổ phiếu vào vùng lãnh thổ chưa từng có.
Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 20 điểm.
Hôm nay, thị trường đã nhận được một số tin tức tốt về các cuộc đàm phán Mỹ-Trung với một thỏa thuận về TikTok và một cuộc gặp Trump-Tập được lên kế hoạch vào thứ Sáu. Hợp đồng tương lai S&P 500 đã tăng 20 điểm, tương đương 0.3%, sau khi kết thúc đi ngang vào thứ Sáu.
Cuộc khảo sát sản xuất của Fed New York yếu đi chắc chắn không làm ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, khi những người tham gia thị trường coi đó là một dấu hiệu của việc cắt giảm lãi suất hơn là một cuộc suy thoái sắp xảy ra.
Cổ phiếu tăng mạnh nhất trước giờ mở cửa là Tesla, tăng 7% sau khi Elon Musk tiết lộ rằng ông đã mua 1 tỷ đô la trên thị trường mở, lần mua lớn nhất từ trước đến nay của ông. Tôi đã quảng bá về cú phá vỡ kỹ thuật của Tesla kể từ cuối tuần trước.
Doanh số sản xuất và thương mại bán buôn tháng 7 của Canada
Doanh số sản xuất (tháng trước): +0.3%
Doanh số sản xuất (tháng 7): +2.5% (Ước tính: +1.8%)
Thống kê Thương mại Bán buôn tháng 7 của Canada:
Tháng trước: +0.7%
Thương mại bán buôn: +1.2% (Ước tính: +1.3%)
Tăng trưởng theo ngành phụ: 4/7 ngành phụ tăng, chiếm ~75% tổng thương mại bán buôn.
Xe cơ giới & phụ tùng: +5.1%
Vật liệu & vật tư xây dựng: +2.7%
So với cùng kỳ năm ngoái: +4.3% so với tháng 7 năm 2024
Tính theo khối lượng: +0.8% trong tháng 7
Chi tiết doanh số sản xuất của Canada:
Doanh số thiết bị vận tải phục hồi +8.6% lên 11.4 tỷ USD trong tháng 7 sau bốn tháng giảm.
Xe cơ giới: +11.4%
Phụ tùng xe cơ giới: +7.2%
Sản phẩm và bộ phận hàng không vũ trụ: +6.5%
Việc đóng cửa theo mùa ở Ontario ít rõ rệt hơn trong năm nay do sự chậm lại sản xuất rộng hơn liên quan đến thuế quan mới của Mỹ.
Xuất khẩu xe cơ giới và phụ tùng tăng +6.7%.
Các nhà sản xuất hàng không vũ trụ cho thấy sản lượng tháng 7 mạnh hơn bình thường, phản ánh nhu cầu vững chắc.
Doanh số sản phẩm dầu mỏ và than đá tăng +6.2% lên 7.2 tỷ USD trong tháng 7 (sau khi tăng +11.6% trong tháng 6).
Tăng trưởng được thúc đẩy bởi việc tăng cường sản xuất dầu mỏ tinh chế sau khi các nhà máy lọc dầu đóng cửa vào tháng 4–tháng 5.
Doanh số tính theo đô la không đổi: +4.5%.
Doanh số so với cùng kỳ năm ngoái: -12.7% mặc dù có những mức tăng gần đây.
Tổng hàng tồn kho tăng +0.8% lên 121.2 tỷ USD trong tháng 7.
Hàng hóa đang trong quá trình sản xuất: +2.0%
Nguyên liệu thô: +1.0%
Thành phẩm: -0.5%
Máy móc: +3.8%
Sản phẩm dầu mỏ & than đá: +2.6%
Sản xuất hỗn hợp: -10.3%
Tỷ lệ tồn kho trên doanh thu giảm xuống 1.72 từ 1.75 trong tháng 6, cho thấy vòng quay nhanh hơn một chút.
Các đơn đặt hàng chưa thực hiện giảm nhẹ -0.1% xuống 112.3 tỷ USD, với sự sụt giảm đáng chú ý trong sản xuất hỗn hợp (-14.1%) và nhựa & cao su (-9.0%).
Ngân hàng Canada sẽ họp trong tuần này và công bố quyết định lãi suất vào lúc 9:45 sáng ET thứ Tư. Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
Hy vọng về một thỏa thuận hòa bình tại Ukraine đang suy yếu sau khi Điện Kremlin thông báo tạm dừng các cuộc đàm phán ngoại giao nhằm chấm dứt giao tranh.
Nga cáo buộc NATO đã “trên thực tế” tham gia cuộc chiến khi cung cấp hỗ trợ trực tiếp và gián tiếp cho Kiev, đồng thời chỉ trích Ukraine thiếu linh hoạt trong việc nhượng bộ cho một thỏa thuận hòa bình. Phản hồi trước phát biểu của ông Donald Trump rằng “sự kiên nhẫn đang cạn dần”, Moscow khẳng định họ đã nghe những tuyên bố này và vẫn sẵn sàng giải quyết khủng hoảng bằng con đường ngoại giao.
Điện Kremlin cũng cảnh báo việc tịch thu tài sản Nga bị phong tỏa ở nước ngoài sẽ gây tổn hại nghiêm trọng cho hệ thống tài chính toàn cầu. Trong bối cảnh đó, Nga bác bỏ khả năng cho phép lực lượng nước ngoài đồn trú tại Ukraine để bảo đảm an ninh — một yêu cầu quan trọng của phương Tây — trong khi Kiev cũng không chấp nhận từ bỏ lãnh thổ, khiến triển vọng đạt được thỏa thuận hòa bình gần như đóng băng.
Quan chức Mỹ tiết lộ rằng phái đoàn Trung Quốc đã hiểu sai về lập trường của Washington liên quan đến TikTok, dù nhiều chi tiết kỹ thuật của việc thoái vốn khỏi ứng dụng này đã được giải quyết.
Theo nguồn tin, Bắc Kinh đã gắn thêm các yêu cầu về thuế quan và hạn chế công nghệ của Mỹ vào tiến trình đàm phán, khiến tình hình trở nên phức tạp hơn. Phía Mỹ khẳng định sẵn sàng để lệnh cấm TikTok có hiệu lực nếu hai bên không thể đạt được một thỏa thuận khung.
Dù vậy, cả Washington và Bắc Kinh sẽ có thời gian đến đầu tháng 11 để tiếp tục tìm kiếm giải pháp. Các nhà quan sát cho rằng, bất chấp những “hiểu lầm” hay “bất đồng quan điểm”, hai nền kinh tế lớn nhất thế giới khó có khả năng khơi lại một cuộc chiến thương mại mới, buộc họ phải giữ hòa khí bề ngoài trong khi tiếp tục trì hoãn quyết định.
Giá vàng đang có mức độ biến động tương đối cao trước thềm cuộc họp Fed.
Đồng EUR/USD đang đứng trước nguy cơ phá vỡ phạm vi giao dịch khi đồng bạc xanh tiếp tục chịu áp lực sau báo cáo CPI của Mỹ phù hợp kỳ vọng và dữ liệu thất nghiệp ban đầu tăng mạnh lên mức cao nhất kể từ năm 2021.
Dù mức tăng này có thể bị méo mó bởi đột biến từ Texas, thị trường vẫn coi đây là tín hiệu củng cố câu chuyện về thị trường lao động suy yếu và làm vững thêm kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trước cuối năm. Tuy nhiên, đồng USD nhìn chung vẫn dao động trong biên độ hẹp, khi vị thế bán có thể đã quá mức và kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ dường như đạt đỉnh.
Nếu các đợt giảm lãi suất sắp tới kích thích tăng trưởng mạnh, khả năng cắt giảm trong năm 2026 có thể bị loại bỏ, tạo lực hỗ trợ cho USD.
Ở chiều ngược lại, ECB vừa giữ nguyên lãi suất và chỉ nhắc lại cách tiếp cận phụ thuộc dữ liệu, trong khi bà Lagarde khẳng định rủi ro tăng trưởng đã cân bằng và quá trình giảm lạm phát đã kết thúc, khiến thị trường chỉ dự báo mức nới lỏng rất nhỏ trong hai năm tới.
Trên biểu đồ kỹ thuật, EUR/USD đang kiểm tra vùng đỉnh phạm vi quanh 1.1745–1.1789, nơi phe bán có thể quay lại để đẩy giá về hỗ trợ 1.16, còn phe mua sẽ chờ một cú bứt phá rõ ràng để hướng tới mục tiêu 1.1831.
Cán cân thương mại của khu vực đồng euro đã ghi nhận thặng dư 12.4 tỷ EUR trong tháng 7, tăng mạnh so với mức 7.0 tỷ EUR của tháng trước, cho thấy xuất khẩu vượt nhập khẩu nhiều hơn đáng kể. Diễn biến này được coi là tín hiệu tích cực cho nền kinh tế khu vực và đồng EUR, phản ánh sức mạnh xuất khẩu của Eurozone.
Tuy nhiên, mức thặng dư cao cũng có thể hàm ý nhu cầu nội địa suy yếu do nhập khẩu giảm, vì vậy giới phân tích cho rằng cần theo dõi thêm các chỉ số kinh tế khác để đánh giá bức tranh toàn cảnh.
Quan chức Kazimir của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nhấn mạnh rằng những sai lệch nhỏ so với mục tiêu lạm phát sẽ không khiến ECB thay đổi chính sách, đồng thời cảnh báo vẫn tồn tại các rủi ro lạm phát có thể gia tăng.
Ông cho biết lãi suất hiện đã ở mức trung lập, cho phép ECB duy trì một vị thế vững vàng, nhưng sự cảnh giác vẫn là điều cần thiết dù đã đạt được tiến triển trong việc kiểm soát giá cả.
Theo Kazimir, chính sách tiền tệ của ECB phải luôn linh hoạt, song chu kỳ cắt giảm lãi suất đã tạm dừng và chỉ những biến động kinh tế đáng kể mới đủ lý do để tiếp tục nới lỏng. Phản ánh quan điểm này, thị trường hiện chỉ dự báo mức giảm 4 điểm cơ bản trước cuối năm và tổng cộng 11 điểm cơ bản vào cuối năm 2026, cho thấy giới đầu tư nhìn chung đồng thuận với lập trường thận trọng của ECB.
Ông Bessent cho biết hai bên đã đạt được tiến triển tốt về các chi tiết kỹ thuật với Trung Quốc, đồng thời khẳng định ông Trump rất tôn trọng Chủ tịch Tập Cận Bình. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh phía Trung Quốc đưa ra nhiều yêu cầu “mạnh mẽ”, trong khi Mỹ không sẵn sàng đánh đổi an ninh quốc gia.
Đại diện Thương mại Mỹ Greer cho biết Washington đang tiến gần tới việc giải quyết vấn đề TikTok với Bắc Kinh, đồng thời mong muốn duy trì mối quan hệ tốt đẹp với đối tác Trung Quốc. Ông Bessent cũng khẳng định nếu không đạt được thỏa thuận TikTok, điều này sẽ không ảnh hưởng đến quan hệ chung.
Các cuộc thảo luận diễn ra trong bối cảnh thỏa thuận đình chiến thuế quan Mỹ - Trung sẽ hết hạn vào 10/11, nhiều khả năng sẽ tiếp tục được gia hạn nếu hai bên không đạt tiến triển. Riêng với TikTok, dù đối mặt nguy cơ bị cấm tại Mỹ, song thời hạn quyết định vào thứ Tư tới gần như chắc chắn sẽ lại được gia hạn thêm.
Trung Quốc sẽ tiếp tục điều tra Nvidia với cáo buộc vi phạm luật chống độc quyền. Cuộc điều tra được khởi động từ tháng 12/2024, được cho là động thái đáp trả các hạn chế của Mỹ đối với ngành chip.
Theo thông báo từ cơ quan quản lý thị trường Trung Quốc, cuộc điều tra sẽ vẫn được tiến hành. Cổ phiếu Nvidia giảm khoảng 2% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa.
Các thị trường chứng khoán khu vực đang nỗ lực duy trì đà tăng từ tuần trước, với hy vọng tiếp tục hồi phục sau khởi đầu chậm chạp trong tháng 9. Hợp đồng tương lai Mỹ cũng tăng nhẹ 0,1% khi phiên giao dịch bắt đầu. Tuy nhiên, trong bối cảnh tuần này, mọi diễn biến sẽ phụ thuộc vào quyết định từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Bước vào tuần giao dịch mới, tâm điểm sẽ là các quyết định từ những ngân hàng trung ương lớn, nhưng nổi bật nhất chắc chắn vẫn là Fed. Điều này nhiều khả năng sẽ khiến giới đầu tư và giao dịch thận trọng hơn trong vài ngày tới cho đến khi có kết quả cuộc họp FOMC.
Tính đến hôm nay, thị trường khá yên ắng khi tâm lý nhìn chung vẫn dè dặt. Các đồng tiền chính gần như không biến động nhiều, các cặp tỷ giá với đồng USD dao động chưa tới 15 pip. Đặc biệt, biên độ dưới 20 pip của EUR/USD cho thấy rõ tâm thế thận trọng này khi nhìn về phiên giao dịch sắp tới.
Với việc giới đầu tư đang chờ đợi động thái từ Fed, không bất ngờ khi bầu không khí “chờ đợi” này có thể kéo dài ít nhất trong hai ngày tới. Chưa có động lực để đẩy mạnh giao dịch khi thị trường còn chờ xem Fed có tiếp tục khẳng định kỳ vọng “nới lỏng” hay đưa ra giọng điệu cứng rắn hơn.
Ở các thị trường khác, chứng khoán ổn định hơn sau phiên giao dịch khá trầm lắng cuối tuần trước. Hợp đồng tương lai châu Âu tăng nhẹ, còn hợp đồng tương lai Mỹ nhích lên khoảng 0,1%. Trọng tâm đều hướng về Fed nên thị trường trái phiếu cũng khó có biến động lớn lúc này. Trong khi đó, giá vàng tiếp tục neo quanh vùng đỉnh trên 3,600 USD khi nhà đầu tư chờ đợi quyết định từ Fed trong tuần này.
Phiên châu Âu chỉ có điểm đáng chú ý là bài phát biểu của bà Schnabel thuộc ECB. Bà vốn có quan điểm trung lập hơi thiên về “diều hâu” và từng khẳng định rằng lãi suất hiện đang ở mức hơi nới lỏng, trong khi rủi ro lạm phát có xu hướng tăng. Bà cũng lưu ý rằng việc tăng lãi suất có thể diễn ra sớm hơn nhiều người nghĩ. Vì vậy, không nên kỳ vọng sẽ có thông tin mới từ bà.
Trong phiên Mỹ, sẽ có một số dữ liệu cấp thấp và biến động như doanh số sản xuất của Canada và chỉ số NY Empire Manufacturing PMI. Tuy nhiên, các dữ liệu này khó có thể tác động đến định giá thị trường và khả năng cao sẽ bị bỏ qua. Chủ tịch ECB Christine Lagarde cũng sẽ phát biểu vào cuối ngày, nhưng nhiều khả năng bà sẽ không cung cấp thông tin gì mới vì hầu hết đã được công bố trong cuộc họp báo chính sách tiền tệ vào thứ Năm tuần trước.
Cuối cùng, cần theo dõi Timiraos của tờ Wall Street Journal, người thường viết bài về Fed trước quyết định hôm thứ Tư. Nếu ông đề cập đến khả năng FOMC đang cân nhắc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, điều này có thể làm tăng kỳ vọng về một động thái mạnh hơn.
Một hợp đồng quyền chọn lớn của EUR/USD sẽ đáo hạn quanh mốc 1.1690. Mức này không gắn nhiều với yếu tố kỹ thuật, nhưng kết hợp với vùng hỗ trợ ngắn hạn gần 1.1700, nó có thể phần nào hạn chế đà giảm sâu hơn trong phiên tới. Ngoài ra, các hợp đồng đáo hạn phía trên dường như không tạo nhiều tác động, khi đồng USD vẫn duy trì trạng thái khá trầm lắng kể từ tuần trước.
Tuần này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ chiếm trọn tâm điểm của thị trường, dù cũng sẽ có một vài cuộc họp quan trọng khác của các ngân hàng trung ương. Tất nhiên, mức độ hấp dẫn và được kỳ vọng sẽ không thể so sánh với Fed. Hiện tại, giới đầu tư đang nín thở chờ xem Fed sẽ hành động thế nào trong tuần này, nhưng quan trọng hơn là cách họ truyền thông và định vị cho các quyết định sắp tới vào tháng 10 và tháng 12.
Theo hợp đồng tương lai lãi suất Fed funds, thị trường đã hoàn toàn định giá một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tuần này, với xác suất chỉ 4% cho kịch bản giảm 50 điểm cơ bản. Tính đến cuối năm, giới giao dịch hiện đang dự báo khoảng 69 điểm cơ bản cắt giảm.
Điều này đồng nghĩa rủi ro chính sẽ nằm ở thông điệp mang tính "bồ câu" (dovish) hay "diều hâu" (hawkish) mà Fed gửi kèm quyết định cắt giảm lãi suất lần này.
Quyết định của Fed sẽ là sự kiện lớn nhất trong tuần, tác động trực tiếp đến lợi suất trái phiếu, tâm lý rủi ro, phản ứng của đồng USD và xu hướng chung của các thị trường, đặc biệt là vàng.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý lịch họp của các ngân hàng trung ương khác. Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ họp vào thứ Tư và nhiều khả năng hạ lãi suất qua đêm thêm 25 điểm cơ bản xuống 2.50%, với xác suất khoảng 90% theo định giá của thị trường.
Tiếp đó, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ công bố quyết định vào thứ Năm, dự kiến giữ nguyên lãi suất ở mức 4.00%. Cuối cùng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ họp vào thứ Sáu, nhiều khả năng cũng duy trì lãi suất và chính sách hiện tại, trong khi tiếp tục cân nhắc thời điểm thích hợp cho lần tăng lãi suất tiếp theo.
Bitcoin bật tăng vượt mức 116,000 sau tin tức Capital Group bất ngờ rót hàng tỷ USD vào Bitcoin
Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung cuối tuần qua tại Madrid xoay quanh TikTok, thuế quan và kinh tế, song ít chi tiết được tiết lộ. Trong khi đó, dữ liệu tháng 8 của Trung Quốc tiếp tục cho thấy sự yếu kém kéo dài ở bất động sản và nhu cầu nội địa, làm gia tăng kỳ vọng về các biện pháp hỗ trợ chính sách. Tesla cam kết nâng sản lượng tại Đức, trong khi thị trường ngoại hối vẫn đi ngang trong phiên giao dịch trầm lắng.
Cuối tuần, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent và Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong đã dẫn đầu vòng đàm phán thương mại tại Madrid. Một quan chức cho biết các cuộc thảo luận bao gồm TikTok, thuế quan và triển vọng kinh tế, với kế hoạch tiếp tục đàm phán vào thứ Hai.
Từ Trung Quốc, số liệu nhà ở cho thấy cả giá nhà mới và nhà cũ đều giảm trong tháng 8. Sau đó, các chỉ số hoạt động kinh tế khác cũng gây thất vọng: sản xuất công nghiệp, bán lẻ và đầu tư tài sản cố định đều thấp hơn kỳ vọng và giảm tốc so với tháng 7. Cục Thống kê Quốc gia mô tả môi trường bên ngoài là “rất nghiêm trọng”, với bất ổn gia tăng và nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn vận hành. Cơ quan này cam kết mở rộng nhu cầu trong nước, thúc đẩy tiêu dùng, ổn định giá cả và hỗ trợ việc làm. Giọng điệu bi quan củng cố suy đoán thị trường rằng sẽ có thêm các biện pháp nới lỏng.
Phản ứng thị trường khá hạn chế. Các đồng tiền chủ chốt gần như đi ngang, dù AUD/USD và NZD/USD nhỉnh hơn đôi chút. Thị trường Nhật Bản nghỉ lễ nên không có giao dịch trái phiếu Kho bạc Mỹ. Chứng khoán Trung Quốc tăng nhẹ, đặc biệt nhóm cổ phiếu bán dẫn hưởng lợi sau khi Bắc Kinh mở cuộc điều tra chống bán phá giá với một số chip Mỹ, động thái được xem là hỗ trợ ngành trong nước.
Ngoài ra, Tesla cho biết nhà máy tại Đức sẽ tăng sản lượng trong nửa cuối năm. Quản lý nhà máy André Thierig chia sẻ với DPA rằng kế hoạch sản xuất Q3 và Q4 đã được điều chỉnh tăng nhờ nhu cầu mạnh hơn dự kiến, đồng thời công ty cũng ghi nhận “tín hiệu tích cực” trên nhiều thị trường.
Chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương:
Wall Street Journal đưa tin một trong những quỹ tương hỗ lâu đời và thận trọng nhất Phố Wall đang đặt cược lớn vào Bitcoin.
Capital Group, tập đoàn quản lý quỹ 94 năm tuổi, đã đầu tư hơn $6 tỷ vào các công ty liên quan đến Bitcoin trong vòng bốn năm, từ mức dưới $1 tỷ ban đầu.
Người đứng sau chiến lược này là Mark Casey (54 tuổi), nhà quản lý danh mục kỳ cựu, vốn chịu ảnh hưởng từ trường phái Benjamin Graham và Warren Buffett. Tuy nhiên, Casey lại trở thành một trong những tiếng nói ủng hộ Bitcoin mạnh mẽ nhất trong giới tài chính truyền thống.
Ông mô tả Bitcoin là “một trong những thứ tuyệt vời nhất từng được tạo ra”, coi đây là kho lưu trữ giá trị hiện đại vượt trội hơn vàng, và tin rằng giá Bitcoin sẽ sớm bắt kịp hoặc vượt qua tỷ trọng của vàng trong tổng tài sản toàn cầu.
Ngược lại, Casey tỏ ra hoài nghi về tương lai của các đồng tiền số khác như Ethereum, cho rằng khó duy trì giá trị lâu dài.
Người phát ngôn Tổng cục Thống kê Trung Quốc (NBS) hôm nay cho biết:
Định hướng chính sách:
Thị trường bất động sản:
Vàng giao dịch sát mức 3,645 USD/oz, gần với mức đỉnh mới được xác lập trước kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tuần này
Goldman Sachs vừa đưa ra cảnh báo rằng sự suy giảm trong đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) có thể thổi bay tới 20% định giá thị trường chứng khoán Mỹ. Chuyên gia phân tích Ryan Hammond cho biết nếu kỳ vọng tăng trưởng dài hạn quay trở lại mức đầu năm 2023, hệ số P/E của S&P 500 có thể chịu áp lực giảm từ 15–20%.
Hiện tại, chi tiêu cho AI vẫn đang rất mạnh, song một số nhà phân tích dự báo tốc độ tăng trưởng sẽ giảm tốc đáng kể vào cuối năm 2025 và kéo dài sang 2026. Rủi ro này đặc biệt đáng lo ngại do vai trò vượt trội của các cổ phiếu gắn với AI trong thị trường: Nvidia hiện chiếm tới 7% chỉ số S&P 500, trong khi 8 “ông lớn” công nghệ tập trung vào AI đã chiếm hơn 36% tỷ trọng. Ngoài nhóm dẫn đầu, những cái tên như Oracle, Palantir hay Cisco cũng góp phần làm tăng sức nặng của lĩnh vực này.
Goldman Sachs nhấn mạnh họ không dự báo một cú sập ngay lập tức, nhưng cảnh báo rằng nếu dòng tiền vào AI chững lại, S&P 500 sẽ đối mặt với rủi ro điều chỉnh diện rộng, đặc biệt là ở các chỉ số nặng về công nghệ.
Ngân hàng Standard Chartered đã nâng gấp đôi dự báo cho cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cho rằng cơ quan này sẽ hạ lãi suất 50 điểm cơ bản thay vì mức 25 điểm như trước đó. Động thái điều chỉnh dự báo diễn ra sau khi số liệu việc làm tháng 8 cho thấy tăng trưởng bảng lương chậm lại đáng kể, trong khi tỷ lệ thất nghiệp leo lên 4.3% – mức cao nhất kể từ cuối năm 2020.
Standard Chartered nhận định sự đảo chiều của thị trường lao động là “đáng chú ý”, khi bức tranh đã suy yếu rõ rệt chỉ trong vòng sáu tuần. Ngân hàng này so sánh với tháng 9 năm ngoái, khi Fed từng gây bất ngờ cho thị trường bằng một đợt cắt giảm lớn hơn dự kiến nhằm bù đắp đà chững lại của nền kinh tế. Theo đó, động thái lần này có thể được coi như một bước “bắt kịp” để điều chỉnh chính sách phù hợp hơn với thực tế kinh tế.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ nhóm họp vào ngày 16–17/9.
ANZ Group – một trong bốn ngân hàng lớn nhất Australia – đã thừa nhận hành vi “phi đạo đức” trong hoạt động kinh doanh trái phiếu và đồng ý nộp khoản phạt 240 triệu AUD theo thỏa thuận dàn xếp với Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Australia (ASIC).
Các vi phạm chủ yếu xoay quanh việc ANZ thao túng thị trường trong quá trình phát hành trái phiếu chính phủ, cũng như báo cáo sai dữ liệu giao dịch trái phiếu.
Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông sẵn sàng áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với Nga, đồng thời kêu gọi châu Âu hành động quyết liệt hơn khi cho rằng các biện pháp trừng phạt của khu vực này cần tương xứng với những gì Washington đang thực hiện. Ông cũng nhấn mạnh rằng châu Âu nên tránh việc mua dầu từ Nga.
Trong một diễn biến khác, ông Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, cho rằng ông Powell “thiếu năng lực” và đang gây tổn hại đến thị trường nhà ở. Nhà lãnh đạo Mỹ tiết lộ hiện có ba ứng viên mà ông “ưa thích” cho vị trí Chủ tịch Fed.
Chỉ số PSI (PMI dịch vụ) tháng 8 đạt 47.5 điểm, tiếp tục nằm trong vùng suy giảm suốt 18 tháng liên tiếp, thấp hơn 1.4 điểm so với tháng 7 và kém xa mức trung bình dài hạn của khảo sát là 52.9 điểm.
Theo báo cáo, các doanh nghiệp dịch vụ ghi nhận áp lực lan rộng từ lạm phát, lãi suất cao, tác động của chi phí sinh hoạt cũng như niềm tin tiêu dùng suy yếu – tất cả đều góp phần làm giảm nhu cầu và chi tiêu. Ngoài ra, những yếu tố khác như tình trạng chững lại theo mùa, chi phí hoạt động leo thang, gián đoạn chuỗi cung ứng và sự thiếu chắc chắn trong chính sách của chính phủ cũng tiếp tục gây khó khăn cho khu vực này.
Ông Doug Steel, Kinh tế trưởng của BNZ, nhận định: “Trên phạm vi toàn nền kinh tế, chúng tôi vẫn tin rằng các tín hiệu về một bước ngoặt đã xuất hiện. Tuy nhiên, rủi ro lớn hiện nay là bất kỳ sự phục hồi nào sau đó có thể sẽ diễn ra chậm hơn so với kỳ vọng ban đầu.”
Trong tuần qua, đồng USD trải qua những biến động đáng chú ý khi nhà đầu tư liên tục điều chỉnh kỳ vọng chính sách dựa trên chuỗi dữ liệu kinh tế then chốt. Ngay đầu tuần, đồng bạc xanh suy yếu, nối dài đà giảm từ báo cáo việc làm kém tích cực công bố trước đó, qua đó củng cố niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gần như chắc chắn sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất trong tháng này. Thị trường định giá tới 90% khả năng Fed hạ 25 điểm cơ bản, trong khi những bất ổn chính trị tại Nhật Bản cùng lập trường thận trọng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) càng làm nổi bật sự tương phản trong chính sách tiền tệ toàn cầu. Bước sang giữa tuần, đà giảm của USD được duy trì khi chỉ số PPI tháng 8 bất ngờ sụt giảm, giúp xoa dịu lo ngại về lạm phát kéo dài và đồng thời củng cố quan điểm rằng Fed sẽ sớm nối lại chu kỳ nới lỏng. Áp lực lên USD gia tăng mạnh khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp bất ngờ vọt lên mức cao nhất trong gần bốn năm, kết hợp với số liệu CPI tăng đúng như dự báo, vừa phản ánh áp lực giá cả chưa hạ nhiệt, vừa củng cố kỳ vọng Fed hành động ngay trong cuộc họp sắp tới; sự phục hồi của đồng euro sau phát biểu cứng rắn từ Chủ tịch ECB Christine Lagarde càng làm đồng bạc xanh thêm suy yếu. Tuy vậy, chốt tuần, USD nhích trở lại khi giới đầu tư thận trọng chốt trạng thái trước thềm cuộc họp FOMC, nơi kịch bản cắt giảm lãi suất sau chín tháng tạm ngừng gần như đã được thị trường mặc định.
Thị trường chứng khoán Mỹ tuần qua ghi nhận chuỗi tăng ấn tượng, được dẫn dắt bởi kỳ vọng Fed sẽ khởi động chu kỳ nới lỏng chính sách trong tháng này. Mở đầu tuần, các chỉ số đồng loạt tăng mạnh sau báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến của Mỹ, qua đó củng cố niềm tin vào kịch bản Fed cắt giảm lãi suất; Nasdaq mở phiên thứ Hai với mức cao kỷ lục, trong khi nhóm công nghệ dẫn dắt đà tăng của S&P 500 nhờ động lực từ cổ phiếu Broadcom. Đến giữa tuần, đà tăng tiếp tục được nối dài khi S&P 500 và Nasdaq cùng xác lập đỉnh mới sau dữ liệu lạm phát hạ nhiệt, làm gia tăng xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản ngay trong tháng 9; cổ phiếu Oracle trở thành tâm điểm dẫn dắt thị trường. Bức tranh lạc quan được củng cố khi toàn bộ nhóm ngành đồng loạt tăng, đưa Dow Jones lần đầu khép phiên trên mốc 46,000 điểm, đồng thời cả S&P 500 và Nasdaq cũng đóng cửa ở mức cao kỷ lục, bất chấp dữ liệu CPI không làm thay đổi nhiều kỳ vọng chính sách. Chốt tuần, dù thị trường giao dịch khá trái chiều, Nasdaq vẫn vươn lên đỉnh lịch sử mới nhờ lực đỡ từ Microsoft và Tesla, khi nhà đầu tư chuẩn bị cho cuộc họp FOMC sắp tới, nơi kịch bản Fed hạ lãi suất đã gần như được thị trường định giá hoàn toàn.
Giá vàng tuần qua bật tăng mạnh 1.43%, vượt mốc 3,640 USD/ounce lần đầu tiên vào đầu tuần sau khi dữ liệu lao động Mỹ yếu hơn kỳ vọng củng cố khả năng Fed sẽ sớm hạ lãi suất. Đà tăng được nối dài trong những phiên kế tiếp khi báo cáo lạm phát cho thấy áp lực giá hạ nhiệt, đồng thời căng thẳng địa chính trị từ châu Âu tới Trung Đông làm gia tăng nhu cầu trú ẩn an toàn. Mặc dù vàng có thời điểm chịu áp lực điều chỉnh trong phiên thứ Năm, giá vẫn duy trì ổn định quanh vùng 3,630 USD/ounce đánh dấu tuần tăng thứ tư liên tiếp. Sự kết hợp giữa kỳ vọng Fed nới lỏng, đồng USD suy yếu và bất ổn địa chính trị đang tạo nền tảng vững chắc cho xu hướng đi lên của kim loại quý này. Trên thị trường trái phiếu, lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm liên tiếp trong tuần, phản ánh kỳ vọng lãi suất thấp hơn và dòng tiền dịch chuyển về tài sản an toàn. Lợi suất giảm nhẹ 2 điểm cơ bản xuống mức 4.068% sau khi phục hồi từ đà giảm từ giữa tuần tại mốc 4.0%, mức thấp nhất trong vòng nhiều tháng. Sự điều chỉnh mạnh mẽ của lợi suất phản ánh niềm tin ngày càng chắc chắn rằng Fed sẽ cắt giảm ít nhất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tới, đồng thời để ngỏ khả năng nới lỏng sâu hơn trong giai đoạn cuối năm.
Giới phân tích cho rằng vàng có khả năng đi ngang cho tới cuộc họp FOMC ngày thứ Tư. Một thông điệp mang tính “dovish” từ Chủ tịch Fed Jerome Powell - chẳng hạn xác nhận lo ngại về việc làm và hạ thấp trọng số lạm phát - có thể là “tín hiệu xanh” cho phe mua đẩy giá vàng lên tầm cao mới, ngay cả khi Fed không cắt 50 điểm cơ bản.
