Nhận định giá vàng và bạc: Phe bò hướng đến $4,245 và $54.55 khi Fed chuyển hướng dovish

Tổng quan thị trường

Vàng tiếp tục đà tăng vào thứ Tư, lập kỷ lục mới khi nhà đầu tư đổ vào tài sản trú ẩn an toàn giữa bối cảnh bất ổn toàn cầu. Đà tăng này được củng cố bởi lo ngại mới về căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài và xung đột Nga - Ukraine, khiến dòng vốn rời khỏi tài sản rủi ro.

Các nhà phân tích cho rằng giới đầu tư đang đặt cược vào lập trường dovish của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngày càng rõ rệt khi rủi ro kinh tế gia tăng. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện định giá khả năng cắt giảm 25 bps vào tháng 10 và gần 90% khả năng sẽ có thêm một đợt cắt giảm khác trước cuối năm. Sự thay đổi này khiến USD suy yếu và thúc đẩy nhu cầu đối với vàng – tài sản không sinh lãi.

“Thị trường đang điều chỉnh vị thế để phản ứng với khả năng nới lỏng chính sách,” một chuyên gia tại Investec nhận định. “Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và triển vọng dovish của Fed đang củng cố sức hấp dẫn của vàng như công cụ phòng ngừa rủi ro danh mục.”

Triển vọng chính sách Fed củng cố xu hướng tăng

Phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed Jerome Powell về dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động và áp lực lạm phát giảm bớt đã củng cố kỳ vọng nới lỏng tiền tệ. Một số quan chức Fed cũng ám chỉ rằng có thể cần thêm các đợt cắt giảm lãi suất nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục yếu đi.

Tâm lý dovish này đã kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ xuống thấp, qua đó làm tăng sức hấp dẫn của vàng so với các tài sản có lợi suất. Với kỳ vọng lạm phát duy trì quanh 2.5% và tăng trưởng toàn cầu suy yếu, giới đầu tư xem vàng như một nơi trú ẩn giá trị ổn định.

Trong khi đó, bạc tiếp tục đi theo đà tăng của vàng, được hỗ trợ bởi nhu cầu công nghiệp vững vàng và dòng vốn đầu tư mới vào hàng hóa. Các nhà phân tích nhấn mạnh vai trò kép của bạc – vừa là tài sản công nghiệp, vừa là tài sản tiền tệ – đang giúp kim loại này hưởng lợi trong môi trường hiện tại.

Bất ổn toàn cầu tiếp tục thúc đẩy dòng vốn trú ẩn

Những căng thẳng về chính sách thương mại vẫn là yếu tố chính chi phối tâm lý thị trường. Lập trường thay đổi của Washington về thuế quan và phản ứng chính sách từ Bắc Kinh đang làm xói mòn niềm tin của giới đầu tư.

Thêm vào đó, việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài sang tuần thứ ba đã khiến việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng bị trì hoãn, hạn chế khả năng đánh giá triển vọng tăng trưởng.

Những rủi ro chồng chéo này đang củng cố nhu cầu đối với vàng và bạc như các tiêu chuẩn an toàn toàn cầu. Dù biến động vẫn hiện hữu, giới phân tích tin rằng miễn là ngân hàng trung ương duy trì sự thận trọng và rủi ro tăng trưởng vẫn còn, kim loại quý sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền phòng thủ.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng được dự báo giao dịch trong vùng $4,105 – $4,245, duy trì xu hướng tăng. Bạc (XAG/USD) có thể kiểm định mức $54.55 nếu giữ vững trên $51.37, được hỗ trợ bởi nhu cầu đầu tư mạnh mẽ.

Phân tích kỹ thuật giá vàng