• Chỉ số Eurostoxx +1.0%
• Chỉ số DAX của Đức +0.8%
• Chỉ số CAC 40 của Pháp +1.3%
• Chỉ số FTSE của Anh +1.3%
• Chỉ số IBEX của Tây Ban Nha +0.1%
• Chỉ số FTSE MIB của Ý +1.2%

Ít nhất, mức giảm hôm qua không tàn bạo như lúc mở cửa. Nhưng trong bối cảnh khẩu vị rủi ro được cải thiện một chút vào lúc này, các chỉ số châu Âu đang giữ ở mức cao hơn trong giai đoạn đầu. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện đang tăng 1.5%. Mức giảm hơn 4% của chỉ số DAX gần như xóa sạch mức tăng từ đầu năm đến nay trong khi chỉ số CAC 40 đã có lúc kiểm tra mức đáy tháng 10 năm 2023.

Trump đã tiếp tục làm leo thang chiến tranh thương mại, đe dọa áp thuế bổ sung 50% đối với Trung Quốc có hiệu lực vào ngày mai nếu họ không rút lại biện pháp thuế quan trả đũa gần đây. Động thái này làm tăng nguy cơ phá giá đồng nhân dân tệ, điều này có thể gây xáo trộn thị trường nếu được thực hiện.

Trung Quốc đã phá giá đồng nhân dân tệ vào năm 2015 để đối phó với sự suy thoái kinh tế và thúc đẩy xuất khẩu. Động thái đó đã gây bất ngờ cho thị trường và khiến họ rơi vào trạng thái rủi ro khi mọi người lo ngại rằng nền kinh tế Trung Quốc tồi tệ hơn dự kiến. Thị trường chứng khoán Mỹ đã phản ứng với mức giảm 10% vào thời điểm đó.

Trong cuộc chiến thương mại đầu tiên vào năm 2018, đồng nhân dân tệ tiếp tục mất giá so với đồng USD nhưng nguyên nhân duy nhất là do yếu tố cung cầu trên thị trường (ít nhất đó là những gì người Trung Quốc nói) và PBoC thậm chí còn can thiệp vào những thời điểm để ngăn đồng nội tệ giảm quá nhanh để tránh sự hoảng loạn gia tăng và động thái rút vốn hàng loạt xuất hiện.

Bây giờ chúng ta đang ở trong cuộc chiến thương mại 2.0 và Trump đang theo đuổi một chính sách hung hăng hơn chống lại Trung Quốc. Trung Quốc có vẻ như không lùi bước sau khi đáp trả ăn miếng trả miếng bằng mức thuế trả đũa 34% vào thứ Sáu tuần trước. Trump có thể đã quyết định đánh cược và đe dọa áp thuế bổ sung 50% có hiệu lực vào ngày mai nếu Trung Quốc không rút lại hành động trả đũa gần đây.

Sau khi áp đặt thuế quan trả đũa vào thứ Sáu tuần trước, Trung Quốc tuyên bố sẽ sử dụng các biện pháp "kiên quyết hơn" để bảo vệ lợi ích của mình. Đó có thể là một gợi ý cho việc phá giá đồng nhân dân tệ. Lập luận phản bác là các quan chức Trung Quốc đã giữ cho đồng tiền ổn định vì họ muốn quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và tránh sự rút vốn hàng loạt. Nhưng điều kiện đã thay đổi. Liệu chiến lược của họ cũng sẽ có sự thay đổi?

Nếu Trung Quốc theo đuổi chiến lược đó, thì cuộc chiến thương mại có thể leo thang hơn nữa và Trump sẽ hoàn toàn không hài lòng vì ông ấy đã gán cho Trung Quốc là kẻ thao túng tiền tệ trong một thời gian dài. Thị trường có thể sẽ mong đợi một điều gì đó tồi tệ hơn để đáp trả và nỗi sợ hãi và sự không chắc chắn có thể sẽ tiếp tục đè nặng lên thị trường chứng khoán.

• Cán cân thương mại tháng 2 của Pháp thâm hụt 7.87 tỷ EUR (Dự báo: 5.85 tỷ. Trước đó: 6.54 tỷ)

Thâm hụt thương mại của Pháp đã mở rộng nhẹ trong tháng 2 khi xuất khẩu gần như đi ngang trong khi nhập khẩu tăng 2.4% so với tháng trước.

Nhận xét của Bộ Ngoại giao Trung Quốc:

• Nếu Hoa Kỳ muốn nói chuyện, họ nên thể hiện thái độ bình đẳng và tôn trọng.
• Nếu Hoa Kỳ khăng khăng tiến hành một cuộc chiến thương mại, Trung Quốc sẽ chiến đấu đến cùng.
• Trung Quốc sẽ thực hiện các biện pháp cần thiết để chống lại mối đe dọa thuế quan mới nhất.

• Trọng tâm vẫn là thuế quan của Trump với chưa đầy 24 giờ nữa trước khi chúng có hiệu lực.

Có vẻ như ít nhất chúng ta đã vượt qua nỗi sợ hãi đỉnh điểm vào lúc này, nhưng điều đó không có nghĩa là mọi thứ đã rõ ràng. Những đám mây bão vẫn đang vần vũ khi thuế quan của Trump sẽ được áp dụng trong ngày tới, với khả năng leo thang căng thẳng thương mại với Trung Quốc. 

Mặc dù vẫn còn sớm trong ngày nhưng chắc chắn vẫn còn rất nhiều rủi ro liên quan tới tin tức đặc biệt là trong phiên Mỹ. Hiện tại, tôi đoán chúng ta có thể có một chút thời gian nghỉ ngơi với ít sự kiện trong chương trình nghị sự ở châu Âu.

Lịch kinh tế phiên Châu Âu:

• 13:45 (giờ Việt Nam) - Dữ liệu cán cân thương mại tháng 2 của Pháp
• 17:00 (giờ Việt Nam) - Chỉ số lạc quan doanh nghiệp nhỏ NFIB tháng 3 của Hoa Kỳ

• Hợp đồng tương lai S&P 500 +1.4%
• Hợp đồng tương lai Nasdaq +1.1%
• Hợp đồng tương lai Dow +1.7%

Mặc dù có dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang lạc quan rằng Trump sẽ bắt đầu thực hiện các thỏa thuận, nhưng mối đe dọa rằng ông ấy sẽ để thế giới chao đảo trong lúc này vẫn còn hiện hữu. Chỉ còn 24 giờ nữa trước khi thuế quan có hiệu lực và theo những gì đang diễn ra, có vẻ như chỉ có Nhật Bản là có khả năng đạt được thỏa thuận nào đó - ít nhất là cho đến nay.

Đối với phần còn lại của thế giới, ít nhất sẽ có một số hỗn loạn và khó khăn ngắn hạn phải đối mặt từ thuế quan của Trump. Trong trường hợp tốt nhất, điều đó có thể chỉ kéo dài thêm vài ngày/tuần khi các cuộc đàm phán dẫn đến một số thỏa hiệp. Tuy nhiên, trong trường hợp xấu nhất, điều này tiếp tục và nền kinh tế toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng nặng nề trong những tháng tới.

Tin tức giả mạo về việc tạm dừng thuế quan 90 ngày hôm qua cho thấy mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro của những người mua vào lúc giá giảm có thể mạnh đến mức nào. 

Trong khi đó, thuế quan càng kéo dài thì càng đồng nghĩa với việc nền kinh tế toàn cầu nói chung sẽ càng thêm khó khăn. Đặc biệt là nếu căng thẳng thương mại Mỹ-Trung tiếp tục leo thang hơn nữa.

Điểm mấu chốt là mặc dù cho đến nay đã có một số dấu hiệu phục hồi, nhưng thị trường vẫn chưa đến gần một bước ngoặt lớn vì vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn cần được giải quyết.

Không có khối lượng đáo hạn lớn nào cần lưu ý, ít nhất là những hợp đồng có giá thực hiện gần với mức giá giao ngay hiện tại. Tâm lý giao dịch trong thời điểm này phụ thuộc nhiều hơn vào khẩu vị rủi ro và quan trọng hơn là tin tức. Tin tức ngày hôm qua về việc tạm dừng thuế quan 90 ngày là bằng chứng ủng hộ điều đó. Vì vậy, tác động từ việc đáo hạn quyền chọn có xu hướng bị lu mờ ngay cả khi có những khối lượng lớn sắp đáo hạn

Thị trường khắp châu Á vẫn căng thẳng vào thứ Ba khi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang gây ra biến động tiền tệ và ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư.

Trung Quốc tuyên bố sẽ "kiên quyết thực hiện các biện pháp đối phó" sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đe dọa áp thuế bổ sung 50% đối với hàng hóa Trung Quốc. Bắc Kinh cảnh báo sẽ "chiến đấu đến cùng" nếu Washington tiếp tục gây sức ép, làm gia tăng thêm lo ngại về một cuộc chiến thương mại toàn cầu.

Để đối phó với sự bất ổn của thị trường, các công ty đầu tư nhà nước của Trung Quốc, bao gồm cả Central Huijin, đã thông báo tăng cường mua cổ phần để giúp củng cố niềm tin. PBoC cam kết hỗ trợ cho vay cho Huijin nếu cần, củng cố vai trò ổn định thị trường.

Trong khi đó, đồng nội tệ của Trung Quốc đã giảm xuống mức đáy kể từ năm 2023. PBoC đã cho phép đồng nhân dân tệ trong nước, CNY, mất giá trong những ngày gần đây, phá vỡ mức 7.2 mang tính biểu tượng - từ lâu được coi là lằn ranh đỏ - báo hiệu một sự thay đổi chính sách và gửi một thông điệp tới Washington.

Tại Úc, cú sốc thuế quan đã bắt đầu ảnh hưởng đến dữ liệu. Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Westpac-Melbourne Institute đã giảm 6% trong tháng 4, mức giảm mạnh nhất trong gần hai năm, giảm từ mức cao nhất trong ba năm. Các hộ gia đình cho biết lo ngại ngày càng tăng về triển vọng kinh tế và tài chính cá nhân.

Theo NAB, các điều kiện kinh doanh vẫn ổn định trong tháng 3, mặc dù cuộc khảo sát được thực hiện trước những diễn biến thuế quan mới nhất. Deutsche Bank hiện dự kiến RBA sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 5, tăng so với dự báo trước đó là 25 điểm cơ bản, để dự đoán những khó khăn kinh tế ngày càng tăng.

Mỹ sẽ áp dụng mức phí lên đến 1.5 triệu USD mỗi lượt cập cảng - đối với các tàu được sản xuất tại Trung Quốc hoặc thuộc sở hữu của các hãng vận tải bắt đầu từ ngày 17 tháng 4. Đáp lại, các hãng vận tải biển có thể bỏ qua các cảng nhỏ hơn của Hoa Kỳ hoặc chuyển hoàn toàn năng lực sang các tuyến thương mại khác.

Điều này có thể gây tổn hại đến việc làm và tăng chi phí cho các doanh nghiệp phụ thuộc vào các cảng như Seattle, Oakland và Baltimore, đồng thời làm quá tải các trung tâm lớn như Los Angeles và New York. Một quy định riêng biệt sẽ yêu cầu 15% hàng xuất khẩu của Hoa Kỳ phải được vận chuyển trên các tàu do Hoa Kỳ sản xuất, có thủy thủ đoàn Hoa Kỳ hoạt động vòng bảy năm—mặc dù quốc gia này chỉ có 23 tàu nhỏ như vậy, tập trung trong nước.

Các nhà phê bình cảnh báo kế hoạch này có thể làm suy yếu các nhà xuất khẩu của Hoa Kỳ, làm trầm trọng thêm các vấn đề về chuỗi cung ứng và xung đột với mục tiêu chung là công nghiệp hóa nền kinh tế.

Tình trạng hỗn loạn do các đòn áp thuế của Tổng thống Trump gây ra chắc chắn sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính khác đưa ra các dự báo tương tự trong những ngày và tuần tới, khi rủi ro suy thoái toàn cầu gia tăng và nhu cầu hỗ trợ chính sách tiền tệ trở nên cấp thiết hơn.

Quỹ đầu tư nhà nước Trung Quốc – Central Huijin – tuyên bố sẽ đóng vai trò bình ổn thị trường và sẵn sàng hành động quyết liệt khi cần thiết, trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang khiến thị trường tài chính biến động mạnh.

Trong thông cáo ngày thứ Hai, Huijin nhấn mạnh nền tảng tài chính vững chắc, thanh khoản dồi dào và các kênh huy động vốn ổn định. Quỹ cũng đánh giá định giá cổ phiếu A của Trung Quốc hiện đang ở mức thấp, với các tài sản cốt lõi được xem là hấp dẫn.

Huijin cam kết sẽ gia tăng tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu Trung Quốc với tư cách là dòng vốn dài hạn và kiên nhẫn, phát tín hiệu về sự hỗ trợ bền vững nhằm ổn định thị trường.

• Dự đoán: 7.3321
• Giá đóng cửa trước đó: 7.3220

Bộ Thương mại Trung Quốc đã phát đi tuyên bố về mối đe dọa của Mỹ trong việc leo thang thuế quan đối với Trung Quốc:

• Mỹ đe dọa leo thang thuế quan đối với Trung Quốc, "đây là một sai lầm tiếp bước sai lầm."
• Trung Quốc sẽ không bao giờ chấp nhận "việc tống tiền" từ phía Mỹ.
• Trung Quốc kêu gọi Mỹ ngay lập tức sửa chữa những "hành động sai trái" của mình và hủy bỏ tất cả các biện pháp thuế quan đơn phương đối với Trung Quốc.
• Trung Quốc kiên quyết phản đối và sẽ có biện pháp đối phó nếu Mỹ thực hiện thuế quan bổ sung 50%.
• Nếu phía Mỹ vẫn cố chấp thực hiện, Trung Quốc sẽ theo đuổi đến cùng.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cam kết cung cấp khoản vay cho quỹ tài sản quốc gia để mua cổ phiếu. Nói cách khác, ngân hàng trung ương đang cung cấp sự hỗ trợ trực tiếp cho thị trường. Nhiều người so sánh việc này với việc BoJ mua ETFs trong suốt những năm qua.

Các công ty nhà nước Trung Quốc vào ngày thứ Ba đã công bố kế hoạch tăng cường mua cổ phiếu nhằm ổn định thị trường đang lao dốc, sau những thiệt hại lớn do căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc.

Tập đoàn China Chengtong Holdings và Tập đoàn China Reform Holdings Corp (Guoxin) cho biết họ sẽ tăng cường đầu tư vào cổ phiếu và quỹ ETF, tương tự như động thái của quỹ đầu tư Central Huijin một ngày trước đó. Những cam kết này được đưa ra sau khi chỉ số Shanghai Composite giảm 7% vào ngày thứ Hai, trong bối cảnh lo ngại về cuộc chiến thương mại đang sâu sắc thêm và nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu.

Chengtong bày tỏ sự tự tin về triển vọng thị trường Trung Quốc, cam kết hỗ trợ các công ty niêm yết chất lượng cao. Guoxin dự định đầu tư 80 tỷ nhân dân tệ (tương đương 10.95 tỷ USD), tập trung vào các ngành công nghệ, doanh nghiệp nhà nước và quỹ ETF. Trong khi đó, Tập đoàn China Electronics Technology cũng cam kết tăng cường mua lại cổ phiếu để giúp khôi phục niềm tin của nhà đầu tư.

Phố Wall tiếp tục lao dốc vào thứ Hai sau một phiên giao dịch đầy biến động, do nhà đầu tư lo ngại về nguy cơ kinh tế chậm lại và lạm phát tăng cao, trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump kiên quyết giữ lập trường về việc áp thuế, đồng thời cảnh báo có thể tiếp tục tăng thuế đối với hàng hóa từ Trung Quốc. Chốt phiên, chỉ số Dow Jones mất 349.26 điểm (tương đương 0.91%) còn 37,965.60 điểm; S&P 500 giảm 0.23% xuống 5,062.25 điểm. Trong khi đó, Nasdaq tăng nhẹ 0.10% lên 15,603.26 điểm nhờ sự hỗ trợ từ nhóm cổ phiếu công nghệ. Trong phiên sáng, các chỉ số chính rơi xuống mức thấp nhất trong hơn một năm. Có thời điểm, thị trường bật tăng hơn 3% sau khi xuất hiện tin đồn về khả năng trì hoãn áp thuế trong 90 ngày. Tuy nhiên, Nhà Trắng nhanh chóng bác bỏ thông tin này, khiến đà tăng bị xóa bỏ. 

Trong số 11 nhóm ngành thuộc S&P 500, bất động sản là nhóm giảm mạnh nhất với mức mất 2.4%. Ngược lại, dịch vụ truyền thông tăng 1% và công nghệ tăng 0.3% là hai nhóm duy nhất ghi nhận sắc xanh. Apple và Tesla lần lượt giảm 3.7% và 2.6%, là những mã kéo S&P 500 đi xuống nhiều nhất. Ở chiều ngược lại, Nvidia (+3%) và Amazon (+2.5%) là những điểm sáng hiếm hoi trong phiên.

Dù chỉ số S&P 500 có phục hồi nhẹ vào cuối phiên, tâm lý thị trường vẫn bất ổn, khiến nhà đầu tư đặt cược rằng Fed có thể phải cắt giảm lãi suất ngay trong tháng Năm. Điều này làm giảm lợi thế cho đồng USD. USD/CHF giảm khi lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu gia tăng, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt loạt thuế quan mạnh tay lên các đối tác thương mại. USD/CHF giảm 0.44% xuống còn 0.85720. Đồng thời, USD đảo chiều tăng giá so với yen Nhật sau khi ban đầu giảm hơn 1.4%. Đến cuối phiên, USD/JPY tăng 0.53% lên 147.660. EU cũng đã đề xuất áp thuế đáp trả 25% lên một loạt hàng hóa Mỹ nhằm phản ứng lại các mức thuế mà Trump áp dụng với thép và nhôm. EUR/USD dù có lúc tăng tới 0.7% lên 1.1050, đã quay đầu giảm 0.35% xuống còn 1.092800. GBP/USD cũng giảm mạnh 1.3% và chạm mức thấp nhất trong một tháng tại 1.27125. Đồng đô la Canada tăng nhẹ vào thứ Hai, phục hồi một phần mức giảm trước đó, trong bối cảnh Phố Wall biến động mạnh và sau khi Canada tránh được việc bị áp thuế mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu đang lan rộng vào tuần trước. Cụ thể, USD/CAD giảm 0.1%, giao dịch ở mức 1.42, sau khi dao động trong biên độ từ 1.4180 đến 1.4296 trong phiên. 

Giá dầu giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong gần bốn năm qua. Hợp đồng dầu Brent giảm $1.37, tương đương 2.1%, xuống còn $64.21 mỗi thùng, trong khi hợp đồng dầu thô Mỹ West Texas Intermediate giảm $1.29, tương đương 2.1%, xuống còn $60.70. Giá vàng cũng giảm. Giá vàng giao ngay giảm 2.4% xuống còn $2,963.19 mỗi ounce.

Bitcoin giảm tới 5,5%, chạm mức thấp nhất trong năm 2025. Đợt bán tháo lần này có thể khiến nhiều nhà đầu tư nghi ngờ về khả năng của bitcoin trong việc giữ giá trị khi thị trường bất ổn. Trước đây, những người ủng hộ bitcoin thường cho rằng đồng tiền số này có thể giúp bảo vệ tài sản trước biến động kinh tế và tỷ giá. Theo Trevor Koverko, một doanh nhân trong lĩnh vực tiền số, thực tế cho thấy tiền số vẫn hành xử giống như các tài sản rủi ro khác. Ông cho rằng: “Nếu muốn trở thành một công cụ thật sự hữu ích, tiền số cần phải tách khỏi xu hướng biến động chung của thị trường.”

Lợi suất trái phiếu tăng vọt, nhà đầu tư đặt cược vào khả năng Fed cắt lãi suất. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 15.8 điểm cơ bản lên 4.149% – mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ tháng 4/2024. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 6,2 điểm lên 3.732%. Thị trường hiện định giá 5 lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay.

Đây là một tình huống khá hỗn loạn. Trong khoảng 10 phút, một thông tin được trích lời Hassitt lan truyền khắp nơi, nhưng giờ đây rõ ràng đó là tin giả. Mọi người đã trích dẫn CNBC vì họ đã nói về tin đồn này, nhưng thực tế CNBC không đưa tin chính thức về nó. Trong mỗi cuộc khủng hoảng, tin đồn lan truyền rất nhanh chóng.

Lệnh mua vào mạnh mẽ ban đầu dựa trên tin đồn này đã đảo chiều. Đợt đảo chiều này sẽ khiến một số nhà đầu tư lạc quan bị rút khỏi thị trường và không muốn mua khi giá giảm. Hiện tại, chỉ số S&P 500 đã giảm 1.8% sau khi tăng hơn 3%.

Trong một vài phút, tin tức cố vấn kinh tế Nhà Trắng, ông Kevin Hassett, cho biết Tổng thống Donald Trump đang xem xét tạm dừng áp dụng thuế quan đối với tất cả các quốc gia, ngoại trừ Trung Quốc. 

Mọi người đã trích dẫn CNBC vì họ đã nói về tin đồn này, nhưng thực tế CNBC không đưa tin chính thức về nó. Một số người còn cho rằng ABC đã báo cáo về tin tức này, nhưng điều đó cũng có vẻ không chính xác.

Lệnh mua vào mạnh mẽ ban đầu dựa trên tin đồn này đã đảo ngược. 

Thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc phiên thứ ba liên tiếp vào thứ Hai, khi Nhà Trắng tiếp tục duy trì động thái cứng rắn dù sau khi Tổng thống Donald Trump công bố mức thuế cao bất ngờ đối với hầu hết các đối tác thương mại chính của Mỹ, gây ra sự sụt giảm mạnh trên thị trường.

Chỉ số S&P 500 giảm 4% vào thứ Hai, đưa tổng mức giảm trong ba ngày lên khoảng 13%, mức giảm chưa từng thấy trong thời gian ngắn như vậy kể từ năm 2008 trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Nếu chỉ số này đóng cửa ở mức này, tổng mức giảm sẽ đạt 20% so với mức đóng cửa kỷ lục vào tháng 2, đánh dấu một thị trường gấu theo cách tính của Phố Wall.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm mạnh 1,363 điểm, tương đương 3.5%, sau hai ngày giảm liên tiếp 1,500 điểm lần đầu tiên trong lịch sử vào thứ Năm và thứ Sáu.

Chỉ số Nasdaq Composite giảm 4% khi các nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu công nghệ có hiệu suất tốt để huy động tiền mặt. Nasdaq đã giảm 26% so với mức đỉnh.

"Các quốc gia từ khắp nơi đang trao đổi với chúng tôi. Các tiêu chí khắt khe nhưng công bằng đang được thiết lập. Sáng nay, tôi đã nói chuyện với Thủ tướng Nhật Bản. Ông ấy sẽ cử một đội ngũ hàng đầu đến để đàm phán! Họ đã đối xử rất tồi với Mỹ trong vấn đề thương mại. Họ không nhận xe của chúng tôi, nhưng chúng tôi lại nhận hàng triệu xe của họ. Tương tự trong nông sản và nhiều vấn đề khác. Tất cả phải thay đổi, đặc biệt là với Trung quốc!!!"

Điều này có vẻ như Trump muốn đạt được thỏa thuận, nhưng thật khó để thấy hướng đi của tình hình sẽ sắp tới.

• Nhật Bản đã thực hiện khoản đầu tư lớn nhất vào Mỹ trong 5 năm liên tiếp.
• Nhật Bản đang xem xét việc thăm Mỹ vào thời điểm thích hợp để có các cuộc trao đổi trực tiếp với Tổng thống Trump.
• Đã thỏa thuận với Trump về việc bổ nhiệm các bộ trưởng phụ trách các cuộc thảo luận.
• Điều này không giống như một người đang hy vọng vào một bước đột phá trước thứ Tư, khi mức thuế 25% dự kiến sẽ được áp dụng.

"Hoa Kỳ có cơ hội làm điều mà đáng lẽ ra đã phải làm TỪ HÀNG THẬP KỶ TRƯỚC. Đừng yếu đuối! Đừng ngu ngốc! Đừng trở thành một "PANICAN" (những người yếu đuối và dễ hoảng sợ!). Hãy mạnh mẽ, dũng cảm và kiên nhẫn, rồi thành công lớn sẽ đến!"

Đây không phải là phát ngôn của một người muốn đàm phán. Nghe có vẻ như Trump đang rất quyết tâm.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đang có xu hướng tăng, với lợi suất kỳ hạn 2 năm giữ nguyên và lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 6.3 điểm cơ bản, hiện vượt mốc 4%, đạt 4.058%. Mức thấp nhất của tuần trước là 3.86% vào ngày thứ Sáu.

Trên biểu đồ H1 của lợi suất kỳ hạn 10 năm, lợi suất đang tiến gần đến mức 4.07%, nơi hội tụ của đường MA 100 giờ giảm và mức thoái lui Fibonacci 38.2% của đợt giảm trước. Cần quan sát xem mức này có đóng vai trò kháng cự hay không.

Trên biểu đồ D1, lợi suất hiện đang thấp hơn so với mức đỉnh 4.809% đạt được vào tháng 1, nhưng vẫn cao hơn mức đáy 3.60% của tháng 9 năm 2024. Vùng kháng cự tiếp theo nằm trong khoảng từ 4.108% đến 4.157%.

• Chúng tôi sẵn sàng đàm phán với Mỹ về vấn đề thuế quan.
• Chúng tôi sẽ thiết lập một loại thuế giám sát nhập khẩu.
• Chúng tôi sẽ củng cố thị trường chung để đối phó với thuế quan của Mỹ.
• Chúng tôi sẽ tập trung vào 83% thương mại toàn cầu ngoài Mỹ.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức hiện đang ở mức cao nhất trong ngày, với lợi suất trái phiếu Bund đạt 2,62%, từ mức thấp nhất 2,479%.

• Chúng tôi kỳ vọng chỉ số Dow Jones sẽ đạt mốc 50,000 điểm (từ mức hiện tại khoảng 37,800 điểm).
• Giá dầu đang được điều chỉnh giảm.
• Trung Quốc, Việt Nam và Đức sẽ buộc phải triển khai chính sách kích thích tài khóa để tái cơ cấu và định hướng lại nền kinh tế.
• Mọi lo ngại về nguy cơ suy thoái ở thời điểm hiện tại là không có cơ sở, xét đến triển vọng cắt giảm thuế sắp tới.

Nhà Trắng tiếp tục khẳng định sẽ không đàm phán, nhưng nhiều bên vẫn đang liên hệ.

• Đài Loan đã chủ động liên hệ qua đêm về vấn đề thuế quan.
• Hassett cũng cho biết ông đang kiên định với chính sách mà ông tin là hiệu quả – thuế quan.
• Tổng thống Trump sẽ là người quyết định liệu các thỏa thuận thương mại có "đủ tốt" hay không.
• Việc cho rằng một “mùa đông hạt nhân” sắp xảy ra là một luận điệu vô trách nhiệm.
• Đã đến lúc nên giảm bớt căng thẳng trong phát ngôn.
• Một số quốc gia đang đề xuất những thỏa thuận rất tích cực về thuế quan

Hôm nay không có thông tin nào hỗ trợ từ lịch kinh tế vì không có dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố và cũng không có quan chức nào của Fed phát biểu.

Hiện tại, hợp đồng tương lai S&P 500 đang giảm 2.8%, vẫn cao hơn khoảng 2 điểm phần trăm so với mức thấp nhất trong phiên.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm từng giảm xuống mức thấp nhất là 2.88% khi thị trường mở cửa đầu tuần, nhưng sau đó đã tăng vọt lên 3.98%. Đây có thể là dấu hiệu đáng lo ngại của việc buộc phải bán tháo tài sản để huy động vốn. Còn hơi sớm để kết luận rằng đang có khủng hoảng từ các giao dịch chênh lệch lãi suất hoặc vấn đề tương tự, nhưng chúng ta từng chứng kiến tình huống này vào đỉnh dịch Covid, khi Fed buộc phải tuyên bố chương trình nới lỏng định lượng không giới hạn. Những vấn đề đó đến nay vẫn chưa được giải quyết, thậm chí có thể tồi tệ hơn trong một hệ thống tài chính sử dụng đòn bẩy mạnh hơn.

Một yếu tố nữa cần theo dõi là các lệnh gọi ký quỹ vào thời điểm mở cửa thị trường cổ phiếu, kèm theo khả năng xuất hiện làn sóng bán tháo

Cuối cùng, cả ngày hôm nay có thể sẽ xoay quanh việc theo dõi mạng xã hội Truth Social của Trump và chờ đợi các thông tin bị rò rỉ khác.

Trong một bài đăng trên trang Truth Social, Donald Trump tiếp tục kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, cho rằng nền kinh tế hiện tại không có dấu hiệu của lạm phát.

Ông nhấn mạnh rằng giá dầu, thực phẩm và lãi suất đều đang giảm, đồng thời khẳng định "không có lạm phát" và cho rằng Fed nên hành động nhanh chóng để hỗ trợ nền kinh tế.

Ngoài ra, Trump cũng đề cập đến việc Mỹ đang thu về hàng tỷ đô la mỗi tuần từ các thuế quan áp lên các quốc gia lạm dụng, đặc biệt là Trung Quốc.

Dù Trung Quốc vừa tăng thuế quan lên 34%, ông vẫn cho rằng Mỹ không gặp phải vấn đề nghiêm trọng nào, vì đã có lợi thế từ các biện pháp thuế quan. Đồng thời, Trump chỉ trích các lãnh đạo trong quá khứ vì đã để các quốc gia lợi dụng nước Mỹ trong suốt nhiều thập kỷ.

Cuối cùng, ông tái khẳng định cam kết của mình với khẩu hiệu "Make America Great Again", kêu gọi bảo vệ lợi ích quốc gia và khôi phục vị thế của Mỹ trên trường quốc tế.

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đã tăng trở lại và vượt qua mức 4%, sau khi chạm mức thấp 3.88% trong phiên giao dịch châu Á.

Diễn biến này phản ánh sự thay đổi trong tâm lý thị trường, khi chỉ số S&P 500, dù đã giảm hơn 5% trong giai đoạn đầu ngày, hiện chỉ còn giảm 1.5%, cho thấy một sự phục hồi tạm thời.

Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư vẫn đang băn khoăn liệu đây có phải là một cú bật lại giả hay một sự phục hồi thực sự. Một yếu tố quan trọng tác động đến thị trường hiện nay là tình hình thương mại toàn cầu, đặc biệt là căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc.

EU có thể xem xét hoãn các biện pháp thuế quan đối ứng và tìm kiếm các giải pháp thay thế để đối phó với chính sách của Tổng thống Trump, nhưng sự không chắc chắn về các thỏa thuận thương mại vẫn đang khiến các nhà đầu tư lo ngại.

Đồng thời, chỉ số VIX – thước đo sự biến động của thị trường – đã giảm xuống còn 47.64 sau khi từng đạt 60, cho thấy lo ngại của nhà đầu tư đang giảm dần.

Tại châu Âu, chỉ số DAX cũng phục hồi từ mức giảm gần 9% xuống còn 4%, trong khi tỷ giá USD/JPY tăng nhẹ từ 145.00 lên 146.40, phản ánh sự yếu đi của đồng yên Nhật. Tình hình hiện nay cho thấy một thị trường tài chính vẫn đầy biến động và chưa rõ xu hướng.

Ý đã đề xuất rằng Liên minh Châu Âu (EU) có thể hoãn việc áp đặt các biện pháp trả đũa đối với Mỹ đến ngày 30 tháng 4, thay vì thực hiện ngay sau khi các mức thuế của Mỹ có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4.

Điều này mở ra một cơ hội để các bên đạt được thỏa thuận về thuế quan, với khả năng giảm bớt căng thẳng thương mại.

Mặc dù việc hạ thuế xuống mức 0% có vẻ khó xảy ra, nhưng một động thái giảm thuế xuống 10% từ phía Mỹ, cùng với việc EU theo sau bằng cách giảm thuế tương tự, có thể mang lại tác động tích cực đối với tăng trưởng toàn cầu.

Việc giảm thuế này sẽ không chỉ giúp giảm bớt chi phí sản xuất mà còn thúc đẩy sự ổn định trong thương mại quốc tế, mở đường cho sự phục hồi kinh tế.

Bộ trưởng Thương mại Ireland, ông Harris, cho biết Liên minh châu Âu (EU) đã thể hiện rõ lập trường sẵn sàng cho một thỏa thuận với Mỹ. Theo ông, mọi hành động gần đây của EU đều nhằm tạo ra môi trường thuận lợi để thúc đẩy chính quyền Mỹ tham gia bàn đàm phán.

Ông Harris nhấn mạnh rằng nếu cả hai phía thực sự có thiện chí, thì chắc chắn sẽ tìm ra con đường tiến tới một thỏa thuận chung.

Elon Musk mới đây đã đăng tải một đoạn video của nhà kinh tế học Milton Friedman lên nền tảng X, trong đó Friedman lập luận mạnh mẽ chống lại các rào cản thương mại như thuế quan.

Trước đó, trong một cuộc phỏng vấn vào cuối tuần, Musk kêu gọi Mỹ và châu Âu hướng tới một khu vực thương mại tự do không thuế quan, đồng thời mở rộng quyền tự do di chuyển lao động giữa hai khu vực.

Ông cho rằng những bước đi này sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế chung và đã khuyến nghị trực tiếp với Tổng thống Mỹ về điều đó.

Quan điểm của Musk nhận được sự ủng hộ rộng rãi trong giới kinh tế học, khi đa số chuyên gia đồng tình rằng càng ít rào cản thương mại, kinh tế toàn cầu càng phát triển mạnh mẽ hơn.

Nếu những tranh luận hiện nay thực sự dẫn đến việc gỡ bỏ các rào cản, đó sẽ là một bước tiến lớn và thị trường tài chính có thể sẽ phản ứng tích cực nhờ kỳ vọng vào triển vọng tăng trưởng toàn cầu sáng sủa hơn.

Thủ tướng Nhật Bản Ishiba dự kiến sẽ có cuộc điện đàm với Tổng thống Mỹ Donald Trump vào lúc 19:00 tối nay.

Các diễn biến liên quan đến thuế quan được cho là sẽ rất linh hoạt và có thể thay đổi nhanh chóng, phản ánh tính chất nhạy cảm của các mối quan hệ thương mại toàn cầu hiện nay.

Với cuộc gọi sớm này, Nhật Bản dường như đang nắm bắt cơ hội để trở thành một trong những quốc gia lớn đầu tiên tiếp cận và định hình lại các thỏa thuận quan trọng với Washington.

• Vàng thường được coi là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ hỗn loạn, nhưng lịch sử lại nói lên điều ngược lại.

Có một quan niệm sai lầm phổ biến về vàng. Mọi người nghĩ rằng đó là một nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ khủng hoảng. Tuy nhiên, lịch sử lại cho thấy điều ngược lại. Nếu nhìn lại những cuộc suy thoái gần đây nhất, bạn sẽ nhận thấy rằng vàng đã bị bán tháo cùng với thị trường chứng khoán. 

Khi có sự thắt chặt về điều kiện tài chính bắt nguồn từ việc bán tháo mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán, chênh lệch tín dụng mở rộng và lo ngại suy thoái, thì tất cả các mối tương quan đều đi đến cùng một kết quả.

Thời điểm tốt nhất cho vàng là khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất và thị trường định giá tăng trưởng tốt hơn phía trước. Tuy nhiên, thời điểm tốt nhất tuyệt đối là trong thời kỳ người ta đang lo ngại về lạm phát đình đốn. 

Hiện tại, chúng ta đang có sự thắt chặt về điều kiện tài chính và điều này sẽ ảnh hưởng đến cả tăng trưởng và lạm phát bất chấp kỳ vọng lạm phát sẽ tăng do thuế quan. Trên thực tế, kỳ vọng lạm phát dựa trên thị trường hiện đang giảm xuống.

Nguy cơ lạm phát gia tăng chỉ có thể xảy ra nếu các ngân hàng trung ương bắt đầu nới lỏng mạnh mẽ và các mức thuế quan hiện tại vẫn được giữ nguyên (trong trường hợp này, vàng sẽ tăng giá). Nếu các ngân hàng trung ương không nới lỏng nhanh chóng và thị trường tiếp tục bán tháo, thì chúng ta sẽ chỉ rơi vào suy thoái và có khả năng giảm phát, đó là tác dụng phụ của những cuộc khủng hoảng như vậy (trong trường hợp này, vàng sẽ sụp đổ).

Cắt giảm lãi suất vào cuối năm:

• Fed: 123 điểm cơ bản (xác suất 64% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 86 điểm cơ bản (xác suất 99% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoE: 86 điểm cơ bản (xác suất 92% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoC: 79 điểm cơ bản (xác suất 68% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBA: 111 điểm cơ bản (xác suất 92% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 93 điểm cơ bản (xác suất 78% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• SNB: 28 điểm cơ bản (xác suất 66% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất vào cuối năm:

• BoJ: 5 điểm cơ bản (xác suất 99% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

• Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 5 đã tăng lên ~61%.

Fed chỉ họp sáu lần nữa trong năm nay và các nhà giao dịch hiện đang kỳ vọng NHTW này sẽ có 5 lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm. Nỗi lo ngày càng tăng về một cuộc suy thoái ở Mỹ đang làm trầm trọng thêm tình hình thị trường trong tuần qua. Để so sánh, các nhà giao dịch chỉ định giá ~76 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất trong năm trước khi Trump có tuyên bố về thuế quan.

• Chỉ số Eurostoxx: -7.4%
• Chỉ số DAX (Đức): -8.8%
• Chỉ số CAC 40 (Pháp): -6.8%
• Chỉ số FTSE (Vương quốc Anh): -4.9%
• Chỉ số IBEX (Tây Ban Nha): -6.7%
• Chỉ số FTSE MIB (Ý): -8.2%

Thật là một cuộc tháo chạy. Với mức giảm được chỉ ra ở trên, DAX hiện đã bước vào pha giảm trong năm. Trong khi đó, chỉ số CAC 40 đã giảm xuống dưới mốc 7,000 lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2023. Cổ phiếu ngân hàng cũng bị ảnh hưởng nặng nề khi lợi suất tiếp tục giảm mạnh.

• Hợp đồng tương lai Hoa Kỳ giảm mạnh với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm 5%.

Thị trường chứng khoán tiếp tục bị ảnh hưởng nặng nề với các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà giảm. Trước khi có một số hoạt động mua vào vào phút cuối bởi đội bảo vệ thị trường lao dốc của Trung Quốc, chỉ số Hang Seng đã giảm hơn 13% tại một thời điểm vừa rồi. Trong khi đó, hợp đồng tương lai Nasdaq hiện giảm 5.8%. Đó là một cuộc tắm máu thực sự. Tâm lý e ngại rủi ro đang bắt đầu tăng trở lại với lợi suất 10 năm ở Mỹ hiện giảm xuống 3.89% và USD/JPY đang hướng tớimức 145.00 trong hôm nay.

Có vẻ như sẽ không có nhiều sự cứu trợ, ít nhất là khi bắt đầu phiên giao dịch buổi sáng châu Âu.

Nhắc lại, ngưỡng ngắt mạch đối với các chỉ số và hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ sẽ được kích hoạt ở mức 7%. Lần cuối cùng thị trường gặp trường hợp này là vào thời điểm đỉnh điểm của đại dịch Covid.