Morgan Stanley: Trái phiếu dài hạn của Nhật Bản đang hấp dẫn nhà đầu tư nước ngoài

“Vẫn có một lượng lớn nguồn cung đang đổ vào phân khúc dài hạn của thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản, điều này mang lại giá trị cho các nhà đầu tư bên ngoài Nhật Bản” từ Canada đến Châu Âu đến Châu Á, Matthew Hornbach, người đứng đầu chiến lược vĩ mô toàn cầu của công ty, phát biểu trên Bloomberg Television.

“Bộ Tài chính, với nhịp độ điều chỉnh chương trình phát hành chậm hơn, cuối cùng sẽ nhận được thông điệp từ cộng đồng nhà đầu tư rằng họ cần giảm bớt lượng phát hành, nhưng khung thời gian chính xác cho việc đó là không rõ ràng,” Hornbach cho biết.

Lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm và 40 năm của Nhật Bản gần đây đã đạt mức cao mới khi ngân hàng trung ương rút khỏi chương trình mua trái phiếu khổng lồ của mình và các tổ chức tài chính lớn của Nhật Bản không lấp đầy khoảng trống. Nhưng các quỹ toàn cầu đã mua một lượng trái phiếu chính phủ siêu dài của Nhật Bản với kỷ lục trong tháng 4, đây là tháng thứ ba liên tiếp.

Có suy đoán rằng Nhật Bản sẽ điều chỉnh lượng phát hành hoặc mua lại một phần trái phiếu để trấn an tâm lý nhà đầu tư.

Hornbach cho biết ông dự kiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn và USD sẽ giảm dần theo thời gian khi những tác động tiêu cực của thuế quan bắt đầu rõ ràng hơn. Ông nói thêm rằng ngay cả khi trái phiếu của Nhật Bản không thể giữ lợi suất toàn cầu ở mức thấp, các chính sách của ngân hàng trung ương trên khắp thế giới cuối cùng sẽ làm giảm lợi suất.

“Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản, trong phần lớn sự nghiệp của tôi trên thị trường, được coi là điểm neo cho thời hạn toàn cầu,” Hornbach nói. “Mặc dù trái phiếu chính phủ Nhật Bản có thể không còn được coi là điểm neo toàn cầu cho thị trường trái phiếu, các ngân hàng trung ương khác đang hành động theo những cách mà tôi nghĩ cuối cùng sẽ dẫn đến lãi suất thấp hơn trên khắp thế giới.”