Tiêu điểm thị trường

• Mỹ sẽ áp dụng mức thuế 15% đối với hàng nhập khẩu từ Hàn Quốc, tránh được mức thuế 25% dự kiến có hiệu lực vào ngày 1/8 nếu không có thỏa thuận.
• Tổng thống Trump tuyên bố đã đạt được một thỏa thuận thương mại “toàn diện và đầy đủ” với Hàn Quốc trong một bài đăng trên Truth Social.
• Hàn Quốc cam kết sẽ đầu tư 350 tỷ USD vào các dự án tại Mỹ, các dự án này sẽ do trực tiếp Tổng thống Trump lựa chọn.
• Trong khuôn khổ thỏa thuận, Hàn Quốc sẽ mua 100 tỷ USD sản phẩm năng lượng từ Mỹ, bao gồm khí tự nhiên hóa lỏng (LNG).
• Xuất khẩu của Mỹ – bao gồm ô tô, nông sản và các mặt hàng khác – sẽ được vào Hàn Quốc mà không bị đánh thuế theo thỏa thuận này.
• Tổng thống Hàn Quốc Lee Jae Myung dự kiến sẽ tới Nhà Trắng trong vòng hai tuần tới để hội đàm với Tổng thống Trump.

Trong phiên Mỹ vừa qua, đồng USD đã được hỗ trợ nhẹ khi đón nhận tin tức về quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed, đúng như kỳ vọng từ thị trường. Quyết định này được ra trong bối cảnh Mỹ vẫn giữ được đà tăng 3% trong GDP quý II bất chấp những lo ngại về thuế quan của ông Trump. Đồng thời, báo cáo việc làm ADP cho thấy việc làm khu vực tư nhân tạo cũng đang tăng thêm 104,000 việc làm trong tháng 7, vượt xa mức dự báo 75,000 tiếp nối chuỗi dữ liệu thị trường lao động được công bố trong tuần này, trước khi báo cáo việc làm chính thức của chính phủ được công bố vào thứ Sáu. Trong tuyên bố chính sách, Fed nhận định: "Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp và thị trường lao động vẫn vững chắc. Lạm phát vẫn còn ở mức cao nhất định". Trong khi đó, đồng Euro vẫn gặp những áp lực nhất định trước lo ngại của thị trường về hệ quả của thỏa thuận thương mại EU-Mỹ.

• Chỉ số DXY -0.17%
• EUR/USD +0.28%
• GPB/USD +0.13%
• USD/JPY -0.12%
• AUD/USD +0.14%
• NZD/USD +0.19%
• USD/CAD +0.01%
• USD/CHF: -0.22%

Thị trường chứng khoán tăng nhẹ trước tuyên bố từ Fed khi nhà đầu tư đánh giá sơ bộ tăng trưởng kinh tế quý II, vốn cao hơn kỳ vọng, nhưng các chi tiết bên trong lại cho thấy nền kinh tế có dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán quay đầu giảm sau khi Chủ tịch Powell cho biết còn quá sớm để khẳng định liệu Fed có cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 9 hay không, đồng thời lưu ý rằng chính sách hiện tại tuy có phần thắt chặt nhưng vẫn chưa gây cản trở đáng kể đến nền kinh tế

• Dow Jones -0.38%
• S&P 500 -0.13%
• Nasdaq Composite +0.15%

Giá vàng tăng nhẹ 0.31% trong phiên giao dịch đầu giờ châu Á, có thể do động thái điều chỉnh vị thế sau khi Fed quyết định giữ nguyên lãi suất như kỳ vọng. Tuy nhiên, đà tăng của vàng có thể bị hạn chế sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát tín hiệu trong cuộc họp báo rằng khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 vẫn còn xa vời.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm biến động mạnh, tăng nhờ dữ liệu cho thấy tín hiệu tăng trưởng GDP quý 2 tích cực và động thái giữ nguyên lãi suất của Fed, sau đó giảm nhẹ 10 điểm cơ bản

Thông tin đáng chú ý trong tuần sẽ là các chỉ số PCE, chi tiêu cá nhân, thu nhập cá nhân tại Mỹ.

• Chúng tôi hy vọng sẽ đạt được một thỏa thuận, và đó sẽ là một thỏa thuận tốt.
• Sẽ rất khó để duy trì lòng tin.
• Sẽ có rất nhiều bất định phía trước.
• Một trong những lý do khiến chúng tôi giữ nguyên chính sách là vì lạm phát đang có dấu hiệu tăng trở lại.
• Lạm phát đã thu hút sự quan tâm của chúng tôi.
• Nhiều yếu tố đang làm tăng lạm phát lõi hiện tại được kỳ vọng sẽ dần mất đi tác động.
• Đồng đô la Canada đã tăng giá, điều này sẽ tạo áp lực giảm lên lạm phát.
• Chúng tôi đang theo dõi xu hướng mà lạm phát sẽ diễn ra trong thời gian tới.
• Rất khó để có thể dự báo xa khi mức độ bất định đang rất cao.
• Chúng tôi sẽ tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế, đồng thời bảo đảm rằng lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát.
• Chúng tôi sẽ đánh giá tình hình theo từng cuộc họp – từng bước một.
• Tăng trưởng trong quý I được thúc đẩy bởi làn sóng xuất khẩu mạnh mẽ.
• Trong quý II, xuất khẩu được dự báo sẽ sụt giảm rất mạnh.
• Chúng tôi kỳ vọng nền kinh tế sẽ suy giảm trong quý II.
• Sang quý III, xuất khẩu sẽ không còn biến động mạnh như các quý trước.
• Về tiêu dùng, chúng tôi vẫn nhận thấy tăng trưởng ở mức vừa phải trong thời gian tới.
• Thuế quan khiến nền kinh tế hoạt động kém hiệu quả hơn, thu nhập sẽ giảm, và chúng ta sẽ bước vào một quỹ đạo tăng trưởng thấp hơn một cách dài hạn.
• Chúng tôi sẽ đảm bảo rằng thuế quan không trở thành nguyên nhân gây ra lạm phát.
• Chúng tôi có một cơ chế tỷ giá hối đoái linh hoạt, cho phép điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp với điều kiện kinh tế của Canada.

• Số lượng hợp đồng mua nhà chờ xử lý tháng 6: -0.8%, kỳ vọng: +0.3%, tháng trước: +1.8%
• Chỉ số nhà chờ bán: 72.0, kỳ trước: 72.6
• Doanh số: -2.8% y/y, kỳ trước: +1.1%

Theo ông Lawrence Yun, Kinh tế trưởng của Hiệp hội Môi giới Bất động sản Quốc gia: “Dữ liệu cho thấy xu hướng giảm nhẹ trong số lượng hợp đồng mua bán tiếp tục diễn ra, dù lượng hàng tồn kho trên thị trường đang gia tăng. Riêng khu vực Đông Bắc ghi nhận doanh số tăng nhẹ, dù giá nhà tại đây tăng mạnh nhất trên toàn quốc.”

• Các số liệu cho thấy giá hàng hóa nhập khẩu đã giảm.
• Fed hiện đang rất phụ thuộc vào dữ liệu trong việc ra quyết định chính sách.
• Tôi kỳ vọng họ sẽ sớm theo kịp diễn biến thực tế.
• Tại Nhà Trắng, chúng tôi hoàn toàn tôn trọng sự độc lập của Fed.
• Doanh thu từ thuế quan là yếu tố quan trọng để giảm thâm hụt ngân sách.
• Ông bày tỏ hy vọng rằng Ấn Độ sẽ mở cửa thị trường hơn nữa đối với Mỹ.
• Các thỏa thuận với EU và Nhật Bản được kỳ vọng sẽ thúc đẩy làn sóng đầu tư vốn mạnh mẽ.
• Dữ liệu GDP công bố hôm nay đã tăng mạnh bất ngờ, tiếp nối sau báo cáo việc làm ADP tích cực trước đó.

Dữ liệu GDP công bố hôm nay vượt kỳ vọng, và trước đó là báo cáo việc làm ADP đầy tích cực.

Trước đó, cố vấn kinh tế Nhà Trắng Hassett đưa ra đánh giá rằng dữ liệu GDP quý này cho thấy tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, và ông kỳ vọng Fed sẽ sớm theo kịp diễn biến thực tế

BoC đã quyết định giữ nguyên mục tiêu lãi suất điều hành ở mức 2.75%, lãi suất cho vay ở mức 3.00%, và lãi suất tiền gửi ở mức 2.70%.

Trong khi một số yếu tố trong chính sách thương mại của Mỹ đã bắt đầu trở nên rõ ràng hơn trong những tuần gần đây, các cuộc đàm phán thương mại vẫn đang diễn ra, các đe dọa về thuế quan theo từng ngành vẫn tiếp tục, và hành động thương mại của Mỹ vẫn rất khó lường. Trong bối cảnh đó, Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 7 (MPR) không đưa ra dự báo thông thường cho tăng trưởng GDP và lạm phát tại Canada và toàn cầu, mà thay vào đó, trình bày một kịch bản thuế quan hiện tại dựa trên các thuế đã được áp dụng hoặc thống nhất tính đến ngày 27/7, cùng hai kịch bản thay thế: leo thang và giảm căng thẳng thương mại.

Dù các mức thuế của Mỹ gây ra biến động trong thương mại toàn cầu, nền kinh tế thế giới nhìn chung vẫn cho thấy khả năng chống chịu nhất định. Tại Mỹ, tăng trưởng đã chậm lại trong nửa đầu năm 2025, nhưng thị trường lao động vẫn vững chắc. Lạm phát CPI tại Mỹ đã tăng nhẹ trong tháng 6, với một số dấu hiệu cho thấy thuế quan đang bắt đầu được chuyển vào giá tiêu dùng. Kinh tế khu vực đồng euro tăng trưởng nhẹ trong nửa đầu năm. Tại Trung Quốc, xuất khẩu sang Mỹ giảm nhưng được bù đắp bằng việc tăng xuất khẩu sang các thị trường khác. Giá dầu toàn cầu vẫn gần mức của tháng 4 dù có biến động. Thị trường cổ phiếu toàn cầu đã tăng, chênh lệch tín dụng doanh nghiệp thu hẹp và lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tăng. Tỷ giá hối đoái của Canada đã tăng so với đồng USD đang suy yếu.

Trong kịch bản thuế quan hiện tại, tăng trưởng toàn cầu được dự báo giảm nhẹ xuống khoảng 2.5% vào cuối năm 2025, trước khi quay lại mức khoảng 3% trong các năm 2026 và 2027.

Tại Canada, thuế quan của Mỹ đang gây gián đoạn thương mại, nhưng nền kinh tế trong nước vẫn thể hiện mức độ chống chịu nhất định. Sau khi GDP tăng mạnh trong quý I/2025 do doanh nghiệp đẩy nhanh xuất khẩu trước khi thuế được áp dụng, GDP có thể đã giảm khoảng 1.5% trong quý II. Sự suy giảm này chủ yếu do xuất khẩu giảm mạnh trở lại sau khi tăng đột biến, cùng với cầu hàng hóa Canada từ Mỹ giảm do thuế quan. Tăng trưởng trong chi tiêu hộ gia đình và đầu tư doanh nghiệp đang bị kìm hãm bởi sự bất định. Thị trường lao động yếu đi trong các lĩnh vực chịu ảnh hưởng từ thương mại, nhưng việc làm vẫn được duy trì trong các khu vực khác. Tỷ lệ thất nghiệp tăng dần từ đầu năm, đạt 6.9% vào tháng 6, trong khi tăng trưởng tiền lương tiếp tục chậm lại. Nhiều chỉ số kinh tế cho thấy nguồn cung dư thừa trong nền kinh tế đã tăng kể từ tháng 1.

Trong kịch bản hiện tại, sau khi GDP suy giảm trong quý II, tăng trưởng được dự báo đạt khoảng 1% trong nửa cuối năm nay, khi xuất khẩu ổn định và chi tiêu hộ gia đình tăng dần. Mức dư cung kinh tế được kỳ vọng sẽ kéo dài đến năm 2026 và giảm dần khi tăng trưởng tiến đến gần mức 2% vào năm 2027. Trong kịch bản giảm căng thẳng, tăng trưởng phục hồi nhanh hơn. Trong kịch bản leo thang, kinh tế sẽ tiếp tục suy giảm trong phần còn lại của năm.

Lạm phát CPI đạt 1.9% trong tháng 6, tăng nhẹ so với tháng trước. Nếu loại trừ thuế, lạm phát tăng lên 2.5%, so với mức khoảng 2.0% trong nửa cuối năm ngoái, chủ yếu do giá hàng hóa phi năng lượng tăng. Giá nhà ở tiếp tục là thành phần đóng góp lớn nhất vào lạm phát tổng thể, nhưng đang dần hạ nhiệt. Dựa trên nhiều chỉ số, lạm phát cơ bản hiện được đánh giá vào khoảng 2.5%.

Trong kịch bản hiện tại, lạm phát tổng thể được dự báo duy trì quanh mức 2.0% trong suốt giai đoạn mô phỏng, do các yếu tố tăng và giảm bù trừ nhau. Tuy nhiên, có nhiều rủi ro xung quanh dự báo này: nếu thuế giảm, áp lực tăng giá sẽ giảm; ngược lại, nếu thuế tăng, lạm phát sẽ chịu thêm áp lực. Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp đang phát sinh chi phí từ việc tìm nguồn cung thay thế và mở rộng thị trường mới – các chi phí này cũng có thể tạo áp lực tăng giá lên người tiêu dùng.

Với mức độ bất định vẫn cao, nền kinh tế Canada thể hiện khả năng chống chịu nhất định, và áp lực lạm phát cơ bản vẫn còn, Hội đồng điều hành quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách. BoC sẽ tiếp tục đánh giá thời điểm và mức độ ảnh hưởng của các áp lực giảm phát từ kinh tế yếu đi cũng như áp lực tăng giá do chi phí từ thương mại bị gián đoạn. Nếu kinh tế tiếp tục suy yếu và các áp lực giá do gián đoạn thương mại được kiểm soát, có thể cần cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Hội đồng điều hành sẽ tiếp tục thận trọng, theo sát các rủi ro và bất định đối với kinh tế Canada, bao gồm:

• Mức độ thuế quan của Mỹ ảnh hưởng đến xuất khẩu Canada;
• Tác động lan tỏa lên đầu tư, việc làm và tiêu dùng trong nước;
• Mức độ và tốc độ chuyển chi phí tăng từ thuế vào giá tiêu dùng;
• Diễn biến kỳ vọng lạm phát của người dân và doanh nghiệp.

Ngân hàng Trung ương Canada cam kết duy trì lòng tin của người dân vào sự ổn định giá cả trong giai đoạn biến động toàn cầu này, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát một cách hiệu quả.

Trước thời điểm công bố, thị trường đã định giá khả năng nới lỏng chính sách tương đương 14 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm – tương ứng với khoảng 56% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất. USDCAD được giao dịch gần mức đỉnh tại 1.3810 ngay trước khi công bố quyết định. Mục tiêu kỹ thuật tiếp theo là đường MA 100 ngày tại 1.3827. Mốc thoái lui Fibonacci 61.8% của đà giảm từ đỉnh tháng 5 nằm tại 1.3833.  \

Ông cũng nói rằng Ấn Độ – nền kinh tế lớn thứ 5 thế giới – sẽ phải chịu thêm một hình phạt chưa xác định vào cùng ngày, tuy nhiên không đưa ra chi tiết cụ thể về mức phạt hoặc lý do.    

“Dù Ấn Độ là bạn của chúng ta, nhưng trong nhiều năm qua, chúng ta đã không làm ăn nhiều với họ vì thuế quan của họ quá cao – thuộc hàng cao nhất thế giới, và họ có các rào cản phi thuế quan phức tạp và phiền hà nhất trong số các quốc gia,” ông Trump viết trên Truth Social.   

 Họ luôn mua phần lớn thiết bị quân sự từ Nga, và cùng với Trung Quốc, là khách hàng năng lượng lớn nhất của Nga, trong khi cả thế giới đang muốn Nga chấm dứt chiến sự ở Ukraine – **tất cả những điều đó đều không tốt! 

Bộ Thương mại Ấn Độ – đơn vị đang dẫn dắt đàm phán thương mại với Hoa Kỳ – hiện chưa có phản hồi về yêu cầu bình luận.

Quyết định của ông Trump đã dập tắt kỳ vọng về một thỏa thuận thương mại giới hạn giữa hai nước, vốn đã được đàm phán trong nhiều tháng qua.

Giá vàng tiếp tục lao dốc sau công bố dữ liệu GDP Mỹ quý 2 tích cực hơn kỳ vọng, hưởng lợi từ đà tăng của DXY

• GDP: 3.0% so với dự báo 2.4%. Quý trước: -0.5%
• Doanh số GDP: 6.3%, cao hơn nhiều so với dự báo 2.5%. Quý trước: -3.1%
• Chi tiêu tiêu dùng: 1.4% so với 0.5% quý trước
• PCE lõi: 2.5% so với 2.3%
• PCE tổng thể: 2.1% so với dự báo 2.9%
• PCE (loại trừ thực phẩm, năng lượng và nhà ở): 2.2% so với 3.5% quý trước
• PCE dịch vụ (loại trừ năng lượng và nhà ở): 2.3% so với 4.3% quý trước

Dự báo tăng trưởng GDPNow của Fed Atlanta tăng lên 2.9% từ mức 2.4% hôm qua, trong lần công bố cuối cùng. Tuy nhiên, nếu loại trừ tác động từ thương mại (+0.5%) và hàng tồn kho, thì bức tranh kinh tế không còn mạnh như thoạt nhìn.

• Xuất khẩu ròng là động lực chính của tăng trưởng, khi nhập khẩu giảm đã cải thiện cán cân thương mại. Thương mại đóng góp 0.05 điểm phần trăm vào GDP.
• Chi tiêu tiêu dùng tăng nhẹ 1.4%, cải thiện so với mức 0.5% trong quý I, với tăng trưởng cả ở hàng hóa và dịch vụ.
• Cầu nội địa tư nhân chậm lại ở mức 1.2% theo năm, giảm từ 1.9% trong quý I.
• Đầu tư nhìn chung yếu — đầu tư vào bất động sản nhà ở sụt giảm khoảng 10%, chỉ được bù đắp phần nào nhờ tăng trưởng trong lĩnh vực công nghệ và tài sản trí tuệ.
• Tồn kho không còn đóng góp tích cực như quý trước, khi các doanh nghiệp bắt đầu giảm lượng hàng dự trữ.

Dữ liệu việc làm tháng 7/2025 của ADP:

• Tổng số việc làm mới: +104K (cao hơn kỳ vọng +75K)
• Kỳ trước: -33K

Chi tiết theo lĩnh vực:

• Ngành sản xuất hàng hóa: +31K (so với +32K kỳ trước)
• Ngành dịch vụ: +74K (so với -66K kỳ trước)

Tiền lương:

• Người giữ nguyên công việc: +4.4% (không đổi so với kỳ trước)
• Người chuyển việc: +7.0% (tăng so với +6.8% kỳ trước)

Đây là những con số tích cực, và chỉ càng củng cố thêm điều đã được thể hiện qua số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và báo cáo việc làm NFP trước đó: thị trường lao động Mỹ vẫn vững vàng, với rất ít dấu hiệu suy yếu.

ADP cho biết: "Dữ liệu tuyển dụng và tiền lương của chúng tôi nhìn chung phản ánh một nền kinh tế khỏe mạnh. Các nhà tuyển dụng đang lạc quan hơn rằng người tiêu dùng – trụ cột của nền kinh tế – sẽ tiếp tục duy trì sự kiên cường.

DXY tăng nhẹ, giao dịch quanh mốc 99 trước thềm cuộc họp FOMC khi  Fed đang được kì vọng giữ nguyên lãi suất

Trong loạt báo cáo lợi nhuận hôm nay, mọi sự chú ý sẽ dồn vào Microsoft và Meta – và cả hai đều xoay quanh các ứng dụng AI.

Với Microsoft, giới phân tích kỳ vọng một quý kinh doanh mạnh mẽ khác nhờ vào doanh thu từ AI. Đặc biệt, mảng dịch vụ đám mây Azure dự kiến sẽ tiếp tục đóng góp tỷ trọng lớn vào doanh thu nhờ được hưởng lợi từ làn sóng AI.

Tuy nhiên, ngoài các con số, nhà đầu tư sẽ chú ý tới kế hoạch tăng trưởng trong tương lai của Microsoft – cụ thể là họ sẽ tận dụng AI thế nào để tạo ra nhiều lợi nhuận hơn. Sản phẩm Copilot vẫn chưa thực sự bùng nổ và sẽ có áp lực đặt ra là Microsoft sẽ làm gì với khoản đầu tư lớn vào AI để đảm bảo biên lợi nhuận từ năm 2026.

Với Meta, tâm điểm cũng là AI, và điều quan trọng nhất cần theo dõi là chi tiêu vốn (capex). Ai cũng biết Meta đang hưởng lợi từ các công cụ phân tích dựa trên AI để thúc đẩy doanh thu quảng cáo. Vì vậy, công ty này buộc phải vượt kỳ vọng mạnh mẽ về doanh thu quảng cáo để bù đắp cho khoản capex đang tăng nhanh.

Meta từng tuyên bố sẽ chi tới 65 tỷ USD cho capex trong năm nay, với dự báo mới nhất nằm trong khoảng 64–72 tỷ USD. Do đó, mọi con mắt sẽ dõi theo việc liệu con số đó có còn tăng thêm không, và sẽ là bao nhiêu trong năm sau. Có tin đồn rằng capex có thể vượt mốc 90 tỷ USD vào năm 2026.

Dù mức capex tăng mạnh thường bị nhà đầu tư soi xét và đánh giá tiêu cực, nhưng trong bối cảnh AI hiện nay, các công ty buộc phải chi mạnh nếu không muốn bị bỏ lại phía sau. Đó chính là “cuộc chơi” hiện tại. Vì vậy, Meta có thể "thoát hiểm" nếu tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu mạnh – như những gì Alphabet đã làm được tuần trước.

Đơn xin vay thế chấp MBA của Mỹ tuần kết thúc ngày 25/7: -3.8% (Trước đó: +0.8%)

• Chỉ số thị trường: 245.7 (trước đó: 255.5)
• Chỉ số mua nhà: 155.6 (trước đó: 165.1)
• Chỉ số tái cấp vốn: 739.3 (trước đó: 747.5)
• Lãi suất vay thế chấp kỳ hạn 30 năm: 6.83% (trước đó: 6.84%)

Đây không phải là một chỉ số có ảnh hưởng đến thị trường. Số đơn xin vay thế chấp thường có mối quan hệ nghịch với lãi suất vay.

EUR/USD ổn định gần mức đáy trong bối cảnh chờ đợi dữ liệu GDP Mỹ và quyết định từ Fed

Đồng Euro vẫn chịu áp lực và dao động gần mức đáy của một tháng, do lo ngại về những hệ quả từ thỏa thuận thương mại EU–Mỹ.
 

Tổng quan cơ bản

USD đã lấy lại một phần đà tăng trong phần cuối của tuần trước và tiếp tục mở rộng đà tăng trong tuần này, mặc dù chúng ta chưa có chất xúc tác đáng kể nào cho đợt tăng này. Nhìn chung, chúng ta vẫn đang giao dịch trong phạm vi vì thị trường đang chờ đợi điều gì đó mới mẻ để tạo ra xu hướng bền vững tiếp theo.

Vì “bán USD” hiện là giao dịch đông đảo nhất, nên các đợt điều chỉnh nhanh như hiện tại là điều tự nhiên, và sẽ cần một yếu tố thật sự đáng kể để khiến thị trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất nhiều hơn so với mức đã được định giá hiện tại và làm suy yếu đồng bạc xanh thêm nữa.

Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp hôm nay, với Waller và có thể cả Bowman bỏ phiếu cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản. Chủ tịch Fed Powell dự kiến sẽ nhấn mạnh tính phụ thuộc vào dữ liệu và có thể mở ra khả năng cắt giảm vào tháng 9 nếu dữ liệu ôn hòa.

Về phía CAD, lạm phát cơ bản ở Canada đã tăng đều đặn kể từ tháng 12 năm ngoái và tiếp tục dao động gần mức giới hạn trên của mục tiêu 1-3%. Dữ liệu từ Canada gần đây đã được cải thiện và báo cáo việc làm mới nhất vượt kỳ vọng. BoC được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp hôm nay và hiện có khả năng 50/50 rằng sẽ không có thêm đợt cắt giảm nào trong năm nay.

Phân tích kỹ thuật USD/CAD – Khung ngày

Trên biểu đồ ngày, USD/CAD đã giao dịch trong phạm vi giữa vùng hỗ trợ 1.3550 và kháng cự 1.3800. Chúng ta đã thấy hành động giá đi ngang tương tự trên các thị trường khác vì không có sự thay đổi đáng kể nào về yếu tố cơ bản trong vài tháng qua. Các nhà giao dịch có khả năng sẽ tiếp tục mua ở vùng hỗ trợ và bán ở vùng kháng cự cho đến khi có sự phá vỡ ở một trong hai phía.

Phân tích kỹ thuật USDCAD – Khung 4 giờ

Trên biểu đồ 4 giờ, không có nhiều điều để rút ra vì chỉ có hai mức chính là biên trên và dưới của phạm vi. Tuy nhiên, nếu phá vỡ lên trên mức kháng cự, người mua có thể mở rộng đà tăng đến mức xoay chiều quan trọng tiếp theo tại 1.3860.

Phân tích kỹ thuật USDCAD – Khung 1 giờ

Trên biểu đồ 1 giờ, có một đường xu hướng tăng nhẹ xác định động lượng tăng hiện tại. Người mua có khả năng sẽ tiếp tục dựa vào đường xu hướng này để tiếp tục đẩy giá lên cao hơn, trong khi người bán sẽ tìm kiếm một cú phá vỡ xuống dưới để tăng cược giảm giá về lại biên dưới của phạm vi. Các đường màu đỏ xác định phạm vi dao động trung bình trong ngày hôm nay.

Các sự kiện sắp tới

• Hôm nay có ADP Non Farm của Mỹ, GDP quý 2 của Mỹ, quyết định lãi suất của BoC và công bố chính sách FOMC.
• Ngày mai có chỉ số giá PCE Mỹ, đơn xin trợ cấp thất nghiệp Mỹ, chỉ số chi phí lao động ECI của Mỹ và GDP của Canada.
• Cuối cùng, vào thứ Sáu, kết thúc tuần với báo cáo bảng lương phi nông nghiệp Mỹ (NFP) và PMI sản xuất ISM của Mỹ.

Niềm tin người tiêu dùng Eurozone chính thức tháng 7: -14.7, khớp với số liệu sơ bộ (Kỳ trước: -15.3)

• Chỉ số niềm tin kinh tế đạt 95.8 (Dự báo: 94.5; Kỳ trước: 94.0, đã điều chỉnh lên 94.2)
• Niềm tin ngành công nghiệp: -10.4,( Dự báo: -11.0; Kỳ trước: -12.0, điều chỉnh lên -11.8)
• Niềm tin ngành dịch vụ: 4.1 (Dự báo: 3.3; Kỳ trước: 2.9, điều chỉnh lên 3.1)

Niềm tin kinh tế khu vực đồng euro đã phục hồi lên mức cao nhất kể từ tháng 2, khi ngành dịch vụ tiếp tục đóng vai trò động lực chính, hỗ trợ tâm lý lạc quan bước sang nửa cuối năm. Tuy nhiên, nhiều yếu tố hiện vẫn phụ thuộc vào diễn biến của thỏa thuận thương mại Mỹ - EU và liệu đây có phải phiên bản cuối cùng của thỏa thuận hay không.

• GDP sơ bộ quý II của Eurozone: +0.1% so với quý trước, cao hơn kỳ vọng 0.0% (Kỳ trước: +0.6%)

Kinh tế khu vực đồng euro ghi nhận mức tăng trưởng nhẹ trong quý II, với Pháp và Tây Ban Nha là những quốc gia có hiệu suất tốt nhất, trong khi Đức và Ý tiếp tục gặp khó khăn. So với cùng kỳ năm ngoái, GDP Eurozone tăng 1.4%, vượt dự báo 1.2%.

Dù kết quả này tích cực hơn kỳ vọng, nhưng không đủ mạnh để thay đổi kỳ vọng chính sách của ECB ở thời điểm hiện tại, khi thị trường vẫn đang tập trung vào tác động của thỏa thuận thương mại mới với Mỹ đối với triển vọng kinh tế sắp tới.

• Trung Quốc hoan nghênh các doanh nghiệp Mỹ mở rộng đầu tư tại nước này.
• Hai bên đã trao đổi quan điểm về quan hệ kinh tế và thương mại song phương, cũng như về tình hình hoạt động của các doanh nghiệp Mỹ tại Trung Quốc.
• Trung Quốc khẳng định việc "tách rời" giữa hai nền kinh tế là không thực tế, và bày tỏ mong muốn Mỹ cùng hợp tác trên tinh thần xây dựng.
• Bắc Kinh nhấn mạnh đối thoại và tham vấn bình đẳng là cách hiệu quả nhất để giải quyết các bất đồng.

Lưu ý: Đây chủ yếu là những phát biểu mang tính xã giao. Trọng tâm hiện tại vẫn là các vấn đề gai góc hơn như thuế quan và chính sách thương mại giữa hai nước.

Cặp EUR/USD tiếp tục gặp khó khăn trong việc phục hồi sau đợt giảm mạnh hôm thứ Hai, hiện giao dịch trong vùng tiêu cực dưới ngưỡng 1.1550 vào thứ Ba. Đồng đô la Mỹ (USD) giữ vững đà mạnh trước khi các dữ liệu về niềm tin người tiêu dùng và thị trường lao động được công bố, gây áp lực lên đồng euro.

GDP sơ bộ của Đức trong quý 2 là 0.1%; dự báo -0.1%; kỳ trước 0.4%

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình khẳng định sẽ tập trung vào hai mục tiêu chính trong thời gian tới: tăng cường tiêu dùng trong nước và giải quyết tình trạng "nội cuộn" – chỉ sự cạnh tranh khốc liệt nhưng kém hiệu quả trong xã hội và nền kinh tế. Đây cũng là hai ưu tiên được Bộ Chính trị Trung Quốc nhấn mạnh trong tuyên bố sau cuộc họp mới đây. Dù chưa có biện pháp cụ thể, cam kết rõ ràng từ lãnh đạo cấp cao cho thấy định hướng chính sách nửa cuối năm 2025 sẽ đặt trọng tâm vào khôi phục nhu cầu nội địa và nâng cao chất lượng tăng trưởng.

Trong phiên châu Âu hôm nay, loạt dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố, bao gồm CPI sơ bộ Tây Ban Nha, GDP quý II của Đức, Ý và toàn khối Eurozone. Tuy nhiên, các chỉ số này được cho là khó làm thay đổi lập trường hiện tại của ECB, khi Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn đang chờ đợi thêm dữ liệu rõ ràng hơn trước khi có hành động tiếp theo. Hiện tại, ECB có vẻ đã khép lại chu kỳ nới lỏng và nếu xu hướng cải thiện kinh tế tiếp tục, không loại trừ khả năng sẽ có đợt tăng lãi suất vào năm 2026 – trừ khi xuất hiện cú sốc bên ngoài.

Chuyển sang phiên Mỹ, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao báo cáo việc làm ADP và GDP quý II. Dự báo ADP đạt 75,000 việc làm, đảo chiều mạnh so với con số âm 33,000 trong tháng trước – vốn từng gây ra làn sóng định giá lại kỳ vọng lãi suất theo hướng ôn hòa. Dù ADP vẫn có khả năng tác động tới thị trường, nó không phải chỉ báo chính xác về thị trường lao động. Thay vào đó, báo cáo NFP vào thứ Sáu tới sẽ là thước đo quan trọng hơn.

GDP Mỹ quý II được kỳ vọng tăng trưởng 2.4%, đảo ngược từ mức -0.5% trước đó. Tuy nhiên, đây là chỉ báo trễ và thị trường thường ít chú ý, đặc biệt là khi quyết định của Fed sẽ được công bố chỉ vài giờ sau.

Về phía Canada, Ngân hàng Trung ương (BoC) nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất và duy trì lập trường trung lập. Các dữ liệu gần đây – bao gồm tăng trưởng việc làm mạnh và lạm phát ổn định gần ngưỡng mục tiêu 3% – khiến thị trường hiện chỉ kỳ vọng 16 điểm cơ bản nới lỏng từ nay đến cuối năm, tức xác suất cắt giảm lãi suất tiếp theo vẫn ở thế giằng co 50/50.

Tâm điểm cuối ngày sẽ là quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FOMC). Dự kiến Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, trong khi Chủ tịch Powell có thể phát tín hiệu sẵn sàng cho việc cắt giảm trong tháng 9 nếu dữ liệu lạm phát và việc làm cho phép. Hiện thị trường đang định giá 67% khả năng cắt giảm vào tháng 9 và 95% cho một đợt cắt nữa vào tháng 12.

• Kêu gọi thực hiện chính sách tài khóa chủ động hơn
• Cam kết nâng cao tính linh hoạt và khả năng dự báo của chính sách
• Nhấn mạnh duy trì sự liên tục và ổn định chính sách để thúc đẩy đà phục hồi của nền kinh tế
• Sẽ nỗ lực ổn định việc làm, doanh nghiệp, thị trường và kỳ vọng
• Cần giải phóng hiệu quả tiềm năng của nhu cầu nội địa
• Sẽ triển khai hành động đặc biệt nhằm thúc đẩy tiêu dùng
• Cam kết ổn định các yếu tố nền tảng của thương mại và đầu tư nước ngoài
• Sẽ giải quyết rủi ro nợ của chính quyền địa phương
• Thúc đẩy quản lý năng lực sản xuất trong các ngành công nghiệp chủ chốt

Như thường lệ, các tuyên bố vẫn mang tính định hướng cấp cao mà chưa có các biện pháp cụ thể. Tuy nhiên, chúng cho thấy Trung Quốc tiếp tục giữ vững định hướng chính sách hiện tại, đồng thời nhấn mạnh quyết tâm hồi phục nhu cầu nội địa. Việc tập trung vào tiêu dùng và kiểm soát tình trạng dư thừa công suất trong một số ngành mới nổi cũng phần nào xoa dịu lo ngại của giới đầu tư.

• Doanh số bán lẻ tháng 6: +1.0%
• Kỳ trước: -1.6%, đã điều chỉnh thành -0.6%
• Dự báo: +0.5%

Đây là mức tăng đáng kể của doanh số bán lẻ tại Đức kèm theo điều chỉnh tích cực cho số liệu tháng 5. Tuy nhiên, đợt phục hồi này diễn ra sau nhiều tháng kết quả gây thất vọng nên cũng cần nhìn nhận kết quả này một cách thận trọng.

So với cùng kỳ năm trước, doanh số bán lẻ vẫn ghi nhận mức tăng 4.9%. Trong đó, doanh số bán lẻ thực phẩm tăng 0.3%. Nhóm hàng phi thực phẩm tăng mạnh hơn, tăng 1.4% so với tháng trước.

Phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Pháp, Eric Lombard:

• Thỏa thuận thương mại khung là phương án thỏa hiệp tốt nhất mà chúng tôi có thể đạt được.
• Tuy nhiên, các cuộc đàm phán vẫn đang tiếp tục nhằm tìm cách miễn trừ thuế quan đối với rượu vang và rượu mạnh.

Phát biểu lần này của ông Lombard không gay gắt như những tuyên bố gần đây và điều quan trọng nhất là hai bên đã tránh được kịch bản tồi tệ nhất. Tuy nhiên, xét về dài hạn, vẫn có khả năng xuất hiện những hệ quả không mong muốn đối với toàn bộ nền kinh tế châu Âu tùy thuộc vào việc liệu đây có phải là thỏa thuận chốt cuối cùng hay không.

• GDP sơ bộ quý II: +0.3%
• Quý trước: +0.1%
• Dự báo: +0.1%

Con số có vẻ tích cực nhưng khi phân tích chi tiết thì tình hình lại không mấy lạc quan. Tổng cầu nội địa gần như không đổi trong quý trong khi hoạt động thương mại quốc tế giảm 0.2%. Tăng trưởng GDP phần lớn được thúc đẩy bởi tăng trưởng hàng tồn kho, ghi nhận tăng 0.5% so với quý trước.

Mối lo ngại nằm ở việc cầu nội địa của Pháp đã suy yếu suốt nửa đầu năm 2025, sau khi ghi nhận mức giảm 0.1% trong quý I.

Mở đầu phiên, báo cáo CPI quý II của Úc đã được công bố và kết quả phần lớn củng cố kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng tới khi chỉ số trimmed mean trùng khớp với dự báo, tăng 2.7%. Trước khi dữ liệu được công bố, thị trường đã định giá khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản ở mức khoảng 84% và hiện xác suất đó đã tăng lên khoảng 92%.

Tại châu Âu, thị trường sẽ đón loạt số liệu GDP sơ bộ quý II từ Pháp, Ý, Đức và toàn khu vực Eurozone, cùng với chỉ số lạm phát tháng 7 của Tây Ban Nha.

Khi bước vào phiên Mỹ, thị trường sẽ theo dõi dữ liệu việc làm ADP và GDP quý II của Mỹ. Sau đó, tâm điểm sẽ chuyển sang các ngân hàng trung ương khi Ngân hàng Trung ương Canada và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố quyết định chính sách. Cả hai đều được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất nhưng mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào Fed, đặc biệt là buổi họp báo của Chủ tịch Powell để xác nhận liệu có sự chia rẽ quan điểm trong nội bộ Fed hay không. Ngoài ra, thị trường cũng đang chờ xem liệu có tín hiệu nào mới từ phía Fed về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sắp tới, trong bối cảnh áp lực từ Trump ngày càng gia tăng.

Khép lại phiên hôm nay sẽ là báo cáo lợi nhuận từ các “ông lớn công nghệ” – Microsoft và Meta Được công bố sau giờ giao dịch. Kết quả này sẽ ảnh hưởng lớn đến tâm lý nhà đầu tư công nghệ trong nửa cuối tuần và có thể lan rộng ra thị trường chung.

Không có bước tiến đáng kể nào đạt được ở Stockholm khi vấn đề tiếp tục bị trì hoãn

Các cuộc họp tại Stockholm trong tuần này diễn ra khá đơn giản khi cả hai bên đều muốn kéo dài trạng thái hiện tại thêm một thời gian nữa. Điều đó có nghĩa là tiếp tục trì hoãn khả năng xảy ra một cuộc chiến thương mại trong lúc Mỹ và Trung Quốc đánh giá lại lập trường của mình.

Phía Trung Quốc xác nhận việc gia hạn nhưng sau đó phía Mỹ lại tuyên bố rằng “đối tác Trung Quốc đã hơi vội vàng”, đồng thời nhấn mạnh rằng họ sẽ phải trình bày đầy đủ tình hình với Tổng thống Trump và “Tổng thống Trump sẽ là người quyết định”.

Đây là một động thái nhỏ nhưng phần nào cho thấy sự bức bối trong quá trình đàm phán – điều vốn đã quen thuộc trong mối quan hệ Mỹ - Trung. Cả hai bên lại một lần nữa có cách diễn giải khác nhau về kết quả các cuộc thảo luận, qua đó cho thấy những mâu thuẫn dai dẳng trong việc tìm kiếm một giải pháp hòa bình và ổn định.

Tạm thời cả hai bên vẫn đang thể hiện thiện chí nhưng hiện tại vẫn cần chờ động thái tiếp theo từ phía Mỹ và Trung Quốc. Cục diện giờ phụ thuộc Tổng thống Trump và tại thời điểm hiện tại khả năng gia hạn đình chiến là khá cao.

Nếu được thông qua, việc gia hạn thêm 90 ngày cho thỏa thuận đình chiến thương mại có thể mở đường cho một cuộc gặp giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình vào tháng 10, hoặc trước kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn. Đây sẽ là sự kiện chính cần theo dõi trong diễn biến đàm phán thương mại giữa hai bên.

Giá vàng gặp khó trong việc duy trì đà tăng nhẹ của phiên trước do các yếu tố trái chiều từ thị trường:

• Đồng USD giảm nhẹ và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đang hỗ trợ phần nào cho giá vàng.
• Tuy nhiên, kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất và tâm lý lạc quan về tình hình thương mại lại tạo áp lực lên giá vàng.

Trong phiên giao dịch Châu Á sáng hôm nay, giá vàng (XAU/USD) biến động nhẹ cho thấy nhà đầu tư vẫn đang dè dặt trước khi quyết định theo đuổi đà hồi phục từ vùng $3,300 thiết lập đầu tuần. Thị trường đang thận trọng chờ thêm tín hiệu rõ ràng về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed trước khi đưa ra quyết định giao dịch mới. 

Do đó, tâm điểm hiện tại vẫn là kết quả cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày của FOMC, dự kiến công bố vào cuối ngày hôm nay.

Nhìn chung, giá vàng đang được hỗ trợ bởi tâm lý thận trọng trước cuộc họp của Fed. Việc đồng USD điều chỉnh nhẹ từ mức cao nhất kể từ ngày 23.06 cũng góp phần hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, kỳ vọng ngày càng rõ ràng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới, từ đó hạn chế đà giảm của USD và cản trở xu hướng tăng của vàng. Bên cạnh đó, tâm lý lạc quan về triển vọng thương mại toàn cầu cũng là yếu tố khiến bên mua vàng cần cân nhắc thận trọng hơn.

Tin tức lớn nhất trong phiên hôm nay là một trận động đất mạnh 8.8 độ ngoài khơi bờ biển phía đông của Nga, kéo theo cảnh báo sóng thần trên khắp Thái Bình Dương. Đây là trận động đất mạnh nhất kể từ thảm họa năm 2011 tại Nhật Bản và nằm trong số những trận lớn nhất từng được ghi nhận. Những đợt sóng cao tới 4 mét so với mực thủy triều đã tấn công một số khu vực bờ biển Nga. Các đợt sóng nhẹ hơn dự kiến sẽ ảnh hưởng tới Nhật Bản, Trung Quốc, Bờ Tây Hoa Kỳ, Ecuador, Chile, Costa Rica, Polynésie thuộc Pháp, Guam, Hawaii và nhiều quốc đảo Thái Bình Dương khác.

Bên cạnh đó, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) giữ nguyên các thiết lập chính sách, sau khi tăng trưởng GDP quý II vượt kỳ vọng. 

Từ Úc, dữ liệu CPI quý công bố cho thấy kết quả giống hoặc thấp hơn dự báo, qua đó củng cố khả năng RBA sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới vào ngày 11–12 tháng 8:

• CPI toàn phần tăng với tốc độ chậm nhất trong bốn năm qua
• Lạm phát cơ bản chạm mức thấp nhất trong ba năm trở lại đây

Thị trường hiện định giá xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng tới ở mức hơn 100%.

Tại Trung Quốc, Bộ trưởng Tài chính cho biết chính phủ sẽ mở rộng hỗ trợ tài khóa nhằm thúc đẩy tiêu dùng nội địa và đối phó với các thách thức kinh tế ngày càng tăng. Thông điệp này được củng cố sau đó với thông tin rằng Bắc Kinh sẽ tăng cường phối hợp giữa các quỹ đầu tư của chính quyền trung ương và địa phương để phù hợp hơn với các ưu tiên phát triển trọng điểm.

Về thị trường FX, đồng USD suy yếu trên diện rộng so với các đồng tiền chủ chốt. Đồng yên Nhật tăng mạnh, kéo USD/JPY giảm xuống dưới 148.00. Đồng AUD giảm nhẹ sau báo cáo CPI thấp hơn dự báo nhưng nhanh chóng được mua trở lại.

Diễn biến thị trường chứng khoán phiên Á:

• Australia (S&P/ASX 200) +0.6%
• Hong Kong (Hang Seng) -0.3%
• Japan (Nikkei 225) đi ngang
• Shanghai Composite +0.45%

Chính quyền bang Hawaii đã ban bố tình trạng khẩn cấp trong bối cảnh các đợt sóng thần có khả năng sẽ ập vào khu vực trong vòng vài giờ tới. Động thái này nhằm chuẩn bị cho kịch bản thiên tai có thể gây thiệt hại nghiêm trọng, cho phép giới chức huy động nguồn lực khẩn cấp, triển khai các biện pháp sơ tán và đảm bảo an toàn cho người dân.

Các cơ quan chức năng đang theo dõi sát diễn biến và kêu gọi người dân tuân thủ hướng dẫn phòng tránh.

BofA Global Research đã nâng mục tiêu cuối năm cho chỉ số Topix và Nikkei Stock Average của Nhật Bản, với các lý do sau:

• Thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật,
• Gói kích thích tài khóa được kỳ vọng tại Nhật Bản,
• Và các điều kiện thị trường thuận lợi.

Trong một báo cáo từ hai chiến lược gia của mình, BofA cho biết dù các cổ phiếu chu kỳ có thể đối mặt với những trở ngại, họ vẫn thấy dư địa để tăng trưởng.

Công ty này hiện kỳ vọng chỉ số Topix sẽ kết thúc năm 2025 ở mức 3,050—tăng so với dự báo trước đó là 2,850—và chỉ số Nikkei sẽ đạt 43,000, điều chỉnh tăng từ mức 40,000.

Hiện tại, chỉ số Topix đang ở khoảng 2,917, trong khi chỉ số Nikkei là 40,680.

Một số đồng nghiệp hiện tại và trước đây của Waller cho rằng, việc bất đồng quan điểm trong tuần này là cơ hội tốt nhất để ông duy trì khả năng trở thành ứng viên tiềm năng, dù cơ hội không cao.

Nick Timiraos của tờ Wall Street Journal đã có một bài viết trước thềm cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) hôm nay. Bài viết khá chi tiết, nhưng tóm tắt như sau:

• Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này có thể chứng kiến một diễn biến hiếm hoi chưa từng thấy kể từ năm 1993: nhiều thống đốc bỏ phiếu chống lại chủ tịch Fed.

• Nền tảng cho sự chia rẽ tiềm tàng này đã được thiết lập từ nhiều tuần trước, phản ánh động lực của chính sách tiền tệ trong giai đoạn chuyển giao lãnh đạo đang diễn ra.

• Chủ tịch Jerome Powell và hầu hết các quan chức Fed dự kiến sẽ giữ vững lập trường thận trọng, chờ xem.

• Tuy nhiên, các thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman—cả hai đều do Tổng thống Trump bổ nhiệm—có thể bất đồng quan điểm, vì họ đã bày tỏ sự ủng hộ đối với việc cắt giảm lãi suất, phù hợp với lời kêu gọi công khai của ông Trump về một chính sách nới lỏng hơn.

Đến cuối bài viết, Timiraos ám chỉ đến động cơ của Waller:

Ông Waller đã mô tả bất kỳ sự bất đồng nào là một động thái có nguyên tắc nhưng hiếm hoi, thay vì là một sự phản đối theo phản xạ. "Điều quan trọng là phải đảm bảo rằng nếu bạn bất đồng, bạn phải làm điều đó một cách cẩn thận và có lý do chính đáng, và nó sẽ không biến thành một trường hợp có khả năng bất đồng liên tục," ông Waller nói trong một cuộc phỏng vấn gần đây trên Bloomberg TV.

Nhưng trong những tuần gần đây, ông Waller cũng không hề che giấu sự quan tâm của mình đến việc kế nhiệm ông Powell khi nhiệm kỳ của ông kết thúc. Một số đồng nghiệp hiện tại và trước đây của Waller cho rằng, việc bất đồng quan điểm trong tuần này là cơ hội tốt nhất để ông duy trì khả năng trở thành ứng viên tiềm năng, dù cơ hội không cao.

Chính trị là một trò chơi không trong sạch, và việc lôi kéo nó vào Fed theo cách này có nguy cơ gây ra nhiều tổn hại.

Lạm phát Quý 2 năm 2025 của Úc:

• CPI Toàn phần: tăng 2.1% so với cùng kỳ (Dự kiến: 2.2%)

• CPI Trimmed mean: tăng 2.7% so với cùng kỳ (Dự kiến: 2.7%)

Kết quả thấp hơn dự kiến và khớp với dự báo này gần như chắc chắn sẽ dẫn đến việc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản vào tháng tới. Cuộc họp sẽ diễn ra vào ngày 11 và 12 tháng 8.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu ở mức 7.1441 (Dự báo 7.1742)

Chứng khoán Mỹ giảm điểm vào thứ Ba khi các nhà đầu tư Hoa Kỳ chờ đợi báo cáo lợi nhuận trong tuần này từ các công ty vốn hóa lớn cùng với quyết định chính sách tiếp theo của Fed, trong khi giá dầu tăng vọt khi Hoa Kỳ đe dọa Trung Quốc bằng mức thuế quan cao hơn nếu nước này tiếp tục mua dầu của Nga.

Trong khi theo dõi các cập nhật thương mại, các nhà đầu tư cũng đang chuẩn bị cho các báo cáo lạm phát và tuyên bố chính sách và bình luận của Fed, dự kiến vào chiều thứ Tư sau cuộc họp hai ngày của ngân hàng trung ương này. Fed được nhiều người kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất, chờ đợi sự rõ ràng hơn về tác động của thuế quan đối với lạm phát, ngay cả khi tổng thống Trump liên tục yêu cầu cắt giảm lãi suất.

• S&P 500 -0.30%
• Nasdaq Composite -0.38%
• Dow Jones -0.46%

Đồng USD tăng giá so với đồng EUR khi các nhà đầu tư nhận ra một thực tế rằng thỏa thuận thương mại Mỹ-EU mới nghiêng về phía Hoa Kỳ và không mang lại nhiều lợi ích cho triển vọng kinh tế của khối 27 quốc gia. Một thỏa thuận thương mại Mỹ-EU, được công bố vào Chủ Nhật, bao gồm thuế quan 15% đối với hàng nhập khẩu của EU vào Mỹ và củng cố kỳ vọng rằng sẽ có nhiều thỏa thuận tương tự hơn trước hạn chót ngày 1 tháng 8 của ông Trump cho các thỏa thuận thương mại. Tổng thống Trump cũng đã đề cập đến mức "thuế quan toàn cầu" từ 15%-20% đối với tất cả các đối tác thương mại không đàm phán thỏa thuận - một trong những mức thuế cao nhất kể từ cuộc Đại suy thoái những năm 1930.

• Chỉ số DXY +0.24%
• EUR/USD -0.36%
• GPB/USD -0.08%
• USD/JPY -0.03%
• AUD/USD -0.18%
• NZD/USD -0.24%
• USD/CAD +0.23%
• USD/CHF: +0.31%

Trên thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, lợi suất giảm trên diện rộng, đảo ngược mức tăng của phiên trước, sau một báo cáo không mấy khả quan về số lượng việc làm còn trống trong tháng 6 và trước quyết định của Fed vào thứ Tư cũng như thông báo của chính phủ về kế hoạch tài chính cho quý này. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 9.8 điểm cơ bản xuống 4.322%, trong khi lợi suất trái phiếu 2 năm, thường biến động cùng chiều với kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đã giảm 4.9 điểm cơ bản xuống 3.873%.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu tăng vọt hơn 2 USD sau khi Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết Trung Quốc có thể đối mặt với thuế quan cao nếu tiếp tục mua dầu từ Nga. Bình luận của ông Bessent theo sau lời đe dọa từ Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump rằng Mỹ sẽ bắt đầu áp đặt thuế quan và các biện pháp khác đối với Nga "trong mười ngày tới" nếu Moscow không có tiến triển trong việc chấm dứt cuộc chiến ở Ukraine. Dầu thô WTI chốt phiên tăng 3.75%, tương đương 2.50 USD, ở mức 69.21 USD/thùng, trong khi dầu Brent chốt phiên ở mức 72.51 USD/thùng, tăng 3.53%, tương đương 2.47 USD, trong ngày.

Giá vàng tăng khi thị trường chuyển sự chú ý sang các cuộc đàm phán thương mại và quyết định chính sách của Fed. Giá vàng giao ngay tăng 0.35% lên 3,325.62 USD/ounce.

Thị trường đã bắt đầu hình thành đà tăng, phản ánh sự kiểm soát mạnh mẽ từ phe mua.

Fed Atlanta đã nâng dự báo tăng trưởng GDP quý II/2025 của Mỹ lên 2.9% (điều chỉnh theo mùa, tính theo tỷ lệ năm), từ mức 2.4% được công bố ngày 25/7. Đây là ước tính cuối cùng cho quý II.

Báo cáo GDP chính thức của Mỹ sẽ được công bố vào 19h30 ngày mai.

Theo lời Fed Atlanta: “Dự báo cuối cùng của mô hình GDPNow đối với tăng trưởng GDP thực trong quý II/2025 là 2.9% (ngày 29/7), tăng từ 2.4% (ngày 25/7). Sau báo cáo Chỉ số Kinh tế Sơ bộ sáng nay từ Cục Thống kê Dân số Mỹ, việc giảm dự báo tăng trưởng đầu tư nội địa tư nhân thực từ -11.7% xuống -12.7% đã được bù đắp hoàn toàn bởi việc nâng dự báo đóng góp của xuất khẩu ròng vào tăng trưởng GDP thực từ 3.31 điểm phần trăm lên 4.04 điểm phần trăm.”

Dự báo tiếp theo của mô hình GDPNow sẽ được công bố vào thứ Năm, ngày 31/7, và đó sẽ là ước tính ban đầu cho quý III.