Cặp USD/JPY đi ngang do đà giảm của JPY có thể bị giới hạn giữa chênh lệch chính sách BoJ-Fed

USD/JPY đi ngang khi JPY chịu áp lực bởi hy vọng kết thúc chiến tranh Nga-Ukraine

Đồng JPY mở đầu tuần mới trong xu hướng yếu đi do nhiều yếu tố kết hợp, trong đó sự phục hồi nhẹ của đồng USD đã đưa cặp USD/JPY lên vùng 147.00 giữa phiên châu Á. Sự thiếu rõ ràng về thời điểm BoJ có thể thực hiện đợt tăng lãi suất tiếp theo, cùng với tâm lý ưa rủi ro đang lan rộng, đang làm giảm sức hút của JPY như một kênh trú ẩn an toàn. Tuy vậy, kỳ vọng ngày càng tăng rằng BoJ sẽ tiếp tục con đường bình thường hóa chính sách có thể khiến các nhà đầu cơ giá xuống JPY trở nên thận trọng hơn.

Trong khi đó, một BoJ có xu hướng hawkish tạo ra khác biệt đáng kể so với các ngân hàng trung ương lớn khác, đặc biệt là Fed, nơi nhiều dự báo cho thấy khả năng tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Yếu tố này có thể trở thành lực cản đối với USD và mang lại lợi thế cho JPY với lợi suất thấp, từ đó hạn chế kỳ vọng tăng giá quá mức với cặp USD/JPY. Ngoài ra, nhiều nhà giao dịch có thể lựa chọn đứng ngoài trước bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole cuối tuần này.

ĐIểm tin thị trường

• Cuộc họp căng thẳng giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và lãnh đạo Nga Vladimir Putin tại Alaska không đạt được bước đột phá rõ ràng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn hy vọng rằng cuộc đối thoại đã tăng cơ hội chấm dứt cuộc chiến kéo dài ở Ukraine.
• Trump nói vào sáng thứ Hai rằng Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy có thể chấm dứt cuộc chiến với Nga gần như ngay lập tức nếu ông muốn. Trump và Zelenskiy sẽ có một cuộc gặp song phương trước khi các nhà lãnh đạo châu Âu tham gia một cuộc thảo luận lớn hơn vào hôm nay.
• Diễn biến này giúp giảm bớt rủi ro địa chính trị và vẫn hỗ trợ môi trường tâm lý ưa rủi ro đang thịnh hành. Điều này, đến lượt nó, thúc đẩy một số hoạt động bán ra xung quanh Đồng Yên Nhật như tài sản trú ẩn an toàn trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Hai giữa sự bất định về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản.
• Sự bất định chính trị trong nước sau thất bại của Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền trong cuộc bầu cử thượng viện, cùng với lo ngại về tác động kinh tế tiêu cực từ thuế quan cao hơn của Mỹ, cho thấy triển vọng bình thường hóa chính sách tiếp theo của BoJ có thể bị trì hoãn.
• Trong khi đó, dữ liệu được công bố vào thứ Sáu cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đã mở rộng nhiều hơn dự kiến trong quý thứ hai bất chấp những khó khăn từ thuế quan của Mỹ. Điều này, cùng với việc điều chỉnh tăng dự báo lạm phát của BoJ, giữ cánh cửa mở cho một đợt tăng lãi suất vào cuối năm.
• Ngược lại, các thành viên thị trường đang định giá khoảng 85% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm chi phí vay tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 9. Hơn nữa, ngân hàng trung ương Mỹ được kỳ vọng sẽ thực hiện ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2025.
• Về mặt dữ liệu kinh tế, Cục Điều tra Dân số Mỹ báo cáo vào thứ Sáu rằng Doanh số Bán lẻ Mỹ tăng 0.5% trên cơ sở hàng tháng trong tháng 7. Điều này tiếp nối mức tăng 0.9% (được điều chỉnh tăng từ 0.6%) được ghi nhận trong tháng 6 và phù hợp với kỳ vọng thị trường.
• Tuy nhiên, dữ liệu sơ bộ từ Đại học Michigan cho thấy Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Mỹ bất ngờ giảm xuống 58.6 từ 61.7 trong tháng 7, báo hiệu một bối cảnh niềm tin công chúng kém. Hơn nữa, Chỉ số Kỳ vọng giảm xuống 57.2 từ 57.7.
• Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát một năm tăng lên 4.9% từ 4.5% và dự báo năm năm tăng lên 3.9% từ 3.4%. Điều này cộng thêm vào Chỉ số Giá Sản xuất Mỹ mạnh mẽ được công bố vào thứ Năm tuần trước và cho thấy một số động lực gia tăng trong áp lực giá.
• Điều này, đến lượt nó, làm giảm thêm các cược cho một chính sách nới lỏng mạnh mẽ hơn của Fed và các cược cho một đợt cắt giảm lãi suất lớn vào tháng 9, điều này mang lại một số hỗ trợ cho Đồng Đô la Mỹ và cặp USD/JPY. Tuy nhiên, sự thiếu hụt mua vào đáng kể khuyến nghị sự thận trọng cho những nhà đầu cơ giá lên.
• Các nhà giao dịch cũng có thể kiềm chế việc đặt cược định hướng mạnh mẽ và chọn chờ đợi việc công bố biên bản cuộc họp FOMC vào thứ Tư. Ngoài ra, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị Jackson Hole được kỳ vọng sẽ cung cấp manh mối về việc cắt giảm lãi suất và một số động lực đáng kể.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY có thể gặp kháng cự mạnh và bị kìm lại gần mốc 148.00.

Trong khoảng hai tuần qua, cặp USD/JPY đã dao động trong một biên độ quen thuộc, phản ánh giai đoạn tích lũy và cho thấy cần chờ đợi một sự bứt phá rõ ràng theo một trong hai hướng trước khi hình thành xu hướng mới, trong bối cảnh các tín hiệu kỹ thuật trên biểu đồ ngày vẫn trung lập.

Một nhịp tăng trong ngày vượt trên mức thoái lui Fibonacci 23.6% của xu hướng giảm từ đỉnh gần đây củng cố khả năng mở rộng đà phục hồi. Tuy nhiên, bất kỳ động lực tăng nào tiến gần đến Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 kỳ trên khung 4 giờ sẽ có nguy cơ đối mặt với kháng cự mạnh quanh mốc 148.00, cũng là vùng thoái lui Fibonacci 38.2%.

Nếu phá vỡ thành công và được chấp nhận trên vùng này, thiên hướng ngắn hạn có thể nghiêng về phía phe mua. Khi đó, USD/JPY có khả năng tăng lên vùng 148.55-148.60, tương ứng mức thoái lui 50%, và tiếp tục mở rộng đà tăng về mốc tròn 149.00.

Ngược lại, vùng 147.10-147.00 có thể đóng vai trò hỗ trợ tức thì. Nếu xuyên thủng, cặp tiền có thể quay lại kiểm tra vùng đáy nhiều tuần quanh 146.20, được ghi nhận hôm thứ Năm tuần trước. Áp lực bán mạnh hơn dưới mốc tâm lý 146.00 sẽ được coi là tín hiệu kích hoạt mới cho phe bán, mở ra nguy cơ giảm sâu về khu vực 145.40-145.30, trước khi tiến gần mốc tâm lý 145.00.