Các nhà phân tích tại Secure Digital Markets cho biết đà tăng giá gần đây nhất của BTC đến "trên đà tăng tốc dòng vốn vào từ các định chế và sự gia tăng chấp nhận của doanh nghiệp."

"Bối cảnh kinh tế vĩ mô đã tiếp thêm động lực cho đợt tăng giá – việc xoa dịu căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và việc Moody's hạ xếp hạng tín dụng của Mỹ đã giúp tái định vị BTC như một giải pháp thay thế nghiêm túc cho các kênh lưu trữ giá trị truyền thống," họ nói thêm. "Trong lịch sử có mối tương quan với các tài sản rủi ro, Bitcoin hiện dường như đang vẽ ra con đường riêng của mình khi thị trường chứng khoán chao đảo và dòng vốn tìm kiếm các tài sản trú ẩn."

Và dòng vốn ETF đang xác nhận xu hướng tăng giá này. "Các quỹ Bitcoin ETF niêm yết tại Mỹ chỉ chứng kiến hai ngày rút vốn trong tháng 5, với dòng vốn ròng 1.6 tỷ USD chỉ trong tuần qua và 4.24 tỷ USD tính từ đầu tháng," SDM viết. "Từ tháng 1, lượng nắm giữ BTC của các công ty đại chúng đã tăng 31% lên ước tính 349 tỷ USD, hiện chiếm khoảng 15% tổng nguồn cung lưu hành. Không có gì ngạc nhiên khi Bitcoin đã tăng 18% tính từ đầu năm."

Thomas Perfumo, Nhà kinh tế toàn cầu tại Kraken, cũng tin rằng chúng ta còn lâu mới đạt đỉnh chu kỳ đối với BTC.

“Mức cao nhất mọi thời đại mới của Bitcoin là một tín hiệu rõ ràng cho thấy thị trường tăng giá tiền điện tử này còn nhiều dư địa để tăng trưởng. Thị trường chứng khoán đang phục hồi, dòng vốn ETF mạnh mẽ và nhu cầu từ doanh nghiệp luôn hiện hữu cùng nhau tạo ra một vòng lặp phản hồi đẩy Bitcoin lên cao hơn.”

Perfumo chỉ ra ba yếu tố hỗ trợ đà tăng trưởng thêm cho Bitcoin. Thứ nhất, “Thị trường chứng khoán toàn cầu đi sau BTC nhưng đang phục hồi, cho phép các nhà đầu tư mở rộng khẩu vị rủi ro khi nỗi lo leo thang địa chính trị – cả về kinh tế và chiến tranh – đang giảm bớt.”

Yếu tố thứ hai là nhu cầu ETF BTC đã trở thành cấu trúc. Perfumo cho biết "dòng vốn ròng đã tăng trở lại khoảng một tháng trước khi BTC ở mức ~87k USD. Quy mô và sự kiên trì của dòng vốn này kể từ đó đã đẩy BTC lên cao hơn và động lực gần đây đang gia tăng, với dòng vốn ròng đạt kỷ lục 7.3 tỷ USD tính từ đầu năm."

Và thứ ba, động thái mua vào của doanh nghiệp đối với BTC vẫn đang rất sôi động. "MicroStrategy, vẫn là công ty niêm yết đại chúng nắm giữ Bitcoin lớn nhất, đã làm mới nguồn lực của mình với chương trình phát hành cổ phiếu mới trị giá 21 tỷ USD vào đầu tháng này," ông lưu ý. "Các công ty mới tham gia như Twenty One Capital và Strive đang làm theo chiến lược tích lũy BTC thành công của MicroStrategy, thêm dầu vào lửa."

"Với việc thị trường chứng khoán đang hồi phục, dòng vốn ETF đang chảy vào với tốc độ kỷ lục trở lại, và danh sách ngày càng tăng của các công ty đại chúng đang thu gom nguồn cung, vòng lặp phản hồi đã đưa BTC vượt qua mốc 100,000 USD vẫn còn nguyên vẹn," Perfumo nói. "Trừ khi bộ ba yếu tố thuận lợi đó sụp đổ, những người mua khi giá giảm có khả năng sẽ định hình xu hướng và kỷ lục được thiết lập hôm nay là bằng chứng cho điều đó."

Và Thomas Erdösi, Trưởng bộ phận Sản phẩm tại CF Benchmarks, đơn vị quản lý Chỉ số tham chiếu Bitcoin CME CF, đang chỉ ra một thiết lập hiếm thấy cho "Vua Crypto" dựa trên Chỉ số Biến động Bitcoin (BVX).

"Chỉ số Biến động Bitcoin CF chỉ nhích nhẹ từ 43 lên 48 trong năm ngày qua – thấp hơn nhiều so với các mức đọc 60+ đi kèm với đỉnh ngày 26 tháng 1 (59.7) và ngày 17 tháng 12 (61.9)," Erdösi viết trong một ghi chú gửi tới DBTT. "Basis hợp đồng tương lai vẫn ổn định: Ít bằng chứng cho thấy các nhà giao dịch đang sử dụng đòn bẩy lớn để kiếm lời từ chênh lệch giá giao ngay-hợp đồng tương lai."

Bài học rút ra, ông nói, là "đợt tăng giá vẫn có vẻ có kiểm soát, không quá hưng phấn – để lại dư địa cho đà tăng thêm."