Westpac: Đà tăng của đồng USD được thúc đẩy bởi sự suy yếu của đồng yên Nhật và sự khác biệt trong chính sách tiền tệ toàn cầu
Theo Westpac, việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài có khả năng làm suy yếu tiêu dùng hộ gia đình và đầu tư doanh nghiệp, qua đó làm giảm động lực tăng giá của đồng bạc xanh từ yếu tố nội địa. Thay vào đó, chính những biến động về chính sách và hiệu suất tương đối giữa các khu vực đang đóng vai trò chính trong việc nâng giá đồng USD.
Báo cáo chỉ ra rằng châu Âu và châu Á (ngoại trừ Nhật Bản) đều đang thể hiện khả năng phục hồi vững vàng và giảm thiểu rủi ro suy thoái — một bối cảnh vốn thường khiến đồng USD suy yếu, chứ không tăng giá. Tuy nhiên, Nhật Bản lại là ngoại lệ: khả năng bà Sanae Takaichi trở thành Thủ tướng được kỳ vọng sẽ mở đường cho chính sách tiền tệ nới lỏng hơn và đồng yên yếu hơn, qua đó gián tiếp hỗ trợ USD/JPY.
Trong khi đó, đồng nhân dân tệ Trung Quốc được Westpac đánh giá là đồng tiền châu Á có vị thế tốt nhất, nhờ khả năng duy trì ổn định trong bối cảnh kinh tế toàn cầu 2025 đầy biến động và kỳ vọng Bắc Kinh sẽ tiếp tục tăng cường các biện pháp kích thích kinh tế trong thời gian tới.
Nhìn chung, Westpac cho rằng đà tăng của đồng USD hiện tại phản ánh kỳ vọng chính sách tương đối hơn là yếu tố cơ bản, với xu hướng nới lỏng tại Nhật Bản bù đắp cho sức bật từ châu Âu và châu Á. Triển vọng này gợi ý dư địa giảm ngắn hạn của USD/JPY là hạn chế, trong khi đồng CNY có thể vượt trội nếu Trung Quốc đẩy mạnh kích thích kinh tế.
Chỉ số DXY chịu áp lực giảm sau khi rút khỏi mức cao nhất 1 tuần và quay đầu đi xuống bởi lo ngại rủi ro chính trị cũng như tính độc lập của Fed. Nguyên nhân xuất phát từ việc Tổng thống Donald Trump kêu gọi Thống đốc Fed Lisa Cook từ chức trong bối cảnh bà đang bị điều tra liên quan đến hai khoản thế chấp cá nhân. Đà giảm tiếp tục khi biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn lo ngại về lạm phát nhiều hơn so với sự yếu kém của thị trường lao động, trong bối cảnh tranh cãi về thuế quan tiếp tục khoét sâu những bất đồng trong nội bộ, khiến giới đầu tư giữ tâm thế thận trọng trước thềm bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole vào thứ Sáu. Trước đó, đồng bạc xanh đã tăng giá khi EUR/USD rơi xuống mức thấp nhất 1 tuần sau phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde rằng tăng trưởng của khu vực Eurozone đang chậm lại. Trên thị trường tiền tệ, đồng đô la New Zealand (NZD) lao dốc sau khi ngân hàng trung ương hạ lãi suất điều hành thêm 0.25 điểm phần trăm xuống 3.0% như dự kiến, song tiết lộ hội đồng cũng đã cân nhắc khả năng cắt giảm tới 0.5 điểm phần trăm.
