Chỉ số PMI là gì?

Chỉ số PMI (Purchasing Managers' Index) - được gọi là chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng - là một chỉ số đo lường hiệu suất ngành sản xuất và dịch vụ, được các nhà đầu tư sử dụng rộng rãi để có thể đánh giá được sức khỏe của một nền kinh tế nói chung và dựa vào đó dự báo xu hướng tương lai. PMI được phát hành bởi nhiều tổ chức khác nhau, bao gồm IHS Markit, ISM (Institute for Supply Management) ở Mỹ, và các tổ chức khác tại các quốc gia khác.

Có 4 loại PMI:

• PMI Sản xuất (Manufacturing PMI): Đo lường hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, bao gồm các yếu tố như sản lượng, đơn đặt hàng mới, tồn kho, và việc làm.
• PMI Dịch vụ (Services PMI): Đo lường hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ, bao gồm các yếu tố như hoạt động kinh doanh, đơn đặt hàng mới, và việc làm.
• PMI phi sản xuất (Non-Manufacturing PMI): Đo lường hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ, các ngành xây dựng, cung cấp điện, khí đốt, cung cấp nước,... Đây là chỉ số được các quốc gia sử dụng nhiều hơn PMI dịch vụ bởi ngành dịch vụ chỉ là một phần nhỏ nằm trong PMI phi sản xuất.
• PMI Tổng hợp (Composite PMI): Là sự kết hợp của PMI Sản xuất và PMI Dịch vụ, cung cấp một bức tranh toàn diện về hoạt động kinh tế.

Công thức tính PMI

Chỉ số PMI thường được tính toán dựa trên khảo sát đối với một nhóm các nhà quản trị mua hàng trong các công ty hoặc tổ chức. Cụ thể, được tính bằng công thức sau:

PMI = (P1 * 1) + (P2 * 0.5) + (P3 * 0) 

Trong đó P1: Kỳ vọng các hoạt động kinh tế sẽ được mở rộng
                 P2: Kỳ vọng các hoạt động kinh tế sẽ đi ngang
                 P3: Kỳ vọng các hoạt động kinh tế sẽ bị thu hẹp

Dựa vào công thức tính trên, ta có 2 cột mốc quan trọng như sau:

• PMI > 50: Nền kinh tế được kỳ vọng sẽ phục hồi và tăng trưởng 
• PMI < 50: Nền kinh tế được kỳ vọng sẽ xảy ra suy thoái
• PMI = 50: Nền kinh tế được kỳ vọng sẽ ổn định

(Lưu ý: Giả sử dữ liệu PMI tăng từ 46 lên 47 thì nền kinh tế vẫn đang trong giai đoạn suy thoái, tuy nhiên đang có dấu hiệu phục hồi).

PMI là chỉ báo sớm (Leading indicator) hay chỉ báo trễ (Lagging indicator)?

Bởi PMI là khảo sát của khảo sát đối với một nhóm các nhà quản trị mua hàng trong các công ty hoặc tổ chức để dựa vào số liệu đó nói lên được kỳ vọng chung của họ đối với sức khỏe của nền kinh tế trong tương lai nên có thể nói PMI sẽ được coi là một chỉ báo sớm (Leading indicator).

Vai trò của chỉ số PMI trong nền kinh tế

Chỉ số PMI là một trong những chỉ số quan trọng nhất để đánh giá tình hình sản xuất và dịch vụ của một quốc gia hoặc khu vực. Mặc dù nhiều người cho rằng chỉ số này chỉ phản ánh quan điểm của những nhà quản trị, tuy nhiên PMI vẫn được các nhà đầu tư sử dụng rộng rãi để đưa ra dự báo về tình hình kinh tế, hỗ trợ quyết định đầu tư và kinh doanh. Các ngân hàng trung ương trên thế giới cũng sử dụng dữ liệu PMI để đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ, cũng như đánh giá sức khỏe của kinh tế quốc gia. Các nhà đầu tư sẽ có xu hướng tăng cường đầu tư vào thị trường chứng khoán của các quốc gia khác có giá trị PMI cao hơn.

Xu hướng PMI những năm gần đây của Mỹ

Chỉ số PMI Mỹ qua các năm

Có thể thấy, đại dịch Covid tác động tiêu cực đến nền kinh tế nói chung, điều này được phản ánh rất rõ qua PMI của Mỹ trong giai đoạn 2020-2021. Sau khi mở cửa trở lại, chi tiêu tiêu dùng tăng mạnh, khiến PMI trong giai đoạn 2021-2022 tăng cao. Tuy nhiên một số hệ quả từ việc đứt chuỗi cung ứng, giá nguyên vật liệu tăng cao hay từ chính sách thắt chặt trong của Fed đã khiến cho hoạt động sản xuất và dịch vụ bị trì trệ, PMI trong năm 2023 gần như dưới mức 50. Tuy nhiên, tính đến thời điểm viết bài, PMI của Mỹ đang có dấu hiệu tăng trưởng, cho thấy triển vọng kinh tế Mỹ đang lạc quan trở lại, hứa hẹn một thị trường đầy sôi động trong tương lai.