Đợt tăng giá bạc tiếp tục, nhưng TD cảnh báo nguồn cung tăng khiến thị trường dễ bị tổn thương
Sau khi giữ được mức hỗ trợ quan trọng ngắn hạn trên 48 USD/ounce, bạc đã thu hút động lực tăng giá mới, quay trở lại trên 50 USD/ounce.
Một số nhà phân tích cho rằng bạc đã tìm lại được phong độ sau khi chính thức được thêm vào Danh sách Khoáng sản Quan trọng năm 2025 của Cơ quan Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ (USGS). Họ lưu ý rằng điều này có thể thúc đẩy tiêu thụ công nghiệp của bạc, từ đó có thể tiếp tục làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu của kim loại quý này và tạo ra các thị trường vật chất khan hiếm hơn.
Giá bạc đã tăng lên mức cao kỷ lục 54.48 USD/ounce vào tháng trước khi nhu cầu vật chất ngày càng tăng làm cạn kiệt các kho dự trữ trên mặt đất ở London. Đồng thời, các ngân hàng kim loại quý ở Mỹ đang ngần ngại giải phóng lượng bạc nắm giữ của họ do khả năng áp dụng các mức thuế mới xuất phát từ trạng thái khoáng sản quan trọng của kim loại này.
Mặc dù tình trạng thiếu hụt kim loại vật chất ở một số thị trường cụ thể đã đẩy giá tăng cao vào tháng trước, Daniel Ghali, Chiến lược gia Hàng hóa Cấp cao tại TD Securities, cảnh báo các nhà đầu tư rằng kim loại quý này vẫn dễ bị điều chỉnh giảm thêm do các hạn chế về chuỗi cung ứng đã được nới lỏng.
Dẫn chứng dữ liệu tồn kho từ Hiệp hội Thị trường Kim loại Quý London, Ghali cho biết ông ước tính có 198 triệu ounce bạc đang có sẵn trong các kho ở London.
Trong khi kim loại quý này, theo đuổi các mức phí bảo hiểm cao hơn, đã chảy vào từ các thị trường khác như New York và Trung Quốc, Ghali bổ sung rằng một phần trong số đó dường như đến từ việc tái chế tăng lên.
“Đợt #silverflood có thể đã được khuếch đại bởi nhiều hơn là một sự sắp xếp lại đơn giản. Ước tính của chúng tôi về lượng tồn kho lưu hành tự do tính đến tháng 10 cho thấy kim loại đang trở lại hệ thống từ các nguồn khác ngoài những gì có thể giải thích bằng các khoản rút từ COMEX, SHFE và các quỹ ETF. Các kho tư nhân và phế liệu có thể đã đóng góp ít nhất khoảng 30% vào lượng bổ sung hàng tháng trong lượng lưu hành tự do của LBMA,” ông nói.
Mặc dù đợt siết thị trường mới nhất của bạc có thể đã kết thúc, Ghali cho biết các điều kiện thị trường tổng thể vẫn chưa thay đổi.
Bloomberg
