Nhưng thực tế là chỉ trong hai lần can thiệp nhằm hỗ trợ đồng Yên sau khi đồng tiền này giảm xuống mức thấp nhất trong 34 năm so với đồng USD, số tiền này đã vượt quá tổng số tiền sử dụng trong lần can thiệp cuối cùng vào năm 2022 để bảo vệ đồng Yên, vốn cũng không thành công.

Theo Bloomberg, số tiền được sử dụng để can thiệp thị trường ngoại hối - trong hai đợt vào ngày 29/4 và ngày 1/5 - vượt quá ước tính trước đó là 9.4 nghìn tỷ Yên dựa trên so sánh giữa các tài khoản của BoJ và dự báo của các nhà môi giới tiền tệ.

Số tiền chi kỷ lục vào hoạt động can thiệp cho thấy "cam kết của chính phủ Nhật Bản" trong việc đẩy lùi những nhà đầu cơ đang đặt cược đồng yên mất giá, theo Bloomberg. Số tiền khổng lồ này cũng nhấn mạnh quy mô cần thiết để có tác động dù chỉ ngắn hạn đến thị trường và khả năng bảo vệ đồng tiền của các đợt can thiệp đang dần giảm.

Hirofumi Suzuki, chiến lược gia FX tại Sumitomo Mitsui, và một số chuyên gia phân tích khác đã có những nhận xét hài hước về việc ngân hàng trung ương Nhật bản tiêu tốn hàng chục tỷ USD vô ích. Ông Hirofumi Suzuki chia sẻ: "Số tiền có vẻ lớn nhưng nhìn chung nằm trong phạm vi dự kiến. Nó không vượt quá 10 nghìn tỷ yên nên có vẻ không quá lớn và cặp USD/JPY thực sự không phản ứng nhiều.”

Động thái can thiệp trước đó của MOF được tiến hành trong ba đợt vào tháng 9 đến tháng 10 năm 2022, với tổng số tiền can thiệp là 9.2 nghìn tỷ Yên (22/9: 2.8 nghìn tỷ Yên, 21/10: 5.6 nghìn tỷ Yên, 24/10: 730 tỷ Yên). Lần can thiệp này là một hoạt động quy mô lớn khác, vượt qua quy mô trước đó tính theo JPY. Năm 2022 và các biện pháp can thiệp mới nhất được tính bằng USD tương đương khoảng 62 tỷ USD. Kỷ lục can thiệp hàng tháng trước đó của Nhật Bản là 9.1 nghìn tỷ yên, được thực hiện trong những hoàn cảnh rất khác biệt khi chính quyền cố gắng làm suy yếu đồng yên vào mùa thu năm 2011 sau thảm hoạ ở Fukushima.

Tỷ giá USD/JPY

Tại thời điểm can thiệp, USDJPY ở mức khoảng 160 vào ngày 29/4 và 157.6 vào ngày 2/5, mặc dù USD/JPY đã giảm xuống mức đáy là 153 ngay sau đó, nhưng đồng yên hiện đã trở lại mức vào thời điểm can thiệp thứ hai, USD/JPY giao dịch quanh mức 157. Mặc dù Nhật Bản đã thất bại trong việc ngăn chặn sự suy yếu của đồng tiền, nhưng ít nhất nước này đã cố gắng giảm bớt sự biến động cho đến nay. Mục tiêu của những nhà đầu cơ đồng Yên là đẩy giá xuống thấp hơn nữa để kiểm tra xem BoJ còn bao nhiêu tiền và liệu họ có chi thêm 62 tỷ USD vô ích nữa không. Câu trả lời gần như chắc chắn là không, vì Nhật Bản hiện rõ ràng muốn Yên yếu hơn, nên dự kiến đồng Yên sẽ mất giá nhanh hơn trong những tuần tới.

Các quan chức tiền tệ ở Nhật Bản nhận thức được rằng những nỗ lực của họ chỉ giúp kéo dài thời gian chứ không thể đảo ngược tình thế. Theo góc nhìn đó, các đợt can thiệp đã tương đối thành công. Mặc dù Yên đã mất đi phần lớn mức tăng so với một tháng trước, nhưng USD/JPY vẫn chưa quay trở lại mốc 160.

Hideo Kumano, cựu quan chức BoJ, cho biết: “Bạn thực sự không thể biết được tác động của việc chi một số tiền nhất định sẽ như thế nào. Nhưng nếu không có sự can thiệp, đồng Yên sẽ suy yếu hơn nữa, vì vậy tôi tin rằng hành động can thiệp gần 10 nghìn tỷ Yên là có hiệu quả".