Dầu thô: Thị trường chờ đợi hạn chót của thỏa thuận hòa bình giữa Nga–Ukraine

Năng lượng – Bất ổn xung quanh thuế thứ cấp vẫn còn hiện hữu

Liệu rằng Trump có đánh thuế thứ cấp lên các nước vẫn còn mua dầu Nga hay không vẫn là dấu hỏi hớn. Trong thời gian gần đây, phần lớn các suy đoán tập trung vào khả năng Ấn Độ sẽ phải đối mặt với loại thuế này. Tuy nhiên, nhiều cuộc thảo luận trong thị trường đang chuyển hướng sang Trung Quốc như một điểm nóng tiếp theo.

Nếu Ấn Độ ngừng mua dầu từ Nga do áp lực từ thuế, thị trường dầu có thể vẫn giữ được sự ổn định. Việc này có thể xóa bỏ tình trạng dư cung mà các tổ chức phân tích dự đoán sẽ kéo dài đến hết năm 2025 và phần lớn năm 2026. Trong kịch bản này, giá dầu có thể tăng, nhưng ở mức độ có thể kiểm soát.

Tuy nhiên, rủi ro lớn hơn sẽ đến nếu các bên mua khác – đặc biệt là Trung Quốc – cũng bắt đầu tránh xa dầu Nga. Khi đó, OPEC sẽ cần nhanh chóng sử dụng nguồn cung dự phòng để giữ cân bằng cung–cầu. Đây là yếu tố có thể tạo nên một đợt tăng giá đáng kể, nhưng điều mấu chốt vẫn là liệu hai quốc gia lớn nhất tiêu thụ dầu của Nga – Ấn Độ và Trung Quốc – có thực sự thay đổi hành vi mua hàng hay không.

Nhìn lại năm 2022, sau khi chiến sự Nga–Ukraine nổ ra, nhiều người dự đoán xuất khẩu dầu của Nga sẽ sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, dòng dầu vẫn giữ ở mức cao khi được chuyển hướng sang các thị trường mới. Khối lượng xuất khẩu ổn định ngay cả khi các lệnh trừng phạt ngày càng siết chặt.

Thông tin quan trọng có thể xuất hiện vào cuối tuần này, trùng với thời hạn mà ông Trump đặt ra cho Nga đạt được thỏa thuận với Ukraine. Một phái đoàn Mỹ hiện đang có mặt tại Nga, và theo các nguồn tin, Tổng thống Putin có thể sẵn sàng nhượng bộ – chẳng hạn như một lệnh ngừng bắn giới hạn – nhằm tránh các biện pháp trừng phạt mới và tránh thuế thứ cấp.

Bên cạnh đó, dữ liệu tồn kho từ Viện Dầu mỏ Hoa Kỳ (API) trong đêm qua cho thấy các tín hiệu tích cực. Tồn kho dầu thô giảm 4.2 triệu thùng trong tuần trước, trong khi tồn kho xăng giảm 900 nghìn thùng. Ngược lại, tồn kho sản phẩm chưng cất tăng 1.6 triệu thùng. Nếu số liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) được công bố hôm nay xác nhận mức tăng trong sản phẩm chưng cất, đây sẽ là tuần tăng thứ tư liên tiếp – yếu tố giúp xoa dịu lo ngại về nguồn cung trong phân khúc sản phẩm chưng cất trung gian.

Kim loại – ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng trong tháng 6

Theo báo cáo từ Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua thêm 22 tấn vàng trong tháng 6. Ngân hàng Trung ương Uzbekistan dẫn đầu với lượng mua ròng 9 tấn, chấm dứt chuỗi bán ra kéo dài trong bốn tháng trước đó.

Trong quý II, tổng lượng mua của các ngân hàng trung ương là 166 tấn. Ngân hàng Quốc gia Ba Lan là bên mua lớn nhất, bổ sung 19 tấn vàng vào kho dự trữ – thấp hơn đáng kể so với 49 tấn được mua trong quý I. Hiện tại, lượng vàng chính thức của Ba Lan đạt 515 tấn, chiếm khoảng 22% tổng dự trữ quốc gia.

Dù vậy, tổng lượng mua trong quý II đã giảm 33% so với quý trước, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp sụt giảm nhu cầu. Nguyên nhân có thể đến từ đà tăng 30% của giá vàng tính từ đầu năm đến nay, khiến các ngân hàng trung ương có xu hướng tạm dừng việc mua vào với khối lượng lớn.

Tuy nhiên, bất chấp sự suy giảm này, nhiều ngân hàng trung ương có khả năng vẫn tiếp tục bổ sung vàng vào kho dự trữ trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều bất ổn và xu hướng đa dạng hóa khỏi USD vẫn đang tiếp diễn.