Các công ty bảo hiểm Nhật Bản giảm trái phiếu nước ngoài khi lợi suất trong nước tăng vọt

Khoảng một nửa trong số 10 công ty công bố kế hoạch đầu tư nửa năm cho biết họ đã cắt giảm nắm giữ trái phiếu nước ngoài, với lý do lợi nhuận từ tài sản trong nước đã được cải thiện. Điều này diễn ra khi chi phí phòng ngừa rủi ro đầu tư nước ngoài trước biến động tỷ giá vẫn còn cao đối với một số công ty, ngay cả sau khi chi phí phòng ngừa giảm 40%.

“Mặc dù chi phí phòng ngừa đã giảm, nhưng với lợi suất hiện tại của trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) và trái phiếu doanh nghiệp, chúng tôi tin rằng nợ định giá bằng yên mang lại lợi nhuận tốt hơn vào thời điểm này,” Naoto Ichimura, tổng giám đốc bộ phận kế hoạch đầu tư tại Dai-ichi Life Insurance cho biết.

Các nhà đầu tư toàn cầu đã cảnh giác với sự thay đổi như vậy, bởi sức mạnh đầu tư của các công ty bảo hiểm nhân thọ có nghĩa là những thay đổi đáng kể trong danh mục đầu tư của họ có thể kích hoạt các biến động lớn trên thị trường. Các công ty bảo hiểm lớn nhất Nhật Bản, với tổng tài sản đầu tư khoảng 390 nghìn tỷ yên (2.6 nghìn tỷ USD), đã nhiều năm chuyển sang trái phiếu nước ngoài để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, khi lãi suất trong nước gần như bằng 0 trong nhiều thập kỷ.

Nhưng với việc BoJ dự kiến sẽ nâng lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm vào những tháng tới và lợi suất của trái phiếu chính phủ siêu dài tăng vọt lên mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ, các công ty bảo hiểm có thể chuyển sang nợ trong nước khi chênh lệch giữa chứng khoán Mỹ và Nhật Bản thu hẹp xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm.

Dai-Ichi không có kế hoạch tăng nắm giữ trái phiếu phòng ngừa tỷ giá trong những tháng tới nếu lợi suất trong nước duy trì ở mức hiện tại, Ichimura cho biết. Công ty bảo hiểm này trước đây đã đầu tư vào trái phiếu nước ngoài có phòng ngừa với “quy mô đáng kể” vì lợi suất cao hơn so với trái phiếu chính phủ Nhật Bản.

Các công ty bảo hiểm quy mô vừa Taiyo Life Insurance Co. và Daido Life Insurance Co. đều đã giảm nắm giữ nợ nước ngoài có phòng ngừa, với lý do chi phí bảo vệ vẫn ở mức cao. Đồng thời, cả hai công ty đã tăng nắm giữ nợ định giá bằng yên trong nửa đầu năm, tương tự như Fukoku Mutual Life Insurance Co. và Asahi Mutual Life Insurance Co.

Mặc dù các công ty bảo hiểm lớn hơn Sumitomo Life Insurance Co. và Meiji Yasuda Life Insurance Co. đã tăng nắm giữ nợ nước ngoài có phòng ngừa, Sumitomo cho biết vào thời điểm này, họ không có kế hoạch tăng thêm trong nửa sau của năm.

“Các công ty bảo hiểm cũng có thể đang dần quay lại với trái phiếu JGB dài hạn và siêu dài khi triển vọng lợi suất trở nên rõ ràng hơn, khi các quyết định về kích thích kinh tế của chính phủ và nhu cầu tài chính được công bố trong những tháng tới,” nhà phân tích Steven Lam của Bloomberg Intelligence viết trong một ghi chú.