BoJ "quay xe" ngoạn mục: Sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ sớm hơn dự kiến

Những quan điểm "diều hâu" trong tuần qua nhấn mạnh áp lực mà ngân hàng trung ương phải đối mặt sau khi đồng yên tiếp tục suy yếu, vốn có thể đẩy lạm phát lên cao hơn mục tiêu 2% do chi phí nhập khẩu tăng.

Theo nguồn đáng tin cậy, bất chấp những cú sốc trên thị trường hoặc suy thoái kinh tế nghiêm trọng, động thái tăng lãi suất sẽ được thảo luận tại mỗi cuộc họp chính sách, bao gồm cả cuộc họp tháng 7.

Một nguồn tin cho biết: “Với tình hình lạm phát hiện nay, lãi suất rõ ràng đang ở mức quá thấp”. Một nguồn tin khác cho biết: “Điều này phần lớn phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới, nhưng việc tăng lãi suất vào tháng 7 là có thể xảy ra”.

BoJ đã giữ lãi suất ổn định quanh mức 0% trong tháng này.

Tuy nhiên, biên bản cuộc họp được công bố vào thứ Hai cho thấy hội đồng quản trị đã thảo luận về sự cần thiết phải tăng lãi suất kịp thời, với một quan chức ửng hộ động thái này nhằm ngăn áp lực chi phí đẩy lạm phát lên quá cao.

Thống đốc Kazuo Ueda chia sẻ với phóng viên sau cuộc họp rằng không thể loại trừ khả năng tăng lãi suất vào tháng tới.

Việc tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 30-31 tháng 7 có thể có tác động lớn đến thị trường, do BoJ cũng có ý định công bố kế hoạch chi tiết về hoạt động cắt giảm lượng mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản và thu hẹp bảng cân đối kế toán 5 nghìn tỷ USD.

Ueda chia sẻ rằng BoJ có thể cắt giảm "đáng kể" hoạt động mua trái phiếu chính phủ, điều này cho thấy quy mô cắt giảm có thể đủ lớn để đảm bảo thị trường thoát khỏi sự kìm hãm của chính sách kiểm soát đường cong lợi suất - vốn đã bị loại bỏ vào tháng 3.

Giống như các ngân hàng trung ương khác, mục tiêu trọng tâm của BoJ sẽ là xây dựng một kế hoạch QT mà tránh gây ra những biến động không mong muốn về lợi suất trái phiếu.

Tuy nhiên, những lo ngại về đồng yên yếu cũng đòi hỏi kế hoạch QT phải đủ "tham vọng" để tránh làm giảm kỳ vọng của thị trường và gây ra sự sụt giảm mạnh của đồng tiền.

Các nguồn tin cho biết BoJ có thể sẽ công bố kế hoạch cắt giảm lượng mua trái phiếu chính phủ hàng tháng với tốc độ ổn định, đồng thời duy trì sự linh hoạt để điều chỉnh tốc độ khi cần thiết.

Mặc dù chưa có sự đồng thuận về các kế hoạch chi tiết, nhưng một ý tưởng đang được cân nhắc việc thực hiện tương tự như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ khi cắt giảm lượng mua trái phiếu một cách máy móc, mặc dù sẽ linh hoạt hơn.

BoJ có thể thực hiện điều này bằng cách đưa ra một biên độ hẹp, thay vì một con số cố định, tại đó BoJ sẽ cắt giảm hoạt động mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản.